业绩公告 - 大悦城地产2025年3月27日发布2024年全年业绩公告[1] 财务报表 - 报表按香港财务报告准则编制[1] - 已获信永中和（香港）审核同意[1] 信息查询 - 投资者可于香港交易所网站查业绩信息[1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][5][137] 报告的核心观点 - 大悦城背靠中粮集团，“开发 + 经营”双轮驱动，聚焦全国核心城市布局，物业开发及投资经营稳健，随着投资物业业绩占比提升和地产业务企稳，盈利能力回升，业绩有望持续释放 [5] - 预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 -30.35、 -8.31、8.72 亿元，EPS 分别为 -0.71、 -0.19、0.20 元，当前股价对应 2026 年 PE 为 13.4 倍 [5][137] 根据相关目录分别进行总结 “开发 + 经营”双轮驱动，潜心经营铸就品牌生态圈 - 大悦城是中粮集团旗下地产投资和管理平台，1993 年上市，2019 年初形成“A 控红筹”架构，定位“城市运营与美好生活服务商”，业务覆盖多领域，布局核心城市 [24] - 公司股权结构清晰，国务院国资委为实际控制人，中粮集团合计持股 69.28%，承诺将其作为旗下房地产业务唯一专业化平台 [26] - 公司定位明确，深耕主要城市群，实施“开发 + 经营”双轮驱动、“产品 + 服务”双核运行战略，主要业务包括房地产开发、经营等 [29] - 2023 年公司营业收入 367.83 亿元，主营业务聚焦地产开发与物业投资业务，2024 年上半年营业收入 160.82 亿元，同比增长 12.4% [31] 经营能力打通流量脉络，潜心经营铸就品牌生态圈 - 截至 2024 年上半年，商业项目全国布局 45 个，在营 34 个，总商业面积 374 万平方米，在建、筹备 11 个，总商业面积约 120 万平方米，投资物业业务营收占比增长 [37][38] - 2023 年投资物业营业收入 53.93 亿元，同比增长 24.3%，2024 年上半年 26.03 亿元，同比减少 3.6%，利润贡献度增长，毛利率高位运行 [38][42] - 2023 年购物中心销售额 347 亿元，同比增长 37%，客流量超 3 亿人次，同比增长 66%，2024 年上半年销售额 196 亿元，同比增长 14%，客流量 1.7 亿人次，同比增长 24% [44] - 购物中心聚焦年轻客群，定位城市级时尚潮流中心，以潮流及二次元文化主题活动带动客流量和销售额，善于迁移顶流 IP 热度形成联动效应 [48][53][56] - 购物广场创造空间稀缺性和产品独特性激发客流量，“谷子经济”运营模式可复制，提升客户粘性，项目储备充分将加强联动效应 [58][63][64] - 2024 年上半年写字楼整体平均出租率 91.7%，高于行业平均，除自持项目外还通过管理输出运营多个项目 [67] - 截至 2024 上半年，深圳产业园建筑面积约 95 万平方米，在运营项目 11 个，整体平均出租率 98.2%，立足优势产业领域，探索城市低空经济新实践 [72] 开发业务稳健发展，土地获取优中取优 - 2023 年公司全口径签约 461 亿元，同比下降 19%，签约面积 223 万平米，同比下降 2%，在 2023 年销售业绩排行榜位列第 29 位，较 2022 年提升 4 位，全口径结算金额 651.93 亿元，结算面积 287.01 万平方米 [6][77] - 开发业务定位清晰，聚焦壹号系和悦系，产品品质口碑好，改善型项目设施配套齐全，新开盘项目去化效率提升，持续深化项目场景升级 [85][88][94] - 2023 年拿地谨慎，仅获取三宗核心城市较核心区域土地，新获取土地建筑面积 16.8 万平方米，同比下降 78.81%，拿地金额 63.34 亿元，同比下降 34.15% [6][99] - 截至 2024 年上半年，土地储备总计容建筑面积 3300.37 万平方米，剩余待开发面积 976.49 万平方米，主要分布于核心都市圈，可售货值约 1332 亿元 [106] 酒店业务经营稳健，经营能力多业态迁移 - 2023 年酒店经营业务营业收入 9.7 亿元，同比增长 75.1%，2024 年上半年 4.68 亿元，同比下降 12.83%，利润贡献增强，毛利率回升 [110] - 公司与国际豪华酒店品牌联盟，在核心地段开发酒店，在北京、三亚运营 4 家门店，平均客房收入 600 - 1800 元，出租率 70% - 