报告公司投资评级 - 伟明环保的投资评级为"增持"，目标价格为30.63元，当前价格为18.59元[3] 报告的核心观点 - 伟明环保的装备制造和新能源材料业务快速发展，环保运营业务稳健经营，维持"增持"评级[10] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 伟明环保的52周股价走势图显示，其股价与上证指数相比较[2] 公司概况 - 伟明环保的总市值为31,689百万元，总股本/流通A股为1,705/1,698百万股，流通B股/H股为0/0百万股[5] - 伟明环保的股东权益为11,958百万元，每股净资产为7.01元，市净率为2.7，净负债率为35.12%[6] 财务摘要 - 伟明环保的营业收入从2022年的4,474百万元增长到2024年的9,511百万元，净利润从2022年的1,664百万元增长到2024年的2,648百万元[8] - 伟明环保的净资产收益率从2022年的17.7%增长到2024年的20.0%，市盈率从2022年的19.04下降到2024年的11.97[8] 业绩表现 - 2024年上半年，伟明环保实现收入41.13亿元，同比增长42%；归属净利润14.23亿元，同比增长39%；扣非归属净利润13.52亿元，同比增长37%[10] - 伟明环保的环保项目运营实现收入16.11亿元，同比增长21%，毛利率为58.76%，生活垃圾处置量同比增长13%至602万吨[10] 业务发展 - 伟明环保的装备制造及服务业务实现收入24.85亿元，同比增长75%，毛利率为31.16%，主要由于新能源新材料设备销售快速增加所贡献[10] - 伟明环保的嘉曼公司4万吨印尼高冰镍项目进展顺利，伟明盛青公司温州锂电池新材料项目新取得81.2亩用地，新能源项目进展顺利[10]

担保情况 - 为伟明装备集团担保最高债权本金2亿元，此前实际担保余额4.108143亿元[3] - 截至2024年8月14日，公司及控股子公司对外担保总额12.4979832亿元，占2023年经审计净资产99.71%，实际发生余额4.2088446亿元，占比33.58%[5] - 2024年度拟为部分全资或控股子公司提供总计不超109.64亿元担保额度，为伟明装备集团提供不超20亿元[8] - 对控股子公司担保总额10.4979832亿元，占2023年经审计净资产83.75%，实际发生余额3.4907531亿元，占比27.85%；对参股公司担保总额2亿元，占比15.96%，实际发生余额7180.915万元，占比5.73%[13] 授信额度 - 伟明装备集团申请3亿元综合授信额度，期限自2024年7月17日至2025年7月11日[7] 公司财务 - 伟明装备集团注册资本5008万元[9] - 2023年12月31日资产总额31.089636亿元，负债总额18.961481亿元，资产净额12.128155亿元[12] - 2024年6月30日资产总额36.570687亿元，负债总额21.01051亿元，资产净额15.560177亿元[12] - 2023年1 - 12月营业收入19.676323亿元，净利润6.285755亿元[12] - 2024年1 - 6月营业收入18.660847亿元，净利润5.42122亿元[12]

可转债发行 - 2022年7月22日公司发行“伟22转债”1477万张，募集资金总额14.77亿元，净额14.646412亿元[2] - 2024年3月28日公司发行“伟24转债”285万张，募集资金总额2.85亿元，净额2.821705亿元[3] 资金使用 - 2024年“伟22转债”期初余额7643.671727万元，直接投入募投项目5302.114282万元，期末余额2384.315915万元[10] - 2024年“伟24转债”期初余额2.8375亿元，置换自筹资金1.3924737963亿元，直接投入募投项目6075.262037万元，期末余额15.696334万元[11] 专户管理 - 2022年8 - 16日公司及子公司签订“伟22转债”募集资金专户存储三方监管协议[5] - 2024年4月15日和29日公司及子公司签订“伟24转债”募集资金专户存储三方监管协议[7] 项目投入与效益 - 卢龙县项目截至期末投入进度为100.13%，本年度实现效益为 - 150.85万元[28] - 昌黎县项目截至期末投入进度为97.38%，本年度实现效益为257.63万元[28] - 罗甸县项目截至期末投入进度为100.12%，本年度实现效益为1,206.08万元[28] - 蛟河市项目截至2023年12月末投入进度约85.57%，截至期末投入进度为95.36%[28][29] - 武平县项目截至期末投入进度为100.17%，本年度实现效益为592.69万元[28] 项目进度 - 永康市垃圾焚烧发电厂扩容工程项目承诺投资20,000.00万元，投入进度100%，预计2024年9月达到预定可使用状态[31] 资金置换 - 截至2022年8月3日，公司“伟22转债”以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用合计50,633.45万元，2024年6月30日完成置换[14] - 截至2024年4月20日，公司“伟24转债”以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用合计13,964.76万元，2024年6月30日完成置换[15][16] 现金管理 - 2022年8月10日，公司“伟22转债”同意使用不超60,000万元闲置募集资金进行现金管理[17] - 2024年4月26日，公司“伟22转债”和“伟24转债”均同意使用不超1.2亿元闲置募集资金进行现金管理[17][19] 资金余额 - 截至2024年6月30日，“伟22转债”闲置募集资金协定存款余额为359.16万元[17] - 截至2024年6月30日，“伟24转债”闲置募集资金协定存款余额为5.89万元[19]

