Genworth Financial - Genworth Financial是通过其主要保险子公司提供抵押贷款和长期护理保险产品的公司[7] - Enact Holdings是Genworth Financial的子公司，是美国领先的私人抵押保险提供商[7] - Genworth Financial于2021年9月20日完成了Enact Holdings的18.4%的少数股份首次公开发行[7] - 我们的商业结果通过三个运营业务部门进行报告：Enact、美国人寿保险和清算[7] 固定收益证券 - 固定收益证券在2022年和2021年分别占总现金、现金等价物和投资资产的77%和82%[35] - 公共固定收益证券在2022年和2021年分别占总固定收益证券的68%和70%[36] - 私人固定收益证券在2022年和2021年分别占总固定收益证券的32%和30%[36] 风险管理和监管 - 我们通过基金经理、年代、行业和发行人多样化实践来管理与有限合伙投资相关的私募股权风险[35] - 我们的商业运营受到广泛的法律和监管规定的影响，主要是美国州保险法律和规定[38] - 我们的保险业务受到各种法律和监管的规定，包括财务状况、投资、储备、再保险和资本充足性等方面[40] - 所有州都已采纳了NAIC风险管理和自有风险和偿付能力评估模型法案[42] - NAIC已制定适用于使用保险公司的监管框架[43] - 我们继续与州监管机构密切合作，以实现我们在力保Genworth美国寿险业务未来能够兑现其保单承诺的共同目标[44] - 我们的美国寿险子公司的RBC比率分别为291%和289%[47] - NAIC已制定了适用于保险控股公司系统内所有实体的集团资本计算工具[47] - 美国各州必须在与欧盟签署的覆盖协议的五年内通过法律，取消对转让给欧盟司法管辖区内合格的非美再保人的再保人担保要求[48] - 所有50个州都已采纳了再保人信贷模型法和模型法规[50] Enact Holdings - Enact Holdings 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和投资资产总额为45.3亿美元[58] - Enact Holdings 2022年12月31日，估计可用资产为52.06亿美元，较2021年12月31日的51.77亿美元略有增长[58] 美国联邦政府法规 - 美国联邦政府于2022年8月16日颁布了通货膨胀减少法案，实施了基于调整后的企业替代最低税率的15%的企业替代最低税率（CAMT）[59] - 美国联邦政府于2022年8月25日颁布了最终规则，实施了多德-弗兰克法案规定的薪酬与绩效要求[64] 人力资本管理 - 公司致力于人力资本管理，包括吸引和留住人才，提供全面福利和薪酬计划[75] - 提供专业发展和职业培训课程，包括领导力、专业技能培训和行业特定事项[76] - 通过员工资源群体建立包容文化，支持工作场所多样性[77]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净收入6.09亿美元，调整后营业收入6.33亿美元，摊薄后每股收益1.24美元，高于市场预期 [10] - 第四季度净收入1.75亿美元，调整后营业收入1.67亿美元，摊薄后每股收益0.33美元 [10] - 自Enact首次公开募股以来，公司从Enact获得约3.7亿美元资本，其中第四季度获得1.68亿美元 [10] - 预计美国寿险业务全年法定税后净收入约2.75亿美元，长期护理险（LTC）业务税前法定收入约2.55亿美元 [11] - 预计LISC法定资本和盈余从2021年底的29亿美元增至2022年底的约30亿美元，GLIC的风险资本（RBC）比率预计为290%，与上一年的289%基本持平 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 Enact业务 - 保险有效保额同比增长10%，达到创纪录的2480亿美元，主要受新签保险业务和较高续保率推动 [19] - 新签初级保险业务较上年下降，主要因利率上升导致抵押贷款发放量减少 [19] - 净税前准备金释放4200万美元，推动赔付率降至8% [19] - 预计PMIER充足率为165%，约比公布要求高出21亿美元 [20] 美国寿险业务 - 调整后营业收入3800万美元，其中LTC业务2400万美元，固定年金业务1600万美元，寿险业务调整后运营亏损200万美元 [21] - LTC业务调整后营业收入较上一季度的2500万美元和上一年的1.19亿美元有所下降，主要因终止率降低、投资收入减少和新理赔增长 [21] - 寿险业务调整后运营亏损较上一季度的3300万美元和上一年的9800万美元有所改善，主要因万能寿险年度假设更新带来3400万美元税后收益，以及疫情影响消退带来的有利死亡率变化 [29] - 固定年金业务调整后营业收入为1600万美元，较上一季度的1900万美元和上一年的2000万美元有所下降，主要因债券赎回、商业抵押贷款提前还款导致净息差降低，以及利率增长幅度小于上一季度 [31] - runoff业务（主要为可变年金产品）调整后营业收入为1700万美元，较上一季度的900万美元和上一年的1600万美元有所增加，主要受股票市场积极表现影响 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划加快股票回购步伐，具体取决于市场条件和股价 [7] - 继续推进多年费率调整计划（MYRAP），以实现LTC业务经济盈亏平衡，2022年获得总计5.49亿美元的年度保费费率上调批准 [12] - 推出新的、资本密集度较低的高级护理服务业务CareScout，预计包括四条新的高级护理业务线，计划于2023年上半年在西南部与现有LTC保单持有人进行试点 [13] - 投资CareScout的临床评估业务，以寻求增长机会 [14] - 开发新的长期护理保险和其他融资产品，预计2024年或更晚实施 [14] - 计划在2025年或更晚进行CareScout的国际扩张 [15] - 随着GSE对Enact的限制有望在2023年第一季度解除，Enact将不再面临比同行更严格的资本要求，从而在竞争中处于更公平的地位 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境动荡，但公司在2022年取得了出色的财务业绩，包括实现债务目标、解除GSE限制、向股东返还资本和获得评级上调等 [6] - 公司对LTC业务的进展感到满意，认为已接近实现经济盈亏平衡的目标，监管机构的支持对管理遗留业务起到了关键作用 [51] - 公司对2023年充满信心，认为有能力继续为股东创造价值，同时在CareScout业务上进行投资以实现增长 [40] 其他重要信息 - 公司于2023年1月1日采用新的GAAP会计准则（LDTI），预计将导致2021年1月1日过渡日的美国GAAP股权减少13.7亿美元，其中其他综合收益累计（AOCI）减少11.5亿美元，留存收益减少2.2亿美元 [33] - 采用LDTI后，公司的保险负债（尤其是LTC）将对利率变动更加敏感，预计未来净收入将出现更多波动 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司回购2034年高级无担保票据是出于机会主义考虑，还是有长期削减该债务余额的意图？在达到10亿美元总债务目标后，公司对继续削减债务的意愿如何，以及关注的债务类型是什么？ - 公司表示，如果回购债务，重点将放在2034年票据上，直到其未偿还余额低于1亿美元。目前公司优先考虑股票回购，因为已将债务降至多年前设定的水平，且未来十年内无到期债务。不过，公司仍会像第四季度一样，寻找机会进行债务回购 [42] 问题2：在LTC年度审查中，公司对理赔通胀假设的更改程度如何？ - 公司表示在MYRAP计划中未对假设或未来预期批准进行更改，整体假设情况良好，未发现有必要更改。虽然关注了通胀情况，但未发现福利利用率有显著变化，且从长期来看，利率变化可能会起到自然抵消作用 [46] 问题3：能否提供公司整体LTC业务理赔利用率假设的相关指标，例如占最大每日福利的百分比？ - 公司表示不同产品形式（如养老院、辅助生活设施或家庭护理）的理赔利用率不同，暂无具体细节。但从整体来看，公司一直在朝着实现经济盈亏平衡的长期目标迈进，2020年底完成约64%，2021年底完成约69%，2022年底完成约78% [49] 问题4：去年LTC累计保费费率上调假设为287亿美元，现在为303亿美元，但有效生命储备边际保持不变，请问有哪些其他因素进行了抵消？ - 公司表示对假设进行了一些细微调整，虽然这些调整不足以改变未来的请求，但有时会对已实现或未来将实现的价值产生积极影响。