财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总净销售额为75亿欧元，超出预期，主要受DEEP UV系统销售和安装基础管理销售增长的推动 [6] - 净系统销售额为59亿欧元，其中EUV销售额为21亿欧元，非EUV销售额为38亿欧元，逻辑业务占比64%，内存业务占比36% [6] - 安装基础管理销售额为15.4亿欧元，超出预期，主要由于服务和升级收入的增加 [6] - 毛利率为50.8%，符合预期 [7] - 研发费用为10.6亿欧元，略低于预期，SG&A费用为2.97亿欧元，符合预期 [7] - 自由现金流为5.34亿欧元，较上季度有所改善，但仍面临压力，主要由于订单量较低和库存水平较高 [7] - 2024年第四季度预计总净销售额为88亿至92亿欧元，安装基础管理销售额预计为19亿欧元，毛利率预计为49%至50% [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度EUV系统订单为14亿欧元，非EUV系统订单为12亿欧元，内存和逻辑订单占比分别为54%和46% [8] - 公司预计2024年全年收入约为280亿欧元，毛利率约为50.6%，略低于2023年 [9] - 2024年第四季度预计研发费用为10.9亿欧元，SG&A费用为3亿欧元 [10] - 2025年收入预计在300亿至350亿欧元之间，毛利率预计为51%至53% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场预计将回归到历史正常水平，占公司总收入的20%左右 [15] - 逻辑市场恢复较慢，主要由于移动和PC市场的缓慢恢复以及竞争性代工动态 [13] - 内存市场恢复较慢，主要由于技术转型和高带宽内存及DDR5 AI相关需求 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进EUV技术，特别是低NA和高NA系统的进展 [11][12] - 公司预计AI将成为行业复苏的关键驱动力，但其他细分市场的恢复速度较慢 [13] - 公司预计2025年收入将处于300亿至350亿欧元的较低区间，主要由于低NA系统出货量减少 [15] - 公司预计2025年毛利率将受益于3800E系统的较高毛利率和高NA系统的逐步改进 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为长期趋势仍然强劲，但过去几个月的发展导致2025年增长曲线放缓 [14] - 公司预计2025年运营费用将处于56亿至61亿欧元的上限 [17] - 公司将继续推进研发路线图，并吸收自2022年以来的显著工资通胀影响 [17] 其他重要信息 - 公司在第三季度支付了2024年第一季度的中期股息，每股1.52欧元 [10] - 公司预计2024年年度有效税率为16%至17% [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场需求的正常化原因 - 中国市场需求的正常化是由于过去两年公司消化了大量积压订单，以及出口控制的不确定性 [21][22] 问题: 2025年毛利率预期 - 2025年毛利率预期下降主要由于EUV系统出货量减少和混合效应 [24][26] 问题: EUV系统出货量减少对2026年的影响 - EUV系统出货量减少可能会影响到2026年，但具体影响仍需观察市场动态 [27][28] 问题: 安装基础管理收入的增长 - 安装基础管理收入预计将在2025年实现健康的两位数增长 [31][32] 问题: High NA系统的进展 - High NA系统的进展良好，客户兴趣增加，但12英寸光罩的讨论是长期技术问题 [34][36] 问题: 内部产能目标 - 公司将继续执行长期产能建设计划，但短期内放缓投资 [37][38] 问题: 2025年订单需求 - 公司需要在本季度再获得20亿欧元的订单以达到2025年收入预期的中点 [52][53] 问题: 中国业务的未来展望 - 公司预计中国业务将稳定在总收入的20%左右 [56] 问题: 逻辑客户的竞争动态 - 逻辑客户的竞争动态可能导致2025年的下行风险，但上行风险尚未完全体现 [72] 问题: Low NA EUV系统的ASP - Low NA EUV系统的ASP预计将超过2亿欧元，但低于2.4亿欧元 [74]

