Kingstone Companies, Inc. (NASDAQ:KINS) Q4 2021 Earnings Conference Call March 11, 2022 8:30 AM ET CompanyParticipants Rich Swartz - Chief Accounting Officer Barry Goldstein - Executive Chairman of the Board, President & Chief Executive Officer Meryl Golden - Chief Operating Officer Conference Call Participants Paul Newsome - Piper Sandler & Co. Robert Farnam - Boenning & Scattergood, Inc. Operator Greetings. Welcome to the Kingstone Company's Fourth Quarter and Year End 2021 Earnings Call. At this time, al ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为3.20226541亿美元，较2020年12月31日的3.17582267亿美元增长0.83%[9] - 截至2021年9月30日，公司总负债为2.42395284亿美元，较2020年12月31日的2.24781865亿美元增长7.83%[9] - 2021年前三季度，公司净保费收入为1.06828895亿美元，较2020年同期的0.81099387亿美元增长31.72%[12] - 2021年前三季度，公司总营收为1.18061625亿美元，较2020年同期的0.95765408亿美元增长23.28%[12] - 2021年前三季度，公司总费用为1.30484734亿美元，较2020年同期的0.99208855亿美元增长31.53%[12] - 2021年前三季度，公司税前亏损为0.12423109亿美元，较2020年同期的0.03443447亿美元亏损扩大260.77%[12] - 2021年前三季度，公司净亏损为0.09606001亿美元，较2020年同期的0.02063869亿美元亏损扩大365.43%[12] - 2021年前三季度，公司综合亏损为0.13279383亿美元，而2020年同期综合收益为0.02184676亿美元[12] - 2021年前三季度，公司基本和摊薄每股亏损均为0.90美元，2020年同期分别为0.19美元[12] - 2021年前三季度，公司普通股每股股息为0.12美元，2020年同期为0.1425美元[12] - 2020年9月30日公司总权益为89313425美元，2021年9月30日为77831257美元，较2020年下降约12.86%[16][18] - 2020年1 - 9月净损失为2063869美元，2021年1 - 9月净损失为10618265美元，2021年较2020年净损失增长约414.48%[16][18] - 2020年1 - 9月股息支出为1530390美元，2021年1 - 9月股息支出为420525美元，2021年较2020年股息支出下降约72.52%[16][18] - 2020年1 - 9月库存股收购金额为801788美元，2021年1 - 9月为1671598美元，2021年较2020年增长约108.48%[16][18] - 2020年1 - 9月基于股票的薪酬为1373283美元，2021年1 - 9月为1447725美元，2021年较2020年增长约5.41%[18] - 2020年1 - 9月可供出售证券未实现净收益为4248545美元，2021年1 - 9月未实现净损失为920323美元[16][18] - 2020年7月1日普通股数量为11944220股，2021年9月30日为11947619股，较2020年7月1日增加3399股[16] - 2020年7月1日库存股数量为1383077股，2021年9月30日为1471406股，较2020年7月1日增加88329股[16] - 2020年1 - 9月受限股票奖励用于支付预扣税扣除股份21268股，2021年1 - 9月为27718股，2021年较2020年增加约30.33%[18] - 2020年1 - 9月受限股票奖励归属股份67686股，2021年1 - 9月为104030股，2021年较2020年增长约53.70%[18] - 2021年前九个月净亏损9606001美元，2020年为2063869美元[20] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金流为29079787美元，2020年为使用9465006美元[20] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金流为9297954美元，2020年为提供3927739美元[20] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金流为3137487美元，2020年为2466115美元[20] - 2021年前九个月现金及现金等价物增加16644346美元，2020年减少8003382美元[20] - 2021年前9个月保费收入为10.68亿美元，2020年同期为8.11亿美元[53] - 2021年第三季度保费收入为3680.33万美元，2020年同期为2752.11万美元[54] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，预收保费余额分别为532.55万美元和266.04万美元[54] - 2021年前9个月未决赔款和理赔费用准备金期末余额为1.01亿美元，2020年同期为8497.9万美元[55] - 2021年前9个月和2020年前9个月，再保险合同下的已发生损失和理赔费用净额分别为122.1万美元和2382.7万美元[55] - 2021年前9个月和2020年前9个月，上年已发生损失和理赔费用进展分别为1.05万美元和27.97万美元[56] - 2021年和2020年前三季度，普通股股息分别为127.4797万美元和153.039万美元，2021年10月30日批准每股0.04美元的季度股息[87] - 2021年和2020年前三季度，股票期权的股份支付费用分别约为4.3万美元和5.2万美元，估计没收率约为16%[90] - 2021年前三季度无期权授予，2020年前三季度授予的股票期权加权平均估计公允价值为每股2.40美元[91] - 2021年前三季度，受限普通股授予321,335股，归属104,870股，没收14,745股，截至9月30日余额为572,684股[99] - 2021年9月30日递延所得税资产总计8,728,183美元，2020年12月31日为5,386,635美元；2021年9月30日递延所得税负债总计9,266,031美元，2020年12月31日为9,543,548美元；2021年9月30日净递延所得税负债为537,848美元，2020年12月31日为4,156,913美元[104] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，州净营业亏损分别约为31,531,000美元和27,931,000美元[105] - 2021年第三季度基本和摊薄每股收益计算中加权平均流通股数为10,523,515股，2020年同期为10,673,077股；2021年前九个月为10,622,988股，2020年同期为10,737,853股[112] - 2021年第三季度租赁成本为57,459美元，前九个月为172,377美元；现金付款分别为66,531美元和198,040美元；折现率为5.50%；剩余租赁期限为6年[119] - 截至2021年9月30日，租赁负债的未折现租赁付款总额为957,432美元，现值调整为104,438美元，经营租赁负债为852,994美元[120] - 