文章核心观点 InnovAge作为全国最大的PACE项目提供商，在全国范围内加强对该项目的宣传，争取立法支持，强调其高质量、低成本、低风险的特点，且PACE项目正处于历史最高增长阶段 [1][3] 公司情况 - InnovAge是全国最大的PACE项目提供商，以服务参与者数量计算，使命是让老年人尽可能安全地在自己家中独立生活，截至2024年12月31日，在六个州的20个中心为约7480名参与者提供服务 [1][4] - 公司认为其PACE医疗模式能让参与者、家属、供应商和政府付款方都受益，可提高护理质量并减少高成本护理环境的过度使用 [4] 行业情况 - PACE项目目前在33个州和哥伦比亚特区可用，主要通过医疗保险和医疗补助资金提供，为可能入住养老院的老年人提供全方位健康护理，包括居家护理、交通、医疗、餐饮、康复等服务 [1] - PACE模式独特，集供应商、付款方和护理提供系统于一体，有助于改善结果和提高参与者满意度，同时为联邦和州合作伙伴节省成本 [2] - PACE项目因成果、成本效益和为老年人提供的高质量生活而日益受到认可，正处于历史最高增长阶段，更多州和供应商希望创建和扩展该项目以服务更多有长期护理需求的老年人 [3] - 2021年美国卫生与公众服务部报告称PACE是“高绩效者”，2022年两党政策中心研究发现，与双重资格的医疗补助养老院居民相比，PACE参与者可预防的住院率降低44%，且该项目每年为州政府平均每人节省6000美元的医疗补助人均支出 [3]

文章核心观点 公司宣布CEO Patrick Blair和CFO Ben Adams将于2025年3月18日下午3:45 PT在KeyBanc Capital Markets Healthcare Forum上发言，活动将进行网络直播，链接可在公司网站投资者关系板块获取 [1] 公司信息 - 公司是通过PACE项目为体弱、主要为双重资格老年人提供综合医疗保健计划的行业领导者 [1][2] - 公司使命是让老年人尽可能安全地在自己家中独立养老，其以患者为中心的护理模式旨在提高参与者护理质量并减少高成本护理环境的过度使用 [2] - 公司认为其PACE医疗模式能让参与者、家属、供应商和政府付款方都受益 [2] - 截至2024年12月31日，公司在六个州的20个中心为约7480名参与者提供服务 [2] 联系方式 - 投资者联系人为Ryan Kubota，邮箱为rkubota@myinnovage.com [3] - 媒体联系人为Lara Hazenfield，邮箱为lhazenfield@innovage.com [3]

文章核心观点 公司宣布CEO Patrick Blair和CFO Ben Adams将于2025年3月18日下午3:45 PT在KeyBanc Capital Markets Healthcare Forum上发言，活动将进行网络直播，链接可在公司网站投资者关系板块获取 [1] 公司介绍 - 公司是通过PACE项目为体弱、主要为双重资格老年人提供全面医疗保健计划的行业领导者 [1][2] - 公司使命是让老年人尽可能安全地在自己家中独立生活，其以患者为中心的护理模式旨在提高参与者的护理质量，减少高成本护理环境的过度使用 [2] - 公司认为其PACE医疗模式能让参与者、家属、供应商和政府付款人各方共赢 [2] - 截至2024年12月31日，公司在六个州的20个中心为约7480名参与者提供服务 [2] 联系方式 - 投资者联系人为Ryan Kubota，邮箱为rkubota@myinnovage.com [3] - 媒体联系人为Lara Hazenfield，邮箱为lhazenfield@innovage.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.09亿美元，较第一财季增长2%，较2024财年第二季度增长10.6% [14][36] - 中心层面贡献为3710万美元，利润率17.7%，环比提高7% [15] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为590万美元，调整后EBITDA利润率为2.8% [48] - 净亏损1350万美元，去年同期净亏损380万美元；摊薄后每股净亏损0.10美元 [46][47] - 截至季度末，现金及现金等价物4610万美元，短期投资4080万美元，总债务7830万美元 [50] - 运营现金流为负680万美元，资本支出130万美元 [50] - 本季度回购约20万股普通股，总价约110万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 外部供应商成本 - 第二季度为1.079亿美元，较2024财年第二季度增长6.8%，较第一季度增长0.7% [39][41] 护理成本（不含折旧和摊销） - 第二季度为6410万美元，较2024财年第二季度增长17.9%，较第一季度增长1.1% [42][43] 销售和营销费用 - 约770万美元，较2024财年第二季度增长31.5%，较2025年第一季度增长约18.7% [44] 企业、一般和行政费用 - 2810万美元，较2024财年第二季度增长11.3%，较第一季度增长约2.1% [45][46] 新建中心亏损 - 第二季度为400万美元，2024财年第二季度为220万美元，第一季度为410万美元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年12月31日，服务约7480名参与者，较2024财年第二季度增长10.3%，环比增长3.7% [36] - 第二季度会员月数为22200个，较2024财年第二季度增长约10.3%，较第一季度增长约3.8% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 未来18个月进行转型，以技术为先重新构想业务运营，提升运营效率和利润率 [19][60] - 加强销售和营销工作，识别和吸引潜在参与者，拓展推荐渠道 [21] - 评估业务能力的内包和外包，收购丹佛地区小药房，加强对药品包装和分销的控制 [28] - 加强供应商网络管理，提高护理质量、协调能力和降低成本 [29] 行业竞争 - PACE行业持续增长，过去三年全国约50个新PACE中心开业，较2022年1月增长16% [13] - 公司作为行业领导者，积极参与政策制定，推动PACE模式扩展 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年加利福尼亚州和宾夕法尼亚州医疗补助费率上调，核心医疗成本趋势符合预期 [11] - 随着临床价值计划在下半年全面发挥作用，有额外财务上行潜力 [12] - 对2025财年结束时的人口普查、会员月数、总收入、调整后EBITDA和新建中心亏损给出预期范围 [51][52] - 认为PACE模式在高成本老年护理中作用将得到新政府支持 [14] 其他重要信息 - 加利福尼亚州审计流程在萨克拉门托和圣贝纳迪诺仍在进行中 [25] - 新总裁兼首席运营官迈克尔·斯卡伯勒带来新思维，推动运营和财务表现提升 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：未来18个月的转型具体指什么 - 以技术为先重新构想业务运营，如利用Epic系统提高生产力和效率，整合基础业务流程 [59][60][61] - 提升支付方能力，如优化网络管理、单位成本、数据共享和理赔支付等 [62][63] 问题2：每位会员每月收入中，医疗保险和医疗补助的资金占比及增长驱动因素，以及医疗补助中各州与联邦匹配的资金机制，对新政府环境下PACE项目增长的信心来源 - 大致为医疗保险与医疗补助3:1，每月每位会员约9000美元，医疗补助联邦匹配比例因州而异 [67] - 公司在政府事务方面投资，与政府沟通中常被问及PACE能否服务更多人及支持其增长的措施 [68] - 行业和团队在费率设定周期中让各州理解成本驱动因素，确保获得合适费率 [69][70] 问题3：在医疗保险优势环境变化下，公司的信息传递策略和服务价值主张沟通方式是否改变 - 医疗保险优势组织有多种应对逆风的手段，对PACE无根本性优势影响 [75] - 去年现金价值卡对销售周期有挑战，今年虽仍存在但有所减少 [76][77] - 公司提前进行营销和广告投入，教育潜在客户，提高现有参与者留存率和新参与者注册率 [78][79] 问题4：路易维尔设施减值的原因 - 2020年获路易维尔机会，后因制裁该地区被授予其他PACE项目，运营超一年 [81] - 与州政府沟通后，认为重新进入市场无可行路径，最终决定退出并承担租赁费用 [83][84] 问题5：非周期风险调整调整对本季度收入和EBITDA的影响 - 该调整发生在去年10月，是与2022年相关的C部分调整，为一次性收益，未披露具体金额 [88][89] - 剔除该调整后，从季度和半年对比数据可更好了解EBITDA趋势 [90] 问题6：药房运营收购情况，之前的药房运营方式及收购后的变化和预期收益 - 公司过去一年多评估供应商服务内包可能性，此前在临终关怀、车队管理等方面成功内包 [93] - 收购药房后，将承担日常履行监督、药品包装和分销等工作，部分服务仍由第三方提供 [94][95] - 预计改善参与者体验，加强生产控制以支持合规工作，有经济优势，但具体收益待观察 [96][97] 问题7：2025财年下半年EBITDA的进展情况 - 全年EBITDA进展通常较为线性，但第三季度因竞争和流感季可能有季节性疲软 [100] - 临床和运营价值计划（CVI和OVI）年初为零，全年逐步增强，下半年影响更大 [101][102] 问题8：在新药房模式下，医疗保险人群中D部分自付费用上限降至每年2000美元对药房成本的潜在影响 - 公司将进一步了解问题并回复，公司药房福利为全额承保，D部分的一些常规叠加规则不适用 [108] - 公司期待护理团队与药房更好整合，寻找提高服务、满意度、质量和节省成本的机会 [106]