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2024-075 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 转债 | | | | 浙江伟明环保股份有限公司 第七届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并同意提交公司董事会审议。 具 体 内 容 详见 公 司 于 2024 年 8 月 17 日 在 上海 证 券 交易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《浙江伟明环保股份有限公司 2024 年半年度报告及 摘要》。 表决结果：同意 9 票；反对 0 票；弃权 0 票。 2、审议通过《公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》 具体内容详见公司于 2024 年 8 月 17 日 在 上海 证 券 交 易 所 网 站 （ww ...

会议信息 - 公司于2024年8月11日发会议通知，8月16日召开第七届监事会第六次会议[3] - 会议应到监事3名，实到3名[3] 审议事项 - 审议通过《公司2024年半年度报告全文及摘要》，表决3同意0反对0弃权[4][5] - 审议通过《公司2024年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》，表决3同意0反对0弃权[6][7] 信息披露 - 公司2024年半年度报告及摘要于8月17日在上交所网站披露[4] - 公司2024年半年度募集资金报告于8月17日在上交所披露，公告编号临2024 - 077[6]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为41.13亿元，同比增长42.18%[25] - 归属于上市公司股东的净利润为14.23亿元，同比增长38.68%[25] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.52亿元，同比增长36.90%[25] - 经营活动产生的现金流量净额为13.13亿元，同比增长42.94%[25] - 归属于上市公司股东的净资产为119.58亿元，较上年度末增长7.71%[25] - 总资产为260.50亿元，较上年度末增长8.09%[25] - 基本每股收益为0.84元，同比增长37.70%[26] - 加权平均净资产收益率为12.19%，同比增加1.71个百分点[26] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为11.58%，同比增加1.60个百分点[26] 业务概况 - 公司所处行业为垃圾处理和装备制造行业[34][43][44][45][46] - 垃圾焚烧发电行业形成了以政府特许经营为主流的经营模式[37] - 行业上下游关系为前端由市政环卫部门负责垃圾收集分类运输，后端由政府通过特许经营方式实行市场化运作[39] - 根据规划，到2025年底全国城市生活垃圾焚烧处理能力占比将达到65%左右[41] - 垃圾焚烧企业效益增长点从新项目开发转移到已运营项目的精细化管控和业务拓展[42] - 公司装备制造业务将拓展到新能源材料领域，新材料装备订单量增量显著[47] - 在碳达峰碳中和背景下，国家出台多项支持政策促进新能源产业链发展[48] - 公司是我国规模最大的城市生活垃圾焚烧处理企业之一，业务覆盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链[65][66] - 公司在长三角等东部沿海发达地区拥有较高市场份额，并积极介入全国市场，显著的规模优势有利于公司实现规模经济[66] - 公司业务覆盖垃圾焚烧发电产业的各个环节，包括核心技术研发、设备研制、项目投资、建设、运营等全产业链，具备一体化运作的独特优势[67] - 公司还积极开展设备对外销售及服务业务，在运营自有项目基础上，形成了很强的同行业项目整合和效率提升能力[67] - 公司积极向餐厨垃圾、污泥等其他固废的清运和处置领域全面拓展[66] - 公司各业务环节之间形成协同效应，有利于有效降低项目投资成本，加快建设速度，提高运营效率[67] 装备制造业务 - 公司下属装备制造及服务业务上半年实现收入24.85亿元，同比增长74.51%[77] - 公司下属装备制造公司新增主要日常环保和新材料设备订单总计约12.13亿元[77] - 公司下属嘉曼公司4万吨印尼高冰镍项目进展顺利，设备安装进入最后阶段[78] - 公司下属伟明盛青公司温州锂电池新材料项目新取得81.2亩用地，建设进入最后阶段[78] - 公司装备集团和新能源集团上半年收到产业政策、技改等补助合计约4,132.47万元[78] 财务分析 - 营业收入和营业成本主要增加是由于设备、EPC及服务业务收入和成本增加所致[84] - 管理费用增加主要是由于工薪支出和股权激励费用增加所致[84] - 经营活动产生的现金流量净额增加主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金增加所致[84] - 筹资活动产生的现金流量净额增加主要是由于取得借款收到的现金增加所致[84] - 公司本期业务类型、利润构成或利润来源未发生重大变动[85] - 非主营业务未导致利润重大变化[86] - 货币资金、交易性金融资产、应收票据等资产项目较上年期末有较大变动[87] - 在建工程大幅增加主要是由于嘉曼高冰镍项目投入增加所致[89] - 其他非流动资产大幅减少主要是由于预付工程款结算所致[89] - 公司境外资产占总资产的比例为7.75%[93] - 报告期内公司对外股权投资总额为4.25亿元，较上年同期增加55.18%[99] - 公司主要对永康公司、昌黎公司、枝江公司等垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理等领域的公司进行了增资[99] - 公司还对伟明自控公司、亿达公司等公司进行了投资[101][102] - 公司持有其他权益工具投资期末余额为2.43亿元[105] - 公司主要控股子公司伟明装备集团2024年上半年营业收入为18.66亿元，净利润为5.42亿元[111] 风险因素 - 公司面临垃圾处理业务的行业竞争风险、项目建设风险、项目运营风险[113][114][115][116] - 公司开展新材料业务面临工艺技术、原材料供应、市场销售等风险[117][118] - 公司装备制造业务面临原材料价格波动风险[118][119] - 公司可能面临税收优惠政策变化的风险[119] 税收优惠 - 公司下属部分子公司享有自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税的优惠政策[1] - 公司下属部分子公司享受高新技术企业 15%的所得税优惠税率[1] - 公司利用垃圾发电产生的电力收入业务享受

