公司投资评级 - 报告给予华明装备（002270.SZ）"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 华明装备2024年上半年业绩符合预期，营收和净利润均实现增长，费用管控能力优异，保持高比例分红 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，华明装备实现营收11.2亿元，同比增长23.2%，归母净利润3.1亿元，同比增长9.6%，扣非归母净利润2.9亿元，同比增长14.9%。毛利率为47.8%，同比下降6.6个百分点，净利率为28.4%，同比下降3.6个百分点 [2] 产品板块表现 - 电力设备板块营收8.3亿元，同比增长8.2%，电力工程板块营收1.8亿元，同比增长531.6%，数控设备板块营收0.8亿元，同比下降5.2%。毛利率分别为59.6%、7.8%和14.4%，电力设备板块毛利率微增0.4个百分点，电力工程和数控设备板块毛利率分别下降2.1和6.4个百分点 [3] 特高压与海外市场拓展 - 公司推进国产特高压与超高压分接开关的进口替代，首批7台特高压订单已交付。同时，积极拓展海外市场，在东南亚设立子公司，在美国寻求产能布局，2024年上半年海外市场直接和间接出口分别为1.3亿元和0.8亿元 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年EPS分别为0.69元、0.82元和0.96元，给予2024年30倍PE，对应合理价值20.83元/股，维持"买入"评级 [5]

公司投资评级 - 报告对华明装备的投资评级为“增持(下调)”[1] 报告的核心观点 - 华明装备的电力设备业务经营稳健，间接出口有望贡献增量[2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩概览 - 2024年上半年，华明装备实现营收11.2亿元，同比增长23%；归母净利润3.1亿元，同比增长10%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长15%；销售毛利率47.8%，同比下降6.6个百分点；销售净利率28.4%，同比下降3.6个百分点[3] - 2024年第二季度，营收6.7亿元，环比增长48%，同比增长35%；归母净利润1.9亿元，环比增长48%，同比增长11%；扣非归母净利润1.7亿元，环比增长33%，同比增长9%；销售毛利率44.6%，环比下降7.8个百分点，同比下降12.1个百分点；销售净利率28.3%，环比下降0.3个百分点，同比下降6.0个百分点[4] 业务分部表现 - 电力设备业务：2024年上半年营收8.3亿元，同比增长8%，毛利率59.6%，同比增加0.4个百分点；电力工程业务：营收1.8亿元，同比增长532%，毛利率7.8%，同比下降2.1个百分点；数控装备业务：营收0.8亿元，同比下降5%，毛利率14.4%，同比下降6.4个百分点[6] 财务与市场数据 - 当前股价为19.17元，52周价格区间为11.30-22.83元；总市值171.81亿元，流通市值145.54亿元；总股本89622.54万股，流通股本75922.47万股；日均成交额1.49亿元；近一月换手率1.19%[5] 盈利预测与评级调整 - 预计2024-2026年营业收入分别为24亿元、28亿元、32亿元，同比增速分别为24%、15%、15%；归母净利润分别为6.5亿元、7.7亿元、9.1亿元，同比增速分别为20%、18%、18%；当前股价对应PE分别为26倍、22倍、19倍；评级由“买入”下调为“增持”[11]

公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 - 华明装备业绩持续稳健增长，海外市场布局提速，特高压产品完成交付 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，公司实现营业收入11.21亿元，同比增长23.24%；归母净利润3.15亿元，同比增长9.64%。Q2单季度营业收入6.70亿元，同比增长34.73%，环比增长48.41%；归母净利润1.88亿元，同比增长11.07%，环比增长47.80% [2] 业务分部 - 电力设备业务实现营业收入8.32亿元，同比增长8.16%；数控设备业务实现营业收入0.78亿元，同比下降5.20%；电力工程业务实现营业收入1.85亿元，同比增长531.56% [2] 财务指标 - 2024年上半年，公司综合毛利率和净利率分别为47.76%和28.40%，同比分别下降6.58pct和3.61pct。Q2单季度综合毛利率和净利率分别为44.63%和28.30%，同比分别下降12.10pct和6.02pct，环比分别下降7.76pct和0.26pct。电力设备业务毛利率为59.60%，同比增加0.38pct [3] 海外市场与特高压产品 - 公司积极推进海外业务，加强对东南亚、美国等市场的布局。2024年上半年，电力设备业务直接出口1.30亿元，间接出口0.84亿元，合计2.14亿元，同比增长15.68%。在印度尼西亚参设合资公司，扩大产品在东盟地区占有率；在美国市场取得小规模订单。特高压产品批量化销售合同项下产品已全部交付 [4] 未来预测 - 预计24-26年公司归母净利润分别为6.58亿元、8.01亿元和9.66亿元，同比增长21.4%、21.6%和20.7%，对应PE为26.1、21.5和17.8 [5]