业务规模与运营情况 - 截至2024年12月31日，公司服务约7480名PACE参与者，运营20个PACE中心[130] - 截至2024年12月31日，参与者平均风险调整因子（RAF）得分为2.45[137] - 截至2024年12月31日，运营至少五年的中心参与者平均任期为3.1年[137] - 过去三个财年，自愿退出率年均为6.9%[137] - 自2019财年以来，公司收购并整合四个PACE组织，共八个运营中心[139] - 2025年1月2日，公司以480万美元收购Tabula Rasa Healthcare Group, Inc.的某些药房资产[139] - 截至2024年12月31日，公司运营20个PACE中心，较2023年增加2个；中心级贡献毛利为7160万美元，较2023年增加1010万美元[179] 运营费用变化 - 2025财年第二季度，运营费用增加3090万美元，增幅16.2%[131] 成本占比情况 - 2024年下半年，外部供应商成本和护理成本（不包括折旧和摊销）约占收入的83%[137] 费用波动因素 - 医疗成本在寒冷月份和工作日较少的时期波动较大[139] 收入调整付款时间 - 参与者人头费收入调整付款通常在5月至8月进行，但时间由CMS决定[139][140] 财务数据对比（季度与半年） - 2024年Q4总收入2.09亿美元，较2023年Q4的1.89亿美元增长10.6%；2024年前6个月总收入4.14亿美元，较2023年前6个月的3.71亿美元增长11.5%[151][153] - 2024年Q4人头费收入2.09亿美元，较2023年Q4的1.89亿美元增长10.7%；2024年前6个月人头费收入4.14亿美元，较2023年前6个月的3.71亿美元增长11.5%[151][153] - 2024年Q4外部供应商成本1.08亿美元，较2023年Q4的1.01亿美元增长6.8%；2024年前6个月外部供应商成本2.15亿美元，较2023年前6个月的2.00亿美元增长7.4%[151][155] - 2024年Q4护理成本（不含折旧和摊销）6410万美元，较2023年Q4的5430万美元增长17.9%；2024年前6个月护理成本（不含折旧和摊销）1.27亿美元，较2023年前6个月的1.10亿美元增长16.3%[151][155] - 2024年Q4销售和营销费用770万美元，较2023年Q4的590万美元增长31.5%；2024年前6个月销售和营销费用1420万美元，较2023年前6个月的1120万美元增长26.3%[151][155] - 2024年Q4企业、一般和行政费用2810万美元，较2023年Q4的2520万美元增长11.3%；2024年前6个月企业、一般和行政费用5560万美元，较2023年前6个月的5420万美元增长2.7%[151][155] - 2024年Q4折旧和摊销费用530万美元，较2023年Q4的430万美元增长24.0%；2024年前6个月折旧和摊销费用1070万美元，较2023年前6个月的860万美元增长25.4%[151][155] - 2024年Q4使用权资产和在建工程减值损失850万美元，2023年Q4无此项损失；2024年前6个月使用权资产和在建工程减值损失850万美元，2023年前6个月无此项损失[151][155] - 2024年Q4营业亏损1260万美元，较2023年Q4的179万美元扩大；2024年前6个月营业亏损1750万美元，较2023年前6个月的1250万美元扩大[151] - 2024年Q4净亏损1350万美元，较2023年Q4的380万美元扩大；2024年前6个月净亏损1920万美元，较2023年前6个月的1480万美元扩大[151] 一般及行政费用对比 - 2024年第四季度公司一般及行政费用为2810万美元，较2023年同期增加290万美元，增幅11.3%[162] - 2024年下半年公司一般及行政费用为5560万美元，较2023年同期增加140万美元，增幅2.7%[163] 减值情况对比 - 2024年第四季度和下半年使用权资产和在建工程减值均为850万美元，2023年同期无减值[164][165] 净利息支出对比 - 2024年第四季度净利息支出为80万美元，较2023年同期减少20万美元，降幅18.7%[166] - 