2024年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收2.984亿美元，同比增长10.1%，净亏损290万美元，GAAP每股亏损0.06美元，Non - GAAP每股亏损0.10美元，调整后EBITDA为3080万美元，同比增长12.6%[1][5] - 2024年第一季度收入为2.98406亿美元，较2023年同期的2.71042亿美元增长10.09%[23] - 2024年第一季度收入成本为2.51413亿美元，较2023年同期的2.21094亿美元增长13.71%[23] - 2024年第一季度毛利润为4699.3万美元，较2023年同期的4994.8万美元下降5.91%[23] - 2024年第一季度经营收入为799.3万美元，较2023年同期的909.7万美元下降12.14%[23] - 2024年第一季度净亏损为617.8万美元，而2023年同期净利润为155.7万美元[23] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净亏损为293.7万美元，而2023年同期净利润为110.2万美元[23] - 2024年第一季度基本和摊薄后归属于普通股股东的每股净亏损均为0.06美元，2023年同期均为0.02美元[23] - 2024年第一季度基本加权平均流通普通股为5228.9万股，较2023年同期的5196.3万股增长0.63%[23] - 2024年第一季度净亏损617.8万美元，2023年同期净利润155.7万美元[24] - 2024年第一季度经营活动现金流为2081.7万美元，2023年同期为5877.2万美元[24] - 2024年第一季度投资活动现金流为 - 10377万美元，2023年同期为 - 10125.3万美元[24] - 2024年第一季度融资活动现金流为7737.4万美元，2023年同期为10612.8万美元[24] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3083.1万美元，调整后EBITDA利润率为10.3%；2023年同期分别为2736.9万美元和10.1%[27][28] - 2024年第一季度非GAAP净亏损为15.3万美元，2023年同期非GAAP净利润为9.6万美元[30] - 2024年第一季度调整后经营活动现金为4039.8万美元，2023年同期为10108.1万美元[30] 项目积压数据关键指标变化 - 截至季度末，总项目积压超过40亿美元，较去年增加35%（超10亿美元），已签约积压增长45%[2][3] 能源资产业务数据关键指标变化 - 能源资产业务开发管道中的资产达创纪录的762兆瓦，本季度新增13兆瓦投入运营[3] - 公司在夏威夷获得40兆瓦生物燃料发电设施项目，第一季度净开发资产增加45兆瓦[11] 各业务线收入数据关键指标变化 - 项目收入增长11.5%至2.043亿美元，能源资产收入增长5.9%至4320万美元，运维收入增长13.8%至2530万美元，其他收入增长3.2%至2560万美元[5] 其他财务指标数据关键指标变化 - 毛利润率为15.7%，低于预期，SG&A下降4.2%[5] - 公司现金为7770万美元，总企业债务降至2.681亿美元，企业杠杆率为3.0倍，低于3.5倍的银行契约水平，能源资产债务为13亿美元，能源债务预付率为72%[7] - 本季度调整后运营现金流为4040万美元，8季度滚动平均调整后运营现金流为2950万美元[7] 2024年全年财务预期数据关键指标变化 - 2024年全年预计营收和调整后EBITDA分别增长20%和38%（中点值），预计投入约200兆瓦能源资产运营，预计资本支出3.5 - 4亿美元[13] - 公司重申2024年全年指引，预计营收在16 - 17亿美元，调整后EBITDA在2.1 - 2.4亿美元[13][14] - 预计2024年全年调整后EBITDA在2.1亿 - 2.4亿美元之间[32] 资产负债数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日总资产为38.03266亿美元，较2023年12月31日的37.13776亿美元增长2.41%[21] - 截至2024年3月31日总负债、可赎回非控股权益和股东权益为38.03266亿美元，较2023年12月31日的37.13776亿美元增长2.41%[22] 第一季度业务合同数据关键指标变化 - 2024年第一季度新合同金额为3.34533亿美元，2023年同期为1.4696亿美元[31] - 2024年第一季度新中标项目预计未来收入为3.39798亿美元，2023年同期为4.721亿美元[31] 财务指标定义及作用说明 - 