91% [113] - 公司在北京、天津、深圳管理 11 个长租公寓项目，建筑面积约 11 万平方米，2024 年上半年平均出租率 95%，举办社群活动维护客户粘性 [117] - 公司物业管理业务在 2024 年度百强企业排名 29 名，较 2023 年提升 3 名，截至 2024H1，进驻 30 余个城市，在管项目 122 个，合同管理面积约 2666 万平米，在管面积近 2158 万平米，同比增长 13.7% [120] 负债结构相对稳定，融资成本持续压降 - 截至 2023 年末，有息负债规模 726.48 亿元，同比下降 3.41%，资产负债率 76.73%，同比下降 1.12pct，剔除预收账款资产负债率 60.58%，同比下降 2.89pct，在手货币资金 300.85 亿元 [124] - 2024 年上半年新增借款平均成本 3.13%，综合融资成本 4.26%，较 2023 年末下降 35 个基点，发行公司债券 42 亿元优化债务结构 [126] - 2024 年华夏大悦城商业 REIT 上市，募集规模 33.23 亿元，取得投资收益 21 亿元，释放资产价值，优化资产结构 [130] 盈利预测与投资建议 - 预计物业开发板块 2024 - 2026 年增速为 -5%、 -1%、 -5%，物业投资板块增速为 +1%、 +11%、 +18%，酒店经营板块增速为 -5%、 +11%、 +9%，其他业务板块增速为 +10%、 +10%、 +15% [132][133] - 预计公司 2024 - 2026 年收入增速为 -3.6%、1.6%、0.2%，毛利率分别为 29.5%、30.9%、32.2% [133] - 预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 -30.35、 -8.31、8.72 亿元，EPS 分别为 -0.71、 -0.19、0.20 元，2026 年 PE 低于可比公司平均值，给予“买入”评级 [137]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予大悦城“买入”评级 [1][5][137] 报告的核心观点 - 大悦城背靠中粮集团，“开发 + 经营”双轮驱动，聚焦全国核心城市布局，物业开发及物业投资经营稳健，随着投资物业板块业绩占比提升及地产业务板块企稳，盈利能力回升，业绩有望持续释放 [5] - 预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 -30.35、 -8.31、8.72 亿元，EPS 分别为 -0.71、 -0.19、0.20 元，当前股价对应 2026 年 PE 为 13.4 倍 [5][137] 根据相关目录分别进行总结 “开发 + 经营”双轮驱动，潜心经营铸就品牌生态圈 - 大悦城是中粮集团旗下地产投资和管理平台，1993 年上市，2019 年初形成“A 控红筹”架构，定位“城市运营与美好生活服务商”，以“开发 + 经营”双轮驱动，业务覆盖多领域，布局核心城市，构建品牌生态圈 [24] - 公司股权结构清晰，国务院国资委为实际控制人，中粮集团合计持股 69.28%，承诺将其作为旗下房地产业务唯一专业化平台 [26] - 公司定位明确，深耕主要城市群，业务布局 38 个城市，实施“开发 + 经营”双轮驱动、“产品 + 服务”双核运行战略，主要业务包括房地产开发等 [29] - 2023 年公司营业收入 367.83 亿元，开发业务、投资物业、酒店经营、其他业务分别占比 79.0%、14.7%、2.6%、3.7%；2024 年上半年营业收入 160.82 亿元，同比增长 12.4% [31] 经营能力打通流量脉络，潜心经营铸就品牌生态圈 - 截至 2024 年上半年，商业项目全国布局 45 个，在营 34 个，总商业面积 374 万平方米；在建、筹备 11 个，总商业面积约 120 万平方米 [37] - 2023 年投资物业营业收入 53.93 亿元，同比增长 24.3%，占总营收 14.7%；2024 年上半年营业收入 26.03 亿元，同比减少 3.6%，占总营收 16.2% [38] - 2023 年投资物业毛利润 33.04 亿元，同比增长 43.8%，占公司毛利润总额 33.92%；2024 年上半年营业毛利润 16.12 亿元，同比减少 5.1%，占公司毛利润总额 44.37% [42] - 2023 年购物中心销售额 347 亿元，同比增长 37%，客流量超 3 亿人次，同比增长 66%，平均出租率 95%；2024 