事故情况 - 2023年9月24日山脚树矿发生重大火灾事故致16人遇难[1] - 山脚树矿2024年1月25日恢复生产[1] 处罚与影响 - 拟对山脚树矿处1500万元罚款[1] - 行政处罚不影响公司生产经营[4] - 事故调查不影响董监高履职[4] 后续工作 - 事故后公司开展隐患排查治理工作[2] - 截至公告日公司及子公司经营正常[4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 煤炭业务 - 2024年上半年公司商品煤产量同比下降30.14%,商品煤销量同比下降33.03% [6] - 2024年上半年公司吨煤价格同比增长9.32%,吨煤成本同比下降29.19%,吨煤毛利同比下降12.37% [6] - 预计下半年煤炭产销持续恢复,盈利能力有望改善 [6] 电力业务 - 2024年上半年公司电力项目正式投运,电力板块规模快速扩大,盈利表现较好 [6] - 2024年上半年公司发电量同比上涨14.86%,电力板块利润增长较快 [6] 财务数据总结 盈利预测 - 2024-2026年营业收入分别为88.44、103.93、115.53亿元 [3] - 2024-2026年归母净利润分别为3.80、7.12、7.40亿元 [3] - 2024-2026年每股收益分别为0.18、0.33、0.34元 [3] 估值 - 2024-2026年PE分别为29.6X、15.8X、15.2X [3] - 2024-2026年PB分别为0.9、1.0、1.0 [3] 财务指标 - 2024-2026年毛利率分别为24.6%、28.3%、28.3% [3] - 2024-2026年净利率分别为4.4%、7.0%、6.5% [3] - 2024-2026年ROE分别为2.9%、5.5%、5.9% [3] - 2024-2026年ROIC分别为2.8%、4.2%、4.3% [3] - 2024-2026年资产负债率分别为64.7%、67.6%、70.4% [3] - 2024-2026年流动比率分别为0.6、0.5、0.4 [3] - 2024-2026年速动比率分别为0.6、0.4、0.4 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 量价下滑影响上半年业绩 - 2024年上半年公司实现营业收入40.46亿元,同比下降23.63%;实现归母净利润0.37亿元,同比下降93.98% [1] - 受矿井安全事故及需求较差影响,2023年公司量价大幅下滑,商品煤产量同比下降30.14%,煤炭综合售价同比上涨9.32% [1] - 吨煤成本抬升,吨煤综合成本同比增加19.64%,煤炭板块毛利率同比下降6.6个百分点 [1] 煤电一体化成长可期 - 公司现有产能2220万吨/年,拟建、在建矿井规模超700万吨/年,未来产能将持续提升 [1][2] - 公司将作为现贵州能源集团煤炭、电力业务整合的唯一平台,资产注入空间较大 [1] - 公司加快推进燃煤发电项目建设,新能源发电项目并网容量不断增加,电力板块业绩有望大幅增长 [2][3] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.89亿、8.11亿、11.71亿元,EPS分别为0.09/0.38/0.55元/股 [5] - 维持公司"买入"评级,看好公司作为西南地区焦煤龙头的发展潜力 [3] 风险因素 - 国内宏观经济增长失速 - 安全生产风险 - 产量出现波动的风险 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 煤炭业务 - 煤炭产量大幅下滑,2024H1 公司商品煤产销量同比下降30.1%/39.6% [4] - 煤炭价格有所上涨,2024H1 公司吨煤售价同比增加9.3% [4] - 煤炭成本大幅提升,2024H1 公司吨煤成本同比增加19.6% [4] 电力业务 - 公司发电量及上网电量同比大幅提升,2024H1 分别增长6690%/6334% [4] - 公司平均上网电价(不含税)同比下降3% [4] 未来展望 - 公司煤炭产能有望持续释放,在建矿井产能220万吨/年 [5] - 公司煤电新能源一体化优势逐步凸显,在建、拟建新能源装机容量约235万千瓦[5] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营业收入40.5亿元,同比下降23.6% [3] - 2024H1公司实现归母净利润0.37亿元,同比下降94% [3] - 2024H1公司实现扣非后归母净利润-0.46亿元,同比下降108.2% [3] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润3.1/5.3/7.3亿元,同比变动-57.4%/+71.1%/+36.5% [5]

