股权持有情况 - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[284] - 公司持有Matrix 43.6%的股份[325][332] 运输成本情况 - 2021年12月31日，公司预估的应计运输成本比2020年多350万美元，比2019年少220万美元，2021年未来运输成本估计范围为1960万美元至2390万美元[294] 收购情况 - 2020年11月18日，公司以5.698亿美元收购Simplura，其支付方网络公允价值为2.21亿美元，商标公允价值为4300万美元[298] - 2021年9月14日，公司以3.448亿美元收购Care Finders，其支付方网络公允价值为9720万美元[299] - 2021年9月22日，公司以3.175亿美元收购VRI，其支付方网络公允价值为7220万美元[300] 业务受疫情影响情况 - 自2020年3月起，公司NEMT业务因疫情出行量减少，对运输供应商产生负面影响[286] - 公司个人护理业务服务小时数和访问量减少，预计短期内收入低于预期[287] - 公司RPM业务未受疫情直接重大影响，但可能面临合格医疗专业人员短缺风险[288] 商誉与所得税情况 - 公司每年10月1日对商誉进行减值测试，截至年度分析日未记录商誉减值费用[302][304] - 公司采用资产负债法核算所得税，实际所得税可能与估计有重大差异[305] - 2021年12月31日止期间，公司在其他长期负债中记录了60万美元的未确认税收优惠，包括利息和罚款[309] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年服务净收入为19.96892亿美元，占比99.7%，较2020年增加6.282亿美元，增幅45.9%[325] - 2021年赠款收入为544.1万美元，占比0.3%，来自新冠疫情提供者救济基金[325][326] - 2021年服务费用为15.84298亿美元，占比79.1%，较2020年增加5.055亿美元，增幅46.9%[325][328] - 2021年一般及行政费用为2.71266亿美元，占比13.5%，较2020年增加1.307亿美元，增幅93.0%[325][329] - 2021年折旧和摊销费用为5699.8万美元，占比2.9%，较2020年增加3080万美元，增幅117.7%[325][330] - 2021年净利息费用为4908.1万美元，占比2.5%，较2020年增加3150万美元，增幅178.9%[325][331] - 2021年来自被投资单位的税后净损益为3825万美元，占比1.9%[325][332] - 2021年和2020年持续经营业务的实际税率分别为21.5%和21.2%[333] - 2021年终止经营业务的税后亏损为29.6万美元，2020年为77.8万美元[325] - 2021 年经营活动产生的现金流量为 1.868 亿美元，2020 年为 3.484 亿美元，减少 1.616 亿美元[364] - 2021 年投资活动使用的净现金为 6.856 亿美元，2020 年为 6.35 亿美元，增加 5060 万美元[365] - 2021 年融资活动提供的净现金为 4.489 亿美元，2020 年为 4.083 亿美元，增加 4060 万美元[366] - 2021 年 12 月 31 日，公司现金、现金等价物和受限现金余额为 1.334 亿美元，2020 年为 1.834 亿美元[362] - 2021 年公司收到约 540 万美元的《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）提供者救济基金[345] 各业务线数据关键指标变化 - NEMT 业务板块 2021 年服务净收入为 14.84 亿美元，较 2020 年的 13.15 亿美元增加 1.69 亿美元，增幅 12.9%[337][338] - 个人护理业务板块 2021 年服务净收入为 49557.9 万美元，占比 98.9%，2020 年为 5397 万美元，占比 100%[343] - RPM 业务板块 2021 年服务净收入为 1761.7 万美元，占比 100%[349] - Matrix 业务板块 2021 年权益法下被投资单位净损益（税后）为亏损 3825 万美元，2020 年为收益 641.1 万美元[354] NEMT业务季节性情况 - NEMT 业务板块运营收入和现金流通常因冬季运输需求低、夏季需求高而随季节波动[357] 债务发行与信贷协议情况 - 2020年11月4日公司发行5亿美元本金、利率5.875%的2025年到期高级无担保票据，2021年8月24日又发行5亿美元本金、利率5.000%的2029年到期高级无担保票据[369] - 2020年5月6日公司修订信贷协议，将循环信贷额度从2亿美元扩大至2.25亿美元，信用证子额度从2500万美元增至4000万美元，到期日延至2021年8月1日[372] - 2022年2月3日公司签订新信贷协议，获得3.25亿美元高级有担保循环信贷额度，有增加额度或获得增量定期贷款的选项，最高可增加1.75亿美元，且只要预计有担保净杠杆率不超过3.50:1.00，增加额度无上限[376] 优先股相关情况 - 2020年6月8日公司与Coliseum股东签订优先股转换协议，购买369120股A类可转换优先股，支付每股209.88美元现金及应计未付股息，同时股东将369120股A类可转换优先股转换为925567股普通股等[382] - 2020年Coliseum股东获得可转换优先股股息200万美元，2021年未发放可转换优先股股息[384] 保险储备与受限现金情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司汽车、一般和专业责任及工人补偿再保险政策储备分别为830万美元和630万美元，总储备分别为2230万美元和1510万美元，预计报销金额分别为1400万美元和880万美元[385] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司受限现金分别为30万美元和10万美元，主要用于担保历史再保险计划下的再保险索赔损失[386] 流动性情况 - 公司流动资产包括1.331亿美元现金和2.379亿美元应收账款及其他应收款，流动负债年末总计6.387亿美元，其他流动性来源包括3.25亿美元新信贷额度[387] - 公司短期和长期流动性需求主要通过1.868亿美元经营现金流、债务融资和3.25亿美元新信贷额度满足[388] - 截至2021年12月31日，公司一年内到期现金需求为6.387亿美元，一年以上到期现金需求为13.989亿美元[389] 债务构成情况 - 截至2021年12月31日，公司各项债务总计2037646美元，其中1年以内到期债务为638730美元，1年以上到期债务为1398916美元[390] - 高级无担保票据为1000000美元，全部1年以上到期[390] - 利息总计306681美元，其中1年以内到期54375美元，1年以上到期252306美元[390] - 担保总计47066美元，其中1年以内到期37187美元，1年以上到期9879美元[390] - 经营租赁总计53376美元，其中1年以内到期11256美元，1年以上到期42120美元[390] 股票回购计划情况 - 2019年8月6日董事会授权的股票回购计划，可回购最高1亿美元普通股，截至2019年12月31日到期，该年共回购105421股，花费约600万美元[392] - 2020年3月11日董事会授权的股票回购计划，可回购最高7500万美元普通股，截至2020年12月31日，该年共回购195677股，花费约1020万美元[394] - 2021年3月8日董事会授权的股票回购计划，可回购最高7500万美元普通股，截至2021年12月31日，该年共回购276268股，花费4000万美元[395] 表外安排情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司无与未合并实体或金融伙伴关系以促进表外安排[396] 利率风险情况 - 公司面临与信贷安排相关的利率风险，信贷安排利率可变且可能上升，截至2021年12月31日，信贷安排无未偿还金额[397]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现营收5.76亿美元，同比增长44%；持续经营业务净亏损3100万美元，合每股亏损2.25美元；调整后净利润3000万美元，合每股摊薄收益2.11美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5800万美元 [21] - 2021年全年，公司实现营收19.97亿美元，同比增长46%；持续经营业务净亏损600万美元，合每股亏损0.45美元；调整后净利润1.12亿美元，合每股摊薄收益7.89美元；调整后EBITDA为2.05亿美元 [21] - 2021年第四季度，公司经营活动产生的现金流量为1200万美元，全年为1.87亿美元 [27] - 截至2021年第四季度末，公司现金及现金等价物为1.33亿美元，循环信贷额度无借款 [27] - 2022年2月，公司将之前的循环信贷额度再融资为3.25亿美元的新循环信贷额度，尚未提取 [27] - 2021年第四季度末，公司合并备考净杠杆率为3.7倍，公司致力于将净杠杆率目标维持在3倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）业务 - 2021年第四季度，NEMT业务收入同比增长17%至4.03亿美元，主要受出行量增加近10%的推动 [21] - 2021年第四季度，NEMT业务服务费用同比增长16%至3.17亿美元，主要由于出行量增加带来的服务成本上升以及每趟出行成本或单位成本的提高 [21][22] - 2021年第四季度，NEMT业务持续经营业务净收入为200万美元，调整后EBITDA为3800万美元，上年同期为4700万美元，调整后EBITDA利润率为9%，符合7% - 10%的长期预期 [22][23] 个人护理业务 - 2021年第四季度，个人护理业务收入为1.57亿美元，上年同期为5400万美元，增长主要源于Simplura和CareFinders的收购 [23][24] - 2021年第四季度，个人护理业务持续经营业务收入为200万美元，调整后EBITDA为1300万美元，上年同期为500万美元，调整后EBITDA利润率降至8%，低于10% - 12%的目标 [24] 远程患者监测（RPM）业务 - 2021年第四季度，RPM业务收入为1600万美元，主要得益于VRI的收购，可比基础上，第四季度收入较2020年第四季度实现两位数增长 [26] - 2021年第四季度，RPM业务持续经营业务净收入为100万美元，调整后EBITDA为600万美元，调整后EBITDA利润率为40%，高于公司30%左右的正常利润率目标 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - NEMT市场目前规模为58亿美元，包括医疗补助和医疗保险优势，预计未来三年将以10%的速度增长，主要受医疗补助的持续增长和医疗保险优势的加速增长推动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 NEMT业务战略 - 继续建立销售管道，执行激进的销售增长计划，预计未来三年获得5亿美元的新销售订单，凭借规模、低成本、以价值为基础的护理服务以及高科技方法，保持和扩大市场份额 [8] - 与运输供应商建立更稳定的伙伴关系，通过ModivCare学院等举措增加合作，解决司机短缺问题，提高网络健康关键绩效指标 [9] - 通过多模式解决方案为患者提供标准化体验，提升服务水平和质量，管理好客服中心劳动力，将部分呼叫量转移至外包合作伙伴 [10] - 进一步现代化和自动化平台，将网络转变为按需服务 [11] 家庭护理业务战略 - 加强护理人员招聘，实施集中人才招聘功能，结合当地社区招聘团队 [16] - 增加服务销售管道，通过协调和交叉销售加速销售增长，扩大远程监测销售管道，拓展膳食配送业务 [17] - 整合业务和产品，将业务整合到共同的技术平台上，提供数据洞察 [18] - 关注有机增长，评估大量无机增长机会，计划在现有七个州的关键市场开设新分支机构 [19] 整体战略 - 实施“赢取、保留和拓展”销售策略，协调账户管理和增长团队，力争达到或超过2021年管理式医疗组织合同98%和利益相关者关系100%的保留率 [14] - 推进六项支柱战略，包括人员配置、倾听客户声音、推动变革性增长、实施单一可重复模式、提升技术平台和品牌重塑 [14] 行业竞争 - 公司认为自身在NEMT市场具有优势，凭借规模、服务质量和客户关系，有信心保持和扩大市场份额 [8] - 在家庭护理业务方面，公司通过整合服务、交叉销售和提升技术平台，增强竞争力 [12][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第四季度和全年的财务业绩表示满意，认为过去两年实现了重大转型，建立了独特的支持性护理平台 [5] - 公司认为NEMT将继续是扩大患者获得医疗服务的必要组成部分，对NEMT市场的增长前景持乐观态度 [7][8] - 公司对家庭护理业务的未来发展充满信心，通过战略调整和业务整合，有望实现有机增长和协同效应 [11][12] - 公司重申长期经营目标，NEMT收入实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在7% - 10%之间；个人护理收入实现高个位数增长，调整后EBITDA利润率在10% - 12%之间；远程患者监测收入实现中两位数增长，调整后EBITDA利润率在30%左右 [30] 其他重要信息 - 公司任命Nate Vaughn为首位首席多元化官，将发布首份ESG总结报告 [15] - 公司持有Matrix 43.6%的股权，Matrix在2021年第四季度运营表现有所改善，但全年业绩仍低于预期，第四季度记录了1.11亿美元的商誉非现金减值 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运输供应商网络的密度现状及利用率与疫情前的对比和趋势 - 公司使用复杂算法评估网络健康状况，目前网络健康状况良好，但并非完全解决问题，利用率仍在逐步增长，预计不会回到疫情前水平，因为公司更好地管理了不合格乘客 [36][37] - 公司了解各州的网络健康机会，并制定了相应策略，如部署自有TNC网络 [38] - 公司在选择出行方式上更加成熟，通过客服中心代表评估最适合会员的方式 [39] 问题2：NEMT业务2022年的机会展望及当前投标情况 - 公司对自身在NEMT市场的地位充满信心，历史保留率高，服务水平和网络健康状况良好，市场规模增长，认为自己在当前投标中处于有利地位 [41][42] 问题3：个人护理业务护理人员招聘情况及达到理想水平的时间 - 公司认为招聘情况正在好转，历史上公司运营方式类似控股公司，现在进行了重大改变，部分州的报销率提高，公司在纽约、新泽西和宾夕法尼亚州的业务布局良好 [44][45] - 公司将采用集中招聘和地方招聘相结合的方式，增加营销，提高报销率将惠及护理人员，同时改善技术易用性和支付时间等细节 [46] - 市场需求超过供应，招聘护理人员后提供护理服务的机会很大 [48] 问题4：2022年市场共识与公司内部预期的对比 - 公司认为市场共识是一个合适的参考，对当前市场共识感到满意 [51] 问题5：家庭业务的招聘和利润率情况 - 家庭业务利润率受加班影响较大，疫情期间加班率高达21%，目前降至16%，预计最终回到10% [53] - 公司收购带来的协同效应加速，有助于提高利润率，部分市场人员短缺率在10% - 50%之间，公司了解情况并制定了招聘策略 [54] - 家庭业务整合围绕案例经理进行，人员配备合适后，交叉销售机会巨大 [56] 问题6：NEMT业务第四季度需求是否为稳态及如何应对宏观环境成本上升 - 约44%的风险成本可以转嫁，成本上升对底线的影响较小 [58] - 利用率相对稳定，预计逐步增加但不会回到疫情前水平，客户优先考虑会员体验和运营稳定性，公司通过关注会员体验、稳定司机网络成本和重新谈判价格来应对宏观环境 [59] 问题7：多项服务线的签约机会和医疗保险优势（MA）渗透情况 - 市场对公司多项服务线的兴趣很高，未来与州和支付方的关系将转向以价值为基础的护理，公司正在进行一项大型试点项目，预计会吸引其他客户 [71] - 联合健康和安泰等大型支付方表示未来MA产品将包括运输、个人护理和膳食配送，公司在远程监测方面也有机会，44%的远程监测收入来自医疗保险 [72] 问题8：Project Storm和Lightning的时间安排及对各业务线利润率的影响 - Project Storm的运营成本已降低，客服中心的大部分成本已削减，通过外包和技术实施，岸上员工数量减少约30%，成本降低效果开始显现 [73][74] 问题9：家庭健康业务的地理扩张计划 - 公司将关注现有市场的密度，采用按邮政编码的方法，评估需求和竞争情况，优先渗透现有市场 [76] - 公司还计划在现有市场附近开设新的本地办事处，以实现州内增长 [77] 问题10：NEMT业务中人头付费合同的调整金额及影响 - 人头付费合同的调整是常见做法，每三年重新签订合同时会清理资产负债表并计入收入，调整金额为几百万美元，调整后NEMT调整后EBITDA更接近第三季度水平 [85] 问题11：公司司机网络与Uber和Lyft司机的能力和培训对比 - 公司的运输供应商需要接受广泛培训，包括性不当行为、血液传播病原体和COVID相关知识，同时公司提供支持网络，在出现问题时提供帮助 [87][88] - Uber和Lyft司机的激励机制是追求最高收入和最快时间，不适合服务生病或年长的乘客，公司的模式与之不同 [89] 问题12：远程患者监测业务的机会和增长前景 - 公司专注于与健康计划合作，业务围绕管理式医疗保险、管理式医疗补助和州医疗补助展开，行业整合有利于公司，公司开始利用医生网络的报销率增长机会，未来将继续渗透MA计划和MCO市场，并拓展医生网络市场 [94] - 远程患者监测能够为健康计划提供实时信息，帮助制定护理计划，降低医疗费用，公司与会员建立的信任关系将为业务增长提供支持 [95][96] 问题13：膳食配送业务的收入归属和量化时间 - 膳食配送业务收入计入NEMT业务 [99] - 今年不会量化该业务收入，因为公司正在与主要支付方签订合同，业务处于起步阶段 [100] 问题14：一般及行政费用（G&A）增加的原因和2022年的正常运行率 - G&A费用增加主要是由于技术投资，包括构建未来业务和减少技术债务，预计随着计划的推进，2023 - 2024年费用将减少 [102] - 2022年G&A费用的运行率将保持当前水平 [103]

市场规模与增长预期 - Modivcare的非紧急医疗运输(NEMT)市场规模为40亿美元，预计将增长至140亿美元[9] - Modivcare的个人护理服务市场规模为550亿美元，预计将增长至1000亿美元[8] - Modivcare的远程患者监测(RPM)市场规模为90亿美元，预计年增长率超过10%[8] - Modivcare的营养餐配送市场规模为90亿美元，预计将增长至150亿美元[8] 业绩总结 - Modivcare在2021年管理了约2900万次运输，服务于2900万名成员[10] - Modivcare的调整后EBITDA为649百万美元，收入为14亿美元[5] - Modivcare的个人护理服务(PCS)收入约为6.5亿美元，RPM收入约为6000万美元[10] - 调整后的EBITDA为$249百万，反映出公司在各个业务领域的盈利能力[22] - 公司在2020年的收入为$89,614千，2021年截至9月30日的收入为$130,778千[23] - 公司在2020年的净收入为$40,508千，2021年截至9月30日的净收入为$12,140千[23] 用户数据与服务覆盖 - Modivcare的远程患者监测服务覆盖170,000名客户，服务于超过30万名患者[10] - 公司在医疗补助和医疗保险优势计划中的运输服务占比92%[10] 收入与增长率 - 公司个人护理部门的预期收入为$2,133百万，预计增长率为中个位数[17] - 公司在非紧急医疗运输(NEMT)领域的收入占比为67%[17] - 公司在Medicaid和Medicare Advantage领域的增长率为9%[17] 收购与未来展望 - 公司在2021年收购的CareFinders和VRI的预收EBITDA分别为$28,840千和$21,455千[25] - 公司预计在未来的EBITDA利润率将达到7%至10%[17] - 个人护理部门的预期收入为$648,777千，包含收购前的Simplura和CareFinders的收入[24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司录得收入4.93亿美元，调整后EBITDA为4400万美元，调整后净收入为2300万美元，摊薄后每股收益为1.63美元；GAAP基础上，持续经营业务净亏损800万美元，摊薄后每股亏损0.53美元 [27] - 第三季度NEMT业务收入约为3.73亿美元，上年同期为3.21亿美元；服务费用为3.03亿美元，上年同期为2.36亿美元；调整后EBITDA为3400万美元，上年同期为5500万美元；调整后EBITDA利润率为9% [28][30][33] - 第三季度个人护理业务服务收入为1.19亿美元，调整后EBITDA为1000万美元，调整后EBITDA利润率为9% [39][41] - 第三季度远程患者监测业务财务影响不大，VRI在截至2021年6月30日的12个月里产生了5600万美元的经常性收入，收入呈中两位数增长，预计长期EBITDA利润率在30%左右 [43][44] - 2021年第三季度公司经营活动产生的现金流为2100万美元，年初至今为1.9亿美元 [45] - 第三季度公司发行了5亿美元的5%优先票据，用于为3.15亿美元收购VRI提供资金及一般公司用途 [46] - 第三季度末公司现金及现金等价物为1.27亿美元，未动用的循环信贷额度为2.25亿美元；收购VRI和CareFinders后的预计净杠杆率为3.4倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 NEMT业务 - 2021年第三季度收入约3.73亿美元，较上年同期增长，主要因出行量增加，但仍比疫情前低约20% [28] - 服务费用因出行量和相关客服中心活动增加而上升至3.03亿美元 [30] - 调整后EBITDA为3400万美元，较上年同期减少，主要因服务费用增加；调整后EBITDA利润率为9%，符合7% - 10%的长期预期 [33] 个人护理业务 - 第三季度服务收入为1.19亿美元，CareFinders贡献900万美元收入和少量EBITDA [39] - 可计费小时数在2021年各季度相对稳定，因疫情招聘困难限制服务需求满足 [40] - 调整后EBITDA为1000万美元，与第二季度持平；调整后EBITDA利润率为9%，与2021年前几个季度一致 [41] 远程患者监测业务 - 第三季度因9月22日完成收购VRI，该业务财务影响不大 [43] - VRI截至2021年6月30日的12个月产生5600万美元经常性收入，收入呈中两位数增长，预计长期EBITDA利润率在30%左右 [43][44] 新兴餐饮配送业务 - 本季度向MCO成员和内部团队成员提供营养定制和文化敏感的餐食，销售管道包括多个全国性MCO [22] - 公司认为该业务有潜力在五年内为公司带来5亿美元收入 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人护理市场规模为550亿美元，高度分散且预计快速增长 [13] - 远程患者监测市场总潜在规模为85亿美元，目前渗透率仅为13% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将自身转变为一家独特的综合支持性护理公司，专注解决健康的社会决定因素 [7] - 通过收购CareFinders和VRI，加强个人护理和远程患者监测业务；持续自动化和现代化NEMT业务；推进创新餐饮配送服务开发 [8] - 公司认为自身规模、覆盖范围和与约3000万患者的关系使其在未来医疗保健领域具有优势，有多种交叉销售和护理机会 [23][24] - 在NEMT业务中，公司通过Project Storm和Project Lightning优化运营，提升技术平台，保留了100%的MCO合同，并有望赢得更多大合同 [17][20] - 在个人护理业务中，尽管面临劳动力供应挑战，但公司对长期增长持乐观态度，计划通过收购实现有机和无机增长 [13] - 在远程患者监测业务中，公司希望通过交叉销售VRI的RPM服务来增加收入，并利用其数据分析和技术提升家庭服务差异化 [15][16] - 在餐饮配送业务中，公司与全国性食品服务提供商合作，认为其创新的技术支持的餐食配送服务将扰乱当前市场 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场向基于价值的护理转变，解决弱势群体健康的社会决定因素对促进积极结果和减少健康差距至关重要 [9] - 个人护理业务需求强劲，但受疫情期间劳动力供应挑战影响，可计费小时数低于疫情前水平；随着劳动力短缺影响消散，未来几个季度可计费小时数和EBITDA运行率有望显著提升 [11][12][13] - NEMT业务出行量预计在第四季度和2022年持续稳定增长，公司预计通过运营举措和平台现代化努力维持7% - 10%的EBITDA利润率 [34] - 公司对VRI和CareFinders的收购战略和财务效益持乐观态度，认为这些收购加速了公司向技术支持的支持性护理公司的转型 [43][48] - 公司预计在2022年2月的2021年年终业绩电话会议上提供2022年全年指引，长期经营目标包括NEMT、个人护理和远程患者监测业务的收入增长和EBITDA利润率目标 [53] 其他重要信息 - 公司持有Matrix 43.6%的股权，Matrix第三季度业绩受临床解决方案部门下滑影响，但临床护理部门表现良好 [49][50] - Matrix第三季度合并收入为7800万美元，上年同期为1.41亿美元；调整后EBITDA为300万美元，上年同期为5400万美元 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NEMT业务从Q2到Q3的利用率趋势及对利润率的影响，以及当利用率恢复正常水平时，本季度仍存在多少抵消收入 - 利用率逐步上升，主要受司机短缺影响，司机短缺导致单位成本增加，但公司认为这些增加是暂时的，随着网络恢复健康和劳动力回归，成本将下降 [59][60][61] - 从Q2到Q3出行量约增长20%，仍比疫情前高点低20%，预计第四季度出行量将继续增加 [62] 问题2: NEMT业务市场情况及潜在新合同机会 - 市场活跃，公司处于有利地位赢得合同，因其拥有一流的技术平台，是唯一的全国性服务提供商，与付款方关系良好 [63][64] - 公司预计在2022年中至后期得知大型合同结果 [65] 问题3: Q4的指导意见及应付账款结算情况 - NEMT业务的EBITDA相对平稳，VRI和个人护理业务将按预期表现 [76] - 预计在下个季度及全年支付部分应付账款，但随着利用率和出行量增加，应付账款也会继续累积 [78][79] 问题4: 公司与分包商的经济结构，以及分包商能否将劳动力成本转嫁给公司 - 公司认为劳动力市场正在反弹，希望与运输供应商建立更紧密的合作关系，如提供信贷支持和明确汽车要求 [82][83] - 成本预计会上升，但公司通过数字化和规划，确保运输供应商获得合理利润 [86][87] 问题5: 食品战略和RPM业务在付款方和州合作伙伴中的反响，以及食品业务的相关情况 - 公司对食品业务持乐观态度，拥有全国性合作伙伴和优秀的数字解决方案，与两家大型全国性付款方进行了对话，并进行了试点 [89] - 公司服务于美国9%的人口，与顶级付款方关系良好，认为在食品业务方面处于有利地位 [90][91][92] 问题6: 公司在其他业务领域与MA付款方的合作进展 - 在NEMT业务中，提供NEMT服务的MA计划数量翻倍，公司收购的National MedTrans代表了5000万美元的MA业务 [97] - 在远程患者监测业务中，约35%的业务是MA业务，约9个顶级30个MA计划中已将远程患者监测作为补充福利 [98] - 在个人护理业务中，UnitedHealthcare的举措表明MA市场对运输、个人护理和食品的需求增加，公司个人护理业务中高达75%可能是双重合格人群，市场机会巨大 [99][100] 问题7: MA客户群和TAM的经济情况与Medicaid相比如何 - 公司认为MA客户群的经济情况与Medicaid相当，甚至在某些情况下更好 [104][105] 问题8: 本季度G&A费用较高的原因 - 其中1200万美元是收购成本，此外还有对技术的投资 [108][110] 问题9: 20%的出行量增长是与Q2相比还是与去年Q3相比 - 是与去年Q3相比，目前出行量比疫情前水平低20% [117][119] 问题10: 是否会在Q4或2022年单独披露餐饮收入 - 未来6 - 12个月餐饮收入不太可能达到单独披露的水平，但公司会继续讨论该业务 [120] - 销售过程需要时间，但一旦获得合同，收入将快速增长且具有粘性 [121] 问题11: 个人护理业务目前的运行率情况 - Q4业务预计相对平稳，随着疫情缓解，由于需求积压，Q2和Q3的增长可能高于预期 [127] - 个人护理业务需求旺盛，但受招聘影响，公司认为招聘和保留是关键，市场潜力巨大 [128][129][134] 问题12: Matrix业绩波动的原因及未来预期 - 业绩波动主要受COVID影响，目前评估业务开始回升，临床试验业务有投资但存在时间问题，管道机会80%与非COVID相关 [136][137] - 公司认为这是暂时的，对投资持乐观态度，预计临床试验业务成功后将带来长期收益 [139][140]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-34221 ModivCare Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 86-0845127 (State or other jurisdiction ...

业绩总结 - 2020年公司总收入为1,772百万美元，较2019年的1,977百万美元下降约10.4%[5] - 2020年调整后的EBITDA为387百万美元，较2019年的467百万美元下降约17.1%[5] - 2021年6月30日的财务数据显示，Modivcare的总收入为1,821.5百万美元，调整后的EBITDA为233.7百万美元，调整后的EBITDA利润率为12.8%[71] - 2021年上半年，个人护理部门的收入增长主要得益于对Simplura的收购，收入达到649.5百万美元[77] - 2021年上半年，NEMT（非紧急医疗运输）收入因旅行量增加而增长，达到928.1百万美元，调整后的EBITDA为100.0百万美元，EBITDA利润率为32%[77] 用户数据 - 公司在2020年的客户保留率超过90%[20] - 公司在2020年管理的生活人数约为2900万[24] - 个人护理服务的客户保留率高，员工流失率低于行业平均水平[29] - Modivcare在新泽西州提供了85,000次护理人员乘车服务[32] 市场展望 - 预计在正常化的后COVID-19环境中，NEMT的收入增长将为中个位数，个人护理的收入增长将为高个位数，远程监控的收入增长将为中十位数[74] - Medicaid的支出预计从2010年的4020亿美元增长到2026年的约1,000亿美元[111] - Medicare Advantage市场预计将从当前的约4亿美元增长到未来十年的40亿美元以上[110] - 预计到2030年，65岁及以上的老年人口将达到73百万[118] - 预计到2030年，美国慢性疾病患者人数将达到171百万[120] 新产品与技术研发 - 