年上半年销售额 196 亿元，同比增长 14%，客流量 1.7 亿人次，同比增长 24%，平均出租率 94% [44] - 购物中心聚焦 18 - 35 岁客群，定位城市级时尚潮流中心，以潮流及二次元文化主题活动带动客流量和销售额，如静安大悦城举办活动成效显著 [48][53] - 公司善于迁移顶流 IP 热度形成联动效应，购物广场创造空间稀缺性和产品独特性激发客流量，多地大悦城通过相关运营模式实现超传统运营效率 [56][63] - 2024 年下半年新开业三亚大悦城等项目，多个购物中心待开业，全国性布局完善将加强联动效应 [64] - 2024 年上半年写字楼整体平均出租率 91.7%，高于行业平均，除自持项目外，还通过管理输出运营多个项目 [67] - 截至 2024 上半年，深圳产业园建筑面积约 95 万平方米，在运营项目 11 个，整体平均出租率 98.2%，立足三大优势产业领域，探索城市低空经济新实践 [72] 开发业务稳健发展，土地获取优中取优 - 2023 年全口径签约 461 亿元，同比下降 19%，签约面积 223 万平米，同比下降 2%，在 2023 年销售业绩排行榜位列第 29 位，较 2022 年提升 4 位，全口径结算金额 651.93 亿元，结算面积 287.01 万平方米 [6][77] - 公司开发业务定位清晰，聚焦壹号系和悦系，满足客户多层次需求，打造明星产品提升品牌影响力 [85] - 公司产品品质口碑出色，如上海前滩海景壹号设施配套齐全，2023 年新开盘项目去化效率提升，去化周期缩短 [88][94] - 公司持续发力产品创新，深化项目新生代场景升级，如西安悦著·云轩项目彰显住宅品质优势 [96] - 2023 年拿地谨慎，仅获取三宗土地，位于核心城市较核心区域，新获取土地建筑面积 16.8 万平方米，同比下降 78.81%，拿地金额 63.34 亿元，同比下降 34.15% [6][99] - 截至 2024 年上半年，土地储备总计容建筑面积 3300.37 万平方米，剩余待开发面积 976.49 万平方米，主要分布于核心都市圈，可售货值约 1332 亿元 [106] 酒店业务经营稳健，经营能力多业态迁移 - 2023 年酒店经营业务营业收入 9.7 亿元，同比增长 75.1%；2024 年上半年营业收入 4.68 亿元，同比下降 12.83%，收入占比提升 [110] - 2023、2024H1 酒店业务毛利润分别贡献 3.42、1.79 亿元，占总毛利润比例分别为 3.51%、4.94%，毛利率分别为 35.27%、38.36%，较 2022 年提升 21.06pct、24.15pct [110] - 公司与国际豪华酒店品牌联盟，在精选地段开发酒店，在北京、三亚运营 4 家门店，平均客房收入 600 - 1800 元，出租率维持在 70% - 91% [113] - 公司在北京、天津、深圳管理 11 个长租公寓项目，建筑面积约 11 万平方米，2024 年上半年在运营门店平均出租率 95%，举办社群活动维护客户粘性 [117] - 公司在 2024 年度中国物业服务百强企业排名 29 名，较 2023 年提升 3 名，截至 2024H1，物业管理进驻 30 余个城市，在管项目 122 个，合同管理面积约 2666 万平米，在管面积近 2158 万平米，同比增长 13.7% [120] 负债结构相对稳定，融资成本持续压降 - 截至 2023 年末，有息负债规模 726.48 亿元，同比下降 3.41%，资产负债率 76.73%，同比下降 1.12pct，剔除预收账款资产负债率 60.58%，同比下降 2.89pct，在手货币资金 300.85 亿元 [124] - 2024 年上半年申报白名单项目 28 个，经营性物业贷款项目 5 个，新增借款平均成本 3.13%，综合融资成本为 4.26%，较 2023 年末下降 35 个基点，发行公司债券等 42 亿元优化债务结构 [126] - 2024 年华夏大悦城商业 REIT 上市，募集规模达 33.23 亿元，取得投资收益 21 亿元，释放成熟投资物业资产价值，优化资产结构 [130] 盈利预测与投资建议 - 预计物业开发板块 2024 - 2026 年增速为 -5%、 -1%、 -5%，物业投资板块增速为 +1%、 +11%、 +18%，酒店经营板块增速分别为 -5%、 +11%、 +9%，其他板块增速分别为 +10%、 +10%、 +15% [132][133] - 预计公司 2024 - 2026 年收入增速为 -3.6%、1.6%、0.2%，毛利率分别为 