文章核心观点 - 泰勒·莫里森发布第六份企业可持续发展报告《可持续发展与归属感报告》，展示其在可持续商业实践、包容性文化和工作环境以及运营透明度方面的企业责任承诺，且报告提供了更多见解和透明度 [1] 公司概况 - 泰勒·莫里森总部位于亚利桑那州斯科茨代尔，是美国领先的住宅建筑商之一，旗下品牌包括泰勒·莫里森、滨海步道、泰勒·莫里森达令住宅系列和亚德利，服务于首次购房者、改善型购房者、豪华住宅和度假生活方式购房者及租户 [6][9] - 2016 - 2024年，公司被生活故事研究公司评为“美国最受信赖的建筑商” [6] 报告亮点 可持续发展披露 - 公司的披露符合可持续发展会计准则委员会（SASB）、全球报告倡议组织（GRI）、联合国可持续发展目标（SDGs）和气候相关财务披露工作组（TCFD）强调的重要主题 [3] 环保成就 - 对公司碳足迹进行更全面评估，涵盖更多排放类别，以提供更完整的范围1、2和3温室气体排放清单 [5] - 自2020年以来，公司房屋的平均家庭能源评级系统（HERS®）得分提高了10%，平均得分为57分，而2006年能效标准建造的典型房屋得分为100分，反映出在提高能源效率和减少运营温室气体排放方面的进展 [5] - 自2019年以来，通过与国家野生动物联合会（NWF）的独家合作，安装了100个认证的帝王蝶花园，保护了近9000英亩的认证野生动物栖息地，同时注重保护社区生物多样性和野生动物，并向业主宣传保护工作 [5] - 与国家野生动物联合会（NWF）合作，通过建造由天然材料构成的自然游乐空间（Nature Play Spaces™），让业主与自然相连 [8] 客户服务 - 为日益多样化的客户群体提供增强工具，使购买公司房屋更便捷，包括新的语言服务平台、数字房屋预订系统的价格透明度以及采用包容性设计原则（如瓦苏沙斯特拉或风水）的平面图 [5] 企业文化 - 通过各部门的小组委员会和员工领导，促进团队合作、文明和尊重，培养更强的归属感文化 [5] 性别多样性 - 在传统男性主导的行业中，公司董事会男女比例相等，为行业最高，整体员工中女性占比44%，是美国劳工统计局公布的建筑行业平均水平11%的四倍 [5] 行业荣誉 - 自2022年起入选《新闻周刊》“美国最具责任感公司”，自2023年起入选“美国最环保公司” [3]

文章核心观点 - 美国知名房地产开发商Taylor Morrison将成为ABC重启版《Extreme Makeover: Home Edition》的独家建造商 [2][4][5] - Taylor Morrison将在休斯顿的Mason Woods社区为一个当地有需要的家庭建造一栋全新的房子 [2][6] - 该项目将于2024年8月17日至8月23日进行,Taylor Morrison及其当地和全国的合作伙伴将动员2000名志愿者参与全天候的建造工作 [6] - 该项目是Taylor Morrison与The Home Edit公司的现有合作关系的延续,旨在为搬家过程增添乐趣和功能性 [9] 公司信息 - Taylor Morrison是美国领先的房地产开发商和建造商,总部位于亚利桑那州斯科茨代尔 [10] - 从2016年到2024年,Taylor Morrison连续9年被Lifestory Research评为"美国最值得信赖的建造商" [10] - Taylor Morrison致力于可持续发展、社区建设和团队建设,这一点在其最新的环境、社会和治理(ESG)报告中有所体现 [10] 合作伙伴信息 - The Home Edit是一家全球媒体和组织公司,由Clea Shearer和Joanna Teplin于2015年创立,旨在重塑传统的组织方式并融入设计元素 [11] - The Home Edit已成为家喻户晓的品牌,拥有超过700万的社交媒体粉丝,并在全球27个国家销售组织产品 [11] - 2022年,The Home Edit被Reese Witherspoon创立的Hello Sunshine/Candle Media公司收购 [12][13] - Endemol Shine North America是该重启版《Extreme Makeover: Home Edition》的制作公司 [14]