其中一个假设是监管机构表现出的积极态度可能会持续，这产生了积极影响 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度美国公认会计准则（U.S. GAAP）净收入为1.04亿美元，调整后营业收入为1.59亿美元，合每股0.31美元；上一季度净收入为1.81亿美元，调整后营业收入为1.76亿美元，合每股0.34美元 [7][17] - 截至10月31日，公司已回购价值5900万美元的流通股，平均价格略低于每股3.90美元；授权额度还剩约2.91亿美元 [15][17] - 公司控股公司债务降至9亿美元，实现长期控股公司债务目标（10亿美元或以下） [11][16] 各条业务线数据和关键指标变化 Enact业务 - 调整后营业收入为1.56亿美元，保险生效额同比增长9%至2420亿美元 [7][18] - 本季度实现8000万美元税前净准备金释放，损失率为负17% [19] - PMIERs充足率为174%，约比公布要求高出22亿美元 [19] 美国寿险业务 - 调整后营业收入为1100万美元，其中长期护理（LTC）业务为2500万美元，固定年金业务为1900万美元，寿险业务调整后运营亏损3300万美元 [20] - 净投资收入为4.97亿美元，高于上一季度 [21] runoff业务 - 调整后营业收入为900万美元，上一季度为200万美元，去年同期为1100万美元 [28] 企业及其他业务 - 调整后运营亏损1700万美元，上一季度为1400万美元，去年同期调整后运营收入为100万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施多年费率行动计划（MYRAP），使遗留LTC投资组合实现经济盈亏平衡，年初至今已获得2亿美元年度保费费率上调批准，自2012年以来该计划累计净现值达210亿美元 [12][24] - 组建全球护理解决方案业务的新管理团队，计划于2023年上半年推出资本密集度较低的LTC服务导航和咨询业务，初期聚焦有吸引力的目标市场和数字技术改进，未来将扩展至美国市场 [13][14] - 董事会授权最高3.5亿美元的股票回购计划，随着积累大量超额现金，董事会将评估并考虑向股东实施季度股息 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司业务仍保持良好势头，继续推进战略以实现长期增长和股东价值 [6] - 公司凭借定位良好的投资组合、极低的债务资本比率、适度的年度债务偿还义务和Enact预期现金流，有能力应对持续的经济不确定性 [11] - 预计Enact第四季度将支付特别股息，定期季度股息将覆盖债务服务成本和上市公司费用，特别股息将提供更多现金流用于增长和股东回报计划 [8][36] 其他重要信息 - 2023年1月1日起将实施新的GAAP会计准则LDTI，对美国寿险公司产生影响，但不影响现金流、法定会计、资本状况、资本回报或业务战略；预计LTC业务的累计其他综合收益（AOCI）将减少120 - 130亿美元 [9][31][32] - AXA对Santander的诉讼预计2024年开庭，若AXA胜诉，公司有望收回向AXA支付的约8.3亿美元和解款项中的很大一部分 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 长期护理索赔严重程度与疫情前水平相比如何 - 公司不会孤立看待假设或行为，而是综合考量；目前来看假设情况良好，年底不太可能面临压力；索赔严重程度上升是疫情后部分人从居家护理转向设施护理的暂时现象 [41][42] 问题2: 医疗保健通胀对长期护理业务索赔的影响 - 公司综合考量所有因素，认为假设情况良好；短期内有通胀现象，但从长期看，通胀有抵消因素，如通胀上升时利率往往上升 [44] 问题3: 是否考虑公开市场购买6亿美元浮动利率债券以减少利息支付和提高公司当前收益 - 该债券是有吸引力的长期融资方式，从长远看利率会正常化，目前债务水平合理，且Enact股息足以覆盖债务服务，暂无紧迫性；若要公开市场回购2066年债券，需先赎回2034年债券或使其余额降至1亿美元以下 [48][49][50] 问题4: 多年费率行动计划（MYRAP）目标287亿美元受利率环境影响如何 - 目前不改变长期利率假设；若利率长期维持高位，对公司有显著好处，因公司有约320亿美元法定准备金，高利率有助于整体业务更快实现盈亏平衡并缩小差距 [54][55] 问题5: 预计的峰值索赔年份是否为2031年 - 预计峰值索赔年份在2030 - 2032年，主要考虑最大的Choice 2保单块（超30万份保单，平均年龄72岁）和第二大的Choice 1保单块（约22万份保单，平均年龄76岁），其峰值索赔年龄在83 - 85岁左右 [57]

公司战略与债务管理 - 公司战略重点为将Genworth Holdings债务减至约10亿美元、最大化Enact Holdings价值等，三季度赎回2024年2月到期剩余1.52亿美元债务，使总债务降至9亿美元[272] - 2022年9月21日，Genworth Holdings提前赎回2024年2月到期的4.80%高级票据剩余本金1.52亿美元[314] - 2022年前九个月和2021年分别回购1.3亿美元和1.46亿美元Genworth Holdings高级票据，各期税前损失400万美元[297] 股票回购与股息分配 - 2022年5月2日董事会授权最高3.5亿美元A类普通股回购计划，前三季度回购8980350股，均价3.81美元，总支出3400万美元[272] - Enact Holdings宣布四季度支付1.12美元特别股息，授权最高7500万美元股票回购计划[273] - 2022年5月2日，Genworth Financial董事会授权最高3.5亿美元的A类普通股回购计划[314] - 2022年第二和第三季度，公司支付季度股息，大股东每季度获得1900万美元；11月1日，宣布2022年第四季度支付每股1.12美元特别股息，并获批最高7500万美元的股票回购计划[348][350] 业务经营成果 - 整体营收与利润 - 2022年第三季度总营收18.39亿美元，较2021年同期的20.7亿美元下降11%[287] - 2022年前三季度总营收56.12亿美元，较2021年同期的60.96亿美元下降8%[290] - 2022年第三季度净利润1.39亿美元，较2021年同期的3.18亿美元下降56%[287] - 2022年前三季度净利润5.37亿美元，较2021年同期的7.53亿美元下降29%[290] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净利润1.04亿美元，较2021年同期的3.14亿美元下降67%[287] - 2022年前三季度归属于普通股股东的净利润4.34亿美元，较2021年同期的7.41亿美元下降41%[290] - 九个月内，公司总收入从50亿美元降至45.7亿美元，降幅9%，主要因保费、净投资收入、净投资收益和政策费用及其他收入减少[440] - 九个月内，公司持续经营业务税前收入从4.94亿美元降至5500万美元，降幅89%[440] 业务经营成果 - 各部门调整后营业收入 - 2022年和2021年第三季度净利润分别为1.04亿美元和3.14亿美元，调整后营业收入分别为1.59亿美元和2.39亿美元[296][305] - 2022年第三季度Enact部门调整后营业收入为1.56亿美元，较2021年第三季度增长16%，主要因净有利准备金调整6300万美元[303][305] - 2022年和2021年第三季度美国寿险部门调整后营业收入分别为1100万美元和9300万美元，长期护理保险业务调整后营业收入减少1.08亿美元[303][305][306] - 2022年第三季度寿险业务调整后经营亏损减少3500万美元，主要因死亡率降低和DAC减值减少2000万美元[306] - 2022年第三季度固定年金业务调整后营业收入减少900万美元，主要因净息差降低[306] - 2022年和2021年第三季度runoff部门调整后营业收入分别为900万美元和1100万美元，减少主要因不利的股票市场表现和利率上升[303][306] - 2022年公司及其他业务从2021年调整后营业收入100万美元变为调整后经营亏损1700万美元，主要因税收优惠未再发生[303][306] - 2022年前三季度调整后营业收入分别为4.66亿美元和6.01亿美元[307] - Enact部门2022年前三季度调整后营业收入为4.58亿美元，较2021年同期增长16%[307] - 2022年第三季度调整后营业收入增加主要因6300万美元的有利准备金调整，部分被少数股权IPO和当年较低保费抵消[356] - 2022年前三季度调整后营业收入增加主要因1.79亿美元的有利准备金调整，部分被少数股权IPO和当年较低保费抵消[362] - 2022年第三季度，长期护理保险调整后运营收入为2500万美元，较2021年减少1.08亿美元，降幅81% [427] - 