29.5%、30.9%、32.2% [133] - 预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 -30.35、 -8.31、8.72 亿元，EPS 分别为 -0.71、 -0.19、0.20 元，2026 年 PE 低于可比公司平均值，给予“买入”评级 [137]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予大悦城“买入”评级 [1][5][137] 报告的核心观点 - 大悦城背靠中粮集团，“开发 + 经营”双轮驱动，聚焦全国核心城市布局，物业开发及物业投资经营稳健，随着投资物业板块业绩占比提升及地产业务板块企稳，盈利能力回升，业绩有望持续释放 [5] - 预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 -30.35、 -8.31、8.72 亿元，EPS 分别为 -0.71、 -0.19、0.20 元，当前股价对应 2026 年 PE 为 13.4 倍 [5][137] 根据相关目录分别进行总结 “开发 + 经营”双轮驱动，潜心经营铸就品牌生态圈 - 大悦城是中粮集团旗下地产投资和管理平台，1993 年上市，2019 年初形成“A 控红筹”架构，定位“城市运营与美好生活服务商”，以“开发 + 经营”双轮驱动，业务覆盖多领域，布局核心城市，构建品牌生态圈 [24] - 公司股权结构清晰，国务院国资委为实际控制人，中粮集团合计持股 69.28%，中粮集团承诺将其作为旗下房地产业务唯一专业化平台 [26] - 公司定位明确，深耕主要城市群及周边辐射区域，业务布局 38 个城市，实施“开发 + 经营”双轮驱动、“产品 + 服务”双核运行战略，主要业务包括房地产开发等 [29] - 2023 年公司营业收入 367.83 亿元，开发业务、投资物业、酒店经营、其他业务分别占比 79.0%、14.7%、2.6%、3.7%；2024 年上半年营业收入 160.82 亿元，同比增长 12.4% [31] 经营能力打通流量脉络，潜心经营铸就品牌生态圈 - 截至 2024 年上半年，商业项目全国布局 45 个，在营 34 个，总商业面积 374 万平方米；在建、筹备 11 个，总商业面积约 120 万平方米 [37] - 2023 年投资物业营业收入 53.93 亿元，同比增长 24.3%，占总营收 14.7%；2024 年上半年 26.03 亿元，同比减少 3.6%，占总营收 16.2% [38] - 2023 年投资物业毛利润 33.04 亿元，同比增长 43.8%，占公司毛利润总额 33.92%；2024 年上半年 16.12 亿元，同比减少 5.1%，占 44.37% [42] - 2023 年购物中心销售额 347 亿元，同比增长 37%，客流量超 3 亿人次，同比增长 66%，平均出租率 95%；2024 年上半年销售额 196 亿元，同比增长 14%，客流量 1.7 亿人次，同比增长 24%，平均出租率 94% [44] - 购物中心聚焦 18 - 35 岁客群，定位城市级时尚潮流中心，以上海静安大悦城为例，以“次元”文化驱动，联动顶流 IP 开展主题快闪，创造独特动线，带动客流量和销售额 [48][50][53] - 公司善于迁移顶流 IP 热度形成联动效应，购物广场创造空间稀缺性和产品独特性激发客流量，多地大悦城通过二次元等运营模式实现超传统运营效率 [56][58][63] - 2024 年下半年新开业三亚大悦城等项目，多个购物中心待开业，全国性布局完善将加强联动效应 [64] - 2024 年上半年写字楼整体平均出租率 91.7%，高于行业平均，除自持项目外，还通过管理输出运营多个项目 [67] - 截至 2024 上半年，深圳产业园建筑面积约 95 万平方米，在运营项目 11 个，整体平均出租率 98.2%，立足三大优势产业领域，探索城市低空经济新实践 [72] 开发业务稳健发展，土地获取优中取优 - 2023 年全口径签约 461 亿元，同比下降 19%，签约面积 223 万平米，同比下降 2%，在 2023 年销售业绩排行榜位列第 29 位，较 2022 年提升 4 位，全口径结算金额 651.93 亿元，结算面积 287.01 万平方米 [6][77] - 公司开发业务聚焦新生代居住需求，将云系产品迭代升级为悦系产品，未来聚焦壹号系和悦系，打造明星产品 [85] - 以高端改善型项目上海前滩海景壹号为例，产品品质口碑出色，设施配套齐全，2023 