文章核心观点 文章围绕高盛公司展开，介绍其股价表现、财务预期、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][6][7] 股价表现 - 最新收盘价为602.08美元，较前一日上涨0.06%，表现优于标普500指数当日涨幅0.05%，道指当日下跌0.17%，纳斯达克指数上涨0.4% [1] - 过去一个月股价上涨17.64%，跑赢金融板块7%和标普500指数5.75%的涨幅 [1] 财务预期 - 即将公布的财报中，预计每股收益7.93美元，同比增长44.71%，预计营收120.2亿美元，同比增长6.19% [2] - 全年预计每股收益37.15美元，营收516.2亿美元，分别较上一年增长62.44%和11.6% [3] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期上涨0.01% [5] 评级情况 - Zacks评级系统中，高盛目前评级为3（持有），该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1股票自1988年以来平均年回报率为25% [5] 估值情况 - 目前远期市盈率为16.2，低于行业平均的17.86，存在一定折价 [6] - 市盈率相对盈利增长比率（PEG）为0.87，低于金融投资银行行业平均的1.52 [6] 行业排名 - 金融投资银行行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为47，处于所有250多个行业的前19% [7] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 英国豪华汽车制造商捷豹重启广告活动进行品牌重塑并向电动化转型，活动引发不同反应，但捷豹股价上周上涨，不过其股价变动可能与品牌重塑关系不大，更多受外部因素影响，且塔塔汽车表现逊于大盘或因自身盈利和销售问题 [1][4][5] 捷豹广告活动情况 - 捷豹在暂停一年后推出新广告活动，旨在进行品牌重塑并向电动化未来转型，口号为“不抄袭任何东西” [1][2] - 活动反应不一，一方面被认为与公司过去形成鲜明对比，预示大胆不同的未来；另一方面首支广告在社交媒体上遭到抵制，被指与汽车无关，马斯克也提出此观点 [2][3] 股价表现 - 尽管有抵制担忧和媒体风波，捷豹股票在上周最后一个交易日显著上涨 [4] - 整个印度NIFTY 50指数在过去5天上涨3.83%，可能是9月下旬至11月中旬下跌10.8%后的向上修正 [8][9] - 塔塔汽车在过去五个交易日股价上涨1.87%，表现逊于NIFTY 50指数，截至发稿时股价为785.20卢比（约9.30美元） [11] 股价变动原因 - 广告发布后捷豹（塔塔汽车）股价下跌可能是公司8月以来、印度股市9月以来长期下跌的延续，当前上涨受外部因素驱动 [7] - 塔塔汽车股价表现逊于大盘可能并非因捷豹品牌重塑抵制，而是自8月以来面临盈利疲软和销售放缓问题，11月6日报告显示多项关键指标持续放缓 [14][15]

文章核心观点 - 高盛（Goldman Sachs）在金融市场中被视为风险承担的典范，专注于大额交易和利润追求 [1] 公司研究 - 高盛被视为金融市场的风险承担典范，专注于大额交易和利润追求 [1] - 专注于寻找高质量公司，采用纪律性的估值方法，识别被低估的机会 [1] - 目标是识别拥有强大资产负债表和股东友好政策的现金充裕公司 [1] - 采用定量和定性相结合的方法来识别股票中的机会 [1] - 采用长期投资策略的只做多策略 [1]

行业表现与前景 - 金融股在2024年成为表现最佳的板块之一，主要因美联储转向低利率，既降低借贷成本，又提升部分银行投资组合价值 [1] - 2025年金融股有望表现更好，若特朗普竞选承诺的全面变革得以实施，将利好金融股，如放宽对美国公司的监管，可能暂停实施巴塞尔协议III最终方案 [2][3] 投资不确定性 - 新政府带来诸多未知因素，银行关注关税及贸易平衡问题，美联储也可能放缓降息步伐 [4] 推荐公司 摩根大通（JPMorgan Chase） - 是特朗普政府下金融股中的明显赢家，美国大选次日股价上涨11%，近两倍于金融精选板块SPDR