Northern Trust Corporation (NASDAQ:NTRS) Q1 2025 Earnings Conference Call April 22, 2025 9:00 AM ET Company Participants Jennifer Childe - Director, Investor Relations Mike O'Grady - Chairman & Chief Executive Officer Dave Fox - Chief Financial Officer Conference Call Participants Steven Chubak - Wolfe Research Betsy Graseck - Morgan Stanley Ken Usdin - Autonomous Research Mike Mayo - Wells Fargo Securities Ebrahim Poonawala - Bank of America Glenn Schorr - Evercore Gerard Cassidy - RBC David Smith - Truist ...

Northern Trust Corporation’s (NTRS) first-quarter 2025 adjusted earnings per share (EPS) of $1.90 beat the Zacks Consensus Estimate of $1.85. In the prior-year quarter, the company reported an EPS of $1.70.NTRS results benefited from a rise in net interest income (NII) and other fee income. Also, an increase in total assets under custody (AUC) and assets under management (AUM) balances supported the financials. Strong capital ratios were other positives. However, a rise in expenses and weak asset quality we ...

业绩总结 - 2025年第一季度收入为19.456亿美元，较2024年第四季度下降1%，较2024年第一季度增长18%[5] - 2025年第一季度净收入为3.92亿美元，较2024年第四季度下降14%，较2024年第一季度增长83%[5] - 2025年第一季度每股摊薄收益为1.90美元，较2024年第四季度下降16%，较2024年第一季度增长99%[5] - 2025年第一季度资产管理规模（AUM）为1607.8亿美元，较2024年第四季度持平，较2024年第一季度增长7%[5] - 2025年第一季度资产托管/管理（AUC/A）为1692.4亿美元，较2024年第四季度增长1%，较2024年第一季度增长3%[10] - 2025年第一季度非利息支出为14.176亿美元，较2024年第四季度增长3%，较2024年第一季度增长4%[5] - 2025年第一季度的平均普通股权益回报率为13.0%，较2024年第四季度下降2.3个百分点，较2024年第一季度增长5.7个百分点[5] - 2025年第一季度的利润率（税前）为27.1%，较2024年第四季度下降3.6个百分点，较2024年第一季度增长9.1个百分点[5] - 2025年第一季度的资本充足率为12.9%[27] 前瞻性声明 - 本次演示文稿包含前瞻性声明，涉及北方信托的财务结果和展望、资本充足性、股息政策及股票回购计划等[33] - 前瞻性声明基于北方信托当前的信念和对未来事件的预期，存在风险和不确定性[33] - 投资者应谨慎对待前瞻性声明，实际结果可能与预期存在重大差异[33] - 本次演示文稿应与北方信托公司2025年第一季度的财报新闻稿一起审阅[34]

Northern Trust Corporation (NTRS) reported $1.94 billion in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year increase of 17.8%. EPS of $1.90 for the same period compares to $1.70 a year ago.The reported revenue represents a surprise of -0.34% over the Zacks Consensus Estimate of $1.95 billion. With the consensus EPS estimate being $1.85, the EPS surprise was +2.70%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare ...

文章核心观点 - 北方信托公司（Northern Trust Corporation）公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现逊于市场，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化；同时提及同行业的BankUnited, Inc.即将公布财报及预期情况 [1][2][3][9] 北方信托公司业绩情况 - 2025年第一季度每股收益1.90美元，超Zacks共识预期的1.85美元，去年同期为1.70美元，此次盈利惊喜为2.70%；上一季度实际每股收益2.26美元，超预期的2.02美元，盈利惊喜为11.88% [1] - 过去四个季度，公司四次超每股收益共识预期 [2] - 2025年3月季度营收19.4亿美元，未达Zacks共识预期0.34%，去年同期为16.5亿美元；过去四个季度，公司三次超营收共识预期 [2] 北方信托公司股价表现 - 年初以来，北方信托公司股价下跌约15.3%，而标准普尔500指数下跌12.3% [3] 北方信托公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利预期是帮助投资者判断股票走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，北方信托公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2美元，营收19.5亿美元；本财年共识每股收益预期为7.88美元，营收77.9亿美元 [7] 行业情况 - 北方信托公司所属的Zacks银行 - 主要地区行业，目前在250多个Zacks行业中排名前28%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] BankUnited, Inc.情况 - 该公司尚未公布2025年3月季度财报，预计4月28日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.74美元，同比增长15.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2.6173亿美元，较去年同期增长8.3% [9]

Exhibit 99.3 Financial Trends First Quarter 2025 April 22, 2025 Please direct inquiries to: Jennifer Childe Senior Vice President, Director of Investor Relations (312) 444-3290 or jennifer.childe@ntrs.com Trace Stegeman Senior Financial Analyst, Investor Relations (312) 630-1428 or trace.stegeman@ntrs.com The historical financial results and trends reflected in this report are not indicative of future financial results and trends for Northern Trust Corporation. This report should be read in conjunction with ...

