文章核心观点 Pinterest为提升平台购物量改进购物体验，简化购买流程以促进货币化，虽用户有购物意愿但平台购买渗透率低，正探索新功能提升竞争力，凸显无摩擦结账体验对电商忠诚度的重要性 [1][2][9] 平台改进举措 - 改进购物流程促进货币化，将购物内容置于首页、搜索及相关服务中心，提升用户与可购物内容的互动 [2][3] - 探索新功能鼓励购买，9月推出“Collages”功能，约75%的拼贴使用产品图钉，体现用户购物意图 [7][8] 行业消费情况 - 91%的消费者认为满意的结账体验会显著影响再次购物意愿，轻松的结账体验是数字购物者忠诚度的关键驱动因素 [4] - 43%的消费者浏览社交媒体寻找商品和服务，但仅14%最终通过社交媒体购买，28%的社交交易消费者因省力和易被吸引而冲动消费 [6] 平台购买渗透率 - Pinterest在社交媒体购物者中的渗透率较低，仅1.1%的消费者在该平台购物，低于TikTok的2.6%、YouTube的3.4%、Instagram的4.6%和Facebook的7.3% [5]

Pinterest股价表现 - Pinterest Inc (NYSE: PINS)在第四季度报告令人失望的收入后，在延长交易时间内暴跌20%[1] - Pinterest股价下跌，因为管理层对未来发出了悲观的指引[1] Pinterest业绩数据 - Pinterest在最近结束的季度每用户平均收入为2.0美元，低于华尔街预期5美分[3] - Pinterest第四季度收入达到9.81亿美元，同比增长12%，月活跃用户达到4.98亿，同比增长11%[4] Pinterest首席执行官表态 - Pinterest首席执行官Bill Ready表示，Pinterest是一家罕见的企业，用户和广告商的利益是一致的[2]

文章核心观点 - Pinterest发布弱于预期的预测且营收未达预期，盘后股价暴跌25%，但营收、净利润和月活用户同比均有增长 [2][3] 公司业绩情况 - 营收9.81亿美元，低于预期的9.91亿美元，同比增长12% [2][3] - 调整后每股收益53美分，高于预期的51美分 [2] - 净利润2.01亿美元，合每股29美分，去年同期为1749万美元，合每股3美分 [3] - 第四季度月活用户增长11%至4.98亿，高于分析师预期的4.87亿 [3] - 全球每用户平均收入为2美元，低于分析师预期的2.05美元 [3] 公司前景预测 - 第一季度营收将在6.9亿至7.05亿美元之间，同比增长15%至17%，区间中值6.975亿美元低于分析师平均预期的7.03亿美元 [4] 行业市场情况 - 更广泛的数字广告市场正在复苏，Meta、Alphabet和亚马逊第四季度广告业务均实现两位数增长 [5] - 并非所有在线广告公司都受益，Snap周三股价暴跌35%，第四季度销售额增长5%，未达预期且发布了疲软指引 [6] 公司成本情况 - 成本较去年下降约10%至7.85亿美元，主要因销售和营销费用下降 [7]

文章核心观点 - Pinterest公布2023年第四季度及全年财报，营收和全球月活用户数实现增长，公司在产品和业务上取得进展，对2024年第一季度给出营收和非GAAP运营费用指引 [1][3][6] 2023年第四季度及全年财务亮点 - 第四季度营收同比增长12%至9.81亿美元，全年营收同比增长9%至30.55亿美元 [1][4] - 第四季度GAAP净利润为2.01亿美元，全年GAAP净亏损为3600万美元；第四季度和全年调整后EBITDA分别为3.65亿美元和6.83亿美元 [2][4] - 第四季度非GAAP净利润同比增长80%至3.66亿美元，全年非GAAP净利润同比增长78%至7.59亿美元 [4] 2023年第四季度及全年其他亮点 - 全球月活用户数同比增长11%至4.98亿 [1][5] - 美国和加拿大营收同比增长6%至24.48亿美元，欧洲营收同比增长21%至4.83亿美元，其他地区营收同比增长31%至1.25亿美元 [5] - 全球每用户平均收入（ARPU）同比增长1%至6.44美元，美国和加拿大ARPU同比增长5%至25.52美元，欧洲ARPU同比增长15%至3.73美元，其他地区ARPU同比增长17%至0.50美元 [6] 2024年第一季度指引 - 预计第一季度营收在6.90亿至7.05亿美元之间，同比增长15 - 17% [6] - 预计第一季度非GAAP运营费用在4.50亿至4.65亿美元之间，同比增长9 - 13% [6] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用调整后EBITDA、非GAAP成本和费用、非GAAP净收入等非GAAP财务指标评估运营结果和进行决策，这些指标有助于识别业务潜在趋势，但存在局限性 [12][13] - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）调整后排除折旧和摊销费用、股份支付费用等项目；非GAAP成本和费用及非GAAP净收入排除收购无形资产的摊销、股份支付费用等项目 [13] 关键指标计算说明 - MAU定义为在测量日期结束的30天内至少访问一次Pinterest网站、打开移动应用程序或通过浏览器或网站扩展与Pinterest互动的经过身份验证的用户；ARPU定义为特定地理区域内某一时期的总收入除以该时期该地理区域的平均MAU数 [17] 资产负债表情况（截至2023年12月31日） - 总资产为35.94亿美元，较2022年的38.63亿美元有所减少 [18] - 总负债为5.04亿美元，较2022年的5.81亿美元有所减少；股东权益为30.91亿美元，较2022年的32.82亿美元有所减少 [18][19] 现金流量表情况（2023年） - 经营活动提供的净现金为6.13亿美元，投资活动使用的净现金为3699万美元，融资活动使用的净现金为8.27亿美元 [20] - 现金及现金等价物和受限现金较年初减少2.49亿美元，期末余额为13.69亿美元 [20] GAAP与非GAAP财务结果调节 - 展示了股份支付费用、收购无形资产的摊销、重组费用等项目在GAAP和非GAAP财务结果之间的调节情况 [21][22]

Pinterest第四季度财务业绩 - Pinterest公司将在市场收盘后公布第四季度财务业绩[1] - 分析师预计Pinterest第四季度每股收益为51美分，营收达到989.53亿美元[1] Pinterest股票走势分析 - 技术分析显示Pinterest股票可能会在未来几天继续上涨，形成可能的牛市旗形态[3] - Pinterest股票目前处于确认的上升趋势中，最近的高点为41.60美元，最近的低点为39.53美元[5] - Pinterest的潜在牛市旗形态形成于2月1日至周四之间，如果Pinterest在较高交易量下突破旗形态，预计涨幅约为12%，可能上涨至45美元[5] - Pinterest的股票有阻力位于42.52美元和48.29美元，支撑位于38.24美元和35.93美元[6]

收入与增长策略 - 公司绝大部分收入来自广告，增长策略依赖吸引更多广告商、扩大与现有广告商业务及拓展广告产品[71] - 公司活跃用户增长速度预计随用户基数增加或市场渗透率提高而下降，财务表现将更依赖提升用户参与度和货币化努力[79] - 女性约占公司用户总数的三分之二，Z世代用户占比超40%，公司可能需增加其他群体用户数量以实现增长[79] - 公司广告收入增长依赖开发有效广告产品和工具，新广告格式可能影响收入[106] - 公司业务增长依赖成功改进现有产品和创造新产品，新产品可能无法吸引用户或产生收入[107] - 公司继续制定国际增长战略，可能无法成功拓展和盈利国际业务，面临国际业务风险[109][110] 广告收入风险 - 公司广告收入可能受广告价格变化、无法推出维持或提升广告价值的新产品等因素影响[75] - 公司主要收入来自广告，无法满足广告投放量需求可能损害业务、收入和财务业绩[93] - 公司在广告收入方面面临竞争，需提高广告支出份额，部分竞争对手有更广泛产品和销售渠道[102][103] - 吸引和保留广告商依赖收集和使用数据及开发工具的能力，若无法做到，广告收入可能受影响[129] - 网络和移动浏览器开发者的限制使公司难以提供相关广告、衡量广告效果，虽开发工具应对但效果不确定[132] - 若广告商认为公司指标不能准确反映用户群和用户参与度，或发现指标不准确，可能减少预算分配[137] 用户相关风险 - 用户增长、留存和参与度可能受用户体验、广告相关性、数据隐私等因素影响[81] - 公司在吸引、留存和吸引用户方面面临激烈竞争，竞争对手包括亚马逊、Meta等大公司[94][95] - 若安全受威胁或用户、广告商认为安全受威胁，公司可能失去信任，损害业务、收入和财务业绩[126] - 依赖第三方引流，其政策变化或影响平台流量和用户增长[152] - 