Kingstone Companies, Inc. (NASDAQ:KINS) Q3 2019 Results Earnings Conference Call November 12, 2019 8:30 AM ET Company Participants Rich Swartz - Controller Barry Goldstein - Chairman and CEO Ben Walden - Executive Vice President and Chief Actuary Conference Call Participants Paul Newsome - Sandler O’Neill Bob Farnam - Boenning & Scattergood Scott Preston - Maven Fund Operator Greetings. And welcome to Kingstone Companies 2019 Third Quarter Earnings Call. At this time, all participants are in listen-only mod ...

FORM 10-Q (Mark one) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________to _________ Commission File Number 0-1665 KINGSTONE COMPANIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-2476480 (State ...

Kingstone Companies, Inc. (NASDAQ:KINS) Q2 2019 Earnings Conference Call August 9, 2019 8:30 AM ET Company Participants Richard Swartz - Controller Barry Goldstein - Chairman and Chief Executive Officer Ben Walden - Chief Actuary Conference Call Participants Paul Newsome - Sandler O’Neill + Partners, L.P. Robert Farnam - Boenning & Scattergood, Inc. Operator Greetings. Welcome to Kingstone Companies 2019 Second Quarter Earnings Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-a ...

财务数据和关键指标变化 - 直接书面保费较上一时期整体增长19%，其中个人业务线增长超20% [9] - 一季度净亏损超500万美元，对综合比率产生17个百分点的影响 [14] - 准备金增加450万美元，对季度综合比率产生15.3个百分点的影响，每股影响0.37美元 [16] - 股票在宣布一季度灾难损失和准备金增加后下跌3.95美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人业务线占总业务的约80%，过去4年每年增长超20%，且增长正在加速 [21] - 商业业务线目前仅占总书面保费的12%，公司已采取措施减少该业务线的业务量 [17] - 新成立的KOCI代理机构已成为公司新业务的最大生产者，预计未来6个月的业务量将远超商业业务线暂停期间放弃的保费 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在纽约州是第14大房主保险业务承保商，在扩张州的业务持续增长，本季度贡献了超300万美元的保费 [9] - 本季度开始在康涅狄格州开展业务，这是公司在不到2年的时间里进入的第四个扩张州 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计全年综合比率在88% - 91%之间，巨灾影响为4 - 5个百分点 [7] - 公司将在2019年专注于改善技术平台，以提高代理商和客户体验，并为未来增长做好准备 [10] - 公司已启动再保险续约流程，预计今年将增加超30%的巨灾再保险购买 [11] - 公司通过定价调整应对冬季巨灾损失和其他水险索赔的持续影响，并计划在今年剩余时间内采取更多定价行动 [15] - 公司对商业业务线采取了6个月的暂停措施，并将评估其盈利能力，若无法改善将关闭该业务线 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度面临挑战，但公司认为业务的基本面和盈利驱动因素依然强劲，对未来保持乐观 [8] - 公司预计未来3个季度的业绩将有所改善，全年综合比率将降至90%多的中间水平 [12] - 公司认为市场对本季度业绩的反应过度，相信未来业绩的改善将推动股价回升 [28][53] 其他重要信息 - 公司聘请了Bill O'Brien作为新的理赔官，他在识别关键问题和推动公司改进方面已经产生了积极影响 [8] - 公司与全国最大的10家保险公司中的3家以及全国性代理机构和数字代理机构合作，开展新的替代分销渠道KOCI代理机构业务 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 排除巨灾损失和准备金释放后的结果如何，以及为何指导假设剩余年份该指标会降至较低水平 - 一季度即使排除巨灾因素，通常也是业绩最差的季度，火灾索赔频率较高，本季度火灾影响约为15个百分点，高于正常水平，同时非天气相关的水险索赔活动也有所增加，公司正在通过理赔举措解决这些问题 [31] - 公司在当前年度也有50万美元的准备金费用，与商业业务线相关 [32] 问题: 剩余年份的巨灾负荷预期是多少 - 公司约80% - 90%的巨灾损失发生在第一季度，剩余年份通常较轻，但如果发生飓风等重大事件，情况可能会改变 [33] - 第一季度的巨灾情况较为稳定，剩余年份波动较大，尤其是第三和第四季度，但大多数年份后3个季度的巨灾影响总计约为2 - 3个百分点 [34][35] 问题: 一季度火灾损失的典型水平是多少 - 正常情况下，一季度火灾损失约为12个百分点，本季度略高于正常水平 [39] 问题: 商业业务线暂停对实际保费有何影响 - 预计剩余年份将减少约300万美元的新业务保费，未来6个月内续保业务也可能减少100 - 200万美元 [40] - 新分销渠道带来的新业务保费将远远超过商业业务线暂停造成的损失，且业务质量与公司通常的个人业务线相当或更好 [41] 问题: KOCI业务是否全部为房主保险 - KOCI业务全部为个人业务线，包括房屋、公寓、住宅等，目前几乎全部在纽约州，但公司与全国性公司有合同，计划向纽约州以外扩张 [42] 问题: 准备金问题涉及哪些类型的索赔 - 主要是少数较旧的商业责任索赔，这些索赔在进一步审查后，预计需要比之前更高的准备金 [44] 问题: 商业责任索赔的未决索赔总数是多少 - 目前共有约200个未决索赔，其中约一半来自最新的事故年度，较旧事故年度的未决索赔不到100个 [46] 问题: 是否对所有这些索赔都进行了准备金调整 - 是的，由于2014年的影响较大，这种发展情况也影响到了所有较近的年份，特别是当前年度，公司因此额外增加了50万美元的准备金 [48]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日总投资为18.61亿美元，2018年12月31日为17.44亿美元[10] - 2019年3月31日总负债为19.36亿美元，2018年12月31日为17.81亿美元[10] - 2019年3月31日股东权益总额为8.38亿美元，2018年12月31日为8.87亿美元[10] - 2019年第一季度净保费收入为2960万美元，2018年同期为2284万美元[11] - 2019年第一季度总营收为3490万美元，2018年同期为2570万美元[11] - 2019年第一季度总费用为4415万美元，2018年同期为2921万美元[11] - 2019年第一季度运营税前亏损为926万美元，2018年同期为351万美元[11] - 2019年第一季度净亏损为734万美元，2018年同期为272万美元[11] - 2019年第一季度综合亏损为401万美元，2018年同期为480万美元[11] - 2019年第一季度基本和摊薄后每股亏损均为0.68美元，2018年同期为0.25美元[11] - 2019年3月31日公司股东权益总额为8.3775171亿美元，2018年同期为8.8161036亿美元[13][14] - 2019年第一季度净亏损733.519万美元，2018年同期为271.7934万美元[14][16] - 2019年经营活动产生的净现金流为270.2404万美元，2018年为38.0373万美元[16] - 2019年投资活动使用的净现金流为688.4358万美元，2018年为1543.8163万美元[16] - 2019年融资活动使用的净现金流为119.1969万美元，2018年为172.9676万美元[16] - 2019年3月31日现金及现金等价物期末余额为1576.448万美元，2018年同期为3159.4167万美元[16] - 2019年第一季度股票薪酬为30.9882万美元，2018年为10.8368万美元[14][16] - 2019年第一季度支付股息107.5962万美元，2018年为106.8375万美元[14][16] - 2019年第一季度未实现可供出售证券损失净额为332.6806万美元，2018年为207.7468万美元[14][16] - 2019年第一季度净投资收入为1.623712亿美元，2018年同期为1.383989亿美元[36] - 2019年第一季度持有至到期固定到期证券的出售和赎回所得款项为40万美元，2018年同期为0美元[36] - 