调整后EBITDA定义为归属于普通股股东的净利润加多项费用前的数值，调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA占收入的百分比[35] - 公司认为调整后EBITDA有助于投资者评估运营表现，因其不受融资、会计方法等因素影响[35] - 管理层将调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率用于衡量运营表现、规划、资源分配等[36] - 非GAAP净利润和每股收益定义为排除多项非持续运营项目后的数值[37] - 公司认为非GAAP净利润和非GAAP每股收益是运营实力和业务表现的重要指标[38] - 调整后运营现金流定义为运营活动现金流加联邦ESPC项目收益[39] - 公司认为调整运营现金流以包含联邦ESPC项目现金有助于评估核心业务现金生成能力[39] - 管理层将调整后运营现金流作为流动性衡量指标[39]

文章核心观点 - 能源技术集成商Ameresco宣布与加拿大埃德蒙顿军事基地签订能源升级合同，项目将节能减碳并创造就业 [1][2] 项目概况 - 公司将为埃德蒙顿军事基地124栋、面积460万平方英尺的建筑设计、工程和实施能源升级 [1] - 节能措施包括安装LED照明、升级锅炉和供暖系统、转换燃料源、升级配电系统、安装地源热泵系统等 [1] - 项目预计每年节省超200万美元能源成本，减少超27%温室气体排放 [2] - 项目预计未来两年在埃德蒙顿地区创造125个新就业岗位 [2] 项目进度 - 2022年公司进行了全面项目评估，包括审计、节能措施制定和可行性研究 [2] - 项目目前处于设计阶段，预计持续到2025年初 [2] - 今年夏天将快速推进5栋建筑的10台锅炉更换和110栋建筑的LED照明升级 [2] - 项目预计2026年底全部完成 [2] 公司介绍 - Ameresco成立于2000年，是领先的清洁技术集成商和可再生能源资产开发商、所有者和运营商 [4] - 公司提供帮助客户脱碳至净零和建立能源弹性的解决方案，是值得信赖的可持续发展合作伙伴 [4] - 公司已为政府、公用事业、医疗和教育机构等成功完成节能和环保项目 [4] - 公司总部位于马萨诸塞州弗雷明汉，在北美和欧洲有超1300名员工 [4]

文章核心观点 - 能源科技集成商Ameresco与塔里敦公立学校达成战略合作，开展综合能源审计项目，该项目符合创新能源绩效合同模式，能实现预算中性，还能为学生提供学习机会和课程资助 [1][2] 项目合作情况 - Ameresco与塔里敦公立学校达成战略合作伙伴关系，经全面招标流程，工程公司Energia选择Ameresco牵头综合能源审计项目 [1] - Energia与Ameresco的合作是战略联盟，旨在为塔里敦公立学校提供前沿能源解决方案，保障教育社区的可持续高效未来 [3] 项目目标与内容 - 项目关键目标包括照明改善、能源管理系统升级、全区832.2千瓦直流电太阳能光伏项目以及支持学生STEM学习的课程强化计划 [1] - 太阳能阵列预计年发电量超1066441千瓦时，将显著助力塔里敦的可持续发展和可再生能源工作 [1] 项目模式与优势 - 项目符合纽约州能源法第9条的创新能源绩效合同模式，能确保预算中性解决方案，提供有保障的节能效益和性能 [2] - 项目旨在减轻纳税人负担，是一个固定价格的设施改善项目，资金来自有保障的能源节约，还有更多机会让社区参与 [2] 相关人员表态 - Ameresco东地区执行副总裁兼总经理Pete Christakis表示此前与该地区120万美元的一期能源绩效合同项目成功实施，此次期待将塔里敦学校的愿景变为可持续和节能的现实 [2] - 塔里敦公立学校负责人Ray Sanchez对项目表示兴奋，称致力于提升学生和员工学习空间质量，确保学校委员会的可持续高效未来 [2] 项目额外意义 - 综合能源审计期间，塔里敦公立学校学生有机会与Ameresco和Energia工程师交流，了解学校能源节约措施 [2] - Ameresco的合作可为该地区提供7.5万美元的STEM课程资助 [2] 公司介绍 - Ameresco成立于2000年，是领先的清洁能源集成商和可再生能源资产开发商、所有者及运营商，提供帮助客户脱碳至净零和建立能源弹性的解决方案 [4] - 公司成功为各级政府、公用事业、医疗和教育机构等完成节能和环保项目，总部位于马萨诸塞州弗雷明汉，在北美和欧洲有超1300名员工 [4] 项目与营收关系说明 - 客户项目授标公告不一定能反映该授标带来的收入时间或金额、公司特定时期的整体收入或公司整体项目积压趋势 [5] - 该项目未包含在公司截至2023年12月31日之前报告的已授标或已签约积压项目中 [5]

