证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-027 华致酒行连锁管理股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十八次 会议于 2024 年 7 月 9 日召开，审议通过《关于召开 2024 年第一次临时股东大会 的议案》，决定于 2024 年 7 月 25 日召开 2024 年第一次临时股东大会，本次股东 大会将采取现场表决和网络投票相结合的方式召开。现就本次股东大会的相关事 项通知如下： 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会届次：2024年第一次临时股东大会。 （二）股东大会的召集人：公司第五届董事会。 （三）会议召开的合法合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 （四）会议召开的日期、时间：2024年7月25日（星期四）下午14:30 通过互联网投票系统投票的时间：2024年7月25日9:15—15:00。 通过交易系统进行网络投票的时间：2024年7月2 ...

证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-024 华致酒行连锁管理股份有限公司 第五届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十八次 会议（以下简称"会议"）通知于 2024 年 7 月 4 日以电子邮件的方式向全体董事 发出，并于 2024 年 7 月 9 日以通讯表决的方式召开。会议由公司董事长吴向东 先生主持，应参与表决的董事 9 名，实际参与表决的董事 9 人。公司监事及高级 管理人员列席了会议。会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》《中华 人民共和国证券法》等有关法律、法规和《华致酒行连锁管理股份有限公司章程》 的规定，所作决议合法有效。本次董事会表决通过了以下议案： 一、审议并通过《关于回报股东特别分红方案的议案》 截至 2024 年 3 月 31 日（未经审计），公司合并资产负债表未分配利润为 2,474,431,204.56 元，母公司资产负债表未分配利润为 1,078,693,120.95 元。公司 拟以现有总股本41 ...

证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-025 1 经审议，监事会认为：公司本次回报股东特别分红方案的内容及审议程序符 合相关法律法规和《华致酒行连锁管理股份有限公司章程》，充分考虑了公司的 实际经营情况和未来发展计划，符合公司长期持续发展的需求，有利于公司的持 续稳定健康发展，能体现对广大投资者的合理投资回报，不会对公司经营、财务 状况和未来发展产生重大不利影响，不存在损害公司及股东利益的情形。因此， 监事会同意本次回报股东特别分红方案的具体事项，并同意将该议案提交至公司 股东大会审议。 具体内容详见公司同日在指定信息披露媒体巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露的《关于回报股东特别分红方案的公告》（公告编号：2024-026）。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交 2024 年第一次临时股东大会审议。 特此公告。 华致酒行连锁管理股份有限公司 第五届监事会第十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会 ...

证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-023 华致酒行连锁管理股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关 规定，华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）回购 专用证券账户中的股份不参与本次权益分派。公司 2023 年度权益分派方案为： 以现有总股本416,798,400股剔除回购专用证券账户中已回购股份9,098,096股后 的股本 407,700,304 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 1.16 元 （含税），实际派发现金红利总额=407,700,304 股×1.16 元÷10 股=47,293,235.26 元（含税）。 本次权益分派实施后计算除权除息价格时，按总股本（含回购股份）折算的 每 10 股现金红利（含税）=现金分红总额÷总股本×10 股=47,293,235.26 元÷ 416,798,400 股×10 股=1.134678 元（保留六位小数，最 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司在二季度的业绩表现相对一季度有所回调,但整体仍有所好转[1][2][15] - 公司将在三季度的中秋节期间进行重点营销活动,预计会有较好的表现[2][3] - 行业整体呈现供给侧整合的趋势,大型连锁品牌的优势日益凸显[3][4][5][6] - 公司未来3-5年内计划将门店数量扩张至3000家,5-10年内达到5000家[4][5][6][7] - 公司定制酒产品如"金蕊天"表现良好,未来将继续打造成为公司的"超级产品"[10][11][12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司在不同价格带产品的销售情况及未来展望[30][31] **公司回应** - 500-1000元价格带的高端产品如茅台、五粮液等销售较好 - 300-500元价格带的中端产品更适合商务消费 - 公司将根据市场情况动态调整产品结构和价格带[31][32] 问题2 **分析师提问** 询问公司对白酒电商渠道发展的看法[18][19] **公司回应** - 电商渠道发展与整体市场同步,不会过于快速 - 公司的中高端产品更适合线下渠道,电商渠道更适合低价值产品[18][19] 问题3 **分析师提问** 询问公司对行业内其他连锁品牌的发展情况及与公司的差异[5][6][7] **公司回应** - 公司作为上市公司具有资金优势和品牌优势,发展速度有望超过其他同行 - 公司拥有全渠道布局,与主要酒企有深度合作,在产品矩阵上也有优势[6][7]