年新开盘项目中多个项目表现良好，产品力和品牌力提升，去化效率提高 [88][94] - 公司持续发力产品创新，深化项目新生代场景升级，如西安悦著·云轩项目，同时开启新的创新专题研发 [96] - 2023 年拿地谨慎，仅获取三宗土地，位于核心城市较核心区域，新获取土地建筑面积 16.8 万平方米，同比下降 78.81%，拿地金额 63.34 亿元，同比下降 34.15% [6][99] - 截至 2024 年上半年，土地储备总计容建筑面积 3300.37 万平方米，剩余待开发面积 976.49 万平方米，主要分布于核心都市圈，可售货值约 1332 亿元 [106] 酒店业务经营稳健，经营能力多业态迁移 - 2023 年酒店经营业务营业收入 9.7 亿元，同比增长 75.1%；2024 年上半年 4.68 亿元，同比下降 12.83%，收入占比提升，2023、2024H1 毛利润分别贡献 3.42、1.79 亿元，占总毛利润比例分别为 3.51%、4.94%，毛利率分别为 35.27%、38.36% [110] - 公司与国际豪华酒店品牌联盟，在精选地段开发地标级豪华酒店项目，在北京、三亚运营 4 家门店，平均客房收入 600 - 1800 元，出租率维持在 70% - 91% [113] - 公司在北京、天津、深圳管理 11 个长租公寓项目，建筑面积约 11 万平方米，2024 年上半年在运营门店平均出租率 95%，举办超 20 场社群活动 [117] - 公司在 2024 年度中国物业服务百强企业排名 29 名，较 2023 年提升 3 名，截至 2024H1，物业管理服务进驻 30 余个城市，在管项目 122 个，合同管理面积约 2666 万平米，在管面积近 2158 万平米，较同期同比增长 13.7% [120] 负债结构相对稳定，融资成本持续压降 - 截至 2023 年末，有息负债规模 726.48 亿元，同比下降 3.41%，资产负债率 76.73%，同比下降 1.12pct，剔除预收账款资产负债率 60.58%，同比下降 2.89pct，在手货币资金 300.85 亿元 [124] - 2024 年上半年申报白名单项目 28 个，经营性物业贷款项目 5 个，新增借款平均成本 3.13%，综合融资成本为 4.26%，较 2023 年末下降 35 个基点，发行公司债券等共计 42 亿元 [126] - 2024 年 9 月 20 日，华夏大悦城商业 REIT 于深交所上市，募集规模达 33.23 亿元，取得投资收益 21 亿元，释放成熟投资物业资产价值，优化资产结构 [130] 盈利预测与投资建议 - 预计物业开发板块 2024 - 2026 年增速为 -5%、 -1%、 -5%，物业投资板块增速为 +1%、 +11%、 +18%，酒店经营板块增速分别为 -5%、 +11%、 +9%，其他板块增速分别为 +10%、 +10%、 +15% [132][133] - 预计公司 2024 - 2026 年收入增速为 -3.6%、1.6%、0.2%，毛利率分别为 29.5%、30.9%、32.2% [133] - 预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 -30.35、 -8.31、8.72 亿元，EPS 分别为 -0.71、 -0.19、0.20 元，首次覆盖，给予“买入”评级 [5][137]

大悦城控股集团股份有限公司第十一届董事会公告 证券代码：000031 证券简称：大悦城 公告编号：2025-006 大悦城控股集团股份有限公司 关于为控股子公司深圳市宝安三联有限公司 提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、担保情况概述 大悦城控股集团股份有限公司第十一届董事会公告 | 被担保方 | 资产负债 | 股东大会 | 已使用额 | 本次使用 | 累计已使 | 剩 余 可 使 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 率 | 审批额度 | 度 | | 用额度 | 用额度 | | 控股子公 | ＜70% | 65.00 | 3.00 | 0.6979 | 3.6979 | 61.3021 | | 司 | ≥70% | 135.00 | 34.52 | - | 34.52 | 100.48 | | | 合计 | 200.00 | 37.52 | 0.6979 | 38.22 | 161.7821 | 三、被担保人基本情况 三联公司注册时间 1988 年 7 月 2 日， ...