2021年第三季度租金费用为57,459美元，2020年同期为61,297美元；2021年前九个月为172,377美元，2020年同期为183,891美元[120] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，递延薪酬负债分别为83.1441万美元和76.3789万美元[131] - 2021年10月30日，公司董事会批准每股0.04美元的季度股息，于2021年12月15日支付[134] - 2021年前九个月直接保费收入为1.3161亿美元，较2020年同期的1.2509亿美元增加652万美元，增幅5.2%[153][157] - 2021年前九个月净保费收入为1.09756亿美元，较2020年同期的8127.6万美元增加2848万美元，增幅35.0%[153][161] - 2021年前九个月已赚保费为1.06829亿美元，较2020年同期的8109.9万美元增加2573万美元，增幅31.7%[153] - 2021年前九个月净赔付率为74.0%，较2020年同期的60.8%增加13.2个百分点，增幅21.7%[156] - 2021年前九个月净承保费用率为41.0%，较2020年同期的38.9%增加2.1个百分点，增幅5.4%[156] - 2021年前九个月净综合赔付率为115.0%，较2020年同期的99.7%增加15.3个百分点，增幅15.3%[156] - 2021年前九个月净投资收入为513.8万美元，较2020年同期的477.2万美元增加36.6万美元，增幅7.7%[153] - 2021年前九个月总费用为1.30485亿美元，较2020年同期的9920.9万美元增加3127.7万美元，增幅31.5%[153][154] - 2021年前九个月税前亏损为1242.3万美元，较2020年同期的344.3万美元增加898万美元，增幅260.8%[153][154] - 2021年前九个月净亏损为960.6万美元，较2020年同期的206.4万美元增加754.2万美元，增幅365.4%[153][154] - 2021年前九个月净保费收入增至1.06829亿美元，较2020年同期的8109.9万美元增加2573万美元，增幅31.7%[164] - 2021年前九个月分保佣金收入降至3.7万美元，较2020年同期的1076万美元减少1072.3万美元，降幅99.7%[165] - 2021年前九个月净投资收入增至513.8万美元，较2020年同期的477.2万美元增加36.6万美元，增幅7.7%[170] - 截至2021年9月30日，现金和投资资产增至2.46004亿美元，较2020年同期的2.20749亿美元增加2525.5万美元[171] - 2021年前九个月投资净收益为548万美元，而2020年同期为净亏损163.9万美元[172] - 2021年前九个月其他收入降至57.7万美元，较2020年同期的77.3万美元减少19.6万美元，降幅25.4%[173] - 2021年前九个月净亏损和理赔费用增至7906万美元，较2020年同期的4931.7万美元增加2974.3万美元，净亏损率从60.8%增至74.0%，上升13.2个百分点[174] - 2021年前九个月佣金费用增至2471.1万美元，占直接保费收入的19.2%，2020年同期为2365.3万美元，占比18.6%[179] - 2021年前九个月净承保费用率为41.0%，2020年同期为38.9%，上升2.1个百分点[183] - 2021年前九个月净亏损增至960.6万美元，较2020年同期的206.4万美元增加754.2万美元[190] - 2021年前三季度直接保费收入4886.5万美元，较2020年的4574.3万美元增加312.2万美元，增幅6.8%[195] - 2021年前三季度净保费收入3680.3万美元，较2020年的2752.1万美元增加928.2万美元，增幅33.7%[192][201] - 2021年前三季度净承保费用率为39.3%，较2020年的38.8%上升0.5个百分点，升幅1.3%[194] - 2021年前三季度净综合比率为136.4%，较2020年的111.9%上升24.5个百分点，升幅21.9%[194] - 2021年前三季度净投资收入167.7万美元，较2020年的149.4万美元增加18.3万美元，增幅12.2%[192][207] - 2021年前三季度分出保费收入为 - 7000美元，较2020年的344.9万美元减少345.6万美元[192][202][203] - 2021年前三季度净亏损1061.8万美元，较2020年的122.8万美元增加939万美元，增幅764.7%[192] - 2021年前三季度净已赚保费增加主要因2019/2020再保险条约于2020年12月30日截止到期[201] - 2021年前三季度分出再保险保费中，超赔条约增加46.3万美元，巨灾条约

Start Time: 08:30 January 1, 0000 8:58 AM ET Kingstone Companies, Inc. (NASDAQ:KINS) Q3 2021 Earnings Conference Call November 12, 2021, 08:30 AM ET Company Participants Barry Goldstein - Chairman and CEO Meryl Golden - COO Amanda Goldstein - IR Director Conference Call Participants Paul Newsome - Piper Sandler Robert Farnam - Boenning & Scattergood Operator Greetings, and welcome to Kingstone Companies Third Quarter 2021 Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总投资为1.91040439亿美元，较2020年12月31日的2.02850026亿美元下降5.82%[12] - 2021年上半年，公司净保费收入为7002.5644万美元，较2020年同期的5357.8306万美元增长30.7%[15] - 2021年上半年，公司总营收为7910.3651万美元，较2020年同期的6094.2937万美元增长29.8%[15] - 2021年上半年，公司总费用为7784.7686万美元，较2020年同期的6250.2557万美元增长24.55%[16] - 2021年上半年，公司税前收入为125.5965万美元，而2020年同期亏损155.962万美元[16] - 2021年上半年，公司净利润为101.2264万美元，而2020年同期亏损83.6013万美元[16] - 2021年上半年，公司其他综合收益（损失）净额为 - 275.3059万美元，而2020年同期为332.3053万美元[16] - 2021年上半年，公司综合收益（损失）为 - 174.0795万美元，而2020年同期为248.704万美元[16] - 2021年上半年，公司基本每股收益为0.09美元，而2020年同期为 - 0.08美元[16] - 2021年上半年，公司普通股每股股息为0.08美元，2020年同期为0.1025美元[16] - 2021年上半年净收入为1,012,264美元，2020年同期净亏损为836,013美元[25] - 经营活动提供的净现金流为14364315美元，上年同期使用的净现金流为9981438美元[27] - 投资活动提供的净现金流为11307718美元，上年同期使用的净现金流为226785美元[27] - 融资活动使用的净现金流为2076028美元，上年同期使用的净现金流为2029530美元[27] - 现金及现金等价物增加23596005美元，上年同期减少12237753美元[27] - 期末现金及现金等价物为43059747美元，上年同期为20153732美元[27] - 2021年上半年保费收入70025644美元，2020年上半年为53578306美元；2021年第二季度保费收入35436426美元，2020年第二季度为26636856美元[61] - 