上市情况 - 公司2022年8月12日在科创板上市，发行30000万股，发行后总股本232433.8091万股[1] 限售股情况 - 发行后有限售条件流通股占总股本91.41%，无限售条件流通股占8.59%[1] - 2023年2月13日，1218.4019万股网下配售限售股上市流通[2] - 2023年8月14日，66876.7369万股部分限售股和战略配售限售股上市流通[2] - 2024年8月12日，600万股战略配售限售股上市流通[2][6] 其他 - 中信证券投资有限公司承诺获配股票限售期24个月[5] - 保荐机构对部分限售股上市流通无异议[9]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [9] 报告的核心观点 公司概况 - 海光信息是国产高端处理器代表企业,专注于高端处理器的研发、设计与技术创新 [1][2][20] - 公司产品包括海光通用处理器(CPU)和海光协处理器(DCU),在国内率先完成高端处理器产品的商业化应用 [23] - 公司采用Fabless模式,专注于芯片设计,拥有高端处理器核心技术 [36] 行业发展 - 信创产业市场规模持续高增长,预计2026年突破2000亿元,但CPU国产化水平较低 [3][90][93] - 国内AI算力需求持续增长,AI芯片市场规模预计2025年达1780亿元 [126][127] - 受美国对中国芯片出口限制,为国产AI芯片创造了广阔市场空间 [141][144] 公司竞争优势 - 海光CPU基于AMD授权的x86架构,兼容性强,生态优势明显 [120] - 海光CPU性能达到国际先进水平,与Intel同类产品性能相当 [114][116] - 海光DCU采用GPGPU架构,性能对标国际主流厂商,兼容"类CUDA"环境 [146][147] 财务数据总结 - 公司2024-2026年营收预计84.31/113.82/149.38亿元,归母净利润预计17.02/22.19/29.12亿元 [151] - 公司毛利率持续提升,2023年达59.67% [52] - 公司高度重视研发投入,2023年研发投入占营收比重达46.74% [55]

中信证券股份有限公司 关于海光信息技术股份有限公司 核心技术人员离职暨新增认定核心技术人员的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为海光信息 技术股份有限公司（以下简称"公司"、"海光信息"或"发行人"）首次公开发行股 票并在科创板上市的保荐机构。根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上 市规则》等有关规定，对海光信息本次核心技术人员离职暨新增认定核心技术人 员事项进行核查，核查情况如下： 一、公司核心技术人员离职的具体情况 公司原核心技术人员张攀勇先生因个人原因辞去所任职务，离职后将不再担 任公司任何职务。 （一）核心技术人员的具体情况 张攀勇，男，出生于 1981 年 4 月，中国科学院计算技术研究所计算机系统 结构博士。中国国籍，无永久境外居留权。2010 年 1 月至 2016 年 5 月，任中科 曙光存储产品事业部副总工程师。2016 年 5 月加入公司，任公司工程平台技术 中心主任工程师，公司核心技术人员。 截至本核查意见披露日，张攀勇先生未直接持有公司股票。 （二）参与的研发项目及专利情况 ...

人员变动 - 核心技术人员张攀勇离职，新增黄维为核心技术人员[3] - 张攀勇已完成工作交接，不影响公司研发等[3] 研发人员情况 - 2021 - 2023年末研发人员分别为1031、1283、1641人[8] - 2021 - 2023年末研发人员占比分别为90.20%、90.42%、91.68%[8] 影响评估 - 保荐机构认为张攀勇离职无重大不利影响[11] - 公司研发团队结构完整，后备人员充足[10]

证券代码：688041 证券简称：海光信息 公告编号：2024-031 海光信息技术股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 一、 回购审批情况和回购方案内容 海光信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 22 日召开第二 届董事会第三次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案 的议案》，同意公司将以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股票，在未来适宜时机用于员 工持股计划或股权激励。回购价格不超过 107.95 元/股（含）；回购资金总额不低 于人民币 30,000 万元（含），不超过人民币 50,000 万元（含）；回购期限自董事 会审议通过本次回购方案之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司 2024 年 2 月 23 日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方 式回购公司股份的回购报告书》（公告编号：2024-003）。 因公司实施 2023 年年度权益分派，2024 年 6 月 18 日本次回购股份价格上限 由人民币 107.95 元/股（含）调整为 ...