文章核心观点 - 泰勒莫里森房屋公司（TMHC）动量风格评分为B，Zacks评级为2（买入），是值得关注的短期上涨潜力股 [1][6][9] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，目标是利用股价趋势进行及时且盈利的交易 [5] 公司表现与行业对比 - 过去一周公司股价上涨5.36%，同期Zacks建筑产品 - 房屋建筑商行业也上涨5.36%；过去一个月公司股价上涨18.61%，优于行业的15.2% [10] - 过去一个季度公司股价上涨16.48%，过去一年上涨38.49%，而标准普尔500指数同期分别仅上涨7.34%和19.81% [7] 盈利预期 - 过去两个月，全年盈利预测有1个上调无下调，过去60天共识预测从7.62美元提高到7.78美元；下一财年有1个预测上调无下调 [8] 交易指标 - 公司过去20天平均交易量为830,647股，交易量可作为价格 - 交易量基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [11] 评分体系 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，且风格评分是对Zacks评级的补充，评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3][6]

文章核心观点 - Taylor Morrison Home（TMHC）是通过筛选的优质候选股票之一，具有快速增长势头且估值合理，有较大上涨空间 [1][7] 公司优势 - TMHC虽有快速增长势头特征，但估值合理，市销率为0.94倍，即投资者每1美元销售额只需支付94美分 [1] - TMHC股票动量快，贝塔系数为1.95，意味着其涨跌幅度比市场高95% [3] - 该公司股票四周价格变化为18.6%，显示投资者对其兴趣增长 [4] - TMHC除有良好动量得分外，盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入） [5] - TMHC过去12周上涨16.5%，符合长期提供正回报的标准 [6] - TMHC动量得分为B，表明现在是利用其动量投资的最佳时机 [9] 投资建议 - 除TMHC外，还有其他通过“低价快速动量”筛选的股票可考虑投资，也可根据个人投资风格从45多个Zacks高级筛选器中选择 [10] - 成功选股策略的关键是确保过去能产生盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行回测，该程序还包含一些成功选股策略 [11]

业务概况 - 公司在12个州开展住宅建设和生活社区开发业务，包括最新进入的印第安纳州[132] - 公司拥有和控制的80,677个建筑用地,相当于6.7年的总供给,其中2.9年为自有[134] 财务表现 - 公司第二季度的住宅交付收入为19亿美元,交付3,200套房,平均价格为60万美元[134] - 公司第二季度的住宅交付毛利率为23.8%,调整后为23.9%[134] - 公司销售、佣金和其他营销成本占住宅交付收入的6.1%[136] - 公司一般及行政费用占住宅交付收入的4.2%[136] - 公司总收入为19.91亿美元，同比下降3.4%[152] - 调整后的住宅销售毛利率为23.9%，同比下降0.3个百分点[149] - 东部地区新增销售订单数量增加10.8%，销售价值增加5.8%[158] - 总体销售订单数量增加2.9%，销售价值增加0.8%[158] - 销售订单取消率下降，从11.2%降至9.4%[166] - 销售订单总量和销售价值分别增加1.5%和2.5%[170] - 东部地区销售订单总量和销售价值分别增加0.9%和6.1%[170] - 西部地区销售订单总量和销售价值分别增加14.9%和15.3%[170] - 总体平均销售价格下降2.0%[158] - 东部地区平均销售价格下降4.5%[158] 费用分析 - 销售、佣金和其他营销成本占住宅销售收入净额的比例从上年同期的5.7%增加至5.9%和6.1%[191] - 一般及行政费用占住宅销售收入净额的比例从上年同期的3.5%和3.8%增加至4.3%和4.2%[193] 其他收益 - 来自联营公司的净收益从上年同期的320万美元和510万美元增加至260万美元和540万美元[194] 财务费用 - 利息费用净额从上年同期的510万美元和620万美元增加至410万美元和400万美元[195] - 其他费用净额从上年同期的850万美元和370万美元减少至690万美元和750万美元[196] 税收 - 第二季度的有效税率从上年同期的25.6%和24.5%下降至25.2%和24.2%[197,198] 盈利情况 - 第二季度的净收入和每股摊薄收益分别为1.995亿美元和1.86美元,较上年同期的2.346亿美元和2.12美元有所下降[199] 