2021年和2020年上半年已发生损失和LAE分别为43319882美元和29199452美元，已支付损失分别为34516687美元和34428136美元[62] - 2021年和2020年上半年再保险合同下的再保险回收净额分别为881729美元和10219432美元[62] - 2021年和2020年上半年前一年已发生损失和LAE发展分别为有利的8460美元和174020美元[63] - 2021年和2020年上半年普通股股息分别为85.4272万美元和110.34万美元，2021年7月29日董事会批准每股0.04美元季度股息[100] - 2021年和2020年3个月股票期权的股份支付费用分别约为1.4万美元和2.1万美元，6个月分别约为2.9万美元和3.8万美元，估计没收率约为16%[102] - 2021年和2020年截至6月30日三个月，基于股票的薪酬分别约为47.2万美元和43.4万美元；六个月分别约为95.2万美元和90.5万美元[109] - 2021年6月30日和2020年12月31日，递延所得税资产分别为5,533,811美元和5,386,635美元，递延所得税负债分别为9,547,339美元和9,543,548美元，净递延所得税负债分别为4,013,528美元和4,156,913美元[113] - 2021年6月30日和2020年12月31日，州净营业亏损分别约为30,676,000美元和27,931,000美元[117] - 2021年和2020年截至6月30日六个月，计算基本和摊薄每股收益所用的加权平均流通股数分别为10,673,550股和10,770,598股[123] - 2021年截至6月30日三个月和六个月，租赁成本分别为58,988美元和117,977美元[127] - 2021年和2020年截至6月30日三个月，租金费用分别为58,988美元和61,297美元；六个月分别为117,977美元和122,594美元[128] - 2021年上半年直接保费收入为8.2745亿美元，较2020年上半年的7.9347亿美元增加3398万美元，增幅4.3%[164] - 2021年上半年分保保费收入为1.4631亿美元，较2020年上半年的2.8066亿美元减少1.3435亿美元，降幅47.9%[164] - 2021年上半年净保费收入为6.8114亿美元，较2020年上半年的5.1281亿美元增加1.6833亿美元，增幅32.8%[164] - 2021年上半年净已赚保费为7.0026亿美元，较2020年上半年的5.3578亿美元增加1.6448亿美元，增幅30.7%[164] - 2021年上半年净损失和理赔费用为4.332亿美元，较2020年上半年的2.9199亿美元增加1.4121亿美元，增幅48.4%[166] - 2021年上半年总费用为7.7849亿美元，较2020年上半年的6.2503亿美元增加1.5347亿美元，增幅24.6%[166] - 2021年上半年税前收入为1256万美元，2020年上半年为亏损1560万美元[166] - 2021年上半年净收入为1012万美元，2020年上半年为亏损836万美元[166] - 2021年上半年净综合比率为103.8%，2020年上半年为93.5%，上升10.3个百分点，升幅11.0%[172] - 2021年上半年净保费收入从2020年同期的5357.8万美元增至7002.6万美元，增长1644.8万美元，增幅30.7%[177] - 2021年上半年分保佣金收入从2020年同期的731.1万美元降至4.5万美元，减少726.6万美元，降幅99.4%[178] - 2021年上半年净投资收入从2020年同期的327.8万美元增至346.1万美元，增长18.3万美元，增幅5.6%[181] - 2021年6月30日现金和投资资产从2020年同期的2.18739亿美元增至2.341亿美元，增加1536.1万美元[182] - 2021年上半年投资净收益为527.6万美元，2020年同期为净亏损374.6万美元[183] - 2021年上半年其他收入从2020年同期的52.2万美元降至29.6万美元，减少22.6万美元，降幅43.3%[184] - 2021年上半年净亏损及理赔费用从2020年同期的2919.9万美元增至4332万美元，净亏损率从54.5%增至61.9%，上升7.4个百分点[185] - 2021年上半年佣金费用从2020年同期的1561.6万美元增至1650.9万美元，占直接保费收入比例从18.4%增至19.5%[190] - 2021年上半年净承保费用率从2020年同期的39.0%增至41.9%[193] - 2021年上半年净利润为101.2万美元，2020年同期为净亏损83.6万美元，净利润增加184.8万美元[199] - 2021年Q2净保费收入3543.6万美元，较2020年Q2的2663.7万美元增加879.9万美元，增幅33.0%[201] - 2021年Q2总营收3960万美元，较2020年Q2的3468.9万美元增加491.1万美元，增幅14.2%[201] - 2021年Q2总费用3796.5万美元，较2020年Q2的2911.8万美元增加884.7万美元，增幅30.4%[201] - 2021年Q2税前收入163.6万美元，较2020年Q2的557.1万美元减少393.5万美元，降幅70.6%[201] - 2021年Q2净利润132.4万美元，较2020年Q2的460.8万美元减少328.4万美元，降幅71.3%[201] - 2021年Q2净损失率58.6%，较2020年Q2的48.1%增加10.5个百分点，增幅21.8%[203] - 2021年Q2净承保费用率41.8%，较2020年Q2的38.8%增加3.0个百分点，增幅7.7%[203] - 2021年Q2净综合比率100.4%，较2020年Q2的86.9%增加13.5个百分点，增幅15.5%[203] - 2021年Q2直接保费收入4461.6万美元，较2020年Q2的4265万美元增加196.6万美元，增幅4.6%[204] - 2021年Q2个人业务直接保费收入4245万美元，较2020年Q2的4152.3万美元增加92.7万美元，增幅2.2%[204] 公司股权及股份相关数据变化 - 2021年6月30日普通股股份为11,944,220股，金额为119,442美元[19][23] - 2020年6月30日普通股股份为11,866,254股，金额为118,662美元[19][23] - 2021年基于股票的薪酬为981,067美元[23] - 2021年收购库藏股128,585股，金额为1,040,050美元[23] - 2021年股息为854,272美元[23] - 2020年基于股票的薪酬为942,387美元[21] - 2020年收购库藏股168,670股，金额为801,788美元[23] - 2020年股息为1,103,400美元[23] - 截至2021年6月30日，2014计划下未行使股票期权为107,966股，已归属且可行使期权为27,500股[105] - 截至2021年6月30日，未归属股票期权奖励的未摊销补偿成本估计公允价值约为3.6万美元，预计在剩余加权平均归属期0.82年内确认，有504,376股预留用于授予[108] - 截至2021年6月30日六个月，受限普通股期初余额370,964股，授予321,335股，归属99,123股，没收7,133股，期末余额586,043股[109] 公司投资业务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，固定到期证券按摊余成本计算为128897850美元，估计公允价值为137916652美元，未实现收益为9018802美元[37] - 截至2021年6月30日，符合条件的投资估计公允价值约为10837000美元，FHLBNY信贷额度无未偿还余额[37] - 截至2020年12月31日，可供出售固定到期证券的摊销成本为1.45045584亿美元，估计公允价值为1.57549272亿美元[39][40] - 截至2021年6月30日，可供出售固定到期证券的摊销成本为1.2889785亿美元，估计公允价值为1.37916652亿美元[40] - 