2022年第三季度，人寿保险调整后运营亏损为3300万美元，较2021年减少3500万美元，减幅51% [427] - 2022年第三季度和前九个月，长期护理保险业务调整后运营收入分别为2.58亿美元和8.17亿美元，较2021年同期分别下降15%和5%[455] 业务经营成果 - 保险业务相关指标 - 美国寿险业务前三季度获约2亿美元增量年度保费批准，预计至三季度长期护理保险多年期有效费率行动计划累计经济收益约210亿美元，占总预期287亿美元[274] - 2022年第三季度新保险签约额为151亿美元，较2021年第三季度下降37%[334] - 2022年第三季度公司最大客户预计将占全年新保险签约额超10%，2021年该客户占比为14%[334] - 2022年第三季度主要保单持续率增至82%，2021年同期为65%，带动有效保险增加43亿美元[335] - 2022年第三季度净赚保费较2021年同期下降，主要因旧的高价保单失效和单一保费保单取消减少[337] - 2022年和2021年第三季度的赔付率分别为 - 17%和14%，下降主要源于8000万美元的有利准备金调整[338] - 2022年第三季度新增主要拖欠贷款9121笔，产生3900万美元损失费用，2021年同期为7427笔和3300万美元[340] - 2022年第三季度Enact的主要保单持续率为82%，较上年有显著提升[310] - 2022年Enact记录了2.26亿美元的净有利准备金调整，其中2022年第三季度为8000万美元[310] - 截至2022年9月30日，Enact的PMIERs充足率为174%，比公布的PMIERs要求高出22.49亿美元[310] - 长期护理保险多年度有效费率行动计划截至2022年第三季度的累计经济利益约为210亿美元，占总预期金额287亿美元的一定比例[313] - 2022年前三季度从29个州获得95份费率调整申请批准，加权平均费率提高33%，涉及年化有效保费约6.1亿美元[313] - 截至2022年9月30日，约1.5%（14,231份）Enact的有效主要保单处于延期还款计划中，其中约34%被报告为拖欠[325] - 2022年第三季度新拖欠率为1.0%，与疫情前水平一致[326] - 2022年主要保险有效保额为2418.13亿美元，较2021年的2224.64亿美元增加193.49亿美元，增幅9%[370] - 2022年三季度新签保险额为150.69亿美元，较2021年同期的239.72亿美元减少89.03亿美元，降幅37%；前九个月新签保险额为513.4亿美元，较2021年同期的755.63亿美元减少242.23亿美元，降幅32%[371][372] - 2022年前九个月和2021年前九个月主要保险持续率分别为79%和61%[373] - 2022年三季度和前九个月赔付率分别为 - 17%和 - 16%，较2021年同期分别下降31%和32%；费用率三季度为25%，较2021年同期增加1%，前九个月为25%，与2021年同期持平[375] - 截至2022年9月30日，主要保险有效贷款数量为949052笔，逾期贷款数量为18856笔，逾期率为1.99%，较2021年12月31日的2.65%和2021年9月30日的3.08%有所下降[380] - 截至2022年9月30日，逾期3期及以下、4 - 11期、12期及以上的风险保额分别为4.01亿美元、3.58亿美元、2.95亿美元，准备金占风险保额比例分别为12%、41%、96%[382] - 截至2022年9月30日，按州划分，加州、德州、佛罗里达州主要风险保额占比分别为12%、8%、8%，逾期率分别为2.02%、2.10%、1.93%[386] - 主要保险有效保额增加主要源于新签保险，且较低的失效和取消率推动了主要保险持续率上升，主要是由于当年利率上升导致再融资发起量下降[373] - 新签保险额减少主要是由于估计的私人抵押贷款保险市场变小，主要受当年利率上升导致再融资发起量下降的影响[374] - 赔付率改善主要源于分别为8000万美元和2.26亿美元的有利准备金净调整，部分被当年新增逾期抵消[376] - 截至2022年9月30日，公司不同地区的风险有效占比为2%-3%，直接初级案件准备金占比为2%-9%，逾期率为1.71%-3.88%[387] - 按保单发起年份划分，2021年保单的初级保险有效保额为8.374亿美元，占比35%；初级有效风险为2.0848亿美元，占比34%；逾期率为0.92%[389] - 2015年及以后的保单年份占公司初级风险有效保额的约96%和直接初级案件准备金总额的68%[390] - 2022年第三季度和前九个月，长期护理保险业务净赚保费分别为6.42亿美元和18.91亿美元，较2021年同期分别下降2%和3%；损失率分别为83%和76%，较2021年同期分别上升25个百分点和15个百分点[458] 信用评级 - 7月21日穆迪将Genworth Holdings信用评级从“B1”升至“Ba2”，展望稳定，将EMICO财务实力评级从“Baa2”升至“Baa1”[275][276] - 3月11日标普将Genworth Financial和Genworth Holdings信用评级从“B”升至“B+”，展望积极，确认EMICO“BBB”财务实力评级，展望积极[277] 财务指标与分析方法 - 公司收入主要包括保费、净投资收入、净投资收益（损失）、政策费用和其他收入[280][281] - 公司费用主要包括福利和政策准备金的其他变动、利息计入、收购和运营费用、递延收购成本和无形资产摊销、利息费用、所得税等[282][283] - 公司使用非GAAP财务指标“调整后运营收入（损失）”和“调整后运营收入（损失）每股收益”评估业绩和分配资源[292] - 调整后运营收入（损失）定义为持续经营业务收入（损失），排除非控股权益、净投资收益（损失）等项目的税后影响[292] 每股收益 - 2022年第三季度和前九个月基本每股收益分别为0.20美元和0.85美元，较2021年分别下降66%和40%[301] - 2022年第三季度和前九个月摊薄每股收益分别为0.19美元和0.84美元，较2021年分别下降68%和40%[301] 风险资本比率与准备金情况 - 截至2022年9月30日，EMICO风险资本比率约为12.3:1，低于北卡罗来纳州保险部规定的25:1上限[341] - 截至2022年9月30日，考虑债务偿还后，Enact Holdings需维持约2.03亿美元的控股公司现金[344] - 截至2022年9月30日，公司估计可用资产为52.92亿美元，净所需资产为30.43亿美元，充足率为174%，高于规定要求22.49亿美元；6月30日可用资产为51.47亿美元，净所需资产为31亿美元，充足率为166%，高于规定要求20.47亿美元[346] - 2022年9月15日，公司与再保险公司执行超额损失再保险交易，为2022年1月1日至6月30日的现有抵押贷款保险组合提供高达约2亿美元再保险覆盖；截至9月30日，信用风险转移交易提供约15.9亿美元的资本信贷[347] - 截至2022年9月30日，美国寿险子公司的合并公司行动水平风险资本比率估计为285%，较2021年12月31日的289%略有下降[397] - 截至2022年9月30日，与COVID - 19死亡率相关的增量理赔准备金余额为9900万美元，较2021年12月31日的1.34亿美元减少3500万美元[405] - 截至2022年9月30日，因理赔发生率降低，已发生未报案（IBNR）理赔准备金余额为5100万美元，新理赔发生率仍低于疫情前水平[407] - 长期护理保险业务准备金增加2.55亿美元，主要因当年获批实施的有效费率行动使福利减少的影响降低1.98亿美元，以及有效保单组合老化等因素，部分被当年记录的1.65亿美元增量准备金减少所抵消[449] - 人寿保险业务准备金减少6900万美元，主要因当年死亡率降低[449] - 固定年金业务准备金减少4亿美元，主要因第三方在2022年第二季度收回3.74亿美元的某些单一保费即期年金合同，以及当年死亡率上升[449] 业务运营与管理 - 2022年第四季度，公司将完成长期护理保险理赔准备金假设的年度审查、损失确认和现金流测试以及所有美国寿险产品的假设审查[393] - 公司在设定长期假设时，一般不纳入2019年以后的数据[394] - 2022年6月，公司将人寿保险和固定年金业务的运营服务外包给第三方服务提供商，并将在未来三年内转换部分行政系统[403] - 公司长期护理保险业务的长期盈利能力取决于实际经验与估值假设的比较，以及实现有效费率调整等因素[404] - 公司美国寿险业务受利率、COVID - 19等因素影响，公司将持续监控相关影响并评估假设更新[399][402] - 公司在新理赔上建立了更高的理赔准备金，对收益产生负面影响，且新理赔的平均准备金随时间呈上升趋势[408] - 公司有两项待决和解协议，影响约50%的长期护理保险有效保单，其中一项于