东兴电力设备及新能源板块 - 收盘价分别为2862.19、8393.7、1595.64、5399.74、3331.63、17090.23[1] 动力电池出海 - 中国企业具有较强优势，海外市场超额收益为关键突破口[1] 固态电池领域 - 宁德时代和国轩高科是潜在受益标的[1] 食品饮料行业 - 资产价格在上半年整体走弱，白酒企业受悲观预期影响[2] - PE(TTM)已从53x调整至21x的低位，具备估值性价比[2] - 经济复苏强弱将决定企业盈利，需关注经济总量变化和美债收益率水平变化[2] - 茅台价格有望随着整体商品价格回升而回升，PPI指数在下半年有望对茅台价格形成支撑[2] - 新产品、新渠道和市场红利趋势将持续，贵州茅台、三只松鼠等值得关注[2] 公司动态 - 终止收购昆腾微67.60%股份、大众交通拟出售民生证券股份、科远智慧上半年净利润同比增长153.55%[4] 汽车销量 - 2024年7月，中国汽车销量为226.2万辆，同比下降5.2%[5] 居民消费价格 - 2024年7月，全国居民消费价格同比上涨0.

业绩总结 - Microsoft Corporation在2024财年第四季度实现了超过2450亿美元的年度收入，同比增长15%[7] - 本季度公司营收为647亿美元，同比增长15%和16%[11] - 商业预订大幅超出预期，同比增长17%和19%[11] - Microsoft Cloud营收为368亿美元，同比增长21%和22%[11] - 公司总体毛利润增长14%，毛利率略有下降至70%[11] 用户数据 - Microsoft Cloud的收入超过了1350亿美元，同比增长23%[7] - Azure的份额增长加速，现在拥有超过6万个客户，同比增长近60%[7] - GitHub Copilot是目前最广泛采用的人工智能开发工具，超过77,000家组织采用，同比增长180%[8] - Microsoft Teams Premium的订阅量已经超过300万个席位，同比增长近400%[9] - LinkedIn的高级订阅注册量今年增长了51%[9] 未来展望 - FY2025预计全年营收和营业利润将保持两位数增长[13] - 在智能云领域，预计Azure业务增长将继续加速[13] - 在个人计算领域，预计收入将在9%至12%之间增长[14] - 预计Q1的有效税率约为19%[14] 新产品和新技术研发 - Microsoft Defender for Cloud，在过去12个月内的收入超过10亿美元，保护客户在多云和混合环境中的工作负载[9] - Azure AI增长明显，50%使用Azure AI的客户也使用数据计量[

价格战 - 合资品牌车企陆续退出价格战，市场需求偏弱[1] - 价格战对经销商造成影响，包括库存积压和价格体系崩溃[2] - 价格战不太可能再次发生，品牌更倾向于提升产品品质和服务[3] - 价格战并未完全退出市场，折扣回收是周期性市场调整[4] 新能源车市场 - 消费者对环保、节能的重视使得新能源车订单持续增长[5] 品牌策略 - 日系车厂商不再通过降价抢占市场份额，更愿意提升产品品质和服务[6] - 比亚迪订单量稳定在8.5万到9万之间，显示强劲市场需求[9] - 比亚迪库存量相对可控，但东区和南区库存压力稍大[10] - 比亚迪今年促销策略更加稳健，不再大规模补贴[12] - 特斯拉订单状况良好，周度订单维持在1万至1.3万之间[14] - 华为问界M9销量稳定且强劲，周均销量在2500到2800台之间[15] - 理想汽车订单量持续增长，L9和L7备受消费者青睐[26] 市场竞争 - 20万到30万的纯电轿车市场竞争将主要围绕Model Y、小米XM和极氪001展开[20] - 领跑汽车订单量接近13000台，预计本月订单量有望突破