资金状况 - 公司有充足的资金来源和外部融资渠道,未来12个月内有足够的资金满足运营需求[207] - 公司在过去6个月内投资了4500万美元和2410万美元用于联营公司[214] - 公司约87%的债务为固定利率债务，13%为浮动利率债务[223] - 固定利率债务的加权平均利率为5.1%[223] - 浮动利率债务的加权平均利率为6.9%[223] - 如果浮动利率上升1%，每年将增加约280万美元的利息支出[224] - 公司于2024年6月30日拥有约10亿美元的额外借款能力[220] - 公司使用SOFR作为确定利率的基准，未来该利率的表现存在不确定性[220] 内部控制 - 公司的披露控制和程序于2024年6月30日被认为是有效的[226] - 公司在2024年6月30日季度内未发生影响内部控制的重大变化[227] 法律风险 - 公司面临的法律诉讼信息可参见财务报表附注[228] 债务情况 - 公司的固定利率债务到期日分布在2024年至2027年及以后[223]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度交付3,200套房屋,平均价格为60万美元,调整后的房屋销售毛利率为23.9% [8] - 公司上调了全年交付量和毛利率指引,预计将交付12,600至12,800套房屋,毛利率约为24% [9] - 公司的毛利率在过去6个季度保持在23.9%至24.2%的高位区间,尽管期间利率从6%上升至8%以上 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 度假生活方式和中高端买家占公司第二季度销售的64%,这些买家倾向于全现金或最低融资购买,并有意愿定制房屋 [19] - 首次购房者占公司第二季度销售的36%,公司为他们提供了更多的现房供应和财务支持 [20] - 公司第二季度的现房销售占比达到58%,几乎是2021年同期的两倍,这带来了销售和生产效率的提升 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在佛罗里达州、德克萨斯州和亚利桑那州的一些市场,库存仍然较为紧张,需求保持旺盛 [33] - 公司分析了自身社区周边3英里范围内的二手房供给,发现真正与公司产品构成直接竞争的仅占18.5% [30][31][32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的多元化消费者和地域策略使其业务保持强劲和稳定 [10] - 公司未来几年计划实现10%以上的年交付量增长,毛利率维持在低至中20%区间,权益回报率达到中至高teens [27] - 公司将继续通过资本高效的投资模式,维持强大的资产负债表并向股东回馈资本 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司相信未来几年的强劲住房基本面将支撑其业绩超越历史水平 [26] - 公司对下半年及2025年的前景保持谨慎乐观,认为利率下降和积极的住房基本面为业务持续增长和良好势头奠定了基础 [29] 其他重要信息 - 公司与Banner MD Anderson癌症中心合作,为接受治疗的患者及其家属提供免费住房 [61][62][64] - 公司将成为ABC重启版《极限家居改造》节目的独家建造商,在多个市场为有需要的家庭建造房屋 [63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Rehaut 提问** 询问公司未来几年10%以上的交付量增长目标是如何实现的,是否主要依赖于社区数量的增长 [69][70][71] **Sheryl Palmer 和 Erik Heuser 回答** 公司将通过提高每个社区的销售节奏以及社区数量的增长来实现交付量目标 [70][72][73] 问题2 **Matthew Bouley 提问** 询问近期二手房库存上升对公司定价和激励政策的影响 [94][95] **Erik Heuser 和 Sheryl Palmer 回答** 公司分析发现真正与自身产品构成直接竞争的二手房仅占很小比例,公司将根据利率变化适当调整激励政策 [97][99][102][103][104] 问题3 **Ken Zenner 提问** 询问公司不同消费群体和地区之间的毛利率差异 [148][149][150][154][155][156][157][158][159][160] **Sheryl Palmer 和 Curt VanHyfte 回答** 毛利率差异主要源于公司不同消费群体之间的产品组合差异,而不是地域因素,西部市场的竞争更为激烈 [156][157][158][159][160]

