公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为558,191千美元，较2021年6月30日的531,752千美元增长约4.97%[16] - 2022年第一季度，公司总营收为177,359千美元，较2021年同期的156,308千美元增长约13.47%[17] - 2022年前三个月，公司净亏损3,158千美元，较2021年同期的10,862千美元亏损额减少约70.93%[17] - 2022年前九个月，公司净收入为5,572千美元，而2021年同期净亏损51,055千美元[17] - 截至2022年3月31日，公司流动负债为94,385千美元，较2021年6月30日的78,565千美元增长约20.14%[16] - 2022年第一季度，公司基本每股净亏损为0.02美元，2021年同期为0.09美元[17] - 2022年前九个月，公司基本每股净收入为0.05美元，2021年同期为净亏损0.42美元[17] - 截至2022年3月31日的九个月，公司净收入为5572美元，而2021年同期净亏损为51055美元[23] - 截至2022年3月31日，公司经营活动提供的净现金为24059美元，2021年同期使用的净现金为17028美元[23] - 截至2022年3月31日，公司投资活动使用的净现金为23578美元，2021年同期为16083美元[23] - 截至2022年3月31日，公司融资活动使用的净现金为4670美元，2021年同期提供的净现金为122309美元[23] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物及受限现金较期初减少4189美元，2021年同期增加89198美元[23] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物及受限现金期末余额为199511美元，2021年同期为203763美元[23] - 2022年和2021年第一季度分别录得所得税收益410万美元和430万美元，2022年和2021年前九个月分别录得所得税费用10万美元和520万美元，对应有效税率分别为56.6%、28.2%和1.4%、 - 11.2% [120] - 2022年前九个月，归属于公司的净收入（亏损）分别为第一季度 - 282.1万美元、2021年同期 - 1051万美元，前九个月618.8万美元、2021年同期 - 5046万美元；基本每股收益（亏损）分别为第一季度 - 0.02美元、2021年同期 - 0.09美元，前九个月0.05美元、2021年同期 - 0.42美元 [126] - 2022年第一季度总收入1.77359亿美元，较2021年同期的1.56308亿美元增长13.5%；前九个月总收入5.2578亿美元，较2021年同期的4.66184亿美元增长12.8%[157][158] - 2022年第一季度总运营费用1.84032亿美元，较2021年同期的1.61674亿美元增长；前九个月总运营费用5.17839亿美元，较2021年同期的4.89189亿美元增长[157][163] - 2022年前九个月净收入557.2万美元，而2021年同期净亏损5105.5万美元；归属于公司的净收入618.8万美元，而2021年同期净亏损5046万美元[157] - 2022年3月31日止三个月折旧和摊销费用为390万美元，较2021年同期增加50万美元，增幅16.3%；九个月为1040万美元，较2021年同期增加120万美元，增幅12.7%[174] - 2022年3月31日止三个月净利息费用为70万美元，较2021年同期减少420万美元，降幅85.5%；九个月为190万美元，较2021年同期减少1510万美元，降幅88.7%[177][181] - 2021年3月31日止三个月和九个月债务清偿损失分别为1350万美元和1450万美元，2022年同期无此项损失[177][182] - 2021年3月31日止三个月和九个月权益法投资收益为1090万美元，2022年同期无此项收益[177][183] - 2022年和2021年3月31日止九个月所得税拨备分别为10万美元和520万美元，减少510万美元[186] - 2022年和2021年3月31日止三个月净亏损分别为320万美元和1090万美元；九个月净收入为560万美元，2021年同期净亏损为5110万美元[189][190] - 2022年和2021年3月31日止九个月中心级贡献毛利分别为1.117亿美元和1.26亿美元，占收入百分比分别为21.3%和27.0%[192][196] - 2022年和2021年3月31日止九个月调整后EBITDA分别为3490万美元和6600万美元，同比下降47.1%；调整后EBITDA利润率分别为6.6%和14.2%[192][197] - 2022年和2021年3月31日止九个月净收入利润率分别为1.1%和 - 11.0%[201] - 2022年和2021年前九个月，经营活动提供（使用）的净现金分别为2405.9万美元和 - 1702.8万美元，变化为4108.7万美元[213] - 2022年和2021年前九个月，投资活动使用的净现金分别为2357.8万美元和1608.3万美元，变化为 - 749.5万美元[213] - 2022年和2021年前九个月，融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 467万美元和1.22309亿美元，变化为 - 1.26979亿美元[213] - 2022年和2021年前九个月，现金净变化分别为 - 418.9万美元和8919.8万美元，变化为 - 9338.7万美元[213] 公司资本股及相关权益变化 - 2020年12月31日，公司资本股股份为132,718,461股，金额为133美元，已付资本为24,552美元，留存收益为15,330美元[21] - 2021年3月31日，公司资本股股份为135,516,513股，金额为136美元，已付资本为323,127美元，留存收益为4,476美元[21] - 2020年6月30日，公司资本股股份为132,718,461股，金额为133美元，已付资本为36,338美元，留存收益为64,737美元[21] - 首次公开发行普通股，扣除25,334美元发行成本后，股份增加18,995,901股，已付资本增加373,561美元[21] - 三个月内，库存股退休使股份减少16,197,849股，金额减少16美元，已付资本减少77,780美元[21] - 九个月内，库存股交易使库存股股份增加16,095,819股，金额减少77,603美元[21] - 三个月内，基于股票的薪酬使已付资本增加530美元[21] - 九个月内，基于股票的薪酬使已付资本增加1,102美元[21] - 三个月内，净亏损为10,862美元[21] - 九个月内，净亏损为51,055美元[21] 公司PACE业务线数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司服务约6800名PACE参与者，运营18个PACE中心[28] - 2022年第一季度，PACE业务的人头税收入为1.76988亿美元，其他服务收入为16.6万美元，中心级贡献毛利为2790.5万美元；2021年同期人头税收入为1.55835亿美元，其他服务收入为 - 4.7万美元，中心级贡献毛利为4153.2万美元[131] - 2022年3月31日止九个月，人头税收入为524,507,000美元，2021年同期为464,294,000美元[132] - 2022年3月31日止九个月，其他服务收入为1,273,000美元，2021年同期为1,890,000美元[132] - 截至2022年3月31日，参与者平均风险调整因子（RAF）得分为2.41[143] - 截至2021年12月，公司参与者满意度评级达81%[145] - 截至2022年3月31日，参与者平均任期为3.0年[145] - 过去三个财年，公司自愿退出率年均为5%[145] - 约75%的历史退出是非自愿的[145] - 2022年3月31日止九个月，外部供应商成本和护理成本（不包括折旧和摊销）约占收入的79%[145] - 2022年第一季度人头税收入1.77亿美元，较2021年同期的1.558亿美元增长13.6%，主要因人头税率提高9.9%和会员月数增加3.4%；前九个月人头税收入5.245亿美元，较2021年同期的4.643亿美元增长13.0%，主要因人头税率提高6.3%和会员月数增加6.2%[158][159][160] - 2022年第一季度其他服务收入40万美元，较2021年同期的50万美元下降21.6%；前九个月其他服务收入130万美元，较2021年同期的190万美元下降32.6%[157][158][162] - 2022年第一季度外部供应商成本1.033亿美元，较2021年同期的7540万美元增长37.0%，主要因每位参与者成本增加32.5%和会员月数增加3.4%；前九个月外部供应商成本2.843亿美元，较2021年同期的2.242亿美元增长26.8%，主要因每位参与者成本增加19.4%和会员月数增加6.2%[157][163][164][165] - 