九点特供 t · 九点特供 阅1.48W | ★ 收藏 医药零售商 英伟达持仓概念 7.73% 5.37% 铝 直播概念 4.57% 7.25% 百货公司 WSB热门概念 3.88% 5.87% 奢侈品 在线教育 2.19% 4.99% 汽车和卡车经销权 激光雷达概念 1.97% 4.64% 生物技术 腾讯概念 1.90% 4.30% 海外映射 逻辑解析 类别 标的 幅度 点评 关联A股板块及公司 高盛继续将铜价目标定在年底前达到每吨1.2万美元 LME钥 涨24 大宗商品 美农业部警告粮食供应趋紧风险 美国小麦 涨3.4% 巴西等南美国家大幅增加可可种植面积 美国可可 跌19% 英特尔 英特尔计划在美国四个州大举投资1000亿美元 2.21% 机构预计其1Q24广告收入同比增长28%,因游戏、电商类 ុំ​ 12.37% 广告主投放加大 复盘2021年初游戏驿站的炒 A股相关投机标的包括:C瑞 作,新股药易够有联动,此 "传奇牛散"Keith Gill时隔三年首度在社交媒体X发布帖文 大涨 游戏驿站 74.40% 次狂热投机情绪或同样能传 迪、C欧莫等 焦点公司 导至A股市场 特斯拉已开始回聘超级充电业务的 ...

【摘要】 业务情况： 1）水电：2023 年，梯级电站年度累计发电量 2762.63 亿千瓦时，同比+140.15 亿千瓦时，同比 +5.34%，水资源利用率提升至 99%，三峡汛前消落水位首次提高至 150 米。 2）抽蓄：截止目前，获取和重点跟踪的抽蓄项目超过 30 个，装机总规模净将近 4200 万千 瓦。 3）新能源：2023 年，分布式光伏、储能项目规模双双突破 100 万千瓦。 4）境外：境外业务实现利润总额超 21 亿元，同比+51%，完成秘鲁路德斯历史上第一单新能源 发电资产的收购，巴基斯坦卡洛特水电站、巴基斯坦风电以及三峡巴西大水电技术改造的海外 咨询，项目有序开展。 企业未来发展规划： 1）发电量：2024 年，长江电力力争完成发电量 3088 亿千瓦时，其中国内梯级电站力争发电量 超过 3074 亿千瓦时。 2）扩机：调整后，溪洛渡额定装机容量将由 1260 万千瓦调整至 1386 万千瓦，向家坝额定装机 容量将由 600 万千瓦调整至 640 万千瓦。向家坝拟扩机为 3 台单机 48 万机组，共 144 万千瓦； 葛洲坝拟扩机 4 台单机 20 万机组，共 80 万千瓦。向家坝水电站扩 ...

业绩总结 - 公司一季度收入17.5亿美元，环比增长4.3%[3] - 中国、北美、欧亚销售收入占比分别为82%、15%、3%[3] - 晶圆收入占比最高，为93%[3] 未来展望 - 公司28nmAMOLED平台推出，车规平台陆续推出[3] - 公司目标是超过可比公司平均值，全年外部环境无重大变化[4] 新产品和新技术研发 - 新的市场需求，全世界手机下载人工智能APP需求增加，使得硅的需求量增长[9] 市场扩张和并购 - 全球时髦做法localfor local，预计今年和明年依然是全球各个区域自己建产能，20%的产能是不会有订单的[8] 负面信息 - 二季度新增设备情况会比一季度折旧有所增加[11]

业绩总结 - 2023年，梯级电站年度累计发电量为2762.63亿千瓦时，同比增加140.15亿千瓦时，增幅为5.34%[1] - 2023年，公司实现净利润279.56亿元，同比增加27.83%[6] - 2023年，营业收入达到781.12亿元，同比增加50.04%[6] - 2023年，经营现金流净额为647.19亿元，同比增加109.36%[7] - 2023年，净资产收益率为13.53%，同比增加15.26%[7] - 2023年，现金分红总额预计达200.64亿元，拟按每股0.82元进行现金分红[2] - 2023年，长江电力的现金分红比例约为74%[18] 用户数据与市场表现 - 2023年，境外业务实现利润总额超21亿元，同比增加51%[4] - 2023年，国际业务营收超过21亿，秘鲁路德斯是秘鲁最大的配售电公司，占整个秘鲁GDP的50%以上[16] - 2023年，流域来水偏枯，梯级电站通过联合调度增发电量达121亿千瓦时[18] 未来展望与战略 - 2024年，长江电力力争完成发电量3088亿千瓦时，其中国内梯级电站力争发电量超过3074亿千瓦时[13] - 2024年，公司将继续加大长江中上游流域联合调度战略标的投资力度，确保每一笔投资都能得到相应的回报[16] - 公司将持续强化电力市场营销工作，优化交易策略，确保核心利益[13] 新产品与技术研发 - 2023年，分布式光伏和储能项目规模双双突破100万千瓦[4] - 2023年长江电力的研发投入主要集中在高科技、经济效益、资源消耗效率等五个方面[16] - 公司将全面推进数字化转型，提升电力生产的数字化、智能化支撑[15] 市场扩张