ETF，过去五年总回报率达116.76% [9] - 2024年大选前股价上涨近35%，1月创历史新高，8月财报发布后分析师上调目标价，有上涨空间，还是可靠的蓝筹股息股，股息收益率2.05%且连续14年增长 [10] 富国银行（Wells Fargo） - 此前因2016年假账户丑闻，股价五年基本持平，2018年美联储对其实施资产上限，限制资产超1.95万亿美元，导致贷款业务收入损失超1000万美元 [13][14] - 银行已提交解除资产上限文件，特朗普政府有望加快审批，若满足要求可能获有利解决 [15] 高盛集团（Goldman Sachs） - 拜登政府减缓并购和首次公开募股活动，影响高盛关键收入，2023年交易规模较2021年下降42%，亲商政府有望改善现状，低税和少监管也利好股价，大选后股价上涨12%，10月强劲财报发布后分析师上调目标价 [17][18]

文章核心观点 - 高盛集团(GS)计划探索战略机会，将其全资拥有的技术平台GS DAP分拆出去，该平台旨在满足数字资本市场参与者的复杂需求 GS DAP目前是高盛数字资产部门的一部分，预计将发展成为行业拥有的分布式技术解决方案，需获得监管批准 [1][3] GS DAP的战略合作伙伴 - 高盛与Tradeweb Markets Inc.(TW)合作，作为GS DAP的首个战略合作伙伴 该合作将整合TW的固定收益领域的交易和流动性服务，为GS DAP带来新的业务机会 [2] GS DAP的潜在分拆意义 - GS DAP的分拆标志着向创建分布式生态系统的迈进 该生态系统旨在实现参与者之间的无缝、高效和可扩展的互操作性 将GS DAP转变为独立于高盛的实体，旨在建立一个定制的长期框架，推动数字金融服务的发展 [3] 高盛的数字资产战略 - 高盛全球数字资产负责人Mathew McDermott表示，向广泛的金融市场参与者提供分布式技术解决方案有可能重新定义市场连接、基础设施组合性，并为买卖双方带来新的商业机会 高盛将继续投资其数字资产业务，增强其技术能力，而GS DAP将继续提供跨资产类别的跨境解决方案，并促进互操作性技术的发展 [4] 高盛的股价表现 - 过去六个月，高盛股价上涨了27%，而行业增长为22.8% [7] 其他金融机构的数字化举措 - 花旗集团(C)与谷歌云达成多年协议，通过云计算和人工智能支持其数字化战略，旨在现代化花旗的技术基础设施，并通过基于云的应用程序改善员工和客户体验 [9] - 道富银行(STT)与Taurus SA建立战略合作伙伴关系，以增强其数字资产解决方案，通过提供可靠的数字资产能力来支持道富银行和信托公司的客户 该协议将使道富银行能够利用Taurus的综合解决方案，自动化数字资产（如证券和基金管理工具）的发行和服务 [10][11]

文章核心观点 高盛董事长预测特朗普下一任政府执政期间资本筹集将增强、并购环境将更活跃，多个行业已对特朗普再次当选做出反应 [1][3] 分组1：投资银行与并购市场 - 高盛董事长大卫·所罗门预测特朗普下一任政府执政期间资本筹集将增强、并购环境将更活跃 [1] - 所罗门称当下市场开始释放活力，股权活动和并购活动有所回升 [2] - 今年美国并购活动多数时间落后于其他地区，截至9月底美国并购交易量下降8%，欧洲上升7%，亚太地区上升54% [3] 分组2：金融行业 - 选举后银行和信用卡发行商股价攀升，投资者认为经济改善将使支出增加、违约减少 [4] - 分析师预计新政府更可能批准第一资本收购发现金融的计划，或改变或废除降低信用卡滞纳金的CFPB规则 [4] 分组3：科技行业 - 专家预测特朗普将撤销拜登的一些政策，如司法部拆分谷歌的努力、2023年出台的并购审查指南以及联邦贸易委员会主席莉娜·汗旨在解决企业合并问题的政策 [5] 分组4：加密货币行业 - 选举后比特币价格创历史新高，投资者乐观认为特朗普政府的监管环境将比拜登或哈里斯执政时更友好 [6] 分组5：零售行业 - 沃尔玛首席财务官表示若特朗普提议的关税成为现实，公司可能提高部分产品价格，但目前无法确定哪些商品会涨价 [6][7]

