财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为3.681亿美元，每股收益为1.72美元，普通股权益回报率为13.7%，本季度业绩包括员工福利费用类别中的1760万美元养老金结算费用 [12] - 与去年同期相比，收入增长5%，非利息收入增长10%，净利息收入下降9%，费用增长8%，净收入增长18%；与上一季度相比，收入和费用均持平，净收入下降2% [13] - 资产托管和管理规模达15.7万亿美元，较去年增长30%，较上一季度增长6%；资产托管规模为12.2万亿美元，较去年增长32%，较上一季度增长6%；资产管理规模为1.5万亿美元，较去年增长22%，较上一季度增长6% [13] - 净利息收入为3.44亿美元，较去年下降9%，较上一季度下降1%；平均盈利资产为1420亿美元，较去年增长13%；平均存款为1280亿美元，较去年增长15%；贷款余额平均为360亿美元，较去年增长2%；净息差为0.97%，较去年下降25个基点，较上一季度下降3个基点 [18] - 费用为11亿美元，较去年增长8%，与上一季度持平，本季度包括员工福利类别中的1760万美元养老金结算费用 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 企业与机构服务业务 - 费用总计6.12亿美元，较去年增长8%，较上一季度下降1%；托管和基金管理费用为4.55亿美元，较去年增长21%，较上一季度增长2%；投资管理费用为1.01亿美元，较去年下降22%，较上一季度下降13%；证券借贷费用为1900万美元，较去年下降29%，较上一季度增长7% [15][16] - 企业与机构服务客户的资产托管和管理规模在季度末为14.8万亿美元，较去年增长30%，较上一季度增长6%；资产管理规模为1.2万亿美元，较去年增长22%，较上一季度增长7% [15][16] 财富管理业务 - 信托投资和其他服务费用为4.64亿美元，较去年增长17%，较上一季度增长5% [17] - 财富管理客户的资产管理规模在季度末为3710亿美元，较去年增长22%，较上一季度增长4% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度股票市场表现良好，标准普尔500指数和[ESOLocal]基于季度滞后或月度滞后资产水平计算均有强劲的连续表现 [12] - 平均1个月和3个月伦敦银行同业拆借利率在本季度保持稳定，仅略有下降；美元同比走弱，对报告收入有有利影响，但对费用不利 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在各业务中成功执行增长战略，财富管理业务采用目标驱动方法和推出北方信托研究所，提升客户满意度；数字营销活动“Navigate The Now”成功带来新客户和潜在客户；推出税收政策资源中心 [6][7] - 资产管理业务在流动性产品、FlexShares ETF和ESG策略方面保持增长势头，专注于扩展可持续投资解决方案，本月初推出优质、低波动、低碳世界策略和北方信托ESG向量评分 [8] - 资产服务业务在各地区、产品和客户群体中实现多元化增长，近期赢得多个重要公共项目，继续投资和扩展资产服务解决方案，完成对Paralex Investment Technology的收购 [8] - 公司将继续有效应对持续的低利率环境，提高效率，实现有机增长；在公共卫生环境方面，公司将继续以弹性模式运营，预计第三季度更多员工将返回工作岗位 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司执行增长战略并受益于有利市场，信托费用同比增长12%，尽管货币市场费用减免带来重大逆风；费用增长8%，包括养老金结算费用，产生4个百分点的正费用运营杠杆 [9] - 公司资本比率保持强劲，普通股一级资本充足率为12%，一级杠杆率为7.1%，较上一季度略有上升；第二季度回购25.2万股普通股，成本为3000万美元，宣布向普通股股东支付每股0.70美元的现金股息，总计1.48亿美元 [22] 其他重要信息 - 公司上周发布了最新的企业社会责任报告，标志着公司进行了整整十年的透明、详细的企业社会责任报告 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析费用在薪酬和非薪酬方面的趋势，以及下半年的费用控制情况 - 薪酬方面，本季度员工人数连续第二个季度持平，年初进行的费用节约措施执行良好，预计未来业务增长和投资可能使费用恢复传统增长态势 [25] - 非薪酬方面，外部服务费用增长主要分为业务相关费用和技术成本两部分，与业务增长相关的费用将随业务增长而增长，与技术相关的费用未来几个季度应保持平稳 [26][27] 问题2: 资本回报动态如何，公司对股票回购的态度如何 - 股票回购与多种因素相关，包括股息、支持风险加权资产增长所需的资本等；疫情前五年，约50%的收益用于股票回购，疫情开始后，由于风险加权资产增加，约一半的收益用于留存以维持资本水平，股票回购比例降至约15% [29][30] 问题3: 利率对净息差、净利息收入和费用减免有何影响，是否已见底 - 目前利率影响的波动范围已大幅缩小，证券投资组合的流出仍在继续，但影响已不如以往显著；联邦基金利率上调带来的影响较小；伦敦银行同业拆借利率仍是重要影响因素，但各因素相互抵消，净利息收入的变化主要取决于投资组合的交易量 [34] 问题4: 债务和证券投资组合的固定利率与浮动利率组合情况如何，是否会因利率变动而调整 - 近期利率变动不会导致公司进行调整，公司会持续关注市场，目前证券投资组合的久期略有延长，但公司会保持战略一致性，不会为追求回报而采取不一致的行动 [36] 问题5: 货币市场共同基金费用减免是否会随逆回购利率上升而下降 - 除非短期收益率曲线发生重大变化，否则费用减免可能会下降；6月中旬美联储的行动对费用减免有帮助，目前费用减免的运行率已从6月初的8000 - 8500万美元降至约7000万美元 [39] 问题6: 公司在美联储的存款正常水平是多少 - 难以确定正常水平，存款水平主要由负债端驱动，目前客户持有流动性的时间比预期长，存款在1200 - 1300亿美元的水平保持稳定 [40] 问题7: 贷款增长的驱动因素是什么，贷款收益率下降的原因是什么 - 贷款增长一方面是公司主动与客户沟通，愿意提供更多贷款；另一方面是部分大客户的临时性借款需求；贷款收益率下降受伦敦银行同业拆借利率下降和客户借款结构的影响 [42] 问题8: 本季度有机增长情况如何，财富管理业务的增长指标是否会披露 - 公司整体有机增长良好，企业与机构服务业务新业务增长强劲，财富管理业务受益于市场增长和新业务，但部分增长来自非经常性项目；公司会考虑关于财富管理业务增长指标披露的问题 [44][45] 问题9: 数字战略对业务结果的具体影响和潜在效率提升目标是什么 - 数字战略在财富管理业务中通过在线数字营销活动和税收政策资源中心带来了数千个潜在客户和超过25万次的访问量；在整体业务中，数字战略提升了客户能力和业务效率 [47][48] 问题10: 贷款需求增加的驱动因素是什么，是否受季节性因素影响，对净利息收入有何影响 - 贷款需求增加主要是由于公司主动与客户沟通和部分大客户的临时性借款需求，与季节性因素无关；贷款对净利息收入的影响主要体现在交易量上，对收入水平的影响较小 [52] 问题11: 如何管理存放在美联储的过剩流动性，是否有足够的空间将资金重新投入证券 - 公司有足够的灵活性，可以根据市场情况和风险偏好，在高流动性资产和非高流动性资产之间进行调整，目前一级杠杆率为7.1%，表明公司有数十亿美元的空间来增加资产 [54] 问题12: 欧洲ETF推出和另类资产服务数字化计划的推出时间、影响和收益情况如何 - 这两项计划从战略上看长期重要，但短期内对损益表影响不大；欧洲ETF业务与公司在欧洲的ESG业务相关，是为客户提供增量资源的长期举措；另类资产服务数字化计划将提高效率和生产力 [56][58] 问题13: 公司在养老金计划外包业务中的定位如何 - 公司在北美养老金计划的OCIO业务中具有优势，曾是该领域的领导者，拥有专业知识和优质客户；虽然客户的投资组合调整可能会对业务产生一定影响，但公司在该业务中仍具有战略重要性 [59] 问题14: 股息未来是否会有变化 - 过去几年，公司股息占净收入的比例一直保持在30% - 50%之间，本季度也处于该范围内；与同行相比，公司在股息支付率、稳定性和与风险加权资产的关系方面表现良好，预计股息不会有重大变化 [61] 问题15: 公司如何考虑绝对资本水平，股票回购比例下降的原因是什么 - 公司考虑绝对资本水平时会综合考虑经营环境、监管要求和相对资本比率；股票回购比例下降是因为过去六个季度风险加权资产大幅增加，公司认为这是支持客户和拓展业务的机会 [64][65] 问题16: 公司对存款增长的态度如何，是否会将部分存款转移到表外工具 - 公司会以客户利益为出发点，提供货币市场基金和资产负债表两种选择；不同地区客户偏好不同，美国客户更倾向于使用基金，欧洲客户更倾向于使用资产负债表；公司目前有足够的空间，不需要推动客户选择某一种方式 [66] 问题17: 公司在CET1比率上与同行的差距目标是多少 - 公司没有特定的CET1比率差距目标，会综合考虑多个比率和因素，包括一级杠杆率、资产负债表强度、信用质量、利率风险等；同时，公司会与董事会进行沟通，根据战略规划和再投资机会来决定资本配置 [70][71] 问题18: 通货膨胀对公司费用有何影响，公司如何应对 - 通货膨胀在不同领域有所体现，包括人才压力、单位成本上升和业务总成本增加；公司在技术方面的支出增加也是一种通货膨胀成本；公司的定价与资产水平相关，资产规模的增长可以部分抵消通货膨胀的影响，同时利率上升也可能带来积极影响 [73][74] 问题19: 下半年设备和软件费用是否会季节性增加，北方信托公开赛是否会影响第三季度费用 - 设备和软件费用可能会增加，这与一些资本支出的折旧有关；北方信托公开赛可能会对第三季度业务推广费用产生影响，参考2017 - 2019年数据，第二季度到第三季度可能会有1600 - 1700万美元的增长 [77][78] 问题20: ESG向量评分是否单独收费，财富客户对社会责任投资的需求如何 - ESG向量评分是为资产服务客户提供的支持ESG投资的分析和数据服务；财富管理客户对ESG投资的需求增加，公司通过NTAM满足客户需求，NTAM的ESG资产目前达到约1550亿美元，较去年增长超过50% [80]

业绩总结 - 第二季度净收入为3.681亿美元，每股摊薄收益为1.72美元[5] - 总收入（FTE）为15.886亿美元，同比增长5%[9] - 2021年第二季度的税前利润为15.803亿美元，较2021年第一季度的15.834亿美元下降0.2%[51] - 2021年第二季度的税前利润为4.865亿美元，较2020年第二季度的4.032亿美元增长20.7%[51] 用户数据 - 资产管理规模（AUM）为1,539亿美元，同比增长22%[9] - 资产管理下的资产（AUC）为12,229亿美元，同比增长32%[9] 收入与支出 - 净利息收入（FTE）同比下降9%，环比下降1%[22] - 非利息支出总额为11亿美元，同比增长8%[28] - 外汇交易收入同比下降1%，环比下降10%[14] 资本回报 - 资本回报方面，第二季度宣告普通股股息为1.481亿美元，优先股股息为470万美元[42] - 资本充足率：普通股一级资本比率为13.1%[33] 税前利润与利润率 - 2021年第二季度的税前利润率为30.8%，相比于2021年第一季度的31.3%有所下降[51] - 2021年第二季度的FTE调整后税前利润为15.886亿美元，较2021年第一季度的15.900亿美元下降0.1%[51] - 2021年第二季度的FTE调整后税前利润率为31.1%，相比于2021年第一季度的31.6%有所下降[51]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________________ FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-36609 NORTHERN TRUST CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-2 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入3.751亿美元，每股收益1.70美元，平均普通股权益回报率为13.7% [18] - 与去年同期相比，收入持平，非利息收入增长5%，净利息收入下降17%，费用增长5%，净收入增长4% [20] - 与上一季度相比，收入增长4%，非利息收入增长5%，净利息收入略有上升，费用下降3%，净收入增长56% [21] - 信贷损失准备金本季度释放3000万美元，去年同期计提6100万美元，上一季度释放250万美元 [22] - 平均普通股权益回报率本季度为13.7%，高于去年的13.4%和上一季度的8.8% [23] - 托管和管理资产达14.8万亿美元，较去年增长36%，环比增长2%；托管资产11.5万亿美元，较去年增长40%，环比增长2%；管理资产1.4万亿美元，较去年增长29%，环比增长3% [23] - 第一季度完全应税等效基础上的收入为16亿美元，与去年持平，环比增长4% [24] - 信托、投资和其他服务费用总计11亿美元，较去年增长6%，环比增长4% [24] - 外汇交易收入本季度为7900万美元，同比下降12%，环比增长15% [25] - 其余非利息收入本季度总计1.01亿美元，同比增长16%，环比增长9% [26] - 其他营业收入总计5500万美元，同比增长60%，环比增长11% [27] - 净利息收入第一季度为3.47亿美元，较去年下降17%，环比略有上升 [28] - 费用第一季度为11亿美元，比去年同期高5%，环比下降3% [40] - 资本比率保持强劲，标准化方法下普通股一级资本比率为12%，高级方法下为12.8%；一级杠杆比率在两种方法下均为6.9% [47] - 第一季度回购140万股普通股，成本为1.36亿美元，向普通股股东宣布每股0.70美元的现金股息，总计1.51亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 企业和机构服务业务（C&IS） - 第一季度费用总计6.21亿美元，同比增长8%，环比增长4% [29] - 托管和基金管理费用为4.46亿美元，同比增长13%，环比增长6% [30] - 期末C&IS客户托管和管理资产为13.9万亿美元，同比增长36%，环比增长2% [31] - C&IS投资管理费用为1.16亿美元，同比下降4%，环比下降7% [32] - 第一季度C&IS费用减免总计2800万美元，上一季度为1140万美元 [32] - C&IS客户管理资产为1.1万亿美元，同比增长30%，环比增长3% [33] - 证券借贷费用本季度为1800万美元，同比下降22%，环比增长4% [34] - 平均抵押品水平同比增长13%，环比增长11% [34] 财富管理业务 - 信托、投资和其他服务费用为4.43亿美元，与去年和上一季度相比均增长3% [35] - 第一季度财富管理费用减免总计2200万美元，上一季度为1200万美元 [35] - 财富管理客户管理资产期末为3550亿美元，同比增长28%，环比增长2% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度股票市场表现良好，标准普尔500指数和EAFE本地指数按季度或月度滞后资产水平计算有强劲的环比表现 [19] - 本季度平均1个月和3个月伦敦银行同业拆借利率稳定，略有下降 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在弹性模式下运营，专注为客户提供服务连续性，多数员工远程工作 [9] - 公司关键战略举措是在各业务内推动有机增长，财富管理业务通过数字营销和研究所推动客户参与度提升；资产管理业务在ESG授权方面取得成功和增长，量化主动策略表现出色；资产服务业务本季度实现有机增长，成功在地区、产品和客户细分市场实现多元化 [14][15] - 未来公司将继续应对低利率环境，注重提高效率，以可扩展和盈利的方式实现有机增长 [16] - 公司在各业务领域的竞争定位在市场上得到认可，为客户提供卓越服务和解决方案专业知识 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 持续的低利率环境对净利息收入和信托费用造成压力，尽管信托费用增长6%带来1个百分点的正费用经营杠杆，但费用减免使信托费用增长较去年减少5个百分点 [11][12] - 本季度业绩受益于经济前景改善，推动信贷损失准备金释放3000万美元 [12] - 公司强大的资本基础和流动性状况使其能够支持客户需求，第一季度平均总存款环比增长10%，平均贷款余额环比增长3% [13] - 费用减免是公司面临的困难因素，目前季度费用减免的季度运行率约为6500 - 7000万美元，希望随着美联储资产负债表的变化有所改善 [69][70] 其他重要信息 - 公司与渣打银行合作成立名为Zodia的合资企业，提供加密资产托管服务，预计2021年某个时间获得客户使用批准 [139][140] - 公司在数字资产领域进行了多项实验，包括与BondEvalue进行代币化合作，与Broadridge开发私募股权区块链能力 [141] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在资产管理和资产服务业务的新业务情况以及疫情相关影响 - 公司在资产服务业务看到强劲的有机增长，增长策略基础是保留现有客户，疫情期间为客户提供支持赢得了继续服务的机会；市场活动已全面恢复，客户积极寻求提高投资效率和运营效率的机会，公司的前台解决方案和全办公室策略得到认可 [53][54][55] 问题2: 净利息收入是否已触底及相关考虑因素 - 公司不认为净利息收入已触底，本季度贷款增长强劲，增加10亿美元贷款对净利息收入有一定提升，但证券投资组合的再投资仍有不确定性，如果贷款需求持续强劲则更为重要 [57][58][59] 问题3: 公司2021年生产力目标的指标及费用减免影响 - 公司未设定外部生产力指标，内部从运营杠杆、费用运营杠杆和有机信托费用运营杠杆等多方面考量；员工人数较上一季度减少1%，约300人，反映了费用管理的纪律性；费用减免是困难因素，目前季度运行率约为6500 - 7000万美元，对税前利润率有较大影响 [63][65][69] 问题4: 股票市场变化与公司费用的关系 - 企业和机构服务业务约60%的费用与资产价值相关，财富管理业务中各地区股权敏感度约为50% - 55%，全球家族办公室约为三分之一 [71][72] 问题5: 存款增长的可持续性及再部署计划 - 大量存款为非运营性存款，需先沉淀，公司会将部分存入央行；公司资产负债表有一定容量，会在存款沉淀后考虑更长期的投资；贷款增长主要来自财富管理业务，对净利息收入影响较大，贷款需求难以预测，但公司与客户的流动性合作是战略举措 [77][79][82] 问题6: 公司资本约束及股票回购计划 - 公司更关注相对行业的资本水平，目前资本充足，有较大操作空间；公司在使用资本时会综合考虑多种投资方式，包括支持客户业务和股票回购，会根据客户活动、其他综合收益等因素平衡决策 [88][90][94] 问题7: 证券投资组合再定价情况及对收益率的影响 - 目前货币市场资产已全部重新定价，85%的贷款和63%的证券已重新定价；本季度证券投资组合使净利息收益率下降1000万美元，但这不是持续的运行率，再投资时还需考虑贷款等其他因素 [100][101][102] 问题8: 贷款未重新定价部分的动态及LIBOR过渡计划 - 较长期限贷款主要在抵押贷款中，重新定价较慢；新增贷款主要来自财富管理业务的个人贷款和部分企业业务；行业正从LIBOR向SOFR过渡，目前尚早，行业需解决参考利率和利差变化等问题 [104][105][106] 问题9: 托管和基金管理中非资产敏感费用近期增长的驱动因素及未来展望 - 约60% - 65%的费用与资产敏感，其余与交易 volume、固定费用等有关，本季度交易 volume 增加带来了部分环比增长；未来可能会有一定程度的正常化，但难以确定具体数字 [111][114][115] 问题10: 利息存款成本是否还有下降空间 - 公司认为存款成本有下降几个基点的空间，部分存款在国际市场，所在货币已适应负利率，与客户的良好沟通有助于控制存款成本 [116][117][118] 问题11: 财富管理业务投资管理的改善情况及竞争背景 - 财富管理业务持续增长，市场竞争激烈，公司在高净值客户市场增长强劲，随着股权价值上升和税收政策变化，客户规划需求增加，带来业务机会 [121][122][123] 问题12: 费用展望及投资领域 - 费用情况动态变化，疫情期间部分费用如差旅和业务推广费用降低，未来若恢复正常可能增加；有机增长需要投资，包括支持新客户和引进新人才；数字化努力加速，需要技术投资；公司会关注效率，如优化房地产布局以支持投资 [125][126][128] 问题13: 财富管理业务虚拟咨询策略的需求情况 - 公司通过目标导向的方法开展财富管理虚拟客户参与，客户参与度高，净推荐值良好，该业务是持续的重大投资，有较强的发展势头 [133][134][135] 问题14: 加密资产托管业务情况及提供加密资产服务的展望 - 公司与渣打银行合作的Zodia合资企业将提供加密资产托管服务，预计2021年获批；公司认为加密和数字资产领域有很多潜在机会，已在多个相关领域进行实验 [136][139][141] 问题15: 财富管理业务中全球家族办公室和地区业务结果差异的原因及费用减免展望 - 差异主要是全球家族办公室费用减免影响较晚且客户资金流动较大；未来费用减免差异可能变小，但并非线性关系 [145][146][148] 问题16: 股票回购低于预期的原因及业务增长趋势 - 股票回购决策与考虑资本回报有关，客户活动增加导致风险加权资产上升，替代了部分股票回购；企业和机构服务业务与财富管理业务增长难以预测，两者相互补充，各有优势 [154][155][160] 问题17: 公司有机增长的新来源 - 企业和机构服务业务的综合交易解决方案和前台解决方案带来增长；财富管理业务通过目标导向的财富管理和高端客户业务增长；资产管理业务在流动性、ESG和量化能力方面有良好发展机会 [167][168][169] 问题18: 综合交易解决方案的工作方式 - 综合交易解决方案可视为投资交易外包服务，公司为资产管理客户提供从交易执行到交易管理的全面外包服务，客户可将交易相关业务交给公司 [175][176][178] 问题19: 公司可接受的资本比率水平 - 公司未设定绝对的资本比率水平，会根据行业、同行和监管要求来管理资本，保持资本实力是与客户沟通的战略优势 [179][180][181] 问题20: 全球家族办公室业务风险情况及SEC披露要求变化的影响 - 公司不是主要经纪商，未参与相关交易，全球家族办公室业务主要提供资产服务、管理和报告等，未受相关事件影响；若SEC要求家族办公室增加披露，公司有能力为相关客户提供服务，但认为并非重大机会 [185][186][189] 问题21: 薪酬费用支付时间及投资管理业务收入增长和资金流动情况 - 绩效加薪将在第二季度体现，本季度员工人数减少导致工资水平降低；企业和机构服务业务投资管理费用剔除费用减免后环比增长约6%，部分来自市场提升和业务资金流动，但费用减免在一定程度上抵消了增长 [192][196][197]

业绩总结 - 2021年第一季度净收入为3.751亿美元，稀释后每股收益为1.70美元[6] - 总收入为15.90亿美元，同比增长4%[10] - 税前利润为15.834亿美元，较2020年第四季度增长4.0%[52] - 税前利润率为31.3%，较2020年第四季度上升6.8个百分点[52] 用户数据 - 资产管理规模（AUM）为1449亿美元，同比增长29%[10] - 资产托管规模（AUC）为11534亿美元，同比增长40%[10] 财务数据 - 非利息支出为11.175亿美元，同比增长5%[10] - 信贷损失准备金为3000万美元[10] - 净利息收入（FTE）同比下降17%，环比略有上升[23] - 2021年第一季度净利息收入为3.401亿美元，较2020年第四季度增长0.2%[51] - 2021年第一季度的净利息收益率(NIM)为0.98%，较2020年第四季度下降0.03个百分点[52] 股东回报 - 宣布支付1.51亿美元的普通股股息和1620万美元的优先股股息[43] - 普通股回购金额为1.356亿美元[43] 未来展望 - 2021年第一季度的税前利润(FTE调整后)为15.900亿美元，较2020年第四季度增长3.7%[52] - 2021年第一季度的税前利润率(FTE调整后)为31.6%，较2020年第四季度上升6.5个百分点[52] 其他信息 - 2021年第一季度的净利息收入(FTE调整后)为3.467亿美元，较2020年第一季度下降15.0%[51] - 2021年第一季度的税前利润(FTE调整后)为5.025亿美元，较2020年第一季度增长7.1%[52] - 2021年第一季度的税前利润率(FTE调整后)为31.6%，较2020年第一季度上升2.2个百分点[52]

公司与银行财务数据 - 2020年12月31日，银行合并资产为1696亿美元，普通股银行权益资本为108亿美元[10] - 2020年12月31日，公司合并总资产为1700亿美元，股东权益为117亿美元[11] - 截至2020年12月31日，银行合并资产为1696亿美元，普通银行股权资本为108亿美元[10] - 截至2020年12月31日，公司合并总资产为1700亿美元，股东权益为117亿美元[11] 各业务线资产数据 - 2020年12月31日，C&IS托管/管理资产、托管资产和管理资产分别为13.65万亿美元、10.39万亿美元和1.06万亿美元[14] - 2020年12月31日，财富管理托管/管理资产、托管资产和管理资产分别为8794亿美元、8751亿美元和3478亿美元[16] - 截至2020年12月31日，公司管理资产达1.41万亿美元，其中为C&IS客户管理1.06万亿美元，为财富管理客户管理3478亿美元[18] - 截至2020年12月31日，企业与机构服务（C&IS）资产托管/管理规模、资产托管规模和资产管理规模分别为13.65万亿美元、10.39万亿美元和1.06万亿美元[14] - 截至2020年12月31日，财富管理资产托管/管理规模、资产托管规模和资产管理规模分别为8794亿美元、8751亿美元和3478亿美元[16] - 截至2020年12月31日，公司管理资产规模为1.41万亿美元，其中为C&IS客户管理1.06万亿美元，为财富管理客户管理3478亿美元[18] 《多德 - 弗兰克法案》相关规定 - 《多德 - 弗兰克法案》对合并总资产至少1000亿美元的美国银行控股公司实施强化审慎标准，公司被归类为第二类机构[29][30] - 公司需向美联储提交年度资本计划，进行压力测试，维持强化风险管理程序等[31] - 公司需按《多德 - 弗兰克法案》第165(d)条规定，于2021年12月17日前提交下一份决议计划[33] - 《多德 - 弗兰克法案》对场外衍生品市场施加监管，银行需注册为掉期交易商，部分SEC对基于证券掉期交易商的要求于2020年4月6日生效[39] - 《多德 - 弗兰克法案》修订《联邦存款保险法》，要求银行控股公司在子公司存款机构陷入财务困境时提供财务援助[40] - 多德 - 弗兰克法案对资产至少1000亿美元的美国银行控股公司（包括公司）实施增强审慎标准，公司被归类为第二类机构[29][30] - 公司需在2021年12月17日前提交下一份第165(d)条决议计划，并需满足2020年12月美联储和联邦存款保险公司指导信中规定的信息内容[33] 资本计划与压力测试 - 2020年4月公司提交资本计划用于美联储2020年CCAR评估，11月应美联储要求重新提交以反映新冠疫情压力[45] - 公司需每年向美联储提交资本计划，接受CCAR和DFAST监管压力测试，公司和银行年度压力测试结果需报告给监管机构并公开[43][44][47] - 根据DFAST规定，公司需每年接受美联储进行的监管压力测试，银行也需进行年度内部压力测试[47] - 公司需每年向美联储提交资本计划，接受CCAR和DFAST测试，测试结果需报告给监管机构并公开[43][44] 资本比率相关 - 公司2020年12月31日风险资本比率和杠杆资本比率远高于监管要求，北方信托公司普通股一级资本标准化和高级法比率分别为12.8%和13.4%，一级资本比率分别为13.9%和14.5%，总资本比率分别为15.6%和15.9%，一级杠杆比率均为7.6%，补充杠杆比率为8.6%；北方信托银行普通股一级资本标准化和高级法比率分别为13.0%和13.8%，一级资本比率均为13.8%，总资本比率分别为14.5%和15.0%，一级杠杆比率均为7.0%，补充杠杆比率为7.7%；监管最低要求普通股一级资本比率为4.5%，一级资本比率为6.0%，总资本比率为8.0%，一级杠杆比率为4.0%，补充杠杆比率为3.0%；“资本充足”最低要求北方信托公司一级资本比率为6.0%，总资本比率为10.0%，北方信托银行普通股一级资本比率为6.5%，一级资本比率为8.0%，总资本比率为10.0%，一级杠杆比率为5.0%，补充杠杆比率为3.0%[50][51] - 公司2020年资本计划周期的压力资本缓冲要求设定为2.5%，自2020年10月1日起生效，导致普通股一级资本比率最低要求为7.0%[58] - 2020年12月31日，银行的风险和杠杆资本比率远高于美国银行监管机构规定的要求[50] - 北方信托公司普通股一级资本标准化和高级法比率分别为12.8%和13.4%，一级资本比率分别为13.9%和14.5%，总资本比率分别为15.6%和15.9%，一级杠杆率均为7.6%，补充杠杆率为8.6%[51] - 北方信托银行普通股一级资本标准化和高级法比率分别为13.0%和13.8%，一级资本比率均为13.0%和13.8%，总资本比率分别为14.5%和15.0%，一级杠杆率均为7.0%，补充杠杆率为7.7%[51] - 最低要求比率中，普通股一级资本为4.5%，一级资本为6.0%，总资本为8.0%，一级杠杆率为4.0%，补充杠杆率为3.0%[51] - 2020年压力资本缓冲要求生效，公司普通股一级资本比率最低要求为7.0%[58] - 公司非美国银行子公司截至2020年12月31日资本比率均高于规定的最低要求[91] - 截至2020年12月31日，公司非美国银行子公司的资本比率均高于规定的最低要求[91] 资本保全限制 - 2020年6月25日美联储对大型银行控股公司实施资本保全限制，包括暂停股票回购、限制股息支付，12月18日部分限制延长至2021年第一季度[46] - 2020年6月25日，美联储实施限制措施以促使大型银行控股公司保留资本，12月18日部分限制措施延长至2021年第一季度[46] 流动性要求 - 公司和银行需遵守美国流动性覆盖率（LCR）要求，截至2020年12月31日已达标；净稳定资金比率（NSFR）要求将于2021年7月1日起执行[59][60] - 公司作为二级机构，需遵守流动性风险管理、每月流动性压力测试、流动性缓冲和每日流动性报告要求[61] - 截至2020年12月31日，公司和银行符合美国流动性覆盖率（LCR）要求[59] - 公司和银行将于2021年7月1日起遵守净稳定资金比率（NSFR）要求[60] 其他监管规则 - 沃尔克规则禁止自营交易，公司维持全企业合规计划以遵守该规则[38] - 银行向公司支付股息受多种限制，金额限于“近期收益”或“未分配利润”中的较低者，且银行资本不足时不得支付股息[42] - 银行与关联方交易中，对单个关联方信贷展期不得超过银行资本和盈余的10%，对所有关联方不得超过20%[63] 存款保险 - 银行接受存款，每个储户账户的FDIC保险适用限额目前为25万美元[68] - 银行合格存款享受联邦存款保险公司（FDIC）最高25万美元的保险[68] 数据隐私法规处罚 - 违反GDPR某些规定的组织可能被处以最高2000万欧元或前一财年全球年收入4%的罚款，以较高者为准[70] - CCPA规定每次违规最高民事罚款2500美元，每次故意违规最高罚款7500美元[70] - 违反欧盟通用数据保护条例（GDPR），组织可能被处以最高2000万欧元或上一财年全球年收入4%的罚款[70] - 违反加州消费者隐私法案（CCPA），每次违规最高可处2500美元罚款，故意违规最高可处7500美元罚款[70] 欧盟相关法规实施时间 - EU CRD V要求成员国在2020年12月28日前将其要求纳入本国法律，多数措施从2020年12月29日起适用；CRR II多数内容从2021年6月28日起适用[78] - EU CSDR推迟至2022年2月1日实施[79] - EU SFTR报告义务从2020年4月11日起分阶段实施，最后阶段于2021年1月11日开始[80] - EU SFDR某些重要条款从2021年3月10日起适用[84] - EU Taxonomy Regulation“Level 2”措施实施日期预计推迟至2022年1月[85] - MLD5将识别预付卡持有人的门槛降至150欧元[87] - 2016年11月23日，欧盟委员会发布CRD V和CRR II修订提案，成员国需在2020年12月28日前将CRD V要求纳入本国法律，多数措施从2020年12月29日起适用，CRR II多数措施从2021年6月28日起适用[78] - 2014年9月17日，欧盟CSDR生效，后批准推迟至2022年2月1日，委员会计划提出立法提案简化该法规[79] - 2015年11月25日，欧盟通过SFTR，报告义务从2020年4月11日起分阶段实施，最后阶段于2021年1月11日开始[80] - 2018年1月1日，欧盟BMR在所有成员国适用，2020年7月24日，委员会通过修订提案，预计在欧盟官方公报发布后次日被相关机构采纳[82][83] - 2019年12月29日，欧盟SFDR生效，部分重要条款从2021年3月10日起适用[84] - 2020年7月12日，欧盟Taxonomy Regulation生效，“Level 2”措施实施日期预计推迟至2022年1月[85] - 2018年7月9日，第五欧盟反洗钱指令生效，成员国需在2020年1月10日前将其转化为当地法律，降低识别预付卡持有人的门槛至150欧元[87] 员工分布情况 - 截至2020年12月31日，公司全职员工约20900人，其中46%位于北美，35%位于亚太地区，19%位于欧洲、中东和非洲[93] - 截至2020年12月31日，公司约有20900名全职等效员工，其中46%位于北美，35%位于亚太地区，19%位于欧洲、中东和非洲[93] 董事会与高管人员构成 - 截至2020年12月31日，董事会中女性占比23%，男性占比77%；白人占比61%，黑人占比23%，西班牙裔占比8%，亚裔占比8%；高管中女性占比33%，男性占比67%；白人占比83%，黑人占比17%[107] - 公司女性和少数族裔占执行官的一半，占董事会成员一半以上[106] - 2020年12月31日，董事会女性占比23%，男性占比77%[107] - 2020年12月31日，董事会白人占比61%，黑人占比23%，西班牙裔占比8%，亚裔占比8%[107] - 2020年12月31日，执行官女性占比33%，男性占比67%[107] - 2020年12月31日，执行官白人占比83%，黑人占比17%[107] 公司业务与竞争情况 - 公司预计银行在可预见的未来仍将是公司合并资产、收入和净收入的主要来源[12] - 公司面临来自受监管和不受监管的金融服务机构的激烈竞争，随着业务增长和市场演变，可能会面临更多新形式的竞争[19] 英国法规处罚 - UK CFA规定相关主体若未能防止关联人协助逃税，可能面临无上限罚款[81] - 2017年9月30日，英国CFA生效，引入新的企业刑事犯罪[81]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入2.409亿美元，每股收益1.12美元，平均普通股权益回报率为8.8% [17] - 全年净收入12亿美元，较2019年下降19%，每股收益5.46美元，较上一年下降18%，全年股权回报率为11.2% [42] - 第四季度收入按完全应税等价基础计算为15亿美元，较去年下降2%，环比增长3% [23] - 全年信托投资和服务费用增长4%，外汇交易收入增长16%，净利息收入下降14%，全年整体收入与2019年持平 [43] - 第四季度费用为12亿美元，较上年增长7%，环比增长5%，全年报告基础上费用较上年增长5%，调整后增长3% [35][44] - 第四季度资产托管和管理规模达14.5万亿美元，较去年增长21%，环比增长11%，资产管理规模为1.4万亿美元，较去年增长14%，环比增长7% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 企业机构服务业务（C&IS） - 第四季度费用总计5.96亿美元，同比增长5%，环比增长2% [26] - 托管和基金管理费用为4.2亿美元，同比增长6%，环比增长6%，资产托管和管理规模为13.7万亿美元，同比增长21%，环比增长11% [27][28] - 投资管理费用为1.25亿美元，同比增长8%，环比下降9%，资产管理规模为11亿美元，同比增长15%，环比增长6% [28][29] - 证券借贷费用为1800万美元，同比下降22%，环比下降11%，平均抵押品水平同比增长6%，环比增长4% [30] 财富管理业务 - 第四季度信托、投资和其他服务费用为4.3亿美元，同比增长1%，环比增长3%，资产管理规模为3480亿美元，同比增长11%，环比增长9% [31][32] 资产管理业务 - 2020年流动性产品市场份额显著增加，Northern Institutional Government Select Fund被评为2020年顶级政府机构基金 [12] - 量化主动股票共同基金和基于因子的ETF表现优于同行，ESG授权资产年末管理规模超过1250亿美元，较上年增长30% [12] 