公司战略目标 - 公司战略目标是将Genworth Holdings债务减至约10亿美元，最大化Enact Holdings价值，实现长期护理保险业务盈亏平衡并稳定业务，推进长期护理业务增长，向股东返还资本[284] 股票回购 - 2022年第二季度，公司回购3869494股普通股，花费1500万美元；7月又回购4034794股，花费1500万美元，回购计划还剩约3.2亿美元额度[284] - 2022年第二季度和上半年，公司分别回购4800万美元和1.30亿美元Genworth Holdings高级票据，产生100万美元和400万美元税前损失[309] - 2022年5月2日公司董事会授权了一项高达3.5亿美元的股票回购计划，截至7月约有3.2亿美元可用于回购[323][324] 债务偿还 - 2022年第二季度，Genworth Holdings回购4800万美元2024年2月到期债务，截至6月30日，该债务剩余1.52亿美元，总债务约10.52亿美元，计划在第三季度还清剩余债务[285] - 截至2022年6月30日，Genworth Holdings有10.52亿美元的长期债务未偿还，计划在2022年第三季度偿还剩余的1.52亿美元[323] 信用评级调整 - 2022年7月21日，穆迪将Genworth Holdings信用评级从“B1”上调至“Ba2”，展望稳定；将Enact Mortgage Insurance Corporation财务实力评级从“Baa2”上调至“Baa1”[287] - 2022年3月11日，标普将Genworth Financial和Genworth Holdings信用评级从“B”上调至“B+”，展望积极；确认Enact Mortgage Insurance Corporation“BBB”财务实力评级，展望积极[289] 业务板块构成 - 公司通过三个运营业务板块报告业务成果，分别是Enact、美国寿险和Runoff，还有企业及其他活动[282] - Enact Holdings是美国领先的私人抵押贷款保险公司，在纳斯达克全球精选市场上市，公司通过间接多数投票权控制该公司[280][281] - 美国寿险业务板块包括长期护理保险、人寿保险和固定年金产品，Runoff板块主要包括自2011年起不再积极销售的可变年金、可变人寿保险和公司拥有的人寿保险产品[282][283] 前瞻性陈述风险 - 报告中的前瞻性陈述基于管理层当前预期和假设，存在不确定性和风险，实际结果可能与陈述有重大差异[275] 营收与收益情况 - 2022年Q2总营收18.81亿美元，较2021年Q2的20.41亿美元下降8%，其中保费收入9.27亿美元，同比下降2%，净投资收入7.87亿美元，同比下降7% [298] - 2022年上半年总营收37.73亿美元，较2021年上半年的40.26亿美元下降6%，其中保费收入18.58亿美元，同比下降3%，净投资收入15.51亿美元，同比下降6% [301] - 2022年Q2总收益和费用为15.88亿美元，较2021年Q2的17.21亿美元下降8%，其中收购和运营费用为5.89亿美元，同比增长94% [298] - 2022年上半年总收益和费用为32.41亿美元，较2021年上半年的34.73亿美元下降7%，其中收购和运营费用为8.6亿美元，同比增长49% [301] - 2022年Q2持续经营业务税前收入为2.93亿美元，较2021年Q2的3.2亿美元下降8%，持续经营业务收入为2.2亿美元，同比下降10% [298] - 2022年上半年持续经营业务税前收入为5.32亿美元，较2021年上半年的5.53亿美元下降4%，持续经营业务收入为4.01亿美元，同比下降4% [301] - 2022年Q2净收入为2.19亿美元，较2021年Q2的2.4亿美元下降9%，归属于普通股股东的净收入为1.81亿美元，同比下降25% [298] - 2022年上半年净收入为3.98亿美元，较2021年上半年的4.35亿美元下降9%，归属于普通股股东的净收入为3.3亿美元，同比下降23% [301] - 2022年Q2保费收入2.38亿美元，同比下降2%；净投资收益3600万美元，同比增长3%；总收入2.73亿美元，同比下降1%[361] - 2022年上半年保费收入4.72亿美元，同比下降5%；净投资收益7100万美元，同比增长1%；总收入5.43亿美元，同比下降4%[366] - 2022年Q2持续经营业务税前收入2.61亿美元，同比增长56%；所得税拨备5700万美元，同比增长63%；持续经营业务收入2.04亿美元，同比增长55%[361] - 2022年上半年持续经营业务税前收入4.71亿美元，同比增长44%；所得税拨备1.02亿美元，同比增长48%；持续经营业务收入3.69亿美元，同比增长44%[366] - 2022年上半年总营收30.85亿美元，较2021年的32.97亿美元下降6%[436] - 2022年上半年持续经营业务收入6400万美元，较2021年的2.06亿美元下降69%[436] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标“调整后经营收入（亏损）”和“调整后经营收入（亏损）每股收益”评估业绩和分配资源 [304] - 调整后经营收入（亏损）定义为持续经营业务收入（亏损），排除非控股权益、净投资收益（损失）等项目的税后影响 [304] 各部门调整后营业收入 - 2022年和2021年第二季度净利润分别为1.81亿美元和2.40亿美元，调整后营业收入分别为1.76亿美元和1.94亿美元[308][316] - 2022年第二季度Enact部门调整后营业收入为1.67亿美元，较2021年同期增长24%，主要因有利的准备金调整，部分被少数股东首次公开募股和较低保费抵消[314][316] - 2022年第二季度美国寿险部门调整后营业收入为2100万美元，主要受长期护理保险和固定年金业务推动，部分被人寿保险业务亏损抵消[314][316] - 长期护理保险调整后营业收入减少6400万美元，主要因有效费率行动影响变小、新索赔增加、净投资收入降低和续保保费减少[316] - 人寿保险调整后营业亏损减少600万美元，主要因死亡率降低，部分被有效保单减少和退保率上升抵消[316] - 固定年金调整后营业收入增加800万美元，主要因死亡率上升和递延取得成本摊销减少，部分被净息差降低抵消[316] - 2022年和2021年第二季度 runoff 部门调整后营业收入分别为200万美元和1500万美元，减少主要因股市表现不佳和利率上升[314][316] - 2022年上半年和2021年上半年净收入分别为3.3亿美元和4.27亿美元，调整后营业收入分别为3.07亿美元和3.62亿美元[318] - 调整后运营收入增加主要归因于有利的准备金调整，部分被Enact Holdings少数股权IPO和当年较低保费抵消[362][368] - 2022年第二季度与2021年同期相比，公司美国寿险业务调整后可供普通股股东的经营收入2100万美元，同比下降70%[424] - 长期护理保险业务调整后经营收入下降6400万美元，主要因生效费率行动影响变差、新索赔严重程度和频率增加、净投资收入降低和续保保费减少[427][428] - 人寿保险业务调整后经营亏损减少600万美元，主要因死亡率降低，但受有效保单组合减少和2002年签发的20年期定期人寿保险进入非固定保费期退保率上升影响[427][428] - 固定年金业务调整后经营收入增加800万美元，主要因即期年金产品死亡率上升和DAC摊销降低，但当前年度净利差降低部分抵消了增长[427][428] - 2022年上半年调整后可供普通股股东的经营收入1700万美元，较2021年的1.33亿美元下降87%[436][439] - 长期护理保险业务调整后经营收入从2021年的1.93亿美元降至2022年的9300万美元，降幅52%[439] - 长期护理保险业务调整后经营收入在2022年上半年较2021年增加600万美元，增幅1%[450] Enact业务情况 - 2022年第二季度Enact主要续保率恢复到80%的历史正常水平，推动了主要保险有效保额的增加[321] - 2022年上半年Enact记录了1.46亿美元的有利准备金调整，其中第二季度为9600万美元[321] - 截至2022年6月30日，Enact的PMIERs充足率为166%，即比公布的PMIERs要求高出20.47亿美元[321] - Enact Holdings预计2022年向股东返还约2.5亿美元资本，公司预计获得约1.5亿美元额外资本回报[322] - 2022年第二季度新签保险金额为174亿美元，较2021年第二季度下降35%，主要因私人抵押贷款保险市场变小[340] - 2022年第二季度公司主要保单持续率从2021年同期的63%升至80%，带动有效保险金额较3月31日增加57亿美元[341] - 