报告评级 - 报告给予鹏鼎控股"增持"评级（维持）[1] 报告核心观点 - 公司2024年三季度表现亮眼，单季度收入同比增长16.1%，环比增长60.9%；单季度归母净利润同比增长15.3%，单季度扣非归母净利润同比增长13.7%[1] - 公司毛利率逐渐回归正常，期间费用增长主要来自研发费用和财务费用，但公司收入规模扩张抵抗了汇兑的负面影响[1] - 预计明年iPhone系列外观更新+AI系统的双重创新周期将带来新的机遇，有望开启超级机型周期，进而带动软板环节的增长[1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为37.5、44.0、47.9亿元，对应EPS为1.62、1.90、2.06元[1] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为35,914、39,637、42,548百万元，收入同比增长分别为12.0%、10.4%、7.3%[2] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为3,745、4,397、4,787百万元，净利润同比增长分别为13.9%、17.4%、8.9%[2] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为22.0%、22.5%、22.5%[2] - 2024-2026年公司ROE预计分别为11.8%、12.7%、12.7%[2] 相关报告 - 《稳健前行，端侧AI带来新机遇》[1] - 《消费电子复苏，AI引领PCB新需求》[1]

报告评级 - 报告给予公司"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度业绩符合预期,经营情况明显改善 [1][2] - 大客户AI手机发布,AI终端有望开启新一轮创新周期,带动公司FPC产品规格快速升级 [2] - 汽车板和服务器业务快速发展,成为新的成长引擎 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度营业收入234.87亿元,同比增长14.82% [1] - 2024年前三季度归母净利润19.74亿元,同比增长7.05% [1] - 2024年第三季度单季营业收入103.60亿元,同比增长16.14%,环比增长60.89% [1] - 2024年第三季度单季归母净利润11.90亿元,同比增长15.26%,环比增长314.66% [1] - 2024-2026年营业收入和净利润预测分别为33,735/40,644/43,053百万元和3,377/4,512/4,955百万元 [3] 估值分析 - 给予公司2025年25倍PE,目标价48.75元 [2] - 2024-2026年市盈率分别为26/19/18倍,市净率为2.7/2.4/2.1倍 [3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营收234.87亿元,同比增长14.82%;实现归母净利润19.74亿元,同比增长7.05% [2] - 公司2024年第三季度实现营收103.60亿元,同比增长16.14%,环比增长60.89%;实现归母净利润11.90亿元,同比增长15.26%,环比增长314.66% [2] - 随着下游消费电子行业回暖及以AI为代表的科技革命新浪潮的来临,公司及时把握行业发展机遇,实现了营业收入的稳步成长 [2] - 苹果公司推出的人工智能工具Apple Intelligence有望为公司带来新的成长机会 [2] 公司财务数据总结 - 公司2024/2025/2026年预计实现收入368.34/418.95/477.90亿元,实现归母净利润35.58/45.61/51.50亿元 [3] - 公司2024-2026年预计PE分别为23.9/18.6/16.5倍 [3] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为8.7%/-11.4%/14.9%/13.7%/14.1% [7] - 公司2022-2026年归母净利润增长率分别为51.1%/-34.4%/8.3%/28.2%/12.9% [7] - 公司2022-2026年毛利率分别为24.0%/21.3%/20.3%/21.6%/21.9% [7] - 公司2022-2026年ROE分别为17.9%/11.1%/11.1%/13.1%/13.5% [7]

授信申请 - 2024年10月30日公司审议通过申请银行授信额度议案[2] - 鹏鼎控股向多家银行申请共21亿人民币短期授信额度，含增额续约[3] - 奎盛科技、鹏晟科技分别新增3000万人民币、20万泰铢短期授信额度[3][4] - 鹏鼎国际等向境外银行申请共1.4亿美元短期授信额度，均为续约[3][4]

关联交易 - 公司2024年度原预计与鸿海集团日常关联交易金额不超6.5亿元[2] - 2024年10月30日同意增加关联交易额度2亿元[2] - 增加后2024年度预计总金额为8.5亿元[5] - 2024年1 - 9月实际发生金额为5.5729亿元[5] - 2024年1 - 9月实际发生额占同类业务比例为2.98%[6] 鸿海集团财务 - 鸿海集团实收资本为1386.2990609亿元新台币[7] - 截至2024年6月30日总资产为39668.49068亿新台币[10] - 截至2024年6月30日净资产为17216.70063亿新台币[10] - 2024年1 - 6月营业收入为28745.42542亿新台币[10] - 2024年1 - 6月税前净利润为809.08535亿新台币[10]

人事变动 - 2024年10月30日公司聘任罗安智为副总经理[2] - 罗安智任职资格于2024年10月29日获提名委员会审议通过[3] 人员信息 - 罗安智持有公司股权激励限售股60,000股[4] - 罗安智1975年出生，毕业于台湾淡江大学机械工程系[7] - 罗安智曾任职欣兴电子，现任职鹏鼎控股[7]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）第三届董事 会第十二次会议于 2024 年 10 月 30 日以通讯方式召开。相关会议通知及会议资 料已于 2024 年 10 月 26 日以电子邮件方式向公司全体董事发出，本次董事会会 议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，会议由董事长沈庆芳主持。本次董事会 的召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《鹏鼎控股 （深圳）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的相关规定。 二、董事会会议审议情况 证券代码：002938 证券简称：鹏鼎控股 公告编号：2024-068 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 第三届董事会第十二次会议决议公告 本次会议经过充分讨论，经董事以记名投票方式表决，作出如下决议： 1、审议通过《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 表决结果：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 以上议案已经公司董事会审计委员会全票审议通过。 以上议案具体内容详见同日刊登在《证券时报》、《上海证券 ...