公司信息 - 公司证券代码为603568，简称为伟明环保[1] - 公司有两只转债，代码113652、113683，简称伟22、伟24[1] 业绩说明会信息 - 2024年半年度业绩说明会8月26日9:00 - 10:00召开[3][5] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[3][5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[3][5] - 8月19日至23日16:00前可预征集提问[3][6] - 参加人员包括董事长、总裁项光明等[5] - 投资者8月26日9:00 - 10:00可在线参与[6] 联系方式 - 联系人是公司证券法务部，电话0577 - 86051886，邮箱ir@cnweiming.com[7] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

公司信息 - 证券代码603568，简称为伟明环保[1] - 伟22转债代码113652，伟24转债代码113683[1] 人员变动 - 刘涛因工作变动不再担任伟22转债督导代表人[2] - 韩勇接替刘涛履行伟22转债督导责任[2] 督导情况 - 伟22转债督导期至2023年12月31日，仍需专项督导[2] - 变更后督导保荐代表人为徐天全和韩勇[2] 人员履历 - 韩勇现任中信建投执行总经理[5] - 韩勇曾参与南大光电等公司首发项目[5]

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2024-072 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 关于"伟 22 转债"付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 浙江伟明环保股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 7 月 22 日发 行的可转换公司债券（以下简称"伟 22 转债"）将于 2024 年 7 月 22 日开始支 付自 2023 年 7 月 22 日至 2024 年 7 月 21 日期间的利息。根据《浙江伟明环保股 份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说 明书》"）有关条款规定，现将有关事项公告如下： 一、 可转债发行上市概况 可转债付息债权登记日：2024 年 7 月 19 日 可转债除息日：2024 年 ...

| 区域 | 项目 | 2024 | 年第二季度 | 2024 | 年上半年累计 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 浙江省内 | 发电量（万度） | | 54,467.27 | | 104,627.82 | | | 上网电量（万度） | | 44,503.13 | | 85.653.01 | | | 平均上网电价（元/度） | | 0.604 | | 0.606 | | | 结算电量（万度） | | | | 69,640.77 | 相关经营数据分区域统计如下： | 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2024-071 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 2024 年度第二季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ...