报告投资评级和目标价格 - 维持"增持"评级,目标价格为58.82元 [4] 报告核心观点 - 中报符合预期,平台化战略不断兑现,汽车电子业务增长亮眼 [4] - 毛利率略有承压,费用管控加强 [4] - 全球化拓展加速,打开成长新空间 [4] 财务摘要 - 2024年营业收入预计为275.52亿元,同比增长39.9% [3] - 2024年归母净利润预计为28.73亿元,同比增长33.6% [3] - 2024年每股收益预计为1.70元 [3] - 2024年净资产收益率预计为14.9% [3] - 2024年市盈率预计为19.76倍 [3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 拓普集团2Q24业绩符合预期，汽车电子新品加速放量，产能持续扩张保障定点交付，新业务逐步放量，预计2024 - 2026年营收和归母净利润增长，维持“增持”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年预期营业收入分别为159.93亿、197.01亿、267.8亿、322.82亿、406.39亿元，增长率分别为39.5%、23.2%、35.9%、20.5%、25.9% [1] - 2022 - 2026年预期归母净利润分别为17亿、21.51亿、29.66亿、35.21亿、47.6亿元，增长率分别为67.1%、26.5%、37.9%、18.7%、35.2% [1] - 2022 - 2026年预期ROE分别为14.0%、15.6%、15.1%、15.5%、17.6% [1] - 2022 - 2026年预期EPS分别为1.01元、1.28元、1.76元、2.09元、2.82元 [1] - 2022 - 2026年预期P/E分别为31.2倍、24.7倍、17.9倍、15.1倍、11.2倍 [1] - 2022 - 2026年预期P/B分别为4.4倍、3.9倍、2.7倍、2.4倍、2.0倍 [1] 事件 - 1H24公司实现营收122.22亿，同比+33.4%；归母净利润14.56亿，同比+33.1% [1] - 2Q24公司实现营收65.34亿，同/环比分别+39.3%/+14.9%；归母净利润8.11亿，同/环比分别+25.9%/+25.6%；扣非净利润7.00亿，同/环比分别+15.3%/+17.4%，非经损益计入政府补助1.15亿 [1] 营收端 - 分业务看，1H24减震器/内饰功能件/底盘系统/汽车电子/热管理系统营收分别为21.4亿/39.1亿/37.9亿/7.1亿/9.2亿，同比分别+18%/+24%/+31%/+744%/+18%，汽车电子类产品订单放量 [1] - 分客户看，核心客户特斯拉/吉利/比亚迪/问界/理想2Q24销量同比分别 - 5%/+29%/+40%/+761%/+25%，环比分别+5%/+1%/+58%/+17%/+35%，配套价值量高的问界、比亚迪、小米等车型放量贡献营收主要增量 [1] 利润端 - 净利率：2Q24公司扣非净利润7.00亿元，同/环比分别+15.3%/+17.4%，对应扣非净利率10.7%，同/环比分别 - 2.2pct/+0.2pct [1] - 毛利率：2Q24公司毛利率为20.4%，同/环比分别 - 2.9pct/ - 2.0pct，因产能加速扩张、新品放量初期折旧摊销压力大 [1] - 费用率：1H24公司费用率同比+0.1pct，2Q24费用率同/环比分别+1.0pct/ - 1.1pct，财务费用率1H24/2Q24同比分别+0.7pct/+2.2pct，因1H24汇兑收益减少8531万及确认财务费用4395万元 [1] 业务发展 - 产能扩张保障订单交付：2024年1月29日，公司定增募集资金35.15亿元将新增轻量化底盘系统产能610万套/年、内饰功能件产能310万套/年、热管理系统产能130万套/年 [1] - 汽车电子新业务放量在即：2023年公司空气悬架系统等项目相继量产且扩充产品线，IBS2.0产品预计2024年6月完成开发，2025年3月实现量产 [1] - 机器人业务进展顺利：2023年公司设立电驱事业部，2024年1月5日公告拟投资50亿元建设机器人电驱系统研发生产基地项目，2条电驱系统生产线于1月8日投产，年产能30万套电驱执行器 [1] 资产负债表 - 2022 - 2026年预期流动资产分别为124.35亿、134.92亿、182.2亿、202.43亿、246.09亿元 [3] - 2022 - 2026年预期非流动资产分别为150.76亿、172.78亿、183.37亿、196.48亿、208.52亿元 [3] - 2022 - 2026年预期流动负债分别为96.21亿、112.24亿、111.09亿、113.18亿、128.01亿元 [3] - 2022 - 2026年预期非流动负债分别为57.3亿、57.32亿、57.03亿、56.75亿、54.26亿元 [3] 利润表 - 2022 - 2026年预期营业成本分别为125.36亿、151.63亿、209.44亿、250.76亿、310.54亿元 [3] - 2022 - 2026年预期销售费用分别为2.2亿、2.59亿、3.52亿、4.24亿、5.69亿元 [3] - 2022 - 2026年预期管理费用分别为4.23亿、5.44亿、6.86亿、8.57亿、10.71亿元 [3] - 2022 - 2026年预期研发费用分别为7.51亿、9.86亿、12.82亿、16.67亿、21.67亿元 [3] - 2022 - 2026年预期财务费用分别为 - 0.12亿、0.86亿、1.13亿、0.71亿、0.23亿元 [3] 现金流量表 - 2022 - 2026年预期经营活动现金流分别为22.84亿、33.66亿、30.9亿、45.69亿、49.76亿元 [3] - 2022 - 2026年预期投资活动现金流分别为 - 51.06亿、 - 34.1亿、 - 22.25亿、 - 27.07亿、 - 28.34亿元 [3] - 2022 - 2026年预期筹资活动现金流分别为42.97亿、 - 0.71亿、26.99亿、 - 2.27亿、 - 3.35亿元 [3]

报告公司投资评级 - 报告给出公司的投资评级为"买入(维持)" [2] 报告的核心观点 - 公司上半年营业收入122.22亿元,同比增长33.4%;归母净利润14.56亿元,同比增长33.1%;扣非归母净利润12.96亿元,同比增长26.1% [1] - 2季度营业收入65.34亿元,同比增长39.3%,环比增长14.9%;归母净利润8.11亿元,同比增长25.9%,环比增长25.6%;扣非归母净利润7.00亿元,同比增长15.3%,环比增长17.4% [1] - 2季度毛利率承压,费用率维稳。上半年毛利率21.3%,同比减少1.2个百分点;2季度毛利率20.4%,同比减少2.9个百分点,环比减少2.0个百分点,主要系原材料价格波动、年降落地以及新工厂产能爬坡等综合所致 [1] - 上半年期间费用率8.7%,同比增长0.1个百分点,其中销售/管理/研发费用率分别同比+0.1/-0.2/-0.6个百分点 [1] - 上半年确认可转债费用4395万元,实际应付利息支出248万元,影响净利润4147万元,叠加汇兑损益减少,财务费用同比提升0.7个百分点 [1] - 上半年经营活动现金流净额10.38亿元,同比减少15.3%,主要系购买商品及劳务支付增加所致 [1] - 公司坚持产品平台化战略,单车配套价值不断提升,对内与赛力斯、理想、小米、比亚迪、吉利、蔚来等车企Tier 0.5级业务合作持续推进;对外与美国创新车企、RIVIAN以及通用、福特、宝马、STELLANTIS等传统车企在新能源车业务展开合作 [1] - 公司优势业务综合竞争力不断增强,收入保持稳步增长,上半年内饰功能件、底盘系统、减震器、热管理系统业务分别实现营收39.08/37.89/21.43/9.19亿元,同比分别增长24.3%/31.5%/18.0%/18.4%,毛利率同比下降2.78/2.58/3.41/1.34个百分点,预计主要系原材料成本上升以及年降落地所致 [1] - 上半年汽车电子类产品订单开始放量,实现收入7.07亿元,同比增长743.6%;空气悬架、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS等项目陆续量产,其中空气悬架产品跟随问界M9、小米SU7等车型迅速放量,单车价值高,有望成为公司重要增长点 [1] - 上半年电驱系统实现营收627万元,毛利率52.3%,公司2条机器人电驱系统生产线于年初投产,机器人业务有望成为公司的中长期新增长极 [1] - 杭州湾八期、九期及西安、济南、河南、墨西哥等工厂建设持续推进中,公司8月16日宣布"年产330万套轻量化底盘系统建设项目"部分产能将于墨西哥进行建设以满足北美客户属地化建设需求,提升供应链安全性和获客效率,项目预计可使用时间为2025年10月 [1] - 公司突破欧洲宝马球铰锻铝控制臂项目,为承接更多欧洲本土订单,公司正在筹划波兰二期工厂 [1] 财务数据总结 - 2022年营业收入159.93亿元,同比增长39.5%;归母净利润17.00亿元,同比增长67.1% [4] - 2023年营业收入197.01亿元,同比增长23.2%;归母净利润21.51亿元,同比增长26.5% [4] - 2024年预计营业收入252.78亿元,同比增长28.3%;归母净利润28.32亿元,同比增长31.7% [4] - 2025年预计营业收入332.16亿元,同比增长31.4%;归母净利润36.45亿元,同比增长28.7% [4] - 2026年预计营业收入421.11亿元,同比增长26.8%;归母净利润48.15亿元,同比增长32.1% [4] - 2022-2026年毛利率维持在21.6%-23.2%之间,净利率维持在10.6%-11.4%之间 [4] - 2022-2026年ROE在15.0%-19.8%之间,ROIC在11.1%-16.0%之间 [4] - 2022-2026年资产负债率维持在49.7%-55.8%之间,净负债率在0.0%-31.7%之间 [4]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持），日期为2024/8/30，当前股价33.66元，一年最高最低为79.30/30.69元，总市值567.52亿元，流通市值567.52亿元，总股本16.86亿股，流通股本16.86亿股，近3个月换手率47.65% [2] 报告的核心观点 - 受益于多样化新能源汽车产品线，公司营收快速增长，维持盈利预测及“买入”评级 [5] - 产能持续扩张叠加国际化进程加速，助力公司长期发展 [6] - 产品平台化战略持续推进，公司业务有望创造新增长点 [7] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年H1实现营收122.22亿元，同比+33.42%；归母净利润14.56亿元，同比+33.11% [5] - 2024年Q2实现营收65.34亿元，同比增长39.25%，环比增长14.86%；归母净利润8.11亿元，同比增长25.94%，环比增长25.63% [5] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为30.30/39.54/49.24亿元，对应EPS分别为2.61/3.40/4.23元/股，当前股价对应2024 - 2026年的PE分别为12.9/9.9/7.9倍 [5] 产能布局 - 2024年H1持续推进杭州湾八期、九期及西安、济南、河南、墨西哥等工厂建设 [6] - 北美墨西哥产业园一期项目第一工厂已投产，另外两家工厂设备安装调试中 [6] - 欧洲市场开拓顺利，获宝马全球项目订单等，波兰工厂二期正加紧筹划 [6] 业务合作 - 国内与华为 - 赛力斯、理想等车企合作进展迅速，单车配套金额提升 [7] - 国际与美国创新车企A客户、RIVIAN及FORD等传统车企在新能源汽车领域全面合作 [7] 产品业务 - 内饰功能件、轻量化底盘、热管理业务等综合竞争力提高，销售收入稳步增长 [7] - 汽车电子类产品订单开始放量，空气悬架等项目订单逐步量产，空气悬架项目增长迅速 [7] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|15,993|19,701|27,935|35,318|43,752| |YOY(%)|39.5|23.2|41.8|26.4|23.9| |归母净利润(百万元)|1,700|2,151|3,030|3,954|4,924| |YOY(%)|67.1|26.5|40.9|30.5|24.6| |毛利率(%)|21.6|23.0|23.6|24.0|24.0| |净利率(%)|10.6|10.9|10.8|11.2|11.3| |ROE(%)|14.0|15.6|18.0|19.2|19.5| |EPS(摊薄/元)|1.46|1.85|2.61|3.40|4.23| |P/E(倍)|23.0|18.2|12.9|9.9|7.9| |P/B(倍)|3.3|2.9|2.3|1.9|1.6| [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1H24 