2022年第一季度护理成本（不包括折旧和摊销）4610万美元，较2021年同期的3960万美元增长16.5%，主要因会员月数增加3.4%和每位参与者成本增加12.7%；前九个月护理成本（不包括折旧和摊销）1.297亿美元，较2021年同期的1.159亿美元增长11.9%，主要因会员月数增加6.2%和每位参与者成本增加5.4%[157][163][166][167] - 2022年第一季度销售和营销费用610万美元，较2021年同期的560万美元增长9.9%；前九个月销售和营销费用1910万美元，较2021年同期的1430万美元增长33.4%[157][163][168][171] - 2022年第一季度企业、一般和行政费用2470万美元，较2021年同期的1860万美元增长32.7%；前九个月企业、一般和行政费用7420万美元，较2021年同期的1.059亿美元下降29.9%[157][163][172][173] - 2022年第一季度折旧和摊销费用385万美元，较2021年同期的331万美元增长16.3%；前九个月折旧和摊销费用1043.5万美元，较2021年同期的926.2万美元增长12.7%[157][163] - 2022年和2021年3月31日止九个月中心数量均为18个；普查人数分别为6800人和6655人；总会员月数分别为62726和59050[192] 公司财务报表重述情况 - 公司对2021年6月30日和2021年3月31日的合并财务报表进行重述，将可赎回非控股权益从永久权益重新分类为临时权益[34] - 重述对2021年6月30日合并资产负债表的影响包括：可赎回非控股权益增加16986千美元，留存收益减少587千美元等[35] 公司资产相关数据变化 - 截至2022年3月31日和2021年6月30日，公司物业和设备净值分别为1.63882亿美元和1.42715亿美元[37] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月内，折旧分别为380万美元和320万美元；九个月内，折旧分别为990万美元和880万美元[37] - 截至2022年3月31日和2021年6月30日，应收账款中医疗补助占比分别为50%和60%，医疗保险占比分别为37%和20%，私人支付及其他占比分别为13%和20%[52] - 截至2022年3月31日和2021年6月30日，坏账准备余额分别为390万美元和440万美元[53] - 截至2022年3月31日和2021年6月30日，公司成本法投资分别为464.5万美元和264.5万美元，权益法投资均为84.8万美元，总投资分别为549.3万美元和349.3万美元[56] - 截至2022年3月31日和2021年6月30日，商誉均为1.242亿美元[78] - 截至2022年3月31日和2021年6月30日，无形资产分别为877.2万美元和651.8万美元[80] - 2022年和2021年截至3月

财务数据和关键指标变化 - 第二季度末公司有18个中心，约7050名参与者，较2021财年第二季度增长5.6%，较2022财年第一季度增长约1%；第二季度会员月数近21200个，较上一年增长6.1%，较2022财年第一季度增长1.4% [29][35] - 第二季度营收1.754亿美元，较上一财年增长近11.5%，原因是参与者数量增长和费率提高；中心级贡献毛利超4140万美元，中心级贡献毛利率为23.6% [29] - 外部供应商成本第二季度为9100万美元，较2021财年第二季度增长21.1%，较2022财年第一季度略有增长1.1% [40][41] - 第二季度护理成本（不包括折旧和摊销）为4290万美元，较2021财年第二季度增长12.7%，较2022财年第一季度增长5.4% [42][43] - 第二季度销售和营销费用为670万美元，较2021财年第二季度增加200万美元；企业、一般和行政费用为2850万美元，较2021财年第二季度增加1280万美元 [46][47] - 第二季度净利润为110万美元，而2021财年第二季度为960万美元；调整后EBITDA为1480万美元，同比下降34.5%，环比下降19%；调整后EBITDA利润率为8.4%，2021财年第二季度为14.5%，2022财年第一季度为10.5% [48][49][50] - 第二季度新建中心亏损为60万美元；季度末现金及现金等价物为2.185亿美元，总债务为8710万美元，有担保净杠杆率为0.95倍 [51][52] - 2021年12月31日结束的第二季度，运营产生现金1100万美元，资本支出860万美元，自由现金流240万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 参与者数量增长带动营收增长，但新冠疫情影响了新参与者的招募，导致后期招募增长面临压力 [29][33][36] - 外部供应商成本增加，主要是由于参与者追赶因疫情延误的服务、Omicron激增导致住院和喘息服务使用增加以及某些州规定的住房费率提高 [40] - 护理成本增加，与参与者数量增加、每位参与者的总体成本增加、工资通胀、占用相关成本增加等因素有关 [42][43] - 销售和营销费用增加，主要是由于员工人数增加和营销活动成本增加；企业、一般和行政费用增加，与公司发展、上市相关成本、合规费用、法律费用、高管招聘和遣散费用等有关 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州2022日历年费率将有低至中个位数的下降，公司已请求该州重新审视费率设定方法；科罗拉多州和弗吉尼亚州在设定2022财年利率时排除了2020年的经验；自2022年1月1日起，医疗保险费率将有中个位数的增长 [39][40] - 弗吉尼亚州从《美国救援计划法案》获得了2022财年的临时费率上调，公司正在与其他州讨论进一步的费率上调 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期将专注于整改审计缺陷，同时坚持正在进行的扩张计划，计划在佛罗里达州开设两个新建中心，预计印第安纳州的中心将在2024财年投入运营 [60] - 公司正在评估加利福尼亚州的其他新建地点，但由于萨克拉门托的招募冻结，监管机构暂停了扩张批准；公司刚收到肯塔基州监管机构不再与其达成协议的通知 [61][62] - 公司将仔细评估组织结构、领导、员工、流程、工具和基础设施，建立更强的护理交付文化，专注于可管理的优先事项 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为持续的疫情更凸显了PACE项目的必要性，随着在符合条件的参与者和服务社区中提高市场认知度，PACE项目将继续增长 [58] - 公司相信能够克服当前的挑战，通过加强运营和解决审计问题，恢复利益相关者的信心，实现长期增长 [27][67] 其他重要信息 - 公司在萨克拉门托的纠正行动计划于1月初被州和CMS接受，已进入制裁程序的监测阶段；在科罗拉多州，正在提交并争取纠正行动计划的批准；新墨西哥州的审计仍在进行中；公司还收到了科罗拉多州总检察长和美国司法部的民事调查要求，正在全力配合调查 [23][24][25][26] - Omicron变种导致公司员工和参与者的新冠感染激增，预计参与者成本趋势将上升，招募增长将面临压力，但预计不会出现疫情初期那样的严重干扰 [30][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从萨克拉门托、科罗拉多和新墨西哥的审计以及肯塔基新建设施受阻中吸取了哪些教训，如何应用到其他中心，其他中心是否有风险 - 公司需要在护理协调和护理文档方面改进，监管机构已明确指出这两个领域；疫情和劳动力挑战导致了这些问题，但这些缺陷可以通过强有力的领导、专注和执行来解决 [72] - 每个州的情况有细微差别，难以从一个州的结果推断到其他州；公司已增加合规团队资源，进行主动审计和自我审计，以避免系统性问题 [73][74] 问题2: 工资调整后，员工保留和招聘工作的情况如何，是否面临压力 - 公司认为目前的情况对吸引人才没有重大影响，公司的使命驱动性质吸引了很多人；但劳动力市场的供需动态和疫情影响是主要挑战，员工离职率略有上升，主要归因于疫情压力和供应问题 [76][78] - 公司正在积极应对工资压力，持续关注关键岗位的市场情况，确保具有竞争力 [79] 问题3: 自我审计是如何制度化的，是否实施了技术来标记关键指标，审计频率和数据滞后情况如何 - 公司已确定萨克拉门托和科罗拉多缺陷的根本原因，并开始执行修复工作；动员了跨职能团队，创建了跟踪、审计和监测工具，还聘请了外部合作伙伴 [81] - 公司将用于萨克拉门托CMS纠正行动计划的工具应用到所有市场，由合规部门推动，确保符合CMS标准 [82] 问题4: 受制裁市场的参与者流失和非自愿退出情况如何，本季度数字渠道对增长的影响以及对长期有机增长率的影响 - 公司整体平均退出率约为2%，在12月底和第三季度初，由于死亡和Omicron变种的影响，退出率略有上升；预计科罗拉多和萨克拉门托在制裁期间的典型流失率约为每月2% [83][84][85] - 