债券信息 - “动力定01”发行总额64,250万元，数量6,425,000张[3][4][6][7] - 票面金额100元/张，期限5年（2020.5.13 - 2025.5.12）[6] - 债券利率逐年递增，转股期限2021.5.13 - 2025.5.12[6] - 初始转股价格20.23元/股，最新19.88元/股[3][4][6] 转股数据 - 截至公告日，累计转股股数32,258,487股，占比1.49%[7] - 本次可转债转股含“动力定02”转股[10] 股份数据 - 2021.5.13，限售股1,290,853,051股，无限售股869,828,568股[9][10] - 2024.11.28，无限售股和总股本均为2,251,717,044股[10] 其他 - 2024.12.5起，“动力定01”在上海证券交易所摘牌[3][7]

会议信息 - 股东大会于2024年11月19日召开[6] 参会情况 - 出席会议股东和代理人1911人[5] - 出席股东所持表决权股份总数1389030784股[5] - 占公司有表决权股份总数比例61.7013%[5] 表决情况 - A股同意票数186355548，比例98.7667%[9] - A股反对票数2019849，比例1.0705%[9] - A股弃权票数307000，比例0.1628%[9] 人员出席 - 公司11位在任董事全部出席[10] - 公司5位在任监事全部出席[10] 关联回避 - 关联股东持有表决权股份总数1200348387股，均已回避表决[11]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于11月19日召开，由董事会召集[6] - 现场会议9:30在京召开，董事长李勇主持[7] - 网络投票时间为9:15 - 15:00[7] 股东参与情况 - 现场8人代表1200348387股，占比53.3200%[8] - 网络投票1903人代表188682397股，占比8.3814%[8] - 中小投资者1909人代表370721611股，占比16.4676%[10] - 共1911人代表1389030784股，占比61.7013%[10] 议案表决情况 - 审议1项关联交易议案，关联股东回避表决[12] - 议案同意186355548股，占比98.7667%[13] - 中小投资者同意186355548股，占比98.7667%[13] 结果合法性 - 表决程序及票数、召集和召开等均合法有效[14][15]

分红方案 - 2024年特别分红方案10月16日经股东大会审议通过[4] - 以2,251,217,044股为基数，每股派0.03138元，共派70,643,190.84元[5][6] 时间安排 - A股股权登记日2024/11/21，除权（息）和发放日2024/11/22[4][7] 股东红利 - 五家法人股东现金红利公司自行派发[9] - 不同类型股东税负及派息情况各异[10][11][12]

可转债发行 - 2020年5月13日和9月9日定向发行可转债2142.5万张，总额21.425亿元[5] 转股价格 - “动力定01”“动力定02”初始转股价格20.23元/股[5] - 经多次权益分派和分红，转股价格调至19.88元/股[5][6][7][8] 转股安排 - 2024年11月14 - 21日停止转股，11月22日起恢复[3][8] - 转股价格调整实施日期为2024年11月22日[4]

业绩总结 - 公司拟以2024年8月31日总股本2,198,942,070为基数分配现金股利70,632,870元[4] - 2024年8月31日至11月13日，总股本由2,198,942,070股增至2,251,217,044股[6] - 调整后每股现金红利为0.03138元，实际利润分配总额70,643,190.84元[6][7] 其他新策略 - 本次特别分红方案已在2024年第二次临时股东大会审议通过[5] - 自2024年11月14日起至权益分派股权登记日，可转债停止转股[6] - 公司将在权益分派实施公告中明确股权登记日具体日期[7]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[8] 报告核心观点 - 2024年11月8日中国动力发布公告拟通过发行可转债及支付现金方式向中船工业集团购买其持有的中船柴油机16.5136%股权并向不超过35名特定投资者发行可转债募集配套资金事件顺应资产整合大趋势国家政策为并购重组提供支持收购后中国动力将合计持有中船柴油机68.37%股权有助于提升业务决策效率等多方面能力且截至公告发布日收购交易价格尚未确定发行可转债初始转股价格预计为17.35元/股参考2022年10月资产重组方案相关交易估值情况[4][5][6] - 中船柴油机为中国动力核心子公司2024年前三季度营收173.97亿元接近去年全年水平净利润9.98亿元相较去年全年增长超200%船舶行业迎来景气周期船用发动机需求持续上行中国动力交付双燃料低速机增长订单大幅增长且主要产品订单价格增长销售结构优化等带动盈利有望进一步改善[7] - 中国动力作为全球船用动力系统龙头中船柴油机核心优质资产股权进一步集中长期来看柴油机业务有望加速发展预计2024 - 2025年公司分别实现归母净利润12.28亿元、22.03亿元对应PE分别为43倍及24倍维持“买入”评级[8] 财务相关总结 - 给出了2023A - 2026E的利润表相关数据如营业总收入、营业成本、毛利等及其占营业收入的百分比还有各项费用、利润、净利润、归属于母公司所有者的净利润等数据[11] - 给出了2023A - 2026E的资产负债表相关数据如货币资金、交易性金融资产、应收账款等各项资产以及短期贷款、应付款项等各项负债和归属于母公司所有者权益、少数股东权益等数据[11] - 给出了2023A - 2026E的现金流量表相关数据如经营活动现金流净额、投资活动现金流净额、筹资活动现金流净额等数据以及基本指标如每股收益、每股经营现金流、市盈率等数据[11]

