报告基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日，报告期末为2024年6月30日[9] - 本半年度报告未经审计[3] - 文档为2024年半年度报告，涉及公司众多子公司介绍[10][11] - 公司会计年度自公历1月1日起至6月30日止[131] 利润分配与预案 - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[3] - 2024年半年度不进行分配或转增，每10股送红股数、派息数、转增数均为0[60] 公司合规情况 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[4] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[4] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[4] 公司风险披露 - 公司已在报告中详细描述可能存在的相关风险，详情查阅“第三节管理层讨论与分析之其他披露事项之可能面对的风险”[5] 子公司信息 - 浙江库佳、宁波顾创等为顾家宁波全资子公司[10] - 庄盛家具越南、顾家意大利等为顾家香港贸易全资子公司[10] - 曲水装饰、宁波寝具等为顾家寝具全资子公司[11] - 班尔奇邳州为班尔奇全资子公司[11] - 宁波智能、曲水智能等为顾家智能全资子公司[11] - 杭州领尚、杭州精效等为领尚美居全资子公司[11] - 库卡香港、浙江库卡功能为曲水库卡全资子公司[11] - 宁波定制为星居家居全资子公司[11] - 嘉美整家为星居家居控股子公司[11] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1－6月）营业收入89.08亿元，上年同期88.78亿元，同比增长0.34%[19] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润8.96亿元，上年同期9.24亿元，同比下降2.97%[19] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.81亿元，上年同期8.38亿元，同比下降6.76%[20] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额6.37亿元，上年同期7.77亿元，同比下降18.10%[20] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产93.14亿元，上年度末96.08亿元，同比下降3.06%[20] - 本报告期末总资产155.86亿元，上年度末167.80亿元，同比下降7.11%[20] - 本报告期基本每股收益1.09元／股，上年同期1.12元／股，同比下降2.68%[21] - 本报告期加权平均净资产收益率8.95%，上年同期9.88%，减少0.93个百分点[21] - 非经常性损益项目合计1.15亿元[22] - 非流动性资产处置损益为 - 651.40万元[22] - 营业收入为89.08亿元，同比增长0.34%；营业成本为59.66亿元，同比下降1.88%[39] - 销售费用为15.16亿元，同比增长6.07%；管理费用为2.13亿元，同比增长9.85%[39] - 财务费用为 - 1480.08万元，同比增长63.48%；研发费用为1.81亿元，同比增长47.51%[39] - 经营活动产生的现金流量净额为6.37亿元，同比下降18.10%；投资活动产生的现金流量净额为 - 9.23亿元，同比下降28.15%；筹资活动产生的现金流量净额为 - 16.61亿元，同比下降353.52%[39] - 货币资金为16.59亿元，占总资产比例10.65%，较上年期末下降53.69%；交易性金融资产为1.5亿元，占总资产比例0.96%，较上年新增100%[41] - 固定资产为66.05亿元，占总资产比例42.38%，较上年期末增长42.47%；在建工程为5.47亿元，占总资产比例3.51%，较上年期末下降53.95%[41] - 短期借款为10.76亿元，占总资产比例6.90%，较上年期末下降28.35%；合同负债为12.76亿元，占总资产比例8.19%，较上年期末下降20.41%[41] - 期末受限货币资金账面价值为4952.77万元，受限原因是开立银行承兑汇票等存入的保证金和因诉讼冻结的银行存款[42] - 2024年6月30日公司货币资金为16.5947856714亿美元，较2023年12月31日的35.8314636061亿美元减少约53.69%[104] - 2024年6月30日公司应收账款为14.0958067822亿美元，较2023年12月31日的13.5224852771亿美元增长约4.24%[104] - 2024年6月30日公司存货为18.2659922761亿美元，较2023年12月31日的19.6764574512亿美元减少约7.17%[104] - 2024年6月30日公司流动资产合计为56.3701293204亿美元，较2023年12月31日的75.3631969244亿美元减少约25.19%[104] - 