公司在数字营销方面进行了投资，开始看到每个渠道的获取成本和支出效率有所改善，但还需要几个季度来确定合适的渠道、关键绩效指标和基准；朋友和家人仍然是最大的推荐来源 [86] 问题5: 从一线员工和州级合作伙伴那里听到的共同点和差异是什么 - 州级合作伙伴对审计结果表示担忧，但也希望公司成功，愿意合作解决问题；公司过去与合作伙伴的沟通不足，将加以改进 [88] - 员工对新CEO表示欢迎和支持，尽管处于困难时期，但仍专注于为参与者提供优质护理，愿意与监管合作伙伴合作，共同使公司变得更好 [89] 问题6: 改善护理协调等审计中发现的缺陷是否会导致更高的固定成本和更高的人员配置水平 - 目前的重点是确保中心拥有解决缺陷所需的资源，包括人员、流程和技术；现在判断是否会改变成本结构还为时过早，公司正在寻找重新平衡资源的机会，使成本结构与业务条件相匹配 [91] 问题7: 如何看待门诊专科成本的趋势，是向传统基线回归还是因积压需求而加速增长 - 由于Delta和Omicron变种的影响，成本先下降后上升；参与者病情复杂，住院和专科护理成本增加，且从医院出院后需要更多的喘息和专业护理服务 [95] - 第四季度和2022年第一季度门诊专科成本的积压需求高峰已趋于平稳，季度环比成本基本持平，略有上升1%，本季度成本已经开始下降 [97] 问题8: 未来门诊专科成本趋势如何 - 部分成本将继续下降，但参与者有很多慢性病，仍需要大量的专科护理；医疗和社会喘息服务的延迟以及未来是否会出现新的变种是不确定因素 [99] 问题9: 四个市场审计结果相似的根本原因是什么 - 公司认为护理协调和沟通是需要改进的高影响领域，但审计结果的具体细节在不同州可能有很大差异，不能简单地认为一个州的情况适用于所有地方 [102][103] 问题10: 在招募冻结的情况下，公司调整成本结构的能力如何，有多少可变成本 - 公司的成本模式高度可变，约50%的收入与外部供应商成本相关，护理成本中约25%大部分也是可变的；在科罗拉多和萨克拉门托，拥有设施的情况下，租赁付款不是固定成本，固定成本主要是保险和财产税等 [104] - 护理成本中的人员配备基于比例，大部分是可变的，如用品、车队成本等；销售和营销费用也与市场活动相关，具有一定的可变性；公司正在审视成本结构，以确保与业务规模相匹配 [108] 问题11: 收入压力、医疗成本和中心级成本是否会在第三财季持续恶化 - 科罗拉多州的制裁从2月开始生效；12月底和1月死亡率较高，但这并非不典型，与Omicron和Delta变种有关 [111] - 中心成本不会逐季增加，将保持在较高水平 [112] 问题12: 弗吉尼亚州ARPA付款的金额是多少 - 7 - 11月的追赶付款约为70万美元，2022年全年将获得约2.5%的费率上调；公司正在与其他州讨论如何分配ARPU资金 [113][114] 问题13: 加利福尼亚州低个位数费率下降的美元影响是多少 - 无法量化美元影响，公司已请求该州重新考虑，因为该州使用了2020年的遭遇数据，公司认为这会导致费率被低估；其他州和CMS没有使用2020年的数据 [115] 问题14: 新墨西哥州是否会实施招募冻结，弗吉尼亚州和宾夕法尼亚州最近和下一次预定的常规审计时间是什么时候 - 新墨西哥州的审计结果还不确定，公司正在与该州合作，等待反馈 [117] - 关于其他州的审计时间，CMS有完全的自由裁量权，公司没有相关信息 [118] 问题15: 考虑到为合规所需的投资，中心级贡献毛利的市场概况如何 - 目前还需要确定一次性投资和经常性投资、可摊销投资和人员配置水平的变化；过去两年是疫情的特殊时期，不能简单地将过去的假设应用到未来；随着PACE项目需求的增长，公司对业务的毛利概况有信心 [120]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-40159 InnovAge Holding Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-0710819 (S ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司第一季度末有18个中心，约6990名参与者，较2021财年第一季度增长约7.2%，较第四季度增长超2% [25][26] - 第一季度会员月数超20900个，较2021财年第一季度增长7.8%，较第四季度增长超2.5% [26] - 2022财年第一季度收入1.731亿美元，较2021财年第一季度增长13.4% [27] - 第一季度外部供应商成本9000万美元，较2021财年第一季度增长22.2%，较第四季度增长5.8% [28][29] - 第一季度护理成本（不包括折旧和摊销）4070万美元，较2021财年第一季度增长6.4%，较第四季度增长5.8% [29] - 第一季度中心级贡献毛利4230万美元，占收入的24.5%，上一季度为4800万美元和28%，2021财年第一季度为4060万美元和26.7% [29][30] - 第一季度销售和营销费用630万美元，较2021财年第一季度增加220万美元 [31] - 第一季度企业、一般和行政费用2110万美元，较2021财年第一季度减少5050万美元，排除APAC交易费用后同比增加800万美元 [31] - 第一季度净收入760万美元，2021财年第一季度亏损4980万美元，上一季度为630万美元 [32] - 第一季度调整后EBITDA为1820万美元，较上一季度下降5.7%，较2021财年第一季度下降21.2%；调整后EBITDA利润率为10.5%，上一季度为11.3%，2021财年第一季度为15.1% [32][33] - 第一季度新建中心亏损20万美元 [34] - 截至季度末，公司现金及现金等价物为2.155亿美元，总债务为8330万美元，净杠杆率为0.82倍 [34] - 2021年9月30日结束的第一季度，资本支出300万美元，运营现金流2060万美元 [35] - 公司确认2022财年指导，预计期末参与者人数在7500 - 7750人，会员月数在86500 - 87800个，总收入在7.12 - 7.25亿美元，调整后EBITDA在6000 - 7200万美元，新建中心预计亏损约1000万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度数字营销方面，网络筛选工具推荐量增长近65%，数字潜在客户转化率较2021财年第四季度增长超20% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在科罗拉多州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州2022财年 Medicaid 费率综合提高超5.3%，新墨西哥州费率仍在确定中 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2023财年开设3个新建中心，分别位于佛罗里达州坦帕和奥兰多以及肯塔基州路易斯维尔，目前所选场地正在翻新；计划2024财年再开设2个中心 [8][9] - 公司继续寻求新市场的收购机会，与有经验的社区合作伙伴合作；也在寻找具有战略价值的合资机会 [9][10] - 公司推出数字营销战略，持续投资该渠道并优化策略以促进参与者数量增长 [13] - 为缓解潜在劳动力中断，公司对关键职位进行工资调整，纳入2022财年指导；评估招聘竞争力，扩大员工推荐计划，在科罗拉多州开展培训认证护理助理的试点项目；在招聘较慢市场用临时劳动力补充人员 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2022财年开局良好，确认2022财年指导，预计参与者对PACE计划的兴趣将随着市场意识的提高而增长 [6][37] - 公司持续关注COVID趋势，所有18个中心开放并实施适当安全协议；若COVID病例上升，有相应关闭和重新开放中心的协议 [11][12] - 行业面临医疗工作者短缺问题，COVID疫情加剧了这一情况，但公司具备适应能力，2022财年指导已考虑劳动力市场紧张因素 [13][15] - 联邦和州立法活动对PACE计划有积极支持，待决预算和解方案可能为PACE提供商提供额外资金和政策利好；CMMI战略更新计划将PACE列为可纳入的 accountable care entity；各州计划增加 Medicaid 家庭和社区服务资金 [16][17][18] 其他重要信息 - 截至11月1日，公司98%的员工和89%的参与者已完全接种COVID - 19疫苗，目标是员工和参与者的接种率均达到90%；季度内开始流感疫苗接种，目标接种率90% [10][11] - 公司参与者数量增长超过疫情前水平，自身参与者推荐占参与者数量增长约25% [12] - 公司在萨克拉门托提交了纠正行动计划，11月初收到额外信息请求，预计几周内提供；科罗拉多州审计工作7月完成，10月收到CMS验证结果，案件已提交合规和执法部门审查；新墨西哥州将进行远程常规审计 [20][21][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：萨克拉门托的纠正行动具体内容及近期审计对未来新建中心战略的影响 - 纠正行动包括填补网络和供应商合同缺口、确保关键专业供应商合同和备用供应商；加强人员配置，特别是调度员和医疗助理，并进行全员培训；加强文档管理，对所有图表进行审计监督；安排疫情期间推迟的咨询和转诊 [43][44] - 公司未对新建中心的假设进行调整，包括参与者数量增长和利润率假设，但会将经验教训纳入规划 [46] 问题2：COVID对参与者数量增长和费用的影响以及全年趋势的最大影响因素 - COVID对本季度参与者数量增长预测无影响，符合预期，数字营销活动带来的推荐已恢复到疫情前水平 [49][50] - 最大影响因素包括劳动力市场恶化和COVID再次爆发，公司指导已考虑萨克拉门托的参与者数量冻结 [52][53] 问题3：审计的时间范围和可能结果以及未来新建中心利润率增长假设 - 科罗拉多州预计年初收到最终报告，萨克拉门托的时间不确定，取决于CMS，公司正在努力推进纠正行动计划，希望尽快完成并接受监测 [55][56] - 目前不认为新建中心利润率会有重大变化，人员配置比例调整不大，文档管理主要是工作流程改进，而非资源投入 [61][62] 问题4：科罗拉多州审计转至合规和执法部门的情况、本季度COVID对成本和EBITDA的影响以及全年利润率压缩来源 - CMS将问题或调查转至该部门是常见做法，公司未收到关于暂停或制裁的信息；科罗拉多州审计中，CMS指出两个验证样本中缺少部分信息，但公司记录中有这些信息 [66][69][70] - 与上一年同期相比，外部供应商成本季度环比增长约3.5%，主要是参与者补回疫情期间延迟的护理服务；与上一季度相比，成本上升主要是住房费率和利用率增加 [73][74] - 第一季度利润率符合预期，短期内外部供应商成本有下降迹象，但新建中心成本上升会导致利润率压缩，全年预计新建中心亏损1000万美元，本季度为20万美元 [77][78][79] 问题5：劳动力压力对业务模式的影响以及州增强SMAP计划对费率、支付和招聘的影响 - 公司进行了全面工资增长，并在指导中考虑了市场增长因素；主要面临招聘压力，而非留用压力，成本主要体现在护理人员成本上，不影响参与者数量 [82][83][84] - 公司刚开始与部分州合作评估影响，认为是积极的，但暂无量化结果；州费率增长有助于使工资增长更可承受，但公司有自己的招聘策略 [86][89] 问题6：数字营销战略对增长预期的贡献以及该渠道效率对利润率和增长的长期影响 - 公司刚开始数字营销，随着未来建立呼叫中心，将能更好地量化其贡献；目前几个季度效果良好，数字潜在客户推荐季度环比增长20% [91][92] - 公司正在努力实现相关目标，随着业务发展和跟踪，将展示其成功 [95] 问题7：寻找合资机会是否为新举措以及合资与收购的选择，科罗拉多州和萨克拉门托审计途径是否不同 - 公司并非首次进行合资，曾在萨克拉门托与Aventis Health System和另一家非营利组织成立合资企业；收购和合资都是公司三管齐下战略的一部分 [97][98] - 萨克拉门托是第一年审计，科罗拉多州是基于投诉的重点调查，两者途径不同 [102]

公司基本信息变更 - 公司于2021年3月进行首次公开募股，并将名称从TCO Group Holdings, Inc.变更为InnovAge Holding Corp[25] - 2021年3月8日公司完成首次公开募股，股票在纳斯达克上市[29] 财务报表重述 - 2021年6月30日公司误将1700万美元可赎回非控股权益记为永久权益，现进行重述[33] 会计政策采用情况 - 公司本季度采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[38] - 公司将于2022年7月1日开始的财年采用ASU 2016 - 02，尚未确定影响[40] - 公司将于2023年7月1日开始的年度和中期报告期采用ASU 2019 - 04，未确定影响[41] 财务数据关键指标变化 - 资产相关 - 截至2021年9月30日，公司总资产为542,873千美元，较6月30日的531,752千美元增长2.09%[14] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为215,530千美元，较6月30日的201,466千美元增长7.0%[14] - 截至2021年9月30日和6月30日，公司财产和设备净值分别为1.41992亿美元和1.42715亿美元[34] - 2021年9月30日和6月30日，应收账款主要来自人头收入安排，其中Medicaid占比分别为59%和60%，Medicare占比分别为31%和20%，私人支付及其他占比分别为10%和20%[52] - 2021年9月30日和6月30日，无法收回账款的备抵余额分别为520万美元和440万美元[52] - 2021年9月30日和6月30日，成本法投资分别为464.5万美元和264.5万美元，权益法投资均为84.8万美元，总投资分别为549.3万美元和349.3万美元[56] - 2021年9月30日，可赎回非控股权益的账面价值为1640万美元[73] - 2021年9月30日和6月30日，商誉均为1.242亿美元，无形资产分别为635.3万美元和651.8万美元[80][82] - 截至2021年9月30日，公司资本租赁设备为1.1204亿美元，累计折旧5866万美元，总资本租赁为5338万美元；6月30日设备为1.3302亿美元，累计折旧7081万美元，总资本租赁为6221万美元[87] - 截至2021年9月30日，公司长期债务总额为7.642亿美元，6月30日为7.7367亿美元；非流动到期债务为7.0733亿美元，6月30日为7.1574亿美元[89] - 截至2021年9月30日，公司在存款及其他项中记录了70万美元，普通合伙人每年收取3.5万美元的管理费[130] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为2.155亿美元[182] - 截至2021年9月30日，定期贷款的利率为1.84%，循环信贷额度费用按平均每日未使用金额的0.25%计算；可转换定期贷款本金余额为240万美元，年利率为6.68%[186] - 截至2021年9月30日，公司长期债务未偿还金额为7640万美元，未来不可撤销经营租赁最低付款额为3140万美元，不可撤销资本租赁最低付款额为690万美元[192] - 截至2021年9月30日，公司无资产负债表外安排[193] - 截至2021年9月30日，公司总未偿还债务本金为7410万美元（定期贷款）和240万美元（可转换定期贷款），定期贷款利率为1.84%[201] - 截至2021年9月30日和6月30日，公司现金及现金等价物分别为2.155亿美元和2.015亿美元[202] 财务数据关键指标变化 - 营收、利润相关 - 2021年第三季度，公司总营收为173,070千美元，较2020年同期的152,566千美元增长13.44%[16] - 2021年第三季度，公司净利润为7,624千美元，而2020年同期净亏损49,800千美元[16] - 2021年第三季度，公司基本每股净收益为0.06美元，而2020年同期基本每股净亏损为0.41美元[16] - 2021年和2020年第三季度的总营收分别为1.7307亿美元和1.52566亿美元[128] - 2021年第三季度，公司的总营收为1.7307亿美元，而2020年同期为1.52566亿美元[152] - 2021年第三季度，公司的总费用为1.6141亿美元，而2020年同期为1.90745亿美元[152] - 2021年第三季度，公司的净收入为762.4万美元，而2020年同期净亏损4980万美元[152] - 2021年第三季度总收入为1.7307亿美元，较2020年同期的1.52566亿美元增长13.4%，其中人头税收入为1.726亿美元，增长13.6%，其他服务收入为0.05亿美元，下降17%[153][154] - 2021年第三季度总运营费用为1.6141亿美元，较2020年同期的1.90745亿美元下降15.4%，其中外部供应商成本为9000万美元，增长22.2%，销售和营销费用为630万美元，增长53%，企业、一般和行政费用为2110万美元，下降70.5%[155] - 2021年第三季度净利息支出为50万美元，较2020年同期的560万美元下降90.3%，主要由于未偿债务余额降低和平均利率降低[162] - 2021年第三季度所得税拨备为300万美元，较2020年同期的490万美元减少190万美元，主要因2021年实现税前账面收入及某些永久性差异[166] - 2021年第三季度净收入为760万美元，2020年同期净亏损4980万美元，由运营收入（亏损）、其他费用和所得税拨备构成[170] - 2021年第三季度中心级贡献毛利为4230万美元，2020年为4060万美元，占收入的比例分别为24.5%和26.7%[172][176] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1820万美元，较2020年的2310万美元下降21.2%，主要因中心级贡献毛利正常化、销售和营销费用增加及企业、一般和行政费用提高[172][177] - 