依赖第三方应用商店分发应用，其条款变更可能影响业务[157] - 依赖第三方登录，其故障或政策变化可能影响用户留存和增长[158] 内容相关风险 - 公司平台提供有用且相关内容的能力取决于用户、创作者等第三方贡献，可能无法有效竞争或获取相关内容[85] - 公司使用新技术如生成式人工智能可能产生不相关或有害内容，带来多种风险[89] 平台决策风险 - 公司会根据用户或广告商反馈对平台进行更改，但这些决策可能无法带来预期收益[91] 数据隐私与法规风险 - 数据隐私法律法规可能影响公司有效提供相关内容和扩大广告业务的能力，用户可能选择不共享数据[92] - 公司处理含个人信息的数据，受复杂且不断演变的政府监管和法律义务约束[138] - 公司受GDPR约束，违规可能面临最高达前一财年全球年营业额4%或2000万欧元（以较高者为准）的罚款[139] - 加州CCPA和CPRA等法律增加公司成本和不确定性，其他州类似法律也有影响[139] - 法律和法规可能要求公司修改数据处理实践和政策，增加合规成本，影响国际广告业务扩展[139] - 数据隐私相关法规变化或影响产品开发及服务成本[142] 业务管理风险 - 公司可能无法有效管理业务增长，技术系统、内部控制可能不足，采用新技术慢会面临竞争劣势[113] - 公司决策可能符合使命和价值观，但会降低短期或中期经营业绩[114] 收购风险 - 公司可能进行收购，收购可能无法实现目标，整合过程需大量时间和资源，可能损害业务和财务业绩[118] 国际业务风险 - 公司面临多种国际业务风险，包括政治、经济不稳定，汇率波动，知识产权保护不足等[116] 品牌声誉风险 - 维护和提升“Pinterest”品牌和声誉对扩大用户和广告商基础至关重要，若失败可能损害业务、收入和财务业绩[119] AI使用风险 - 公司使用并投资扩展AI能力，但开发和部署AI存在风险，可能对业务、声誉或财务结果产生不利影响[124] 技术基础设施风险 - 技术基础设施维护和扩展能力影响业务、收入和财务结果[143][144] - 系统易受自然灾害、公共卫生事件等不可控因素影响[145] 人才风险 - 吸引和留住高素质人才困难，可能影响业务和财务结果[148][149] 第三方依赖风险 - 依赖亚马逊云服务，其服务中断或条款变更可能影响业务[159] - 产品需与第三方系统和标准兼容，其变化可能影响用户体验[161] 其他业务风险 - 广告拦截技术可能影响公司业务和财务结果[166] - 公司使用开源软件可能面临诉讼、不利许可条件等风险，影响产品供应和业务[183] - 公司可能面临知识产权诉讼，需寻求许可或开发替代技术，可能增加运营成本[178] - 新立法或法规变化可能增加公司运营成本、内容责任和诉讼成本，影响商业模式[172] - 政府限制公司产品访问会损害业务、收入和财务结果[175] 财务状况 - 公司2023年和2022年净亏损分别为3560万美元和9600万美元，2021年净收入为3.164亿美元，截至2023年12月31日累计亏损21.503亿美元[189] - 公司过去有经营亏损，预计增加成本和运营费用，未来可能亏损且难以维持盈利[189] - 公司运营结果可能因多种因素季度波动，包括创收能力、广告定价压力、宏观经济状况等[191] - 截至2023年12月31日，公司有联邦、加州和其他州净运营亏损结转额分别为29.146亿美元、5.55亿美元和13.875亿美元，加州和其他州结转额分别将于2028年和2026年开始过期[204] 税务风险 - 2022年《降低通胀法案》引入新条款，包括对某些大公司征收15%的企业替代最低税和对股票回购征收消费税[185] - 美国或非美国税收变化可能增加全球有效税率，导致额外税收或成本，损害业务[185] - 公司可能有超出预期的税务负债，有效税率可能因多种因素变化而增加，影响财务结果[202] 用户指标风险 - 用户指标计算存在挑战，可能不准确或与第三方估计不同，影响业务决策[192] 账户管理风险 - 公司努力减少平台恶意活动，定期停用违规账户并将其排除在MAU计算外，但无法识别和清除所有虚假、垃圾和恶意账户[193] 用户数据风险 - 部分用户人口统计数据可能不完整或不准确，如年龄、地理位置和收入数据等[194] 融资风险 - 若无法获得额外融资或违约，公司运营可能中断，业务、收入和财务结果将受损害[195] 股权结构与投票权 - 