2024年6月30日公司固定资产为66.0472905656亿美元，较2023年12月31日的46.3603516428亿美元增长约42.46%[104] - 2024年6月30日公司非流动资产合计为99.4908034779亿美元，较2023年12月31日的92.4337244438亿美元增长约7.63%[105] - 2024年6月30日公司资产总计为155.8609327983亿美元，较2023年12月31日的167.7969213682亿美元减少约7.11%[105] - 2024年6月30日公司流动负债合计为55.6717066163亿美元，较2023年12月31日的64.7519750703亿美元减少约14.02%[105] - 2024年6月30日公司负债合计为60.6117955003亿美元，较2023年12月31日的69.871548561亿美元减少约13.25%[106] - 2024年上半年公司资产总计90.76亿元，较2023年的95.34亿元下降4.80%[108] - 2024年上半年公司负债合计36.94亿元，较2023年的30.11亿元增长22.69%[109] - 2024年上半年公司所有者权益合计53.83亿元，较2023年的65.24亿元下降17.49%[109] - 2024年上半年营业总收入89.08亿元，较2023年的88.78亿元增长0.34%[110] - 2024年上半年营业总成本79.22亿元，较2023年的78.44亿元增长0.98%[110] - 2024年上半年长期股权投资42.77亿元，较2023年的42.16亿元增长1.46%[108] - 2024年上半年固定资产10.44亿元，较2023年的11.07亿元下降5.68%[108] - 2024年上半年短期借款10.01亿元，较2023年的14.31亿元下降30.07%[108] - 2024年上半年其他应付款22.52亿元，较2023年的10.12亿元增长122.53%[108] - 2024年上半年研发费用1.81亿元，较2023年的1.23亿元增长47.51%[110] - 公司2024年上半年营业利润为10.0686481933亿美元，2023年上半年为10.6677694485亿美元[111] - 2024年上半年利润总额为11.5049886885亿美元，2023年上半年为11.6159379135亿美元[111] - 2024年上半年净利润为9.1970948229亿美元，2023年上半年为9.2343123889亿美元[111] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为8.9611715083亿美元，2023年上半年为9.2351217208亿美元[111] - 2024年上半年少数股东损益为2359.233146万美元，2023年上半年为 - 8.093319万美元[111] - 2024年上半年综合收益总额为9.0441843215亿美元，2023年上半年为9.0740431761亿美元[111] - 2024年上半年基本每股收益为1.09元/股，2023年上半年为1.12元/股[112] - 2024年上半年稀释每股收益为1.09元/股，2023年上半年为1.12元/股[112] - 母公司2024年上半年营业收入为8.7350585038亿美元，2023年上半年为9.3941045644亿美元[113] - 母公司2024年上半年净利润为3807.242487万美元，2023年上半年为4242.302739万美元[113] - 2024年半年度经营活动现金流入小计95.00亿元，2023年半年度为93.34亿元，同比增长1.77%[115] - 2024年半年度经营活动现金流出小计88.64亿元，2023年半年度为85.57亿元，同比增长3.59%[115] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额6.37亿元，2023年半年度为7.77亿元，同比下降18.10%[115] - 2024年半年度投资活动现金流入小计1.41亿元，2023年半年度为2.60亿元，同比下降45.78%[116] - 2024年半年度投资活动现金流出小计10.63亿元，2023年半年度为9.79亿元，同比增长8.53%[116] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额 -9.23亿元，2023年半年度为 -7.20亿元，同比下降28.17%[116] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计8.28亿元，2023年半年度为29.78亿元，同比下降72.19%[116] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计24.89亿元，2023年半年度为23.23亿元，同比增长7.14%[116] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额 -16.61亿元，2023年半年度为6.55亿元，同比下降353.60%[116] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额 -19.22亿元，2023年半年度为7.16亿元，同比下降368.60%[116] - 