2022年第二季度净赚保费较2021年同期减少，主要因旧的高价保单持续失效和单一保费保单取消减少[344] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，公司三个月的赔付率分别为 - 26%和12%，下降主要源于2022年第二季度9600万美元的有利准备金调整[345] - 2022年第二季度新增主要逾期贷款为7847笔，产生3500万美元损失费用；2021年第二季度为6862笔，产生3000万美元损失[347] - 截至2022年6月30日，EMICO风险资本比率约为12.6:1，高于3月31日的12.1:1，低于北卡罗来纳州保险部规定的25:1上限[348] - 截至2022年6月30日，公司估计可用资产为51.47亿美元，净所需资产为31亿美元，充足率为166%，高于规定要求20.47亿美元[353] - 截至2022年6月30日，信用风险转移交易提供约15.11亿美元的PMIERs资本信贷[356] - 2022年5月26日，公司支付首笔季度股息，大股东Genworth Holdings收到1900万美元[357] - 公司将继续评估资本配置选项，未来股息或资本返还将按比例分配给少数股东[358] - 截至2022年6月30日，主要保险有效保额为2375.63亿美元，同比增长9%；总风险保额为600亿美元，同比增长10%[374] - 2022年Q2和上半年新签保险分别为174.48亿美元和362.71亿美元，同比分别下降35%和30%[375] - 2022年上半年主要保险持续率为78%，2021年同期为59%[376] - 2022年Q2赔付率为 - 26%，同比下降38%；费用率为26%，同比下降1%[379] - 2022年上半年赔付率为 - 15%，同比下降32%；费用率为25%，同比下降1%[379] - 截至2022年6月30日，公司贷款组合的一级保险有效总额为23.7563亿美元，一级风险有效总额为5.9911亿美元，较2021年有所增长[382] - 截至2022年6月30日，公司有946,891笔有效保险贷款，其中19,513笔逾期，逾期率为2.06%，较2021年12月31日的2.65%和2021年6月30日的3.60%有所下降[384] - 截至2022年6月30日，逾期3期及以下、4 - 11期、12期及以上的风险有效金额分别为3.41亿美元、3.68亿美元、3.82亿美元，准备金占风险有效金额的比例分别为10%、33%、97% [386] - 2022年上半年逾期风险有效金额下降，推动准备金占风险有效金额的比例上升，准备金因有利的准备金调整而减少，但部分被当年新增逾期抵消[387] - 美国不同州和大都市统计区的一级保险逾期率存在差异，如截至2022年6月30日，纽约州逾期率为3.17%，纽约市MD逾期率为4.17% [390][391] - 按保单起源年份划分，2021年保单的一级保险有效金额占比37%，为8.6175亿美元，逾期率为0.72%；2022年保单逾期率最低，为0.14% [393] - 2022年上半年费用率略有下降，主要是由于上一年与战略交易准备和重组成本相关的费用未再发生，但部分被当年较低的保费抵消[381] - 当年准备金调整主要与2020年受COVID - 19影响的逾期贷款以高于原准备金预期的水平恢复有关[381] - 逾期率下降主要是因为随着经济从COVID - 19中持续复苏，总逾期数量下降，且恢复情况超过新增逾期情况[384] - 尽管12个月及以上逾期贷款数量自2021年12月31日以来有所减少，但仍高于疫情前水平，且逾期贷款解决的可能性和时间仍存在不确定性[387] - 截至2022年6月30日，Enact 2015年及以后的保单年度占其有效主要风险的约96%和直接主要个案准备金总额的69%[394] 美国寿险业务情况 - 截至2022年6月30日的六个月，美国寿险业务长期护理保险获得约1.53亿美元增量年度保费批准，预计到2022年第二季度，该业务多年期有效费率行动计划累计经济收益约207亿美元，总预期收益为287亿美元[286] - 截至2021年12月31日，美国寿险子公司的综合风险资本（RBC）比率约为289%，2022年6月30日较2021年12月31日略有增加[396][398] - 2022年上半年和2021年全年，长期护理保险业务因较高死亡率产生有利影响，截至2022年6月30日，与新冠死亡率相关的增量理赔准备金余额为1.1亿美元[401][405] - 新冠疫情期间长期护理保险新理赔发生率降低，截至2022年6月30日，因理赔发生率降低导致的已发生未报案（IBNR）理赔准备金余额为4600万美元[406] - 2021年第四季度，公司在万能和定期

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度美国通用会计准则（GAAP）净收入为1.81亿美元，调整后运营收入为1.76亿美元，每股收益为0.34美元 [8] - Enact子公司调整后运营收入为1.67亿美元，美国寿险业务调整后运营收入为2000万美元，主要由长期护理保险和固定年金业务驱动 [8] - 公司预计第二季度法定税前亏损约为6000万美元，主要由于股市波动导致可变年金业务的准备金和资本调整 [8] - 公司风险资本比率（RBC）预计为290%，较上一季度略有下降 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Enact的独立账面价值（不包括AOCI）从2021年第二季度的39亿美元增长至2022年第二季度的44亿美元 [10] - Enact的保险在险金额同比增长9%至2380亿美元，主要由于新保险业务增长和更高的续保率 [24] - 美国寿险业务中，长期护理保险调整后运营收入为3400万美元，固定年金业务为2100万美元，寿险业务亏损3400万美元 [26] - 长期护理保险业务中，2022年上半年获得4.87亿美元的保费费率调整批准，加权平均批准率为31% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - Enact在放缓的住房市场中表现强劲，自2021年9月IPO以来，股东回报率超过19% [9] - Enact的PMIER充足率估计为166%，较上一季度略有下降，但仍远高于监管要求 [25] - 公司预计2022年将从Enact获得约1.5亿美元的额外资本回报 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略旨在通过加强财务基础和创造股东价值来实现长期增长，特别是在当前市场波动和经济不确定性的背景下 [6] - 公司计划在2022年第三季度偿还剩余的2024年到期债务，将母公司债务降至9亿美元，进一步降低债务资本比率 [11] - 公司正在开发长期护理增长战略，目标是成为全面的长期护理服务提供商，重点关注护理服务和护理导航 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济环境充满挑战，包括高通胀、利率上升、新冠疫情变种、股市波动和劳动力市场紧张 [6] - 公司预计美联储为应对历史性通胀而大幅加息将在中短期内对经济产生不利影响，并继续引发市场波动 [7] - 公司认为其资本充足、投资组合保守、债务资本比率低，能够应对市场波动和经济不确定性 [7] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了4800万美元的2024年到期债务，计划在第三季度偿还剩余的1.52亿美元 [12] - 公司董事会授权了3.5亿美元的股票回购计划，第二季度回购了1500万美元的股票，季度末后又回购了1500万美元 [13] - 公司预计2023年将考虑向股东支付季度股息 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司内部税务属性的使用情况 - 公司预计2022年将使用大部分剩余的税务属性，并在2023年中期或稍早时完全耗尽 [41] 问题: 关于AXA-Santander诉讼案的潜在回收 - 如果AXA在诉讼中胜诉，公司预计将收回其支付给AXA的8.3亿美元中的大部分 [43] 问题: 关于全球护理解决方案业务的财务影响 - 全球护理解决方案业务是资本轻量型业务，预计将通过提供护理计划和推荐高质量服务提供商来产生收入 [45][46] 问题: 关于公司股票回购和内在价值的评估 - 公司评估内在价值时主要考虑Enact的价值，假设其价值为账面价值的1倍或更高，而对寿险公司业务暂未赋予价值 [48]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为1.81亿美元，每股摊薄收益为0.35美元[7] - 调整后经营收入为1.76亿美元，每股摊薄调整后经营收入为0.34美元[7] - 2022年第二季度的净收入较2021年同期下降了24.6%[46] - 调整后营业收入较2021年第二季度下降了9.3%[46] - 公司的长期护理保险业务在2022年第二季度的调整后营业收入为3400万美元，较2021年同期下降了65.3%[46] 用户数据 - Enact部门调整后经营收入为1.67亿美元，保险在保单年增长9%[7] - 2022年第二季度的主要新违约数量为7847，较上一季度减少7%，较去年同期减少35%[16] - LTC部门的收入为3400万美元，较上一季度因索赔终止减少和健康生命率改善而有所下降[19] - 2022年第二季度，NFO政策的选择比例为44.1%，RBO政策的选择比例为44.6%[27] 财务状况 - 还清4800万美元的控股公司债务，总债务降至10.52亿美元，现金和流动资产为2.28亿美元[8] - 截至2022年第一季度，Genworth Life Insurance公司的资本和盈余为30.34亿美元，较2021年增长[33] - 截至2022年6月30日，Genworth Financial, Inc.