财务表现 - Ameresco在第四季度的收入超过了分析师的预期[1] - 公司的营收超过4.41亿美元，净收入几乎翻倍，达到3,680万美元[2] - 公司发布了2024年的全年指导，预计营收为16亿至17亿美元，调整后的每股收益为1.30至1.50美元[3]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总营收4.41亿美元，同比增长33% [13] - 第四季度调整后EBITDA增长33%，达到5490万美元，非GAAP每股收益几乎是去年的两倍 [15] - 2023年底公司总项目积压达到创纪录的390万美元，较2022年增长约50%，全年新中标项目价值22亿美元 [9] - 第四季度项目收入增长40%，合同积压同比增长32%，年底达到13亿美元 [11] - 2024年公司预计营收和调整后EBITDA中点分别增长20%和38%，预计资本支出在3.5亿 - 4亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 项目业务第四季度表现强劲，执行了多个大型合同转换，受益于整体活动增加和合同更快实施，获得约4000万美元收益 [13][14] - 欧洲业务收入今年增长超过150%，目前占总收入的10%以上，未来将单独披露 [14] - 能源资产收入增长12%，主要由于运营资产数量增加和本季度可再生识别号（RIN）价格上涨 [14] - 运维（O&M）业务和其他业务分别增长13%和12% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场高度分散，对公司具有经济吸引力，公司预计在英国等主要司法管辖区实现良好的有机增长，新技术如电池、电动汽车充电系统等开始发挥作用 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行和成本效率，优化运营结构，对建设进度采取更保守的方法，促进团队间知识共享和最佳实践，业务发展集中在核心市场和专业领域的大型机会上 [10] - 公司继续关注营运资金水平和流动性，优先及时转化和执行项目积压，通过“开发 - 销售”业务模式将部分开发中的资产转化为工程采购施工（EPC）和运维合同，同时目标是长期运营能源资产组合增长20%以上 [11][18] - 行业需求健康，高电价、电力需求增加、绿色弹性需求以及有吸引力的激励措施为可再生能源和能源效率解决方案创造了有利的需求背景，但行业也面临奖项转换时间延长、互联和许可延迟、供应链中断以及关键设备和熟练劳动力短缺等挑战 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求依然强劲，公司有能力有效竞争并赢得新业务，2024年有望实现增长，公司的积压项目和资产开发指标提供了多年的可见性和超过70亿美元的盈利性收入 [7][8] - 公司认为《降低通胀法案》（IRA）等宏观因素推动了强劲需求，公司业务模式多元化，解决方案基于经济回报和为客户节省成本，不受政府党派影响，在不同政府管理下都表现良好 [12] 其他重要信息 - 公司债务主要分为公司债务和能源资产债务，绝大多数为能源资产债务，年底能源资产债务占相关能源资产账面价值的72%，公司债务为2.8亿美元，杠杆率为3.3倍，低于银行契约规定的3.75倍 [17][19] - 公司提供了过去八个季度调整后运营现金流的季度移动平均线，预计随着南加州天然气公司（SoCalGas）项目的开票和收款，该指标将恢复到历史正增长趋势 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年能源资产组合规划，200兆瓦中有多少会保留，3.5亿 - 4亿美元资本支出中有多少会立即变现和出售资产 - 200兆瓦都会保留在资产负债表上，“开发 - 销售”业务模式纳入项目业务财务计划，不包含在资产指标中 [26] 问题2: “开发 - 销售”与保留在资产负债表上的决策依据 - 主要基于回报，客户关系有时也会影响决策，公司有大量开发项目积压，目标是资产组合增长20%以上，有空间将其转化为项目 [28] 问题3: 项目从中标到正式签约的转换周期是否有改善及驱动因素 - 转换时间仍为12 - 18个月，有时会因政府停摆等因素延长至24个月，设计建造和EPC工作有帮助，绩效合同积压将持续健康增长 [30] 问题4: 2024年EBITDA指导较上季度有所降低的原因 - 预测中增加了保守因素，且第四季度有4000万美元的项目收入提前确认 [34] 问题5: 公司业务的“正常季度节奏” - 第一季度通常是季节性最低的季度，随后逐步上升，第三和第四季度业务量较重 [36] 问题6: 欧洲业务的未来发展 - 短期内将有更多有机增长，收购的公司表现超预期，将利用其平台和本地资源促进有机增长，新技术将带来增长机会，未来可能会有小型并购 [40][44] 