文章核心观点 东鹏饮料在A股上市四年后赴港二次上市，虽业绩表现优越但股东多次减持，公司谋求出海新战略以扩大市场，但出海面临一定风险和难题 [2][3][6] 赴港二次上市 - 公司曾于2022年6月谋求在瑞士证券交易所上市，该计划于2024年2月终止，现转向港股 [3] - 此次募集资金将用于完善产能布局和推进供应链升级、加强品牌建设和消费者互动、推进全国化战略、拓展海外市场业务、探索潜在投资及并购机会等 [3] - 2021 - 2024年公司营收和净利润保持20%以上快速增长，2024年营收突破150亿元达158亿元，同比增长40.63%，净利润为33.3亿元，同比增长63.09% [3] - 2022 - 2024年公司净利润率分别为16.9%、18.1%、21%，毛利率分别为41.6%、42.3%、44.1% [3] - 分析师认为公司在业绩向好时赴港上市是扩大产能、布局国际市场的时机，可通过融资稳固现有成果 [4] - 分析师认为公司到香港发行H股不会出现内地经营风险外溢问题，还可支持香港维系国际金融中心地位 [5] - 当下不少消费类企业谋求A + H二次上市，原因多与出海、全球化战略有关 [5] 谋求出海新战略 - 公司曾表示希望通过境外发行提升品牌国际知名度和竞争力，加快品牌国际化 [6] - 公司已在印度尼西亚、越南和马来西亚设立子公司，将建立当地供应链体系，还在探索美国等市场机会 [6] - 公司产品已进入多个海外市场，但整体海外业务处于初期阶段，会制定本地化策略和市场定位 [6] - 2024年公司超93%的收入来自功能饮料，国内功能饮料市场竞争激烈，新进入者不断涌现 [6] - 分析师认为出海虽能获取增量市场，但政策和国外市场环境不友好，境外大额投入风险大 [7] - 公司认为海外市场挑战集中在落实本地化战略、发展供应链及渠道资源、推出适配产品等方面 [7] 股东持续减持 - 2023年13位董监高及大股东计划减持不超过总股本的8.94%，11位股东及董监高合计减持743.75万股，占总股本的1.86%，合计套现13.69亿元 [8] - 2024年大股东君正投资多次减持，套现超32亿元，其持股比例从9%降至2.77% [8] - 2025年2月第三大股东鲲鹏投资计划减持不超过716.89万股，即不超过总股本的1.38% [9] - 公司强调鲲鹏投资合伙人林木勤及林煜鹏不参与本次减持，减持主体不涉及控股股东等 [10] - 分析师认为股东减持是合理合法行为 [10]

文章核心观点 东鹏饮料向香港联交所提交上市申请拟二次上市 但面临大单品焦虑、不差钱仍募资及股东持续减持等质疑 [3] 分组1：大单品焦虑 - 东鹏饮料为中国第一、全球领先功能饮料企业 2021 - 2024年在中国功能饮料市场销量排名第一 市场份额从15%增至26.3% [4] - 2022 - 2024年公司收入分别约85亿、112亿、158亿元 年复合增长率约36% 毛利分别约35亿、47亿、69亿元 年复合增长率约40.61% [4] - 公司产品矩阵涵盖多品类 但东鹏特饮长期为大单品 2022 - 2024年收入占比分别为96.6%、91.9%、84% 东鹏补水啦未形成第二增长曲线 [5] - 公司称目前不考虑并购拓展品类 未来想做平台型公司 依靠现有优势发展更多品类 [5] 分组2：不差钱的东鹏 - 公司拟用不超过110亿元闲置资金投资理财 已用10.5亿元部分闲置自有资金进行现金管理 [8] - 公司赴港上市募集资金净额将用于完善产能布局、推进供应链升级等多方面 重点投向海外市场 [8] - 2024年公司在海外市场推出多款产品 计划合资设立印尼公司 海南和昆明生产基地将成面向东南亚重要枢纽 [8] - 东南亚饮料市场竞争激烈 东鹏饮料海外收入占比极低 2024年上半年海外收入仅0.11亿元 占比0.14% [9] - 公司在国内市场南强北弱局面未完全打破 北方生产基地布局空白 目前在建最北天津基地预计今底或明初投产 [10] 分组3：股东持续减持 - 自2022年起 公司重要股东及高管累计减持超50亿元 君正投资累计减持套现超30亿元 [13] - 第三大股东鲲鹏投资计划减持不超716.89万股股份 占总股本1.3786% 董事长及其子不参与减持 [13] - 公司称投资人看基本面和增长潜力 君正投资有投资时间限制 鲲鹏平台为员工持股平台 减持为激励到位 [13]