的总股东权益为118.20亿美元，较2021年第四季度有所下降[39] - 2022年第二季度，Genworth Holdings, Inc.的现金及流动资产为1.78亿美元，较2022年第一季度有所增加[36] 未来展望 - 预计2023年1月1日起生效的新会计准则将影响公司的财务结果[51] - 全球经济和市场波动可能对公司的盈利能力产生不利影响[50] - 公司在长期护理保险政策上提高保费和减少福利的能力受到监管限制[51] 新产品和新技术研发 - 批准的年度保费率增加为5200万美元，自2012年以来实现的长期护理保险保费率行动的净现值增加约为3亿美元，总计达到207亿美元[8] 负面信息 - U.S. Life Insurance部门因法律和解导致的保单持有人利益减少，导致收益下降[29] - 公司在长期护理保险业务中实现经济盈亏平衡的目标存在挑战[49] - Enact Holdings的股息支付能力受到COVID-19影响的限制[49] - 公司的流动性可能受到影响，无法从Enact Holdings获得股息[49] - 公司的财务状况可能因固定收益和股票证券的估值变化而受到影响[49] - 公司在长期护理保险业务中面临多种风险和限制[49] 其他新策略 - 通过2022年7月的股票回购执行了3000万美元的回购[8] - 2022年第二季度，公司回购了4800万美元的Genworth Holdings高级票据，导致税前损失为100万美元[43] - 2022年第一季度，公司回购了8200万美元的Genworth Holdings高级票据，导致税前损失为300万美元[43] - 2022年第二季度，公司因重组费用记录了税前支出100万美元，2021年同期为500万美元[43]

公司战略与债务管理 - 公司战略目标为将Genworth Holdings债务减至约10亿美元，2022年第一季度回购8200万美元2024年2月到期债务，剩余2亿美元计划于第三季度偿还，若完成剩余债务约9亿美元[256] - 2022年第一季度回购Genworth Holdings 2024年2月到期的高级票据本金8200万美元，产生税前损失300万美元[277] - 2021年第一季度回购Genworth Holdings到期的高级票据本金1.46亿美元，产生税前损失400万美元[277] - 公司目标是将Genworth Holdings的债务降至10亿美元或以下；截至2022年3月31日，Genworth Holdings有11亿美元长期债务，2024年2月前无到期债务[292] - 2022年第一季度，Genworth Holdings回购了8200万美元2024年2月到期的4.80%优先票据，计划在2022年第三季度偿还剩余2亿美元[292] - 2022年2月，Genworth Holdings向AXA支付3000万美元，偿还大部分预计未处理索赔[292] - 利息费用下降，主要因提前赎回和回购Genworth Holdings到期高级票据[429] 业务运营部门 - 公司通过三个运营业务部门报告业绩，分别为Enact、美国寿险和Runoff，还有企业及其他活动[254] - Enact Holdings是美国领先的私人抵押贷款保险提供商，公司通过间接多数投票权控制该公司，其为公司合并子公司[252][253] - 公司美国寿险子公司提供长期护理保险，管理不再销售的寿险和年金产品存量业务[252] - Runoff部门主要包括自2011年起不再积极销售的可变年金、可变寿险和公司拥有的寿险产品[255] 信用评级 - 2022年3月11日，S&P将公司和Genworth Holdings信用评级从“B”升至“B+”，维持积极展望，确认Enact Mortgage Insurance Corporation“BBB”财务实力评级并维持积极展望[259] 股票回购与股息计划 - 2022年5月2日公司董事会授权最高3.5亿美元A类普通股回购计划，预计多数回购在偿还Genworth Holdings剩余2024年2月债务后进行[258] - 2022年5月2日，公司董事会授权最高3.5亿美元的A类普通股回购计划[292] - Enact Holdings董事会批准从2022年第二季度开始每股派息10.14美元，并将评估后续向股东返还资本的方式[289] - 2022年4月26日，公司董事会批准启动股息计划，2022年第二季度的首笔季度股息为每股0.14美元，将于5月26日支付[327] 收入与收益情况 - 公司收入主要包括保费、净投资收入、净投资收益（损失）、政策费用和其他收入[263][264] - 保费主要来自抵押贷款、长期护理和定期寿险产品的保费收入[263] - 2022年第一季度总营收18.92亿美元，较2021年同期的19.85亿美元下降5%[271] - 2022年第一季度总收益和费用为16.53亿美元，较2021年同期的17.52亿美元下降6%[271] - 2022年第一季度持续经营业务税前收入为2.39亿美元，较2021年同期的2.33亿美元增长3%[271] - 2022年第一季度持续经营业务收入为1.81亿美元，较2021年同期的1.74亿美元增长4%[271] - 2022年第一季度净收入为1.79亿美元，较2021年同期的1.95亿美元下降8%[271] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净收入为1.49亿美元，较2021年同期的1.87亿美元下降20%[271] - 2022年第一季度调整后运营收入为1.31亿美元，较2021年同期的1.68亿美元下降[277] - 2022年第一季度净收入为1.49亿美元，2021年同期为1.87亿美元；调整后营业收入为1.31亿美元，2021年同期为1.68亿美元[284] - Enact部门2022年第一季度调整后营业收入为1.35亿美元，较2021年同期增长7%；美国寿险部门2022年第一季度调整后营业亏损400万美元，2021年同期为盈利6200万美元[284] - 2022年第一季度，公司收入2.7亿美元，同比减少6%；持续经营业务收入1.65亿美元，同比增长32%；归属于通用金融普通股股东的持续经营业务收入1.35亿美元，同比增长8%[331] - 调整后营业利润增加主要归因于较低损失，包括有利的准备金调整4000万美元，以及较低的新拖欠率，但被较低保费和少数股权IPO部分抵消[332] - 保费减少主要由于旧的高价保单持续失效、单一保费保单取消减少和分保保费增加，部分被当年较高的有效保险抵消[334] - 2022年第一季度美国寿险业务总收入15.64亿美元，较2021年的16.2亿美元下降3%；持续经营业务收入3900万美元，较2021年的8300万美元下降53%[384] - 长期护理保险业务调整后运营收入减少3600万美元至5900万美元，降幅38%；人寿保险业务调整后运营亏损增加1600万美元至7900万美元，增幅25%；固定年金业务调整后运营收入减少1400万美元至1600万美元，降幅47%[386] - 保费方面，长期护理保险业务减少2500万美元，人寿保险业务增加600万美元[389] - 净投资收入方面，长期护理保险业务减少1800万美元，人寿保险业务减少400万美元，固定年金业务减少1800万美元[390] - 政策费用和其他收入减少主要与寿险业务现有保单组合的缩减有关[391] - 福利和其他政策准备金变动方面，长期护理保险业务减少1700万美元，人寿保险业务持平，固定年金业务增加300万美元[393] - 计入利息减少，固定年金和人寿保险产品均下降400万美元[394] - 收购和运营费用方面，长期护理保险业务增加200万美元，人寿保险业务增加700万美元[394] - 递延收购成本和无形资产摊销方面，长期护理保险业务增加500万美元，人寿保险业务增加900万美元[395] - 