问题7: 布里斯托尔项目的进展及类似机会 - 项目处于实施阶段，正在开展更多项目，公司与布里斯托尔市长合作，即将举办会议，预计会有更多类似项目，市场分散，未来可能有小型并购 [43][44] 问题8: 债务筹集计划和时间，南加州爱迪生公司（SCE）项目完成后的现金流情况 - 债务筹集过程正在进行中，具体信息以新闻稿为准，与南加州收款时间无直接关联 [47] 问题9: 实现税收激励利益的主要方式及在指导中的体现 - 公司采用多种策略，包括直接使用投资税收抵免（ITC）、179D扣除、出售税收抵免和传统税收股权融资等，指导中未包含RNG工厂的投资税收抵免，如有变化将是利好 [49] 问题10: 前两个南加州项目的预计时间和完成后现金流预期 - 不提供具体时间，公司正在努力完成与南加州的实质性完工清单，合同付款条款为实质性完工后60天 [54] 问题11: “开发 - 销售”业务中出售资产的时间点、所需营运资金或项目债务以及对明年EBITDA指导的影响 - 策略是在施工前确定并交易资产，但不总是能100%实现，部分情况可能在施工开始后或订购长周期设备后交易，未披露EBITDA指导中“开发 - 销售”业务的占比 [56] 问题12: 2024年第一季度收入占全年15%，与2023年相似，为何有信心实现预期 - 主要是因为可见性，第一季度收入主要来自已签约的积压项目，公司有信心执行这些合同，且今年不需要像去年那样依赖大量项目从中标到签约的转换 [61][62] 问题13: BFE项目预计夏季完工，为何有信心不会再延迟 - 公司和主要分包商的现场团队以及高管层都高度关注项目调试工作，有很大的进展动力，对项目安全完成有信心 [64][65] 问题14: 公司债务杠杆的节奏、年底目标以及与南加州爱迪生公司（SCE）不可抗力相关决策和9000万美元动态 - 随着项目完工和收款，公司将逐步降低公司杠杆，尤其是循环信贷额度，但不提供具体时间；关于违约金和不可抗力索赔，目前没有新信息，将在项目完成后继续处理 [69] 问题15: 第四季度业绩提升是否与新冠时期类似，员工在当前季度的情况 - 公司管理层强调执行，对公司进行了重组，减少业务单元以促进管理团队间的互动和知识转移，集中采购节省成本，专注于核心业务和大型项目，与新冠时期不同，业务开发未停滞，公司注重提高业务开发和运营效率 [75][78] 问题16: 合同积压增长令人印象深刻，但EBITDA指导落后，是否是大型项目增加和储能产品利润率降低导致的 - 2023年全年中标和签约积压项目的利润率没有根本性变化，第四季度欧洲一些太阳能EPC项目利润率较紧，但具有良好的运营杠杆，预计是短期影响，未来将专注于高利润率、高成功率的项目 [81][82] 问题17: 杜克能源退役军事基地电池系统，是否会在政府领域更多出现，对公司业务的影响 - 预计类似行动会增加，主要是国家安全对电池管理系统软件的担忧，公司对供应商持中立态度，项目中使用多个制造商的电池，没有军事基地使用相关有问题的电池 [85][87] 问题18: 磷酸铁锂电池价格下降，对公司和客户项目经济的影响 - 对项目经济有积极影响，有助于公用事业公司将成本节约传递给用户，也让公司在应急计划中有更多空间 [89][91] 问题19: 是否有兴趣在欧洲开发或收购RNG资产 - 公司正在关注欧洲的RNG项目，已聘请业务开发人员，可能会有合作伙伴，但不会单纯购买运营资产，除非能增加价值并获得良好回报 [94] 问题20: 能源效率的经济原理是否是有史以来最好的 - 是的，能源价格上涨，即使通胀上升，能源效率仍有价值，技术进步降低了成本，且相关激励措施有帮助 [96] 问题21: 上季度提到欧洲基本不受供应链和项目执行问题影响，目前情况是否依然如此 - 是的，欧洲太阳能组件供应良好，红海事件对业务影响不大 [99] 问题22: 公司内部沟通、集中采购和增加项目规模等举措如何融入欧洲战略 - 公司在采购、企业风险管理等方面建立了机制，确保大型项目通过风险审查，并利用美国团队的经验，公司组织扁平，与欧洲业务负责人保持密切沟通 [101] 问题23: 今年新增资产预计为EBITDA带来的贡献 - 太阳能和电池每兆瓦EBITDA约为数十万美元，可再生天然气每兆瓦EBITDA在75万 - 150万美元之间，今年新增约20兆瓦以上的RNG项目，其余为太阳能和电池项目 [104] 问题24: 由于南加州天然气公司项目，公司在储能或电池开发的合同签订或思考方式上是否有改变 - 在EPC项目中，公司严格控制营运资金，加强前期调试过程的关注，影响供应商选择，但在市场和资产类型选择上，仍综合考虑经济和风险因素决定是否“开发 - 销售”或保留在资产负债表上 [106]