Northern Trust Corporation (NTRS) is scheduled to release its first-quarter 2025 results on April 22, before market open. The company’s revenues and earnings are expected to improve from the year-ago reported level. In the last reported quarter, the bank recorded a positive earnings surprise of 11.9%. NTRS’ results benefited from a rise in fee income and net interest income (NII). Strong capital ratios were other positives. Northern Trust has an impressive earnings surprise history. Its earnings beat estima ...

文章核心观点 - 北方信托公司（Northern Trust Corporation）连续超出盈利预期，有望在下一份季度报告中延续这一趋势，是值得考虑的投资候选公司 [1] 盈利超预期情况 - 公司最近两个季度盈利平均超预期12.59% [1] - 最近一个季度预期每股收益2.02美元，实际报告2.26美元，超预期11.88% [2] - 上一季度共识预期每股收益1.73美元，实际为1.96美元，超预期13.29% [2] 盈利预测趋势与指标 - 公司盈利预测呈上升趋势，部分得益于其盈利超预期历史 [5] - 积极的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）结合坚实的Zacks排名，是未来盈利超预期的有力指标 [5] - 同时具备积极盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来积极惊喜 [6] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修正估计可能更准确 [7] - 北方信托目前盈利ESP为+1.90%，结合Zacks排名3（持有），暗示下一次盈利可能超预期，预计2025年4月22日发布下一份盈利报告 [8] - 负的盈利ESP会降低其预测能力，但不意味着盈利未达预期 [9] 盈利超预期与股价关系及建议 - 许多公司超出共识每股收益预期，但这不是股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能稳定 [10] - 季度报告发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器挖掘最佳买卖股票 [10]

公司与银行财务数据 - 截至2024年12月31日，银行合并资产为1549亿美元，普通股银行权益资本为108亿美元[15] - 截至2024年12月31日，公司合并总资产为1555亿美元，股东权益为128亿美元[16] 各业务线资产规模数据 - 截至2024年12月31日，资产服务业务的资产托管/管理规模（AUC/A）、托管资产和管理资产分别为15.6万亿美元、12.2万亿美元和1.2万亿美元[19] - 截至2024年12月31日，财富管理业务的AUC/A、托管资产和管理资产分别为1.1万亿美元、1.1万亿美元和4507亿美元[21] - 截至2024年12月31日，资产管理业务管理资产规模为1.6万亿美元，其中为资产服务客户管理1.2万亿美元，为财富管理客户管理4507亿美元[23] 公司业务布局 - 公司在24个美国州和华盛顿特区设有办事处，并在加拿大、欧洲、中东和亚太地区的22个地点设有办事处[16] - 财富管理服务通过美国19个州和华盛顿特区以及伦敦、根西岛、新加坡和阿布扎比的办事处网络提供[21] 公司业务战略与竞争 - 公司业务战略是为目标市场提供优质金融服务，强调发展可重复和可扩展的收费收入来源并提高生产力[25] - 公司面临来自受监管和不受监管金融服务机构的激烈竞争，业务可能面临新的竞争形式[24] 公司业务受外部影响 - 公司业务受国内外经济状况和政府政策影响，且受广泛监管和监督[26][28] 公司与银行监管要求及合规事项 - 2023年美国银行业监管机构提议，资产总额达1000亿美元及以上的银行组织需满足长期债务和清洁控股公司要求，公司和银行需维持的最低合格长期债务金额不低于风险加权资产的6%、总杠杆敞口的2.5%和平均合并总资产的3.5%[34] - 公司需在2025年10月1日向FDIC和美联储提交2024年第165(d)条决议计划[35] - 银行首份临时补充文件应于2025年7月1日提交，完整决议计划应于2026年7月1日提交[36] - 银行控股公司收购银行超5%有表决权股份需获美联储事先批准[31] - 公司作为二类机构，需向美联储提交年度资本计划，进行监管和内部定期压力测试等[33] - 公司需根据美联储资本计划规则和资本充足标准支付股息、回购股票等[42] - 银行在日历年支付的股息金额一般限于“近期收益”或“未分配利润”中的较低者[43] - 公司需每年接受美联储进行的监管压力测试，银行也需进行年度内部压力测试[46] - 公司和银行需按巴塞尔协议III规则计算和披露风险加权资本比率[47] - 银行与关联实体交易，对单一关联方信贷展期限于银行资本和盈余的10%，对所有关联方限于20%[63] - 沃尔克规则禁止银行实体从事自营交易，公司维持企业范围合规计划以遵守该规则[40] - 反洗钱相关法案要求银行进行尽职调查、验证客户和受益所有人身份等，2020年反洗钱法案相关规则诉讼仍在进行，FinCEN已将提交截止日期延长30天，可能立法将截止日期推迟至2026年1月1日[68] 公司与银行资本比率情况 - 2024年12月31日，银行的风险加权和杠杆资本比率远高于美国银行业监管机构规定的要求[53] - 北方信托公司普通股一级资本标准化和高级方法比率分别为12.4%和14.5%，一级资本比率分别为13.3%和15.6%，总资本比率分别为15.1%和17.4%，一级杠杆比率均为8.1%，补充杠杆比率为8.9%[54] - 北方信托银行普通股一级资本标准化和高级方法比率分别为11.4%和13.6%，一级资本比率均为11.4%和13.6%，总资本比率分别为12.8%和15.0%，一级杠杆比率均为6.9%，补充杠杆比率为7.5%[54] - 最低要求比率中，普通股一级资本为4.5%，一级资本为6.0%，总资本为8.0%，一级杠杆为4.0%，补充杠杆为3.0%[54] - 2024年DFAST结果使北方信托压力资本缓冲和有效普通股一级资本比率最低要求分别维持在2.5%和7.0%，周期从2024年10月1日至2025年9月30日[58] - 先进方法机构最低补充杠杆比率为3.0%，银行需维持至少3.0%的补充杠杆比率才被视为“资本充足”[56] - 公司和银行等先进方法银行组织最低资本缓冲要求为2.5%[56] 公司与银行流动性情况 - 2024年12月31日，公司和银行均符合美国流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）要求[59][60] 特别评估费用情况 - 2023年第四季度记录8460万美元特别评估至其他运营费用，2024年重新评估后增至9930万美元，另记录1470万美元[75] - 2024年支付三笔季度特别评估，总计3170万美元[75] 银行存款保险情况 - 银行合格存款享受FDIC保险，最高保额为每个所有权权利和账户容量25万美元[72] 银行CRA评级情况 - 银行最近一次CRA检查中获美联储“杰出”评级[76] - 2023年美国银行机构发布修订CRA法规的最终规则，预计大幅提高大型银行未来获得“杰出”评级的门槛，原定于2024年4月1日生效，后因诉讼被联邦法官延长生效日期[77][79] 数据保护违规处罚情况 - 违反GDPR的组织可能被处以最高2000万欧元或上一财年全球年收入4%的罚款，以较高者为准[81] - CCPA规定每次违规的民事处罚最高可达2500美元，每次故意违规最高可达7500美元[82] 公司技术应用情况 - 公司使用多种机器学习和人工智能解决方案处理交易活动并降低风险[84] 英国脱欧及相关法规影响 - 2020年1月31日英国脱欧，2023年《金融服务和市场法》撤销了与金融服务相关的保留欧盟法律，可能直接或间接影响公司[91] - 2018年生效的MIFID、MIFIR和2012年的EMIR是欧盟监管金融市场的主要立法，英国脱欧后相关法规经修订纳入英国法律[94] - 2014年9月17日欧盟CSDR生效，旨在确保证券交易安全及时结算，英国《金融服务和市场法2023》赋予英格兰银行相关规则制定权[95] - 2019年12月29日欧盟SFDR生效，旨在防止“漂绿”，英国相关新措施于2024年生效[98] - 2020年7月12日欧盟《分类法规》生效，英国政府正在就类似的“绿色”分类法进行咨询和实施[99] 欧盟法规实施情况 - 2024年6月CRR III和CRD VI正式发布，欧盟将把巴塞尔协议III纳入欧盟法律，新制度将在2024 - 2027年逐步实施[93] 公司非美国银行子公司资本情况 - 截至2024年12月31日，公司非美国银行子公司资本比率高于规定的最低要求[105] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有23300名全职等效员工，亚太地区占比42%，北美地区占比41%，欧洲、中东和非洲地区占比17%[106] - 2024年，超88%的员工参与了年度员工敬业度调查[116] 欧盟金融法规情况 - 2015年11月25日，欧盟通过SFTR，该法规于2016年1月12日生效，报告义务分阶段实施至2021年1月11日[96]

文章核心观点 - 北方信托公司（NTRS）盈利预期显著修正，股价近期上涨趋势或延续，可考虑加入投资组合 [1] 盈利预期修正趋势 - 分析师对公司盈利前景乐观，盈利预期修正上升趋势将反映在股价上，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 覆盖分析师对上调盈利预期达成强烈共识，推动下一季度和全年的共识预期大幅提高 [3] 季度盈利预期修正 - 公司本季度预计每股收益1.83美元，同比变化+7.65% [4] - 过去30天，北方信托的Zacks共识预期提高6.73%，因4个预期上调且无负面修正 [4] 年度盈利预期修正 - 公司全年预计每股收益8.25美元，较上一年度变化+7.14% [5] - 本年度预期修正呈积极趋势，过去一个月6个预期上调且无负面修正，推动共识预期提高5.33% [5] 有利的Zacks评级 - 良好的预期修正使北方信托获得Zacks排名1（强力买入），该排名工具可助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [6] - 研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）的股票显著跑赢标准普尔500指数 [6] 总结 - 北方信托强劲的预期修正吸引投资，过去四周股价上涨5.9%，仍有上涨空间，可考虑立即加入投资组合 [7]