定期和终身人寿保险净赚保费为7400万美元，较2021年增加600万美元，增幅9%；有效寿险净额为4.9637亿美元，较2021年减少2.7793亿美元，降幅36%[403] - 万能和定期万能人寿保险净存款为4900万美元，较2021年减少400万美元，降幅8%；有效寿险净额为9.775亿美元，较2021年减少7610万美元，降幅7%[403] - 固定年金账户期末价值为9.505亿美元，较2021年的11.172亿美元有所下降；净流量为 - 3.96亿美元，较2021年的 - 5.27亿美元有所改善[407] - runoff业务板块总收入为6600万美元，较2021年减少1000万美元，降幅13%；持续经营业务收入（亏损）为 - 200万美元，较2021年减少1000万美元，降幅125%[409][413] - 可变年金和可变人寿保险产品账户期末价值为4.459亿美元，较2021年的4.863亿美元有所下降；净流量为 - 1.26亿美元，较2021年的 - 1.81亿美元有所改善[418][419] - 融资协议账户价值截至2022年3月31日为2.5亿美元，较2021年3月31日的3亿美元有所下降[421] - 公司及其他业务总收入为 - 800万美元，较2021年减少900万美元；持续经营业务亏损为 - 2100万美元，较2021年减少2100万美元，降幅50%[423][424] - 2022年第一季度有效税率为39.2%，2021年为15.7%，增长主要归因于2022年税前亏损[417] - 调整后归属于公司普通股股东的经营亏损减少，主要与2022年利息费用降低有关[424][425] - 收购和运营费用净额下降，主要因上一年700万美元重组成本未再发生，且今年回购Genworth Holdings高级票据损失降低，2022年Q1相关损失300万美元，2021年Q1为400万美元[427] - 2022年3月31日止三个月所得税收益主要与税前亏损有关，2021年同期部分被远期互换合约税务费用抵消，摊销至净投资收益时税率为35%[429] - 2022年第一季度公司净投资收入7.64亿美元，收益率4.7%，较2021年同期减少3700万美元，收益率下降0.1%[444] 长期护理保险业务 - 美国寿险业务长期护理保险生效费率行动计划获进展，截至2022年3月31日三个月获批约1.01亿美元增量年度保费，累计经济收益约204亿美元，总预期所需金额287亿美元[257] - 截至2022年第一季度，长期护理保险多年期有效费率行动计划累计经济收益约为204亿美元，占总预期金额287亿美元的一定比例[291] - 2022年第一季度，公司从15个州获得38份备案批准，加权平均费率提高29%，带来约1.01亿美元的增量年度保费[291] - 公司长期护理保险业务面临挑战，正采取提高保费费率、管理费用水平等举措改善业务风险和盈利状况[369] - 2022年1月，公司对两个拒绝批准精算合理费率上调的州提起诉讼[370] - 自2012年以来，公司在长期护理保险业务上已实现约204亿美元经批准的现行费率上调[396] Enact部门业务情况 - 2022年第一季度Enact新签保险额为188亿美元，较2021年第一季度下降25%[310] - 2022年第一季度Enact的主要保单持续率从2021年第一季度的56%增至76%，接近80%的历史正常水平，带动有效保险额增加53亿美元[311] - 2022年第一季度净赚保费较2021年第一季度减少，主要因旧的高价保单持续失效、单保费保单取消减少和信用风险转移交易增加[313] - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，Enact的赔付率分别为 - 4%和22%，下降主要源于2022年第一季度5000万美元的有利准备金调整和当年新拖欠率降低[315] - 2022年第一季度新的主要拖欠贷款为8724笔，产生3900万美元损失费用；2021年第一季度为10053笔，产生4400万美元损失费用[317] - 截至2022年3月31日，EMICO的风险资本比率约为12.2:1，低于北卡罗来纳州保险部规定的25:1上限[318] - 2022年第一季度抵押贷款发起活动较2021年第四季度下降，因季节性趋势和抵押贷款利率上升，此趋势可能持续[299] - 截至2022年3月31日，约2%（18588份）Enact的有效主要保单处于延期还款计划中，其中约41%被报告为拖欠[304] - 截至2022年3月31日，公司估计可用资产为52.22亿美元，净所需资产为29.61亿美元，充足率为176%，较2021年12月31日的165%有所提升[324] - 2022年第一季度完成两笔超额损失再保险交易，截至3月31日增加约3.7亿美元的PMIERs资本信贷[324] - 新签保险金额为188.23亿美元，同比减少25%，主要因私人抵押贷款保险可用市场变小，再融资发起量下降[337] - 有效初级保险金额为2318.53亿美元，同比增长10%，主要由于新签保险和较高的保单持续率，2022年第一季度持续率为76%，高于2021年的56%[338] - 总风险保额为58.392亿美元，同比增长10%，主要因有效初级保险金额增加[338] - 损失率为 - 4%，同比下降26个百分点；费用率为24%，与去年持平[341] - 当年有利的准备金调整5000万美元使损失率降低21个百分点，上年对新冠疫情前拖欠贷款的准备金增加1000万美元[342] - 截至2022年3月31日，贷款组合中初级保险生效总额为23.1853亿美元，2021年为21.0187亿美元；初级风险生效总额为5.8295亿美元，2021年为5.2866亿美元[344] - 截至2022年3月31日，初级保险的承保贷款数量为941,689笔，拖欠贷款数量为22,571笔，拖欠率为2.40%；2021年3月31日承保贷款数量为922,186笔，拖欠贷款数量为41,332笔，拖欠率为4.48%[346] - 截至2022年3月31日，3期及以下拖欠贷款的风险生效额为3.59亿美元，准备金占比11%；4 - 11期拖欠贷款的风险生效额为3.92亿美元，准备金占比29%；12期及以上拖欠贷款的风险生效额为5.15亿美元，准备金占比85%[348] - 2022年3月31日，加利福尼亚州初级风险生效占比11%，直接案件准备金占比11%，拖欠率为2.75%；纽约州初级风险生效占比5%，直接案件准备金占比12%，拖欠率为3.51%[352] - 2022年3月31日，芝加哥 - 内珀维尔MD初级风险生效占比3%，直接案件准备金占比5%，拖欠率为3.39%；纽约MD初级风险生效占比3%，直接案件准备金占比8%，拖欠率为4.68%[353] - 2022年3月31日，2008年及以前保单年度的直接案件准备金占比25%，初级保险生效额为77.23亿美元，拖欠率为10.41%；2021年保单年度的直接案件准备金占比4%，初级保险生效额为88.757亿美元，拖欠率为0.58%[355] - 费用率与截至2021年3月31日的三个月持平，当年较低的运营成本被较低的保费抵消[342] - 拖欠率下降主要是由于经济从新冠疫情中持续复苏，治愈数量超过新拖欠数量[346] - 2022年第一季度治愈数量超过新拖欠数量，导致拖欠风险生效额降低，推动截至2022年3月31日准备金占风险生效额的比例上升[349] - 截至2022年3月31日，En

业绩总结 - 第一季度净收入为1.49亿美元，每股摊薄收益为0.29美元[6] - 调整后经营收入为1.31亿美元，每股摊薄收益为0.25美元[6] - 第一季度调整后的运营收入为1.31亿美元，较2021年第四季度的1.64亿美元下降20%[66] - 第一季度净收入为1.79亿美元，较2021年第四季度的1.92亿美元下降7%[66] - 基本每股收益为0.29美元，较2021年第四季度的0.32美元下降9%[63] 用户数据 - Enact部门调整后经营收入为1.35亿美元，保险在保单年增长10%[6] - 第一季度新保单数量为18823，较前一年下降25%[16] - 2022年第一季度，LTC的在保单持有人中，支付全额金额的比例为54.7%[39] - 2022年第一季度，LTC的在保单持有人中，选择非失效选项（NFO）的比例为27.8%[39] - 2022年第一季度，LTC的在保单持有人中，选择减少福利选项（RBO）的比例为12.5%[39] 财务状况 - 退还的债务为8200万美元，总债务降至11亿美元，现金和流动资产为2.15亿美元[6] - Enact部门的损失率为负4%，较去年同期的22%显著改善[18] - 2021年LTC的资本和盈余为$2,937百万，较2020年增长[43] - 2022年第一季度LTC的净投资收入为$59百万，受到有限合伙企业、债券赎回和商业抵押贷款提前还款的影响[40] 未来展望 - 预计2022年将开始实施的保费率行动计划，第一季度已批准的保费率行动为1.01亿美元[35] - 批准的年度保费率增加为1.01亿美元，自2012年以来的长期护理保险（LTC）保费率行动的净现值增加约为8亿美元，总计达到204亿美元[6] 负面信息 - 美国人寿保险部门调整后经营损失为400万美元，主要受不利的寿险结果影响[6] - 由于COVID-19，长期护理和人寿保险的死亡率持续上升[13] - 公司面临经济、市场和政治条件的风险，包括全球经济和股市的波动，可能导致盈利能力受损[68] - 公司可能无法成功寻求提高现有保费的行动，尤其是在COVID-19的影响下[68] - 由于COVID-19导致的拖欠增加，可能无法满足PMIERs的要求[68] 其他新策略 - S&P全球评级提升了Genworth Financial, Inc.