报告公司投资评级 - 报告将公司评级调低为"持有"[5] 报告的核心观点 1. 全球聚乳酸市场需求上行,公司销量利润稳步增长[2] - 2024年1-7月,我国聚乳酸进口量增52%,出口量增153% - 公司在国内市占率超过欧美同类企业,稳居国内第一 - 公司2024年上半年聚乳酸产量2.47万吨,产销率98.86%,销量同比增48.22% 2. 禁塑政策下,聚乳酸材料自身性能优势或已成行业发展新动能[3] - 3D打印、页岩气开采等新兴领域需求增长明显 - 挤片、一次性餐具等传统领域需求也保持较快增长 3. 盈利预测下调,预计2024-2026年营收和净利润将有所下滑[5] 财务数据总结 1. 2024-2026年营收预计为9.16/11.36/16.19亿元,同比增长21.59%/24.02%/42.51%[4] 2. 2024-2026年归母净利润预计为0.52/0.68/1.02亿元,同比增长20.15%/30.85%/48.62%[4] 3. 2024-2026年EPS预计为0.26/0.34/0.50元/股[4] 4. 公司资产负债率较低,在27.14%左右,财务状况良好[5]

关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：688203 证券简称：海正生材 公告编号：2024-37 一、 回购股份的基本情况 浙江海正生物材料股份有限公司 浙江海正生物材料股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月28日召开第 七届董事会第十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案 的议案》，同意公司以自有资金通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购 公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，拟在未来适宜时机用于公司股权激 励或员工持股计划。公司本次回购价格不超过人民币12.00元/股（含），回购资金 总额不低于人民币2,000万元（含），不超过人民币3,000万元（含），本次回购期 限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月。具体内容详见公司 分别于2024年8月29日、2024年9月3日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《浙江海正生物材料股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份 ...

证券代码：688203 证券简称：海正生材 公告编号：2024-35 浙江海正生物材料股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件 股东持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 浙江海正生物材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 28 日召开第七届董事会第十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公 司股份方案的议案》，具体内容详见公司于 2024 年 8 月 29 日在上海证券交易所 网站（www.sse.com.cn）披露的《浙江海正生物材料股份有限公司关于以集中竞 价交易方式回购股份方案的公告》（公告编号：2024-34）。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7号——回购股份》等相关规定，现将公司第七届董事会第十次会议决议公告的 前一个交易日（即2024年8月28日）登记在册的前十名股东和前十名无限售条件 股东的名称、持股数量及持股比例情况公告如下： | 序号 | 股东名称 | 持股数量 （股） | 占总股本比 例（%） ...

证券代码：688203 证券简称：海正生材 公告编号：2024-32 浙江海正生物材料股份有限公司 第七届董事会第十次会议决议公告 一、审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 浙江海正生物材料股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第十次 会议于 2024 年 8 月 28 日上午以通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 22 日以电子邮件方式送达全体董事。会议应出席董事 8 人，实际出席董事 8 人。本 次会议的召集、召开程序和方式符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会 议决议合法、有效。本次会议由董事兼总经理陈志明先生主持，经审议，与会董 事以通讯方式通过如下决议： 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露的 《浙江海正生物材料股份有限公司2024年度"提质增效重回报"行动方案》。 特此公告。 浙江海正生物材料股份有限公司董事会 二○二四年八月二十九日 2 基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的 ...

证券代码：688203 证券简称：海正生材 公告编号：2024-34 浙江海正生物材料股份有限公司 关于以集中竞价方式回购股份方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 相关风险提示： 1、若在回购期限内，公司股票价格持续超出回购价格上限，可能带来本次回 购方案无法顺利实施或只能部分实施的风险。 2、若发生对公司股票交易价格产生重大影响的重大事项，或公司生产经营、 财务情况、外部客观情况发生重大变化，或其他导致公司董事会提请终止本次回购 方案的事项发生，则可能带来本次回购方案无法顺利实施或者根据相关规定变更 或终止本次回购方案的风险。 3、公司本次回购股份拟在未来适宜时机用于公司股权激励或员工持股计划， 若公司未能在规定的期限内实施上述用途，则可能带来全部或部分已回购未转让 股份予以注销的风险。 ● 回购股份金额：不低于人民币 2,000 万元（含），不超过人民币 3,000 万元（含）。 ● 回购股份资金来源：公司自有资金。 ● 回购股份用途：本次回购的股份拟用于公司股权激励或员工持股 ...

