Kingsoft Cloud Holdings Limited Sponsored ADR (KC) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade primarily reflects an upward trend in earnings estimates, which is one of the most powerful forces impacting stock prices.A company's changing earnings picture is at the core of the Zacks rating. The system tracks the Zacks Consensus Estimate -- the consensus measure of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and foll ...

文章核心观点 - 金山云宣布公开发行美国存托股份及现有股东进行私募配售，预计获得约2.607亿美元收益并用于特定用途 [1][4][5] 分组1：公开发行信息 - 公司宣布公开发行1850万股美国存托股份，每股代表15股普通股，定价为每股11.27美元，共2.775亿股普通股，每股定价5.83港元 [1] - 投资者可选择接收在港交所交易的普通股代替美国存托股份 [1] - 承销商预计4月17日左右通过美国存托信托公司交付美国存托股份，4月25日左右通过香港中央结算系统交付普通股 [2] - 公司授予承销商30天选择权，可按公开发行价购买最多277.5万股美国存托股份 [2] - 摩根士丹利亚洲有限公司等六家公司担任公开发行的承销商 [3] 分组2：私募配售信息 - 公司现有股东金山软件有限公司同意在私募配售中以公开发行的普通股价格购买6937.5万股普通股 [4] - 私募配售需经独立股东在股东大会上批准及公开发行完成等条件 [4] 分组3：收益及用途 - 假设承销商不行使购买额外美国存托股份的选择权，公开发行和私募配售的总收益预计约2.607亿美元 [5] - 公司计划将净收益用于升级和扩展基础设施、技术和产品开发以及一般公司和营运资金用途 [5] 分组4：文件信息 - 美国存托股份和普通股根据向美国证券交易委员会提交的F - 3表格自动上架注册声明进行公开发行，相关初步招股说明书补充文件和招股说明书已提交 [6] - 可通过多种方式联系承销商获取初步招股说明书补充文件和招股说明书 [6] 分组5：公司介绍 - 金山云是中国领先的云服务提供商，拥有广泛云基础设施、前沿云原生产品、特定行业解决方案及端到端交付部署能力 [9]

BEIJING, April 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Kingsoft Cloud Holdings Limited (“we,” “Kingsoft Cloud” or the “Company”) (NASDAQ: KC and HKEX: 3896), a leading cloud service provider in China, today announced that it filed its annual report on Form 20-F for the fiscal year ended December 31, 2024 with the Securities and Exchange Commission (“SEC”) on April 15, 2025. The annual report can be accessed on the Company's investor relations website at http://ir.ksyun.com as well as the SEC's website at http://www.se ...

