股权结构 - 公司持有润芯信息50.69%股权，对应注册资本2100万元[1] - 3家企业拟2.3元/注册资本价格收购润芯信息20.19%股权，对应注册资本836.3032万元[2] - 海纳科创基金与平云产投基金各收购7.75%股权，各对应注册资本321.06375万元[2] - 海芯投资收购4.69%股权，对应注册资本194.1757万元[2] 基金信息 - 海纳科创基金注册资本50000万元，广州国资产业发展并购基金合伙企业出资36900万元，持股73.80%[5][6] - 平云产投基金注册资本10000万元，广州广电平云资本管理有限公司出资5100万元，持股51.00%[9] - 海芯投资注册资本172.1757万元，文俊伟出资73.6220万元，持股42.7598%[12] 业绩数据 - 润芯信息2023年末资产总额11875.04万元，净资产9030.80万元[17] - 润芯信息2023年度营业收入10208.53万元，净利润1907.08万元[17] 交易相关 - 本次交易价格为2.3元/注册资本[20] - 2024年1月1日至核查意见出具日，公司与海纳科创基金、平云产投基金累计关联交易总金额为0元，与平云资本累计关联交易总金额约146.10万元[22] 会议决议 - 2024年5月30日，公司第六届董事会独立董事第三次专门会议以3票全票同意审议通过相关议案[23] - 2024年5月30日，公司第六届董事会第十七次会议审议通过放弃润芯信息自然人股东本次股权转让优先购买权的议案[26] 保荐意见 - 保荐人对公司本次放弃子公司润芯信息自然人股东股权转让优先购买权暨关联交易事项无异议[27]

证券代码：002465 证券简称：海格通信 公告编号：2024-024 号 广州海格通信集团股份有限公司 关于部分募集资金投资项目增加实施主体的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州海格通信集团股份有限公司（以下简称"公司"或"海格通信"）于 2024 年 5 月 30 日召开第六届董事会第十七次会议和第六届监事会第十一次会议，审议 通过了《关于部分募集资金投资项目增加实施主体的议案》，同意增加公司作为"'北 斗+5G'通导融合研发产业化项目"的实施主体，同时董事会授权公司经营管理层 新增开设相应的募集资金专户、签署募集资金监管协议及办理其他相关事项。本 事项在公司董事会审批权限范围内，无需提交公司股东大会审议。现将具体情况 公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意广州海格通信集团股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（证监许可【2023】1597 号）核准，同意公司向特定 对象发行股票的注册申请，公司向特定投资者发行人民币普通股（A 股）177,385,277 股，发行价为每股人民币 10.46 元，本次 ...

股份发行 - 公司2023年向11名特定对象发行177,385,277股，于2023年11月20日上市[3] 限售情况 - 控股股东广州数科集团获配28,417,121股，限售期18个月[3] - 平云产投获配17,738,527股，限售期18个月[3] - 中移资本控股有限责任公司获配4,011,659股，限售期6个月[4] - 上海北斗七星股权投资基金中心（有限合伙）获配14,340,344股，限售期6个月[4] 解除限售 - 本次解除限售股份数量为131,229,629股，占总股本5.2876%[2][6] - 本次解除限售股份上市流通日期为2024年5月20日[2][6] - 本次申请解除股份限售的股东人数为9名，涉及41个证券账户[6] - 9名认购对象承诺自发行结束之日起六个月内不转让所认购股份[5] 具体股东解除情况 - 中信建投证券所持限售股13,062,141股全部解除限售[8] - 诺德基金浦江600号单一资产管理计划所持7,415,870股限售股全部解除限售[8] - 财通基金君享永熙单一资产管理计划所持7,112,811股限售股全部解除限售[9] 股份变动 - 本次变动前限售条件流通股/非流通股数量为181,332,116股，占比7.31%[14] - 本次变动限售条件流通股/非流通股减少131,229,629股[14] - 本次变动后限售条件流通股/非流通股数量为50,102,487股，占比2.02%[14] - 本次变动前无限售条件流通股数量为2,300,501,832股，占比92.69%[14] - 本次变动无限售条件流通股增加131,229,629股[14] - 本次变动后无限售条件流通股数量为2,431,731,461股，占比97.98%[14] - 高管锁定股本次无变动，数量为3,946,839股，占比0.16%[14] - 首发后限售股本次变动前数量为177,385,277股，占比7.15%[14] - 首发后限售股本次变动后数量为46,155,648股，占比1.86%[14]