证券代码：688203 证券简称：海正生材 公告编号：2024-33 浙江海正生物材料股份有限公司 第七届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 浙江海正生物材料股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会第八次 会议于 2024 年 8 月 28 日上午以通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 22 日以电子邮件方式送达全体监事。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，会 议由监事会主席徐伟先生召集并主持。本次会议的召集、召开程序和方式符合《公 司法》和《公司章程》的有关规定，会议决议合法、有效。经审议，与会监事以 通讯方式审议通过公司《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。 公司使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份用于公司 股权激励或员工持股计划。回购价格不超过人民币 12.00 元/股（含），回购资 金总额不低于人民币 2,000 万元（含），不超过人民币 3,000 万元（含），具体 回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。回购 ...

单位：吨 | 期间 | 产品 | 产能 | 产量 | 产能利用率 | 产销率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024 年 | 纯聚乳酸 | 30,000.00 | 24,715.14 | 82.38% | 98.86% | | 上半年 | | | | | | | 2023 年度 | 纯聚乳酸 | 50,000.00 | 39,478.55 | 78.96% | 95.12% | | 2022 年度 | 纯聚乳酸 | 40,000.00 | 25,866.80 | 64.67% | 100.43% | 浙江海正生物材料股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案 为贯彻落实关于开展科创板上市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议， 落实以投资者为本的理念，推动上市公司持续优化经营、规范治理和积极回报投 资者，大力提高上市公司质量，助力信心提振、资本市场稳定和经济高质量发展 的精神要求，浙江海正生物材料股份有限公司（以下简称"公司"）特制定 2024 年度"提质增效重回报"行动方案，以进一步提升公司经营效率，强化市场竞争 力，保障投资者权益，稳定股价， ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2024 年 8 月 28 日，浙江海正生物材料股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会收到公司董事长沈星虎先生提交的书面辞职报告，沈星虎先生因个人原因， 请求辞去公司第七届董事会董事、董事长及董事会审计委员会委员、董事会战略 委员会召集人职务，同时不再担任公司法定代表人。辞职后，沈星虎先生不在公 司担任任何职务。 根据《公司法》、《公司章程》等有关规定，沈星虎先生辞职未导致公司董事 会成员低于法定最低人数，不会影响公司董事会的正常运作及公司经营管理工作 的正常进行，辞职报告自送达董事会时生效。 证券代码：688203 证券简称：海正生材 公告编号：2024-31 浙江海正生物材料股份有限公司 关于董事长辞职的公告 特此公告。 浙江海正生物材料股份有限公司董事会 二○二四年八月二十九日 在选举产生新任董事长前，根据《公司章程》规定，全体董事一致推举董事 兼总经理陈志明先生代理履行董事长及法定代表人的职责。公司将按照相关法律 法规要求尽快完成董事补选和董事长选举工作。 ...

公司经营情况 - 公司上半年实现营收4.31亿元,同比增长29.19% [4] - 公司树脂销量同比增长48.22%,其中境内销量增长35%,境外销量增长140% [4] - 公司实现归母净利润2,510.03万元,同比增长27.05%;扣非净利润2,099万元,同比增长19.04% [4] - 公司生产线已接近满产满销状态,正积极推进年产15万吨聚乳酸募投项目 [4] 产品销售情况 - 公司纯聚乳酸占比约为75%,复合改性聚乳酸占比约为25% [5] - 公司在农膜和快递领域的产品正在进行发展和推广 [5] 市场需求分析 - 目前聚乳酸的实际需求量仅占产能的40%至50% [5] - 除3D打印和纤维市场外,其他应用市场都可视为政策性市场 [5] - 未来两到三年聚乳酸行业的增长前景较为乐观,有望超越之前的增速 [5] 成本管控 - 公司二季度产量增幅较大,使得生产成本明显下降,毛利率相比一季度有所提升 [5] - 公司正积极探索向产业链上游拓展,建立乳酸供应保障机制,确保原料供应安全和成本稳定 [4] 未来发展规划 - 公司计划在2025年3月前完成一期年产7.5万吨聚乳酸生产线的建设,并在2026年9月前完成二期建设 [4] - 公司持续加强与国内外客户的合作,提升品牌影响力和市场竞争力 [4]

报告公司投资评级 公司维持"增持-A"评级[5] 报告的核心观点 1) PLA销量持续高增,3D打印领域销量翻倍[3] 2) 盈利能力持续修复,业绩优化趋势向上[3] 3) 政策持续推进,静待募投项目放量[3] 公司投资评级和财务数据总结 1) 2024年至2026年,公司预计实现营收10.22/13.68/18.44亿元,同比增长35.6%/33.9%/34.8%;实现归母净利润0.59/0.81/1.07亿元,同比增长36.1%/36.0%/32.9%[4] 2) 公司2022-2025年的毛利率分别为13.4%、13.1%、12.0%、12.2%,净利率分别为7.8%、5.8%、5.8%、5.9%[7] 3) 公司2022-2025年的ROE分别为3.2%、2.9%、3.9%、5.1%[7] 4) 公司2022-2025年的PE分别为36.2倍、39.1倍、28.7倍、21.1倍[7]