投资评级 - 报告首次覆盖汇顶科技，给予"推荐"评级 [3] 核心观点 - 汇顶科技从触控龙头到引领指纹识别市场，历经千帆再起航，持续引领传感、计算、连接和安全领域的技术创新 [1] - 公司2024年上半年实现总营收22.6亿元，其中电容触控芯片营收8.8亿元，指纹识别芯片营收8.2亿元，其他芯片营收4.7亿元 [1] - 公司新品进展顺利，超声波指纹传感器、光线传感器等多款新品已导入知名手机品牌项目并陆续落地，预计2024年第四季度规模出货，2025年有望放量增长 [1] 业务分析 触控芯片业务 - 触控芯片业务表现稳健，2024年上半年实现营收8.8亿元，同比增长19.6%，毛利率52.3% [1] - 消费级触控芯片受益于OLED屏幕渗透率提升，车规级产品持续突破，预计2024年下半年陆续发布上市 [2] - 公司触控芯片业务2018-2023年营收CAGR为19.3%，毛利润CAGR为16.7% [34] 指纹识别芯片业务 - 指纹识别芯片业务2024年上半年实现营收8.2亿元，同比下降1.5%，毛利率34.6% [1] - 公司积极布局超声波指纹识别技术，预计2024年第四季度开始放量，2025年有望下沉至中端机型 [2] - 公司指纹识别芯片业务2024年上半年实现营收8.24亿元，同比下降1.46%，毛利率34.64% [87] 其他芯片业务 - 其他芯片业务2024年上半年实现营收4.7亿元，同比增长17.0%，毛利率45.9% [1] - 屏下光线传感器、健康传感器及NFC+eSE芯片组等新品蓄势待发，预计2024年下半年量产 [3] - 其他芯片业务2024年上半年实现营收4.73亿元，同比增长16.96%，毛利率45.86% [88] 并购与协同效应 - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购云英谷100%股权，若完成收购，将进入AMOLED DDIC市场，增强在显示屏芯片领域的竞争力 [3] - 云英谷2023年营收7.21亿元，归母净利润-2.58亿元，2024年第一季度至第三季度营收7.04亿元，归母净利润-1.62亿元 [77] - 云英谷在AMOLED DDIC市场的市占率为5.5%，是国内龙头企业 [78] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年将分别实现营收46.80/58.83/65.21亿元，归母净利润6.42/8.74/10.22亿元 [3] - 预计2024-2026年公司电容触控芯片业务营收同比增速分别为5.0%/10.0%/10.0%，毛利率分别为52.3%/53.0%/53.5% [86] - 预计2024-2026年公司指纹识别芯片业务营收同比增速分别为10.0%/35.0%/10.0%，毛利率分别为32.0%/34.0%/35.0% [87] - 预计2024-2026年公司其他芯片业务营收同比增速分别为5.0%/35.0%/15.0%，毛利率分别为45.0%/45.5%/46.0% [88] 估值分析 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.39/1.89/2.21元，当前股价对应PE分别为54/39/34倍 [93] - 可比公司2024-2026年平均PE分别为53/37/28倍，汇顶科技PE高于可比公司平均值，但考虑到公司新品放量带来的成长性，给予"推荐"评级 [95]

交易情况 - 拟发行股份及支付现金购买云英谷科技100%股份并募资，预计不构成重大资产重组且实控人不变[1] - 交易涉及的尽职调查、审计和评估等工作未完成[4] - 交易尚需公司再次召开董事会、股东大会审议，上交所审核及证监会同意注册等[5] 证券状态 - 公司证券自2024年11月25日开市起停牌，预计不超10个交易日[2] - 2024年12月9日开市起复牌[3] 会议审议 - 2024年12月6日，第五届董事会第四次会议、第五届监事会第四次会议审议通过交易相关议案[3]