Ameresco (AMRC)财报表现 - Ameresco (AMRC)在最新季度每股收益为0.69美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.60美元[1] - Ameresco的营收为4.4137亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的10.50%[3] - Ameresco股价自年初以来下跌了35.8%[4] - Ameresco的盈利前景将取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] 投资建议 - 投资者应关注行业前景对股票表现的影响[9]

营收与利润 - 2023年Q4项目、经常性业务、其他业务营收分别为3.465亿美元、6830万美元、2650万美元[4] - 2023财年调整后EBITDA为1.63亿美元，64%来自经常性业务，运营与维护、资产、项目占比分别为7%、57%、32%[5] - 2023年Q4、2022年Q4、2023年全年、2022年全年调整后EBITDA利润率分别为12.4%、12.4%、11.9%、11.2%[20] 能源资产 - 运营中能源资产容量为508兆瓦，开发与建设中为669兆瓦，总容量717兆瓦[6] - 资产开发预计支出中2000万美元用于能源即服务资产，3900万美元不含可按兆瓦计量的发电资产[6] 债务情况 - 资产负债表上总债务15亿美元，其中12亿美元与能源资产相关，运营中能源资产债务6.39亿美元，开发与建设中为5.74亿美元[7] 碳排放 - 自2010年以来，可再生能源资产和客户项目实现二氧化碳减排超1.1亿公吨[13] - 2023年二氧化碳减排约1600万公吨，相当于普通乘用车行驶410亿英里的排放量或1900万英亩美国森林一年的碳汇量[14]

财务表现与收入 - 2023年公司营业收入为13.75亿美元，较2022年的18.24亿美元下降24.6%[267] - 2023年公司净利润为6390万美元，较2022年的9850万美元下降35.1%[267] - 2023年公司每股收益为1.20美元，较2022年的1.83美元下降34.4%[267] - 2023年公司经营活动产生的现金流量为-6.9991亿美元，较2022年的-3.3828亿美元进一步恶化[277] - 2023年公司资本支出为5.38418亿美元，较2022年的3.04596亿美元增长76.8%[277] - 2023年公司长期债务融资收入为8.43498亿美元，较2022年的4.68476亿美元增长80.1%[280] - 2023年公司支付利息8.0251亿美元，较2022年的3.2954亿美元增长143.5%[280] - 2023年公司联邦ESPC项目收入为1.54338亿美元，较2022年的2.3836亿美元下降35.2%[280] - 2023年公司非现金联邦ESPC结算为9916.4万美元，较2022年的2.93427亿美元下降66.2%[280] - 2023年公司能源资产应计购买为7838.2万美元，较2022年的8879.3万美元下降11.7%[280] - 2023年公司非现金能源资产项目收购融资为8296.4万美元，2022年无此项收入[280] - 2023年公司总资产为37.14亿美元，较2022年的28.77亿美元增长29.1%[259] - 2023年公司现金及现金等价物为7.93亿美元，较2022年的11.55亿美元下降31.3%[259] - 2023年公司长期债务为11.70亿美元，较2022年的5.69亿美元增长105.6%[261] - 2023年公司应收账款净额为6.23亿美元，较2022年的2.08亿美元增长199.6%[259] - 2023年公司库存净值为1.23亿美元，较2022年的3860万美元增长219.4%[259] - 2023年公司能源资产净值为16.89亿美元，较2022年的11.82亿美元增长42.9%[259] - 2023年公司股东权益为9.26亿美元，较2022年的8.73亿美元增长6.1%[264] - 2023年公司现金及现金等价物期末余额为15.3676亿美元，较2022年的14.9888亿美元增长2.5%[280] - 2023年公司净收入为6.3904亿美元，较2022年的9.8549亿美元下降35.2%[277] 客户合同与订单 - 截至2023年12月31日，公司已签署的客户合同积压订单约为13亿美元，2022年同期为10亿美元[67] - 截至2023年12月31日，公司已获得但尚未签署合同的项目的预计未来收入为26亿美元，2022年同期为16亿美元[67] - 截至2023年12月31日，公司的运营和维护（O&M）积压订单约为12亿美元[67] - 2023年和2022年，公司72%和46%的收入分别来自联邦、州、省或地方政府实体[73] - 