2019年第一季度可供出售固定到期证券的出售或到期所得款项为150.5382万美元，2018年同期为789.1145万美元[37] - 2019年第一季度权益证券的出售所得款项为24.6047万美元，2018年同期为337.8515万美元[38] - 2019年第一季度投资净收益为2.035363亿美元，2018年同期净亏损为52.3127万美元[40] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司总资产分别为277,387,935美元和266,752,078美元[10] - 2019年3月31日和2018年12月31日公司总负债分别为193,612,764美元和178,086,436美元[10] - 2019年3月31日和2018年12月31日公司股东权益分别为83,775,171美元和88,665,642美元[10] - 2019年第一季度净保费收入2959.59万美元，2018年同期为2283.76万美元[11] - 2019年第一季度总营收3489.85万美元，2018年同期为2570.19万美元，同比增长约35.8%[11] - 2019年第一季度总费用4415.37万美元，2018年同期为2921.06万美元，同比增长约51.2%[11] - 2019年第一季度运营亏损925.51万美元，2018年同期为350.87万美元，亏损扩大约163.8%[11] - 2019年第一季度净亏损733.52万美元，2018年同期为271.79万美元，亏损扩大约170%[11] - 2019年第一季度其他综合收益332.68万美元，2018年同期为亏损207.75万美元[11] - 2019年第一季度综合亏损400.84万美元，2018年同期为479.54万美元[11] - 2019年3月31日股东权益总额8377.52万美元，2018年同期为8816.10万美元[13][14] - 2019年第一季度基本每股亏损0.68美元，2018年同期为0.25美元[11] - 2019年和2018年第一季度每股股息均为0.1美元[11] - 2019年第一季度净亏损733.519万美元，2018年同期为271.7934万美元[16] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金流为270.2404万美元，2018年同期为38.0373万美元[16] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金流为688.4358万美元，2018年同期为1543.8163万美元[16] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金流为119.1969万美元，2018年同期为172.9676万美元[16] - 2019年第一季度现金及现金等价物减少537.3923万美元，2018年同期减少1678.7466万美元[16] - 2019年第一季度末现金及现金等价物为1576.448万美元，2018年同期末为3159.4167万美元[16] - 2019年和2018年第一季度，公司净投资收入分别为1,623,712美元和1,383,989美元[36] - 2019年和2018年第一季度，持有至到期固定到期证券出售和赎回所得款项分别为400,000美元和0美元[36] - 2019年和2018年第一季度，可供出售固定到期证券出售或到期所得款项分别为1,505,382美元和7,891,145美元[37] - 2019年和2018年第一季度，权益证券出售所得款项分别为246,047美元和3,378,515美元[38] - 2019年和2018年第一季度，公司投资净收益（损失）分别为2,035,363美元和 - 523,127美元[40] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年第一季度，公司91.4%和97.2%的直接保费收入来自纽约保单[18] - 截至2019年3月31日，所有业务线净发生损失和分配费用总额为213,589千美元[76] - 截至2019年3月31日，所有业务线累计支付损失和分配费用总额为162,321千美元[77] - 所呈现事故年度的未支付损失和分配费用净负债为51,268千美元，2009年前所有未偿负债净额为108千美元，损失和分配费用负债净额为51,376千美元[78] - 截至2019年3月31日，损失和损失调整费用负债净额为51,376千美元，未支付损失的再保险可收回总额为15,587千美元，未分配损失调整费用为2,147千美元，损失和LAE准备金总毛负债为69,110千美元[79] - 公司个人业务线2019年3月31日和2018年3月31日三个月的成数分保再保险条约，涵盖2017年7月1日至2019年6月30日两年期[81] - 2018年8月，公司终止与2017/2019条约一方再保险公司的合同，追溯至2018年7月1日，2018/2019条约年度成数分保分出率从2017/2018条约年度的20%降至10%[82] - 