优质客户数量情况 - 2022 - 2024年优质客户总数分别为537、486和492 [533][542] - 2022 - 2024年公有云服务优质客户数量分别为197、214和219，平均收入分别为2670万、2010万和1970万元人民币 [542] - 2022 - 2024年企业云服务优质客户数量分别为347、285和287，平均收入分别为790万、910万和910万元人民币 [542] 收入情况 - 2022 - 2024年总收入分别为81.80107亿元、70.47461亿元和77.8518亿元人民币，其中公有云服务收入占比分别为65.6%、62.2%和64.3%，企业云服务收入占比分别为34.4%、37.8%和35.7% [544] - 2024年公司收入从2023年的70.475亿人民币增至77.852亿人民币（10.666亿美元），增幅10.5%[559] - 2024年公共云服务收入从2023年的43.817亿人民币增至50.073亿人民币（6.86亿美元），增幅14.3%[560] - 2024年企业云服务收入从2023年的26.64亿人民币增至27.778亿人民币（3.806亿美元），增幅4.3%[561] - 2023年公司收入从2022年的81.801亿人民币降至70.475亿人民币，降幅13.8%[576] - 2023年公共云服务收入从2022年的53.603亿人民币降至43.817亿人民币，降幅18.3%[577] - 2023年企业云服务收入从2022年的28.17亿人民币降至26.64亿人民币，降幅5.4%[578] 营收成本情况 - 2022 - 2024年总营收成本分别为77.50569亿元、61.97292亿元和64.44254亿元人民币，其中IDC成本占比分别为55.1%、51.8%和44.9% [548] - 2024年公司成本从2023年的61.973亿人民币增至64.443亿人民币（8.829亿美元），增幅4.0%[562] - 2023年公司成本从2022年的77.506亿人民币降至61.973亿人民币，降幅20.0%[579] 运营费用情况 - 2022 - 2024年总运营费用分别为26.80952亿元、29.5872亿元和30.79936亿元人民币，其中研发费用占比分别为36.2%、26.5%和27.5% [551] - 2022 - 2024年研发费用中员工费用（不包括股份支付）占比分别为75.4%、79.2%和80.8% [553] - 2022 - 2024年销售和营销费用分别为5.60059亿元、4.60221亿元和4.79369亿元人民币，占总运营费用比例分别为20.9%、15.6%和15.6% [551] - 2023 - 2024年长寿命资产减值分别为6.5367亿元和9.19724亿元人民币，占总运营费用比例分别为22.1%和29.8% [551] 公司业务发展影响因素 - 公司业务受中国整体经济状况和云行业发展影响，新兴云行业进入数字化新阶段，未来增长存在不确定性 [531][532] 毛利情况 - 2024年公司毛利从2023年的8.502亿人民币增至13.409亿人民币（1.837亿美元），增幅57.7%，毛利率从12.1%增至17.2%[563] - 2023年公司毛利从2022年的4.295亿人民币增至8.502亿人民币，增幅97.9%，毛利率从5.3%增至12.1%[580] - 2022 - 2024年按美国通用会计准则计算的毛利润分别为429,538千元、850,169千元、1,340,926千元（183,707千美元），调整后毛利润分别为445,156千元、859,926千元、1,357,794千元（186,018千美元）[601] - 2022 - 2024年按美国通用会计准则计算的毛利率分别为5.3%、12.1%、17.2%，调整后毛利率分别为5.4%、12.2%、17.4%[601] 税务情况 - 香港子公司利得税税率为16.5%，2022 - 2024年因累计亏损未计提香港利得税，境外收入免税且股息汇款无预扣税[594] - 中国内地实体法定所得税税率为25%，多家子公司作为高新技术企业可享受15%优惠税率，内地实体向非内地居民企业支付款项可能需缴纳10%预扣税[595] - 假设公司有应税收益并决定未来支付股息，法定税率25%，预扣税标准税率10%，净分配给公司/股东的比例为67.5%[608] - 若所有税务筹划策略失败，VIE及其子公司向中国子公司进行不可抵扣转移，税后收入将降至税前收入的50.63%[610] - 中国子公司每年需将至少10%的税后利润存入法定储备基金，直至达到注册资本的50%[611] - 外国投资企业向中国境外控股公司分配股息，需缴纳10%的预扣所得税；若控股公司注册在香港或有税收协定的地区，税率为5%[612] 净亏损情况 - 2022 - 