公司双类普通股结构使B类股股东集中投票权，截至2023年12月31日，B类股股东持有约74.5%的投票权，可能影响A类股交易价格[209] - B类股转让通常会转换为A类股，特定情况除外，B类股转换会增加长期持有者的相对投票权[211] 股票交易与价格波动 - 公司A类普通股在纽约证券交易所上市，但无法保证活跃交易市场能持续[213] - A类普通股交易价格已出现且可能继续波动，受多种因素影响，投资者可能损失部分或全部投资[214] - 股票市场极端波动影响科技公司股价，公司股价波动或与财务表现无关或不成比例，业绩不达标可能导致A类普通股股价下跌[217] - 未来发行债务或股权证券可能对A类普通股市场价格产生不利影响，发行新股可能稀释现有股东权益[218][219] - 公司A类普通股市场价格受多种因素影响，包括用户增长、诉讼、监管等[222] 股票回购风险 - 公司无法保证股票回购计划能完全完成或提升长期股东价值，该计划可能影响股价和增加波动性[208] 反收购条款风险 - 特拉华州法律和公司章程中的反收购条款可能使并购、要约收购或代理权争夺变得困难，压低A类普通股市场价格[224][225] 法律管辖风险 - 公司章程指定特拉华州法院为公司与股东之间纠纷的专属管辖法院，可能限制股东选择司法管辖地的能力[226][227] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不会支付股息，股东需依靠股价上涨后的股票出售来实现投资收益[229] 外汇与利率风险 - 公司面临外汇和利率市场风险，多数收入和运营费用以美元计价，外汇波动目前未产生重大影响[314][315] - 截至2023年12月31日，公司持有现金、现金等价物和有价证券25.111亿美元，利率上升100个基点将使2023年和2022年现金等价物和有价证券市值分别减少6600万美元和5200万美元[316]

文章核心观点 Pinterest将于2024年2月8日收盘后公布2023年第四季度财报，公司采取多项举措提升用户参与度和平台货币化范围，有望实现营收增长，同时给出部分可能超预期的公司建议 [1][2][11] 分组1：Pinterest财报信息 - 公司将于2024年2月8日收盘后公布2023年第四季度财报 [1] - 公司过去四个季度平均盈利超预期37.3%，上一季度盈利超预期33.3% [1] - 12月季度总营收共识预期为9.89亿美元，高于去年同期的8.77亿美元；调整后每股收益共识预期为51美分，高于去年的29美分 [8] 分组2：Pinterest举措及影响 - 公司采取多项举措，从多渠道引入更多可操作内容，提升用户参与度，同时开发新广告工具和格式，扩大平台货币化范围 [2] - 本季度推出多种产品更新和独特功能，使广告商和代理商更好连接4.82亿月活用户，“聚光灯”功能扩展至首页信息流，提升广告可见性 [4] - 平台提供强大搜索功能和视觉搜索技术，增加用户覆盖范围，有望转化为更高营收 [5] - 收购The Yes创建战略组织，共同努力吸收创作者发布的视频和直播，让购物体验更便捷 [6] - 公司现有用户参与度提高，注重提升运营严谨性和引入AI模型，与亚马逊合作，有望反映在即将公布的季度财报中 [7] 分组3：Pinterest盈利预测 - 模型未明确预测Pinterest此次盈利超预期，盈利ESP为0.00%，扎克斯排名为1 [9][10] 分组4：其他可考虑公司 - NVIDIA Corporation将于2月21日公布季度数据，盈利ESP为+3.68%，扎克斯排名为2 [12] - InterDigital, Inc.将于2月15日公布季度数据，盈利ESP为+1.93%，扎克斯排名为2 [13] - Silicon Motion Technology将于2月6日公布季度数据，盈利ESP为+4.92%，扎克斯排名为2 [13]