2018 - 2019年个人险业务成数分保条约分出比例为10%，风险自留90万美元，每次事故再保险总保障910万美元[83] - 2018 - 2019年个人伞式险业务成数分保条约，首100万美元保障分出比例90%，超100万美元部分为100%，风险自留10万美元，每次事故再保险总保障490万美元[83] - 2018 - 2019年商业险业务风险自留75万美元，超赔保障375万美元，每次事故再保险总保障375万美元[83] - 2018 - 2019年商业伞式险业务成数分保条约，首100万美元保障分出比例90%，超100万美元部分为100%，风险自留10万美元，每次事故再保险总保障490万美元[83] - 2018 - 2019年巨灾再保险初始损失500万美元，每次巨灾事故风险自留450万美元，超赔保障4.45亿美元[83] - 2019年第一季度临时分保佣金收入131.7751万美元，或有分保佣金收入 - 4.0068万美元，总计127.7683万美元；2018年同期临时分保佣金收入206.7505万美元，或有分保佣金收入 - 37.2347万美元，总计169.5158万美元[97] - 2018年7月1日至2019年3月31日，2017/2019条约的损失率与赚取临时分保佣金的合同损失率一致，未记录或有佣金调整[94] - 2017年7月1日至2018年3月31日，2017/2019条约的损失率高于赚取临时分保佣金的合同损失率，产生负或有分保佣金[95] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，所有条约下应付再保险人的净或有分保佣金分别约为164.3万美元和158.1万美元[99] - 2019年和2018年第一季度，KICO分别有91.4%和97.2%的直接保费收入来自纽约保单[18] 投资相关数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，可供出售固定到期证券摊余成本1.5991975亿美元，估计公允价值1.60477152亿美元，未实现收益55.7402万美元[26] - 截至2018年12月31日，可供出售固定到期证券摊余成本1.55431261亿美元，估计公允价值1.51777516亿美元，未实现损失365.3745万美元[27] - 截至2019年3月31日，权益证券成本1964.6481万美元，估计公允价值1966.3987万美元[30] - 截至2018年12月31日，权益证券成本1830.5986万美元，估计公允价值1657.2616万美元[30] - 截至2019年3月31日，其他投资（对冲基金）成本199.9381万美元，估计公允价值214.7945万美元，收益14.8564万美元[31] - 截至2018年12月31日，其他投资（对冲基金）成本199.9381万美元，估计公允价值185.5225万美元，损失14.4156万美元[31] - 2019年3月31日，FHLBNY合格投资估计公允价值约555.3万美元，无未偿还余额[26] - 2018年12月31日，FHLBNY合格投资估计公允价值约511.6万美元，无未偿还余额[27] - 截至2019年3月31日，持有至到期证券的摊销成本为38.2462亿美元，估计公允价值为40.76611亿美元；截至2018年12月31日，摊销成本为42.22855亿美元，估计公允价值为44.26416亿美元[33][35] - 2019年3月31日和2018年12月31日，分别有94只和156只固定到期证券产生了未实现损失，但公司认为这些损失均为暂时性的[42] - 截至2019年3月31日，公司持有的可供出售证券中，固定到期证券未实现损失总计126.9751万美元[44] - 截至2018年12月31日，公司持有的可供出售证券中，固定到期证券未实现损失总计409.1221万美元[45] - 2019年3月31日公司总投资公允价值为18.0141139亿美元，其中Level 1为14.9192008亿美元，Level 2为3.0949131亿美元；2018年12月31日总投资公允价值为16.8350132亿美元，其中Level 1为13.6869267亿美元，Level 2为3.1480865亿美元[52] - 2019年3月31日公司对冲基金投资公允价值为214.7945万美元，2018年12月31日为185.5225万美元[53] - 2019年3月31日公司2022年到期高级票据长期债务公允价值为2848.5329万美元，2018年12月31日为2852.1734万美元[54] - 2019年3月31日公司持有至到期