2024年业绩亏损情况 - [2024年公司业绩预计亏损，归属于上市公司股东的净利润亏损26 - 34亿元，上年同期亏损14.653947亿元][3] - [2024年扣除非经常性损益后的净利润亏损35 - 45亿元，上年同期亏损37.583636亿元][3] - [2024年基本每股收益亏损0.61 - 0.79元/股，上年同期亏损0.34元/股][3] 业绩变动原因 - [业绩变动主因是销售型业务结算规模及毛利率下降，对联营、合营企业投资收益减少][5] - [公司积极调整量价策略，部分项目出现减值迹象并计提减值准备][5] - [2023年处置项目股权实现投资收益，2024年相关投资收益同比减少][5]

债券发行 - 本期债券发行总额为20亿元[4] - 期限5年期，前3年利率3.97%[4] 时间安排 - 起息日2023年1月19日，付息日2024 - 2028年1月19日，兑付日2028年1月19日[5] - 2025年债权登记日1月17日，除息和付息日1月20日[2][8] 利息情况 - 每10张债券派息39.7元（含税）[7] - 个人等扣税后每10张派息31.76元[7] - 非居民企业每10张派息39.7元[7] 税收政策 - 个人等利息所得税税率20%[12] - 2018.11.7 - 2025.12.31境外机构投资境内债券利息暂免税[13] 信用评级 - 发行人主体和本期债券信用等级均为AAA，展望稳定[6]

项目概况 - 西单大悦城总建筑面积18.56万平方米，商业可租赁面积5.2万平方米，商户数量277家 [2] - 朝阳大悦城总占地面积8万平方米，商业面积23万平方米，停车位1800个，引入近400家零售、餐饮、文娱品牌 [2] - 西单大悦城2024年全年客流2127万人次，拥有45家旗舰店，举办18场发布会/展示 [2] - 朝阳大悦城自2010年开业以来，销售额保持高复合增长，常年位列北京非奢购物中心前五名，每年提供就业岗位近7000个 [2] 经营策略 - 西单大悦城2024年租金水平维持高位，国际品牌承租能力较好，餐饮业态表现超预算 [3] - 朝阳大悦城每年引进各类首店、旗舰店达30家以上，打造消费地标和文旅融合创新标杆 [3] - 西单大悦城2024年引入Polo Ralph Lauren、乐高品牌标杆店等高质量旗舰店，近1000平方米品质餐饮空间亮相 [3] - 大悦城会员体系分为四级，实行总部、大区、项目三级管控 [3] 未来规划 - 2025年1月销售数据同比2024年略有提升，计划1月25日举办大悦城年货节活动 [3] - 西单大悦城预计2025年进行较大改造，2026年以全新面貌带动销售提升 [3] 客群分析 - 学生客群消费特点为变化快、消费力强，集中在二次元等兴趣领域 [4] - 二次元推广活动为大悦城带来年轻客群和学生客群流量明显提升 [4] - 大悦城坚持"年轻、时尚、潮流、品位"定位，培养有潜力IP，打造面向年轻人的消费文化矩阵 [4]

公司担保 - 辰悦置业申请17亿15年借款，大悦城地产100%股权比例担保[2] - 《天府大悦城项目银团贷款保证合同》担保本金17亿，期限至债务履行届满后三年[7] - 截至担保完成，公司及控股子公司担保余额183.19亿，占2023净资产比重39.74%[9] 辰悦置业情况 - 大悦城地产持有辰悦置业100%股权，注册资本6.3亿[5] - 2023年营收1587.73万，净利润 - 2717.23万，2024年1 - 11月营收8414.15万，净利润 - 7699.84万[5] - 2023年末总资产38.82亿、负债27.42亿、净资产11.40亿，2024年11月末总资产35.52亿、负债27.16亿、净资产8.36亿[5]

借款担保 - 公司为控股子公司武汉裕灿农行不超2.5亿贷款提供50%连带责任担保[2] - 2024年4月武汉裕灿4.905亿借款展期，公司继续按比例担保[3] 法律纠纷 - 农行起诉武汉裕灿，诉请偿还本金7158万及本息等136.682076万[3] - 公司可能履行保证义务，案件未审，预计不影响本年度业绩[3]