股份回购 - 公司拟用2 - 4亿元自有资金回购股份，回购价不超25元/股，期限12个月[1] - 截至2024年10月21日，累计回购946.99万股，占总股本0.4084%，支付资金2.008亿元[3] - 首次回购前五个交易日股票累计成交量4048.4135万股[8] - 首次回购数量42.54万股，未超首次回购前五日累计成交量的25%[8] - 每五个交易日最大回购数量571.62万股，未超首次回购前五日累计成交量的25%[9] 股份过户与激励 - 原员工持股平台将19.6238万股非交易过户至苗春娜名下[6] - 回购股份用于2024年限制性股票激励计划[10] - 同意向381名员工授予回购股票[10] 股本变更 - 有限售条件流通股本变更前359.6903万股（0.1551%），变更后1306.6803万股（0.5636%）[13] - 无限售条件流通股本变更前23.14963913亿股（99.8449%），变更后23.05494013亿股（99.4364%）[13]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为103.60亿元，同比增长16.14%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为234.87亿元，同比增长14.82%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为11.90亿元，同比增长15.26%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为19.74亿元，同比增长7.05%[1] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为29.18亿元，同比下降41.56%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.52元，同比增长15.56%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.86元，同比增长7.50%[1] - 公司2024年第三季度末总资产为439.13亿元，较年初增长3.87%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为304.19亿元，较年初增长2.59%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为234.87亿元，同比增长14.83%[19] - 公司2024年第三季度营业成本为186.80亿元，同比增长14.51%[19] - 公司2024年第三季度实现净利润1,973,882,194.18元，同比增长7.03%[20] - 公司第三季度实现营业收入22,929,424,956.60元，同比增长13.32%[22] - 公司第三季度经营活动产生的现金流量净额为2,918,153,828.82元[22] - 公司第三季度投资活动产生的现金流量净额为-2,044,566,852.41元[23] - 公司第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1,483,846,572.41元[23] - 公司第三季度期末现金及现金等价物余额为10,187,876,240.46元[23] - 公司第三季度归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额为-63,176,445.65元[20] - 公司第三季度基本每股收益为0.86元[20] - 公司第三季度资产减值损失为95,000,764.78元[20] - 公司第三季度公允价值变动损失为46,479,704.55元[20] 股东情况 - 公司普通股股东总数为49,084人[7] - 前10大股东中美港实业有限公司持股比例为66.17%[7] - 前10大股东中集辉国际有限公司持股比例为5.71%[7] - 前10大股东中香港中央结算有限公司持股比例为3.21%[7] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末货币资金为102.32亿元，较期初下降6.22%[16] - 公司2024年第三季度末应收账款为69.68亿元，较期初增加12.55%[16] - 公司2024年第三季度末存货为49.59亿元，较期初增加62.31%[16] - 公司2024年第三季度末固定资产为158.31亿元，较期初增加3.72%[17] - 公司2024年第三季度末短期借款为34.88亿元，较期初下降11.97%[17] - 公司2024年第三季度末应付账款为59.85亿元，较期初增加23.44%[17] 重大事项 - 公司全资子公司庆鼎精密电子（淮安）有限公司吸收合并全资子公司裕鼎精密电子（淮安）有限公司[9] - 公司向全资子公司鹏鼎控股投资（深圳）有限公司增资2.5亿元人民币[10] - 公司全资子公司庆鼎精密与关联公司淮安嘉维实业发展有限公司共同投资成立合资公司[11] - 公司投资设立子公司曜鼎环能科技（深圳）有限公司，注册资本1,400万元人民币[12,13] - 曜鼎环能科技（深圳）有限公司主要从事水污染治理、环保咨询服务、工程管理服务等业务[12,13] - 曜鼎环能科技（深圳）有限公司还经营危险废物处理业务[13] - 公司2024年8月向深圳云豹智能有限公司投资3,000万元人民币，该公司专注于云计算和数据中心数据处理器芯片(DPU)和解决方案的半导体业务[14] - 公司于2024年9月5日关闭日本子公司Avary Japan株式会社，该子公司主要为日本销售服务据点，注销前注册资本为9,800万日币，对公司业务不产生影响[15]

报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年9月公司合并营业收入为40.12亿元,较去年同期增加5.12% [3] - 2024年上半年公司实现营收131.26亿元,同比增长13.79%;实现归母净利润7.84亿元,同比减少3.40%;实现扣非净利润7.56亿元,同比增长2.17% [3] - 公司持续加大研发投入,2024年上半年研发投入10.79亿元,较上年增长20.43% [4] - 公司积极把握AI终端产品市场机遇,加快推进淮安三园区高阶HDI及SLP印刷电路板扩产项目,并在车用及服务器领域取得进展 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持增长,2024年营收362.27亿元,净利润37.18亿元 [6] - 公司2024-2026年预测毛利率将逐步提升,分别为24.49%、26.18%和27.95% [8] - 公司2024-2026年预测净利率将维持在10%左右,分别为10.26%、10.93%和10.86% [8] - 公司2024-2026年预测ROE和ROIC将分别达到11.16%、12.12%、11.64%和9.69%、10.54%、10.04% [8]