业绩表现稳健 - 1H24 营业收入同比+33.4%至 122.2 亿元,毛利率同比-1.2pcts 至 21.3%,归母净利润同比+33.1%至 14.6 亿元 [1] - 2Q24 公司营业收入同比+39.3%/环比+14.9%至 65.3 亿元,毛利率同比-2.9pcts/环比-2.0pcts 至 20.4%,归母净利润同比+25.9%/环比+25.6%至 8.1 亿元 [1] - 1H24 公司毛利率同比下降主要由于原材料成本波动+下游年降压力传导+新工厂产能爬坡,业绩增长稳健主要受益于汽车电子业务快速爬坡上量+费用管控得当 [1] 汽车电子业务同比高增,机器人业务或步入新阶段 - 汽车电子业务（空气悬架/智能驾驶/智能座舱部件）高速增长,收入同比+796.9%至 7.1 亿元 [1] - 底盘系统表现持续强劲,收入同比+35.8%至 37.9 亿元 [1] - 减震器、内饰功能件、热管理系统表现稳健,收入同比+18.0%至 21.4 亿元、同比+24.3%至 39.1 亿元、同比+18.4%至 9.2 亿元 [1] - 电驱系统业务收入 627 万元,毛利率为 52.3%,或标志公司机器人产品成熟度进一步提升、距离大规模量产更进一步 [1] 客户结构优化保障营收增长,国内外产能布局持续推进 - 全年大客户特斯拉营收占比预计稳中有降,随公司配套华为（问界/智界）、极氪、小米、比亚迪等客户车型拓宽,预计公司全年整体营收增长稳健 [1] - 公司积极推进全球化布局+产能扩建,1H24 持续推进杭州湾八期、九期及西安、济南、河南、墨西哥等工厂;加速推进国际化市场布局,北美市场方面墨西哥工厂有序推进、欧洲市场开拓顺利 [1] - 公司凭借 Tier0.5 级平台化供应优势有望快速形成规模优势管控费用,后续可通过核心零件自研进一步消化下游客户销量波动风险+成本传导压力 [1] 财务数据总结 - 2024E/2025E/2026E 归母净利润分别为 29.3/39.1/47.2 亿元 [1] - 2024E/2025E/2026E 营业收入分别为 27,213/34,902/42,174 百万元 [5] - 2024E/2025E/2026E 毛利率分别为 21.3%/21.6%/21.7% [5] - 2024E/2025E/2026E ROE（摊薄）分别为 18.2%/20.4%/20.7% [5] - 2024E/2025E/2026E PE 分别为 19/14/12 [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024H1业绩符合预期，汽车电子业务高速增长，盈利能力稳定，期间费用控制得当，Tier0.5平台优势强化，海外产能加速布局，业绩有望持续增长，维持“买入”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年8月28日公司发布半年报，2024H1实现营业收入122.22亿元，同比+33.42%；归母净利润14.56亿元，同比+33.11%；扣非归母净利润12.96亿元，同比26.14% [2] - 分业务看，内饰收入39.08亿元（同比+24.30%）、锻铝控制臂业务收入37.89亿元（同比+31.46%）、减震业务收入21.43亿元（同比+18.03%）、热管理业务收入9.19亿元（同比+18.35%），汽车电子业务收入7.07亿元（同比+743.59%）、电驱执行器业务收入0.06亿元 [2] 盈利能力与费用控制 - 2024H1综合毛利率为21.35%，同比-1.23pct，各业务毛利率相对稳定 [2] - 2024H1期间费用率为8.74%，同比+0.13pct，销售费用率为1.21%（同比+0.12pct），管理费用率为2.56%（同比-0.17pct），研发费用率为4.36%（同比-0.56pct），财务费用率为0.60%（同比+0.74pct） [2] 平台优势与海外布局 - 公司形成八大产品线打造Tier0.5平台，客户结构持续优化，与华为系、理想等国内客户及Rivian、福特等海外客户合作 [3] - 海外多地有制造工厂，北美墨西哥工厂一期项目第一工厂已投产，波兰工厂二期筹划中，有望打开海外市场新增长 [3] 盈利预测与估值 - 调整公司归母净利润为28.59（原值29.35）、36.58（原值37.57）、46.13（原值47.41）亿元，同比增长32.95%、27.93%、26.11% [3] - 