财务数据和关键指标变化 - Q4全球营收8.77亿美元，按固定汇率计算增长6%，按报告基础计算增长4%；全年营收28亿美元，按固定汇率计算增长11%，按报告基础计算增长9% [9][14][51] - Q4调整后EBITDA为1.96亿美元，调整后EBITDA利润率为22% [52] - 截至季度末，公司拥有约27亿美元现金、现金等价物和有价证券 [53] - 预计Q1营收同比呈低个位数百分比增长，非GAAP运营费用将环比呈低两位数百分比下降 [54][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务方面，Q4推出广告负载管理和整页优化，初期测试使搜索广告相关性实现两位数提升，同时降低了广告主的每次行动成本；推出转换API并与Shopify集成，使用转换API和Pinterest标签的广告主，归因结账转化率平均提升28%，结账CPA指标改善14% [25][26][27] - 购物业务方面，Q4购物广告收入增长50%，黑色星期五和网络星期一期间，移动深度链接格式（MDL）占购物广告收入的40% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场，Q4月活用户为9500万，恢复到去年同期水平，营收7.22亿美元，增长5% [45][48] - 欧洲市场，Q4营收1.23亿美元，按固定汇率计算增长5%，按报告基础计算下降7% [48] - 其他地区市场，Q4营收3200万美元，按固定汇率计算增长33%，按报告基础计算增长26% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年的四个战略重点为提高每用户的货币化和参与度、将购物融入产品体验核心、提高运营效率以扩大利润率、强化作为积极和品牌安全平台的领导地位 [15] - 公司在广告技术和测量解决方案上持续创新，以提高广告主回报，同时通过整页优化等技术提高平台货币化效率 [8][25] - 公司计划将购物功能集成到核心产品体验中，使每个图钉都可购物，并利用计算机视觉技术使视频内容更具可操作性 [28][29] - 公司将执行高达5亿美元的股票回购计划，以减轻基于股票的薪酬带来的摊薄影响 [33] - 行业面临广告市场疲软、需求环境不稳定、广告定价下降等挑战，但公司认为自身在用户增长、视频内容竞争和货币化引擎建设方面具有优势，正在获得市场份额 [44][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管广告市场疲软带来逆风，但公司对Q4业绩感到满意，对长期战略和执行能力充满信心 [10] - 宏观经济环境仍然不稳定，广告主需求疲软，但公司认为2022年在广告堆栈上的投资将在需求环境正常化时带来竞争优势 [44] - 公司预计随着用户参与度加深、可货币化供应增加和广告工具改进，未来营收将有上行空间 [86] 其他重要信息 - 公司首席财务官Todd Morgenfeld将于7月1日离职，寻求新的职业机会，他在过去六年多对公司发展做出了重要贡献 [38][39] - 公司计划今年晚些时候举办投资者日活动 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何应对广告环境低可见性，以及2023年的投资优先级 - 公司在营收增长方面表现优于同行，正在获得市场份额，特别是在大型和复杂广告主中 [66] - 公司已实现月活用户增长，在短视频竞争中表现良好，视频内容供应增长30%，且短视频的货币化取得了成功 [68][70] - 公司在广告堆栈方面取得进展，可货币化供应增长超过15%，并正在构建测量解决方案，早期采用者表现良好 [71][72] - 公司的优先事项包括使核心体验更具可购物性、提高用户参与度和广告堆栈、加强运营效率 [75] 问题2: 若上半年营收低个位数增长，下半年改善，2023年的利润率扩张情况，以及广告合作的时间、规模和与直接广告销售的平衡 - 公司认为随着需求环境正常化，营收有上行空间，且通过控制成本和提高运营效率，有望实现利润率扩张 [86][87] - 公司优先考虑直接销售和合作伙伴关系，但认为利用第三方需求是一个有意义的机会，正在积极探索，并非2024年的计划 [79][80][81] 问题3: 是否有关于用户与广告主互动的统计数据，以及哪些电商垂直领域将推动广告增长 - 购物广告同比增长50%，移动深度链接在低漏斗转换目标中占营收的三分之一，早期采用者表现强劲 [88][89] - 女性时尚和服装等是有大量用户参与和机会的领域，大型、复杂的专业电商和零售商在平台上取得了成功 [107][109] 问题4: 如何看待用户深度参与时间，以及哪些因素能让用户花更多时间在平台上 - 公司希望将用户从偶尔使用转变为更频繁使用，通过人工智能和机器学习提供更好的推荐和个性化服务，已取得一些进展 [112][113] - 从偶尔使用到更频繁使用，以及减少平台上的泄漏参与和货币化，将为平台带来更多广告负载和相关广告，对长期前景有利 [114] 问题5: Watch和Pinterest TV等功能对货币化或ARPU的影响 - 公司超过10%的参与度来自视频，但超过30%的营收来自视频，在短视频货币化方面找到了平衡，且认为有更多潜力可挖掘 [120] 问题6: 与零售媒体网络或其他DSP的合作在计费、广告覆盖、新地理区域货币化和定价方面的机会，以及视频货币化的具体情况 - 与第三方合作可提高广告相关性、覆盖范围和负载，随着行业向隐私安全广告测量解决方案转变，公司的早期迹象积极 [127][128][129] - 视频广告在购物场景中有机会实现全漏斗营销，公司正在使用计算机视觉技术使视频更具可购物性，新的计算机视觉模型使视觉搜索购物相关性提高了8% [130][139][140] 问题7: 何时能看到月活用户增长超过季节性趋势 - 公司更关注用户参与度和每用户营收，而不是月活用户数量，希望将用户从偶尔使用转变为更频繁使用 [99][100][112] 问题8: 会话增长快于用户的具体情况，以及2023年利润率扩张的具体情况 - 会话指与平台的有意义互动，主要来自移动应用用户，公司在多个垂直领域看到了良好的参与度和用例多样化 [144][145] - 公司承诺实现约200个基点的EBITDA利润率改善，预计全年运营费用增长率将大幅下降 [146] 问题9: 与第三方合作的机会，以及视频广告的情况 - 与第三方合作可提高广告相关性、覆盖范围和负载，有助于测量和定价，公司认为有更多此类机会 [150][152][153] - 视频广告目前更多是提高知名度的机会，未来的机会是构建全漏斗视频广告体验 [154]

业绩总结 - 2022年第四季度总收入为6.857亿美元，同比增长27%[30] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1.958亿美元，同比增长44%[7] - 2022年第四季度的毛利率为20%[1] - 2022年第四季度的调整后EBITDA利润率为22%[33] - 公司第四季度收入同比增长4%，按固定汇率计算增长6%[63] 用户数据 - 公司全球月活跃用户(MAU)同比增长4%，美国和加拿大的用户增长5%[75] - 移动应用的MAU同比增长14%，美国和加拿大的移动应用用户同比增长5%[58] - 2022年第四季度平均每用户收入(ARPU)为$1.96，同比增长6%[87] - 公司在欧洲的ARPU同比下降9%，而在其他地区增长21%[89] 成本与费用 - 2022年第四季度总成本和费用为6.857亿美元[11] - 其中研发费用为1.651亿美元，同比增长31%[2] - 销售和营销费用为2.612亿美元，同比增长48%[2] - 管理费用为8220万美元，同比增长36%[2] - 2022年第四季度的非GAAP成本和费用为5.043亿美元[36] - 2022年第四季度的销售和营销费用占总收入的比例为30%[2] 新产品与技术研发 - 公司在第四季度推出了“Shop the Holidays on Pinterest TV”，参与品牌超过60个，提供超过40小时的可购物内容[65] - 公司在第四季度推出了全页优化广告，提升了广告相关性和广告主价值[67] - 公司在第四季度推出了与LiveRamp的清洁室解决方案，提供安全的第三方数据整合环境[68] - 公司与Condé Nast Entertainment达成协议，制作与Pinterest关键季节和文化时刻相关的高质量视频内容[66] 内容与市场扩张 - 公司视频内容供应量环比增长30%[64]

公司运营风险 - 公司运营费用高，未来可能增加，可能导致收入不足以抵消[216] - 公司运营结果可能会因多种因素波动，难以预测[217] - 用户数据和其他估算存在困难，不准确可能损害业务和财务结果[219] - 公司定期审查用户活跃数等指标，但存在困难和不准确性[220] - 用户活跃数可能受到信息质量努力的影响，难以准确估计[221] - 用户人口统计数据可能不完整或不准确，可能导致业务结论错误[222] - 公司可能需要额外融资，融资能力受多种因素影响[223] 股票市场风险 - 公司的Class A普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“PINS”[244] - 公司的Class A普通股股价可能会持续波动，可能导致投资者损失部分或全部投资[245] - 公司的Class A普通股股价可能会受到多种因素的影响而波动，包括整体股市价格和交易量的波动、科技股的价格和交易量波动、其他科技公司的运营表现和股市估值变化等[246] - 公司的Class A普通股股价可能会受到整体市场和特定公司证券价格波动的影响，可能导致投资者损失部分或全部投资[248] - 公司未来发行的债务或股权证券可能会对Class A普通股的市场价格产生不利影响[250] - 公司未来发行的股票可能会对现有股东的经济和投票权造成显著稀释[252] 财务业绩 - 2022年12月31日，公司的营收为28.026亿美元，较2021年增长9%[283] - 2022年12月31日，公司的月活跃用户（MAUs）为4.5亿，较2021年增长4%[283] - 2022年12月31日，公司的调整后EBITDA为4.419亿美元[283] - 2022年全球ARPU为6.36美元，较2021年增长10%[296] - 2022年全球净亏损为9600万美元[283] - 公司董事会授权未来12个月内回购高达5亿美元的A类普通股[276] 财务状况 - 截至2022年12月31日，公司持有2698.2百万美元的现金、现金等价物和市场证券[340] - 利率变动会影响公司在现金、现金等价物和市场证券上获得的利息收入和市场价值[341] - Pinterest, Inc. 截至2022年12月31日的总资产为3862730千美元[364] - Pinterest, Inc. 2022年的总收入为2802574千美元，2021年为2578027千美元，2020年为1692658千美元[365] - Pinterest, Inc. 2022年的净亏损为96047千美元，2021年净收入为316438千美元，2020年净亏损为128323千美元[365]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球营收6.85亿美元，按固定汇率计算同比增长10%，按报告基础计算增长8% [40] - 美国和加拿大总营收5.75亿美元，同比增长9%，ARPU为6.13美元，同比增长15% [40] - 欧洲总营收8600万美元，按固定汇率计算增长8%，按报告基础计算下降4% [42] - 其他地区总营收2400万美元，按固定汇率计算增长41%，按报告基础计算增长36% [43] - 第三季度调整后EBITDA为7700万美元，调整后EBITDA利润率为11% [8] - 第三季度非GAAP运营费用为4.34亿美元，同比增长38%，环比增长4% [49] - 预计第四季度营收同比呈中个位数百分比增长，包含约3个百分点的外汇逆风 [50] - 预计非GAAP运营费用环比呈低两位数百分比增长，全年非GAAP运营费用同比增长约35% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 购物广告营收同比增长50%，新兴垂直领域如汽车、金融服务和旅游增长显著快于整体营收 [41] - CPG广告商营收全年首次实现同比小幅增长 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度全球月活用户4.45亿，同比持平，环比增加1200万或3% [37] - 美国和加拿大月活用户9500万，环比增加300万或3%，为2021年第一季度以来首次环比增长 [38] - 全球移动应用月活用户同比增长加速至11%，美国和加拿大移动应用用户同比增长3% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 让Pinterest更具相关性和吸引力，包括改进核心界面个性化、利用内容平台独特机会、拓展对新兴人群的吸引力 [10] - 推动更多灵感转化为行动，使平台上的产品更具可购物性，扩大产品目录，提升商品可发现性，与零售商合作提供优质购物体验 [22] - 改进货币化工作，为广告合作伙伴创造价值，利用平台上的第一方信号提供有价值的客户洞察，提供全漏斗广告解决方案，优化广告效果 [28] - 创新广告技术工具和格式，如扩大Pinterest Trends工具的可用性，推出新的转化API [45][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是加大投资的一年，投资和专注带来的好处已体现在产品影响上，特别是用户参与度和营收方面 [31] - 尽管宏观经济环境困难，但团队运营专注且有纪律，有信心在2023年实现有意义的利润率扩张 [8][32] - 许多广告商面临通胀上升和消费者需求疲软的挑战，第四季度需求环境不稳定，营收存在下行风险 [50] 其他重要信息 - 公司决定改变财报沟通方式，不再发布股东信，专注于在电话会议上提供关键更新 [6] - 10月宣布与多家音乐公司合作，扩展Pinterest上的音乐体验 [19] - 第三季度将购物API向所有支持购物的国家全面开放 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从2022年到2023年的关键投资优先级及对营收增长和利润率扩张的潜在影响 - 公司聚焦于明确业务定位，利用平台独特属性驱动差异化，稳定用户基础并推动ARPU增长，包括提升用户相关性、推动购物转化、创新广告技术等方面 [59][61] - 已在财务结果中看到部分成效，如核心客户群体的营收增长、用户基础稳定和会话增长等，未来仍有很大提升空间 [63] 问题2: 请详细说明第四季度指引的影响因素，以及低漏斗购物集成的策略和进展 - 10月营收大致处于第四季度指引范围的低端，由于第四季度营收集中在11月和12月，且广告市场波动，营收结果可能存在较大差异，包括下行风险，指引包含约3个百分点的外汇逆风 [67][68][70] - 公司认为购物是平台的重点，将使购物成为核心体验，满足用户需求，目前购物广告营收同比增长50%，未来将使平台上的产品更具可购物性，提供更多行动途径，减少用户流失，提升参与度和货币化能力 [71][73][75] 问题3: 音乐合作伙伴关系是否会带来新的收入流，以及加大人工智能和机器学习投资对Pinterest的影响 - 音乐合作伙伴关系是公司内容战略的一部分，旨在使内容更具吸引力，通过拓展内容来源，满足用户需求，长期来看有望带来更好的货币化机会 [80][81] - Pinterest的机器学习基于平台上独特的用户意图和人类策展信号，与其他平台不同，这些信号为机器学习提供了强大支持，公司认为在这方面有很大的未来潜力，可以提升用户参与度和相关性 [82][84][85] 问题4: 国际广告营收机会的结构性差异，以及新市场的增长速度和模式 - 公司认为平台的独特属性使其在全球市场上能够解决购物全漏斗问题，与其他平台形成差异化，虽然不同市场可能有特定需求，但整体上这种差异化具有普遍性 [90][92] - 非美国市场的用户使用场景和心态与美国市场相似，但公司在国际市场的货币化起步较晚，目前处于早期阶段，不同市场可能需要对产品体验进行调整，如欧洲市场的代理集中销售模式 [95][96] 问题5: 请分享搜索行为相关信息，以及如何加速Shopify合作伙伴的商家和SKU整合 - 搜索是平台的一部分，目前平台上搜索量较大，但低漏斗部分仍有提升空间，购物是加强低漏斗的关键 [104] - 公司推出的购物API使商家更容易向平台发布目录并提供实时库存和定价更新，同时将购物融入用户自然体验，使产品更具可购物性，有望推动低漏斗活动，目前购物广告营收的增长表明已取得一定进展 [105][106][107] 问题6: 为何第四季度指引不更保守，以及未来12个月最看好的创造价值的因素 - 尽管宏观环境困难，但公司在本季度表现出差异化优势，跑赢了减速的广告市场，第四季度是假期购物季，用户在Pinterest上的参与度较高，且公司拥有大型零售商和CPG广告商的支持，联合业务合作伙伴协议量的增长也表明公司对广告商的重要性 [113][114][120] - 最看好的因素是推动更多意图转化为行动，以及提升广告平台的成熟度，这两者相互关联，能够使公司成为真正独特的全漏斗平台，提升用户参与度和为广告合作伙伴提供更多价值 [121][122][123] 问题7: 谷歌算法调整对第四季度后半段营收加速的影响 - 谷歌算法调整主要影响通过搜索活动访问平台的网络用户，而公司移动应用用户增长表现良好，是营收和展示量的主要来源，因此谷歌搜索影响与营收可分离，虽然预计算法调整结束后可带来一定的可货币化供应增加，但影响较小 [124][125] 问题8: 看到更多长期预算是否意味着主要是直接响应广告，以及第三方视频内容合作的利润率影响和合作模式 - 公司的联合业务合作伙伴协议不仅吸引了传统上更注重意识的广告商探索向下漏斗移动，也促使零售广告商向上漏斗移动，表明广告商对平台在全漏斗广告方面的兴趣增加，协议总交易额同比增长35%，显示出大型广告商对平台的信心 [137][138][139] - 每个视频合作协议预计不会对利润率产生重大影响，公司通过优化内容策略，找到了更高效的方式获取高质量内容，第三方合作拓宽了内容来源，比仅依赖创作者生态系统更高效，同时平台上的用户创造和策展内容也是重要的高效内容来源 [129][132][133] 问题9: 广告技术中自助服务的建设进展，以及如何将Shuffles的成功转化为核心平台的重复使用和参与度 - 公司广告平台相对其他平台仍处于早期阶段，自助服务能力更不成熟，短期内受宏观环境影响，较小的广告商受到较大冲击，因此目前重点是提升广告平台的整体成熟度，但长期来看自助服务仍具有重要意义 [144][145][146] - Shuffles受到了用户的热烈欢迎，体现了Pinterest独特的用例，公司的Gen Z用户增长不仅得益于Shuffles，核心平台也已经吸引了大量Gen Z用户，公司正在寻找Shuffles与Pinterest应用之间更多的自然连接，以增强两者之间的相互促进作用 [147][148][149]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _________________ FORM 10-Q _________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: For the transition period from to Commission file number 001-38872 Pinterest, Inc. (Exact Name of Re ...

纪要涉及的公司 Pinterest, Inc.（纽交所代码：PINS） 纪要提到的核心观点和论据 平台独特性 - **灵感与意图并存**：Pinterest是西方世界中唯一能将灵感与意图结合的平台，其他平台要么重发现轻意图，要么重意图缺发现，这为平台带来更多可挖掘的机会[3][4] - **独特用例与用户群体**：Pinterest的用例独特，吸引的用户群体在人口统计学上对广告商有吸引力[4] - **计算机视觉与人工策展结合**：平台具备出色的计算机视觉能力，同时有大量人工策展，能解决用户在搭配、布置等方面的问题，这是其他平台无法做到的[5][6] 战略举措 - **将灵感和意图转化为行动**：以购物为例，超半数用户在Pinterest上有购物意图，但发现感兴趣的商品后需到其他平台搜索，平台可提供直接行动的能力，如链接到零售商，这能提高用户参与度和平台货币化能力[8][9] - **突出平台独特性**：在用户全漏斗旅程中，平台能在用户有购买意图但未决定购买时连接广告商，这是广告商看重的“神奇时刻”，平台可进一步强化这一优势[10][11] 投资策略 - **非不惜一切代价追求增长**：公司不是不惜一切代价追求增长，而是注重构建良好的业务，过去一年已产生利润和现金流，今年是投资年，未来希望提高利润率[13][14] - **长期利润率目标**：公司上市时设定了长期利润率目标，2021年已超额完成，今年进行再投资以实现长期增长，期望看到投资回报，推动利润率提升[16] 应对市场波动 - **差异化竞争机会**：市场周期变化为平台提供了与广告商差异化竞争的机会，平台的全漏斗体验能在驱动业绩的同时进行品牌故事讲述，满足广告商需求[18][19] - **广告商青睐的平台**：Pinterest是在安全环境中建立品牌的广告投放目的地，不受有毒社交媒体评论影响；平台的Pinterest Trends产品能提前洞察消费者需求；全漏斗广告体验满足广告商对用户认知、考虑和转化的需求，目前约三分之一为品牌认知广告、三分之一为流量或点击购买、三分之一为转化购买[21][22][23] 用户增长与参与度 - **注重ARPU而非MAU增长**：公司认为平台故事更多与每用户平均收入（ARPU）相关，而非月活跃用户数（MAU）增长，解决现有用户的深度参与和货币化问题比获取新用户更易[26] - **提高用户使用频率**：平台有大量间歇性用户，通过强化购物等高频用例，可将年度活跃用户转化为月度、周度和每日活跃用户，提高用户参与度和货币化能力[27][28] - **广告与用户意图契合**：与其他发现平台不同，Pinterest用户有明确意图，平台提供的优质内容（包括广告）能融入用户的使用目的，实现广告货币化与用户参与度的双赢[28][29] 