报告摘要 - 海光信息致力于高端处理器领域,以AMD战略合作,获得技术授权开始,到目前实现自主研发,公司成功开发了广泛应用的处理器芯片,填补国内核心处理器领域短板 [7] - 2019年-2023年,收入从3.79亿增长到60.12亿,归母净利润从-0.83亿增长到12.63亿,5年实现收入20倍、净利润10余倍增长 [10][11] - 公司产品线不断升级,DCU产品成为营收新引擎,产品结构更加均衡,市场渗透逐步扩大 [32] - 公司拥有庞大且高素质的研发团队,积极推动技术创新,不断获得专利,产品性能和市场份额有显著提升 [57] CPU - x86指令集技术路线主流,软硬件环境成熟,应用最广泛的两种架构为x86架构和ARM架构,分别构建起Wintel和AA两大生态体系 [87][88] - 全球服务器市场x86处理器销售额占比超九成,国内行业信创持续推进,预计2025年国产x86芯片出货量超1000万颗 [99][106][112] - 海光信息的核心优势在于:1)合资子公司具备AMD Zen1架构授权,选用x86架构,下游生态软硬件环境更成熟;2)产品性能先进,比肩国际同类型主流高端处理器水平,在国内处于领先地位 [93][176] GPGPU - GPGPU擅长高效并行计算,计算能力是GPGPU的核心关键参数,广泛应用于人工智能领域、商业计算和大数据处理领域 [136][146] - AIGC浪潮下,全球算力规模呈高增长态势,数据中心建设提速,算力芯片、AI服务器有望持续放量,预计2024年中国AI芯片市场规模达1412亿元 [149][154][157] - 尽管英伟达的国内市占强势领先,但海光信息在国产市场中也具备较强竞争力,主要原因有:1)使用"类CUDA"架构,生态、编程环境等方面具有高度的相似性;2)商业化应用部署中,深算一号部分产品性能达到国际上同类型高端产品的水平 [167] 竞争优势 - 海光信息合资子公司获得AMD技术授权,形成大量自主知识产权,海光CPU和DCU产品性能先进,比肩国际同类型主流高端处理器水平 [176][185] - 海光CPU和DCU产品支持国密算法,对熔断漏洞免疫,筑造可信执行环境 [196][199] - 海光产品本土化优势显著,得到众多OEM客户支持,在金融、电信等行业信创市场领先 [204][209] 盈利预测及估值 - 预计公司2024-2026年实现收入86.05/118.73/157.93亿元,归母净利润17.12/23.64/30.91亿元,业绩表现亮眼 [211][212] - 给予"买入"评级,考虑到公司x86授权的稀缺性、掌握核心技术并具备自我迭代能力、产品性能卓越具备市场竞争力,且下游市场广泛、空间较大 [215]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 2024Q2 公司营收同比增长37%~61%,业绩有望持续释放 [6] 2) 国产AI算力需求加速提升,信创产业渗透率持续增高 [8][9] 3) 公司CPU和DCU产品具有通用性和生态优势,是国产处理器领军者 [10][13] 4) 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持较高增长 [14] 公司投资价值分析 1) 公司围绕通用计算市场,持续提供高性能、高可靠、低功耗的产品以及优质的服务,带动营收高速增长 [6] 2) 国产AI芯片和信创产品需求持续提升,公司有望受益 [8][9] 3) 公司CPU和DCU产品具有广泛的通用性和良好的产业生态,有望进一步提升国产化率 [10][13] 4) 公司未来3年营收和净利润有望保持较高增长 [14]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩持续高增长 - 2024年上半年营业收入预计同比增长37.08%到50.09%,归母净利润预计同比增长16.32%到30.78% [1][2] - 海光CPU在国产处理器中具有广泛的通用性和产业生态,DCU能够支持大模型的全面应用 [2] 国产算力基建进展不断 - 2024年2月,10家中央企业签订倡议书,将主动向社会开放人工智能应用场景 [3] - 北京市算力基础设施建设目标到2027年实现100%自主可控 [3] 信创战略持续推进 - 外部环境复杂化,自主进程已成为产业共识 [4] - CPU x86架构和GPU CUDA具备广泛的生态壁垒 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年收入为82.75/110.60/144.73亿元,归母净利润为17.36/22.93/29.45亿元 [4][5] - 2024年预计毛利率为58.2%,净利率为21.0%,ROE为10.7% [13]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司 24H1 继续稳健增长,根据业绩预告推算 24Q2 环比经营亦在改善,利润端环比增长更为显著 [6] - 国产 CPU 应用场景日趋广泛,DCU 持续拥抱 AI 赛道 [6] - "销售一代、验证一代、研发一代"策略稳步迈进,助力中国算力从跟跑、并跑向领跑跨越 [6] 财务数据总结 - 预计公司 2024/2025/2026 年分别实现收入 84.64/115.10/151.25 亿元,实现归母净利润分别为 16.45/23.44/33.44 亿元,EPS 分别为 0.71/1.01/1.44 元 [6] - 当前股价对应 2024-2026 年 PE 分别为 99.7/70.0/49.1 倍 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩预告延续强增长 - 公司2024年上半年营收预计35.8-39.2亿元,同比增长37.08%~50.09% [2] - 公司2024年上半年归母净利润预计7.88-8.86亿元,同比增长16.32%~30.78% [2] - 公司2024年第二季度单季营收和净利润环比大幅增长 [2] - 公司净利率有望进一步提升,展现出公司盈利能力的不断增强 [3] 算力国产替代势头不减 - 公司作为国内算力芯片龙头,在产品端和生态上均有较强竞争优势 [4] - 随着国内信创市场自主可控浪潮兴起,以及AI大模型驱动的算力芯片需求迸发,公司有望持续拓展国产替代份额 [4] - 在芯片制裁趋严的大背景下,国产芯片厂商的算力供应已达到与英伟达在售产品直接较量的水平 [4] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营收分别为87.0/118.4/151.0亿元,归母净利润分别为18.2/25.9/36.0亿元 [6] - 对应当前股价,公司2024-2026年PE估值分别为90/63/46倍 [6]