预计公司在未来将专注于现代化和自动化NEMT功能，以提升会员体验并转型为最低成本提供商[20] - 公司预计将通过技术驱动的服务来改善健康结果，专注于2900万的医疗补助成员和医疗保险优势市场[7] - 由于COVID-19，技术接受度的污名正在减少[116] 收购与市场扩张 - 通过收购Simplura Health Group和CareFinders，个人护理服务的收入达到6.52亿美元[29] - 收购CareFinders的交易以28.4百万美元的调整后EBITDA为基础，收购倍数为11.9倍[80] - 收购VRI的交易以21.1百万美元的调整后EBITDA为基础，收购倍数为14.9倍[80] 财务状况 - 2021年6月30日的总净债务为209百万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为0.9倍[80] - 2021年6月30日的市场资本化为2,493百万美元，总资本化为2,993百万美元，股权占总资本化的比例为83%[80] - 2021年上半年，调整后的EBITDA因收购National MedTrans和Simplura而增加，尽管受到NEMT费用上升的部分抵消[77] 负面信息 - COVID-19相关费用在CareFinders的调整中包括1,035千美元的费用，和1,925千美元的十二个月费用[92] - CareFinders的总调整金额为5,751千美元，十二个月的总调整金额为14,493千美元[92] - VRI的交易相关费用为179千美元，十二个月为1,080千美元[97]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司录得收入4.74亿美元，调整后EBITDA为5300万美元，调整后净收入为3000万美元，摊薄后每股收益为2.13美元 [20] - 截至6月30日，公司拥有2.91亿美元现金及现金等价物，未动用的2.25亿美元循环信贷额度 2021年第二季度经营活动产生的现金流为3500万美元，年初至今经营活动产生的现金流为1.69亿美元 [28] - 本季度公司根据股票回购计划回购了2500万美元的股票，年初至今回购总额达到3900万美元，预计今年剩余时间不会有额外的股票回购 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）业务 - 2021年第二季度NEMT业务收入约为3.65亿美元，上年同期为2.82亿美元，增长归因于收购National MedTrans带来的3700万美元增量收入以及相对2020年第二季度更高的出行量 [21] - 服务费用从上年的1.96亿美元增加到2.93亿美元，主要是由于出行量增加和相关呼叫中心活动导致的服务费用成本上升 [23] - 2021年第二季度NEMT调整后EBITDA为4300万美元，与2021年第一季度持平，但较上年同期的6200万美元有所下降 [24] 个人护理业务 - 尽管市场对个人护理服务需求强劲，但由于政府失业激励措施和COVID - 19担忧，本季度收入持平于1.1亿美元 随着失业激励措施预计在今年晚些时候正常化，预计2021年下半年至2022年护理人员招聘将改善，计费小时数将加速增长 [27] - 个人护理调整后EBITDA环比增长8%至1000万美元，得益于有效的服务费用管理 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - Matrix公司2021年第二季度收入为1.14亿美元，较2020年第二季度的9100万美元增长26% 调整后EBITDA为2300万美元，占收入的20%，而2020年第二季度为3300万美元，占收入的36% 2021年第二季度调整后EBITDA受到临床解决方案业务的负面影响，但部分被临床试验业务的推出所抵消 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从运输物流公司转变为提供整体支持性护理解决方案的供应商，以解决健康的社会决定因素，为服务不足的患者群体消除护理障碍 [7] - 公司实施六支柱战略，包括人员配置、以客户为导向、追求变革性增长、实施单一可重复模式、提供增强的技术平台和品牌重塑，在各方面取得了有意义的成果 [8][9] - 公司通过一系列收购和合作扩大业务版图，包括与Uber Health的全国性合作、即将推出营养膳食配送业务、收购Simplura Health Group、Care Finders和VRI，将总潜在市场从约80亿美元扩大到超过800亿美元 [10][11][12] - 公司认为其强大的NEMT渠道、数据 analytics和技术使其在提供支持性护理解决方案方面具有竞争优势，有望构建一个协同的生态系统 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对立法领导人及拜登政府对家庭和社区护理服务的支持感到鼓舞，《更好的护理更好的工作法案》若通过，将有助于老年人和残疾人获得所需支持，并让家庭护理人员重返工作岗位 [16] - 预计NEMT业务的利用率将在2021年稳步增加，并在2022年初至年中恢复正常，公司有信心通过运营举措和平台现代化实现调整后EBITDA利润率7% - 10%的目标 [25] - 随着失业激励措施正常化，个人护理业务的护理人员招聘预计将在2021年下半年至2022年改善，有望实现收入增长和计费小时数加速增长 [27] - 公司预计在2021年年终业绩电话会议上提供2022年全年指引，长期经营目标包括NEMT业务收入实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在7% - 10%；个人护理业务收入在收购前实现高个位数增长，调整后EBITDA利润率在10% - 12% [36] 其他重要信息 - 公司安排了本次电话会议的重播，约在会议结束一小时后可在公司网站www.modivcare.com上获取 [5] - 公司宣布了Jonathan Bush和Ken Shepard的晋升，他们将在公司的法律和财务职能中担任更高级别的领导角色 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明Project Storm实现5000万美元年化节省的举措和后续是否有额外成本节省机会 - 实现5000万美元年化节省的举措包括减少不合格骑手、提高IVR IVA的呼叫遏制率、管理成本超支、外包举措等 