2024年按美国通用会计准则计算的净亏损分别为2,688,388千元、2,183,647千元、1,979,042千元（271,127千美元），调整后净亏损分别为1,993,924千元、1,291,121千元、825,346千元（113,071千美元）[603] - 2022 - 2024年净亏损率分别为 - 32.9%、 - 31.0%、 - 25.4%，调整后净亏损率分别为 - 24.4%、 - 18.3%、 - 10.6%[603] - 2022 - 2024年公司净亏损分别为26.884亿元、21.836亿元和19.79亿元（2.711亿美元）[615] 调整后EBITDA情况 - 2022 - 2024年调整后EBITDA分别为 - 754,958千元、 - 265,064千元、638,917千元（87,532千美元），调整后EBITDA利润率分别为 - 9.2%、 - 3.8%、8.2%[603] 公司资金往来情况 - 2024年公司及其子公司向外商独资企业出资4.313亿元（5910万美元）[605] - 2024年公司及其子公司向可变利益实体提供贷款2.19亿元（3000万美元），偿还贷款5000万元（690万美元）；可变利益实体向公司及其子公司提供贷款1.5亿元（2060万美元），支付贷款利息6290万元（860万美元）[606] 公司现金流情况 - 2022 - 2024年公司经营活动净现金流分别为1.89亿元、-1.691亿元和6.284亿元（0.861亿美元）[615] - 2024年经营活动产生的净现金为6.284亿元（0.861亿美元），主要因折旧摊销、长期资产减值和信用损失准备[620] - 2024年投资活动使用的净现金为36.204亿元（4.96亿美元），主要用于购置财产设备和短期投资[623] - 2024年融资活动产生的净现金为32.554亿元（4.46亿美元），主要来自短期借款和关联方贷款，部分被还款抵消[626] 公司资本支出情况 - 2022 - 2024年公司资本支出分别为14.374亿元、19.647亿元和41.247亿元（5.651亿美元），其中购置物业及设备分别占比98.7%、99.7%和99.7%[630] 公司负债情况 - 截至2024年12月31日，公司净流动负债为23.186亿元（3.177亿美元），累计亏损为142.92亿元（19.58亿美元）[615] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为26.488亿元（3.629亿美元），总融资额度为22.233亿元（3.046亿美元），其中未使用额度为18.358亿元（2.515亿美元）[617] - 截至2024年12月31日，公司短期第三方借款为22.258亿元（3.049亿美元），长期第三方借款为16.606亿元（2.275亿美元），固定年利率均在2.70% - 5.97%[631] - 截至2024年12月31日，公司关联方贷款为18.191亿元（2.492亿美元），其中应付金山软件的有抵押未偿还贷款为10亿元（1.37亿美元），固定年利率4.05%[632] - 截至2024年12月31日，公司小米贷款的即期和非即期部分分别为5.095亿元（6980万美元）和3.096亿元（4240万美元），加权平均利率分别为6.00%和6.50%[632] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁负债为1.27亿元（1740万美元），加权平均剩余租赁期限为9.4年，加权平均折现率为5.66%[633] - 截至2024年12月31日，公司融资租赁负债为11.82亿元（1.619亿美元），加权平均剩余租赁期限为3.8年，加权平均折现率为5.02%[634] 公司收购及协议情况 - 2022年10月公司签订协议收购Camelot Technology 9.50%股权，总价4.56亿元（6610万美元），2023年支付1亿元，2024年支付1亿元（1370万美元），剩余款项一年内结清[635] - 2024年5月30日公司签订IDC服务协议，总合同最低采购承诺为6亿元（8220万美元），截至2024年12月31日，剩余采购承诺为2.529亿元（3460万美元）[636] 报告单元公允价值情况 - 截至2024年9月30日，云服务及解决方案报告单元公允价值为42.05亿元（5.761亿美元），超过账面价值11.699亿元（1.603亿美元），即39%；截至2024年12月31日，基于云的数字解决方案及服务报告单元公允价值为28.708亿元（3.933亿美元），超过账面价值3.726亿元（5100万美元），即15%[644][647] 