股份发行 - 公司向11名特定对象发行A股177,385,277股，2023年11月20日上市[1] 限售情况 - 控股股东广州数科集团及平云产投认购股份限售期18个月，其他发行对象6个月[2] - 中移资本等9名认购对象承诺6个月内不转让股份[4] 解除限售 - 2024年5月20日131,229,629股（占总股本5.29%）解除限售[5] - 9名股东41个账户申请解除限售[5] 获配股数 - 广州数字科技获配28,417,121股[2] - 广州广电平云获配17,738,527股[2] - 中移资本获配4,011,659股[2] - 上海北斗七星获配14,340,344股[2] 股东限售股解除 - 中信建投13,062,141股全部解除限售[7] - 诺德基金29,272,012股全部解除限售[7][8] - 财通基金17,713,791股全部解除限售[8][9] - 兴证全球基金831,740股全部解除限售[7] 股本结构 - 公司总股本2,481,833,948股，比例均为100%[13] - 限售股变动前181,332,116股（占7.31%），后50,102,487股（占2.02%）[13] - 无限售股变动前2,300,501,832股（占92.69%），后2,431,731,461股（占97.98%）[13] - 首发后限售股变动前177,385,277股（占7.15%），后46,155,648股（占1.86%）[13] 保荐意见 - 保荐人对本次限售股份上市流通无异议[12]

业绩总结 - 公司2024年一季度收入为11.44亿元，同比增长10.67%[1] - 公司归母净利润为4251万元，同比增长0.58%，扣非归母净利润为2352万元，同比增长86.67%[1] - 公司23年及24年Q1营收均稳健增长，政府补助减少至1935.15万元，扣非归母净利润增幅显著[1] - 公司毛利率持平，费用率减少，整体费用控制得当[1] 业务发展 - 公司无线通信业务稳健发展，北斗订单充足[1] - 公司在卫星通信领域取得多项突破，包括短波下一代产品推广应用、卫星通信产品成功突破细分市场等[1] - 公司在北斗导航各应用平台获批量订货，卫星互联网通信设备在乘用车领域应用稳步推进[1] - 信息支援部队成立，军工信息化加速，公司有望在军工通信行业边际改善，为中长期发展提供支撑[1] 未来展望 - 预测公司24-26年归母净利润分别为8.56/10.73/12.81亿元，对应PE分别为32/26/22倍，维持“增持”评级[1] - 2026年预计公司营业收入将达到10,826.81百万元，较2022年增长92.7%[3] - 2026年预计公司净利润将达到1,313.80百万元，较2022年增长88.8%[3] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，2026年预计达到8.15%[3] - 公司的毛利率在2022年至2026年间保持稳定，预计在34%左右[3] 风险提示 - 风险提示包括合同执行进度慢于预期、技术研发风险等[1]