产品创新 - **Shuffle产品潜力**：Shuffle是Pinterest创新的典范，展示了平台在计算机视觉方面的优秀人才和能力，其独特格式契合平台独特用例，且在吸引Z世代用户方面势头良好[31][32][33] - **聚焦特定内容和创作者**：平台无需与TikTok等娱乐驱动平台竞争，应聚焦与用户意图和目的相符的内容和创作者，如帮助用户解决时尚、烹饪、装修等问题的内容，实验表明此类内容能提高用户参与度[35][36][37] 国际市场 monetization - **用户基础与 monetization 潜力**：公司多数用户在海外，这些用户具有与美国用户相似的商业意图和核心用例，美国的全漏斗广告模式可复制到国际市场，目前已在西欧、拉丁美洲和日本取得一定进展[43][44][46] - **执行与产品改进**：国际市场 monetization 主要是执行问题，需要将美国的成功经验迁移到国际市场，同时进行产品改进，如优化购物体验、开发适合当地市场的工具等[45][46] 广告平台表现 - **广告效果与投资回报**：公司投资于证明广告效果的工具，广告商从实验预算转向更长期的投入，今年上半年联合业务合作伙伴的广告支出较去年上半年增长约25%，表明广告商看到了良好的投资回报[49] - **自动化降低成本**：公司在广告堆栈上的投资，特别是自动化方面的投资，降低了每次行动成本，提高了广告支出回报率，使广告商在平台上取得成功[50] 隐私与数据处理 - **第一方信号优势**：与其他发现平台不同，Pinterest用户主动表达兴趣，平台拥有丰富的第一方信号，能更好地为用户提供相关内容，在隐私环境下具有优势[52] - **应对测量挑战**：虽然行业在隐私和数据测量方面面临挑战，但公司通过推出收敛模型转换等工具，缩小与其他公司的差距，利用自身发展较新的优势进行创新[55][56] 利润率与资本分配 - **短期投资与长期增长**：公司今年加大投资以实现长期增长，运营费用增长35% - 40%，上半年注重人才招聘，下半年增加营销投入，期望这些投资在明年带来增长[58][59][60] - **资本分配策略**：公司优先确保资产负债表有足够资金应对市场波动，关注收购优质资产的机会，合理处理剩余资本，以实现利润率扩张和股东权益回报[63][64] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Shuffle产品推出前，2019年至今平台上Z世代用户数量已翻倍，且Shuffle对Z世代用户吸引力大，发展势头良好[33] - **公司在隐私政策方面，两年半前因未涉足受IDFA影响的应用下载广告格式，在当时增长慢于行业，但如今受影响较小，且通过推出收敛模型转换工具缩小与其他公司差距[54][55][56] - **Nielsen研究显示，80%的Pinterest用户认为平台让他们感觉积极，而只有30%的用户对其他社交媒体平台有同样感受，平台可进一步强化这一积极形象吸引用户[68]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收同比增长9%至6.66亿美元，按固定汇率计算同比增长10%，环比增长16%；二季度营收较两年前年化加速增长56%，高于一季度的45% [41] - 调整后EBITDA为9200万美元，调整后EBITDA利润率为14%；非GAAP运营费用环比增长16% [43] - 预计Q3营收同比实现中个位数增长；非GAAP运营费用预计环比实现低两位数增长；全年非GAAP运营费用预计同比增长35% - 40%，且环比费用增长将从二季度的峰值水平持续放缓 [48][54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 购物广告业务表现突出，Q2购物广告收入同比增速是整体营收的两倍 [42] - 与大型广告合作伙伴的联合业务合作支出承诺在2022年上半年同比增长25% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球月活用户同比下降5%，其中网页端用户同比下降约30%，全球移动应用用户同比增长8%；美国和加拿大的移动应用用户在本季度环比持平 [38][39][40] - 