公司项目通常需要18至42个月的销售周期，联邦政府和住房管理局客户的销售周期最长[65] 供应链与物流挑战 - 公司面临供应链和物流挑战，导致项目开发和建设延迟，并可能继续受到此类影响[71] - 公司与SCE签订的合同因供应链延迟和天气原因未能按时完成，可能面临违约金和合同终止风险[72] - 公司依赖第三方供应商和分包商提供及时可靠的产品和服务，全球供应链延迟可能导致项目交付延迟[83] - 如果分包商无法满足客户期望或合同承诺，公司声誉和业务可能受损[84] - 全球供应链挑战和通胀压力可能对公司业务产生长期不利影响，特别是锂离子电池和太阳能面板的短缺[92] - 公司依赖锂离子电池供应，原材料价格波动和供应不稳定可能影响电池存储业务的增长和盈利能力[93] 政府合同与政策风险 - 公司面临政府合同终止或修改的风险，可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[74] - 公司业务部分依赖政府对能源效率和可再生能源的支持，政府支持减少或额外税收可能对公司业务产生不利影响[114] - 2024年6月起，美国对马来西亚、越南、泰国和柬埔寨进口的某些太阳能产品征收更高关税，可能增加公司产品成本和影响市场竞争力[115] - 公司需要政府批准和许可才能进行能效项目和小规模可再生能源项目的建设和运营[125] - 公司的小规模可再生能源项目可能受到美国联邦能源法规的约束，特别是FERC的监管[127] - 公司可能因违反市场行为规则而面临利润追缴、市场定价权暂停或撤销等风险[128] 项目开发与资本投入 - 公司预计将投入大量资本开发项目，若无法完成项目或与客户签订合同，可能导致资本投资减记或注销[79] - 公司能源效率项目通常通过ESPC合同承诺满足性能标准，若项目未达标可能面临额外责任或费用[86][89] - 公司依赖经验丰富的员工和专业分包商资源，人员流失或招聘困难可能导致项目延迟或成本超支[90] - 公司未来成功高度依赖高级管理团队，特别是创始人兼CEO George P. Sakellaris[91] - 公司计划通过收购和合资企业扩展业务，但可能无法找到合适的收购目标或合作伙伴，或无法达成可接受的交易条款[108] - 公司可能因未来资产减值或重组成本而影响收益，特别是在资产出售、永久关闭或未能产生足够现金流的情况下[109] - 国际扩张是公司增长战略之一，但国际业务面临劳动力管理、法律合规、外汇风险和政治不稳定等额外风险[112] 环境与气候变化风险 - 极端天气事件和自然灾害可能干扰项目完成和资产开发，气候变化加剧了这些风险[94] - 公司拥有并运营可再生天然气工厂，生产的生物燃料可能符合RINs等环境属性机制，用于符合美国联邦可再生燃料标准（RFS）[117] - 公司大部分收入来自可再生能源证书（RECs）和其他环境属性的销售，这些属性的价值由供需决定[116] - 公司有时会通过远期合同出售部分SRECs和其他环境属性，以锁定收入或对冲未来价格下跌的风险[118] 税务与合规风险 - 公司可能面临额外的税务责任，有效税率可能增加或波动，影响净收入[120] - 公司历史税率受IRC第179D条扣除影响，该扣除与政府合同下的能效改进相关[121] - 公司可能受到美国国税局和其他税务机关的税务审查，2020年至2023年的联邦税表可能被审计[122] - 公司可能受到OECD国际税收规则改革的影响，特别是全球最低税率15%的提案[123] - 公司面临健康和安全法规的合规成本，可能导致罚款或吊销许可证，影响业务运营[134] - 公司需遵守隐私和数据保护法规，如GDPR，违规可能导致高额罚款和声誉损害[137] 融资与债务 - 公司拥有2亿美元的循环高级担保信贷额度和7500万美元的定期贷款，截至2023年12月31日，余额为2.799亿美元[139] - 公司需在2024年4月15日前筹集至少1亿美元的股权或次级债务融资，否则可能触发违约[141] - 公司使用利率互换等衍生工具来对冲市场利率波动风险，但无法完全消除市场条件对收益或现金流的影响[236] - 公司2023年因加元和英镑兑美元贬值，外汇折算收益为160万美元，而2022年同期为亏损340万美元[237] - 公司未对冲外汇风险，选择将海外子公司的收益用于当地的新业务投资[237] 股票与股东权益 - 公司A类普通股在2023年的交易价格波动较大，最低为18.40美元，最高为65.86美元[142] - 公司A类普通股每股拥有1票投票权，而B类普通股每股拥有5票投票权，可能影响A类股票的市场价值[143] - 公司创始人及其关联方持有约74.5%的投票权，能够控制董事会选举和重大公司决策[144] - 公司拥有1760万美元的股票回购计划，但回购取决于多种因素，可能影响股票市场表现[145] - 公司2020年12月31日的股东权益总额为492,813美元[273] - 