文章核心观点 高盛计划将基于区块链的数字资本市场平台GS DAP从数字资产业务中剥离 探索战略机会使其成为行业所有的分布式技术解决方案 同时继续拓展数字资产业务并提升平台技术能力[1][2] 高盛业务调整 - 高盛计划将GS DAP从数字资产业务中剥离 探索战略机会使其成为行业所有的分布式技术解决方案 [1] - 高盛将继续拓展数字资产业务 提升平台技术能力 [2] 平台合作情况 - 高盛平台首个合作伙伴TradeWeb将与高盛合作 为GS DAP带来新商业用例 [3] - TradeWeb目标是为数字金融市场带来新的接入 流动性和互操作性 引入新能力推动市场结构和连通性发展 [4] 行业试点项目 - 高盛参与3月完成的Canton Network试点项目 该项目有30多个参与者 旨在重新审视区块链应用在传统金融中的使用假设 [4] - Canton Network项目汇聚15家资产管理公司 13家银行等多方 探索隐私保护的开放区块链网络潜力 实现实时结算和即时对账 [5] - 该项目证明区块链可简化和同步金融应用 同时满足监管的资产控制 安全和数据隐私要求 [6]

文章核心观点 - 自高盛上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约12.2%跑赢标普500，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，同时分析投资者和分析师反应并回顾近期财报以把握关键催化剂 [1] 第三季度财报情况 盈利表现 - 2024年第三季度调整后每股收益8.40美元超Zacks共识预期6.85美元，上年同期为5.47美元 [2] - 按美国通用会计准则计算净收益29亿美元，较上年同期增长45.3% [3] 收入与费用 - 季度净收入127亿美元，较上年同期增长7.5%，超Zacks共识预期116.3亿美元 [4] - 总运营费用同比下降8.2%至83.1亿美元，因薪酬福利成本、折旧摊销成本及占用和其他费用下降 [4] 业务板块表现 - 投资银行业务增长强劲，股权承销费跳涨25%，债务承销费增长45.8%，咨询费上涨5.3%，总投资银行费用同比增长20%至22.7亿美元 [2] - 资产与财富管理部门收入37.5亿美元，同比增长16.2%，受管理和激励费用增加等因素推动，公司监管资产达创纪录的31万亿美元，同比增长15.8% [6] - 全球银行与市场部门收入86亿美元，同比增长6.8%，受投资银行业务和股票收入增加推动 [7] - 平台解决方案部门收入3.91亿美元，同比下降32.4%，因消费者平台及交易银行等收入下降 [7] 信贷损失与资本比率 - 信贷损失拨备为3.97亿美元，较2023年第三季度的700万美元大幅增加 [5] - 截至2024年9月30日，标准化普通股一级资本比率为14.6%，低于2023年9月30日的14.8%；补充杠杆率为5.5%，低于2023年9月30日的5.6% [8] 资本分配 - 报告期内，公司向普通股股东返还19.8亿美元资本，包括10亿美元股票回购和9780万美元普通股股息 [8] 2024年展望 - 公司预计税率约为22% [9] 预测与评分情况 预测调整 - 过去一个月，投资者见证了预测修正的下行趋势 [10] VGM评分 - 公司增长评分为F，动量评分为A，价值评分为F，整体VGM评分为F [11] 股票展望 - 股票预测普遍呈下降趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [12]

公司人员晋升 - 高盛周四任命95名新合伙人加入华尔街最顶级俱乐部这是自2006年前首席执行官劳埃德·布兰克费恩提拔115名金融家以来人数最多的一次也是自2018年大卫·所罗门成为首席执行官以来人数最多的一次新合伙人中有26名女性银行家 [1] - 每两年该公司会提拔数十名高级管理人员加入其高层高层占全球4.6万多名员工的1%（约400名员工） [3] 公司财务状况 - 自周三唐纳德·特朗普选举获胜以来高盛股票价格上涨近13% [2] - 该公司去年发放了154亿美元的薪酬和其他福利相比2022年的151亿美元有所增加 [3][4] - 去年首席执行官所罗门收入3100万美元比前一年高出24%首席运营官约翰·沃尔德伦收入3000万美元比前一年增长近28% [4] 公司合伙人待遇 - 公司高级银行家基本年薪近100万美元算上奖金和股票薪酬可达数百万美元 [2] - 除了高额奖金合伙人还可从银行面向员工开放的投资基金以及仅面向合伙人的奖金池中分得利润 [3]