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度销售收入17.5亿美元，环比增长4.3%，同比增长19.7%，毛利率13.7%，均超指引 [10][12] - 出货量179万片8英寸当量晶圆，环比增长7%，产能利用率80.8%，环比提升4个百分点 [10][12] - 12英寸晶圆营收占比75.6%，8英寸晶圆营收占比24.4% [10] - 2024年第一季度资本开支22.354亿美元，研发开支1.88亿美元 [10] - 二季度收入指引环比增长5%-7%，毛利率指引9%-11% [11] - 全年收入增长目标从5%-10%上调至不低于同业平均，预计全年增长20%左右 [2][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机业务收入占比31.2%，计算机与平板17.5%，消费电子30.9%，互联与可穿戴13.2%，工业与汽车7.2% [10] - 12英寸晶圆收入13.2亿美元，同比增长25.9%，8英寸晶圆收入4.27亿美元，同比增长3.9% [5] - 12英寸产能连续几个季度满载，8英寸产能利用率见底 [1][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国区营收占比81.6%，美国区14.9%，欧亚区3.5% [10] - 国内智能手机客户份额大幅提升，订单远超产能 [1] - 全球消费电子回暖，IoT、物联网、蓝牙急单增多 [1] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 确立全球纯代工厂第二地位，一季度收入超过联电和格芯 [4] - 2024年扩产3.5-4万片12英寸晶圆，以先进制程为主 [5] - 资本开支23年75亿美金，24年可能超80亿美金 [5] - 先进制程进展顺利，成熟制程盈利能力强劲 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体行业拐点已到，需求供不应求，否认W周期说法 [2] - AI对GPU需求无限，对手机芯片有巨大拉动 [1] - 客户库存已出清，急单增多 [9] - 12英寸价格2月见底，8英寸价格稳定 [6] - 折旧前毛利率56%，产能利用率回升将带动毛利率提升 [7] 其他重要信息 - 第一大客户收入从2022年58亿人民币增至2023年67亿人民币 [7] - 奥运会和欧洲杯带动显示驱动需求强劲 [1] - 行业库存出清，MCU库存从够卖7年到完全卖完 [9] 问答环节所有提问和回答 （原文未提供具体问答内容，跳过）

业绩总结 - 公司2023年营业收入达49.2亿元，同比增长3.8%[2] - 公司2023年毛利率达78.8%，实现归母净利润12.6亿元，同比增长9.15%[2] - 公司2023年研发费用达9.7亿元，同比增长40.2%，研发投入占营业收入比例达19.7%[2] 用户数据 - 公司2023年全球华人计算机科学家排名第14，新加坡排名第1的颜水成教授加入公司，出任AIGC业务板块联席CEO[2] 未来展望 - 公司未来将发布独立的AI音乐产品，类似抖音的AIUGC社区平台，用户可以在UGC社区中创作并发布 - 公司AI音乐产品将发布独立的AIUGC平台，重塑音乐生成领域的商业逻辑，在视频领域也认为会推出类似产品[15] 新产品和新技术研发 - 公司2024年2月发布天工2.0大语言模型，应对复杂任务能力更强，训练期推理效率更高[3] - 公司2024年4月发布中国首个音乐SOTA模型SkyMusic，实现乐器、人声、旋律、音量、音符的一体化端到端生成[5] - 公司2024年4月发布Vitron通用像素级视觉多模态大模型，具备图像和视频分割能力目标跟踪能力和编辑能力[5] 市场扩张和并购 - 公司在AI视频领域有长期规划，发布Vitron通用像素级