长期资产减值损失情况 - 2023 - 2024年，公司因公共云资产组持续经营亏损，分别确认6.537亿元和9.197亿元（1.26亿美元）的长期资产减值损失[651]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收22.321亿元，同比增长29.6%，增速达30%，超越其他四家上市公共互联网云公司 [9][26][30] - 非GAAP运营利润首次转正，非GAAP运营利润率达1.1%，较去年亏损10.9%提升12个百分点 [11] - 非GAAP毛利达4.277亿元，创历史新高，同比增长63%，非GAAP毛利率为19.2% [11] - 非GAAP EBITDA利润率达16.1%，同比增加17.7个百分点，环比增加6.3个百分点 [12][35] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物总计26.488亿元，本季度经营现金流净流入5.702亿元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 公有云服务 - 本季度收入14.098亿元，同比增长34%，主要受AI相关业务显著增长推动，AI相关业务总账单达4.74亿元，占公有云服务收入的34% [15][30][31] - 来自小米和金山生态系统的收入同比增长76%，2025 - 2027年该生态系统将为公司带来总计11.3亿元的收入贡献，是2023年的10倍 [15] 企业云服务 - 本季度收入8223万元，同比增长22.7%，主要受特定垂直领域需求增加和Camelot IT服务增长推动 [18][31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持高质量可持续发展战略，以AI引领转型，深化与小米和金山生态系统的合作，全面探索AI机遇，同时扩大收入规模并提高盈利能力 [9][23][24] - 在AI云计算时代，公司凭借行业洞察、研发投入和计算能力，在客户服务、技术能力和质量保证方面获客户和行业专家高度评价，市场份额和行业声誉显著提升，位居行业前列 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为AI发展为云行业带来更广泛的推动力，随着DeepSeek的发布，更多企业和个人将使用大语言模型，公司作为市场参与者将从中受益 [44][45] - 预计2025年公有云和企业云收入增长将加速，全年非GAAP运营利润将为正，未来几年收入将加速增长，盈利能力将更高更稳定 [29][37] 其他重要信息 - 本季度IDC成本同比下降2.6%，从7.404亿元降至7.215亿元，折旧和摊销成本从去年同期的1.469亿元增至3.431亿元，解决方案开发和服务成本同比增长10.8%，从5.029亿元增至5.57亿元 [32] - 调整后总运营费用同比下降9.8%，环比下降9.1%，其中调整后研发费用较上季度收窄27%，调整后销售和营销费用较上季度下降，调整后G&A费用因信用损失波动略有增加 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期AI行业趋势对云计算行业供需结构和市场格局的影响，以及公司面临的机遇和挑战；2025年资本支出计划及应对供应端限制的措施 - 公司认为DeepSeek证明中国科技公司在技术和产品上能达到世界高度，降低了部署成本，加速了大语言模型在中国的部署，推动了AI和云行业发展，公司将从中受益；在AI领域竞争和技术改进增加，包括强化学习和多模型用例 [43][44][47] - 公司AI投资包括运营支出（OpEx）和资本支出（CapEx）两部分，过去四个季度在数据中心运营支出约29亿元，资本支出约50 - 60亿元，预计2025年总AI投资100亿元只是开始；公司与股东安排了租赁和表外融资支持AI投资，现有资产负债表上的现金并非AI投资的限制 [51][52] 问题2: 2025年营收增长预期的驱动因素，AI相关营收和小米及金山集团的营收贡献；长期盈利能力趋势 - 2024年Q4营收同比增长30%，超过行业顶级企业，各业务板块包括公有云、企业云以及公有云中的AI和非AI业务均健康增长；公司业务战略调整后客户结构健康，AI将是重要驱动因素，其他业务板块也将贡献增长 [58][60][61] - 公司虽无官方利润率指引，但过去几个季度毛利率持续改善，过去三个季度经营现金流为正，是利润率扩张的重要领先指标；预计EBITDA和运营利润增长速度将快于毛利率，公司管理层旨在保持毛利率、EBITDA利润率和运营利润率健康稳定扩张，同时关注现金流利润率扩张以支持新的AI投资 [61][62][64] 问题3: AI推理的需求及贡献；传统公有云业务设备充分折旧后是否继续产生收入及前景 - 小米和金山生态系统外，DeepSeek加速了大语言模型和AI在各行业的应用，客户数量增加，但单个大客户对集群的大量需求尚未出现，AI和DeepSeek的渗透趋势明显，但反映到财务报表可能需要时间；生态系统内AI推理需求强劲，小米生态的产品和服务以及金山办公的WPS AI用户账户均有增长 [69][70][72] - 公司在服务器和计算能力的折旧政策上较为保守，采用四年折旧政策，相比五年政策可能高估了成本，未来有释放盈利能力的潜力；2023年底和2024年初公司对资产分布和内部资源进行了审查，目前资产负债表上的资产健康，能匹配收入增长机会，有望提高股东回报和盈利能力 [74][76][77] 问题4: 2024年高性能AI服务价格下降、推理服务供应充足对公司GPU云收入定价策略及AI云收入和盈利的影响 - 本季度公司在互联网云业务上市公司中实现了可能是最高的增长率，毛利率也处于行业领先水平，公司对业务保密信息较为谨慎 [81][82] - 公司AI相关服务利润率高于传统以CPU为中心的ICE服务，定价取决于客户需求，公司有多种计算格式可满足不同需求；GPU定价与主要客户的核心生产需求相关，AI服务对客户工作流程和产品至关重要，客户愿意支付更高费用；公司已从传统IT云服务公司转变为AI云及解决方案服务公司，定价模式不同 [83][85][86]

文章核心观点 - 金山云2024年第四季度和全年财务业绩表现强劲，首次实现非GAAP运营盈利，营收增长，成本控制有效，盈利能力显著提升，AI业务发展良好，生态系统战略成效显著 [2][10] 第四季度财务亮点 - 首次实现非GAAP运营盈利，体现“高质量、可持续发展战略”的有效执行 [2] - AI业务总账单同比三位数增长至4.74亿元，公有云和企业云业务挖掘AI云计算潜力 [2] - 小米和金山集团收入同比增长76%，验证生态系统战略有效性 [2] - 营收连续三个季度同比增长，本季度总营收增速达30%，达22.321亿元 [2] - AI云业务总账单同比增长约500%至4.74亿元，占公有云收入高达34%，连续六个季度实现三位数同比增长 [2] - 去年12月，股东批准未来三年小米和金山集团关联方收入113亿元，约为2023年的10倍，为公司营收和利润增长提供坚实支持 [2] 2024年第四季度财务结果 营收情况 - 总营收达22.321亿元（3.058亿美元），同比增长29.6%，环比增长18.4%，主要因小米和金山生态系统及AI相关客户收入增加、企业云临近年末需求和交付项目增多 [3] - 公有云服务收入为14.098亿元（1.931亿美元），同比增长34.0%，环比增长19.9%，主要因AI需求增长 [3] - 企业云服务收入为8.223亿元（1.127亿美元），同比增长22.7%，环比增长15.8%，公司专注特定垂直领域，提升AI解决方案能力，优先考虑项目盈利能力和可持续性 [11] - 其他收入本季度为零 [11] 成本情况 - 营收成本为18.062亿元（2.474亿美元），同比增长22.9%，与营收扩张相符；IDC成本同比下降2.6%至7.215亿元（9880万美元），因CDN服务规模缩减和采购成本严格控制；折旧和摊销成本从去年同期的1.469亿元增至3.431亿元（4700万美元），主要因AI业务相关新购服务器折旧；解决方案开发和服务成本同比增长10.8%至5.570亿元（7630万美元），因Camelot解决方案人员扩张；履行成本和其他成本分别为1.024亿元（1400万美元）和8220万元（1130万美元） [5] 利润情况 - 毛利润为4.260亿元（5840万美元），同比显著增长68.3%，毛利率为19.1%，去年同期为14.7%；非GAAP毛利润为4.277亿元（5860万美元），非GAAP毛利率为19.2%，去年同期分别为2.625亿元和15.2%，主要因收入结构战略调整、AI收入扩张、企业云项目选择优化和成本控制措施有效 [6] - 总运营费用为4.695亿元（6430万美元），同比下降21.2%，环比下降67.6%；销售和营销费用为1.158亿元（1590万美元），同比下降8.4%，环比下降4.4%，因股份支付减少；一般及行政费用为1.795亿元（2460万美元），同比下降39.0%，环比略有增长5.4%，同比下降主要因信用损失费用减少；研发费用为1.742亿元（2390万美元），同比下降0.6%，环比下降26.2%，因股份支付减少 [7][8][9] - 运营亏损为4350万元（600万美元），去年同期为3.427亿元，上一季度为11.438亿元，改善主要因毛利润增加和费用严格控制；非GAAP运营利润首次扭亏为盈，达2440万元（330万美元），去年同期为亏损1.876亿元，上一季度为亏损1.402亿元，验证高质量和可持续发展战略 [10][12] - 净亏损为2.006亿元（2750万美元），去年同期为2.868亿元，上一季度为10.611亿元；非GAAP净亏损为7030万元（960万美元），较去年同期的2.504亿元和上一季度的2.367亿元有所收窄，主要因收入质量提高、收入结构调整、成本和费用严格控制 [13] - 非GAAP EBITDA为3.597亿元（4930万美元），去年同期为 - 2770万元，上一季度为1.854亿元；非GAAP EBITDA利润率为16.1%，去年同期为 - 1.6%，上一季度为9.8%，增长主要因毛利润扩张和成本费用严格控制 [17] - 基本和摊薄后每股净亏损为0.05元（0.01美元），去年同期为0.08元，上一季度为0.29元 [17] 现金情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为26.488亿元（3.629亿美元），9月30日为16.179亿元，增加主要因经营活动现金收入增加和银行贷款提取增加 [18] 2024财年财务结果 营收情况 - 总营收达77.852亿元（10.666亿美元），同比增长10.5%，因AI业务需求强劲和企业云项目增加，部分被公有云服务中CDN服务主动缩减所抵消 [19] - 公有云服务收入为50.073亿元（6.860亿美元），同比增长14.3% [28] - 企业云服务收入为27.778亿元（3.806亿美元），同比增长4.3% [28] - 其他收入为10万元（2万美元） [28] 成本情况 - 营收成本为64.443亿元（8.829亿美元），同比略有增长4.0%；IDC成本同比下降9.9%至28.921亿元（3.962亿美元），因CDN服务成本控制措施调整；折旧和摊销成本为10.901亿元（1.493亿美元），去年为7.740亿元，主要因AI业务相关新购服务器折旧；履行成本同比增长2.7%至2.357亿元（3230万美元），与企业云项目增加相符；解决方案开发和服务成本为19.931亿元（2.731亿美元），去年为18.048亿元，主要因Camelot业务收入扩张 [20] 利润情况 - 毛利润同比增长57.7%至13.409亿元（1.837亿美元），毛利率从2023年的12.1%增至17.2%；非GAAP毛利润增至13.578亿元（1.860亿美元），非GAAP毛利率从12.2%增至17.4%，主要因收入结构优化和成本有效控制 [21] - 销售和营销费用为4.794亿元（6570万美元），去年为4.602亿元，因股份支付增加 [22] - 一般及行政费用为8.349亿元（1.144亿美元），去年为10.600亿元，因信用损失费用减少 [22] - 研发费用为8.460亿元（1.159亿美元），去年为7.848亿元，因人员相关费用增加 [23] - 长期资产减值为9.197亿元（1.260亿美元），主要归因于低利润率服务资产的长期资产减值 [23] - 运营亏损为17.390亿元（2.382亿美元），去年为21.086亿元；非GAAP运营亏损为4.313亿元（5910万美元），较去年的10.928亿元显著收窄，非GAAP运营亏损率为5.5%，去年为15.5% [24] - 净亏损为19.790亿元（2.711亿美元），较去年的21.836亿元显著收窄 [24] - 非GAAP净亏损为8.253亿元（1.131亿美元），去年为12.911亿元 [25] - 非GAAP EBITDA为6.389亿元（8750万美元），去年为 - 2.651亿元；非GAAP EBITDA利润率为8.2%，去年为 - 3.8% [25] - 