截至2021年6月30日，权益证券成本为3267.9724万美元，估计公允价值为3631.7931万美元；截至2020年12月31日，成本为3257.1166万美元，估计公允价值为3441.3313万美元[41] - 截至2021年6月30日，其他投资成本为410.6473万美元，估计公允价值为698.3057万美元；截至2020年12月31日，成本为214.9381万美元，估计公允价值为351.8626万美元[42] - 截至2021年6月30日，持有至到期固定到期证券成本或摊销成本为982.2799万美元，估计公允价值为1045.8317万美元；截至2020年12月31日，成本或摊销成本为736.8815万美元，估计公允价值为819.4824万美元[44] - 2021年第二季度，固定到期证券净投资收入为145.9342万美元，2020年同期为139.4284万美元；2021年上半年为295.0469万美元，2020年同期为284.1771万美元[48] - 2021年第二季度，权益证券净投资收入为35.11万美元，2020年同期为24.3344万美元；2021年上半年为70.8411万美元，

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为130万美元，去年同期为460万美元，收入降低主要归因于经营业绩不佳 [19] - 最近三个月公司经营亏损50万美元，投资税后收益为180万美元；去年同期经营收入为250万美元，投资税后收益为210万美元 [20] - 2021年第二季度摊薄后每股收益为0.12美元，2020年6月30日止六个月摊薄后每股收益为0.43美元 [20] - 本季度直接保费收入为4460万美元，较去年同期的4260万美元增加200万美元，增幅4.6% [21] - 本季度净保费收入增长32.8%，净赚保费增长33%，主要归因于2020年12月30日退出25%个人险成数分保业务 [21] - 本季度净承保费用率为41.8%，去年同期为38.8%，增加3个百分点 [27] - 投资组合表现良好，第二季度投资收入（扣除费用后的利息和股息）增长4.1% [31] - 实现收益较去年第二季度增加70万美元，股权证券未实现收益为160万美元，较去年同期减少110万美元 [32] - 第二季度回购略超12万股，花费略低于100万美元，平均每股价格为8.09美元，还向股东支付了42.7万美元股息，剩余股票回购授权约为900万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险业务保费增加100万美元，出租车车身损坏业务保费增加100万美元，归因于经济在疫情后重新开放 [21] - 个人险业务报价在第二季度同比增长30%，精选生产商承保的新业务保单在第二季度增长16%，7月新签发保单增长30% [15][16] - 旗舰产品纽约州房主险新业务保单在第二季度增长65%，7月增长90% [16] - 个人险新业务保费较上年平均增长12%，纽约州房主险增长17% [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去两年专注于提高盈利能力，采取了提高费率、收紧承保准则、引入强制飓风免赔额等措施，导致新业务量大幅下降 [9][10][11] - 竞争对手现在开始采取与公司两年前相同的行动，一些主要竞争对手停止开展业务，公司在竞争中处于有利地位，新业务生产受到积极影响 [13][14][15] - 公司将继续专注于盈利能力，不妥协承保标准，预计新业务增长将持续 [13][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度经营业绩不佳，个人财产责任险索赔增加，公司已适当预留损失准备金 [6] - 预计负债索赔频率的增加与疫情有关，随着人们重返工作岗位，索赔数量有望恢复到疫情前水平 [24][36][38] - 市场形势对公司有利，新业务增长令人兴奋，公司对未来充满信心 [15][34] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些事件和情况可能不会发生，会受到已知和未知风险因素及不确定性的影响 [3] - 公司的言论中包含非公认会计准则指标，有关非公认会计准则指标与公认会计准则数据的调节，请参阅收益报告中的表格 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 个人险责任险索赔的类型和原因是什么 - 责任险索赔频率极低，不到0.2%，但严重程度约为财产损失的三倍，多数索赔为典型的摔倒和狗咬人事件，公司认为与疫情有关，随着人们重返工作岗位，索赔数量有望恢复到疫情前水平 [36][37][38] 问题2: 责任险索赔是否涉及欺诈 - 公司有专业团队判断索赔是否欺诈，认为索赔增加可能是暂时现象，与疫情导致的失业和收入下降有关 [39] 问题3: 新业务是否会带来“新业务惩罚”，如何确保新业务盈利 - 新业务费率较高，且公司承保标准严格，如要求所有新业务都有飓风免赔额、在销售点进行灾难评分等，因此对新业务盈利有信心 [41][42] 问题4: 新业务中是否有前客户因竞争对手提价而回归 - 可能有一小部分，但更多是新购房者和市场上寻求更优费率的客户，公司有内部流程处理前保单持有人，部分被公司排除的前保单持有人无法再次投保 [43][44] 问题5: 第三季度个人责任险索赔情况如何 - 目前索赔情况有所缓解，但由于索赔情况不稳定，需要几个月的数据才能得出更准确的结论 [47] 问题6: 新业务增长何时能在报告中体现 - 新业务占总业务的15% - 20%，其影响需要一段时间才能显现，预计第三季度会有一点收益，第四季度会因两次大幅提价而有明显提升 [48][52] 问题7: 直接保费收入数据何时会受影响 - 6月数据已有体现，市场上有诸多影响因素，如竞争对手关闭业务、无法找到承保人等，预计第三季度会有一点收益，第四季度会因两次大幅提价而有明显提升 [50][52]

财务数据关键指标变化 - 2021年3月31日总投资为1.98545984亿美元，2020年12月31日为2.02850026亿美元，同比减少2.12%[14] - 2021年3月31日总资产为3.06884214亿美元，2020年12月31日为3.17582267亿美元，同比减少3.37%[14] - 2021年3月31日总负债为2.17871533亿美元，2020年12月31日为2.24781865亿美元，同比减少3.07%[14] - 2021年第一季度净保费收入为3458.9218万美元，2020年同期为2694.145万美元，同比增长28.39%[16] - 2021年第一季度总营收为3950.3202万美元，2020年同期为2625.3605万美元，同比增长50.47%[16] - 2021年第一季度总费用为3988.2744万美元，2020年同期为3338.4074万美元，同比增长19.46%[17] - 2021年第一季度净亏损为31.1097万美元，2020年同期为544.4203万美元，亏损幅度收窄94.28%[17] - 2021年第一季度综合亏损为364.2981万美元，2020年同期为1083.9674万美元，亏损幅度收窄66.40%[17] - 2021年3月31日股东权益总额为8901.2681万美元，2020年12月31日为9280.0402万美元，同比减少4.08%[14] - 2021年第一季度每股股息为0.04美元，2020年同期为0.0625美元，同比减少36%[17] - 2021年第一季度净亏损311,097美元，2020年同期为5,444,203美元[22] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金流为1,392,800美元，2020年同期为-15,256,414美元[23] - 2021年第一季度投资活动提供的净现金流为1,963,156美元，2020年同期为9,458,356美元[23] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金流为-639,738美元，2020年同期为-1,006,638美元[23] - 