和Genworth Holdings, Inc.的信用评级[6] - 公司回购了8200万美元的Genworth Holdings高级票据，导致税前损失300万美元[54] - 2021年第四季度，公司因提前赎回Genworth Holdings的高级票据支付了税前补偿金2000万美元[54]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度美国公认会计准则（U.S. GAAP）净收入为1.49亿美元，调整后营业收入为1.31亿美元，合每股0.25美元；上一季度净收入为1.63亿美元，调整后营业收入为1.64亿美元，合每股0.32美元 [7][23] - 预计第一季度税前法定收入约为2.1亿美元 [8] - 截至2021年底，通用人寿保险公司（GLIC）的资本和盈余约为29亿美元，未分配盈余从2020年底的负18亿美元改善至负9.85亿美元；截至2022年3月31日，GLIC的风险资本（RBC）比率估计为296%，较2021年底的289%增加7个百分点 [8] - 第一季度末，控股公司现金比年度债务服务两倍的现金目标高出超过1亿美元，达到2.5亿美元 [23][40] - 预计在2022年第三季度偿还剩余2亿美元2024年到期债务后，总未偿债务将降至约9亿美元，届时利息覆盖率（含现金税支付）约为8.8倍，债务与资本比率为10.3% [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押保险子公司Enact - 调整后营业收入为1.35亿美元，较上一季度增长8% [24][26] - 保险生效额同比增长10%，达到2320亿美元 [27] - 本季度有5000万美元的税前准备金释放，使损失率降至负4%，准备金释放主要与2020年新冠疫情导致的拖欠情况有关，使损失率改善21个百分点 [27] - PMIER充足率为176%，约比公布要求高出23亿美元，这得益于强劲的业务业绩以及完成的超额损失再保险交易，该交易增加了3.12亿美元的额外PMIERS资本信贷 [27] 美国寿险业务 - 调整后营业亏损400万美元，其中寿险业务营业亏损7900万美元，长期护理（LTC）保险业务营业利润5900万美元，固定年金业务营业利润1600万美元 [24][29] LTC保险业务 - 调整后营业收入为5900万美元，上一季度为1.9亿美元，上年同期为9500万美元，本季度收益受可变投资收入显著下降的负面影响 [29] - GAAP仅利润后亏损准备金的税前余额增加约2亿美元，达到约15亿美元 [30] - 新索赔发生率仍较低，活跃保单死亡率高于疫情前水平，但呈下降趋势；第一季度索赔终止数高于上一季度但低于上年同期，因此本季度将此前设立的新冠疫情死亡率准备金税前减少900万美元，余额降至2.25亿美元 [31] - 新活跃索赔数高于上年，但新索赔发生率低于疫情前水平，推动有利的已发生未报告（IBNR）索赔准备金发展；因发生率增加，将新冠疫情IBNR索赔准备金税前减少2900万美元，余额降至4600万美元；待决索赔已恢复到疫情前水平 [32] - 第一季度获得LTC有效费率行动批准，影响约3.54亿美元保费，加权平均批准率为29%，带来1.01亿美元的年度保费费率增长，自2012年以来实现的LTC费率行动总净现值达到204亿美元，较去年底增加约8亿美元 [14][33] 寿险产品 - 调整后营业亏损7900万美元，上一季度营业亏损9800万美元，上年同期营业亏损6300万美元，不利死亡率是本季度亏损的关键驱动因素，新冠疫情导致的死亡造成2600万美元损失 [36] - 由于不利的死亡率经验和业务块流失，本季度进行递延取得成本（DAC）可收回性测试后记录了9000万美元的税后费用，上一季度为3200万美元，上年同期为1700万美元 [37] - 就一项万能寿险产品的集体诉讼达成原则性协议，计提了2000万美元的税后费用 [38] 固定年金业务 - 调整后营业收入为1600万美元，上一季度为2000万美元，主要受债券赎回和商业抵押贷款提前还款减少导致的净息差降低以及业务块持续流失的影响 [38] runoff业务板块 - 调整后营业收入为900万美元，上一季度为1600万美元，上年同期为1200万美元，本季度可变年金业务表现受不利的股票市场表现影响 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度利率显著上升，短期内投资结果会因债券赎回减少和商业抵押贷款提前还款减少而承压，但中期内随着以更高利率进行再投资，投资组合收益率将受益 [24] - 利率上升导致Enact的再融资活动减少，但有更高保单持续率的抵消作用；Enact近期承保的保单信用质量较高，平均FICO评分为745，贷款价值比为92%；高保单持续率和新承保业务将推动保险生效额增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在可预见的未来保留对Enact的多数股权，Enact产生的未来现金流是实现近期和中期股东价值最大化战略的关键；长期来看，在解决剩余债务到期问题、使遗留LTC业务组合接近盈亏平衡并推进LTC增长战略后，公司将考虑对Enact的其他选择，包括向股东分拆Enact股份 [12] - 稳定遗留LTC业务组合是长期战略的关键部分，通过多年费率行动计划（MYRAP）使遗留业务组合接近盈亏平衡；公司继续探索广泛的LTC产品和服务，可能会先专注于资本密集度较低的LTC咨询和服务业务，以帮助消费者应对复杂的护理市场挑战 [13][18] - 公司目标是将债务降至1亿美元或以下，预计在2022年第三季度偿还剩余2亿美元2024年到期债务，之后将评估如何利用多余现金流实现股东价值最大化，包括投资未来增长和以回购和分红形式向股东返还资本 [10][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的宏观环境中取得了良好开端，第一季度业绩稳健，在战略优先事项上取得重要进展，增强了为股东创造价值的能力 [6] - 尽管存在通胀担忧和经济不确定性，但首次购房者的整体人口结构预计仍将保持强劲，失业率较低，美国消费者状况良好，住房库存较低；随着美联储加息，预计房价涨幅将放缓，抵消部分利率上升带来的购房负担压力 [26] - 公司对未来充满信心，随着实现债务目标和产生多余现金流，将能够投资未来并开始向股东返还资本 [44] 其他重要信息 - Enact已启动季度股息计划，董事会已批准，第二季度将发放每股0.14美元的首笔季度股息，Genworth作为大股东将获得约9000万美元；Enact还计划在2022年晚些时候向股东返还额外资本 [6][7] - 公司董事会授权了一项最高3.5亿美元的新股票回购计划，这是公司13年多来首次能够向股东返还资本，计划用控股公司的多余现金为回购提供资金，预计大部分回购活动将在2022年第三季度赎回剩余2024年债务后进行 [11] - 董事会打算在2023年考虑向Genworth股东支付定期股息 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LTC咨询和服务业务的潜在市场规模、竞争情况以及与LTC保险相比的回报潜力如何？ - 公司仍在评估广泛的LTC服务和产品，传统的全LTC风险承担产品资本密集度高，因此初期可能更专注于为个人提供咨询和建议服务，帮助他们应对复杂的护理市场；潜在市场规模约为5000万人，公司有丰富的经验、护士网络和广泛的供应商网络；公司希望通过与供应商协商提供折扣，以低于个人自行安排护理的总成本为有护理需求的个人提供服务；预计第二或第三季度能更明确具体的服务内容；公司认为鉴于资本要求，LTC咨询服务业务的回报优于LTC保险业务 [46][47][48] 问题2: 控股公司其他费用高于预期，有什么需要特别说明的？以及如何看待控股公司其他费用在今年剩余时间的趋势？ - 每年第一季度公司会有员工福利支出，随后三个季度会得到报销，在公司层面的净成本极小；本季度将净公司间税收支付预测从2亿美元提高到2 - 2.5亿美元，因为公司对当前的发展路径充满信心 [49][50]