2024年下半年净利息支出为140万美元，较2023年同期减少20万美元，降幅11.8%[167] 其他收入对比 - 2024年第四季度其他收入较2023年同期减少100万美元，降幅118.0%[168] - 2024年下半年其他收入较2023年同期减少140万美元，降幅94.7%[169] 权益法投资收益对比 - 2024年第四季度和下半年权益法投资收益较2023年同期增加190万美元，增幅100.9%[170] 所得税费用对比 - 2024年第四季度和下半年所得税费用分别为3万美元和40万美元，2023年同期分别为10万美元和30万美元[174] 特定时间段财务指标对比 - 2024年和2023年截至12月31日的六个月净亏损分别为1920万美元和1480万美元，同比下降29.9%；调整后EBITDA分别为1230万美元和830万美元，同比增长49.1%[186] - 2024年和2023年截至12月31日的六个月净亏损率分别为4.6%和4.0%；调整后EBITDA利润率分别为3.0%和2.2%[186] - 2024年截至12月31日的六个月，总收入为4.14141亿美元，2023年同期为3.71382亿美元；所得税前亏损为1876.4万美元，2023年同期为1446.4万美元；所得税前亏损占收入的比例分别为4.5%和3.9%；中心级贡献利润率分别为17.3%和16.6%[184] - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，净亏损分别为1349.1万美元和1920.1万美元；2023年同期分别为382.1万美元和1478.3万美元[188] 业务优化费用情况 - 2024年截至12月31日的六个月，业务优化费用包括0.4百万美元的组织重组成本和0.3百万美元的其他非经常性项目成本；2023年同期包括2.2百万美元的第三方顾问成本、0.3百万美元的组织重组成本和0.4百万美元的其他非经常性项目成本[191] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为4610万美元，较2024年6月30日减少1080万美元，主要因服务现金收款时间和股票回购活动[192] - 截至2024年12月31日和6月30日，公司现金及现金等价物分别为4610万美元和5690万美元[210] 债务情况 - 截至2024年12月31日，公司长期债务未偿还金额为6410万美元[194] - 截至2024年12月31日，公司未来不可撤销经营租赁至2037年的最低付款额为3880万美元，不可撤销融资租赁至2028年的未来最低付款额为1950万美元[194] 运营资金来源 - 公司运营资金主要来自经营现金流、信贷安排借款和2021年3月IPO出售普通股所得[192] 信贷协议情况 - 2021年3月8日公司签订信贷协议，定期贷款额度本金7500万美元，循环信贷额度最高借款能力1亿美元，定期贷款本金每季度支付初始定期贷款的1.25%[196] - 截至2024年12月31日，定期贷款额度利率为6.94%，循环信贷额度费用按平均每日未使用金额的0.25%计提并按季度支付，循环信贷额度已发行信用证520万美元，剩余借款能力9480万美元，可转换定期贷款本金余额220万美元，年利率6.68%，每月本息还款约2万美元[197] 现金流量变化情况 - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，经营活动净现金使用量分别为76.3万美元和4227.9万美元，变化4151.6万美元；投资活动净现金分别为161万美元和 - 2625.2万美元，变化2786.2万美元；融资活动净现金使用量分别为1171.6万美元和463.8万美元，变化 - 707.8万美元；现金及现金等价物和受限现金净变化分别为 - 1086.9万美元和 - 7316.9万美元，变化6230万美元[199] - 2024年截至12月31日的六个月经营活动净现金使用量变化主要因当期净亏损1920万美元（上年同期1480万美元）和应收账款减少[199] - 2024年截至12月31日的六个月投资活动净现金变化主要因上年收购两个新中心花费2390万美元和当期短期投资出售收益增加330万美元[200] - 2024年截至12月31日的六个月融资活动净现金使用量增加主要因当期回购公司股票花费590万美元[201] 贷款本金情况 - 截至2024年12月31日，定期贷款额度未偿债务本金6190万美元，可转换定期贷款220万美元，循环信贷额度无未偿债务；截至2024年6月30日，定期贷款额度未偿债务本金6380万美元，可转换定期贷款220万美元[209] 短期投资情况 - 截至2024年12月31日和6月30日，公司短期投资分别为4080万美元和4580万美元[212] 利率与通胀影响 - 公司认为利率变动100个基点不会对业务、财务状况或经营成果产生重大影响，且目前通胀未对经营成果产生重大影响[211][213]