山推股份收购山重建机相关 - 11月11日晚间山推股份拟现金18.41亿元购买山重工程持有的山重建机100%股权交易构成关联交易需股东大会批准[1] - 山重建机是专业液压挖掘机制造商有两个生产基地生产能力达2万台产品序列1.2吨至125吨在多项技术处于行业领先且1 - 9月市场占有率4.03%[2] - 山推股份主要产品有推土机等收购后可拓展至挖掘机业务优化产品结构完善产业布局开辟新经济增长点提升产业集中度与资源配置效率[2] - 标的公司是山推股份最大关联交易对手方2023年度及2024年1 - 9月山推股份向其采购金额分别为13.70亿元、17.44亿元占关联采购总额51.46%、60.17%销售金额分别为2.15亿元、2.83亿元占关联销售总额29.60%、31.16%收购可整合渠道与品牌减少关联交易增强上市公司独立性[3] - 山重建机账面净资产8.02亿元评估价值18.41亿元增值率129.69%过去利润低因市场扩张和利息支出高已剥离主要长期债务预计未来利息支出大幅减少且正转型盈利水平将改善[4] - 本次收益法评估结果采用的现金流量对应标的公司未来三年年净利润分别为8621.31万元、1.26亿元、1.67亿元累计净利润3.80亿元山重工程作出业绩承诺山东重工集团提供资金支持[5] 央国企并购潮相关 - 山推股份并购是国企并购潮缩影今年A股上市公司并购案例同比增约80%央国企领域并购案例不断涌现相关个股纷纷大涨[5] - 9月24日证监会发布“并购六条”支持跨界并购等并提高监管包容度等之前新“国九条”“科创板八条”也支持并购重组[5] - 中国动力、龙源电力、电投产融、远达环保、上海电气等央国企或地方国资旗下公司近期均有并购重组动作且复牌后股价表现良好[6][7] - 自2019年以来央国企在并购重组市场占比持续提升体现布局优化和结构调整战略要求也反映其市场稳定器角色通过并购可资源整合带动产业链协同发展提升产业集中度和市场竞争力[8] - 监管层支持并购重组政策降低上市公司并购难度和成本央国企并购案例不断涌现地方国资按“做强做大”原则重组整合有望提速[8]

股权交易 - 公司拟发行可转债及付现购中船柴油机16.5136%股权并募资[2] 停牌信息 - 公司证券及可转债2024年10月28日开市起停牌[3] 股东持股 - 2024年10月25日中船重工集团持股563,578,173股，占比25.23%[3] - 2024年10月25日中船重工股份持股454,731,000股，占比20.36%[3] - 2024年10月25日军民融合海洋防务持股99,776,245股，占比4.47%[5]

市场扩张和并购 - 公司拟发行可转债及支付现金购买中船柴油机有限公司16.5136%股权并募集配套资金[1] 交易优势 - 交易标的资产无报批事项，相关审批或备案已披露并提示风险[1] - 交易对方拥有标的资产完整权利，资产转移过户无法律障碍[2] - 交易利于公司资产完整、人员独立及改善财务等多方面[2] - 董事会认为本次重组符合监管要求[2]