2021年第一季度现金及现金等价物增加2,716,218美元，2020年同期减少6,804,696美元[23] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物期末余额为22,179,960美元，2020年同期为25,586,789美元[23] - 2021年第一季度保费收入为3.4589218亿美元，2020年同期为2.694145亿美元[56] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，预收保费余额分别为414.5845万美元和266.0354万美元[56] - 2021年第一季度未决赔款和损失调整费用准备金期初余额为8280.1228万美元，期末余额为8445.7059万美元[58] - 2020年第一季度未决赔款和损失调整费用准备金期初余额为8049.8611万美元，期末余额为7785.1099万美元[58] - 2021年第一季度承保损失和损失调整费用净额为82.3856万美元，2020年同期为586.6898万美元[58] - 2021年第一季度和2020年第一季度，上一年度已发生损失和损失调整费用发展分别为1.1055万美元不利和12.6654万美元不利[59] - 2021年第一季度临时分保佣金收入为45,499,000美元，2020年为3,720,360,000美元；2021年第一季度或有分保佣金收入为 - 46,564,000美元，2020年为110,739,000美元[85] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，所有条约下应付给再保险人的净或有分保佣金分别约为2,336,000,000美元和2,886,000,000美元[87] - 2021年和2020年第一季度普通股股息分别为42.7217万美元和67.596万美元，2021年5月3日董事会批准每股0.04美元的季度股息，6月15日支付[93] - 2021年和2020年第一季度股票期权的基于股票的薪酬费用分别约为1.4万美元和1.7万美元，估计没收率约为16%[95] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司递延所得税资产分别为587.235万美元和538.6635万美元，递延所得税负债分别为901.0581万美元和954.3548万美元，净递延所得税负债分别为313.8231万美元和415.6913万美元[105][106] - 2021年3月31日和2020年12月31日，净经营亏损结转的递延所得税资产分别为55.9181万美元和0，州净经营亏损结转的递延所得税资产在2021年和2020年经估值备抵后均为0[105][107] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，州净营业亏损（NOL）分别约为2972.1万美元和2793.1万美元[108] - 2021年和2020年第一季度，计算摊薄每股收益（亏损）时未包含期权，因行使会产生反摊薄效应[115] - 2021年和2020年3月31日止三个月，计算基本和摊薄每股收益（亏损）所用的加权平均普通股股数分别为1067.6298万股和1080.7841万股[116] - 2021年和2020年第一季度，租赁成本分别为6.0518万美元和8.1251万美元，现金付款分别为6.4979万美元和8.2736万美元，折现率均为5.50%，剩余租赁期限分别为5.75年和6.75年[121] - 截至2021年3月31日，公司租赁负债的未折现租赁付款总额为111.1146万美元，现值调整后为95.4474万美元[122] - 截至2021年3月31日，递延薪酬负债为835,302美元，2020年12月31日为763,789美元[132][134] - 2021年5月3日董事会批准每股0.04美元季度股息，6月15日支付[136] - 2021年第一季度直接承保保费为3812.9万美元，较2020年同期的3669.7万美元增加143.2万美元，增幅3.9%[158][162] - 2021年第一季度净承保保费为3079.9万美元，较2020年同期的2319.1万美元增加760.8万美元，增幅32.8%[158][167] - 2021年第一季度净已赚保费为3458.9万美元，较2020年同期的2694.1万美元增加764.8万美元，增幅28.4%[158][170] - 2021年第一季度分保手续费收入为 - 1000美元，较2020年同期的383.1万美元减少383.2万美元[158][171] - 2021年第一季度净投资收入为178.3万美元，较2020年同期的166.6万美元增加11.7万美元，增幅7.0%[158][174] - 2021年第一季度总费用为3988.3万美元，较2020年同期的3338.4万美元增加649.8万美元，增幅19.5%[159] - 2021年第一季度税前亏损为37.9万美元，较2020年同期的713万美元减少675.1万美元，减幅94.7%[159] - 2021年第一季度净亏损为31.1万美元，较2020年同期的544.4万美元减少513.3万美元，减幅94.3%[159] - 2021年第一季度净赔付率为65.2%，较2020年同期的60.8%上升4.4个百分点，升幅7.2%[161] - 2021年第一季度净综合成本率为107.2%，较2020年同期的99.9%上升7.3个百分点，升幅7.3%[161] - 截至2021年3月31日，现金及投资资产为2.20726亿美元，较2020年3月31日的2.01649亿美元增加1907.7万美元[175] - 2021年前三个月投资净收益为296万美元，而2020年同期为净亏损644.4万美元[176] - 2021年前三个月其他收入为17.2万美元，较2020年同期的26万美元减少8.8万美元，降幅33.8%[177] - 2021年前三个月净损失及损失调整费用（LAE）为2256.1万美元，2020年同期为1638.5万美元；净损失率从2020年的60.8%增至2021年的65.2%，增加4.4个百分点[178] - 2021年前三个月佣金费用为822.3万美元，占直接已赚保费的19.6%；2020年同期为785.6万美元，占比18.4%，增加36.7万美元[184] - 2021年前三个月其他承保费用为646.7万美元，较2020年同期的676.2万美元减少29.5万美元，降幅4.4%[185] - 2021年前三个月其他运营费用为135.2万美元，较2020年同期的123.7万美元增加11.5万美元，增幅9.3%[191] - 2021年前三个月折旧和摊销为82.2万美元，较2020年同期的68.7万美元增加13.5万美元，增幅19.7%[192] - 2021年前三个月所得税收益为6.8万美元，有效税率为18.0%；2020年同期为168.6万美元，有效税率为23.6%[194] - 2021年前三个月净亏损为31.1万美元，较2020年同期的544.4万美元减少513.3万美元[195] - 2021年第一季度净保费收入为34,589,218美元，2020年同期为26,941,450美元[201][203] - 2021年第一季度总营收为39,454,183美元，2020年同期为26,373,732美元[201] - 2021年第一季度总费用为38,040,388美元，2020年同期为31,657,442美元[201] - 2021年第一季度净收入为1,162,230美元，2020年同期净亏损为4,075,741美元[201] - 2021年第一季度净损失率为65.2%，2020年同期为60.8%[201][203] - 2021年第一季度净承保费用率为42.0%，2020年同期为39.1%[201][203] - 2021年第一季度净综合比率为107.2%，2020年同期为99.9%[201][203] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年和2020年前三个月，KICO直接保费收入分别有72.3%和82.7%来自纽约保单[25] - 