总营收变化 - 2024财年第二季度总营收2.09亿美元，较2023财年同期的1.89亿美元增长约10.6%[4] - 2024年第四季度和2023年同期，公司总营收分别为208,999千美元和188,898千美元，增长约10.64%[21] - 2024年第四季度总收入为208999美元，2023年同期为188898美元；2024年第三季度总收入为205142美元[36] 税前亏损情况 - 2024财年第二季度税前亏损1350万美元，较2023财年同期的370万美元增加约261.0%[4] - 2024财年第二季度税前亏损占营收比例为6.4%，较2023财年同期的2.0%增加4.4个百分点[6] - 2024年第四季度和2023年同期，公司运营亏损分别为12,556千美元和1,785千美元，亏损扩大约603.3%[21] - 2024年第四季度税前亏损为13457美元，2023年同期为3728美元；2024年第三季度税前亏损为5306美元[36] 净亏损情况 - 2024财年第二季度净亏损1350万美元，2023财年同期为380万美元；净亏损率为6.5%，较2023财年同期的2.0%增加4.5个百分点[6] - 2024财年第二季度归属于公司的净亏损为1320万美元，即每股亏损0.10美元，2023财年同期分别为340万美元和每股亏损0.03美元[6] - 2024年第四季度和2023年同期，公司净亏损分别为13,491千美元和3,821千美元，亏损扩大约253.07%[21] - 2024年前六个月和2023年同期，公司净亏损分别为19,201千美元和14,783千美元，亏损扩大约29.88%[21] - 2024年第四季度净亏损13491美元，2023年同期为3821美元；2024年前六个月净亏损19201美元，2023年同期为14783美元[29] - 2024年第四季度净亏损率为6.4%，2023年同期为2.0%；2024年前六个月净亏损率为4.6%，2023年同期为4.0%[29] - 2024年第三季度净亏损5710美元，净亏损率为2.8%[31] 中心级贡献毛利及利润率 - 2024财年第二季度中心级贡献毛利为3710万美元，较2023财年同期的3360万美元增长10.3%[6] - 2024年第四季度中心级贡献利润率为17.7%，2023年同期为17.8%；2024年第三季度中心级贡献利润率为16.8%[36] 调整后EBITDA及利润率 - 2024财年第二季度调整后EBITDA为590万美元，较2023财年同期的690万美元减少100万美元；调整后EBITDA利润率为2.8%，较2023财年同期的3.7%下降0.9个百分点[6] - 2024年第四季度调整后EBITDA为5869美元，2023年同期为6900美元；2024年前六个月调整后EBITDA为12346美元，2023年同期为8280美元[29] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为2.8%，2023年同期为3.7%；2024年前六个月调整后EBITDA利润率为3.0%，2023年同期为2.2%[29] - 2024年第三季度调整后EBITDA为6476美元，调整后EBITDA利润率为3.2%[31] 参与者数量 - 2024财年第二季度约有7480名参与者，2023财年同期为6780名[6] - 公司确认2025财年全年财务指引，预计参与者数量在7300 - 7750人[7] 资产负债情况 - 2025财年第二季度末，公司资产负债表上有4610万美元现金及现金等价物、4080万美元短期投资和7830万美元债务[6] - 截至2024年12月31日和6月30日，公司总资产分别为524,784千美元和547,661千美元，下降约4.17%[19] 现金流量情况 - 2024年前六个月和2023年同期，经营活动净现金使用量分别为763千美元和42,279千美元，减少约98.2%[23] - 2024年前六个月和2023年同期，投资活动净现金分别为提供1,610千美元和使用26,252千美元，由负转正[23] - 2024年前六个月和2023年同期，融资活动净现金使用量分别为11,716千美元和4,638千美元，增加约152.61%[23] - 2024年前六个月和2023年同期，现金、现金等价物及受限现金减少额分别为10,869千美元和73,169千美元，减少约85.15%[23] 业务优化举措成本 - 2024年前六个月业务优化举措成本包括组织重组成本0.4百万美元和其他非经常性项目成本0.3百万美元[28] 成本情况 - 2024年第四季度外部供应商成本为107873美元，2023年同期为100964美元；2024年第三季度外部供应商成本为107214美元[36] - 2024年第四季度护理成本（不包括折旧和摊销）为64061美元，2023年同期为54321美元；2024年第三季度护理成本（不包括折旧和摊销）为63387美元[36]

