会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度整体销量和结构情况不太理想,消费端特别是线下影院和餐饮渠道需求仍未见明显复苏 [1][5] - 公司采取了产销分离的模式,工厂端的成本受原材料价格上涨和折旧增加的影响基本持平 [2][3] - 公司新品类如风花雪月、重庆白皮等表现较好,但夏日芬等产品销售仍未达预期 [3][4] - 公司正在通过渠道下沉、品牌年轻化等方式推动新品类发展,但整体中端需求仍受到天气等因素的影响 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司夏日芬去年的销量情况以及后期发展计划 [7] **公司回应** 夏日芬去年销量有20%左右的增长,今年仍有10%左右的增长,但目前销售情况仍未达预期,公司正在调整包装和定位等方式来提升市场表现 [4] 问题2 **投资者提问** 询问公司考核指标的权重分配情况,是否会随着市场环境变化而调整 [7] **公司回应** 公司考核指标包括收入、毛利率和利润,其中利润占权重较大,但会根据市场环境的变化适当调整各指标的权重 [7] 问题3 **投资者提问** 询问公司高端品牌如1664和无数的发展情况,以及中高端品牌的资源投入情况 [8][9][10] **公司回应** 1664和无数仍是公司的重点发展品牌,中高端品牌如佳士博、风花雪月等也得到了较多资源投入和品牌年轻化的策略,整体资源配置保持相对稳定 [8][9][10]

报告公司投资评级 重庆啤酒的投资评级为"优于大市"[6] 报告的核心观点 1) 产品组合积极应变,新旧动能承接良好[3] 2) 把握非现饮渠道发展机遇,大城市计划更重视市场质量[4] 3) 2024年第一季度开局良好,下半年旺季销售表现有望环比提升[5] 4) 经营韧性强化,维持"优于大市"评级[6] 公司财务数据总结 1) 预计2024-2025年公司实现营业总收入156.3/165.4亿元,同比+5.5%/+5.8%[6][7] 2) 预计2024-2025年实现归母净利润14.6/15.9亿元,同比+8.9%/+9.5%[6][7] 3) 当前股价对应PE分别为23/21倍[6][7]

重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 2.80 元 相关日期 证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 公告编号：2024-018 重庆啤酒股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/6/18 | － | 2024/6/19 | 2024/6/19 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 31 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 483,971,19 ...

2023 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二四年五月 重庆市江北区金融街 3 号 D 座中国人保寿险大厦 5-1 层 A 单元 邮编：400023 5-1A, Tower D, PICC Life Insurance Tower, 3 Financial Street, Jiangbei District, Chongqing 400023, P.R. China 电话/Tel : +86 23 8879 8388 传真/Fax : +86 23 8879 8300 www.zhonglun.com 北京市中伦（重庆）律师事务所 关于重庆啤酒股份有限公司 北京市中伦（重庆）律师事务所 关于重庆啤酒股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：重庆啤酒股份有限公司 北京市中伦（重庆）律师事务所（以下简称"本所"）受重庆啤酒股份有限 公司（以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司 2023 年年度股东大会（以下 简称"本次股东大会"），并就贵公司本次股东大会的召集和召开程序、召集人资 格、出席会议人员资格、本次股东大会的表决程序、表决结果等相关问题出具本 法律意见书。 本法律意见书根据已发生或存在的 ...

证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 公告编号：2024-017 重庆啤酒股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2024 年 5 月 31 日 (二)股东大会召开的地点：北京市东城区钱粮胡同 38 号（隆福寺园区 19 号楼） 京 A Taproom·精酿餐吧（隆福寺店） (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 135 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 341,041,828 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 70.4673 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议召集人为公司第十届董事会，会议以现场记名投票和网络投票相结合的 方式进行表决； ...

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，营业总收入为42.93亿元，同比增长7.2%[1] - 公司净利率/归母净利率同比分别增长1.60%/0.87%[4] - 2026年重庆啤酒预计每股收益为3.55元，较2023年增长28.6%[6] - 2026年重庆啤酒的P/E比率预计为20.95倍，较2023年下降22.3%[6] - 2026年重庆啤酒的净利润率预计为9.9%，较2023年提高0.9%[6] 用户数据 - 1Q24公司高档/主流/经济啤酒营收同比增长分别为8.3%/3.6%/12.4%[2] 未来展望 - 2026年重庆啤酒预计每股收益为3.55元，较2023年增长28.6%[6] - 2026年重庆啤酒的P/E比率预计为20.95倍，较2023年下降22.3%[6] - 2026年重庆啤酒的净利润率预计为9.9%，较2023年提高0.9%[6] 新产品和新技术研发 - 2026年重庆啤酒预计每股收益为3.55元，较2023年增长28.6%[6] 市场扩张和并购 - 2026年重庆啤酒的P/E比率预计为20.95倍，较2023年下降22.3%[6] 其他新策略 - 分析师声明独立客观，数据来源于市场公开信息[7] - 重庆啤酒属于分析师负责的股票研究范围之一[8] - 投资评级标准中，优于大市的预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[8] - 市场基准指数的比较标准中，A股市场以海通综指为基准[9] - 法律声明中指出本报告仅供海通证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[10] - 本报告所载资料仅反映公司发布当日的判断，投资需谨慎[11] - 市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息仅供特定客户参考[12] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[13] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[13]