2024年期初归属于母公司所有者权益小计为9,608,434,186.14元，少数股东权益为184,103,094.58元，所有者权益合计为9,792,537,280.72元[118] - 2024年本期库存股增加46,052,357.77元，其他综合收益减少10,725,839.92元，未分配利润减少237,206,220.4元[118] - 2024年本期综合收益总额为880,826,100.69元，少数股东权益增加23,592,331.46元，所有者权益合计增加904,418,432.15元[118] - 2024年本期所有者投入和减少资本使归属于母公司所有者权益减少46,052,357.77元，少数股东权益增加2,768,535.79元，所有者权益合计减少43,283,821.98元[118] - 2024年本期利润分配使归属于母公司所有者权益减少1,128,758,161.09元[119] - 2024年本期所有者权益内部结转涉及金额4,565,210.22元[119][120] - 2024年期末归属于母公司所有者权益小计为9,314,449,767.97元，少数股东权益为210,463,961.83元，所有者权益合计为9,524,913,729.80元[120] - 2023年期初归属于母公司所有者权益小计为8,881,356,522.59元，少数股东权益为192,172,684.26元，所有者权益合计为9,073,529,206.85元[121] - 2023年本期库存股增加58,127,143.04元，其他综合收益减少24,087,791.69元，未分配利润增加883,397,459.11元[122] - 2023年本期综合收益总额为907,404,317.61元，少数股东权益减少80,933.19元，所有者权益合计增加907,485,250.80元[122] - 2024年上半年其他综合收益结转留存收益40,114,712.97元[123] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为-46,052,357.77元[124] - 2024年上半年利润分配为-

担保情况 - 为顾家宁波提供最高融资余额45000万元连带责任担保，已实际担保余额26134.42万元（不含本次）[4][5] - 为宁波顾创提供最高融资额3000万元连带责任担保，已实际担保余额1319.33万元（不含本次）[5][6] - 为宁波智能提供最高融资额2000万元连带责任担保，已实际担保余额0万元（不含本次）[5][6] - 股东大会同意为全资子（孙）公司、控股子（孙）公司提供担保总额不超693500万元[6] - 截至公告日，对外担保余额为30299.08万元，占最近一期经审计归属于母公司股东净资产的3.15%[17] 子公司业绩 - 截至2024年3月31日，顾家宁波资产总额546703.26万元、负债总额236039.62万元、归属于母公司的净资产296402.99万元、营业收入214471.87万元、归属于母公司的净利润10868.92万元[8] - 截至2024年3月31日，宁波顾创资产总额23721.23万元、负债总额16363.78万元、净资产7357.45万元、营业收入7402.48万元、净利润984.96万元[9] - 截至2024年3月31日，宁波智能资产总额32277.96万元、负债总额18039.28万元、净资产14238.69万元、营业收入17633.87万元、净利润1480.11万元[12] 债权情况 - 与中信银行债权确定期间为2024年8月19日至2025年8月19日[13] - 与中信银行债权最高额限度为35000万元[14] - 与中信银行保证担保期限为主合同项下债务履行期限届满之日起三年[14] 业务合同 - 为顾家宁波、宁波顾创、宁波智能与宁波银行杭州分行签订《最高额保证合同》，保证方式为连带责任保证[15] - 顾家宁波业务发生期间为2024年4月7日起至2026年2月16日，债权最高本金限额为1亿元[15] - 宁波顾创业务发生期间为2024年5月29日起至2026年2月16日，债权最高本金限额为3000万元[15] - 宁波智能业务发生期间为2024年8月12日起至2025年8月6日，债权最高本金限额为2000万元[15] - 为顾家宁波实际担保金额在不超4.5亿元内按业务开展确定，为宁波顾创在不超3000万元内确定，为宁波智能在不超2000万元内确定[16]

股权情况 - 顾家集团持有顾家家居103,171,483股，占总股本12.55%[2] - 顾家集团股份累计被司法冻结和标记42,181,805股，占总股本5.13%[2] 司法冻结与标记 - 911,805股于2024年8月2日被司法冻结，占其所持0.88%，总股本0.11%[2] - 41,270,000股于2024年8月2日被司法标记，占其所持40.00%，总股本5.02%[2] 案件相关 - 案件涉及公司对顾江生等支付720万元及利息承担连带责任[6] - 案件未开庭，结果不确定，公司将关注进展并披露信息[6]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 公司董事兼高级管理人员李东来先生拟三个月内增持公司1.5-2.2亿元A股股份,彰显管理层对公司未来发展前景的信心 [4] - 