财务指标 - 2024年上半年营业收入为40.46亿元，同比下降23.63%[15] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为3.73亿元，同比下降93.98%[15] - 2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.55亿元，同比下降108.16%[15] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比下降86.40%[15] - 2024年6月末，归属于上市公司股东的净资产为107.80亿元，较上年末下降5.56%[15] - 2024年6月末，总资产为391.87亿元，较上年末增加11.14%[15] - 2024年上半年基本每股收益为0.017元，同比下降94.097%[16] - 2024年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.021元，同比下降108.077%[16] - 2024年上半年加权平均净资产收益率为0.326%，同比下降4.910个百分点[16] - 2024年上半年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-0.398%，同比下降5.111个百分点[16] 资源优势 - 公司煤炭资源储量丰富、煤种齐全、煤质优良，是中国南方地区重要的大型炼焦煤和动力煤生产基地[22] - 公司所在的盘江矿区已入选国家特殊和稀缺煤类矿区，是国家列为重点开发的矿区之一[22] - 公司位于贵州省，交通便利，是西南地区的交通枢纽，区域市场优势突出[23,24] 技术优势 - 公司大力推广使用智能化采掘设备，矿井机械化自动化智能化水平不断提升[25] - 公司持续深化技术创新和科技攻关，在瓦斯治理、煤炭洗选加工等方面形成了行业领先的技术[25] - 公司具有复杂地质条件下的开采技术和实践经验，通过先进装备和支护技术实现了采煤工作面连续推进[25] 新能源发展 - 公司积极布局光伏发电和风电等新能源发电项目，促进传统能源和新能源的深度融合[21] - 公司煤炭产品和电力市场需求稳定，与周边钢铁企业建立了长期稳定的合作关系[24] - 公司开展重大科技专项攻关，提升安全高效绿色智能发展水平[25] - 公司自主研发的尾矿煤泥深度分选技术已投入使用[25] 生产经营情况 - 公司生产商品煤447.10万吨，销售商品煤407.36万吨[29] - 公司发电量148,563.20万度，上网电量140,779.97万度(其中新能源发电上网电量47,230万度)，平均上网电价0.3677元/度(不含税)[29] - 公司实现营业收入404,586.89万元，利润总额10,733.40万元，归属于母公司所有者的净利润3,727.48万元[29] - 公司商品煤产量同比减少30.14%，商品煤销量同比减少39.59%，商品煤吨煤销售成本同比增加约20%，营业收入同比减少23.63%，归属于上市公司股东的净利润同比减少93.98%[30] 未来发展 - 2024年下半年公司将进一步统筹发展和安全，加强生产组织、科学管控成本，奋力抢抓新发展机遇，加快发展新质生产力，深入推进煤电新能源一体化发展[31] - 公司作为贵州能源集团旗下的核心上市企业，在资源、技术、人才等方面将得到大力支持，公司的政策优势将更加突出[28] - 公司以盘江新光和盘江普定两个火电厂为中心，稳步发展新能源发电项目，努力建成盘州和安顺两个多能互补新型综合能源基地[28] - 公司深入推进煤电新能源一体化发展，加快建设新型综合能源基地，促进传统能源和新能源多能互补、深度融合[26] - 公司新能源发电项目已实现并网容量约122万千瓦，在建、拟建新能源发电装机容量约235万千瓦[26] - 公司获得国家和地方政策支持，如支持贵州布局大型煤炭储备基地、推动以多能互补方式建设清洁高效燃煤机组等[27] 生产经营数据 - 公司生产商品煤447.10万吨，销售商品煤407.36万吨，发电量148,563.20万度，上网电量140,779.97万度（其中新能源发电上网电量47,230万度），平均上网电价0.3677元/度（不含税）[37] - 实现营业收入404,586.89万元（其中：煤炭板块实现营业收入340,318.77万元，占公司营业收入的84.12%，电力板块实现营业收入51,763.93万元，占公司营业收入的12.80%），利润总额10,733.40万元，归属于母公司所有者的净利润3,727.48万元[37] 资产负债情况 - 应收票据较上年期末数增加23,938.05万元，增幅26.35%，主要变动原因为重分类至应收款项融资科目列报的银行承兑汇票较期初减少[39] - 应收账款较上年期末数增加16,490.07万元，增幅41.90%[38] - 存货较上年期末数增加17,665.40万元，增幅72.22%[38] - 固定资产较上年期末数增加64,840.25万元，增幅72.50%[38] - 短期借款较上年期末数增加146,870.11万元，增幅80.91%[38] - 其他应付款较上年期末数增加65,172.81万元，增幅142.82%[38] 资产负债变动原因 - 应收账款较上年期末数增加16,490.07万元，增幅41.90%，主要是下游钢铁行业不景气，销售回款减少[40] - 应收款项融资较上年期末数减少20,207.56万元，降幅20.55%，主要是重分类至应收款项融资科目列报的银行承兑汇票较期初减少[40] - 预付账款较上年期末数增加1,277.84万元，增幅68.01%，主要是预付钢材采购款增加[40] - 存货较上年期末数增加17,665.40万元，增幅72.22%，主要是新光公司和普定发电公司储备的原料煤增加[40] - 长期股权投资较上年期末数增加22,954.83万元，增幅29.75%，主要是公司向财务公司支付增资款22,500.00万元[40] - 固定资产较上年期末数增加647,840.25万元，增幅72.50%，主要是在建工程转资及设备购置[40] - 