证券代码:002270 证券简称:华明装备 公告编号：〔2025〕010 号 华明电力装备股份有限公司 关于第六届董事会第十六次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华明电力装备股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十六次会 议通知于 2025 年 3 月 31 日以邮件、短信或专人送达的方式送达各位董事及其他 会议参加人，本次会议于 2025 年 4 月 10 日在上海市普陀区同普路 977 号以现 场加通讯表决方式召开。 本次会议应出席的董事 9 人，实际出席会议的董事 9 人。本次会议由董事长 肖毅先生召集、主持,公司监事、部分高级管理人员列席了本次会议。本次会议 的召开符合《中华人民共和国公司法》及《华明电力装备股份有限公司章程》等 有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真讨论，会议审议以下议案： 1、以 9 票赞成，0 票反对，0 票弃权审议通过了《2024 年年度报告全文及 摘要》。 具体内容详见公司指定信息披露媒体《证券时报》《证券日报》《上海证券 报》《中国证券报》和巨潮资讯网 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为2,322,202,947.07元，较2023年的1,961,135,955.92元增长18.41%[19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为614,298,729.87元，较2023年的542,405,245.44元增长13.25%[19] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为581,823,828.12元，较2023年的502,473,466.31元增长15.79%[19] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为889,356,091.31元，较2023年的621,679,795.55元增长43.06%[19] - 2024年基本每股收益为0.69元/股，较2023年的0.61元/股增长13.11%[19] - 2024年加权平均净资产收益率为18.74%，较2023年的16.05%增长2.69%[19] - 2024年末总资产为4,457,694,231.04元，较2023年末的4,518,148,178.69元下降1.34%[19] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为3,165,709,972.69元，较2023年末的3,350,005,160.56元下降5.50%[19] - 各季度营业收入分别为4.51亿元、6.70亿元、5.78亿元、6.24亿元[23] - 各季度归属上市公司股东净利润分别为1.27亿元、1.88亿元、1.79亿元、1.20亿元[23] - 2024 - 2022年非经常性损益合计分别为3247.49万元、3993.18万元、1641.59万元[26] - 报告期内公司实现营业收入23.22亿元，同比增长18.41%，归母净利润6.14亿元，同比增长13.25%，扣非归母净利润5.82亿元，同比增长15.79%，经营活动净现金流8.89亿元，同比增长43.06%，资产负债率为28.63%[68] - 2024年公司营业收入23.22亿元，同比增长18.41%，2023年为19.61亿元[73] - 装备制造行业2024年营业收入19.86亿元，占比85.53%，同比增长11.17%[73] - 电力工程行业2024年营业收入2.87亿元，占比12.36%，同比增长144.26%[73] - 国内市场2024年营业收入20.15亿元，占比86.75%，同比增长19.43%[73] - 直销模式2024年营业收入23.09亿元，占比99.42%，同比增长18.54%[73] - 装备制造行业2024年营业成本9.06亿元，毛利率54.40%，成本同比增长11.62%，毛利率同比降0.18%[74] - 电力工程行业2024年营业成本2.59亿元，毛利率9.84%，成本同比增长137.34%，毛利率同比升2.63%[74] - 装备制造行业2024年销售量9.06亿元，同比增长11.62%，生产量9.09亿元，同比增长11.76%[76] - 电力工程行业2024年销售量2.59亿元，同比增长137.34%，生产量2.49亿元，同比增长66.04%[76] - 南阳内乡乍曲乡等光伏电站项目合同总金额6.42亿元，合计已履行5.55亿元，本期确认销售收入2.13亿元[78] - 2024年电力设备原材料金额541,531,616.23元，占营业成本比71.64%，同比增11.82%[81] - 