基本和摊薄后每股净亏损为0.54元（0.07美元），去年为0.61元 [25] 股份情况 - 截至2024年12月31日，流通在外普通股为36.87690772亿股，约相当于2.45846051亿份美国存托股份 [26] 其他信息 会议信息 - 金山云管理层将于2025年3月19日美国东部时间上午8:15（北京时间同日晚上8:15）举行财报电话会议，参会者可通过指定链接注册获取拨号号码、活动密码和访问PIN，会议直播和存档将在公司投资者关系网站提供 [27][29] 非GAAP财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估业务运营表现，包括非GAAP毛利润、毛利率、运营亏损、运营亏损率、EBITDA、EBITDA利润率、净亏损和净亏损率等，这些指标为补充指标，不能替代GAAP财务信息，有局限性，公司通过与GAAP指标进行调节来弥补 [30][31][32] 汇率信息 - 新闻稿中人民币金额换算成美元仅为方便读者，除非另有说明，换算汇率为2024年12月31日纽约联邦储备银行公布的海关中间价，即1美元兑7.2993元人民币 [33] 公司介绍 - 金山云是中国领先的云服务提供商，凭借广泛的云基础设施、基于强大云技术研发能力的前沿云原生产品、精心构建的行业特定解决方案以及端到端的交付和部署能力，为战略选定垂直领域的客户提供全面、可靠和值得信赖的云服务 [35]

文章核心观点 公司将发布2024年第四季度及全年未经审计财报并召开财报电话会议 [1][2] 财务信息 - 公司将于2025年3月19日美国股市开盘前发布2024年第四季度及截至12月31日的全年未经审计财务结果 [1] 会议信息 - 公司管理层将于2025年3月19日美国东部时间上午8:15（北京时间/香港时间同日晚上8:15）举行财报电话会议 [2] - 参与者可通过https://register-conf.media-server.com/register/BIc315136cafe94825b98dca6b37795790 预注册电话会议，完成后将收到拨入号码、活动密码和唯一访问PIN [3] - 会议直播和存档将在公司投资者关系网站http://ir.ksyun.com 上提供 [4] 公司介绍 - 公司是中国领先的云服务提供商，构建了涵盖广泛云基础设施、前沿云产品和完善行业解决方案的综合可靠云平台 [5] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系公司的Nicole Shan，电话+86 (10) 6292 - 7777分机6300，邮箱ksc - ir@kingsoft.com [6]

文章核心观点 - 金山云股价上一交易日大幅上涨，公司受益于生态系统整合推动业务发展，虽预计季度仍有亏损但营收有望增长，盈利预测未变需关注后续走势；Rekor Systems股价上一交易日微跌，过去一个月有正回报，盈利预测未变 [1][2][4] 金山云相关情况 股价表现 - 上一交易日股价飙升20.5%，收于15.14美元，成交量可观，过去四周累计上涨10.8% [1] 业务发展 - 受益于与小米和金山生态系统的强整合，推动人工智能云服务扩张、企业解决方案提升及人工智能收入增长，在云行业处于领先地位 [2] 业绩预期 - 即将发布的报告预计季度每股亏损0.11美元，同比变化+21.4%；营收预计为2.6959亿美元，同比增长11.1% [2] 盈利预测 - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [4] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有），属于Zacks互联网 - 软件行业 [4] Rekor Systems相关情况 股价表现 - 上一交易日收盘价下跌0.3%，收于2.03美元，过去一个月回报率为10.9% [4] 盈利预测 - 即将发布的报告共识每股收益估计过去一个月保持在 - 0.09美元不变，与去年同期每股收益相比变化+43.8% [5] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [5]