短期看,外销线下业务保持高景气,线上业务逐步实现盈利,内销业务借助816顾家日亦有望在Q3实现回暖 [4] - 长期看,公司坚定践行全球化、内贸零售转型、整家战略,战略方向及成长路径清晰,零售市场覆盖率目标2024年达45%-50%,整装店预计2024年底超过450家 [4] - 当前受地产链情绪拖累,公司股价持续回调,估值处于历史底部位置,2023年业绩对应PE低于10X,2023年现金分红对应股息率约6% [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为2.72元、3.26元、3.90元 [5] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为21,748百万元、26,119百万元、31,422百万元,净利润分别为2,240百万元、2,677百万元、3,201百万元 [5] - 预计公司2024-2026年ROE分别为21.2%、23.0%、24.8% [14] 估值分析 - 参考可比公司给予公司2025年20XPE,维持目标价62.77元 [4] - 公司当前PE(TTM)估值分位为历史5%以下的底部位置,2023年业绩对应PE低于10X [4] - 假设2024年现金分红比例60%,对应股息率约7% [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，给予公司2024年14倍PE，目标价35.70元 [1] 报告的核心观点 - 公司总裁李东来拟增持1.5 - 2.2亿元公司股份，彰显对企业长期价值的认可，利于提升市场信心 [1] - 受地产环境和需求端扰动，略下调内贸收入预测，预计24 - 26年归母净利分别为20.92/23.21/25.81亿元 [1] 各部分内容总结 增持解读 - 总裁李东来为推进“提质增效重回报”行动方案，计划3个月内增持1.5 - 2.2亿元公司股份，不设价格区间 [2] - 截至7月26日，李东来直接 + 间接持有2.36%公司股份，此次增持约对应0.79% - 1.15%股份 [2] - 21 - 23年公司高管曾3次增持，本次计划金额远高于前三次，彰显管理层信心 [2] 内贸情况 - 需求恢复不足制约公司表现，行业端政策利好家居需求释放，企业端816大促有新政策福利 [3] - 公司持续推动零售转型，门店结构和运营能力优化，期待24H2内贸改善 [3] 外贸情况 - 2024年以来家居出口需求景气度高于内贸，预计公司上半年外贸收入优于内贸，下半年出口有韧性 [4] - 公司推动海外产能建设，2023年越南基地利润倍增，海外产能爬坡有望缓解贸易风险 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（人民币百万）|18,010|19,212|20,404|22,524|24,765| |+/ %|(1.81)|6.67|6.20|10.39|8.85| |归属母公司净利润（人民币百万） +/ %|1,812 8.87|2,006 10.70|2,092 4.30|2,321 10.92|2,581 11.23| |EPS（人民币，最新摊薄）|2.20|2.44|2.55|2.82|3.14| |ROE (%)|20.36|20.61|17.69|16.40|15.43| |PE (倍)|10.52|9.50|9.11|8.21|7.38| |PB (倍)|2.15|1.98|1.63|1.36|1.15| |EV EBITDA (倍)|6.03|5.88|4.76|3.81|2.70| [5] 可比公司估值对比 |证券代码|公司简称|当前市值（亿元/亿港元）|2024/E|2025E|2026E|2024E PE (X)|2025E PE (X)|2026E PE (X)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |603008 CH|春兴门|55.52|5.65|6.55|7.44|10|8|7| |603313 CH|梦百合|37.37|3.52|5.25|7.16|11|7|5| |1999 HIK|敏华控股|171.40|26.28|29.44|31.81|7|6|5| |603833 CH|欧派家居|268.94|32.50|35.47|38.53|8|8|7| |可比公司平均值|-|-|-|-|-|9|7|6| |603816 CH|顾家家居|190.60|20.92|23.21|25.81|9|8|7| [8] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2022 - 2026E各项目数据及主要财务比率 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 总裁李东来拟增持公司A股股份，金额1.5 - 2.2亿元，彰显对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可 [2] - 内销零售转型、签家战略，前瞻布局更新、局改市场，有望受益于家居抑制需求释放；外销软体龙头全球化提速，有望持续靓丽 [2] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别实现21.1亿元、23.1亿元、25.4亿元，对应PE为9.0X、8.2X、7.5X [2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7月26日晚公司公告，总裁李东来拟通过二级市场集中竞价交易增持公司A股股份，金额1.5 - 2.2亿元，3个月内完成，不设价格区间，截至当日其共持有公司2.36%股份 [2] 内销情况 - 7月25日相关通知提及支持旧房装修等，公司前瞻布局存量市场，推出“无忧焕新服务”，推行回收标准化，有望受益于家居抑制需求释放 [2] - 公司通过渠道进化 + 净化调整结构，发力签装渠道进攻，拓展头部装企，融合店 + 综合店比例有望延续提高，定制 + 软体融合店比例进一步提升，总体系列门店数量稳健扩张 [2] 外销情况 - 外销沙发表现靓丽、24Q1增长预计提速，短期产能搬迁影响床垫收入、24H2伴随爬坡恢复正常预计逐季改善 [2] - 公司凭借供应交付能力绑定大客户，Costco首次突破线下椅类&床品类合作，SPO、跨境电商拓展顺利，有望保持靓丽增长 [2] - 23年12月公司印度孟买大店开业，全球化生产&运营能力持续验证，海外市场有望加速贡献增量 [2] - 越南&美国工厂生产效率逐步提高、经营净利率有望稳步提升，未来持续改善可期 [2] 盈利预测 - 2019 - 2023年公司分红比例保持50%以上，假设2024年分红率为50%，对应当前股息率超5% [2] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为21.1亿元、23.1亿元、25.4亿元，对应PE为9.0X、8.2X、7.5X [2] 财务指标 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|18,010|19,212|20,744|22,895|25,341| |增长率yoy (%)|-1.8|6.7|8.0|10.4|10.7| |归母净利润(百万元)|1,812|2,006|2,107|2,313|2,540| |增长率yoy (%)|8.9|10.7|5.0|9.8|9.8| |EPS最新摊薄(元/股)|2.20|2.44|2.56|2.81|3.09| |净资产收益率 (%)|20.4|20.6|19.9|19.3|18.8| |P/E ( 倍 )|10.5|9.5|9.0|8.2|7.5| |P/B (倍)|2.1|2.0|1.8|1.6|1.4| [3] 股票信息 - 行业为家居用品，前次评级为买入，7月26日收盘价23.19元，总市值19,059.66百万元，总股本821.89百万股，自由流通股占比100%，30日日均成交量5.77百万股 [4]

高管增持 - 董事李东来拟增持1.5 - 2.2亿元A股，3个月内完成[3][6] - 截至披露日共持股2.36%，增持用自有或自筹资金[5][6] - 承诺增持期及法定期限内不减持，或因多种原因无法实施[6][3][7][8] 公司策略 - 持续评估“提质增效重回报”方案并披露信息[9]

股权情况 - 截至公告披露日，顾家集团持股103,171,483股，占总股本12.55%[2][6] - 截至公告披露日，TB Limited Home持股41,176,766股，占总股本5.01%[6] - 截至公告披露日，顾家集团及其一致行动人合计持股144,348,249股，占总股本17.56%[2][6] 质押情况 - 本次部分股票解除质押及再质押后，顾家集团累计质押股票102,259,678股，占其所持公司股数99.12%，占总股本12.44%[2][4][6] - 截至公告披露日，TB Limited Home累计质押数41,168,700股，占所持股份99.98%，占总股本5.01%[6] - 顾家集团及其一致行动人累计质押股票143,428,378股，占共同持有公司股数99.36%，占总股本17.45%[2][6] 解质与再质押 - 2024年7月24日，顾家集团解除质押1,950,000股，占其所持股份1.89%，占公司总股本0.24%[3] - 2024年7月24日，顾家集团质押1,950,000股，占其所持股份1.89%，占公司总股本0.24%，融资用途为补充流动资金[5]

顾家家居股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 顾家家居股份有限公司（以下简称"公司"）因全资子公司顾家宁波的经营 发展需要，于 2024 年 7 月 15 日与杭州银行股份有限公司城东支行（以下简称"杭 州银行"）签署《最高额保证合同》，为顾家宁波提供最高融资余额人民币 11,000 万元的连带责任担保，实际担保金额将在授信额度范围内按授信业务开展情况确 定。 顾家宁波因经营发展需要，于 2024 年 7 月 16 日与中国光大银行股份有限公 司杭州分行（以下简称"光大银行"）签署《综合授信协议》，向光大银行申请综 合额度不超过人民币 10,000 万元的授信业务，实际授信额度使用将在该授信范 围内视资金需求开展。同日，公司就上述综合授信业务与光大银行签署《最高额 保证合同》，为顾家宁波提供最高本金余额人民币 10,000 万元的连带责任担保， 实际担保金额将在授信额度范围内按授信业务开展情况确定。 证券代码：603816 证券简称：顾家 ...