损失及损失调整费用（LAE）余额与准备金数据 - 2018年末损失及损失调整费用（LAE）余额为56197106美元，2017年末为48799622美元[63] - 2018年净损失及LAE准备金为32051000美元，2017年为32051000美元[67] - 2018年净累计冗余（不足）为 - 1152000美元[67] 再保险合同与自留额调整 - 2018年8月公司终止与2017/2019条约一方再保险公司的合同，追溯至2018年7月1日，成数分保分出率从20%降至10%[70] - 2018年7月1日后，个人险每次事故在成数分保和超额损失条约下的最大净自留额为900000美元，商业综合责任险每次事故在超额损失条约下的最大净自留额为750000美元[71] 巨灾再保险情况 - 2018年公司购买巨灾再保险，为单一事件损失提供高达4.5亿美元的保障[75] - 单一巨灾事件的直接自留额为5000000美元，2018年7月1日后个人险保单损失适用10%成数分保条约，每次巨灾事故净自留风险敞口为4500000美元[75] - 2018年7月1日起，公司对超过5000000美元的第一层2.1亿美元巨灾保障有恢复保费保护[75] 损失相关金额对比 - 2018年当前年度发生的损失相关金额为57143077美元，2017年为34246081美元[63] - 2018年支付的当前年度损失相关金额为34025387美元，2017年为18194860美元[63] 投资组合数据 - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司投资组合总值分别为1.95566615亿美元和1.87525895亿美元，其中现金及现金等价物分别为2113.8403万美元（占比10.8%）和4838.1633万美元（占比25.8%）[78] 可出售固定到期证券数据 - 2018年和2017年可出售固定到期证券按信用评级划分，美国国债2018年估计公允价值为822.0381万美元（占比5.4%），2017年为0[79] 公司评级情况 - KICO的A.M. Best财务实力评级于2017年4月从B++（良好）升级为A-（优秀），Kingstone公司的A.M. Best长期发行人信用评级为bbb-（稳定展望）[81] 巨灾损失对净损失率影响 - 2018年公司有巨灾损失，使净损失率提高6.0个百分点，2017年相对温和的冬季无大型风暴事件造成的巨灾影响[82] 纽约州保险控股公司法规定 - 纽约州保险控股公司法规定，持有公司需向纽约州金融服务部注册并提供年度财务等信息，重大交易需获批准[83] - 纽约州保险控股公司法规定，保险公司控制权变更需获纽约州金融服务部批准，直接或间接拥有10%或以上投票证券通常被视为拥有控制权[84] 网络安全法规要求 - 2017年纽约州金融服务部实施新的网络安全法规，2019年3月1日全面实施，KICO需建立相关政策和制度并每年向其证明合规[90] 金融监管政策动态 - 2017年美国总统表示应审查《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法》，联邦保险办公室继续支持现行州监管制度，但考虑在州未能实现统一时采取联邦监管[92] 税收政策变化 - 2017年12月22日，美国《减税与就业法案》签署成为法律，美国企业税率降至21%，将降低美国保险公司的有效税率[93] 公司检查情况 - 纽约州金融服务部于2016年开始对KICO进行检查，截至2015年12月31日，2017年完成检查且无重大不利发现[94] 公司资本与法规符合情况 - 公司KICO的总调整资本（TAC）远高于授权控制水平风险资本（ACL），符合纽约州2018年12月31日的RBC要求[96] 公司股息限制 - 公司从KICO获得股息的能力受纽约州法律和保险法规限制，股息限制为盈余的10%或过去36个月投资收入的100%中的较低者，减去KICO在此期间支付的股息[97] 保险监管信息系统（IRIS）比率情况 - 截至2018年12月31日，KICO的保险监管信息系统（IRIS）比率均在正常范围内[99] 公司历史沿革 - 公司于1961年成立，1999年更名为DCAP Group, Inc.，2009年7月1日更名为Kingstone Companies, Inc.[103] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有101名员工，均位于纽约，且无员工受集体谈判协议覆盖[106]

Kingstone Companies, Inc. (NASDAQ:KINS) Q4 2018 Earnings Conference Call March 14, 2019 8:30 AM ET Company Participants Amanda Goldstein - IR Barry Goldstein - CEO Dale Thatcher - COO Conference Call Participants Paul Newsome - Sandler O'Neill Bob Farnam - Boenning & Scattergood Operator Greetings, and welcome to the Kingstone Companies' Year-End 2018 Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. [Operator Instru ...