二零二三年年度股东大会 会议资料 二零二四年五月三十一日 重庆啤酒股份有限公司 股东大会会议须知 尊敬的股东及股东代表： 您好！ 欢迎参加重庆啤酒股份有限公司 2023 年年度股东大会。为保证本次会议的顺利进行， 以下事项希望得到您的配合和支持。 一、董事会以维护全体股东的合法权益、维持大会正常秩序和提高议事效率为原则， 认真履行《公司章程》规定的职责，做好召集、召开股东大会的各项工作。 二、股东参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等权利。股东参加股东大 会，应认真履行其法定权利和义务，不得侵犯其他股东的权益，不得扰乱大会的正常秩 序。 三、大会设立秘书处，具体负责大会有关程序方面的事宜。 四、参加会议的基本情况 本次会议采取现场投票与网络投票相结合的方式。本次股东大会将通过上海证券交 易所交易系统向公司股东提供网络投票平台，股东可以在网络投票时间内通过上述系统 行使表决权。 现场会议召开时间为：2024 年 5 月 31 日（星期五）下午 14:00； 网络投票时间为：2024 年 5 月 31 日（星期五）上午 9:30－11:30，下午 13:00－15:00。 五、投票表决的有关事宜 1、出席本 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持评级[3] 报告的核心观点 - 重庆啤酒2024年一季报显示，公司销量稳健增长，成本显著改善[3] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价为73.62元，总股本为48,397万股，流通A股为48,397万股，每股净资产为5.36元，近12个月最高/最低价为102.00/52.53元[3] 事件评论 - 量价提升稳健，公司产品结构仍有突破。2024年一季度销量为86.68万吨，同比增长5.25%，吨价同比提升1.3%，高档/主流/经济价格带收入分别同比增长8.3%/3.6%/12.4%[3] - 原材料采购价格下降，吨成本改善超预期。2024年一季度吨成本同比下降约3.27%，毛利率同比提升2.74个百分点至47.9%，归母净利率同比提升0.87个百分点至10.53%[4] - 顺应中档酒增长趋势，公司渠道费用投放战略积极调整以适应市场。预计公司2024/2025/2026年EPS为3.01/3.29/3.53元，对应PE为25X/22X/21X，维持“买入”评级[4] 财务报表及预测指标 - 2024年预计营业总收入为15612百万元，归母净利润为1454百万元，EPS为3.01元，市盈率24.50，市净率9.91，EV/EBITDA为7.03，总资产收益率9.0%，净资产收益率40.5%，净利率9.3%，资产负债率59.0%，总资产周转率1.09[10]

业绩总结 - 公司24Q1实现营业收入42.93亿元，同比增长7.16%[1] - 公司24Q1归母净利润4.52亿元，同比增长16.78%[2] - 公司24Q1毛利率为47.90%，同比增长2.74%[2] - 公司预计2024年至2026年营业收入分别为156.96亿元、165.98亿元、175.17亿元，同比增速分别为6.0%、5.7%、5.5%[5] - 公司2024年至2026年归母净利润分别为14.65亿元、15.84亿元、16.95亿元，同比增速分别为9.6%、8.1%、7.0%[5] - 公司2024年至2026年EPS分别为3.03、3.27、3.50元[5] - 公司2024年P/E分别为24.5x、22.6x、21.2x[7] - 公司2024年P/B分别为9.9、7.7、6.4倍[7] - 公司2024年净利率为9.3%[7] 未来展望 - 公司预测2026年营业收入将达到17517百万元，较2022年增长25%[8] - ROE预计在2026年将降至28.8%，较2022年下降42.6%[8] 风险评级 - 公司风险评级为A，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动[9] 公司信息 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[14] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[14]

业绩总结 - 公司24Q1实现收入42.93亿元，同比增长7.16%[1] - 公司24Q1实现归母净利润4.52亿元，同比增长16.78%[1] - 公司毛利率为47.90%，同比提升2.74pct[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为156.32/164.61/172.29亿元，同比增速分别为5.52%/5.30%/4.67%[3] - 公司给予2024年28倍PE，目标价85.68元，维持“买入”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将达到17229百万元，较2022年增长23.1%[4] - 2026年预计净利润为3491百万元，较2022年增长35.1%[4] - 公司2026年预计ROE为42.57%，较2022年下降18.88%[4]