人事变动 - 董事长余青松申请不再兼任总经理职务[2] - 董事会同意聘任喻斌为公司总经理，任期至第六届董事会届满[2] - 聘任总经理议案表决9票赞成，0票弃权，0票反对[3] 新总经理信息 - 喻斌1970年3月出生，有工程硕士学位[6] - 喻斌持有公司股份36,000股[6] - 喻斌与大股东无关联，无不得提名高管情形[6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 北三装备周期换代，民用领域全面推广应用 [4] - 创新领域呈现良好发展势头，有效抢筑市场空间 [4] - 战略性地加大新领域的投入及物理空间打造，加速战略业务发展 [6] - 预计公司2024-2026年可实现归母净利润9.09、12.10、17.14亿元，同比增长29%、33%、42% [7] 公司基本情况 - 2024Q1公司实现收入11.44亿元，同比+10.67%，实现归母净利润0.43亿元，同比+0.58%，实现扣非归母净利润0.24亿元，同比+86.67% [3] - 公司总股本248,183万股，流通A股/B股230,053/0万股，每股净资产5.20元 [3] - 公司近12月最高/最低股价为14.01/8.57元 [3]

公司投资评级 - 报告公司投资评级为“买入（维持）” [1] 报告的核心观点 - 海格通信是军用信息化龙头，军民融合发展，国企改革先锋，从芯片到终端深耕全频段无线通信与北斗导航产业，将受益于北斗三代产品放量和新一代卫星通信组网 [4] 公司盈利预测及估值 - 2022年至2026年的营业收入预测分别为5,616百万元、6,449百万元、8,027百万元、10,192百万元和12,742百万元，增长率分别为3%、15%、24%、27%和25% [1] - 2022年至2026年的净利润预测分别为668百万元、703百万元、892百万元、1,145百万元和1,453百万元，增长率分别为2%、5%、27%、28%和27% [1] - 2022年至2026年的每股收益预测分别为0.27元、0.28元、0.36元、0.46元和0.59元 [1] - 2022年至2026年的净资产收益率预测分别为6%、5%、7%、8%和10% [1] - 2022年至2026年的市盈率（P/E）分别为41.7、39.7、31.3、24.4和19.2 [1] - 2022年至2026年的市净率（P/B）分别为2.6、2.2、2.3、2.2和2.0 [1] 基本状况 - 总股本为2,482百万股，流通股本为2,301百万股 [1] - 市价为11.24元，市值为27,896百万元，流通市值为25,858百万元 [1] 业绩符合预期 - 2024年一季度实现营收11.44亿元，同比增长10.67%，归母净利润0.43亿元，同比增长0.58%，扣非后归母净利润0.24亿元，同比增长86.67% [2] - 2023年各板块均实现良好增长，无线通信/北斗导航/航空航天/数智生态营收同比增速分别为3.36%/113.27%/25.98%/6.15% [2] - 2024年一季度毛利率为31.91%，同比略降0.15个百分点，期间费用率为28.26%，同比下降1.93个百分点 [2] 信息支援部队成立 - 公司是军用无线通信及北斗行业龙头，2023年短波下一代产品推广应用顺利，超短波全面取得下一代主型产品研制资格，5G方向多款产品取得电信设备进网许可证 [3] - 北斗业务营收翻倍，北三需求全面爆发，公司在各应用平台相继获得批量订货，中标新信号体制首个终端项目，奠定下一代PNT及通导融合领域第一梯队竞争优势 [3] 布局卫星通信+无人信息产业 - 公司重点投入北斗、卫星通信、无人系统与平台等领域，2024年一季度研发费用2.28亿元，同比增长7.66% [3] - 公司拥有全系列卫星（包括天通）终端及芯片能力，是特殊机构市场卫星通信地面终端主要供应商之一，与多家主流手机厂商建立良好合作 [3] - 低空经济方面，公司布局开展“北斗+5G+卫星互联网”空天地一体全域通导一体网络和综合时空基准服务底座，打造智能无人系统 [3]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1) 公司2024年一季度实现营收11.44亿元（同比增长10.7%），归母净利润0.43亿元（同比增长0.6%），扣非净利润0.24亿元（同比增长86.7%） [5] 2) 公司主营业务保持稳健增长，在当前特殊环境下，公司积极布局北斗、无线通信、卫星终端等业务均具有较强核心竞争力，前瞻性战略布局逐步落地 [1] 3) 公司经营效率整体提升，研发投入持续加大，2024年一季度毛利率为31.91%，整体毛利率同比小幅下降0.14pct，主要受到部分产品价格竞争影响 [6] 4) 公司于去年10月完成定增，引入多方产业资金，包括上海北斗七星股权投资基金、中移资本等，有望助公司在低轨卫星终端业务、"5G+北斗"项目取得突破 [8] 营收及利润情况 1) 公司2024年一季度营收11.44亿元，创同期历史新高，同比增长10.7% [1] 2) 公司2024年一季度归母净利润0.43亿元，同比增长0.6%，扣非净利润0.24亿元，同比增长86.7% [5] 3) 预计公司2024-2026年营收分别为80.5/102.8/131.6亿元，归母净利润分别为8.9/11.1/13.5亿元 [3] 业务布局 1) 公司重点布局北斗和卫星互联网业务，有望受益行业发展 [2] 2) 在北斗方面，公司产品在特殊机构市场和民用市场均获得批量订单，北斗导航产品2023年收入同比增长113.3% [1] 3) 在卫星互联网方面，公司自研的卫星通讯射频收发芯片已在Mate60Pro上应用，有望在低轨卫星终端业务取得突破 [2] 经营效率 1) 公司2024年一季度毛利率为31.91%，整体毛利率同比小幅下降0.14pct，主要受到部分产品价格竞争影响 [6] 2) 销售、管理和研发费用率分别为2.9%/6.2%/19.2%，同比分别减少1.03/0.4/0.6pct，整体经营效率有所提升 [6] 3) 公司研发费用投入持续加大，同比增长7.7% [6] 估值情况 1) 当前股价对应2024-2026年PE分别为31/25/20X [3] 2) 与同行可比公司相比，公司估值处于合理水平 [10]