2021年公司通过股票期权行使获得5,563美元收入[273] - 2021年公司股票薪酬费用为8,716美元[273] - 2021年公司员工股票购买计划支出为1,364美元[273] - 2021年公司未实现利率对冲净收益为2,793美元[273] - 2021年公司外汇折算调整损失为170美元[273] - 2022年公司净收入为95,016美元[274] - 2022年公司股票期权行使收入为3,954美元[274] - 2022年公司股票薪酬费用为15,046美元[274] - 2022年公司未实现利率对冲净收益为6,017美元[274] 项目收入确认与审计 - 公司项目收入确认采用成本法，基于项目总成本与预期总成本的比例估算履约进度[252] - 公司项目收入确认涉及重大判断，包括最终建设利润的估算和合同成本的估算[255] - 公司项目收入确认的审计程序包括评估管理层对最终建设利润的估算和项目时间表的判断[255] - 公司项目收入确认的审计程序还包括与客户确认项目进度，识别项目时间表的延迟[255] 其他财务与运营事项 - 公司2023年项目业务收入为13.7亿美元，主要来自能源效率项目的设计、工程和安装[252] - 公司2023年商誉减值测试中，确认了一个报告单位的商誉减值2222美元[249] - 公司2023年商誉余额为7560万美元，每年10月31日进行减值测试[249] - 公司应收账款坏账准备期末余额为903,000美元，较期初减少8,000美元[295] - 公司其他应收款从2022年的16,877,000美元大幅增加至2023年的74,454,000美元[300] - 公司递延项目成本从2022年的13,556,000美元增加至2023年的38,240,000美元[300] - 公司预付费用从2022年的8,184,000美元增加至2023年的10,697,000美元[300] - 公司意大利子公司以无追索权方式出售应收账款39,923,000美元，产生5,844,000美元保理费用[301] - 公司获得加拿大政府资助，用于安大略省特定试点项目50%的建设成本[316] - 公司采用收购法进行企业合并，资产和负债按公允价值确认，超额部分计入商誉[318] - 公司对长期资产进行减值评估，当账面价值超过未折现未来现金流时确认减值损失[312] - 公司资本化与能源资产建设相关的利息成本，并在资产使用寿命内摊销[311] - 公司收购的或有对价义务按公允价值计量，并在每个报告期重新评估，公允价值变动计入销售、一般和行政费用[320] - 2023年公司将商誉减值评估日期从12月31日更改为10月31日[323] - 2023年12月31日，公司应付使用和特许经营税为39,974千美元，2022年为47,041千美元[330] - 公司采用收入法和市场法确定报告单位的公允价值，若公允价值低于账面价值，则确认商誉减值损失[324] - 公司无形资产摊销期限为1至15年，包括客户合同、客户关系、技术、商标和非竞争协议[325] - 公司租赁使用权资产和租赁负债在租赁开始时按租赁付款的现值确认，使用增量借款利率计算现值[326] - 公司不记录初始期限为12个月或更短的租赁的使用权资产和相应租赁负债[327] - 公司其他资产主要包括应收票据和合同应收款、衍生工具公允价值、未合并合资企业投资等[329] - 公司联邦ESPC负债代表从第三方获得的预付款，用于资助与联邦政府机构的ESPC项目[332] - 公司收入主要来自能源效率项目、可再生能源产品和服务的提供[342] - 公司自保员工健康保险的最大风险敞口为每位参保员工200美元，超过部分由再保险承担[288]

营收情况 - 2023年全年和第四季度营收分别为13.746亿美元和4.414亿美元，净利润分别为6250万美元和3370万美元[1] - 2023年第四季度总营收增长33%，各业务均实现两位数增长，项目业务营收增长40%，能源资产营收增长12.3%，运维营收增长13.2%，其他营收增长11.4%[5] - 英国和欧洲业务在有机和收购收入增长超150%后，占总营收超10%[3] - 2023年全年收入为13.74633亿美元，2022年为18.24422亿美元[26] - 2023年第四季度收入为4.41368亿美元，2022年同期为3.31727亿美元[26] - 2024年公司预计营收和调整后EBITDA分别增长20%和38%，预计将约200兆瓦能源资产投入使用，预计资本支出3.5亿至4亿美元[13] - 2024年第一季度预计营收2.25亿至2.75亿美元，调整后EBITDA 2000万至3000万美元，非GAAP每股收益为负[13] 订单情况 - 2023年底总项目积压订单近39亿美元，较上一年增长近50%，第四季度新增订单5.2亿美元[1][2] - 