证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2025-030 东鹏饮料（集团）股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1.委托理财受托方：CSI Financial Products Limited、UBS AG, London Branch、北银理财有限责任公司、华夏银行股份有限公司、中银理财有限责任公 司、兴银理财有限责任公司； 2.本次委托理财金额：合计 92,614.00 万元； 3.委托理财产品类型：理财； 4.委托理财期限：196 天、1 年、无固定期限； 5.履行的审议程序：东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2025 年 3 月 7 日召开第三届董事会第十三次会议和第三届监事会第十二次会 议及 2025 年 4 月 2 日召开 2024 年年度股东大会，分别审议通过了《关于 2025 年度使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，公司股东大会授权公司及其子公 司在保证日常经营资金需求和资金安全的前提下， ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市申请，登陆香港资本市场有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为海外市场扩张铺路，提升综合竞争力；目前已在印尼和越南设子公司，预计2026 - 2027年产能逐步释放，看好本土化运营打开中长期海外业务增长空间 [7] - 2025Q1推出果味茶饮料“果之茶”，包装1L装，终端零售价5元左右，延续“1元乐享”活动，渠道利润空间充足；果汁茶销售表现优异、3月单月销售环比大幅提升；25年将冰冻化上升为内部战略，冰柜投放规划务实、进度良好；看好新品性价比冰冻化赋能销售表现，果之茶有望打造爆品切割茶饮料市场 [7] - 2024年东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%，全国市场销售额份额占比从30.9%上升至34.9%，作为饮料赛道龙头，市占率和销量稳步提升；预计25Q1开门红有望顺利实现；维持2025 - 2027年归母净利润为44.8/58.0/70.8亿元，同比+35%、29%、22%，对应PE为30、23、19倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|11263|15839|20438|25509|30259| |同比（%）|32.42|40.63|29.04|24.81|18.62| |归母净利润（百万元）|2040|3327|4479|5796|7076| |同比（%）|41.60|63.09|34.64|29.39|22.09| |EPS - 最新摊薄（元/股）|3.92|6.40|8.61|11.15|13.61| |P/E（现价&最新摊薄）|66.05|40.50|30.08|23.25|19.04|[1] 市场数据 - 收盘价259.10元，一年最低/最高价184.78/298.06元，市净率17.53倍，流通A股市值和总市值均为134,735.37百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产14.78元，资产负债率66.08%，总股本和流通A股均为520.01百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|12706|17328|22996|29904| |货币资金及交易性金融资产|10550|15123|20599|27238| |经营性应收款项|308|338|392|434| |存货|1068|1076|1207|1424| |非流动资产|9971|10685|11062|11310| |资产总计|22676|28012|34058|41214| |流动负债|14845|17366|19854|22664| |非流动负债|140|195|221|256| |负债合计|14985|17560|20075|22920| |归属母公司股东权益|7688|10448|13979|18290| |所有者权益合计|7692|10452|13983|18294| |负债和股东权益|22676|28012|34058|41214|[8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|15839|20438|25509|30259| |营业成本(含金融类)|8742|11088|13596|16037| |税金及附加|160|206|257|306| |销售费用|2681|3318|4053|4644| |管理费用|426|498|580|664| |研发费用|63|73|84|97| |财务费用| - 191| - 70| - 93| - 118| |加:其他收益|59|113|94|111| |投资净收益|95|183|234|243| |公允价值变动|33|0|0|0| |减值损失| - 