2024年数控设备制造费用金额15,510,764.95元，占营业成本比10.35%，同比增19.58%[81] - 2024年电力工程工程材料金额166,777,312.96元，占营业成本比64.44%，同比增279.64%[81] - 2024年销售费用209,622,678.74元，同比增1.66%[85] - 2024年管理费用143,903,478.06元，同比增5.90%[85] - 2024年财务费用 -12,585,401.87元，同比降11.91%[85] - 2024年研发费用81,360,934.02元，同比增3.69%[85] - 2024年研发人员数量206人，较2023年的202人增长1.98%；研发人员数量占比12.45%，较2023年的12.39%增长0.06%[87] - 2024年本科研发人员88人，较2023年的85人增长3.53%；30岁以下研发人员34人，较2023年的31人增长9.68%；30 - 40岁研发人员69人，较2023年的63人增长9.52%[87][88] - 2024年研发投入金额81360934.02元，较2023年的78467703.42元增长3.69%；研发投入占营业收入比例3.50%，较2023年的4.00%下降0.50%[88] - 2024年经营活动现金流入小计2556393040.18元，较2023年的2092536980.44元增长22.17%；经营活动现金流出小计1667036948.87元，较2023年的1470857184.89元增长13.34%[89] - 2024年经营活动产生的现金流量净额889356091.31元，较2023年的621679795.55元增长43.06%，主要因回款和票据贴现增加[89] - 2024年投资活动现金流入小计129549013.00元，较2023年的186483296.53元下降30.53%；投资活动现金流出小计186595984.48元，较2023年的180015927.54元增长3.66%[89] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 - 57046971.48元，较2023年的6467368.99元下降982.07%，主要因购建固定资产现金流出增加[89] - 2024年筹资活动现金流入小计426825983.24元，较2023年的160886808.95元增长165.30%；筹资活动现金流出小计1150670227.71元，较2023年的788526144.95元增长45.93%[89] - 2024年现金及现金等价物净增加额112216418.24元，较2023年的4761531.23元增长2256.73%[89] - 投资收益为17175640.57元，占利润总额比例2.36%；资产减值为 - 10795320.34元，占比 - 1.49%；营业外收入33627751.74元，占比4.63%；营业外支出3332202.39元，占比0.46%[93] - 2024年末货币资金1161330710.21元，占总资产比例26.05%，较年初比重增加2.71%；应收账款506692591.84元，占比11.37%，比重增加1.94%[95] - 长期股权投资2024年末为27192284.63元，占比0.61%，较年初138450316.58元、占比3.06%，比重减少2.45%，因对金开启昱的投资转入持有待售资产所致[95] - 短期借款2024年末为120008166.67元，占比2.69%，较年初60045833.22元、占比1.33%，比重增加1.36%，因本期新增短期融资所致[95] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数56254006.82元，本期购买70000000.00元，本期出售126944442.38元，期末数0.00元[97] - 其他权益工具投资期初数72144696.48元，本期公允价值变动 - 13875066.25元，期末数58269630.23元[97] - 截至报告期末，货币资金受限账面价值57429858.77元，应收票据受限账面价值99484972.61元，合计159914831.38元[98] - 报告期投资额209597316.67元，上年同期投资额139769728.86元，变动幅度49.96%[99] - 2023年度利润分配以总股本896225431股为基数，每10股派发现金红利5.50元（含税），共分配现金股利492923987.05元（含税）[156] - 2024年半年度利润分配以总股本896,225,431股为基数，每10股派现金红利2.70元，共分配241,980,866.37元[157] - 2024年前三季度利润分配以总股本896,225,431股为基数，每10股派现金红利0.56元，共分配50,188,624.14元[157] - 2024年度利润分配预案以总股本896,225,431股为基数，每10股派现金红利2.2元，预计分配197,169,594.82元[159] - 