2021年第一季度，KICO 72.3%的直接保费来自纽约保单[137] - 截至2021年3月31日，已到期商业责任险保单占净损失和理赔调整费用准备金约29.5%[137][144] - 2021年第一季度，个人险中核心独立渠道保费27,979千美元占比77.5%，扩张独立渠道6,179千美元占比17.1%，Cosi替代分销渠道1,922千美元占比5.3%[153] - 2020年第一季度，个人险中核心独立渠道保费27,145千美元占比79.0%，扩张独立渠道5,242千美元占比15.3%，Cosi替代分销渠道1,979千美元占比5.8%[153] - 2021年和2020年第一季度，替代分销渠道分别占个人险中房屋和住宅火灾险直接保费的5.3%和5.8%[155] 会计准则相关 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[31] - ASU 2016 - 13将于2023年1月1日对公司生效，公司正评估其影响[32] 投资相关数据 - 截至2021年3月31日，固定到期证券的摊销成本为139,299,693美元，估计公允价值为147,585,805美元，未实现收益为8,286,112美元[34] - 截至2020年12月31日，可供出售固定到期证券的摊销成本为1.45045584亿美元，估计公允价值为1.57549272亿美元[36] - 截至2021年3月31日，可供出售固定到期证券的摊销成本为1.39299693亿美元，估计公允价值为1.47585805亿美元[38] - 截至2021年3月31日，权益证券成本为3265.1343万美元，估计公允价值为3543.0803万美元；

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净亏损30万美元，而去年同期净亏损540万美元，亏损大幅收窄，主要归因于今年投资收益增加和去年金融市场大幅下跌 [17] - 2021年第一季度摊薄后每股亏损0.03美元，去年同期为0.50美元 [18] - 本季度直接保费收入为3810万美元，较去年同期的3670万美元增加140万美元，增幅3.9% [19] - 本季度净保费收入增长32.8%，净赚保费增长28.4%，主要因2020年12月30日退出25%个人险成数分保合约 [20] - 本季度净赔付率为65.2%，较2020年第一季度的60.8%高4.4个百分点，主要因非天气水损频率增加和两起严重火灾理赔 [21] - 本季度净承保费用率为42%，较去年同期的39.1%增加2.9个百分点，主要因退出25%个人险成数分保合约及临时分保佣金减少 [22] - 本季度预计向生产商支付的或有佣金费用增加40万美元，因个人险业务预计盈利能力提高 [23] - 本季度综合比率比过去五年平均水平低3个百分点 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险业务保费收入增加170万美元，出租车车身损坏险保费因疫情减少40万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资委员会将ESG条款纳入投资指引，自2020年第二季度起增加对优先股和另类投资的配置 [11][12] - 公司推进Kingstone 2.0计划，包括引入新的高级领导、核心系统转换和推出新产品，预计2022年底完成该阶段 [26][49] - 公司预计全年直接保费收入增长5% - 7%，全年综合比率在88% - 92%之间，有望实现10% - 12%的净资产收益率 [29][30] - 与佛罗里达的竞争对手相比，公司在投资回报方面具有优势，竞争对手因资金需求出售大量投资组合，而公司有更多资金用于投资 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营状况较去年有很大改善，对未来发展充满信心 [7] - 随着竞争对手提高费率和收紧承保指引，公司预计盈利能力改善的效果将在冬季季度后显现，业务增长也将有所提升 [28] 其他重要信息 - 公司第一季度投资收入（利息和股息减去费用）增长7%，达到创纪录的180万美元 [10] - 公司股权和其他投资组合的已实现收益和未实现收益增长，为第一季度增加近300万美元税前利润，而去年同期因疫情减少640万美元 [13] - 第一季度末，公司现金和投资总额略超2.2亿美元，每1美元股权对应约2.25美元现金和投资 [14] - 公司在第一季度回购了不足1万股股票，将按季度报告股票回购情况 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高费率对客户留存率的影响以及业务增长来源 - 公司客户留存率与去年基本持平，目前竞争对手的费率调整尚未影响留存率，主要影响因素是公司自身费率，业务增长将主要来自新业务 [33][34] 问题2: 180万美元的投资收入能否作为未来的运行水平 - 公司仍有大量资金待投资，预计投资资产会适度增加，未来投资收入可参考本季度水平 [36] 问题3: 42%的费用率能否作为后续的运行水平 - 随着时间推移，公司费用率将下降，尽管全年会受到分保佣金减少的影响，但Kingstone 2.0计划将提高效率 [37][38] 问题4: 股票回购计划的进展 - 第一季度公司回购了不足1万股股票，股票回购计划为期两年，将按季度报告进展 [45] 问题5: Kingstone 2.0计划的具体步骤和关键里程碑 - 包括引入新的高级领导、核心系统转换和推出新产品，计划今年推出纽约房主险和住宅火灾险，明年在所有州推出新产品，核心系统转换将持续到明年 [49][50][51] 问题6: Kingstone 2.0计划实施后长期的费用率目标 - 预计Kingstone 2.0计划今年至少节省1个百分点的费用，明年可能再节省1个百分点 [53] 问题7: 公司长期净资产收益率目标 - 公司认为短期10% - 12%的净资产收益率目标可实现，随着盈利能力改善和业务增长，未来有望提高，但暂不设定具体目标 [58][59]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark one) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR (I.R.S. Employer Identification Number) 15 Joys Lane Kingston, NY 12401 (Address of principal executive offices) (845) 802-7900 (Registrant's telephone number, including area code) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the trans ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净收入为300万美元，去年同期为150万美元，增长归因于金融市场逆转年初投资损失以及25%配额分保相关较高播种佣金，但被较低已赚保费2690万美元（2019年同期为3260万美元）抵消 [26] - 2020年全年净收入为97万美元，上年亏损597万美元，增长源于损失率改善9.2个百分点，受上年发展影响降低和较高巨灾损失影响 [29] - 2020年全年综合比率为100.4%，比2019年改善8.3个百分点，热带风暴Isaias使综合比率增加7.6个百分点，若无此事件，2020年综合比率为92.8% [29] - 2020年第四季度净损失率为63.4%，比2019年第四季度的57%高6.4个百分点，其中4.5个百分点来自巨灾活动，其余来自非巨灾风暴 [27] - 2020年总保费收入1.693亿美元，与2019年的1.712亿美元基本持平 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险核心业务增长1230万美元至1.622亿美元，比2019年增长8.2%，增长源于有机增长和有效费率，个人险增长被2019年退出的商业多平行业务线缺失以及COVID - 19大流行导致的出租车物理损坏业务下降抵消 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - CoreLogic报告显示，公司约80%业务所在的纽约州在自然灾害风险方面排名第43，是自然灾害风险最小的州之一；佛罗里达州排名第一，是自然灾害风险最高的州 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司退出商业责任险业务，将全部盈余用于支持个人险业务，因个人险索赔期限短、波动性小 [8][9] - 公司终止25%个人险配额分保条约，认为自身盈利能力提高、资产负债表强劲，无需配额分保再保险 [17][24] - 公司启动为期两年、最高1000万美元的股票回购计划，显示对公司未来的信心 [19][25] - 公司推进Kingstone 2.0计划，旨在实现公司现代化，分阶段进行，目前处于第二阶段，即构建基础，后续将加快创新步伐 [32][33] - 公司在第四季度开始向新保单管理系统转换，并推出新的生产商界面，下一次产品转换将于第二季度上线 [34] - 公司在第四季度提交纽约州新的房主保险产品申请，并在为其他州开发这些产品方面取得重大进展，目标是在第二季度末全部提交申请 [35] - 行业竞争激烈，公司所在各州市场竞争都很激烈，部分竞争对手注重增长，公司则专注于利润 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为股价下跌被夸大，目前股价仍低于账面价值和内在价值，随着有利业绩显现，希望股价能反映公司实际情况 [10][11] - 公司过去两年经历困难时期，但未来有望取得优异业绩，个人险业务预期和增强的承保利润将推动公司发展 [20] 其他重要信息 - 公司2021年将因终止配额分保获得收入提升，1740万美元未赚取准备金将在年内赚取 [27] - 公司2020年在技术和分析计划上进行重大投资，但整体费用率仅适度增加，因在其他领域进行了削减，2021年目标是在继续投资的同时将费用率降低1个百分点 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 费用率降低目标是逐步实现还是快速实现，2022年后费用率目标如何 - 终止配额分保后，费用率较高的情况将消失，公司暂无除降低1个百分点之外的具体目标 [41] - 作为Kingstone 2.0的一部分，公司正在转型，更多采用自动化，预计今年和2022年费用将持续降低 [41] 问题2: 第四季度准备金发展情况及对未来的影响 - 公司聘请外部精算师，目前处于其预测中点，准备金发展是正常波动，过去的准备金发展问题已结束 [43] - 全年准备金调整约4万美元，无重大影响，只是确保处于外部精算师预测中点 [44] 问题3: 纽约及其他州竞争环境是否持续激烈 - 竞争持续激烈，公司所在各州市场竞争都很激烈，部分竞争对手注重增长，公司专注于利润 [45] 问题4: 核心事故年损失率上升，非巨灾天气损失增加的原因 - 12月东北地区发生重大风暴，第四季度还出现几起重大火灾损失，是损失率上升的驱动因素 [48] 问题5: 第一季度天气损失情况 - 第一季度天气损失情况良好 [49] 问题6: 有效税率背后的原因 - 公司法定运营产生亏损，与GAAP不同主要因投资收入分类方式，2020年净运营亏损可根据CARES法案向前结转，此前税率为34%，这是影响税率的最大因素 [50][51] 问题7: Cosi业务的未来发展 - Cosi继续运营，已产生大量保费，因两个主要业务来源要求维持A - 评级才能开展新业务，但它们不会取消与公司的业务 [52] - 公司正在积极寻找新合作伙伴，希望在第一或第二季度宣布相关消息以重振Cosi业务 [53] 问题8: 第四季度费率调整情况 - 公司在多数州有费率申请待批，计划今年平均提高费率6.5%，2020年业绩受益于当时的费率调整 [59] - 公司从2019年底开始提高费率，到2020年底纽约部分费率调整才全部计入业务，且需一年时间才能完全体现效果，费率调整是持续过程 [61]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为3.27359655亿美元和3.21202812亿美元，增长1.92%[12] - 同期，总负债分别为2.3804623亿美元和2.32981231亿美元，增长2.17%[12] - 股东权益分别为0.89313425亿美元和0.88221581亿美元，增长1.24%[12] - 2020年第三季度和前九个月净保费收入分别为2752.1081万美元和8109.9387万美元，较2019年同期的3422.001万美元和9501.7178万美元有所下降[15] - 2020年前九个月净投资收益为477.1936万美元，较2019年同期的520.0034万美元下降8.23%[15] - 2020年前九个月投资净亏损为163.8674万美元，而2019年同期为净收益371.218万美元[15] - 2020年前九个月总营收为9576.5408万美元，较2019年同期的1.07911279亿美元下降11.26%[15] - 2020年前九个月总费用为9920.8855万美元，较2019年同期的1.17330502亿美元下降15.45%[15] - 2020年前九个月净亏损为206.3869万美元，较2019年同期的742.0972万美元有所收窄[15] - 2020年前九个月综合收益为218.4676万美元，而2019年同期为亏损9.4943万美元[17] - 2020年前9个月净亏损206.3869万美元，2019年同期为742.0972万美元[22] - 2020年前9个月经营活动净现金流为 - 946.5006万美元，2019年同期为1953.7965万美元[22] - 2020年前9个月投资活动净现金流为392.7739万美元，2019年同期为 - 1208.5316万美元[22] - 2020年前9个月融资活动净现金流为 - 246.6115万美元，2019年同期为 - 295.2002万美元[22] - 2020年前9个月现金及现金等价物减少800.3382万美元，2019年同期增加450.0647万美元[22] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物期末余额为2438.8103万美元，2019年末为2563.9050万美元[22] 普通股相关数据变化 - 2019年7月1日普通股股数为11,802,087股，金额为118,020美元，留存收益为18,531,657美元，股东权益总额为87,669,762美元[19] - 2019年第三季度基于股票的薪酬为407,714美元，净亏损为1,725,162美元，未实现收益为1,082,669美元[19] - 2019年9月30日普通股股数为11,811,011股，金额为118,110美元，留存收益为16,168,568美元，股东权益总额为86,771,618美元[19] - 2020年7月1日普通股股数为11,866,254股，金额为118,662美元，留存收益为14,973,684美元，股东权益总额为89,621,478美元[19] - 2020年第三季度基于股票的薪酬为430,896美元，净亏损为1,227,856美元，未实现收益为925,492美元[19] - 2020年9月30日普通股股数为11,871,307股，金额为118,713美元，留存收益为13,318,838美元，股东权益总额为89,313,425美元[19] - 2019年1月1日普通股股数为11,775,148股，金额为117,751美元，留存收益为26,380,816美元，股东权益总额为88,665,642美元[21] - 2019年前九个月基于股票的薪酬为1,116,921美元，净亏损为7,420,972美元，未实现收益为7,326,029美元[21] - 2020年1月1日普通股股数为11,824,889股，金额为118,248美元，留存收益为16,913,097美元，股东权益总额为88,221,581美元[21] - 