1|0|0|0| |营业利润|4145|5621|7359|8984| |营业外净收支| - 37| - 22| - 23| - 27| |利润总额|4107|5599|7337|8957| |减:所得税|781|1120|1541|1881| |净利润|3326|4479|5796|7076| |归属母公司净利润|3327|4479|5796|7076| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|6.40|8.61|11.15|13.61| |EBIT|3917|5529|7244|8839| |EBITDA|4276|5823|7572|9196| |毛利率(%)|44.81|45.75|46.70|47.00| |归母净利率(%)|21.00|21.92|22.72|23.38| |收入增长率(%)|40.63|29.04|24.81|18.62| |归母净利润增长率(%)|63.09|34.64|29.39|22.09|[8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|5789|6755|8020|9576| |投资活动现金流| - 6875| - 847| - 494| - 389| |筹资活动现金流|1507| - 1367| - 2051| - 2548| |现金净增加额|453|4574|5476|6639| |折旧和摊销|359|294|328|357| |资本开支| - 1684| - 1022| - 723| - 627| |营运资本变动|2451|2072|1996|2241|[8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|14.78|20.09|26.88|35.17| |最新发行在外股份（百万股）|520|520|520|520| |ROIC(%)|26.42|27.73|29.37|29.42| |ROE - 摊薄(%)|43.27|42.87|41.46|38.69| |资产负债率(%)|66.08|62.69|58.94|55.61| |P/E（现价&最新股本摊薄）|40.50|30.08|23.25|19.04| |P/B（现价）|17.53|12.90|9.64|7.37|[8]

文章核心观点 2025年清明前夕东鹏饮料向香港联交所递交招股说明书计划“A+H”两地上市 公司业绩增长但产品结构单一 多元化战略初显成效仍面临挑战 同时存在减持分红不断、一边负债一边理财的情况[1][2][3][5][7] 公司上市情况 - 2021年东鹏饮料登陆A股主板上市 2025年清明前夕向香港联交所递交招股说明书计划“A+H”两地上市 [1][2] 公司业绩表现 - 截至2025年4月7日 公司A股总市值为1326亿元 [2] - 按销量计 东鹏特饮在中国能量饮料市场自2021年起连续4年排名第一 全国市场份额从2023年的30.9%增长到2024年的34.9% [2] - 2022 - 2024年 公司营收分别为85.00亿元、112.57亿元和158.30亿元 复合年增长率为36.5% 净利润分别为14.41亿元、20.40亿元和33.26亿元 复合年增长率为52.0% 净利润率分别为16.9%、18.1%和21.0% [2] 公司产品结构 - 公司高度依赖东鹏特饮大单品 产品单一隐患逐步显现 [2] - 2023年1月推出电解质饮料“东鹏补水啦” 2024年提出“1 + 6”多品类战略 [3] - 2022 - 2024年 东鹏特饮营收分别为82.11亿元、103.54亿元、133.04亿元 占总营收比重分别为96.6%、91.9%、84.0% [3] - 2023 - 2024年 电解质饮料营收分别为3.93亿元、14.95亿元 占总营收比重分别为3.5%和9.4% 其他新品类暂未打出知名度 [3] 公司减持分红情况 - 上市3年自2022年5月限售股解禁以来 累计发布7次减持计划公告 [5] - 第二大股东君正投资自2022年9月起多次减持 持股比例从约9%降至不足4% 累计套现超41亿元 [5] - 2023年11位董监高及股东减持 套现13.69亿元 [5] - 自2021年上市以来每年分派股息 2022年起累计宣布派息41亿元 累计派息率约60% [5] - 2022 - 2024年 权益回报率分别为31.0%、35.8%和47.5% [5] - 2024年分红23亿 实控人林木勤独占11.67亿 [5] 公司负债理财情况 - 2024年短期借款从2023年末的29.96亿元激增至65.51亿元 增幅118.69% 有息负债率从52.89%提升至86.46% [5] - 2024年账面货币资金56.53亿元 无法完全覆盖短期借款 [6] - 自2022年2月以来多次发布用部分闲置自有资金进行现金管理公告 今年3月8日拟动用不超110亿元闲置资金进行现金管理 [7] 公司募资用途 - 赴港二次上市募集所得资金净额将用于完善产能布局和推进供应链升级等多方面 [7]

文章核心观点 公司于2025年4月3日向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市申请，同日刊登申请资料，发行尚需相关政府机关、监管机构、证券交易所备案、批准或核准 [1][3] 申请情况 - 2025年4月3日公司向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并在香港联交所主板挂牌上市申请，并在香港联交所网站刊登申请资料 [1] - 申请资料为草拟版本，所载资料可能会适时更新和变动 [1] 认购对象与资料查询 - 本次发行认购对象为符合条件的境外投资者及境内合格投资者 [2] - 公司不会在境内证券交易所网站和符合监管规定的媒体刊登申请资料，提供香港联交所网站查询链接供境内投资者查阅 [2] 公告性质 - 公告仅为境内投资者及时了解本次发行相关信息，不构成对收购、购买或认购公司本次发行境外上市外资股（H股）的要约或要约邀请 [2]

正力新能 - 4月3日开启招股至4月9日结束，计划2025年4月14日以“3677”为代码在港交所主板挂牌上市 [3] - 本次IPO发行121,523,700股H股，香港公开发售12,152,400股，国际发售109,371,300股 [3] - 引入三名基石投资者，累计认购7990万美元（约6.21亿港元） [3] - 以每股8.27港元发行价计算，IPO市值207.45亿港元 [4] - 专注动力电池和储能电池，提供一体化方案，布局多种电池技术 [4] - 2024年在中国动力电池等市场排名第九，2023年装机量增速在相关前十企业中排名靠前 [4] - 客户涵盖多家车企，对零跑和上汽通用部分车型销售渗透率超50% [4] - 2021 - 2024年营收分别为14.99亿、32.90亿、41.62亿和51.30亿元，复合年增长率50.7% [5] - 2024年实现扭亏为盈，净利润9101万元 [5] 谷雨 - 2025年3月27日同中信建投证券签署辅导协议，启动A股IPO进程 [5] - 定位适合中国人肤质的科学美白品牌，专研光甘草定18年 [6] - 形成“全产业链”研发壁垒，拥有种植基地，光甘草定提纯度达99% [6] - 2021 - 2023年销售额分别突破10亿、22亿和35亿，2024年GMV突破50亿 [7] - 2024年在全国美白品牌和国货美白护肤品销售额排名第一 [7] - 引入多家美妆护肤领域机构投资 [7] 东鹏饮料 - 2025年4月3日向港交所递交招股书，计划“A + H”两地上市 [8] - 中国第一、全球领先的功能饮料企业，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一 [8] - 2021 - 2024年在中国功能饮料市场销量连续四年排名第一，市场份额从15.0%增长到26.3% [8] - 产品涵盖多个品类，“东鹏特饮”成百亿级大单品 [9] - 2024年能量饮料收入133.04亿元，2022 - 2024年收入复合年增长率27.3% [9] - “东鹏补水啦”推出第二年收入近15亿元，同比增长280.4% [9] - 拥有超3000家经销伙伴和约400万家终端销售网点，近100%地级市覆盖 [9] - 截至2024年12月31日累计投放冰柜约30万台 [9] - 2022 - 2024年营收分别为85.00亿、112.57亿和158.30亿元，复合年增长率36.5% [9] - 2022 - 2024年净利润分别为14.41亿、20.40亿和33.26亿元，复合年增长率52.0%，净利润率分别为16.9%、18.1%和21.0% [9] - 2022 - 2024年经营活动净现金流分别为20.26亿、32.81亿和57.89亿元 [10] - 2021年上交所上市后每年分派股息，2022年起累计派息41亿元，累计派息率约60% [10] - 2022 - 2024年权益回报率分别为31.0%、35.8%和47.5% [11] 云知声 - 2025年3月30日更新招股书，推进港交所主板上市进程 [12] - 中国AGI技术先行者，推出首个基于BERT的大语言模型UniCore [12] - 2016年建立Atlas AI基础设施，智算集群有超184 PFLOPS计算能力和超10PB存储容量 [13] - 2023年推出600亿参数的自有大语言模型山海大模型 [13] - 较早推进商业化，率先应用多种先进AI算法，为客户提供解决方案 [14] - 2024年是中国第四大AI解决方案提供商，在部分领域排名靠前 [14] - 2022 - 2024年营收分别为6.01亿、7.27亿和9.39亿元，复合年增长率25.0% [15] - 2022 - 2024年毛利分别为2.40亿、2.95亿和3.64亿元，复合年增长率23.3%，毛利率分别为39.9%、40.5%和38.8% [15] - 经调整净亏损率从2022年的30.5%大幅收窄至2024年的17.9% [15] - 获多家知名机构投资 [15] 京东工业 - 2025年3月30日更新招股书，推进港交所主板上市进程 [16] - 2017年布局MRO采购服务业务，是中国MRO采购服务市场最大参与者 [16] - 2022 - 2024年交易额由约223亿元以13.5%复合年增长率增至288亿元 [16] - 2024年是中国工业供应链技术与服务市场最大服务提供商 [16] - 截至2024年12月31日提供约5,710万个SKU，涵盖77个产品类别 [16] - 2024年商品供应源自约121,700家供应商组成的网络 [16] - 2024年在中国工业供应链技术与服务市场客户覆盖最广泛 [17] - 2024年服务约10,600个重点企业客户，上半年重点企业客户含约50%中国《财富》500强企业和超40%在华全球《财富》500强企业 [17] - 2022 - 2024年持续经营业务总收入分别为141亿、173亿和204亿元，复合年增长率20.1% [17] - 2022 - 2024年商品销售收入分别为129亿、161亿和192亿元，复合年增长率21.7%，服务收入稳定在约12亿元 [17] - 2022年净亏损13亿元，2023年扭亏为盈净利润480万元，2024年净利润7.6亿元 [18] - 完成约2.3亿美元A轮融资和3亿美元B轮融资 [18] - B轮融资后估值约67亿美元 [19]

文章核心观点 东鹏饮料赴港二次上市，计划“A+H”两地上市，公司业绩增长良好，国内市场份额提升，正积极拓展海外市场，虽目前海外营收贡献有限，但有一定策略和优势 [2][4][7] 公司情况 基本信息 - 公司成立于1994年，2021年5月在上交所上市，2025年4月3日正式向港交所递交招股说明书，华泰国际、摩根士丹利和瑞银国际担任联席保荐人 [2] 业绩表现 - 2022 - 2024年度，收入分别约为85亿元、112.57亿元、158.3亿元，年复合增长率为36.47%；毛利分别约为35.32亿元、47.61亿元、69.83亿元，年复合增长率为40.61%；净利润分别约为14.41亿元、20.4亿元、33.26亿元，年复合增长率为51.96% [2] 市场份额 - 2021 - 2024年，东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比由27%上升至47.9%；按销量计算，公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15%增长到2024年的26.3% [5] 海外市场 - 截至2024年末，产品已出口至越南、马来西亚、美国等25个国家和地区，已在印度尼西亚和越南设立子公司，正在建设海南和昆明生产基地作为面向东南亚市场的重要生产及出口枢纽 [4][7] - 截至2024年，境外收入占比不足0.3%，境外资产约为15.43亿元，占总资产的比例为6.8% [10] 上市募资用途 - 募集所得资金净额将用于完善产能布局和推进供应链升级、加强品牌建设和消费者互动、推进全国化战略、拓展海外市场业务、加强数字化建设、增强产品开发能力及用作营运资金及一般企业用途 [2] 市场策略 - 对拟开拓地区综合分析，与当地合作伙伴协作，推进产品本土化，如调整配方、融入本土文化元素 [8] - 东南亚是国际化核心试验田，凭借性价比、渠道运营优势及定制化产品策略突破市场格局 [8] - 性价比策略在东南亚低收入群体中或形成差异化优势，多品类上可能具有先发优势 [9] 多元化战略 - 2024年提出“全面实施1 + 6多品类战略，“东鹏补水啦”推出第二年收入近15亿元，同比增长280.4%，在东南亚部分区域销量增速超预期 [9] 行业情况 - 能量饮料是中国功能饮料行业中规模最大的细分品类，2024年以1114亿元的零售额占整体功能饮料销售市场零售额的66.9%，预计将以10.2%的年复合增长率于2029年增长至1807亿元 [3]