会议信息 - 会议由董事会根据2024年3月27日决议召集，3月29日公告通知[5] - 现场会议于2024年4月23日14:30召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[6] 股东出席情况 - 出席现场会议股东5人，持股651,371,862股，占总股本26.2456%[8] - 网络投票股东23人，代表股份78,230,810股，占总股本3.1521%[10] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》同意728,943,972股，占比99.9097%[14] - 《2023年度监事会工作报告》同意728,943,972股，占比99.9097%[16] - 《2023年度财务决算报告》同意728,974,972股，占比99.9140%[17] - 《关于2023年度利润分配的议案》同意729,100,572股，占比99.9312％[18] - 《2023年年度报告及其摘要》同意728,974,972股，占比99.9140％[19] - 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》同意729,069,572股，占比99.9269％[20] - 《关于2024年度向银行申请综合授信的议案》同意729,108,872股，占比99.9323％[21] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意728,943,972股，占比99.9097％[22][23] 中小股东议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》中小股东同意95,568,237股，占比99.3155%[14] - 《2023年度监事会工作报告》中小股东同意95,568,237股，占比99.3155%[16] - 《2023年度财务决算报告》中小股东同意95,599,237股，占比99.3477%[17] - 《关于2023年度利润分配的议案》中小股东同意95,724,837股，占比99.4782％[18] - 《2023年年度报告及其摘要》中小股东同意95,599,237股，占比99.3477％[19] - 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》中小股东同意95,693,837股，占比99.4460％[20] - 《关于2024年度向银行申请综合授信的议案》中小股东同意95,733,137股，占比99.4868％[21] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小股东同意95,568,237股，占比99.3155％[22][23] 议案反对情况 - 《关于2023年度利润分配的议案》反对502,100股，占比0.0688％[18] - 《2023年年度报告及其摘要》反对493,800股，占比0.0677％[19] - 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》反对533,100股，占比0.0731％[20] - 《关于2024年度向银行申请综合授信的议案》反对493,800股，占比0.0677％[21] - 《关于续聘会计师事务所的议案》反对533,100股，占比0.0731％[23]