净利润与综合收益变化 - 2024年第三季度净利润为29.9亿美元，2023年同期为20.58亿美元；2024年前九个月净利润为101.65亿美元，2023年同期为65.08亿美元[9] - 2024年9月综合收益为33.87亿美元，2023年同期为26.96亿美元；2024年前九个月综合收益为105.8亿美元，2023年同期为69.19亿美元[9] - 2024年前九个月净收益为101.65亿美元，2023年同期为65.08亿美元[13] 资产负债与股东权益变化 - 截至2024年9月，总资产为1728.08亿美元，2023年12月为1641.594亿美元[10] - 截至2024年9月，总负债为1606.88亿美元，2023年12月为1524.689亿美元[10] - 截至2024年9月，股东权益为121.2亿美元，2023年12月为116.905亿美元[10] 股份发行与赎回情况 - 2024年第三季度优先股发行20亿美元，赎回0，发出赎回通知15亿美元；2024年前九个月发行42.5亿美元，赎回7亿美元，发出赎回通知15亿美元[11] - 2024年第三季度普通股发行0；2024年前九个月发行0[11] 留存收益与综合收益变动 - 2024年第三季度留存收益期初为148.652亿美元，净利润29.9亿美元，股息等支出后期末为150.454亿美元；2024年前九个月期初为143.688亿美元，净利润101.65亿美元，股息等支出后期末为150.454亿美元[12] - 2024年第三季度累计其他综合收益期初为 - 29亿美元，其他综合收益3.97亿美元，期末为 - 25.03亿美元；2024年前九个月期初为 - 29.18亿美元，其他综合收益4.15亿美元，期末为 - 25.03亿美元[12] 库存股变动情况 - 2024年第三季度库存股期初为 - 105.459亿美元，回购10亿美元，再发行0，其他 - 0.16亿美元，期末为 - 106.475亿美元；2024年前九个月期初为 - 100.445亿美元，回购60亿美元，再发行0.33亿美元，其他 - 0.63亿美元，期末为 - 106.475亿美元[12] 折旧摊销与现金流量变化 - 2024年前九个月折旧和摊销为18.94亿美元，2023年同期为40.76亿美元[13] - 2024年前九个月经营活动净现金使用为59.978亿美元，2023年同期为提供15.771亿美元[13] - 2024年前九个月投资活动净现金使用为42.509亿美元，2023年同期为13.97亿美元[13] - 2024年前九个月融资活动净现金提供为15.14亿美元，2023年同期为使用2.16亿美元[13] - 2024年前九个月汇率变动对现金及现金等价物的影响为增加4.59亿美元，2023年同期为减少35.31亿美元[13] - 2024年前九个月现金及现金等价物净减少86.888亿美元，2023年同期为减少1.946亿美元[13] - 2024年前九个月现金及现金等价物期初余额为241.577亿美元，期末余额为154.689亿美元[13] - 2024年前九个月利息现金支付净额为53.759亿美元，2023年同期为43.186亿美元[13] - 2024年前九个月所得税现金支付净额为2.81亿美元，2023年同期为1.815亿美元[13] 非利息收入占比情况 - 2024年9月三个月内，来自客户合同的收入约占总非利息收入的50%，其中包括约85%的投资银行收入和约95%的投资管理收入及所有佣金和费用；2024年9月九个月内，该比例约为45%；2023年9月三个月和九个月内，该比例均约为45%[20] 剩余履约义务收入情况 - 截至2024年9月，基于承诺资本计算的管理费用相关的剩余履约义务的未来净收入将在2032年前确认，2032年前此类履约义务的年均收入低于3亿美元[24] 投资核算与合并政策 - 公司对拥有20% - 50%普通股或实质普通股的实体投资，通常按公允价值核算[16] - 公司形成的投资基金通常为有限合伙或有限责任公司，公司一般不持有多数经济权益，通常不合并此类基金[17] 财务报表编制估计 - 编制合并财务报表需管理层对公允价值计量、贷款信用损失准备等事项进行估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异[18] 