2023年新获订单约22亿美元，是上一年11亿美元的两倍，提案活动处于历史高位[4] - 2023年三个季度新合同金额为4.7728亿美元，全年为12.7666亿美元[34] - 2023年三个季度新奖励金额为5.196亿美元，全年为21.93225亿美元[34] 能源资产情况 - 2023年能源资产开发量增长35%至717兆瓦，全年新增开发资产199兆瓦，第四季度有63兆瓦投入运营，总运营能源资产超500兆瓦[1][2][3][4] 财务指标增长情况 - 2023年第四季度调整后EBITDA增长33%至5490万美元，非GAAP每股收益增长97%[7] 债务融资情况 - 公司正与投资银行合作筹集次级债务，用于偿还高级担保信贷安排的未偿金额[9] 资产负债情况 - 2023年末总资产为37.13776亿美元，较2022年末的28.76821亿美元有所增长[21] - 2023年末总负债为27.41029亿美元，2022年末为19.54167亿美元[22][24] 净利润及每股收益情况 - 2023年全年净利润为6390.4万美元，2022年为9854.9万美元[26] - 2023年第四季度净利润为3309.2万美元，2022年同期为1864.3万美元[26] - 2023年基本每股收益为1.20美元，2022年为1.83美元[26] - 2023年稀释每股收益为1.17美元，2022年为1.78美元[26] - 2023年净利润为6.3904亿美元，2022年为9.8549亿美元[27] - 2023年全年非GAAP净收入为6732.1万美元，摊薄后每股非GAAP净收入为1.26美元[33] 现金流情况 - 2023年末现金及现金等价物为7927.1万美元，2022年末为1.15534亿美元[21] - 2023年末受限现金为6231.1万美元，2022年末为2078.2万美元[21] - 2023年经营活动现金流为 - 6.9991亿美元，2022年为 - 33.8288亿美元[27] - 2023年投资活动现金流为 - 56.6943亿美元，2022年为 - 32.8358亿美元[27] - 2023年融资活动现金流为64.0803亿美元，2022年为73.0227亿美元[29] - 2023年现金及现金等价物和受限现金年末余额为15.3676亿美元，年初为14.9888亿美元[29] - 2023年净增现金、现金等价物和受限现金为3788万美元，2022年为6.2834亿美元[29] - 2023年全年调整后运营现金流为8434.7万美元[33] 调整后EBITDA情况 - 2023年第四季度调整后EBITDA为5.4939亿美元，2022年同期为4.1271亿美元[30] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率为12.4%，与2022年同期持平[30] - 2023年全年调整后EBITDA为16.299亿美元[32] - 2023年全年调整后EBITDA利润率为11.9%[32] - 2023年全年调整后EBITDA为2.04512亿美元，调整后EBITDA利润率为11.2%[33] 财务指引情况 - 运营收入指引为1.13 - 1.41亿美元[35] - 折旧和摊销指引为8500 - 8600万美元[35] - 基于股票的薪酬指引为1400 - 1500万美元[35] - 调整后EBITDA指引为2.1 - 2.4亿美元[35] - 重组及其他费用指引为 - 200万美元[35]

盈利预期 - Ameresco (AMRC) 预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比增长，收入也将增加[1] - 分析师们对公司未来盈利前景持悲观态度，预计每股收益为0.60美元，同比增长71.4%[4] - 过去30天内，分析师们对该季度的每股收益预期进行了7.35%的下调[5] - 预期修订可能提前反映了公司业务状况[7] - 分析师们最近对公司的盈利前景持悲观态度，导致盈利预期差异为-13.76%[12] 股价表现 - 如果关键数字超过预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 正面的盈利预期差异可能预示着实际盈利与预期的偏差[9] - 正面的盈利预期差异通常是盈利超预期的强有力预测因素[10] - 过去四个季度中，Ameresco未能超过市场预期的每股收益[15] - 盈利超预期或不及预期可能不是股价上涨或下跌的唯一依据[16] 投资建议 - 预期修订趋势可能不会完全反映在总体变化中[6] - 公司的盈利预期差异和Zacks排名在季度发布前值得关注[17] - Ameresco不太可能成为盈利超预期的候选公司，投资者应该关注其他因素[18]