2021年第三季度净利润为762.4万美元，2020年同期净亏损4980万美元；2021年调整后EBITDA为1821.2万美元，2020年为2311万美元[178] - 2021年第三季度净利润率为4.4%，2020年同期为 - 32.6%；2021年调整后EBITDA利润率为10.5%，2020年为15.1%[180] - 2021年和2020年第三季度归属于公司的净收入（亏损）分别为768.6万美元和 - 4965.4万美元，基本和摊薄每股收益（亏损）分别为0.06美元和 - 0.41美元[123] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2021年第三季度，公司运营活动产生的净现金为20,559千美元，而2020年同期使用的净现金为18,058千美元[22] - 2021年第三季度，公司投资活动使用的净现金为5,042千美元，较2020年同期的4,629千美元增加9.0%[22] - 2021年第三季度，公司融资活动使用的净现金为1,452千美元，较2020年同期的40,001千美元减少96.37%[22] - 2021年第三季度经营活动提供的净现金为2055.9万美元，2020年同期使用1805.8万美元；投资活动使用净现金504.2万美元，2020年为462.9万美元；融资活动使用净现金145.2万美元，2020年为4000.1万美元[188] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2021年和2020年第三季度折旧分别为310万美元和280万美元[35] - 公司根据2020年宾夕法尼亚州第24号法案获得100万美元资金，其中70万美元于2020年6月30日前确认，30万美元于2021年6月30日确认[37] - 2021年和2020年前三季度，公司人头税收入中医疗补助和医疗保险占比均为53%和47% [49] - 2021和2020年截至9月30日的三个月，Medicare Part D分别占人头收入的12%，分别占外部供应商成本的19%和21%[51] - 2021和2020年截至9月30日的三个月，其他服务收入分别占总收入的0.3%和0.4%[54] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司经营租赁的总租金费用均为100万美元[87] - 2020年7月27日，公司用部分信贷协议收益以7760万美元回购1609.5819万股普通股作为库存股，并于2021年3月注销[106] - 2020年，公司以7460万美元取消1699.4975份普通股期权奖励，其中4540万美元计入公司一般及行政费用，3240万美元冲减额外实收资本[107] - 2020年截至9月30日的三个月，公司发生2260万美元交易成本，其中1310万美元计入公司一般及行政费用，95万美元作为向所有者的分配[108] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司股票薪酬费用分别为95.8万美元和4543.3万美元[110] - 2021年和2020年第三季度的所得税拨备分别为300万美元和490万美元，有效税率分别为28.2%和 - 11.0%[118] - 2021财年公司与HCPF完成2018和2019财年的对账，应收账款净调整减少340万美元[189] 公司业务运营数据 - 公司服务约6990名PACE参与者，运营18个PACE中心[27] - 公司服务约6990名PACE参与者，运营18个PACE中心[125][134] - 公司有五个运营部门，其中三个与PACE业务相关，合并为一个可报告的PACE部门，另外两个为家庭护理和老年住房部门[124] - 公司在过去四个财年实现了10%的年度有机人口普查增长[140] - 截至2021年9月30日，公司参与者的平均RAF评分为2.40，高于2019年参加医保按服务收费的非双重参保者的1.08[138] - 截至2021年9月30日，公司在现有市场的合格参与者渗透率平均为13%[140] - 截至2021年7月1日，公司参与者满意度评级达到83%[140] - 截至2021年9月30日，公司参与者的平均任期为3.0年[140] - 过去三个财年，公司的自愿退出率平均为5%[140] - 2021年第三季度，公司外部供应商成本和护理成本（不包括折旧和摊销）约占收入的76%[140] - 截至2021年9月30日的三个月，中心数量为18个，较2020年的17个有所增加[172] - 截至2021年9月30日的三个月，普查人数为6990人，高于2020年的6500人[172] - 截至2021年9月30日的三个月，总会员月数为20906，高于2020年的19342[172] 公司投资与收购情况 - 2021年8月，公司以200万美元现金收购Jetdoc 806481股普通股[58] - 自2019年起，公司对Dispatch Health的投资为260万美元[59] - 2021年第三季度，公司额外出资5.2万美元获得InnovAge Sacramento 0.1%的会员权益，实现对其控制，合并产生1090万美元的收益[66][72] 公司信贷协议情况 - 2021年3月8日，公司签订新信贷协议，包括7500万美元的定期贷款和1亿美元的循环信贷额度，定期贷款利率为1.84%，循环信贷额度费用按平均每日未使用金额的0.25%计提[93][94][95] - 2021年3月8日，公司签订新信贷协议，包括7500万美元的定期贷款和1亿美元的循环信贷额度[185] 公司股权激励计划情况 - 2016年股权激励计划授权的普通股总数为17,836,636股，已授予16,994,976份奖励，后该计划被取消，由2020年股权激励计划取代[112] - 2020年股权激励计划授权最多可授予16,162,177个B类单位，截至2021年9月30日，已授予13,009,137个利润权益单位[113] - 2021年综合激励计划授权的公司普通股总数为14,700,000股[116] - 截至2021年9月30日，利润权益单位的未确认补偿成本为960万美元，受限股票单位的未确认补偿成本为180万美元[115][117] 公司法律诉讼与监管调查情况 - 2021年7月，公司收到科罗拉多州总检察长的民事调查要求；10月14日，公司被列为集体诉讼的被告，但公司认为目前法律诉讼结果不会对业务、财务状况或现金流产生重大不利影响[101][102][103] - 2021年7月，公司收到科罗拉多州总检察长的民事调查要求，目前无法预测调查结果[209] - 2021年10月14日，公司被列为一起假定集体诉讼的被告，目前无法预测诉讼结果[210] -

公司PACE业务运营数据 - 截至2021年6月30日，公司服务约6850名PACE参与者，运营18个PACE中心[20] - 截至2021年6月30日，公司在5个州拥有18个中心，为约6850名参与者提供护理服务，合格参与者渗透率平均为13% [62] - 截至2021年6月30日财年，公司在五个州的18个中心共有约6850名参与者[85] PACE项目成本与效益优势 - PACE项目成本比65岁及以上可比双重资格人群在医疗补助下的成本平均低13%，比可比按服务收费的医疗保险受益人成本加权平均低约8%[23] - 公司参与者平均住院率比可比医疗保险按服务收费人群低16%，中低严重程度急诊室就诊率低73%，30天医院再入院率低28%[23] - 公司参与者平均比选择疗养院护理的可比人群多活1.4年[23] - 公司参与者平均比选择疗养院护理的可比人群多活1.4年[66] - PACE计划成本比65岁及以上可比双重合格人群的Medicaid成本平均低13%，公司成本比可比按服务收费的Medicare受益人成本加权平均低约8% [69] 美国医疗保健市场概况 - 2014 - 2019年美国医疗保健支出每年约增长5%，2019年为3.8万亿美元，占美国GDP的17.7%[25] - 政府在医疗保健支出中的占比预计从2019年的约37%到2024年增至超40%[25] - 2019年约25%的年度医疗保健支出为不必要服务等浪费性支出，约7600 - 9350亿美元[30] - 预计2021年护理设施和持续护理退休社区的医疗保健支出达约1918亿美元[31] 新冠疫情对医疗行业影响 - 截至2021年6月1日，4%的美国新冠病例与长期护理机构有关，但这些病例占美国新冠相关死亡人数的31%[42] - 2020年3月关闭所有中心，过渡到100%居家和虚拟护理模式，2021年2月开始分阶段重新开放，6月全面开放[134] - 截至2021年6月30日，未因COVID - 19疫情导致收入下降，CARES法案在2020年5月1日至2021年12月31日暂停2%的医疗保险报销削减，对收入有积极影响[136][138] - 2021年和2020年PPE医疗用品成本分别占总护理成本的0.6%和2.1%[139] - 截至2021年6月30日，公司产生了830万美元与COVID - 19相关的成本，其中480万美元与2021财年相关[192] - 公司运营受COVID - 19疫情影响，相关费用是否继续增加不确定，且疫情对业务的全面影响可能在未来期间才会完全体现[192][193] 公司市场机会与增长预期 - 2021年公司估计目标人群约220万，总潜在市场机会为2100亿美元，每位参与者平均年收入机会为9.5万美元[47] - 未来七年，全国PACE协会目标是PACE注册人数以约17%的复合年增长率增长[47] - 自2016财年至2021财年，公司护理的参与者数量增长119%，总收入增长173%，复合年增长率为22%，有机收入复合年增长率为15% [71][72] - 过去四年公司实现了10%的年度有机普查增长[74][85] - 预计公司中心平均最大容量为900名参与者，总共可服务约19100名参与者[85] 公司运营指标与表现 - 截至2021年6月30日，典型参与者平均有8种慢性病，平均需要协助进行3项或更多日常生活活动，平均Medicare RAF为2.45 [48] - 截至2021年6月，超90%参与者能够安全地生活在自己家中和社区[48] - 2021和2020财年，公司合并中心层面贡献利润率分别为27.3%和24.9%，所有中心贡献利润率均为正[61] - 2021财年结束时，近一半的提供者访问和近四分之一的IDT访问是远程提供给参与者的[57] - 公司所有市场中，过去七年开设的新中心在运营不到12个月内实现了正的中心级贡献利润率[79] - 公司所有推荐来源的平均推荐转化率为39.1%[74] - 过去三个财年，公司参与者自愿退出率年均为5%[74] - 据估计，符合PACE资格的患者中目前约有3%参加了PACE计划[74] - 过去三个财年，公司收购并整合了三家PACE组织，通过这些收购进入了一个新州和四个新市场[85] - 过去一个财年，公司在一个新州获得了名额和拨款转移[85] 公司面临的法规监管 - 公司运营受联邦、州和地方法律法规的广泛监管，违规可能面临严重后果[89][91][92][94][95][99][100] - 违反联邦反回扣法，个人面临最高10年监禁、每次回扣最高10万美元罚款，企业罚款更高，刑事定罪者至少5年被排除在联邦医疗计划外，民事处罚每次违规最高104,330美元、最多偿还三倍交易款项[104] - 违反斯塔克法，每次违规罚款25,820美元，若有规避计划罚款172,137美元，相关索赔可能被视为虚假索赔[111] - 违反虚假索赔法，每次索赔罚款11,665 - 23,331美元，外加最多三倍政府损失赔偿[115] - 违反联邦反回扣法的安排若符合法定例外或监管安全港则不违法，不符合的需逐案评估[105] - 公司有合资企业、折扣、销售团队和参与者招募等可能涉及反回扣法的安排[106] - 2021年1月19日生效的最终规则修改和新增反回扣法安全港和例外，影响待明确[109] - 斯塔克法禁止医生与有财务关系的实体进行指定医疗服务转诊，公司运营若属该法定义的“实体”，需有法定或监管例外[110] - 虚假索赔法授权对提交虚假索赔者处以最多三倍政府损失赔偿和高额每次索赔民事罚款，政府用该法起诉多种医疗欺诈行为[112][114] - 民事货币处罚法对多种禁止行为授权实施民事处罚、评估和排除，公司每月核查员工等是否被排除在联邦项目外[118][120] - HIPAA隐私和安全法规要求公司保护参与者健康信息，违规有处罚，数据泄露需通知相关方[121][122][123] - 违反HIPAA规定，每次违规罚款超5万美元，每年相同违规最高罚款150万美元，刑事处罚最高25万美元和10年监禁[124] - 2011年立法要求CMS每年削减2%的医疗保险支付，2020年暂停，2022年恢复[129] 公司员工情况 - 截至2021年6月30日，员工自愿留任率为75.9%，2020年员工参与度调查中68%的员工推荐公司[146] - 截至2021年6月30日，公司约有1800名员工，其中1200名临床专业人员[147] 公司新兴成长型公司身份相关 - 公司作为新兴成长型公司，在满足特定条件前保持该身份，如年总收入达10.7亿美元等[148] - 新兴成长公司可利用减少的报告要求，包括不遵守2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求等[150] - 新兴成长公司可根据《JOBS法案》推迟采用新的或修订的会计准则，直至不再是新兴成长公司[152] 公司财务与收入情况 - 公司历史上在2021和2020财年获得净正追溯调整付款，付款通常在5 - 8月，但时间由CMS决定[145] - 公司业务有季节性，预计第二和第三季度人均医疗成本较高[143] - 2021和2020财年截至6月30日，公司约99.5%的收入来自与政府付款方的人头费协议[155][160] - 2021和2020财年截至6月30日，科罗拉多州、加利福尼亚州和弗吉尼亚州的医疗保险和医疗补助收入分别占公司人头费收入的约82.6%和81.5%[155][165] - 2021和2020财年截至6月30日，PACE计划分别占公司收入的99.6%和99.5%[155][166] - 截至2021年6月30日，公司定期贷款工具项下未偿还本金为7500万美元，可转换定期贷款项下未偿还本金为240万美元，循环信贷工具项下无未偿还金额[157] - 公司主要股东实益拥有约86%的普通股，可控制公司决策[159] 公司面临的风险与挑战 - 公司业务面临诸多风险，如医疗成本超补偿、政府合同终止、PACE报销率降低等[154][155] - 公司现有债务可能限制资金用于资本支出和增长战略，增加利率风险[157] - 医保支付削减2%将于2022年恢复，会对公司收入产生负面影响[170] - 2020年6月19日后评估的虚假索赔法案（FCA）每笔索赔罚款范围增至11,665美元至23,331美元[176] - 医保PACE基准支付率的负面变化会对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[171] - 报销率降低可能使公司财务状况和运营结果受重大不利影响，甚至无法覆盖运营费用[172] - 公司向政府支付方提交的记录可能包含不准确或无依据的风险调整分数信息，导致收入高估或低估，并面临还款义务或处罚[174] - 新冠疫情增加了公司远程医疗和上门服务的需求，但市场不确定性大，若参与者不认可或服务缺乏竞争力，会对公司产生不利影响[187] - 2021年第三季度，公司部分中心未能及时完成部分参与者评估和护理计划，已实施改进计划[190] - 州和联邦政府控制医疗支出的措施可能导致公司在部分州面临医疗补助人头费率支付压力[182] - 2021财年，公司26.0%的总收入来自与科罗拉多州政府机构的合同，因COVID - 19相关预算压力，该州费用率出现低个位数下降，2021年6月协商后费用率实现中个位数增长[204] - 公司在科罗拉多州开展大量业务，该州预算拨款减少或其他不利发展会对公司产生不利影响[204] - 医疗行业竞争激烈，公司与众多医疗服务提供商和付款人竞争，若无法吸引参与者，收入和盈利能力将受影响[210] - 公司目前业务限于科罗拉多州、加利福尼亚州、新墨西哥州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州，计划拓展至佛罗里达州和肯塔基州，但在新地区成功开展业务无保证[211] 公司安全相关情况 - 安全漏洞、数据丢失和其他中断可能损害公司业务和声誉，公司处理大量敏感数据[215] - 公司高度依赖信息技术网络和系统处理敏感数据和信息[216] - 公司或第三方服务提供商的基础设施曾发生安全漏洞[216] - 安全漏洞可能导致系统中断、停机或数据信息被非法访问等[216] - 安全漏洞可能导致敏感数据被非法访问、获取、使用、披露或修改[216] 公司历史与成长策略 - 公司于2007年作为非营利公司成立，2016年转为营利性公司，营利运营历史有限[194] - 公司的增长策略包括扩大中心网络、进入新地区、进行收购、招募新参与者和与政府付款人直接签约，但该策略可能无法实现预期结果[198] 政府资金支持 - 2020年3月27日《关怀法案》为医疗保健提供者提供1000亿美元资金，宾夕法尼亚州法案24号分配1000万美元联邦资金，公司宾夕法尼亚中心获100万美元[191] - 截至2020年6月30日，公司确认70万美元资金用于减少运营费用，其余30万美元于2021年6月30日确认[191]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年营收约6.38亿美元，超指引上限，同比增长约12.5% [9] - 2021财年中心层面贡献利润率为27.3%，约1.74亿美元，较2020财年增加近3300万美元 [9] - 2021财年净亏损4470万美元，上一财年净利润2580万美元；第四季度净利润630万美元 [56] - 2021财年调整后EBITDA为8530万美元，同比增长29.5%；第四季度为1930万美元，较第三季度下降4.7% [58][59] - 