1 深耕家居行业数十载,软体龙头快步迈向大家居 - 公司前身杭州海龙家私有限公司成立于1996年,早期聚焦于休闲皮沙发的生产、销售,2002年创立"顾家工艺"品牌,2010年将品牌升级为"顾家家居"。2011年顾家家居股份有限公司正式成立,并在优势品类皮沙发的基础上陆续扩充布艺沙发、功能沙发、床垫、定制等品类,快步向大家居迈进。[10] - 2013-2023年公司收入、归母净利润复合增速达22%、17%,2023年在地产行业景气度偏低的背景下,公司依旧实现了相对稳健的增长。[11][12] - 2023年公司境内、境外收入占总收入的比重分别为59%、41%,境内收入主要来源自主品牌在经销、线下直销以及线上渠道的销售,境外业务主要以ODM模式为主,近几年实现了较快的增长。[18][19] - 公司盈利能力相对稳定,ROE水平居于行业前列,2023年ROE达21.70%,高于其他可比公司;净利率水平居于行业中位,2023年净利率为10.50%。[22][23] - 2024年1月盈峰集团正式入主成为公司控股股东,盈峰集团丰富的资源以及组织、渠道管理经验有助于进一步激发公司经营活力,带动公司向大家居龙头迈进。[26][27] 2 传统品类稳健增长,三大高潜品类成长可期 - 公司以休闲沙发起家,2010年以来在优势品类的基础上陆续布局其他家居子领域,目前功能沙发、床垫以及定制为公司三大高潜品类。[28][29] - 沙发业务是公司传统优势品类,2023年公司沙发业务实现收入93.50亿元,收入规模居于行业第一梯队,公司沙发产品覆盖价格带宽泛,涉及中低、中高以及高端市场。[30][31][32][33][34] - 中国功能沙发渗透率不到10%,成长空间充足,公司功能沙发市占率(含LAZBOY)已超10%,位于行业第二。公司于2023年发布自研功能铁架技术平台"KTRON SPACE",产品质价比进一步提升。[35][36][38][39] - 公司床类产品收入体量已跻身行业第一梯队,公司持续通过向上、向下延伸的方式拉宽床垫价格带布局,线上主打性价比爆款。[40][41][42][43][48] - 公司定制业务经过多年沉淀,收入体量已跻身行业第三梯队,未来伴随公司定制业务收入规模的持续提升,公司定制业务盈利能力有望逐步改善。[50][51][52][53][54][55] 3 品牌、渠道布局完备,供应链持续优化,软体龙头综合竞争力突出 - 公司以顾家主品牌为基点,通过合作、并购等方式不断扩充品牌矩阵,当前公司已建成了覆盖中低到高端市场的品牌矩阵。公司在品牌营销能力出众,现象级IP全民顾家日深入人心,多元营销引流打法持续提升品牌声浪。[56][57][58][59] - 公司深耕软体渠道建设数十年,2023年公司门店数量已达6946家,门店数量居于行业第一梯队,自有品牌与其他品牌的经销门店是主要组成部分。公司自2019年开始在渠道端践行"1+N+X"模式,有助于大家居模式的推行。[60][61][62][63][64][66] - 公司国内外基地布局较为完备,能够较好的辐射主要内外销市场,同时公司于2019年开始推进仓配服的改革,有助于减轻经销商经营负担、提升供应链运营效率。[67][68][69]