欧洲市场营收在剔除美元走强带来的12个百分点的不利影响后，同比增长22% [41] - 世界其他地区（Rest of World）月活用户为2.23亿，但Q2营收仅2200万美元；该地区每用户平均收入（ARPU）同比增长80% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司引入新CEO Bill Ready，旨在利用其电商和购物领域的专业知识，打造端到端平台，挖掘用户意图和规划行为的商业价值 [12][13] - 持续投资业务，2022年为投资年，计划2023年恢复有意义的利润率扩张；评估资本的最佳用途，优化投资配置 [27][29] - 拓展新市场的货币化，二季度在日本推出广告，7月扩展至智利、阿根廷和哥伦比亚 [38] - 面临来自以视频为中心的竞争平台对用户时间的争夺，尤其是在成熟市场 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济逆风、消费者不确定性以及数字广告环境的挑战给业务带来压力，但公司凭借独特的用户价值主张和财务实力，仍有较大发展机会 [26] - 随着疫情影响的消退，全球月活用户预计在下半年恢复更典型的季节性参与模式，美国、加拿大和欧洲有望稳定用户基础 [46][47] - 尽管面临挑战，但公司相信重视其独特价值的广告商将继续在平台上取得成功，购物业务具有巨大潜力 [23][51] 其他重要信息 - 二季度收购THE YES，加强平台商业意图与个性化购物体验的连接 [59] - 与Elliott Management进行了积极合作的对话，其投资是对公司未来的信心投票 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新CEO对执行运营和资本投资的看法，以及2023年利润率扩张的概念 - 公司处于社交、搜索和电商的交叉点，用户有明确意图和灵感，将其转化为行动有巨大潜力；购物业务已有良好进展，如购物广告收入增长两倍，系统中有10亿个可购物产品，推出个性化购物体验Your Shop等 [68][69][74] - 2022年是投资年，旨在为未来增长和利润率扩张奠定基础；预计2023年利润率将有几百个基点的扩张 [75][77] 问题2: Google Shopping的经验对Pinterest的适用性，以及平台技术基础的比较；大型在线零售广告商的情况 - Pinterest在计算机视觉、机器学习和AI方面有强大能力，可用于打造个性化购物体验；还可与生态系统中的其他平台合作，丰富产品目录 [81][82] - 大型专业零售商和大型电商在平台上更具韧性，公司在这些领域既增加了新广告商，也获得了更多钱包份额 [84][86] 问题3: 公司未充分执行机会的原因及改进措施 - 平台的视觉探索和技术能力是基础，当前数字商务环境的变化使公司更能发挥优势；购物业务已取得有意义的收入增长，且从灵感和意图到行动有多种方式可探索 [90][93][95] 问题4: 购物广告增长的关键驱动因素，创作者内容投资的考虑，以及与其他平台在创作者获取方面的竞争情况 - 购物广告增长的关键驱动因素包括构建丰富的产品库存、打造个性化购物体验、提高广告自动化水平等 [104][106][107] - 平台上10%的用户时间用于观看视频，包括Watch tab和Idea Pins；通过投资机器学习，Idea Pins的相关性大幅提高，与静态图像接近；已推出Idea ads，有望增加用户参与度和收入 [108][109][110] - 创作者欣赏平台的独特性，公司可创造独特方式与创作者合作，吸引有特定意图的创作者 [111][112] 问题5: Idea Pins相关性与用户参与度的关系，以及Pinterest比其他平台更具韧性的原因 - Idea Pins和视频的用户参与度良好，投资相关性对提高Idea Pins格式的参与度至关重要，是成功的前奏 [116][119] - 平台相对安全的品牌环境、高用户意图和第一方信号，以及较少的游戏应用下载和加密广告，吸引了广告商；联合业务合作表明公司是广告支出的替代选择 [117][120][121] 问题6: 新的需求生成和流量来源的例子，以及为何不单独报告移动用户 - 驱动用户参与度的因素包括通过移动应用直接参与、利用ML和AI提高个性化、发展原生内容创作者、使平台上的行动更具可操作性、利用机器学习和AI进行多渠道参与等 [127][128][129] - 报告整体月活用户是为了提供网络流量与移动应用用户的趋势对比，以及理解印象和收入贡献；网络用户可视为上漏斗用户获取，是潜在的未来移动应用用户 [130][132][133]

业绩总结 - 2022年第二季度总收入为6.13亿美元，同比增长9%[9] - 美国和加拿大地区收入为4.87亿美元，同比增长7%[9] - 欧洲地区收入为1.32亿美元，同比增长10%[9] - 调整后的EBITDA为9200万美元，调整后的EBITDA利润率为14%[26] - 2022年6月30日净收入为负4310万美元，较2021年6月30日的6940万美元下降了162.1%[47] - 2022年6月30日调整后EBITDA为9200万美元，较2021年6月30日的17820万美元下降了48.3%[47] 用户数据 - 全球平均每用户收入（ARPU）为1.54美元，同比增长17%[21] - 美国和加拿大地区ARPU为5.82美元，同比增长20%[22] - 欧洲地区ARPU为0.86美元，同比增长20%[22] - 全球月活跃用户（MAUs）为4.43亿，同比下降5%[15] - 美国和加拿大地区MAUs为1.17亿，同比下降8%[16] 研发与费用 - 研发费用为2.33亿美元，同比增长37%[24] - 2022年6月30日股权激励费用为11740万美元，较2021年6月30日增长17.3%[47] - 2022年6月30日折旧和摊销费用为910万美元，较2021年6月30日增长33.8%[47] - 2022年6月30日利息收入为负340万美元，较2021年6月30日下降209.1%[47] 财务压力与展望 - 2022年3月31日净收入为负530万美元，显示出公司在该季度的财务压力[47] - 2021年12月31日调整后EBITDA为35090万美元，为2021年中最高水平[47] - 2021年9月30日调整后EBITDA为20150万美元，显示出公司在该季度的良好表现[47] - 2022年3月31日所得税费用为110万美元，较2021年6月30日下降65.6%[47]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _________________ FORM 10-Q _________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. (415) 762-7100 Registrant's Telephone Number, Including Area Code _______________________ For the transition period from to Commission file number 001-38872 Pinteres ...

业绩总结 - 2022年第一季度全球收入为4.85亿美元，同比增长18%[9] - 美国和加拿大市场收入同比增长15%，达到1.33亿美元[9] - 欧洲市场收入同比增长27%，达到0.72亿美元[10] - 调整后的EBITDA为7700万美元，调整后EBITDA利润率为13%[20] - 2022年第一季度净亏损为530万美元[39] 用户数据 - 全球月活跃用户(MAU)为4.54亿，同比下降9%[14] - 美国和加拿大的月活跃用户同比下降13%，为2.31亿[15] - 平均每用户收入(ARPU)在2022年第一季度为1.33美元，同比增长28%[17] - 美国和加拿大的ARPU为4.98美元，同比增长31%[17] - 欧洲的ARPU为0.72美元，同比增长40%[17] 成本与费用 - 非GAAP成本和费用总计为4.08亿美元，同比下降8%[21] - 2021年第一季度的股权激励费用为7950万美元，2022年第一季度为7320万美元[39] - 2021年第一季度的折旧和摊销费用为680万美元，2022年第一季度为720万美元[39] - 2021年第一季度的利息收入为-150万美元，2022年第一季度为-110万美元[39] - 2021年第一季度的所得税费用为-130万美元，2022年第一季度为110万美元[39] - 2021年第一季度的利息及其他费用净额为160万美元，2022年第一季度为160万美元[39] 历史对比 - 2021年第一季度净亏损为2170万美元，第二季度净收入为6940万美元，第三季度净收入为9400万美元，第四季度净收入为1.747亿美元[39] - 2021年第一季度调整后的EBITDA为8380万美元，2022年第一季度为7680万美元[39]