业绩总结 - 第二季度净收入为1.99亿美元，每股摊薄收益为1.86美元，调整后的净收入为2.11亿美元，每股摊薄收益为1.97美元[2] - 2024年总收入为1,991,053千美元，较2023年的2,060,564千美元下降3.4%[44] - 2024年调整后净收入为210,979千美元，较2023年同期的234,602千美元下降10.1%[42] - 2024年税前收入为267,217千美元，较2023年的315,759千美元下降15.3%[44] - 2024年EBITDA为303,057千美元，较2023年的349,531千美元下降13.3%[46] 用户数据 - 净销售订单同比增长3%，达到3111个，结束社区数量增加6%至347个[11] - 截至2024年6月30日，房屋销售订单总数为3,111套，较2023年同期的3,023套增长2.9%[36] - 截至2024年6月30日，房屋销售订单的销售价值为1,869,807千美元，较2023年同期的1,854,132千美元增长0.8%[36] - 截至2024年6月30日，房屋销售订单积压总数为6,256套，较2023年同期的6,165套增长1.5%[38] - 截至2024年6月30日，房屋销售订单的销售价值为4,197,819千美元，较2023年同期的4,094,471千美元增长2.5%[38] 房屋交付与毛利 - 第二季度房屋交付收入为19亿美元，平均交付价格为60万美元，房屋交付毛利率为23.8%[3][10] - 2024年第二季度，房屋交付总数为3,200套，较2023年同期的3,125套增长2.4%[33] - 2024年房屋交付毛利为457,421千美元，较2023年的482,510千美元下降5.2%[45] - 2024年调整后的房屋交付毛利为459,746千美元，较2023年的482,510千美元下降4.7%[45] - 房屋交付毛利率较去年同期下降40个基点，从24.2%降至23.8%[10] 未来展望 - 预计2024年房屋交付量在12600至12800套之间，房屋交付毛利率预计约为24%[20] - 预计2024年土地和开发支出将在23亿至25亿美元之间[20] 财务状况 - 期末待交付房屋数量为6256套，销售价值为42亿美元，客户存款平均约为5.6万美元[12] - 总流动性为13亿美元，其中包括2.47亿美元的无条件现金[17] - 截至2024年6月30日，总债务为2,150,021千美元，较2024年3月31日的2,093,499千美元增加2.7%[48] - 截至2024年6月30日，净房屋建筑债务为1,634,467千美元，较2024年3月31日的1,363,973千美元增加19.8%[48] - 房屋建设债务占资本比率为25.4%，较去年同期的29.7%下降[18] 股票回购 - 公司在本季度回购了170万股股票，耗资1.05亿美元[19]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益情况，与华尔街预期有差异，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比指标的同比数据和分析师预期有助于投资者预测股价表现 [1][4][5] 营收与每股收益情况 - 公司2024年第二季度营收19.9亿美元，较Zacks共识预期18.7亿美元高出6.19%，同比下降3.4% [1][4] - 公司该季度每股收益1.97美元，较共识预期1.91美元高出3.14%，去年同期为2.12美元 [1][4] 关键指标表现 - 期末积压单位6256个，低于两位分析师平均预期的6565个 [2] - 已完成房屋平均销售价格60万美元，低于两位分析师平均预期的60.186万美元 [2] - 已完成房屋数量3200套，高于两位分析师平均预期的3014套 [2] - 净销售订单3111份，低于两位分析师平均预期的3335份 [2] - 房屋交割收入19.2亿美元，高于三位分析师平均预期的18.1亿美元，同比下降3.8% [2] - 金融服务收入4892万美元，高于三位分析师平均预期的4777万美元，同比增长16.7% [2] - 便利设施及其他收入878万美元，高于两位分析师平均预期的755万美元，同比下降5.4% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月泰勒莫里森股价回报率为19.