2021财年调整后EBITDA利润率增至13.4%；第四季度为11.3%，较第三季度下降172个基点 [61] - 2022财年预计期末客户数量在7500 - 7750人，会员月数在86500 - 87800，总营收在7.12 - 7.25亿美元，调整后EBITDA在6000 - 7200万美元 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年外部供应商成本为3.093亿美元，同比增长13.4%；第四季度为8510万美元，较第三季度增长12.9% [48] - 2021财年销售和营销费用为2220万美元，同比增长17%；第四季度为790万美元，较上一季度增加230万美元，增幅41.3% [53] - 2021财年公司一般及行政费用为1.323亿美元，同比增长126%；第四季度为2640万美元，较上一季度增长42.1% [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司服务超6850名参与者，同比增长近7.5% [8] - 2021财年会员月数超79400，较上一年增长6% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 已选定三个新建中心地址并签署租约，预计2023财年开业；继续评估另外两个中心选址，计划未来24个月内投入运营 [10][11] - 持续寻求新市场收购机会和有战略价值的合资机会；8月4日宣布对Jetdoc进行股权投资，合作开发针对PACE项目模式的虚拟护理和远程患者监测平台 [12] - 加入国家PACE协会和Leading Age协会，积极参与立法活动，推动PACE项目发展 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年业务表现强劲，营收和客户数量增长良好；预计2022财年业务将继续增长，客户数量和营收有望提升 [7][64][65] - 行业监管环境积极，联邦和州立法活动增加，对PACE项目兴趣高涨，有望获得更多资金和政策支持 [27] - 持续关注COVID趋势，确保员工和参与者安全，必要时可关闭或重新开放中心 [14][16] 其他重要信息 - 公司新增三名关键职位人员，分别为首席法律官兼公司秘书Nicole D'Amato、首席人力官Emily Tansey和首席合规官Olivia Patton [18][19][20] - 科罗拉多州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州 Medicaid 费率综合上调超5.3%，科罗拉多州实现中个位数费率增长 [63] - 14个中心获得国家质量保证委员会的以患者为中心医疗之家认证 [42] - 萨克拉门托中心因审计发现缺陷，被冻结新客户注册，公司正制定纠正行动计划；科罗拉多州PACE项目接受多次审计，尚未收到冻结或限制业务的指示 [37][39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度营收超指引上限的驱动因素 - 第四季度有额外的营收调整，包括来自CMS的450万美元风险调整因子真实付款、180万美元的Part D投标和解真实付款，以及因与某州内部费率核对记录的450万美元全年营收 [70][71] 问题: 科罗拉多州审计可能的结果及对2022财年客户数量和会员月数指引的影响 - 目前无法提供科罗拉多州审计结果的指引，且无证据表明萨克拉门托和科罗拉多州的情况有关联；指引已考虑萨克拉门托的注册冻结情况，且不包括潜在收购 [72][74][75] 问题: 并购近期管道更新及促成交易的催化剂 - 并购过程漫长，受州和CMS批准、房地产等因素影响；公司在新建中心方面进展积极，三个新建中心已进入建设阶段 [77] 问题: 2022财年指引中客户增长和风险调整因子的影响，以及客户增长的季节性和捕获准确RAF分数的能力 - 2022财年客户增长约80%来自业务量，20 - 22%来自费率；对Medicare费率持中性至适度保守态度，因COVID存在诸多未知因素；业务有一定季节性，通常第二和第四季度会有增长 [78][79][80] 问题: 2022财年指引对中心层面贡献利润率的暗示及2021 - 2022年利润率差异的原因 - 预计中心层面贡献利润率将恢复到历史中期20%多的正常水平；2021 - 2022年利润率差异主要因2021年前三季度中心关闭，运营成本降低导致中心层面贡献利润率高于正常水平 [82][83] 问题: 客户数量指引低于预期的原因、新建中心开业时间是否有变化、萨克拉门托冻结对现有会员和声誉的影响 - 指引考虑了萨克拉门托的冻结情况，且未包括潜在收购，基于当前业务有机增长和新建中心情况制定；有一个新建中心开业时间可见，另一个仍在努力推进；萨克拉门托冻结影响该设施现有客户数量，公司正与监管机构合作解决问题；萨克拉门托有独立许可证，与其他中心分开，对其他中心声誉影响有限 [85][86][88][89] 问题: 萨克拉门托新建中心问题对其他新建中心的影响、客户数量加速增长的假设、劳动力成本和人员流动情况 - 萨克拉门托新建中心在疫情期间开业，CMS会对新项目前三年每年进行检查；公司会吸取经验教训并应用于其他新建中心，预计不会影响新项目推进；业务有一定季节性，通常第二和第四季度因开放注册等因素客户数量会增加；公司自愿人员流动率约26%，与历史水平相当，预计劳动力成本会有一定增加，但无异常情况 [91][93][96] 问题: 萨克拉门托和科罗拉多州审计差异、外部供应商成本在第一季度的情况及2022财年占营收百分比的预期 - 萨克拉门托是新建项目，处于学习阶段且客户数量少；科罗拉多州是因投诉进行多次不同类型调查；第四季度因中心开放运营恢复正常，外部供应商成本较第三季度有所增加，预计本财年将恢复正常 [99][100][103] 问题: 科罗拉多州审计是否涉及整个业务、第四季度营收调整的利润率贡献、2022财年新建中心损失增加的原因 - 科罗拉多州审计涉及整个业务；第四季度营收调整大部分会影响利润，但因参与者费用、营销和销售投资及一般行政费用增加，并非全部转化为底线利润；2022财年新建中心损失增加主要因资本支出和前期开业损失，以及管道中有额外新建中心的启动成本 [106][108][110]

公司基本信息 - 公司于2016年5月13日成立，2021年3月首次公开募股并更名[25] - 公司约有2100名员工，服务约6700名PACE参与者，运营18个PACE中心[26][27] - 公司有五个运营部门，其中三个与PACE服务相关，已合并为一个可报告部门，另外两个为家庭护理和老年住房部门[140] - 公司服务约6700名PACE参与者，是美国最大的PACE提供商，运营18个PACE中心[141] - 公司目标人群估计约为220万，即符合Medicare和Medicaid双重资格且符合PACE护理院护理标准的老年人[175] 财务数据关键指标变化 - 资产负债权益 - 截至2021年3月31日，公司总资产为531,395千美元，较2020年6月30日的409,634千美元增长29.72%[16] - 截至2021年3月31日，公司总负债为180,334千美元，较2020年6月30日的301,884千美元下降40.26%[16] - 截至2021年3月31日，公司股东权益为351,061千美元，较2020年6月30日的107,750千美元增长225.81%[16] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司财产和设备净值分别为1.41515亿美元和1.02494亿美元，2021年和2020年前九个月折旧分别为880万美元和780万美元[35] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司商誉分别为1.242亿美元和1.161亿美元[78] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司确定使用寿命的其他无形资产均为660万美元，累计摊销分别为190万美元和140万美元[79] - 2021年3月31日和2020年6月30日，公司资本租赁设备余额分别为692.9万美元和501.6万美元[83] - 2021年3月31日长期债务净额为7241.5万美元，2020年6月30日为2.10432亿美元[85] 财务数据关键指标变化 - 营收费用利润 - 2021年第一季度，公司总营收为156,308千美元，较2020年同期的144,770千美元增长7.97%[17] - 2021年第一季度，公司总费用为161,674千美元，较2020年同期的131,796千美元增长22.67%[17] - 2021年第一季度，公司运营亏损为5,366千美元，而2020年同期运营收入为12,974千美元[17] - 2021年前九个月，公司总营收为466,184千美元，较2020年同期的414,700千美元增长12.41%[17] - 2021年前九个月，公司总费用为489,189千美元，较2020年同期的383,937千美元增长27.41%[17] - 2021年前九个月，公司运营亏损为23,005千美元，而2020年同期运营收入为30,763千美元[17] - 2021年前九个月，公司净亏损为51,055千美元，而2020年同期净利润为13,787千美元[17] - 截至2021年3月31日的三个月，公司净亏损10,862,000美元；截至2021年3月31日的九个月，净亏损51,055,000美元[18] - 截至2020年3月31日的三个月，公司净收入7,990,000美元；截至2020年3月31日的九个月，净收入13,787,000美元[19] - 2021年3月31日三个月内，公司总营收1.56308亿美元，2020年同期为1.4477亿美元；2021年3月31日九个月内，总营收4.66184亿美元，2020年同期为4.147亿美元[145][146] - 2021年3月31日三个月内，公司所得税前亏损1512.6万美元，2020年同期盈利1085.7万美元；2021年3月31日九个月内，所得税前亏损4589.6万美元，2020年同期盈利1874.1万美元[145][146][147] - 2021年第一季度，人头税收入为155,835,000美元，2020年同期为144,174,000美元；2021年前九个月为464,294,000美元，2020年同期为412,724,000美元[186] - 2021年第一季度，运营亏损为5,366,000美元，2020年同期为盈利12,974,000美元；2021年前九个月运营亏损为23,005,000美元，2020年同期为盈利30,763,000美元[186] - 2021年第一季度，净亏损为10,862,000美元，2020年同期为盈利7,990,000美元；2021年前九个月净亏损为51,055,000美元，2020年同期为盈利13,787,000美元[186] - 2021年第一季度，归属于公司的净亏损为10,510,000美元，2020年同期为盈利8,138,000美元；2021年前九个月归属于公司的净亏损为50,460,000美元，2020年同期为盈利14,181,000美元[186] - 2021年第一季度总营收1.56308亿美元，较2020年同期的1.4477亿美元增长8%；前九个月总营收4.66184亿美元，较2020年同期的4.147亿美元增长12%[188] - 2021年第一季度人头费收入1.55835亿美元，较2020年同期的1.44174亿美元增长8%；前九个月人头费收入4.64294亿美元，较2020年同期的4.12724亿美元增长12%[188] - 2021年第一季度其他服务收入47.3万美元，较2020年同期的59.6万美元下降21%；前九个月其他服务收入189万美元，较2020年同期的197.6万美元下降4%[188] - 2021年第一季度外部供应商成本7538.9万美元，较2020年同期的7102.2万美元增长6%；前九个月外部供应商成本2.24215亿美元，较2020年同期的2.04387亿美元增长10%[193] - 2021年第一季度护理成本（不包括折旧和摊销）3956.5万美元，较2020年同期的3928.5万美元增长1%；前九个月护理成本（不包括折旧和摊销）1.15922亿美元，较2020年同期的1.14465亿美元增长1%[195] - 2021年第一季度销售和营销费用559.2万美元，较2020年同期的462.8万美元增长21%；前九个月销售和营销费用1433.5万美元，较2020年同期的1440.5万美元下降0.7%[197] - 2021年第一季度企业、一般和行政费用1859.5万美元，较2020年同期的1402.8万美元增长33%；前九个月企业、一般和行政费用1.05901亿美元，较2020年同期的4241.7万美元增长150%[200] - 2021年第一季度折旧和摊销费用331.1万美元，较2020年同期的276.9万美元增长20%；前九个月折旧和摊销费用926.2万美元，较2020年同期的831万美元增长11%[202] - 2021年第一季度无股权损失，较2020年同期的16.3万美元下降100%；前九个月股权损失134.3万美元，较2020年同期的20.3万美元增长562%[203] - 2021年第一季度运营亏损3.4%，前九个月运营亏损4.9%；2020年第一季度运营收入9%，前九个月运营收入7.4%[187] - 2021年第一季度其他经营费用为1922.2万美元，较2020年同期的 - 9.9万美元增加1932.1万美元，增幅达19516%；2021年前九个月其他经营费用为1821.1万美元，较2020年同期的 - 25万美元增加1846.1万美元，增幅达7384%[204][206] - 2021年第一季度净利息费用为487.6万美元，较2020年同期的236.1万美元增加251.5万美元，增幅为107%；2021年前九个月净利息费用为1706.1万美元，较2020年同期的1128.7万美元增加577.4万美元，增幅为34%[207] - 2021年第一季度债务清偿损失为1348.8万美元，2020年同期无此项损失；2021年前九个月债务清偿损失为1447.9万美元，2020年同期无此项损失[207] - 2021年第一季度和前九个月权益法投资收益均为1087.1万美元，2020年同期无此项收益[207] - 2021年第一季度其他费用不到226.7万美元，较2020年同期的24.4万美元减少251.1万美元，降幅达1029%；2021年前九个月其他费用为222.2万美元，较2020年同期的 - 73.5万美元增加148.7万美元，增幅为67%[207] - 2021年第一季度其他收入（费用）总计为 - 976万美元，较2020年同期的 - 211.7万美元减少764.3万美元，降幅为361%；2021年前九个月其他收入（费用）总计为 - 2289.1万美元，较2020年同期的 - 1202.2万美元减少1086.9万美元，降幅为90%[207] - 2021年第一季度净利息费用为490万美元，较2020年同期的240万美元增加250万美元，增幅为52%；2021年前九个月净利息费用为1710万美元，较2020年同期的1130万美元增加580万美元，增幅为34%[209] - 2021年第一季度债务清偿损失为1350万美元，2020年同期无此项损失；2021年前九个月债务清偿损失为1450万美元，2020年同期无此项损失[210][211] - 2021年第一季度和前九个月权益法投资收益均为1090万美元，2020年同期无此项收益[212] - 2021年第一季度其他费用不到230万美元，较2020年同期的20万美元减少250万美元，降幅为111%；2021年前九个月其他费用为220万美元，较2020年同期的70万美元增加150万美元，增幅为67%[213] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 截至2021年3月31日九个月，经营活动净现金使用17,028,000美元；2020年同期为提供20,021,000美元[23] - 截至2021年3月31日九个月，投资活动净现金使用16,083,000美元；2020年同期为使用7,790,000美元[23] - 截至2021年3月31日九个月，融资活动净现金提供122,309,000美元；2020年同期为提供22,703,000美元[23] - 2021年3月现金、现金等价物及受限现金增加89,198,000美元，期末余额为203,763,000美元；2020年同期增加34,934,000美元，期末余额为96,130,000美元[23] - 2021年3月支付利息16,251,000美元、所得税7,047,000美元；2020年同期支付利息10,330,000美元、所得税2,080,000美元[23] - 2021年3月债务提前还款罚金6,000,000美元，应付账款包含的财产和设备224,000美元，资本租赁购买的财产和设备3,517,000美元[23] 财务数据关键指标变化 - 税收 - 2021年和2020年3月31日三个月，公司分别记录所得税收益 - 430万美元和税收准备金290万美元；九个月分别记录税收准备金520万美元和500万美元，有效税率分别为 - 11.2%和 - 26.4%[134] 财务数据关键指标变化 - 股权相关 - 2021年3月普通股首次公开发行扣除发行成本后净收入373,580,000美元[18] - 2021年3月8日完成首次公开募股，发行16666667股普通股，发行价21美元/股，承销商行使期权购买2329234股，净收益3.736亿美元[30] - 2021年3月8日完成首次公开募股，支付2000万美元或有对价[102] - 2021年3月3日，公司的首次公开募股注册声明生效，3月8日完成IPO，发行并出售1666.6667万股普通股，发行价每股21美元，承销商额外购买232.9234万股，公司获得净收益3.736亿美元[155] - 公司用2016年信贷协议部分收益以7760万美元回购16095819股普通股[56] - 公司以7460万美元取消16994975份普通股期权奖励，其中4220万美元计为公司一般及行政费用，3240万美元冲减额外实收资本[57] - 交易中公司产生2260万美元交易成本