会议主要讨论的核心内容 上半年业绩情况 - 工程业务收入增长较快,但毛利率较低,电力设备业务仍是主要利润贡献来源 [1][2] - 成本大幅增加,主要受工程业务影响,销售费用和管理费用有所优化 [2] - 海外业务占比提升,间接出口增速较快 [3][6] - 国内业务增速放缓,但海外业务保持较好增长 [3][13] 订单和需求情况 - 6月份以来订单有所修复,但三季度具体情况还需观察 [14][15][16] - 国内订单增速放缓,但海外订单保持较好增长 [13][14] - 部分客户因原材料价格波动而推迟交付,但整体影响有限 [29][30][31][32] 毛利率和成本情况 - 上半年毛利率保持稳定,预计三季度不会有大波动 [27][28] - 原材料价格波动对成本有一定影响,但公司有库存等因素对冲 [30][31][32] - 电力工程业务毛利较低,交付节奏受原材料价格影响 [28][29] 海外业务发展 - 重点海外市场如土耳其、印尼等表现良好,美国市场进展有待观察 [17][18][19][20][21] - 公司正在有序推进海外布局,但短期内难以实现大规模突破 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 国内业务情况 - 国内分界开关和工程业务增速放缓,但占比和盈利能力保持稳定 [5][9] - 公司预计未来国内业务增速难以维持高速,但仍是主要收入来源 [9][10] 海外业务发展 - 间接出口增速较快,未来有望成为海外业务重要增长点 [6][7] - 重点海外市场如土耳其、印尼等表现良好,美国市场进展有待观察 [17][18][19][20][21] - 公司正在有序推进海外布局,但短期内难以实现大规模突破 [36][37] 订单和需求情况 - 6月份以来订单有所修复,但三季度具体情况还需观察 [14][15][16] - 部分客户因原材料价格波动而推迟交付,但整体影响有限 [29][30][31][32] 毛利率和成本情况 - 上半年毛利率保持稳定,预计三季度不会有大波动 [27][28] - 原材料价格波动对成本有一定影响,但公司有库存等因素对冲 [30][31][32] - 电力工程业务毛利较低,交付节奏受原材料价格影响 [28][29]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年业绩符合预期，核心业务增长稳健，费用管控良好，海外市场开拓持续推进，特高压技术行业领先 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年实现营业收入11.21亿元，同比增长23.24%；归母净利润3.15亿元，同比增长9.64%；扣非归母净利润2.94亿元，同比增长14.88% [1] - 24Q2实现营业收入6.70亿元，同比增长34.73%；归母净利润1.88亿元，同比增长11.07%；扣非归母净利润1.68亿元，同比增长8.80% [1] 业务分析 - 核心业务电力设备业务实现营业收入8.32亿元，同比增长8.16%，占总收入74%；电力工程业务实现营业收入1.85亿元，同比增长531.56%，占总收入17%；数控设备业务实现营业收入0.78亿元，同比下降5.2%，占总收入7% [1] - 期间费用率为19.11%，同比减少4.36pcts，财务/管理/研发/销售费用率分别为-0.93%/6.67%/4.01%/9.36%，同比增加0.01pct/减少1.29pcts/减少1.23pcts/减少1.85pcts [1] 海外市场 - 国际业务实现收入1.46亿元，同比增长4.15%，占总收入12.99%，毛利率达63.22%，同比增长2.19pcts [1] - 电力设备直接出口1.3亿元，同比增长4%，占电力设备总收入15.58%；间接出口0.84亿元，同比增长40%，占电力设备总收入10.08% [1] 特高压技术 - 公司掌握特高压分接开关制造技术，打破国外品牌垄断，产品包括1000kV特高压变压器无励磁分接开关、±800kV特高压换流变压器真空有载分接开关等 [1] - 2022年11月27日，国内首台采用华明电力装备股份有限公司全资子公司上海华明电力设备制造有限公司所生产分接开关的换流变压器在"±500kV溪洛渡直流输电工程"从西换流站正式投入运行 [1] - 2023年10月底，上海华明与客户完成特高压产品的批量化销售商业合同的签订，2024年6月产品均已完成交付 [1] 投资建议 - 预计公司24-26年营收为24.31、29.45、34.74亿元，营收增速分别为24.0%、21.1%、17.9%；归母净利润为6.57、8.00、9.59亿元，归母净利润增速分别为21.2%、21.7%、19.9% [1] - 对应8月9日收盘价，公司24-26年PE分别为26X、21X、18X [1]