股票期权激励计划行权情况 - 2024年Q4行权股票数量为3,599,476股[1][30] - 2022年第一期第二个行权期可行权603,718份，2024年Q4行权398,443股，占比66%[1] - 2023年第一期第一个行权期可行权3,932,677份，2024年Q4行权3,201,033股，占比81.4%[2] 股票期权激励计划授予与调整 - 2022年4月25日向515名激励对象授予3,935,812份，行权价74.57元/份[6] - 2022年7月25日行权价调为74.35元/份[7] - 2023年8月7日向1,143名激励对象授予19,606,675份，行权价55.95元/份[22] - 2023 - 2024年多次注销2023年第一期部分期权，涉及154人，注销1,858,684份[23][24] - 2024年5月14日2022年激励计划行权价调为74.17元/份[12] - 因2023年度利润分配，2023年第一期行权价调为55.77元/份[23] 股票期权激励计划注销情况 - 2022年8月19日注销17人持有的252,251份[8] - 2023年12月29日注销33人持有的168,147份[12] - 2024年4月18日注销7人持有的24,098份[12] - 2024年8月12日注销第一个行权期到期未行权的602,731份[13] 其他要点 - 2022和2023年激励计划行权股票来源为定向增发A股普通股[17][27] - 2022和2023年第一期采用自主行权模式，T + 2日上市交易[29] - 2022年第一期参与行权高管新增股份锁定6个月[31] - 2023年第一期激励对象行权后股份转让无比例和时间限制[32] - 无限售条件股份变动前458,265,780股，变动3,599,476股，变动后461,865,256股[34] - 截至2024年12月31日，累计过户登记股份3,863,342股，募集资金222,789,934.54元[35] - 募集资金用于补充公司流动资金[36] - 第四季度新增股份对公司财务无重大影响[37]

办公地址变更 - 公司于近日从深圳市福田区保税区腾飞工业大厦B座13层迁至深圳市福田区梅康路1号汇顶科技总部大厦26楼[1] 联系方式 - 公司投资者联系电子邮箱ir@goodix.com、电话0755 - 36381882、传真0755 - 33338099保持不变[1] 公告时间 - 公告发布时间为2024年12月31日[2]

文章核心观点 - 汇顶科技计划通过发行股份及支付现金的方式购买云英谷科技股份有限公司100%股份，并募集配套资金 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] 交易细节 - 汇顶科技今日复牌，开盘"一"字涨停，报89.98元，涨幅10.00% [2] - 本次交易由发行股份及支付现金购买资产，以及募集配套资金组成 [3] - 募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提，但最终募集配套资金成功与否不影响本次发行股份及支付现金购买资产的实施 [3] - 本次交易的标的资产为云英谷科技股份有限公司100%股份 [4] - 汇顶科技拟发行股份及支付现金向交易对方购买 [5] - 发行股份的交易对方为深圳翼势等56名标的公司的股东 [6] - 发行股份购买资产的发行价格为62.30元/股，不低于定价基准日前120个交易日上市公司股票交易均价的80% [7] - 发行数量以上交所审核通过以及中国证监会同意注册的股数为准 [8] - 募集配套资金总额不超过本次交易价格的100%；且发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的30% [9] - 最终发行数量将在中国证监会核准后，按照相关规定，根据询价结果最终确定 [10] - 本次交易的审计及评估工作尚未完成，标的资产估值及定价尚未确定 [11] 交易影响 - 本次交易预计不会达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准，不会构成上市公司重大资产重组 [12] - 本次交易不构成关联交易 [13] - 上市公司最近36个月内控制权未发生变更 [14] - 本次交易完成后，汇顶科技实际控制人将仍然为张帆 [15] - 本次交易不会导致上市公司控制权发生变更，不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市 [16] - 本次交易完成后，公司将布局AMOLED显示驱动芯片及Micro-OLED显示驱动背板芯片，扩宽产品布局 [16] - 本次交易完成后，公司的总资产、营业收入等将进一步增长，持续经营能力进一步增强 [17] - 云英谷成立于2012年5月30日，是一家以显示技术研发为核心，专业从事OLED显示驱动芯片的研发、设计及销售的企业 [17] - 2022年、2023年和2024年前三季度，云英谷实现营业总收入分别为55,205.52万元、72,125.10万元和70,415.42万元，实现归属于母公司股东的净利润分别为-10,072.03万元、-25,833.75万元和-16,218.06万元 [17] - 截至2022年12月31日、2023年12月31日和2024年9月30日，云英谷总资产分别为143,254.44万元、121,894.59万元和127,009.03万元，总负债分别为14,258.20万元、13,177.45万元和17,037.66万元，归属于母公司所有者权益分别为128,996.24万元、108,717.14万元和109,971.38万元 [18]