文章核心观点 4月3日东鹏饮料在港交所递交招股书拟在香港主板上市 其是中国第一、全球领先的功能饮料企业 业绩表现良好 实控人为林木勤 [3] 公司概况 - 公司成立于1994年 是中国第一、全球领先的功能饮料企业 收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一 [3] - 按销量计 公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一 市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3% [3] - 公司已建立起覆盖全国的立体化销售网络 截至2024年12月31日 覆盖全国近400万家终端销售网点 实现中国近100%地级市覆盖 与超过2亿消费者进行连接 同超过3000个经销伙伴深度合作 [5] 业绩情况 - 2022 - 2024年 公司营收分别为85.00亿元、112.57亿元和158.30亿元 复合年增长率为36.5% [6] - 2022 - 2024年 公司净利润分别为14.41亿元、20.40亿元和33.26亿元 复合年增长率为52.0% 同期净利润率分别为16.9%、18.1%和21.0% [6] 股东情况 - 截至最后实际可行日期 林木勤作为实益拥有人直接持有公司已发行股本总额的49.74% [7] - 东鹏远道、东鹏致远及东鹏致诚作为实益拥有人合共持有公司已发行股本总额的0.42% 林木勤作为有限合伙人分别持有三者99.998%、99.89%及99.87%的权益 [7] - 截至最后实际可行日期 林木勤自身及通过其控制的有限合伙企业直接和间接控制公司发行股本的50.16% [8] 实控人情况 - 林木勤出生于1964年 现年61岁 1997年至今历任公司副总经理、董事长、总经理、集团总裁 现任公司董事长、总裁 [9]

文章核心观点 东鹏饮料招股书围绕公司概况、业务、行业、财务等方面展开，公司作为中国领先功能饮料企业，在市场、业务、财务等方面表现良好，未来将推进全国化和国际化战略，致力于成为全球领先综合饮料集团 [1] 公司概况 - 中国领先功能饮料企业，2021 - 2024年在中国功能饮料市场销量排名第一，产品涵盖能量、运动、茶饮料等品类，“东鹏特饮”成百亿级单品 [1] - 收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一，市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3% [39] - 建立覆盖全国的立体化销售网络，截至2024年12月31日，覆盖近400万家终端销售网点，实现近100%地级市覆盖 [1][40] - 数字化体系建设走在行业前沿，启用“一物一码”和“五码关联”技术，与超2亿消费者连接，和约400万终端销售网点互动，与超3000个经销伙伴合作 [40] - 在全国布局九大生产基地，以销定产，实现产销协同，构筑成本和效率优势 [41] - 积极承担公益事业，秉持“让爱更有能量”公益理念 [42] 行业分析 - 中国软饮行业规模庞大且持续增长，功能饮料是增长最快的细分品类 [1] - 2019 - 2024年中国功能饮料市场零售额年复合增长率达8.3%，预计2024 - 2029年将以11.0%的年复合增长率增长 [1] - 2024年中国软饮行业零售额约1.3万亿元，是全球第二大软饮消费市场 [43] - 预计2029年功能饮料市场规模达2810亿元，能量饮料行业规模达1807亿元，运动饮料行业规模增至997亿元 [47] 业务模式 销售 - 建立覆盖全国的立体化销售网络，通过经销商、重客、线上销售等多渠道销售产品 [1] - 加大冰柜投放，探索餐饮、社交电商及直播带货等新兴渠道 [60] 生产 - 拥有九大生产基地，采取以销定产模式，2022 - 2024年整体设计产能和产能利用率不断提升 [1] - 战略性扩大现有生产基地，规划新设施提升产能及优化布局 [67] 研发 - 注重研发创新，推出多款新产品 [1] 财务状况 - 2022 - 2024年，收入从8500.0百万元增长至15830.3百万元，年复合增长率达36.5%；净利润从1440.5百万元增至3326.4百万元，年复合增长率达52.0% [2] - 2022 - 2024年经营活动产生的净现金流分别达2026.1百万元、3281.3百万元和5789.4百万元，自2021年上市以来每年分派股息，累计派息达41亿元，累计派息率约60% [69] 募集资金用途 若发行成功，募集净额将用于完善产能布局、加强品牌建设、推进全国化战略、拓展海外市场、加强数字化建设、增强产品开发能力以及补充营运资金等 [2] 未来展望 - 持续推进全国化和国际化战略，拓展渠道网络，加强产品创新和品牌建设，提升数字化运营水平，完善产能布局和供应链体系，吸引和培养人才，成为全球领先的综合饮料集团 [2] - 聚焦功能饮料行业，拓展品类布局，满足消费者多元化需求 [51] - 持续投入产品开发、品牌建设和数字化建设，探索海外市场与投资并购机会 [52]