2024年公司若议案通过，现金分红总额为489,339,085.33元，占2024年度归母净利润比例79.66%[159] - 2024年1月1日起执行《企业数据资源相关会计处理暂行规定》和《企业会计准则解释第17号》，未对公司财务状况和经营成果产生重大影响[197] - 2024年12月31日发布《企业会计准则解释第18号》，公司追溯调整前期比较数据，对财务状况、经营成果和现金流量未产生重大影响，2023年度合并报表营业成本变更前为936,750,450.26元，累计影响金额为6,249,796.64元，变更后为943,000,246.90元；销售费用变更前为212,445,285.51元，累计影响金额为 - 6,249,796.64元，变更后为206,195,488.87元[198][199] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%[70] - 2024年公司直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%[70] - 2024年公司售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%[70] - 公司数控设备业务实现营业收入1.75亿元[72] 公司利润分配情况 - 公司以896,225,431股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本[3] 公司主营业务及市场情况 - 2015年公司重大资产重组完成，主营业务增加电力设备业务和电力工程业务；同年12月28日控股股东变更为上海华明电力设备集团有限公司，实际控制人变更为肖日明、肖毅、肖申父子三人[17][18] - 2024年全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，预计2025年达10.4万亿千瓦时，同比增长6% [29] - 2024年底全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%，预计2025年底超38亿千瓦，同比增长14% [30] - 2024年全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23% [30] - 2024年电网工程投资6083亿元，同比增长15.3%，“十四五”以来累计投资2.13万亿元[31] - 2024年全球电力需求增速从2.5%升至4.3%，用电量增长近1100太瓦时[33] - 2024年全球可再生能源年度新增装机约700吉瓦，同比增长约25% [34] - 2023年全球电网投资3750亿美元，平均增长率9%，2024年预计达4000亿美元[35] - 公司核心业务为电力设备、电力工程和数控机床业务[40] - 电力设备业务主要产品为变压器有载和无励磁分接开关等，有多种规格型号[42][44] - 报告期内电力设备业务项目包括国网陇东换流站、摩洛哥国网等多个项目[47][49] - 公司产品以销定产，采用小批量、多频次生产模式，定制化程度高[49] - 公司是国内细分市场领军企业，出货量居世界前列，500kV以下市场领先，超高压及特高压市场占有率提升[50] - 公司在东南亚市场取得进展，印尼工厂初步完工，新加坡子公司运营[50] - 业绩驱动因素包括市场需求增长、费用改善、工艺与生产效率提升[50][51][54] - 公司采用“热塑性高分子材料注塑成型”工艺提升材料可回收率，引入“模流分析软件”优化模具设计[53][54] - 公司升级数控设备工装及MES系统，推动智能化生产，在高端

证券代码:002270 证券简称:华明装备 公告编号：〔2025〕012 号 华明电力装备股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 1、2025 年 4 月 10 日，公司第六届董事会第十六次会议审议通过了《关于 2024 年度利润分配预案》，并同意将该议案提交公司 2024 年年度股东大会审议。 2、2025 年 4 月 10 日，公司第六届监事会第十一次会议审议通过了《关于 2024 年度利润分配预案》，监事会认为：此议案符合相关法律、法规的要求及 《公司章程》的相关规定，未侵犯公司及股东利益，符合公司发展需求，并同 意将该议案提交公司 2024 年年度股东大会审议。 3、本议案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 二、利润分配预案的基本情况 1、经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，母公司 2024 年度净 利润为 570,173,180.56 元。根据《公司法》和《公司章程》规定，本期母公司 按照净利润的 10%提取法定盈余公积金 57,017,318.06 元，加 ...