以2024年8月29日收盘价计算，当前市值为552.85亿元，对应2024 - 2026年PE分别为19.34X、15.11X、11.98X [3] 财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2026E营业收入增长率分别为23.2%、42.8%、26.3%、22.4%，EBIT增长率分别为30.8%、30.5%、25.0%、24.4%，归母公司净利润增长率分别为26.5%、32.9%、27.9%、26.1% [6] - 获利能力方面，2023 - 2026E毛利率分别为23.0%、21.5%、21.7%、22.1%，净利率分别为10.9%、10.2%、10.3%、10.6%，ROE分别为15.6%、17.4%、18.4%、19.0%，ROIC分别为12.6%、13.0%、15.2%、17.4% [6] - 偿债能力方面，2023 - 2026E资产负债率分别为55.8%、55.6%、55.1%、58.9%，债务权益比分别为58.1%、64.8%、45.9%、28.9%，流动比率分别为1.2、1.3、1.4、1.6，速动比率分别为0.9、1.0、1.1、1.3 [6] - 营运能力方面，2023 - 2026E总资产周转率分别为0.6、0.7、0.8、0.9，应收账款周转天数分别为85、76、78、77，应付账款周转天数分别为122、108、115、117，存货周转天数分别为77、65、69、70 [6] 每股指标与估值比率 - 每股指标方面，2024 - 2026E每股收益分别为1.28、1.70、2.17、2.74元，每股经营现金流分别为2.00、2.38、2.79、3.17元，每股净资产分别为8.18、9.75、11.78、14.39元 [6] - 估值比率方面，2024 - 2026E P/E分别为26、19、15、12，P/B分别为4、3、3、2，EV/EBITDA分别为151、120、104、88 [6]

投资评级 - 报告维持对拓普集团的"买入"评级 [1] 业绩情况 - 公司2024年上半年实现营收122.22亿元,同比增长33.42%;归母净利润14.56亿元,同比增长33.11% [2] - 公司2024年第二季度营收达65.34亿元,同比增长39.25%,环比增长14.86%;归母净利润8.11亿元,同比增长25.94%,环比增长25.63% [2] 业务表现 - 减震器、内饰功能件、底盘系统等传统业务收入均实现两位数增长 [2] - 汽车电子业务收入大增743.59% [2] - 新增电驱系统业务收入0.06亿元,毛利率达52.32% [2] 产能布局 - 国内方面,杭州湾产业园八期建设完工,九期预计年底完工,西安、济南、河南等工厂建设持续推进 [4] - 海外方面,北美墨西哥产业园一期项目已投产,另外两家工厂设备安装调试中;美国奥斯汀和奥克兰工厂建设持续推进;波兰工厂二期正加紧筹划 [4] 新业务发展 - 空气悬架、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS等新项目订单逐步开始量产 [4] - 其中空气悬架项目增长迅速,为公司长远发展奠定基础 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润29.38/38.39/48.62亿元,对应24-26 PE估值19/14/11倍 [3] 风险提示 - 宏观经济波动 - 新能源车销量不及预期 - 新业务拓展不及预期 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩实现高增长 - 受益于下游客户放量,公司业务H1收入实现高速增长,其中汽车电子/底盘系统业务同比增速较高,分别为+744%/+31% [1] - 公司持续推进全球化产能布局,扩大客户辐射范围,提高市场占有率 [1] 盈利能力有望稳中向上 - 原材料价格下降+规模效应,公司盈利能力有望稳中向上 [1] - 2024H1公司销售毛利率21%,同比-1pct,销售净利率12%,同比持平;2024Q2公司销售毛利率20%,同比-3pct,环比-2pct,销售净利率12%,同比-1pct,环比+1pct [1] 机器人业务前景广阔 - 机器人行业发展潜力大、应用前景广,是未来产业的新赛道 [1] - 公司已在汽车领域沉淀多年,具备电机自研、产品整合、资源协同、精密机械加工等能力,未来有望获得较高的机器人市场份额 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.5/37.5/46.4亿元,对应PE分别为17/14/12倍 [2] - 2024-2026年营业收入分别为27,520/34,529/41,563百万元,同比增长39.7%/25.5%/20.4% [4] - 2024-2026年归母净利润分别为3,045/3,753/4,636百万元,同比增长41.6%/23.2%/23.5% [4] - 2024-2026年净资产收益率分别为15.7%/17.0%/18.3% [4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 经营业绩稳健，新产品、新客户不断突破 - 2024H1 营收同比+33.11%，归母净利润同比+33.11% [1] - 2024Q2 营收同比+39.25%，环比+14.87%，创历史新高 [1] - 2024Q2 归母净利同比+25.90%，环比+25.71%，创历史新高 [1] - 重点客户特斯拉、赛力斯、吉利销量持续增长 [1] - 内饰功能件、底盘系统、汽车电子等业务实现高增长 [1] - 海外业务快速推进，墨西哥、欧洲市场开拓进展顺利 [1] 毛利率和费用情况 - 2024H1 毛利率21.35%，同比-1.23pct [1] - 原材料价格上涨、主机厂价格战压力、新工厂投建导致毛利率下滑 [3] - 2024H1 研发费用5.33亿元，同比+18.25%，持续加大研发投入 [1] - 费用率整体保持稳定 [1] 平台型Tier0.5剑指全球汽配龙头 - 战略绑定特斯拉和造车新势力，进军全球供应体系 [1] - 拥有8大系列产品，具备线控底盘一站式解决方案能力 [1] - 单车配套金额达3万元并具备持续扩展空间 [1] 积极布局机器人，具身智能星辰大海 - 机器人执行器已多次送样获客户认可 [1] - 2024年1月投资50亿元建设机器人电驱系统研发生产基地 [1] - 机器人业务有望成为新的增长点 [1] 投资建议 - 看好公司主要客户需求变化和轻量化、智能驾驶系统、热管理系统、机器人执行器业务的成长性 [1] - 预计2024-2026年收入和净利润将持续增长 [4][5] - 维持"推荐"评级 [1] 风险提示 - 特斯拉销量不及预期 [4] - 机器人业务进展不及预期 [4] - 竞争加剧 [4] - 原材料成本上升 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1) 公司营收增长动力主要来自单车配套高价值的智能电动车企客户群体不断扩大,预计主要由问界M9、小米SU7和比亚迪贡献增量 [2] 2) 公司作为旋转执行器和线性执行器技术领先公司,有望获得特斯拉人形机器人订单并于人形机器人放量过程中逐步打开增长空间 [2] 3) 预计公司2024/2025/2026年实现营业收入289.0/373.9/423.4亿元,同比+46.7%/+29.4%/+13.3%,归母净利润30.3/40.0/46.7亿元,同比+40.7%/+32.1%/+16.8% [3] 营收分析 1) 公司2024Q2实现营收65.34亿元,同比+39.25%;2024H1实现营收122.22亿元,同比+33.42% [1] 2) 公司各业务板块中,减震器/内饰/底盘/汽车电子/热管理营收分别同比+18.03%、+24.3%、+31.46%、+743.59%、+18.35% [2] 3) 公司毛利率方面,减震器/内饰/底盘/汽车电子/热管理分别为21.12%/17.08%/19.83%/19.13%/17.52%,同比分别下降3.41/2.78/2.58/4.81/1.34个百分点 [2] 费用及利润分析 1) 公司2024Q2销售/管理/财务/研发费用率分别为1.06%/2.40%/0.51%/4.25%,同比变动分别为+0.03/-0.39/+2.23/-0.83个百分点,环比下降 [2] 2) 公司2024H1确认财务费用0.44亿元,实际应付利息支出为0.025亿元,影响净利润0.41亿元 [2] 未来展望 1) 公司作为旋转执行器和线性执行器技术领先公司,有望获得特斯拉人形机器人订单并于人形机器人放量过程中逐步打开增长空间 [2]