金融资产计量与收入确认 - 交易资产和负债及某些投资按公允价值计量，公允价值变动损益一般计入做市或其他自营交易[19] - 投资银行咨询费和承销费在相关交易完成时确认收入[21] - 投资管理的管理费按不同方式计算并在服务提供期间确认，激励费在不太可能发生重大转回时确认[22] - 佣金和费用在交易执行日确认，第三方研究成本在佣金和费用中净额列示[23] 金融资产转移处理 - 金融资产转移满足条件时按销售处理，否则按抵押融资处理[25] 现金及相关款项变化 - 截至2024年9月现金及银行到期款项为63.2亿美元，2023年12月为79.3亿美元；截至2024年9月银行计息存款为1483.7亿美元，2023年12月为2336.5亿美元；截至2024年9月为监管和其他目的隔离的现金及现金等价物为146.5亿美元，2023年12月为170.8亿美元[26] 应收账款变化 - 截至2024年9月客户和交易对手应收账款为942亿美元，2023年12月为901.6亿美元；截至2024年9月经纪商、交易商和清算机构应收账款为507.2亿美元，2023年12月为423.3亿美元；截至2024年9月客户合同应收账款为38.6亿美元，2023年12月为35.9亿美元[27] 应付账款变化 - 截至2024年9月客户和交易对手应付账款为2329.1亿美元，2023年12月为2207.1亿美元；截至2024年9月经纪商、交易商和清算机构应付账款为174.5亿美元，2023年12月为100.2亿美元[28] 会计准则采用情况 - 2022年3月FASB发布ASU No. 2022 - 02，公司于2023年1月采用，对合并财务报表无重大影响[29] - 2022年6月FASB发布ASU No. 2022 - 03，公司于2024年1月采用，对合并财务报表无重大影响[29] - 2023年3月FASB发布ASU No. 2023 - 02，公司于2024年1月采用，对合并财务报表无重大影响[29] - 2023年11月FASB发布ASU No. 2023 - 07，公司自2024年年度期间开始适用，2025年1月开始的中期期间追溯适用，仅需额外披露，不影响财务状况等[30] - 2023年12月FASB发布ASU No. 2023 - 09，公司自2025年年度期间开始适用，可选择追溯适用，仅需额外披露，不影响财务状况等[30] 公允价值计量层次 - 美国公认会计原则对公允价值计量披露有三级层次，公司大部分金融资产和负债公允价值基于可观察价格和输入值，分类在公允价值层次的1级和2级[31] - 某些2级和3级金融资产和负债可能需要估值调整，一般基于市场证据[31] 金融资产与负债公允价值变化 - 截至2024年9月，一级金融资产为45.5552亿美元，6月为37.7063亿美元，2023年12月为33.2549亿美元[33] - 截至2024年9月，二级金融资产为53.4214亿美元，6月为50.5686亿美元，2023年12月为51.913亿美元[33] - 截至2024年9月，三级金融资产为2.2523亿美元，6月为2.3079亿美元，2023年12月为2.51亿美元[33] - 截至2024年9月，按公允价值计算的金融资产总额为96.9796亿美元，6月为85.9316亿美元，2023年12月为82.8645亿美元[33] - 截至2024年9月，总资产为172.808亿美元，6月为165.3313亿美元，2023年12月为164.1594亿美元[33] - 截至2024年9月，三级金融资产占总资产的1.3%，6月为1.4%，2023年12月为1.5%[33] - 截至2024年9月，三级金融资产占按公允价值计算的金融资产总额的2.3%，6月为2.7%，2023年12月为3.0%[33] - 截至2024年9月，一级金融负债为12.0364亿美元，二级金融负债为59.2493亿美元，6月一级为11.4927亿美元、二级为54.1665亿美元，2023年12月一级为12.5715亿美元、二级为52.3709亿美元[33] - 截至2024年9月，三级金融负债为2.6666亿美元，6月为2.6694亿美元，2023年12月为2.8704亿美元[33] - 截至2024年9月，按公允价值计算的金融负债总额为70.1869亿美元，6月为64.1566亿美元，2023年12月为63.3993亿美元[33] 金融工具估值方法 - 公司企业债务工具包括企业贷款、债务证券和可转换债券，其重要输入通常基于相对价值分析确定[37] - 公司股权证券由私人股权组成，无第三方交易时采用行业倍数、类似工具交易等估值方法[37] - 公司二级和三级衍生品使用衍生定价模型估值，价格透明度因产品类型而异[37][38] - 利率衍生品关键输入通常透明，信用违约互换价格透明度因市场和参考实体而异[37] - 货币衍生品基于发达工业国家汇率的价格通常透明，新兴市场仅短期合约可观察[38] - 商品衍生品价格透明度因标的商品、期限等因素而异，短期合约和与基准指数更一致的合约透明度更高[38] - 股权衍生品价格透明度因市场和标的而异，指数期权和主要股指成分股普通股期权透明度最高[38] - 公司三级衍生品估值使用包含可观察和不可观察输入的模型，不同类型三级衍生品有不同重要不可观察输入[38] - 公司对三级衍生品初始估值后更新一级和二级输入，三级输入有证据支持时才更改[39] - 公司其他金融资产和负债按公允价值计量，一般采用现金流折现技术估值并分类为二级[41] 交易现金工具与各类资产变化 - 截至2024年9月，交易现金工具资产总计55.1942亿美元，负债总计14.8495亿美元；截至2023年12月，资产总计42.639亿美元，负债总计14.3601亿美元[44] - 2024年9月美国政府和机构债务资产中，美国国债资产为16.1275亿美元，非美国国债资产为7.0884亿美元；2023年12月分别为8.519亿美元和6.1981亿美元[44] - 2024年9月商业房地产支持的贷款和证券资产为1724万美元，2023年12月为961万美元[44] - 2024年9月住宅房地产支持的贷款和证券资产为1.0283亿美元，2023年12月为9039万美元[44] - 2024年9月企业债务工具资产为5.0031亿美元，2023年12月为3.9475亿美元[44] - 2024年9月房地产支持的三级资产为2.03亿美元，收益率范围4.2% - 44.0%，加权平均13.1%；2023年12月资产为1.44亿美元，收益率范围3.8% - 26.1%，加权平均12.8%[45] - 2024年9月企业债务工具三级资产为8.21亿美元，收益率范围3.0% - 30.7%，加权平均8.8%；2023年12月资产为14.15亿美元，收益率范围2.8% - 40.0%，加权平均9.3%[45] - 2024年9月其他类三级资产为2.65亿美元，收益率范围9.4% - 40.5%，加权平均16.7%；2023年12月资产为2.32亿美元，收益率范围3.6% - 31.3%，加权平均14.6%[45] 金融工具估值参数 - 估值转售和回购协议、证券借贷、客户及其他应收款、存款等金融工具时，重要输入参数包括资金利差、预期未来现金流的金额和时间、利率等[42] Level 3交易现金工具收益情况 - 2024年三季度末，Level 3交易现金工具资产期末余额为12.89亿美元，负债期末余额为1.06亿美元[48] - 2024年前三季度，Level 3交易现金工具资产净实现和未实现收益为4000万美元，其中市场做市报告收益/损失为 - 100万美元，利息收入报告收益为4100万美元[53] - 2023年三季度末，Level 3交易现金工具资产净实现和未实现损失为1900万美元，其中市场做市报告收益/损失为 - 3600万美元，利息收入报告收益为1700万美元[53] - 2023年前三季度，Level 3交易现金工具资产净实现和未实现收益为1.07亿美元，其中市场做市报告收益为6100万美元，利息收入报告收益为4600万美元[54] - 2024年三季度，Level 3交易现金工具资产净实现收益2800万美元，净未实现损失600万美元，主要包括做市收益800万美元和利息收入1400万美元[52] - 2024年前三季度，Level 3交易现金工具资产净实现收益9200万美元，净未实现损失5200万美元，主要包括做市收益/损失 - 100万美元和利息收入4100万美元[53] - 2023年前三季度，Level 3交易现金工具资产净实现收益1.29亿美元，净