会议主要讨论的核心内容 - 公司整体经营情况呈现出二季度有所回调,但仍好于去年同期 [1] - 公司将在三季度中秋节期间进行重点营销活动,预计市场将逐步回升 [2][3] - 行业整体呈现供给侧出清,头部连锁品牌有机会进一步扩张 [3][4] - 公司未来3-5年计划将门店数量扩张至3000家,5-10年目标达到5000家 [4][5] - 公司与其他主要连锁品牌在开店策略和发展方向上存在一定差异 [5][6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司对行业整体连锁化率提升速度的预期 [8][9] **公司回答** 连锁品牌发展存在时间效应,当品牌和模式成熟后连锁化速度有望加快 [9][10] 问题2 **分析师提问** 询问公司定制酒和精品酒的发展规划及目标 [10][11][12] **公司回答** 将以金瑞天为主打精品酒,并持续开发其他精品酒品类,精品酒占比目标达到40%以上 [10][11][12][13] 问题3 **分析师提问** 询问公司对白酒电商渠道发展的看法 [17][18] **公司回答** 电商渠道发展与公司中高端定位不太匹配,公司将更注重线下门店体验 [18][19]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 一季度公司实现营业收入41.3亿元，同比增长10.4%，实现归母净利润1.3亿元，同比增长28.2% [1] - 一季度毛利率呈现改善，业绩增速快于收入，主要受益于春节期间名酒品类动销加快，以及精品酒持续贡献收入增量 [3] - 公司深耕精品酒水营销与流通，坚持"名酒厂的金牌服务商"的差异化品牌定位，渠道端持续扩张升级，产品矩阵逐步完善 [3] 财务数据总结 - 2024年公司预计实现营业收入11374百万元，同比增长12.4%；归母净利润289百万元，同比增长22.9% [8] - 2024-2026年公司EPS预计为0.69元、0.84元、0.97元，对应PE估值分别为25.9倍、21.4倍、18.5倍 [4] - 2023-2026年公司营业收入、归母净利润、毛利率等主要财务指标均呈现稳健增长态势 [8] 风险提示 - 居民收入预期偏弱可能导致商务宴请、餐饮聚会等酒品消费场景收缩 [5][6] - 消费需求迭代较快难以把握酒品需求方向可能导致销售转化效率降低 [5][6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司实现营业收入101.21亿元,同比增长16.22%;实现归母净利润2.35亿元,同比下降35.78% [1] - 2024Q1公司实现营业收入41.33亿元,同比增长10.42%;实现归母净利润1.30亿元,同比增长28.24% [1] - 2023年公司白酒营收93.95亿元,同比增长20.02%;白酒销量8090.15千升,同比增长7.50%;白酒均价1161.33元/升,同比增长11.65% [1] 区域发展情况 - 2023年公司华东/华南/华中/华北/西南/电商地区分别贡献营收31.97/13.98/13.60/12.33/12.10/8.48亿元,区域发展较为均衡 [1] - 公司持续推动门店3.0计划,累计开发201家华致酒行3.0门店,预计2024年将继续推进门店建设 [1] 利润端表现 - 2023年公司毛利率/净利率分别同比下降3.29/1.88个百分点至10.75%/2.32% [1] - 销售费用率下降0.5个百分点至6.44%,主要系公司推动人员优化,销售人员数量由1928人减少至1350人 [1] - 2023Q4公司经营性现金流同比增长76.52%至-1.06亿元,预付款为17.92亿元,同比下降34.60% [1] 未来发展展望 - 2024年公司华致酒行3.0门店持续扩张有望助力名酒销售,保障收入端增长 [1] - 五粮液减配额+强化荷花等精品酒培育或贡献利润增长 [1] - 考虑白酒消费弱复苏背景,我们下调2024-2026年盈利预测 [1] 财务数据和估值 - 2024-2026年公司收入分别预计为111.65/125.35/140.03亿元,同比增长10.3%/12.3%/11.7% [1] - 2024-2026年归母净利润分别预计为2.83/3.45/4.06亿元,同比增长20.1%/22.2%/17.4% [1] - 对应2024-2026年PE分别为26.7/21.8/18.6X [1]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入101.21亿元，同比增长16.22%[3] - 公司白酒品类表现优异，全年毛利率为10.75%，同比下滑3.29pct，销售费用率为6.44%，同比收窄0.5pct[3] - 公司2026年预计营业总收入为14021百万元，较2023年增长38.5%[8] - 2026年预计净利润为414百万元，较2023年增长71.1%[8] - 公司2026年预计每股收益为0.97元，市净率为1.57[8] 未来展望 - 公司秉持“名酒厂的金牌服务商”战略定位，计划2024-2026年EPS分别为0.69、0.84、0.97元，对应PE估值分别为26.4、21.7、18.8倍，维持“买入”评级[4] - 公司建议看好行业，买入公司股票[9] 其他信息 - 公司办公地址分别位于上海、北京、深圳和武汉[11] - 分析师声明独立客观，报告反映了作者的研究观点[12] - 长江证券具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[13] - 长江证券经纪（香港）有限公司具有香港证券及期货事务监察委员会核准的“就证券提供意见”业务资格[13] - 本报告的信息来源于公开资料，不构成投资建议[14] - 报告中的观点和建议未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[14] - 报告中的资料、意见及推测仅反映公司发布当日的判断，不应作为日后表现依据[14] - 转发本报告需注明发布人和日期，公司不对使用报告产生的损失承担责任[15]

公司经营情况 - 2023年营业收入实现101.21亿元，同比增长16.22% [3] - 2023年归属于上市公司股东的净利润实现2.35亿元，同比下降35.78% [3][6] - 一季度营收及净利润均实现双位数增长，主要源于国内经济持续向好、公司调整销售策略、门店开发效果良好以及创新营销策略得到市场反馈 [7] 公司战略规划 - 深化"两点一线"战略目标，围绕"优质合伙人+精品酒"开展营销工作 [4] - 进一步加强与上游名酒厂合作，打造"一超多强"的精品酒矩阵 [4][9][10] - 持续加大品牌传播投入，深耕中高端市场，拓宽核心市场覆盖面 [8] - 全面提高经营管理水平，提升整体盈利能力 [4] - 持续打造全能型的营销队伍 [4] 重点业务发展 - 积极探索蓝海市场，开辟"金蕊天荷"坛酒营销新赛道 [3][12] - "酒行升级"战略落地成效显著，3.0门店密集绽放 [3][11] - 继续强化供应链优势，丰富高端精品酒水矩阵 [3] - 营销推广持续创新，品牌价值进一步攀升 [3]