公司股价表现 - 公司最新交易收盘价为37.58美元，较前一日上涨0.29%，但涨幅落后于标准普尔500指数当日1.25%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨4.49%，跑赢计算机和科技板块2.42%的涨幅以及标准普尔500指数1.58%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 公司定于2024年2月8日公布财报，预计每股收益为0.51美元，较去年同期增长75.86% [3] - 最新共识预计公司季度收入为9.8862亿美元，较去年同期增长12.7% [3] 分析师预估变化 - 分析师预估变化通常反映短期业务趋势，积极的预估修正反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [4] - 预估变化与近期股价直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型把握机会 [5] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估上涨6.52%，公司目前Zacks Rank为1（强力买入） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为28.6，相对于行业平均的32.99存在折价 [7] - 公司目前PEG比率为0.8，而互联网软件行业截至昨日收盘的平均PEG比率为1.65 [8] 行业相关情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为76，处于250多个行业的前31% [9] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 - 视觉发现平台Pinterest因分析师积极评估股价上涨，Evercore分析师认为其与亚马逊的广告合作能带来显著回报并提高目标价，但也有看跌交易员押注，多空双方形成竞争 [1] 分析师评估 - Evercore分析师Mark Mahaney认为亚马逊在Pinterest的广告投放会大幅增加，近期检查显示在Pinterest六个顶级类别中亚马逊广告负载约30% [1] - 基于Pinterest用户高购物意图、良好单位经济效益和较小收入基数，分析师对亚马逊合作能推动Pinterest业绩有信心，每增加3000万美元收入可使Pinterest收入增长1% [1] - Mahaney将PINS股票目标价从45美元提高到50美元 [2] - Mahaney认为Pinterest今年收入将增长20%，财年收入可能增长5%，EBITDA和自由现金流可能增长8% - 12% [3] 投资回报情况 - Evercore研究显示Pinterest上的赞助列表活动投资回报率与亚马逊上相近，有营销人员打算在Pinterest上增加20%左右的支出 [4] 市场表现与多空博弈 - PINS股票年初表现良好上涨约4%，但也引发看跌交易员兴趣，他们认为股价涨幅过大 [5] - 机构通过期权进行大胆押注，有多笔未到期的PINS看涨期权合约被出售 [6] - 目前PINS股价略低于38美元，若多头能将股价推高至38 - 42美元以上情况将变得有趣 [7] 华尔街评级 - TipRanks显示华尔街分析师对PINS股票的共识评级为强烈买入，具体为22个买入、7个持有和0个卖出，平均目标价40美元，暗示超6%的上涨潜力 [8]

文章核心观点 - 分析Pinterest股票表现、即将公布的财报预期、分析师预测修订情况、估值及所在行业排名等信息，显示其具有投资潜力 [1][3][6] 公司股票表现 - 最近交易时段收盘价36.99美元，较前一日收盘价上涨1.29%，跑赢当日标普500指数、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月股价下跌2.09%，落后于计算机和科技板块及标普500指数涨幅 [2] 公司财报预期 - 2024年2月8日将公布财报，预计每股收益0.51美元，较上年同期增长75.86%，预计营收9.8862亿美元，较去年同期增长12.7% [3] 分析师预测修订 - 分析师预测修订反映短期业务趋势，向上修订表明分析师对公司业务和盈利能力持积极态度 [4] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估上调3.48%，公司目前Zacks排名为1（强力买入） [6] 公司估值情况 - 公司远期市盈率28.03，低于行业平均的34.62，处于折价交易状态 [7] - 公司PEG比率0.78，行业平均PEG比率为1.78 [8] 行业排名情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名59，处于所有250多个行业的前24% [9] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [10]