在建工程较上年期末数减少358,039.03万元，降幅29.80%，主要是公司加快煤电新能源一体化布局，在建工程进度增加[40] - 使用权资产较上年期末数增加13,590.66万元，增幅512.62%，主要是盘州新能源公司和关岭新能源公司确认光伏项目土地租赁费用[40] - 短期借款较上年期末数增加146,870.11万元，增幅80.91%，主要是公司提取的流动资金贷款增加[41] - 其他应付款较上年期末数增加65,172.80万元，增幅142.82%，主要是公司本部和盘南公司确认的应付股利较上年期末数增加[42] 子公司经营情况 - 子公司盘南公司2024年1-6月实现营业收入7.01亿元，净利润1.37亿元[51] - 子公司首黔公司2024年1-6月实现营业收入6,198.81万元，净利润-4,357.85万元[52] - 子公司马依公司2024年1-6月实现营业收入1,299.65万元，净利润-10,839.26万元[53] - 子公司恒普公司2024年1-6月实现营业收入1,616.34万元，净利润-11,280.54万元[53] - 子公司矿机公司2024年1-6月实现营业收入34,296.49万元，净利润4,946.75万元[53] - 子公司新光公司2024年1-6月实现上网电量9.36亿度，营业收入3.48亿元，净利润2,143.93万元[53] - 子公司普定发电公司截至2024年6月末已完成投资2.26亿元[53] - 子公司关岭新能源公司2024年1-6月实现净利润6,079.78万元[51] - 参股公司松河公司2024年1-6月实现净利润9,736.32万元[51] 新能源发电项目 - 2024年1-6月，盘州市柏果镇铜厂沟光伏发电、盘州市柏果镇屋顶分布式光伏电站、贵阳市修文县屋顶分布式光伏电站项目上网电量7,716万度，实现营业收入2,881.68万元，净利润874.38万元[54] - 2024年4月30日，安顺市关岭县百万千瓦光伏项目一期105万千瓦实现全容量并网，2024年1-6月上网电量39,514万度，实现营业收入14,166.65万元，净利润6,079.78万元[54] - 2024年1-6月，贵州松河煤业发展有限责任公司实现营业收入61,871.98万元，净利润9,736.32万元[54] - 2024年1-6月，国投盘江发电有限公司上网电量12.94亿度，实现营业收入49,544.00万元，净利润2,499.59万元，向公司分配现金股利3,285.00万元[54] - 2024年1-6月，贵州能源集团财务有限公司实现营业收入5,048.23万元，净利润2,733.76万元[54] 未来发展策略 - 公司将密切关注国内外经济走势，优化产品结构，提升管理水平，加强客户走访，加强下游产业调研，应对宏观经济风险[56] - 公司将持续推动"1+N"全系统隐患排查治理和"3+3"全员安全管控工作，建立全面的"网格化"责任管理体系，确保安全生产[56] - 公司将积极按照环境保护新要求、环境监测新标准，加大环保设施投入改造，加大矿区环境综合治理，努力创造良好的生产生活环境[57] - 公司将加强对煤炭市场运行形势的分析，研究科学的营销策略，优化客户结构，加强客户关系管理工作，巩固现有市场和客户[58] - 公司将加强对国家有关方面政策的研究和学习，全面贯彻绿色开发、综合利用、生态治理的发展理念，积极布局发展新能源[58] 环境保护 - 公司被列入"2024年六盘水市环境监管重点单位"的有火铺矿、金佳矿、山脚树矿、月亮田矿、土城矿、盘南公司、新光公司[60] - 公司各单位排污许可证均在有效期内[65] - 公司各单位突发环境事件应急预案均在有效期内[66] - 公司各单位均按要求制定了自行监测方案并开展了企业自行监测工作[67] - 报告期内公司未因环境问题受到行政处罚[68] - 首黔公司、杨山矿、马依公司、恒普公司等单位的主要污染物排放均达标[68] - 公司采取了石灰石湿法脱硫、SCR选择性催化还原、电袋复合除尘等技术对二氧化硫、氮氧化物、烟尘进行治理[64] - 火铺矿和盘南公司正在开展矿井兼并重组项目竣工环境保护自主验收工作[65] - 公司各单位排污设施的建设和运行情况良好[62,63] - 公司各单位污染物排放浓度和排放量均符合相关标准要求[

贵州能源集团财务有限公司 风险持续评估报告 按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联 交易》的要求，贵州盘江精煤股份有限公司（以下简称"公司"）通过查 验贵州能源集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）《金融许可证》《营 业执照》等证件资料，并审阅包括资产负债表、利润表、现金流量表等在 内的财务公司定期财务报告，对财务公司的经营资质、业务和风险状况进 行了评估，现将财务公司有关风险评估情况报告如下。 一、财务公司基本情况 财务公司成立于 2013 年 5 月 3 日，是经国家金融监督管理总局（原 中国银行业监督管理委员会）批准设立，合法持有《金融许可证》并持续 有效经营的非银行金融机构，由公司与贵州能源集团有限公司共同投资设 立，其中：贵州能源集团有限公司出资 5.50 亿元，持股 55%；本公司出 资 4.50 亿元，持股 45%。 统一社会信用代码：91520190067726228Q 金融许可证机构编码：L0176H252010001 法定代表人：龙治安 企业类型：其他有限责任公司 住 所：贵州省贵阳市观山湖区林城西路 95 号 经营范围：吸收成员单位存款；办理成员单位贷款；办理 ...