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘华明装备股价下跌，本周有最高价和最低价，公司拟用1.5 - 2亿元自有或自筹资金回购股份用于员工持股计划或股权激励，截至3月31日尚未开始实施 [1] 公司股价情况 - 截至2025年3月28日收盘华明装备报收于15.3元较上周的15.53元下跌1.48% [1] - 3月25日盘中最高价报15.74元，3月28日盘中最低价报15.25元 [1] 公司市值排名 - 华明装备当前最新总市值132.64亿元，在电网设备板块市值排名20/120，在两市A股市值排名1202/5140 [1] 公司回购股份情况 - 2025年2月28日公司召开第六届董事会第十五次会议审议通过回购公司股份方案的议案 [1] - 公司计划用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分A股用于实施员工持股计划或股权激励 [1] - 回购价格不超过24.60元/股，回购资金总额不低于15,000万元且不超过20,000万元 [1] - 具体回购股份数量及占总股本比例以回购期满时实际回购数量为准，实施期限自董事会审议通过方案之日起不超过12个月 [1] - 截至2025年3月31日公司尚未开始实施股份回购，将根据市场情况在回购期限内实施并及时履行信息披露义务 [1]

股份回购 - 2025年2月28日通过回购股份方案[2] - 回购资金1.5 - 2亿元[2] - 回购价不超24.60元/股[2] - 实施期限不超12个月[2] - 截至2025年3月31日未实施回购[3]

股份解除限售 - 本次解除限售股份数量为136,986,301股，占总股本15.28%[2][6] - 可上市流通日期为2025年3月24日[2][6] - 解除限售股东为上海华明电力发展有限公司，已履行36个月锁定承诺[5] 发行情况 - 2022年非公开发行136,986,301股，每股3.65元，募资499,999,998.65元，净额492,672,653.06元[3] - 发行后总股本由759,239,130股增至896,225,431股[3] 股份占比变化 - 解除限售前有限售股137,000,663股，占比15.2864%，后为14,362股，占比0.0016%[8] - 解除限售前无限售A股759,224,768股，占比84.7136%，后为896,211,069股，占比99.9984%[8] 其他 - 保荐人对本次限售股份解除限售上市流通无异议[9]

股票发行 - 公司非公开发行136,986,301股股票，每股3.65元，募资499,999,998.65元，净额492,672,653.06元[4] - 新增股份2022年3月22日上市，发行后总股本由759,239,130股增至896,225,431股[5] 股份认购与限售 - 上海华明电力认购136,986,301股，占比15.28%，锁定36个月[5] - 限售股137,000,663股，占比15.29%；无限售股759,224,768股，占比84.71%[5] 股份解除限售 - 2025年3月24日136,986,301股限售股可上市流通，占比15.28%[6] - 变动后有限售条件股份14,362股，占比0.00%；无限售条件A股896,211,069股，占比100.00%[6]

公司基本信息 - 股票代码为 002270，股票简称为华明装备，公司全称为华明电力装备股份有限公司 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研、现场参观、电话会议等 - 参与单位众多，如泰康资产、Apha capital、汇丰等 - 活动时间为 2025 年 1 月 24 日至 3 月 7 日多个时段 - 地点在公司，上市公司接待人员为董事会秘书夏海晶 [2][3] 行业格局与公司优势 - 分接开关行业格局稳定，专业第三方厂家占主导，全球海外剩一家，国内主要是华明，原因是产品小众、关键复杂，新进入者不具经济性，变压器厂自行生产难盈利 [4] - 公司发展借助国内过去二三十年发展、电力设备市场高集中度、对产品持续专注及打通产业链 [4] 业务占比与需求行业 - 2021 年前网内外占比约 1：1，2021 年起网外客户占比更高，24 年前三季度两者比例接近 - 网外行业分散，涉及基础制造上下游、产业基地、数据中心等 [5] AI 对公司的影响 - 截至目前，AI 对公司产品影响不明显，未像新能源那样拉动电力设备需求，但公司会利用 AI 提升效率，未来 AI 可能在在线监测数据处理发挥作用 [6] 海外市场情况 地域分布 - 海外最大市场在欧洲，其次是东南亚，非洲、南美、北美差别不大 [7] 开拓计划 - 致力于未完全进入的市场突破，如美国本地化布局、进入中东市场 - 巩固已形成稳定收入区域的市场规模，在欧洲法、意成立办公室，计划在德增设，印尼工厂完工，完善新加坡团队 [8] 面临问题 - 国内业务在过渡阶段难保持过去增长水平，面临长征电气诉讼，增加成本精力且有不确定性 - 海外团队建设有压力，美国团队搭建进度难把控，中东市场开拓有不确定性 [8] 招聘困难原因 - 行业景气时招聘有渠道资源的合适人才难度大 [10] 出口方式 - 直接出口与间接出口共同服务海外市场拓展战略，受多种因素影响，可共同增长 [11] 产品通用性 - 不同厂家变压器设计标准规格不同，分接开关关键设计和材料有差异，需一定量积累确定设计和材料 [12] 发展转折点 - 足够的时间和足够的保有量 [19] 欧洲市场情况 - 是海外销售占比最高区域，在法、意成立办公室，在多数国家有销售规模，后续提升份额 [20] 合作变压器厂 - 与全球大小变压器厂均有合作 [21] 间接出口情况 - 去年起国内厂家间接出口订单占比明显提升，包括头部和小型厂家 [22] 小型变压器厂出口原因 - 中国变压器制造业技术与制造能力全球领先，海外市场需求为国产品牌提供拓展契机 [23] 中东市场情况 - 处于经济转型，电能和电网投资需求迫切，但当地对关键设备敏感，公司已获少量订单，成规模尚早，是重点推进区域 [24] 印度市场情况 - 分接开关属电力设备奢侈品，印度注重供电而非质量，高端产品难进入 [25] 印尼工厂情况 - 去年底完工，目前试生产装配，计划今年发货，规划为海外总部，根据市场规模匹配产能和供应链 [26] 北美市场情况 - 目前进展无更新，美国客户因过往案例少、政策供货中断、产业工人和管理人才稀缺等进展慢，关税影响有限，关注制裁措施 [27] 俄罗斯业务情况 - 取决于制裁规则变化 [27] 乌克兰市场情况 - 灾后重建规模长期或变大，但资金难判断，难成增长点，保持稳定销售规模 [27] 新国家认证拿订单时间 - 无统一标准，因国家、地区、客户而异 [27] 公司应对策略与规划 供应链管理 - 奉贤工厂零件多、自给率超 80%，会遇预投不足问题，但自制零部件有优势，可快速修正 [28] 应对竞争对手海外扩产 - 行业增长，公司份额低，不担忧，关注短期巩固扩大份额，长期有优势，竞争对手扩产是积极信号 [29] 海外变压器厂扩产影响 - 观察扩产后对分接开关交付时间要求，变压器厂排产阶段下订单 [31][32] 产能布局与规划 - 国内上海奉贤和贵州遵义有全产业链基地，海外土耳其、印尼有装配工厂，未来考虑美国布局，目前产能可应对需求，随海外扩产和产能利用率提升产能将增加 [33] 新建产能规划依据 - 跟踪变压器厂订单、在建项目，结合产能效率，考虑长远规划并预留设备空间，匹配团队规模 [34][35] 产品价格与差异 与竞争对手价格差异 - 客户接受市场价格差别不大，竞争对手垄断区域售价远高于公司，其品牌可靠性更受认可 [36] 公司产品均价变化 - 近年来因海外收入和高附加值产品占比提升而提高 [37] 竞争对手价格变化 - 根据通胀、原材料、人工成本每年涨价，对公司未进入市场和客户有价格竞争 [38] 与竞争对手产品差异 - 技术参数和稳定性无明显差异，但德国制造在基础零部件工艺、加工一致性和精度有优势，竞争对手品牌历史久、销售渠道和网点完善 [39][40] 产品交付与进展 交付周期 - 国内订单 2 - 3 周，海外订单 6 - 8 周，个别更长 [40] 国内高附加值产品竞争优势领域 - 竞争对手在电网 500kv 及以上、工业整流变、特高压等环节占比更高 [40] 特高压产品进展 - 去年交付 7 台订单已到项目现场，今年有望投运，后续提升份额需时间，短期内对收入影响小 [40] 特高压产品未挂网原因 - 受变压器交付、配套设备产能、运输、实验、土地及开工批复等环节影响 [40] 真空开关比例提升 - 是渐进过程，海外是长期趋势，非每年变化 [41] 业务发展与规划 