文章核心观点 公司公布2024财年第二季度财务业绩 虽营收增长但亏损扩大 同时给出2025财年财务指引 [1][2][3][5] 分组1：公司概况 - 公司是为体弱、主要为双重资格老年人提供全面医疗保健计划的行业领导者 通过PACE项目开展业务 截至2024年12月31日 在六个州的20个中心为约7480名参与者提供服务 [10] 分组2：2024财年第二季度财务业绩 营收情况 - 总营收2.09亿美元 较2024财年第二季度的1.889亿美元增长约10.6% [3] 利润情况 - 所得税前亏损1350万美元 较2024财年第二季度的370万美元增加约261.0% 占营收比例从2.0%增至6.4% [3] - 净亏损1350万美元 2024财年第二季度为380万美元 净亏损率从2.0%增至6.5% [3] - 归属于公司的净亏损1320万美元 合每股亏损0.10美元 2024财年第二季度为340万美元 合每股亏损0.03美元 [3] 其他指标 - 中心级贡献毛利3710万美元 较2024财年第二季度的3360万美元增长10.3% 占营收比例从17.8%降至17.7% [3] - 调整后EBITDA为590万美元 较2024财年第二季度的690万美元减少100万美元 调整后EBITDA利润率从3.7%降至2.8% [3] - 参与者人数约7480人 2024财年第二季度为6780人 [3] - 2025财年第二季度末 现金及现金等价物4610万美元 短期投资4080万美元 资产负债表上债务7830万美元 [3] 分组3：2025财年财务指引 - 参与者人数在7300 - 7750人之间 [6] - 总会员月数在86000 - 89000之间 [6] - 总营收在8.15 - 8.65亿美元之间 [6] - 调整后EBITDA在2400 - 3100万美元之间 [6] 分组4：非GAAP财务指标说明 - 公司报告中心级贡献毛利、中心级贡献毛利占营收百分比、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标 这些指标有助于评估核心运营表现和趋势 但有局限性 不能替代GAAP财务指标 [15][16] - 中心级贡献毛利定义为总营收减去外部供应商成本和护理成本（不包括折旧和摊销） 用于评估运营部门表现 [17] - 调整后EBITDA定义为净亏损经利息费用、其他投资收入、折旧和摊销、所得税等调整 并加回非经常性费用或特殊项目 自2024年6月30日起计算方式有修订 [18] 分组5：会议安排 - 公司将于美国东部时间下午5:00举行电话会议 可通过公司网站收听直播和回放 也可通过电话参会 [9]

文章核心观点 公司将于2025年2月4日收盘后公布2025财年第二季度财务结果，并于下午5点（美国东部时间）召开电话会议回顾结果 [1] 会议详情 - 电话会议将进行现场音频网络直播，可在公司网站https://investor.innovage.com/观看 [2] - 会议结束后不久，可通过同一链接按需收听网络重播，重播仅在有限时间内可用 [2] - 若需电话接入会议，需访问指定链接获取拨号说明和唯一访问密码，建议提前15分钟拨入 [2] 公司介绍 - 公司是通过老年人综合护理计划（PACE）管理高成本、体弱且主要为双重资格老年人护理的市场领导者 [3] - 公司使命是让老年人尽可能安全地在自己家中独立生活，以患者为中心的护理模式旨在提高参与者的护理质量，减少高成本护理环境的过度使用 [3] - 截至2024年9月30日，公司在六个州的20个中心为约7210名参与者提供服务 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Ryan Kubota，邮箱为rkubota@innovage.com [4] - 媒体联系人为Lara Hazenfield，邮箱为lhazenfield@innovage.