后续随着业务数字化，有机会通过优化和简化业务流程实现额外成本节省，如Project Lightning计划，还包括房地产优化等方面 [42][43] 问题2：WellRyde的数字化推广进度、对客户体验的帮助以及对续约和新投标的影响 - 目前约50%的网络已数字化，预计将达到90%，部分市场如犹他州已达到90% 数字化网络有助于改善会员和客户体验，提升公司竞争力，为业务发展构建护城河 [44][45] 问题3：劳动力可用性和工资压力对个人护理业务的影响以及能否获得报销变化 - 在公司主要业务所在州，如新泽西州已获得每小时2美元的费率提升，纽约合同中也已内置了工资上涨时的费率调整机制 公司认为在当前市场中具有一定灵活性，且致力于实现团队成员的最低生活工资，通过消除浪费和构建可扩展模式来应对挑战 [50][51] 问题4：如何区分NEMT业务中举措带来的效益和低利用率的影响，以及近期COVID - 19上升对利用率趋势的影响 - 不能单纯从利用率角度评估业务表现，公司的多项举措如收购National MedTrans、Project Storm等对利润表有积极贡献，业务未来将更具可预测性，对利用率的依赖降低 近期利用率较去年和上季度有所上升，Delta变种的影响尚不确定，但公司对业务表现有信心 [60][61][62] 问题5：公司的应付账款情况 - 应付账款约为2.96亿美元，应收账款约为2100万美元 [66] 问题6：3.5倍杠杆目标是否考虑了Matrix公司的情况 - 收购后杠杆率将处于低3倍水平，目标是未来达到3倍或更低，该目标未考虑Matrix公司的情况 若Matrix公司有货币化事件，将有助于降低杠杆率 [69] 问题7：公司在招聘合适人员方面的情况 - 公司有优秀的CEO关注招聘工作，并实施了新的技术解决方案 随着经济刺激措施减少和失业率下降，招聘情况有所改善 公司业务的规模和稳定性使其在招聘方面具有优势，能够为护理人员提供可预测的工作时间和收入 [71][72][73] 问题8：数字化在呼叫中心的量化影响数据 - 公司跟踪呼叫遏制率，目前IVR IVA的呼叫遏制率约为8%，最佳水平在15% - 30% 此外，还跟踪网络数字化比例，目前约为50%，业务流程外包有800人，这些举措有助于减少业务的手动操作，提高资源利用率 [78] 问题9：Simplura业务何时开始提升 - 预计第三季度会有逐步改善，第四季度会有更显著的改善，明年第一季度业务将开始回升 此前Simplura个人护理业务每年可达2200万小时，目前运行水平约为1870万小时，需求远高于此，公司对该业务持乐观态度 [82][83] 问题10：完成收购交易后，公司对营运资金现金的规划和现金余额水平的考虑 - 目前公司有近2.9亿美元现金和2.25亿美元未动用的循环信贷额度，收购将使用大量现金，但公司有足够现金确保业务运营和投资 营运资金的主要驱动因素是和解和回扣付款，公司对这些付款时间有清晰了解，预计应付账款将继续增长，对营运资金有信心 [85][86] 问题11：如何对两个新收购业务进行业务细分 - 公司会考虑将业务细分为家庭护理、运输和远程监控等板块，目的是既要避免过于繁杂，又要提供准确的业务洞察，同时会将技术投资和成本合理分摊到各业务板块，以清晰展示各业务的盈利能力 [90][92] 问题12：新的营养业务如何核算 - 最初营养业务可能不会单独核算，随着业务在未来一个月左右推出并逐步扩大规模，最终会单独核算 公司计划通过现有的销售渠道和团队推广该业务，并将后台职能分摊到四个业务单元 [93][94][95]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-34221 ModivCare Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 86-0845127 (State or other jurisdiction of i ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并调整后EBITDA为4800万美元，超过去年同期的1700万美元 [16] - 第一季度收入为4.54亿美元，调整后净收入为2800万美元，摊薄后每股收益为1.92美元 [40] - 一般及行政费用从2020年第一季度的2100万美元增加164%至5500万美元，其中5000万美元的增加是由于增加个人护理业务 [55] - 2021年第一季度运营现金流为1.35亿美元，3月至5月4日已回购价值3400万美元的普通股，平均价格为每股145美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）业务 - 2021年第一季度收入约为3.43亿美元，低于上年同期的3.67亿美元，其中包括因收购National MedTrans增加的4400万美元收入、会员增加带来的1500万美元收入增长，但因新冠相关出行量下降减少6200万美元，合同变更和损失净减少2100万美元 [41] - 服务费用同比下降18%至2.72亿美元，调整后EBITDA从上年同期的1700万美元增至3900万美元 [47][48] - 目前服务约3000万医疗补助会员，占美国人口的9%，高于2020年的2500万 [26] 个人护理业务 - 自2020年11月收购Simplura以来的前四个季度贡献了1.1亿美元收入和900万美元调整后EBITDA，第一季度服务费用为8800万美元，占收入的80% [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 NEMT市场 - 医疗补助注册人数从2019年到2020年增长8.5%，预计2021年至少增长5% [12] - 医疗保险优势（MA）市场预计从目前约5亿美元增长到未来几年的超40亿美元，自2018年以来，MA计划数量增长53%，提供NEMT作为补充福利的MA计划数量增长200% [12] 个人护理市场 - 市场需求超过供应，护理服务持续向家庭环境转移，家庭护理日均成本约比医院低95%，约为专业护理机构成本的一半 [13][14] 营养膳食配送市场 - 现有潜在市场约为90亿美元，预计到2024年增长到150亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于以创新和战略方式解决健康的社会决定因素，提供多种支持性护理解决方案，加速增长战略，提供整体患者体验 [8] - 加速技术支持的医疗服务平台，对NEMT业务进行现代化和自动化改造，提升患者体验并提高运营效率 [9] - 评估个人护理和健康社会决定因素领域的收购目标，制定营养膳食配送业务的商业化战略 [10] - 收购WellRyde以加速构建全国最大的数字NEMT网络，其技术将无缝集成到现有平台，提供按需出行和乘客付费模式，创造新业务线 [19][20] - 个人护理业务将通过有机增长和积极且有纪律的收购方式扩张，重点关注医疗补助老年盲人和残疾人（ABD）群体、地理密度和声誉服务质量等标准 [30][31] - 公司认为在NEMT市场具有规模、技术和资源优势，能够保持主导地位，与Lyft相比，公司有能力提供更全面的服务和技术解决方案 [27][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济和医疗宏观趋势为公司业务带来有利因素，NEMT、个人护理和营养膳食配送市场均有增长机会 [11] - 预计NEMT业务利用率将在今年剩余时间逐步上升，公司有能力应对波动，现代化和自动化举措预计到年底实现约5000万美元的成本节约 [25][24] - 个人护理业务受疫情和失业福利影响招聘困难，但预计第三季度开始利用率增加，第四季度基本恢复正常，长期来看该业务将与NEMT业务形成互补 [29][77][78] - 公司长期有机增长和调整后EBITDA利润率目标为：NEMT收入实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在7% - 10%；个人护理业务在收购前实现高个位数收入增长，调整后EBITDA利润率在10% - 12% [58] 其他重要信息 - 公司董事会新增三名独立成员，分别是Garth Graham、Stacy Saal和Rahul Samant，他们在社会健康决定因素、客户体验和技术运营等领域具有丰富经验 [34] - 公司持有Matrix 43.6%的股权，Matrix 2021年第一季度收入超过翻倍至1.24亿美元，调整后EBITDA超过三倍至3200万美元 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：WellRyde与Circulation的区别、收购背景及如何契合 - Circulation是医院产品，WellRyde产品用于运输供应商，是公司数字化战略的关键补充，收购是因为双方合作已久且认为共同发展价值更大，该产品也是竞争对手的技术骨干，收购还获得了优秀的开发团队，且收购价格合理 [64][65][71] 问题：NEMT业务服务人口扩张、合同续约情况 - 管理的会员从约2500万增至3000万，其中200万来自收购National MedTrans，其余为有机增长，公司管理约9%的美国人口；历史续约率为90%，预计不会改变，目前与付款方和州的关系良好，去年续约和新增业务近4亿美元 [73][74] 问题：个人护理业务利用率和招聘趋势 - 受失业救济和刺激支票影响，预计第三季度开始利用率增加，第四季度基本恢复正常，公司对该业务前景乐观，认为有机会成为市场主导者 [77][78][79] 问题：Matrix的潜在结局 - Matrix团队表现出色，预计年收入超1.2亿美元，收入翻倍，与Signify相比，业务模式有吸引力且利润率更高，有很大发展机会 [80][81] 问题：个人护理业务并购交易流、时机和管道情况 - 目前个人护理业务有20个潜在收购目标，公司将积极推进，目标是使该业务收入达到10亿美元，EBITDA达到1亿美元，公司现金状况良好，有充足资金进行收购 [86][87] 问题：当前利用率情况及Simplura第一季度是否有访问拒绝浪潮 - Simplura在12月受天气和疫情影响，目前情况已稳定，预计第三季度末至第四季度初恢复；运输业务部分地区利用率有上升，但整体网络影响不大，公司已做好准备，预计利用率回升时运营举措能抵消影响并改善会员体验 [89][90][93] 问题：与付款方在食品配送、个人护理和运输综合服务方面的对话进展 - 对话非常积极，付款方和州认同公司的整体治疗模式愿景，公司还将拓展行为社会、远程监测和药物管理等领域，且公司在整合三项服务方面具有优势 [96][97][99] 问题：Lyft医疗服务对公司的影响 - Lyft是公司合作伙伴，但其不做定额合同、没有卓越中心、不管理欺诈浪费和滥用，不太关注公司所服务的患者和社区，公司有社区运输供应商、个人护理人员和食品配送人员，且拥有强大的技术平台，因此Lyft不构成威胁 [101] 问题：恢复正常利用率对损益表和资产负债表的影响 - 公司认为能建立持久的商业模式，实现7% - 10%的EBITDA利润率，预计到年底运营举措将实现超5000万美元的成本节约，个人护理业务可作为对冲，且即将推出的食品业务有很大发展潜力 [106][107] 问题：医疗保险优势（MA）业务的增长方式 - 公司已与MA市场前六大付款方合作，预计帮助他们扩大MA补充福利，收购National MedTrans的2亿美元业务中有5000万美元是MA业务 [109] 问题：股票回购数量 - 已回购约20万股 [114] 问题：Simplura吸引护理人员困难的原因 - 主要是与刺激计划和失业救济竞争，目前服务时长已稳定，公司历史上保留率高且招聘充足，预计情况会恢复 [116] 问题：提高低端工资对个人护理业务利润率的影响 - 公司在不同地区已设置不同工资，且历史上州和付款方会相应提高报销额度；公司通过自动化等举措提高运营效率，有工资调整的灵活性；政府关注家庭护理，会缩小服务提供商网络，有利于有规模和能力的公司 [117][118][122] 问题：未来12 - 18个月的资本分配优先级及债务偿还与内外部投资的关系 - 公司重点是建设平台，包括技术投资和个人护理业务全国平台建设，以及发展食品业务；若有机会会偿还债务，但认为业务增长机会大，要确保为股东带来最佳回报；应付账款的增加是为了确保运输网络健康，与州合作时会考虑如何分配资金 [126][127][128] 问题：2.45亿美元应付账款实际金额是否会减少 - 2.45亿美元是负债，但公司与州合作时会考虑如何确保运输网络健康，资金分配会根据合作情况调整，以保障会员服务 [130]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-34221 ModivCare Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 86-0845127 (State or other jurisdiction of ...