2020年前九个月基于股票的薪酬为1,373,283美元，净亏损为2,063,869美元，未实现收益为4,248,545美元[21] KICO业务线数据关键指标变化 - 2020年3个月和9个月，KICO 80.6%和79.9%的直接保费收入来自纽约保单[24] - 2020年第三季度和前九个月，KICO 80.6%和79.9%的直接保费收入来自纽约保单[137] 会计准则影响评估 - ASU 2016 - 13将于2023年1月1日对公司生效，公司正在评估其影响[30] - ASU 2019 - 12对2020年12月15日之后开始的财年有效，公司正在评估其影响[31] 投资资产数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，可供出售固定到期证券的摊销成本为16.2202355亿美元，估计公允价值为16.8236181亿美元[34][35] - 截至2020年9月30日，可供出售固定到期证券的摊销成本为14.5126859亿美元，估计公允价值为15.6538589亿美元[35] - 截至2020年9月30日，权益证券成本为3.0300839亿美元，估计公允价值为2.9623267亿美元；截至2019年12月31日，成本为2.2624668亿美元，估计公允价值为2.4661382亿美元[36] - 截至2020年9月30日，其他投资成本为199.9381万美元，估计公允价值为282.9078万美元；截至2019年12月31日，成本为199.9381万美元，估计公允价值为258.4913万美元[37] - 截至2020年9月30日，持有至到期固定到期证券的成本或摊销成本为736.9608万美元，估计公允价值为789.9304万美元；截至2019年12月31日，成本或摊销成本为382.5952万美元，估计公允价值为412.4767万美元[38][40][41] - 2020年第三季度，公司净投资收入为149.4086万美元，2019年同期为185.6553万美元；2020年前九个月，净投资收入为477.1936万美元，2019年同期为520.0034万美元[42] - 2020年前九个月，持有至到期固定到期证券的出售和赎回所得款项为50万美元，2019年同期为40万美元[42] - 2020年前九个月，可供出售固定到期证券的出售或到期所得款项为2966.6158万美元，2019年同期为983.5464万美元[43] - 2020年前九个月，权益证券的出售所得款项为810.3697万美元，2019年同期为294.1492万美元[44] - 2020年第三季度，固定到期证券实现净收益60.6969万美元，2019年同期为 - 46.841万美元；2020年前九个月，实现净收益56.0696万美元，2019年同期为 - 81.637万美元[46] - 投资净收益（损失）方面，2020年为2107876美元，此前为998162美元，曾有损失1638674美元，另有3712180美元[47] - 2020年9月30日和2019年12月31日，分别有19和39只固定到期证券产生未实现损失，但均不构成其他非暂时性减值[49] - 2020年9月30日，公司持有的有未实现损失的可供出售固定到期证券，总计公允价值9545853美元，未实现损失187398美元[51] - 2019年12月31日，公司持有的有未实现损失的可供出售固定到期证券，总计公允价值27496225美元，未实现损失386718美元[52] - 2020年9月30日，公司投资按公允价值计量，总计186161856美元，其中一级153812058美元，二级32349798美元[53] - 2019年12月31日，公司投资按公允价值计量，总计192897563美元，其中一级154733254美元，二级38164309美元[53][54] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司对一只对冲基金的投资分别为2829078美元和2584913美元[54] - 2020年9月30日，公司长期债务（2022年到期高级票据）公允价值27279652美元，属二级[55] - 2019年12月31日，公司长期债务（2022年到期高级票据）公允价值27313994美元，属二级[55] - 权益证券未实现总收益方面，有1223779美元、916496美元、3196260美元等数据[47] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司持有至到期的固定到期证券账面价值分别为7369608美元和3825952美元，公允价值分别为7899304美元和4124767美元[56] 保费收入相关数据关键指标变化 - 2020年前九个月，公司保费收入为81099387美元，2019年同期为95017178美元[57][59] - 2020年第三季度，公司保费收入为27521081美元，2019年同期为34220010美元[59] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司预收保费余额分别为4919256美元和3191512美元[59] 损失和损失调整费用相关数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司未付损失和损失调整费用准备金期末余额分别为84979024美元和77409423美元[61] - 2020年前九个月和2019年前九个月，公司再保险合同下的已发生损失和损失调整费用净额分别为23826986美元和8849440美元[61] - 2020年前九个月和2019年前九个月，公司上一年度已发生损失和损失调整费用发展分别为有利的279727美元和不利的11186029美元[62] - 公司估计损失准备金的方法包括已付损失发展法、已发生损失发展法、已付Bornhuetter - Ferguson法等[64][65][66] - 影响损失准备金估计的三个关键假设是BF方法中当前事故年的损失率估计、损失发展方法中使用的损失发展因子选择以及频率/严重性方法中使用的损失严重性假设[71] - 公司未发现任何已出现或会导致未来不利发展且未在设定当前准备金水平时考虑的索赔趋势[72] - 截至2020年9月30日，各事故年累计报告索赔总额为312,185美元[75] - 截至2020年9月30日，各事故年累计支付损失和分配损失调整费用净额总计254,757千美元[76] - 各事故年未支付损失和分配损失调整费用的净负债为57,428千美元，2011年前所有未偿负债净额为98千美元，损失和分配损失调整费用负债净额为57,526千美元[76] - 截至2020年9月30日，损失和损失调整费用负债净额为57,626千美元，未支付损失的总再保险可收回金额为24,805千美元，未分配损失调整费用为2,648千美元，损失和LAE准备金的总毛负债为85,079千美元[78] 再保险业务相关数据关键指标变化 - 2019年12月15日至2020年12月31日个人险业务的成数分保条约分出比例为25%，2018年7月1日至2019年6月30日为10%[80] - 2020年7月1日至12月31日，个人险业务初始100万美元损失的风险自留额为75万美元[80] - 2020年7月1日至12月31日，每次事故受成数分保再保险覆盖的损失为100万美元，总再保险覆盖每次事故为825万美元[80] - 2020年7月1日至12月31日，个人险业务巨灾再保险初始损失受成数分保条约影响为750万美元，每次巨灾事故风险自留额为812.5万美元[80] - 2020年7月1日至12月31日，巨灾损失在成数分保覆盖之上的保障金额为4.75亿美元，有恢复保费保护[80] - 2019年7月1日起，2017/2019条约和商业伞式条约到期不续约，2020年7月1日起公司签订新的超额损失和巨灾再保险条约[80] - 2018 - 2020年不同时间生效的巨灾再保险恢复保费保护金额分别为2.1亿美元、2.925亿美元和7000万美元[82] - 个人伞式再保险业务中，2018 - 2021年第一档100万美元保额分出比例均为9