文章核心观点 - 通过对比金山云控股有限公司美国存托凭证（KC）与计算机和科技同行的年初至今表现，判断其是否为表现强劲的股票，同时提及安费诺（APH），认为两只股票可能继续保持良好表现，建议投资者关注 [1][7] 行业情况 - 计算机和科技板块包含618只个股，Zacks板块排名第2，Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] - 互联网软件行业包含145家公司，Zacks行业排名第33，今年迄今平均涨幅45.6% [6] - 电子连接器行业有2只股票，排名第23，年初至今涨幅47.4% [7] 公司情况 - 金山云控股有限公司美国存托凭证是计算机和科技板块成员，当前Zacks排名为2（买入），过去一个季度，Zacks对其全年收益的共识预期上调10.2%，年初至今涨幅约154.8%，跑赢行业整体 [2][3][4] - 安费诺是另一只跑赢行业的计算机和科技股，年初至今回报率48.5%，过去三个月当前年度的共识每股收益预期增长4.4%，当前Zacks排名2（买入） [5]

财务数据和关键指标变化 - 总营收达18.856亿元人民币，同比增长16%，是行业高个位数平均增长率的2倍[27][36] - 调整后的毛利润为3.076亿元人民币，同比增长56.7%，调整后的毛利率为16.3%[38] - 调整后的EBITDA达到1.85亿元人民币，调整后的EBITDA利润率为9.8%，同比显著增长13个百分点[16] - 净经营现金流入为2.28亿元人民币[16][32] 各条业务线数据和关键指标变化 公共云业务 - 营收达到11.755亿元人民币，同比增长15.6%[36] - AI相关收入显著增长，达到3.62亿元人民币，占公共云收入的31%[36][29] 企业云业务 - 营收为7.1亿元人民币，同比增长16.7%[37] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国中央和国有企业市场研究报告中，公司项目质量和产品能力被认可处于领导者象限[21] - 在国内权威机构CCID发布的行业报告中，公司的模型即服务被认可处于市场领导者象限[24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施高质量和可持续发展战略，深化与小米和金山生态系统的合作，进一步扩大AI相关的总收入，并继续减少低利润的CDN业务[41] - 利用先发优势，调整收入结构，推动公共云和企业云业务的双位数同比增长，为未来业务的平衡增长奠定基础[28] - 与小米和金山生态系统内的企业深入合作，满足其不断增长的云服务需求，同时探索新的AI商业模式，构建一站式平台[12][13][17] - 在AI领域持续投入，建立大规模的计算资源池，提升产品和技术能力，推出云原生、全托管平台等[23][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对经营环境持乐观态度，认为公司在小米和金山生态系统中的业务增长迅速且稳定，为公司的收入增长和业务机会奠定了坚实基础[45][47] - 预计2024年第四季度总营收将加速增长，超过行业平均增长率，盈利能力将继续提高，AI业务和小米金山生态系统战略的收入贡献将继续增长[33][34][35] 问答环节所有的提问和回答 问题1：小米和金山集团的收入贡献在过去几个季度持续增加，能否分享对这些战略客户的增长潜力以及服务战略的看法？以及考虑到折旧摊销费用和不断增加的AI相关资本支出，能否分享对调整后的EBITDA利润率和营业利润率的展望？ - 小米和金山生态系统的业务增长迅速且稳定，为公司的收入增长和业务机会奠定了坚实基础，公司将继续利用这一良好的业务势头进一步发展[45][47] - 从毛利率到EBITDA利润率再到营业利润率的持续扩张，预计EBITDA利润率的扩张速度将快于毛利率的扩张速度，在近期可能会给股东带来惊喜，营业利润可能会加速显著改善[48][49][50] 问题2：AI业务的利润率情况以及小米和金山集团的收入情况，与公共云的整体利润率情况相比如何？以及对今年和明年的资本支出有何展望，计划如何利用资产负债表内外的资源来满足业务增长尤其是AI业务的资金需求？ - AI相关计算产品的毛利率高于传统的公共云服务，整个公共云的毛利率在大多数情况下高于企业云，AI业务的EBITDA利润率也表现良好[55][57] - 已经获得了许多额外的资本支出资源，包括银行、金融租赁公司和国有企业，同时正在申请未来三年来自小米和金山的关联方交易上限为113亿元人民币，将合理利用这些资源来支持公司的增长和利润率的扩张[59]