深圳市汇顶科技股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产 并募集配套资金预案 | 交易类型 | 交易对方名称 | | --- | --- | | 发行股份购买资产 | 深圳翼势一号企业管理中心（有限合伙）等 56 名 | | | 云英谷科技股份有限公司股东 | | 募集配套资金 | 不超过 35 名符合条件的特定对象 | 二〇二四年十二月 上市公司声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本预案及其摘要内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性 和完整性承担个别和连带的法律责任。 本公司控股股东及全体董事、监事、高级管理人员承诺：如本次交易所提供 或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并被司法机关立案侦查 或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权 益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票 账户提交上市公司董事会，由董事会代为向证券交易所和证券登记结算机构申请 锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所 和证券登记结算机构报送身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券 ...

深圳市汇顶科技股份有限公司董事会关于 本次交易履行法定程序的完备性、合规性 （三）公司对本次交易涉及的内幕信息知情人进行了登记，同时制作了交易 进程备忘录，如实、完整地记录了筹划决策过程中各个关键时点的时间、参与筹 划决策人员名单、筹划决策方式，并由相关人员在备忘录上签字确认。 （四）公司按照相关法律、法规、规范性文件的要求编制了本次交易的预案 及其摘要，以及本次交易需要提交的其他法律文件。 （五）公司独立董事在召开董事会前认真审核了本次交易的相关议案及文件， 召开独立董事专门会议审议通过了本次交易相关事项，同意将相关议案提交公司 董事会审议。 （六）2024 年 12 月 6 日，公司召开第五届董事会第四次会议和第五届监事 会第四次会议，审议通过了本次交易的相关议案。鉴于本次交易涉及的审计、评 估等工作尚未完成，董事会拟暂不召集公司股东大会审议本次交易相关事项。 （七）公司与本次交易的交易对方签订了附生效条件的交易协议及相关补充 协议。 董事会认为，公司就本次交易现阶段已履行的法定程序完整、合法、有效， 及提交的法律文件的有效性的说明 深圳市汇顶科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟以发行股份及支付现 金的 ...

深圳市汇顶科技股份有限公司 第五届董事会独立董事第一次专门会议决议 深圳市汇顶科技股份有限公司 第五届董事会独立董事第一次专门会议决议 根据深圳市汇顶科技股份有限公司（以下简称"公司"）董秘办于 2024 年 12 月 1 日发出的《深圳市汇顶科技股份有限公司第五届董事会独立董事第一次专门会议 通知》（以下简称"《通知》"），公司第五届董事会独立董事第一次专门会议于 2024 年 12 月 6 日以现场结合通讯方式召开。公司独立董事专门会议独立董事共 3 名， 实际出席会议独立董事 3 名，出席会议的独立董事人数符合法律和公司章程的规定。 会议由独立董事王建新主持。与会独立董事对《通知》所列之议案进行了充分讨论。 经全体独立董事投票表决，会议审议通过了如下议案： 一、 审议通过《关于公司本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金符 合相关法律法规规定条件的议案》； 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买云英谷科技股份有限公司（以下简 称"交易标的"、"云英谷"）100%股份，并发行股份募集配套资金（以下简称"本 次交易"）。 经参会独立董事审议，一致通过《关于公司本次发行股份及支付现金购买资产 并募集配套资 ...

证券代码：603160 证券简称：汇顶科技 公告编号：2024-091 深圳市汇顶科技股份有限公司 关于本次交易停牌前一个交易日前十大股东和 前十大流通股股东持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 深圳市汇顶科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份及支付 现金的方式购买云英谷科技股份有限公司的 100%股份，同时公司拟发行股份募 集配套资金（以下简称"本次交易"）。 鉴于本次交易存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免 造成公司股价异常波动，经向上海证券交易所申请，公司证券（证券简称：汇顶 科技，证券代码：603160）自 2024 年 11 月 25 日（周一）开市起开始停牌，预 计停牌时间不超过 10 个交易日。具体内容详见公司 2024 年 11 月 23 日披露的 《深圳市汇顶科技股份有限公司关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集 配套资金事项的停牌公告》（公告编号：2024-086）。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——停复牌》的相关 要求， ...