检修业务 - 国内业务规模与人员配置不匹配，有季节性，正优化人员和探索在线监测；海外市场潜力大，目前份额小、保有量不足 [42] 海外售后人员投入 - 根据保有量配置，目前多数区域保有量不足以支撑大规模服务团队 [43] 海外办事处人员规模 - 目前多数办事处人员少，后续随业务规模扩大匹配人手 [44] 配网进展 - 去年初配电电力电子产品挂网试验正常运行，但配网端暂无明确商业化和批量化应用定位 [45] 自身孵化新产品方向 - 主要是 10kV 配网用电力电子产品和分接开关在线监测，关注电网和用户侧市场化机会 [46] 电力工程业务规划 - 非核心业务，做项目收尾，优先考虑收益和回款，无合适项目可能不接或不做 [47] 资本开支计划 - 国内着重生产效率提升，开支稳定；海外以装配工厂和销售服务团队为主，开支小且分阶段投入，未来考虑印尼供应链和美国工厂建设 [48][49] 业务延伸可能 - 持续进行海外及国内业务尽职调查，目前聚焦分接开关海外市场，关注制造业相关产业机会 [50] 财务相关情况 毛利率 - 分接开关毛利率稳定取决于收入增长和成本控制，海外建厂等或有不利影响，综合毛利率受电力工程和数控设备业务影响波动 [51] 诉讼进展 - 未开庭，无法判断对财务影响，不影响生产经营 [52] 回购与股权激励 - 暂无公告的股权激励计划，后续披露 [52] 增发股份解禁 - 暂未获悉减持计划，后续披露，增发对象为控股股东 [53] 分红政策 - 2023 - 2025 三年现金分红不少于当年可分配利润 60%，希望维持稳定，根据经营和资金需求安排 [54]

回购方案 - 2025年2月28日通过回购股份方案，无需股东大会审议[3] - 回购价格不超24.60元/股[3] - 回购资金1.5 - 2亿元[3] - 按1.5亿和24.6元/股测算，预计回购6,097,560股，占总股本0.68%[3] - 按2亿和24.6元/股测算，预计回购8,130,081股，占总股本0.91%[3] - 回购实施期限为董事会通过之日起12个月内[3] - 回购用于员工持股计划或股权激励[3] - 回购方式为深交所系统集中竞价交易[9] 股份占比 - 若按2亿和24.6元/股测算，回购后有限售条件股份占比从15.29%升至16.19%[14] - 若按2亿和24.6元/股测算，回购后无限售条件股份占比从84.71%降至83.81%[14] - 回购前有限售条件股份1.37亿股，占比15.29%；无限售条件股份7.59亿股，占比84.71%；回购后预计有限售条件股份1.43亿股，占比15.97%，无限售条件股份7.53亿股，占比84.03%[15] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产44.08亿元，所有者权益30.92亿元，流动资产28.83亿元，资产负债率29.46%[16] - 假设回购资金上限2亿全部使用，占总资产、净资产和流动资产比重分别为4.54%、6.47%、6.94%[16] 其他要点 - 2025年2月25日董事长提议回购股份[19] - 公司已开立股份回购专用证券账户[23] - 公司将按规定披露回购进展[24] - 回购可能因股价超上限、资金未到位等无法实施或部分实施[25] - 回购股份若36个月内未用于员工持股计划或股权激励，未使用部分将注销[19]

公司决策 - 2025年2月28日公司第六届董事会第十五次会议审议通过回购股份方案[2] 股东持股 - 2025年2月28日上海华明电力设备集团有限公司持股253,144,534股，占总股本28.25%[2] - 2025年2月28日上海华明电力发展有限公司持股136,986,301股，占总股本15.28%[2] - 2025年2月28日香港中央结算有限公司持股120,564,052股，占总股本13.45%[2] - 2025年2月28日刘毅持股24,351,627股，占总股本2.72%[2] - 2025年2月28日郭伯春持股24,264,482股，占总股本2.71%[2] 无限售股东持股 - 2025年2月28日上海华明电力设备集团有限公司占无限售股份33.34%[4] - 2025年2月28日香港中央结算有限公司占无限售股份15.88%[4] - 2025年2月28日刘毅占无限售股份3.21%[4] - 2025年2月28日郭伯春占无限售股份3.20%[4]