报告发布 - 公司将于2024年08月28日发布2024年半年度报告[2] 业绩说明会 - 2024年半年度业绩说明会9月2日10:00 - 11:00召开[2][4][6] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][3][4][5][6] - 投资者可在8月26 - 30日16:00前预征集提问[2][6] - 参加人员含公司负责人等[5] - 联系人是董事会办公室，电话0858 - 3703046，邮箱pj600395@163.com[2][6][7] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

证券代码：600395 证券简称：盘江股份 编号：临 2024-046 贵州盘江精煤股份有限公司 关于募集资金投资项目结项并使用节余募集资金 永久补充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 结项的募集资金投资项目：盘江新光 2×66 万千瓦燃煤发电项目、偿 还银行借款及补充流动资金（以下统称"募投项目"）。 节余募集资金用途：节余募集资金 1,866.56 万元（截至 2024 年 6 月 30 日的募集资金现金管理收益、银行存款利息收入，扣除银行手续费等费 用后的净额，实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金， 用于公司日常生产经营活动。 本事项已经贵州盘江精煤股份有限公司（以下简称"公司"）第六届 董事会 2024 年第七次临时会议和第六届监事会 2024 年第四次临时会议审 议通过，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》等相关规定，本事项无需提交公司股东大会审议。 一、募集资金情况 （一）募集资金基本情况 根据中国证监会《关于核准贵州盘江精煤 ...

中信建投证券股份有限公司 关于贵州盘江精煤股份有限公司 募集资金投资项目结项 并使用节余募集资金永久补充流动资金的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"或"保荐人"）作为贵 州盘江精煤股份有限公司（以下简称"盘江股份""上市公司"或"公司"）非 公开发行股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第11号——持续督导》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求》等有关法律法规的要求，对盘江股份募集资金投资 项目结项并使用节余募集资金永久补充流动资金进行了审慎核查，核查具体情况 及核查意见如下： 一、募集资金基本情况概述 （一）募集资金基本情况 根据中国证监会《关于核准贵州盘江精煤股份有限公司非公开发行股票的批 复》（证监许可[2021]4148号），公司向特定投资者发行人民币普通股（A股） 491,573,033 股 （ 每 股 面 值 1 元 ） ， 每 股 发 行 价 格 7.12 元 ， 募 集 资 金 总 额 3,499,999,994.96元，扣除各项发行费 ...

贵州盘江精煤股份有限公司监事会 2024 年 8 月 13 日 贵州盘江精煤股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会 2024 年 第四次临时会议于 2024 年 8 月 13 日以通讯方式召开。会议由公司监事会 主席赖远忠先生主持，应参加会议监事 5 人，实际参加会议监事 5 人。会 议符合《公司法》和《公司章程》等有关规定，合法有效。出席会议的监 事经过认真审议，采用记名投票的表决方式，以 5 票同意、0 票反对、0 票 弃权的表决结果，审议通过了《关于公司募集资金投资项目结项并使用节 余募集资金永久补充流动资金的议案》。监事会认为：公司本次募投项目结 项并将节余募集资金永久补充流动资金，有利于提高募集资金使用效率， 降低公司财务成本，符合公司和全体股东的利益，符合中国证监会、上海 证券交易所关于上市公司募集资金使用的相关规定，不存在损害公司及广 大股东特别是中小股东利益的情形。因此，会议同意该议案。 特此公告。 证券代码：600395 证券简称：盘江股份 编号：临 2024-047 贵州盘江精煤股份有限公司 第六届监事会 2024 年第四次临时会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在 ...