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 华明装备业绩稳健增长，持续推进海外市场拓展，特高压技术持续突破，行业领先地位进一步巩固 [2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 2024H1业绩表现 - 2024年上半年，华明装备实现营业收入11.21亿元，同比增长23.24%，归母净利润3.15亿元，同比增长9.64%，毛利率同比下降6.58个百分点至47.76% [2] 业务发展情况 - 电力设备业务营收同比增长8.16%至8.32亿元，毛利率同比增加0.38个百分点至59.60%；数控设备业务营收同比下降5.20%至0.78亿元，毛利率同比下降6.37个百分点至14.40%；电力工程业务营收同比增长531.56%至1.85亿元，毛利率同比下降2.07个百分点至7.82% [3] 海外市场拓展 - 东南亚市场：在新加坡设立子公司，计划在印尼建设装配及试验工厂；美国市场：在美国市场主变分接开关产品订单实现突破；欧洲市场：在土耳其拥有装配和试验工厂，深耕当地市场，扩大市场份额 [4] 特高压技术突破 - 公司累计获得超过300项分接开关相关技术专利，2021年成功交付首台配套1000kV特高压变压器的无励磁分接开关，2023年与客户完成特高压产品批量化销售合同，2024年上半年顺利交付 [5] 盈利预测与估值 - 预计24-26年归母净利润分别为6.64/8.01/9.51亿元，对应EPS分别为0.74/0.89/1.06元，当前股价对应24-26年PE分别为26/21/18倍 [6]

证券代码:002270 证券简称:华明装备 公告编号：〔2024〕032 号 华明电力装备股份有限公司 关于第六届董事会第十三次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 本议案已经公司董事会审计委员会事前审议通过。 2、以 9 票赞成，0 票反对，0 票弃权审议通过了《关于公司 2024 年半年度 利润分配的预案》。 根据公司 2024 年半年度报告，母公司 2024 年半年度实现归属于上市公司普 通股股东的净利润为 364,298,349.57 元，截至 2024 年 6 月 30 日，母公司可供 1 华明电力装备股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十三次会 议通知于 2024 年 7 月 29 日以邮件、短信或专人送达的方式送达各位董事及其他 会议参加人，本次会议于 2024 年 8 月 8 日在上海市普陀区同普路 977 号以现场 加通讯表决方式召开。 本次会议应出席的董事 9 人，实际出席会议的董事 9 人。本次会议由董事长 肖毅先生召集、主持,公司监事、部分高级管理人员列席了本次会议。本次会议 ...

审计机构续聘 - 公司拟续聘信永中和为2024年度财务及内控审计机构，聘期一年[2] - 续聘议案已获董事会通过，尚需股东大会审议[13][14] 审计费用 - 本期审计费用130万元，与2023年度一致[11] 信永中和情况 - 2023年度收入总额40.46亿元，审计业务收入30.15亿元[3] - 2023年上市公司年报审计项目364家，收费4.56亿元[3]

内幕信息界定 - 制度适用范围含公司直接或间接控股50%以上子公司等[2] - 一年内购买、出售重大资产超资产总额30%等属内幕信息[6] - 持有公司5%以上股份股东或实际控制人情况变化属内幕信息[6] - 新增借款或对外担保超上年末净资产20%属内幕信息[7] - 放弃债权或财产超上年末净资产10%属内幕信息[7] - 发生超上年末净资产10%重大损失属内幕信息[7] 信息报备与保存 - 内幕信息首次公开披露后五个交易日内向深交所报备知情人档案[10] - 知情人档案和重大事项进程备忘录至少保存10年[12] - 重大事项内幕信息披露后五个交易日内向深交所报送进程备忘录[14] - 筹划重大资产重组首次披露时向深交所报送知情人档案[14] 自查与追责 - 年报、半年报和重大事项公告后五个交易日内自查知情人买卖证券情况[20] - 发现知情人违规，核实追究责任，二个交易日内报送并披露[20] - 持有5%以上股份股东擅自披露信息致损，公司保留追责权利[20] 登记与保密 - 董事等配合做好知情人登记备案工作[17] - 股东等知情人配合登记备案并告知情况[18] - 知情人在内幕信息公开前负有保密义务[18] - 公司可签协议明确知情人保密义务及追责事项[18] - 知情人在信息公开前妥善保管内幕信息资料[19] - 知情人在信息公开前不得买卖公司股票及衍生品[19] - 知情人违规造成影响或损失，董事会给予处罚[19]

因提供的内容无法解读出有意义的关键信息，无法输出关键要点，请提供更清晰、可理解的财报电话会议内容。