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一财季总收入为2.051亿美元，较2024财年第一季度的1.825亿美元增长约12% [9][33] - 调整后EBITDA为650万美元，较2024财年第一季度的130万美元增长约500% [9][45] - 净亏损为570万美元，较2024财年第一季度的1100万美元有所改善 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中心级贡献利润为3450万美元，占总收入的16.8%，较2024财年第一季度的15.3%有所提升 [39] - 外部提供者成本为1.072亿美元，较2024财年第一季度增长约7.9% [35] - 护理成本（不包括折旧和摊销）为6340万美元，较2024财年第一季度增长14.7% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司在20个中心服务约7210名参与者，年增长9.4% [32] - 第一财季的会员月份为21380，较2024财年第一季度增长约9.4% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在有机增长方面表现良好，第一财季的参与者人数较去年增长约10% [16] - 公司正在积极应对医疗成本、劳动效率和行政费用，通过临床价值和运营价值的双轨策略来提升盈利能力 [22][23] - 公司重申了2025财年的指导，预计总收入在8.15亿到8.65亿美元之间 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，尽管面临一些市场挑战，但需求依然强劲 [55] - 管理层提到，尽管存在一些入学处理的瓶颈，但正在与州政府密切合作以改善情况 [55][56] 其他重要信息 - 公司在员工满意度和参与者满意度方面均取得了显著进展，员工参与度得分为79% [13] - 公司新任首席运营官Michael Scarbrough的加入被视为在关键时刻的战略性补充 [11][12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于不同州的入学趋势 - 管理层表示在每个市场都看到良好的需求，尽管在某些州存在入学处理的瓶颈，但正在逐步改善 [54][55] 问题: 关于风险池的重新平衡及其对利润的影响 - 管理层指出，风险池的变化将逐步反映在财务报表中，当前的变化尚未对利润产生显著影响 [60] 问题: 关于指导的假设 - 管理层表示对当前的指导感到满意，预计第一和第二季度将有良好的增长，第三季度可能会略微放缓 [66][67] 问题: 关于员工和参与者满意度的提升因素 - 管理层强调，确保员工了解公司的目标和价值观是提升满意度的关键 [69][70] 问题: 关于临床价值和运营价值的进展 - 管理层提到，临床价值倡议正在取得良好进展，特别是在减少住院率方面 [75]

文章核心观点 - 介绍InnovAge Holding Corp.季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Doximity预期财报结果 [1][2][9] InnovAge Holding Corp.财报情况 - 本季度每股亏损0.04美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.08美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股亏损0.02美元，实际亏损0.01美元，带来50%的惊喜 [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收2.0514亿美元，超Zacks共识预期0.88%，去年同期营收1.8249亿美元 [2] - 过去四个季度有四次超过共识营收预期 [2] InnovAge Holding Corp.股价表现 - 自年初以来股价下跌约1.7%，而标准普尔500指数上涨19.8% [3] InnovAge Holding Corp.未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前对下一季度共识每股收益预期为0.01美元，营收2.0853亿美元，本财年每股收益预期为 - 0.02美元，营收8.4477亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业的后39%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 同行业Doximity情况 - 尚未公布截至2024年9月季度财报，预计11月7日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.26美元，同比增长18.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.2705亿美元，较去年同期增长11.8% [10]