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.8% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 泰勒莫里森本季度财报超预期，股价年初至今表现优于标普500指数，未来表现受管理层财报电话会议评论、盈利预期及行业前景影响，当前Zacks评级为3（持有），预计近期与市场表现一致 [1][2][3][4][7][9] 泰勒莫里森业绩情况 - 本季度每股收益1.97美元，超Zacks共识预期的1.91美元，去年同期为2.12美元，过去四个季度均超共识每股收益预期 [5][6] - 本季度收益惊喜为3.14%，上一季度实际每股收益1.75美元，超预期的1.57美元，惊喜为11.46% [1] - 截至2024年6月季度营收19.9亿美元，超Zacks共识预期6.19%，去年同期为20.6亿美元，过去四个季度有四次超共识营收预期 [2] 泰勒莫里森股价表现 - 年初至今股价上涨约23.6%，而标普500指数涨幅为16.5% [3] 泰勒莫里森未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [7] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [8] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计近期与市场表现一致 [9] - 下一季度共识每股收益预期为1.81美元，营收19.6亿美元，本财年共识每股收益预期为7.62美元，营收78.3亿美元 [10] 行业情况 - Zacks建筑产品 - 住宅建筑商行业目前排名在前20%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [11] 同行业公司情况 - 同行业的Tri Pointe Homes尚未公布2024年6月季度财报，预计7月25日发布 [12] - 预计该公司本季度每股收益1.03美元，同比增长71.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计该公司本季度营收10.5亿美元，较去年同期增长28.3% [13]

家庭交付情况 - 第二季度家庭交付收入为19亿美元，交付3,200套房屋，平均价格为60万美元[6] - 第二季度家庭交付毛利率为23.8%，调整后为23.9%[6] - 第三季度预计家庭交付量约为3,200套，平均交付价格约为60万美元，家庭交付毛利率约为24%[9] - 2024年全年预计家庭交付量在12,600-12,800套之间，平均交付价格在60-61万美元之间，家庭交付毛利率约为24%[10] 销售订单情况 - 第二季度净销售订单增加3%至3,111个，每月吸收率为3.0个[6] - 新房销售订单总量为31,111套，同比增加2.9%[24] - 新房销售订单总金额为18.70亿美元，同比增加0.8%[24] - 期末销售订单总量为62,560套，同比增加1.5%[26] - 期末销售订单总金额为41.98亿美元，同比增加2.5%[26] - 期末活跃销售社区总数为6.1%[27] 财务指标 - 第二季度总收入为19.91亿美元，同比下降3.4%[11][19] - 毛利率为23.7%，同比下降1.4个百分点[19] - 净收益为1.99亿美元，同比下降15.0%[19] - 每股基本收益为1.89美元，同比下降12.1%[19] - 公司调整后净收益和每股收益剔除了非经常性因素的影响[28][29] - 公司调整后净收入为2.11亿美元，调整后每股收益为2.00美元[33] - 调整后税前收入为2.83亿美元，调整后税前收入率为14.2%[34] - 调整后住宅销售毛利率为23.9%[35] - 调整后EBITDA为3.25亿美元，占总收入的16.3%[36] - 净负债资本比率为22.8%[38] 其他 - 拥有和控制的建筑用地为80,677个单位，相当于6.7年的总供给，其中2.9年为自有[7] - 在第二季度回购了170万股普通股，总金额为1.05亿美元[8] - 公司计提了629万美元的法律费用准备金[33][34][36] - 公司计提了232.5万美元的存货减值[33][34][35][36] - 公司对持有待售土地计提了678.2万美元的公允价值调整[33][34][36]