资产服务业务 - 年初业务有所推迟，但2020年底实现强劲增长，赢得了多个重要客户 [13] - 继续投资和扩展资产服务解决方案，如前台解决方案、外包交易和外汇执行 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度股权市场表现良好，标准普尔500指数和EAFA本地指数按季度或月度滞后资产水平计算有强劲的环比表现，但EAFE本地指数同比仍为负，对全球费用产生不利影响 [19] - 第四季度平均1个月和3个月LIBOR利率继续稳定，仅略有下降 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在财富管理领域致力于为全球最富裕家庭和家族办公室提供全面综合服务，通过数字营销和推出Northern Trust Institute等举措执行增长战略 [10][11] - 资产管理业务注重在流动性产品和ESG授权方面的发展，追求市场份额增长 [12] - 资产服务业务持续投资和扩展解决方案，在全球和各产品领域取得成功，同时在低利率环境下加速提高效率和有机增长 [13][14] - 公司各业务线都注重数字化投资，以更好地与客户建立联系 [56] - 行业存在费用压力，公司通过提供差异化服务来应对市场费用压力 [178] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在公共卫生危机期间以弹性模式运营，超过90%的员工远程工作，各业务过渡有效 [9] - 2020年尽管环境充满挑战，但公司在各业务中执行了推动有机增长的举措 [9] - 财富管理业务在客户互动方面表现出色，但新客户引入受疫情影响，未来有待观察 [53][54] - 资产管理业务中货币市场共同基金增长情况难以预测，业务团队正在努力推动其他方面的有机增长 [55] - 公司资本状况良好，在考虑资本回报时会综合考虑与董事会的沟通、外部竞争、监管要求、业务投资和股票估值等因素 [104][105][106] 其他重要信息 - 第四季度有三项特殊费用，包括5500万美元的裁员遣散费、1190万美元的租赁相关费用和2680万美元的税收费用 [17][18] - 公司宣布向普通股股东支付每股0.70美元的现金股息，总计1.47亿美元 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几年信托费用增长的合理预期以及增长议程下的投资方向 - 企业机构服务业务（C&IS）第四季度和全年增长良好，6%的环比增长中约2.5%来自传统信托费用增长，2.5%来自一次性项目，短期内业务管道良好 [50][51][52] - 财富管理业务增长主要来自股权市场增长，新客户引入受疫情影响，未来有待观察 [53][54] - 资产管理业务增长难以预测，业务团队正在努力推动有机增长 [55] - 公司各业务线都在进行数字化投资，以更好地与客户建立联系 [56] 问题2: 财富管理费用仅增长1%的原因 - 费用增长存在滞后性，第四季度财富业务有正向资金流入，客户通过电子和虚拟方式开展业务的趋势是积极信号 [58][59] 问题3: 2021年费与费用增长关系及费用增长展望 - 2020年公司在费用运营杠杆方面表现积极，通过分析信托费用和费用的具体项目可以更接近公司内部的思考方式 [66][67][70] - 公司关注有机费用增长与有机费用增长的关系，在不同环境下会采取不同策略，2021年如果有机会实现更快的有机和盈利增长，会积极争取，但不会盲目提高费用预期 [73][74] 问题4: 费用减免和净利息收入（NII）的展望以及贷款增长的思考 - 费用减免的年运行率目前预计在1.4 - 1.5亿美元，未来主要受短期收益率曲线、资产管理规模等外部因素影响，且企业机构服务业务（C&IS）和财富管理业务的费用减免情况有所不同 [80][81][82] - 净利息收入（NII）中约500万美元为一次性收入，未来主要受贷款量、存款量和利率变化的影响，同时公司资金从央行存款向证券投资组合的转移有一定保护作用 [83][84] - 贷款增长是积极的意外，公司与客户沟通贷款意愿和水平，客户倾向于从公司获取流动性，贷款与存款有一定相关性 [85] 问题5: 有机增长是否能维持2% - 4%以及财富管理中非经常性服务费用的量化 - 财富管理中非经常性服务费用约为几百万美元，与房地产结算等业务有关 [88] - 企业机构服务业务（C&IS）第四季度的部分增长是新业务的追赶效应，不应期望6%的环比增长持续，短期内业务管道良好，但长期管道存在不确定性 [89][90][91] - 财富管理业务中，GFO和东部地区表现较好，其他成熟地区受疫情影响，有机增长可能受到抑制 [91][92] 问题6: 财富业务有机增长自疫情以来较为温和的原因以及经济复苏和疫苗部署后恢复正常增长的时机 - 财富业务增长受市场开放程度影响，公司目标客户为高端客户，更换服务提供商需要较高的信心和舒适度，因此在当前环境下有机增长可能不如历史表现强劲 [98] - 财富管理费用由咨询和投资管理等多个因素驱动，公司为客户提供整体解决方案，不同环境下各因素对费用的影响不同，同时客户的资金配置和借贷情况也会影响整体关系和收入 [100][101][102] 问题7: 公司在资本管理方面的策略以及回购和资本回报的计划 - 公司资本状况良好，CET1为12.8%，一级杠杆率为7.6%，在考虑资本回报时会综合考虑与董事会的沟通、外部竞争、监管要求、业务投资和股票估值等因素，不会简单设定资本目标 [104][105][107] 问题8: 第四季度是否有额外的一次性或高额费用以及2021年费用增长是否会快于费用增长 - 第四季度有一次性费用，如裁员遣散费和租赁相关费用，新业务带来的费用取决于业务性质和时机，公司会根据新业务情况调整费用 [110][111] - 公司目标是费用增长快于费用增长，但费用受多种因素影响，包括新业务、养老金费用、房地产承诺等，2021年需要关注新业务的开展情况 [112][113][114] 问题9: 咨询业务是否向低端市场转移以及公司的应对策略 - 公司专注于高端市场，高端市场的整体咨询和高服务模式带来了高客户保留率，公司在高端市场仍有增长机会，如GFO和超高净值客户业务增长良好 [117][118][119] - 公司也会通过数字化努力服务低端市场，提高服务效率和盈利能力 [121] 问题10: 公司在财富和中介分销领域的收购意愿以及加密资产相关能力的考虑 - 公司历史上的收购注重能力提升，未来仍会关注符合战略和财务要求的收购机会，更倾向于在资产管理或财富管理领域进行收购 [125][126][127] - 公司会考虑增加加密资产相关能力，以满足客户需求，同时会关注技术、服务、监管和财务等方面的因素 [129][130][131] 问题11: 公司管理存款的策略以及对资产负债表增长的考虑 - 公司资本状况良好，有空间吸纳存款，希望为客户提供支持，存款处理方式因客户情况而异，部分存款会存入央行，部分会投资于证券投资组合 [133][134][135] 问题12: 核心税率的展望 - 第四季度税率较高，为28%，而正常情况下为24%，差异为一次性情况，长期来看24%仍是合理的税率 [138][139] 问题13: 财富管理业务中非经常性费用的解释和规模 - 财富管理业务中非经常性费用约为几百万美元，与房地产服务等非经常性业务有关，对环比增长有一定帮助 [141] 问题14: 第一季度净利息收入（NII）的趋势、存款余额和贷款策略 - 贷款目前已重新定价85%，第四季度末存款和贷款余额较高，但随后迅速下降，第一季度平均存款余额保持在较高水平 [144][145] - 能否保持第一季度净利息收入（NII）持平取决于客户的流动性管理和利率变化，存在不确定性 [147] 问题15: 在假设条件下费用与信托费用达到平衡的预测 - 公司没有将费用与信托费用达到100%平衡作为特定目标，费用和信托费用受多种因素影响，包括业务类型、市场因素等，难以进行长期预测 [150] 问题16: 净利息收入（NII）的积极驱动因素 - 收益率曲线在2 - 4年期限的陡峭化以及贷款增长是净利息收入（NII）的两个主要积极驱动因素 [153][154] 问题17: 第四季度费用是否仍受COVID - 19的影响以及贷款增长的驱动因素和展望 - COVID - 19对费用的影响已减缓，业务推广费用下降是COVID - 19相关的节省，但公司在弹性运营环境下仍进行了一些技术投资 [156][157][158] - 贷款增长的驱动因素包括公司与客户的沟通以及客户开始进行更多投资，目前贷款稳定，下降风险较低，但难以预测是否会继续增长 [160][161] 问题18: 第四季度费用减免金额以及2.5%增长中“调整”的具体情况 - 第四季度费用减免金额为2350万美元 [164] - “调整”并非单一的1000万美元项目，而是交易交易量增加和按服务周期计费的非经常性费用的综合结果 [165][166] 问题19: 企业机构服务业务（C&IS）新业务的客户类型和增长分布 - 企业机构服务业务（C&IS）的新业务涵盖所有客户类型，2020年北美地区资产所有者增长较强，EMEA和APAC地区资产管理者增长较多，如APAC的澳大利亚和EMEA的卢森堡、爱尔兰 [168][169] 问题20: 不同地区资产所有者和资产管理者的资产占比 - 地理区域的资产细分数据将在10K报告中公布，从费用角度看，EMEA和美洲地区各占40% - 45%，APAC地区增长较快，资产服务费用中资产管理者约占60% [170][171] 问题21: 存款下降的情景和时间预测 - 难以预测存款下降的具体时间，当客户将资金从流动性资产转移到其他风险资产时，存款可能会下降，这取决于市场情况和央行政策 [174][175][176] 问题22: 不同客户类别是否存在定价压力 - 公司各业务都存在费用压力，且这种压力将持续，公司通过提供差异化服务来应对市场费用压力 [178][179] 问题23: 贷款策略是否有变化以及对资产负债表规模和股票回购的考虑 - 贷款策略的风险偏好和风险策略没有变化，只是加强了与客户的沟通，信贷组合表现良好，公司会在适当时候根据框架进行股票回购，但不会大幅改变资产负债表规模和资本水平 [183][184][185]

业绩总结 - 第四季度净收入为2.409亿美元，每股摊薄收益为1.12美元[5] - 第四季度总收入为15.326亿美元，同比下降2%，环比增长3%[10] - 2020年总收入为6135.2百万美元，较2019年增长0.5%[40] - 2020年净利息收入为1477.6百万美元，较2019年下降13.8%[66] - 2020年预税利润率为24.5%，较2019年下降7.5个百分点[66] 用户数据 - 资产管理规模（AUM）为1405亿美元，同比增长14%[10] - 资产保管和管理（AUC/A）为14533亿美元，同比增长21%[10] - 平均总存款同比增长29%，环比增长2%[26] 成本与支出 - 非利息支出为11.51亿美元，同比上升7%，环比上升5%[10] - 第四季度包括5500万美元的税前裁员相关费用，预计年化节省约5000万美元[5] 收入来源 - 净利息收入（FTE）同比下降20%，环比增长3%[25] - 由于市场波动，财富管理信托、投资及其他服务费用同比增长1%，环比增长3%[18] 资本结构 - 2020年普通股权益一级资本比率为13.4%[46] - 2020年一级资本比率为14.5%[47] - 2020年总资本比率为15.9%[48] - 2020年一级资本杠杆比率为7.6%[49] - 2020年补充杠杆比率为8.6%[50] - 2020年净利息收入的报告利率为1.01%[62]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________________ FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2020 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-36609 NORTHERN TRUST CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入2.945亿美元，每股收益1.32美元，平均普通股权益回报率为10.5%，该季度包含与公司行动处理错误相关的4340万美元税前费用 [22] - 与去年同期相比，收入下降3%，非利息收入增长3%，净利息收入下降21%，费用增加6%，信贷损失拨备为50万美元，净收入下降23%；与上一季度相比，收入下降1%，非利息收入增长2%，净利息收入下降11.4%，费用增加6%，净收入下降6%，平均普通股权益回报率从去年的14.9%和上一季度的12.2%降至10.5% [24] - 托管和管理资产达13.1万亿美元，较去年增长13%，较上一季度增长8%；托管资产为10.1万亿美元，较去年增长16%，较上一季度增长9%；管理资产为1.3万亿美元，较去年增长9%，较上一季度增长4% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 企业和机构服务业务（C&IS） - 第三季度费用总计5.85亿美元，同比增长4%，环比增长3%；托管和基金管理费用为3.95亿美元，同比增长1%，环比增长5%；投资管理费用为1.37亿美元，同比增长19%，环比增长7%；证券借贷费用为2000万美元，同比下降2%，环比下降28% [31][34][36] - C&IS客户的托管和管理资产在季度末达到12.3万亿美元，同比增长13%，环比增长8%；管理资产为9930亿美元，同比增长10%，环比增长4% [33][35] 财富管理业务 - 信托、投资和其他服务费用为4.19亿美元，与去年同期相比增长1%，与上一季度相比增长6% [37] - 财富管理客户的管理资产在季度末达到3190亿美元，同比增长6%，环比增长5% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度股票市场特别是美国国内市场表现良好，标准普尔500指数和EFA本地指数基于相关计算有强劲的连续表现，但EFA本地指数同比仍为负，对公司费用产生不利影响 [23] - 本季度平均1个月和3个月伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）继续下降 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在当前持续的低利率环境下加速关注两个领域，一是继续提高效率，专注于技术解决方案以提高生产力；二是从增长角度出发，专注于现有客户群体，同时吸引新客户，以实现有机、可扩展和盈利的增长 [17] - 公司不断开发基于解决方案的服务，如增强ESG分析能力、推出动态估值和报告工具等，并继续在外包领域建立地位，特别是在外汇外包和交易执行方面 [15] - 公司在财富管理、资产管理和资产服务方面的竞争定位在市场上得到认可 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在公共卫生危机期间以弹性模式运营，超过90%的员工远程工作，各业务的转型有效 [9] - 财富管理业务推出的Northern Trust Institute整合了公司的最佳理念，相关研究和数字活动受到客户和潜在客户的积极参与 [10][11] - 资产管理业务在2020年流动性产品方面取得了可观的市场份额增长，在主动和指数固定收益以及税收优惠股票产品方面也取得了成功，管理着近1000亿美元的ESG授权资产，具备未来增长的潜力 [12] - 资产服务业务虽然在第一季度末和最近一个季度实施活动有所推迟，但业务管道强劲，随着客户和潜在客户适应虚拟环境，机会有所增加 [13] 其他重要信息 - 公司发布了最新的企业社会责任报告，详细介绍了在减少温室气体排放、加强多元化、公平和包容战略以及推出以客户为中心的ESG工具和投资工具方面的进展 [16] - 公司资本比率保持强劲，普通股一级资本充足率在标准化方法下为13.4%，在高级方法下为13.9%，与上一季度持平；一级杠杆率在两种方法下均为7.7%；第三季度宣布向普通股股东支付每股0.70美元的现金股息，总计1.48亿美元 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净利息收入（NII）的前景如何，何时会趋于平稳，以及第四季度NII与第三季度相比的预期 - 公司表示证券投资组合中部分证券期限较长，需要较长时间才能重新定价，目前75%的盈利资产已在新收益率曲线上重新定价，未来每个季度约有1% - 2%的盈利资产将重新定价，NII已接近趋于平稳，但由于长期证券的影响，不会在短期内完全持平；预计第四季度NII将下降2%左右，未来NII的变动将更多地受业务情况、贷款和存款业务的影响 [54][55][57] 问题2: 公司行动处理错误的情况，是否为手动问题，如何解决，以及是否有相关的重大监管协议（MRA） - 公司解释称，由于托管和管理资产规模达13万亿美元，证券服务部门每年处理数百万笔交易，出现错误是正常现象，但此次错误的金额较大；发现错误后，公司采取措施使受影响的客户恢复原状，并对流程进行审查和改进；关于MRA，公司目前无法提供相关信息 [63][66][68] 问题3: 资产负债表中其他证券项目同比增长30%的原因、收益情况以及未来趋势 - 公司表示，财务部门一直在寻找机会，从现金投资转向能获取一定收益的短期投资，如短期日本政府债券（JGP）等；这并非长期趋势，而是在当前环境下的短期机会 [71][72] 问题4: 1% - 2%的NII下降是否包括缓解措施，以及业务的有机费用增长情况和全球家族办公室业务费用滞后的原因 - 1% - 2%的NII下降是基于资产负债表的自然变动，不包括其他战略措施；企业和机构服务业务（C&IS）的投资管理费用因资产增长实现了良好的有机增长，但传统托管和其他资产服务活动的有机增长本季度表现一般，不过业务管道强劲；全球家族办公室业务资产增长主要是由于少数客户将大量集中资产转移到托管平台，但由于资产持有性质，费用没有相应显著增加 [78][81][90] 问题5: 如何利用过剩资本，在回购受限和解除限制的情况下的资本管理策略，以及财富管理和资产管理业务的收购机会 - 公司认为资本配置和维持资本水平需考虑与董事会的讨论、绝对资本水平、相对资本水平和回报等四个因素；在财富管理领域，公司对收购有一定兴趣，更倾向于收购有一定规模的公司；在资产管理领域也有一些机会，但目前进行大规模收购的门槛较高；如果美联储解除回购限制，公司将根据整体环境和监管约束，按照既定框架进行资本管理 [98][102][108] 问题6: 远程办公环境下是否有额外的效率提升领域，以及贷款需求情况 - 公司表示，远程办公环境促使其重新审视房地产战略，加速了一些整合计划，并考虑了以前未考虑的事项，以提高效率和增强业务弹性；贷款需求在9月有所回升，部分客户持有贷款是为了在有机会时能够更加活跃，公司的资产负债表和货币市场共同基金对客户有吸引力，公司也能根据客户资产情况提供有效的贷款结构 [113][114][118] 问题7: 第四季度费用的季节性情况，货币市场费用减免的退出率，ESG业务的发展情况 - 第四季度费用方面，福利、外部服务、设备和软件等费用可能会有所变化，公司将努力恢复正常费用水平并进行长期投资以降低运营成本；货币市场费用减免方面，第三季度为500万美元，目前季度运行率约为1150万美元，预计第四季度为2000 - 2500万美元，年底退出时为2500 - 3500万美元；ESG业务方面，公司在投资和分析能力方面看到了客户需求的增长，目前仍处于早期阶段，有较大的增长机会 [130][138][142] 问题8: 如何自动化更多流程以减少操作错误，C&IS费用剔除外汇翻译后的增长情况 - 公司表示一直在努力自动化业务流程以提高效率和降低风险，但部分交易由于其特殊性难以完全自动化；C&IS费用剔除外汇翻译后的增长为2% [150][151][156] 问题9: C&IS业务中托管和管理资产（AUC/A）增长与收入之间的差异原因及可持续性，处理错误对投资和费用的影响 - AUC/A增长与收入之间的差异是由于业务定价方式的变化，越来越多的业务采用更全面的合作方式，且部分资产服务费用与资产并非直接关联，业务组合的变化也会产生影响；短期内，资产和收入的报告时间差异以及业务规模和费率的不同也会导致这种差异；处理错误事件本身不会改变公司的投资计划，但会影响投资优先级，公司将确保运营弹性和提高生产力 [165][167][175] 问题10: 非利息存款增长的原因，以及如何与现有客户开展更多业务 - 非利息存款增长是因为公司强调为客户提供流动性，客户认为公司资产负债表强劲，愿意将短期资产存放在公司；公司计划在各业务内部和跨业务之间与现有客户开展更多业务，例如为资产管理人提供前端办公服务，以及为企业客户的高管提供财富管理解决方案 [184][186][188] 问题11: 重新配置过剩储备金投资证券的增量能力，以及如何建模证券收益率，2021年费用增长的预期 - 重新配置过剩储备金投资证券的能力取决于存款流入速度，公司需要确保存款的稳定性才能承担更多期限风险；公司在第三季度开始逐步增加对非现金资产的投资，未来可能会增加对长期证券、担保贷款凭证（CLO）和抵押贷款支持证券（MBS）的投资；2021年公司将关注信托费用杠杆，努力控制费用增长，以应对净利息收入下降的压力 [194][197][206] 问题12: 其他收入的起点以及费用减免的预期，资产托管增长与托管费用增长不一致的原因，高净值客户的情况，服务业务的定价竞争情况 - 其他收入方面，过去1.5年的平均水平在40多万美元，本季度由于补充补偿计划的影响略高；费用减免预计年底退出时为2500 - 3500万美元；资产托管增长与托管费用增长不一致主要是因为财富管理业务中大部分托管资产来自全球家族办公室（GFO）客户，这些客户资产波动大，且公司从整体关系考虑定价，短期内存款增加不会影响费用；高净值客户可能因重大事件将资产托管给公司，公司希望进一步为其提供其他服务；服务业务的定价竞争方面，长期来看，客户更关注公司的能力和服务质量，但短期内仍存在价格让步情况，价格压缩率约为每年1.5% - 2% [212][219][223][226] 问题13: 公司资产负债表的正常规模预期，处理错误的规模和时间情况 - 公司认为当前的货币政策将持续较长时间，市场流动性将在一段时间内保持较高水平，资产负债表规模可能维持在较高水平；处理错误是由于一项大型企业行动，公司客户参与其中，错误在发生后几分钟内被发现，并尽快进行了补救 [237][240][241] 问题14: 提高业务可扩展性和技术解决方案的进展和机会，以及当前环境下客户入职流程的时间变化 - 公司在资产服务业务和财富管理业务中看到了提高可扩展性的机会，远程工作模式促使公司调整流程，财富管理业务的数字化也提高了可扩展性；客户入职流程方面，部分托管业务在虚拟环境下相对容易进行，但投资办公室外包（IOO）等业务由于涉及人员较多，实施和过渡时间较长 [245][247][257]