公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度公司营业收入为1180万美元，2022年第二季度为2690万美元[274] - 2023年第二季度公司对TEL的股权投资带来540万美元的税前收益，2022年第二季度为710万美元[274] - 截至2023年6月30日，股东权益为3.797亿美元[274] - 2023年第二季度总营收为2.74016亿美元，2022年同期为3.17377亿美元；2023年上半年总营收为5.40867亿美元，2022年同期为6.08962亿美元[281] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司营运资金分别为4490万美元和6650万美元[300] - 2023年上半年经营活动提供的净现金流降至1240万美元，2022年同期为7690万美元[303] - 2023年6月30日和2022年同期相比，三个月和六个月的税前收入分别减少1810万美元和2540万美元，导致所得税费用减少[320] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司债务和租赁义务分别为2.486亿美元和1.796亿美元[326] - 2023年经营活动和融资活动的净现金流分别包含支付与收购AAT相关的或有对价负债80万美元和920万美元[329] - 2023年前六个月，公司通过股息向股东分配了290万美元[64] 公司成本费用关键指标变化 - 2023年第二季度薪资及相关费用为1.0128亿美元，占总营收的37.0%，占货运收入的41.6%；2022年同期分别为1.01103亿美元、31.9%、37.9%[283] - 2023年第二季度燃料费用为3142.8万美元，占总营收的11.5%，占货运收入的12.9%；2022年同期分别为4848.4万美元、15.3%、18.2%[285] 专用业务线数据关键指标变化 - 2023年上半年专用业务收入下降与平均拖拉机数量减少205台（14.1%）有关，但平均每台拖拉机每周货运收入增长6.1%[298] - 2023年上半年平均每台拖拉机每周货运收入增长是由于平均每单位英里数增加2.0%和每总英里平均费率增加10.0美分（3.9%）[298] - 2023年第二季度和上半年专用业务运营收入增加主要因运营费用减少，部分被收入下降抵消[299] 加急业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度和上半年加急业务运营收入下降主要因收入减少，部分被运营费用减少抵消[299] - 2023年第一季度，加急运输业务收入下降，每辆拖拉机每周平均货运收入下降1.7%，燃油附加费收入减少1080万美元，平均拖拉机数量减少51辆（5.7%）[322] - 2023年上半年，加急运输业务收入下降，平均拖拉机数量减少33辆（3.7%），但每辆拖拉机每周平均货运收入增加0.4% [323] 公司股权交易情况 - 2023年1月，公司以290万美元回购了10万股A类普通股[311] 公司信贷情况 - 截至2023年6月30日，公司未偿还借款4020万美元，未使用信用证约2160万美元，信贷安排下可用借款额度4820万美元[301]

财务数据和关键指标变化 - 综合货运收入同比下降9%，主要因卡车运输业务加权平均牵引车减少11%，以及管理货运部门处理的溢出货运减少 [42] - 调整后营业收入下降约1200万美元，降幅43%，主要受加急运输和管理货运部门业务下滑影响，专用运输部门增加约200万美元 [43] - 调整后净收入下降44%至1440万美元，调整后每股收益下降34%至每股1.07美元，加权平均摊薄股数因股票回购计划减少 [44] - 卡车运输部门运营和维护相关费用每总英里下降0.06美元，降幅21%，固定设备成本与上年持平 [45] - 截至6月30日，车队平均车龄与3月31日持平，为26个月，预计2023年剩余时间将有所改善 [46] - 本季度创收设备销售收益为200万美元，上年为40万美元；TEL租赁公司投资每股摊薄收益为0.29美元，上年同期为0.33美元 [47] - 截至6月30日，净负债攀升至1.872亿美元，杠杆率约为1.7倍，债务权益比为33.1%；调整后季度投资资本回报率为13%，上年为17.6% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 加急运输业务 - 货运收入同比下降7%，主要因平均车队规模减少6%，费率下降超10%，但每辆卡车平均总英里数提高近10%，利用率提高主要得益于较新设备和减少的停机时间 [55] 专用运输业务 - 货运收入同比减少8%，因平均卡车总数减少217辆（降幅15%），但每辆卡车收入增加8%；尽管收购了Lew Thompson & Son Trucking车队，整体车队规模仍减少，符合退出无利可图或表现不佳业务的战略；调整后利润率同比和环比均有改善，预计长期盈利能力将继续提高 [56] 仓储业务 - 货运收入同比增长37%，得益于过去12个月新客户的启动 [57] 管理货运业务 - 总货运收入减少21%，调整后营业利润减少76%，主要因资产型卡车运输部门溢出货运极少；经纪业务环境竞争激烈，预计利润率将继续承压 [50] TEL业务 - 本季度贡献税前收入540万美元，上年同期为710万美元，下降主要因二手设备销售收益减少；本季度收入增长11%，税前净收入下降26%；卡车车队增加210辆至2283辆，拖车车队增加84辆至7031辆；公司对TEL的投资已从2011年的490万美元增至6600万美元，预计2023年下半年将收到约1980万美元现金股息 [58][59] 各个市场数据和关键指标变化 - 二手设备市场自3月以来急剧下跌，7月似乎触底，预计未来六到八个月不会好转 [64][65] - 现货市场低价对经纪业务有一定负面影响，但对加急运输和专用运输业务在今年剩余时间影响不大 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于加急运输、专用运输、仓储和管理货运四个领域，通过内部增长或收购继续发展，目标是为客户和自身创造价值，避免传统市场的剧烈波动 [28][31] - 增加卡车时会优先考虑与有长期合作关系的客户合作，确保业务增长的稳定性 [15] - 持续投资新设备、人员和技术，以优化车队运营，提高成本效益 [66] - 经纪业务环境竞争激烈，众多经纪商为争夺业务不惜牺牲利润率，公司预计该环境下利润率将继续承压 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩感到满意，认为在疲软的货运环境中表现出了韧性 [42] - 预计货运周期低谷已过，但对改善速度持谨慎态度，将继续专注于长期战略投资 [53] - 对下半年盈利增长持乐观态度，认为Q3有望实现盈利环比增长，但Q4受假期和旺季影响存在不确定性 [77][78] 其他重要信息 - 公司收购了Lew Thompson & Son Trucking，该公司拥有约200辆牵引车，专注于家禽和活体运输，目前运营结果令人满意，未来增长机会值得期待 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待近期卡车运输行业的定价情况 - 公司大部分业务受合同费率约束，短期内加急运输和专用运输业务不会面临定价压力，明年合同费率的变化对公司影响较大；现货市场低价主要影响经纪业务 [63] 问题: 如何看待未来设备销售收益和设备市场情况 - 二手设备市场自3月以来急剧下跌，7月似乎触底，预计未来六到八个月不会好转；公司下半年不会大幅增加车队数量，会出售大量设备，预计Q3和Q4设备销售收益不会很高，但也不会出现重大损失 [64][65][67] 问题: 是否有未来收购的计划 - 市场上金融买家减少，公司一直在寻找利基、增值、合同型业务；目前需要消化之前的收购项目，但会继续关注此类业务；公司资产负债表能够支持额外收购，未来可能会考虑，但当前主要关注已收购业务的执行情况 [69][70] 问题: 如何看待下半年的盈利情况 - 公司对下半年盈利增长持乐观态度，认为Q3有望实现盈利环比增长，但Q4受假期和旺季影响存在不确定性；减少的股份数量使盈利具有较大杠杆效应，业务向好时盈利会增加，出现意外情况时盈利也会大幅下降 [77][78][79] 问题: 如何看待近期托运人离开Yellow对公司业务的影响 - 加急运输部门接到了大量电话，预计第三季度该部门收入将增长约5%，并可能持续到第四季度 [80] 问题: 股票回购计划的未来安排 - 公司目前有一个公开的股票回购计划，银行会根据相关参数进行回购；股票回购是公司资本部署计划的一部分，未来会根据情况决定是否实施 [81][82][83] 问题: 如何考虑向LTL市场部署额外运力 - 公司会优先考虑与有长期合作关系的客户合作，确保为额外卡车获得长期承诺 [87]

(Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Nevada 88-0320154 (State or other jurisdiction of incorporation (I.R.S. Employer Identification No.) or organization) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Yes ☒ No ☐ Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, smaller reporting company, or an emerging growth company. See the ...

Covenant Logistics Group, Inc. (NASDAQ:CVLG) Q1 2023 Earnings Conference Call April 28, 2023 10:00 AM ET Company Participants James Grant - EVP & CFO Paul Bunn - President & COO David Parker - Chairman & CEO Conference Call Participants Jack Atkins - Stephens Inc. Bert Subin - Stifel, Nicolaus & Company Scott Group - Wolfe Research Elliot Alper - TD Cowen Operator Welcome to today's Covenant Logistics Group Q1 '23 Earnings Release Conference Call. Our host for today's call is Tripp Grant. [Operator Instruct ...

财务数据关键指标变化 - 2022年和2021年公司对TEL投资的净收入分别为2520万美元和1480万美元[33] - 2022年和2021年公司前十大客户分别占总收入的43%和53%[34] - 2022年能源部全国柴油平均价格约为4.99美元/加仑，较2021年的3.29美元/加仑上涨；2022年无燃料套期保值收益，2021年为40万美元[95] - 截至2022年12月31日，公司商誉5820万美元，其他无形资产4820万美元[114] 各条业务线数据关键指标变化 - 货运收入分布为：加急服务33%、专用服务28%、管理货运31%、仓储8%[30] 人员与运营规模 - 2022年12月31日，公司雇佣约3007名司机和约1600名非司机人员，还聘请了146名独立承包商司机[57] 设备与费用 - 2022年公司决定降低设备平均年龄，第四季度因提前放弃租赁和处理设备以及设备过剩产生额外费用[58] 子公司评级 - 公司所有有运营权的子公司目前DOT安全评级为满意，最高评级[61] 法规政策相关 - 2016年12月FMCSA发布建立药物和酒精检测结果全国信息中心的最终规则，2017年1月生效，2020年1月为合规日期，部分要求延迟至2023年1月[64] - 从2024年11月开始，各州在发放、续签、转让或升级商用驾照时需查询信息中心，违规者将被吊销驾驶特权[64] - 《降低通胀法案》对利润超10亿美元的公司征收15%的企业替代最低税，可能影响公司业务和盈利能力[46] - 2011年8月，NHTSA和EPA通过最终规则，要求2014 - 2018年型号的拖拉机到2018年实现约20%的燃油消耗降低，相当于每行驶100英里节省约4加仑燃油[70] - 2021年11月拜登签署IIJA法案，约1.2万亿美元法案含约5500亿美元新支出用于交通，超1000亿美元用于地面交通网络，约660亿美元用于货运和客运铁路运营[73] - 2022年11月，FMCSA发布临时指南，明确未经授权经营经纪业务每次违规最高可处1万美元民事罚款[66] - 2022年11月参议院提出立法，将在四年内预留赠款资金用于美国卡车停车设施扩建[67] - 2022年10月，FMCSA结束对某些类型货物运输的服务时间豁免[74] - 到2045年，加州销售的每辆新拖拉机需为零排放；2024 - 2035年，4 - 8类（14,000 - 33,000磅）卡车零排放比例从9%增至75%[92] - 拟议的ACF法规2024年1月起实施，适用于三类车队运营商，高优先级车队到2042年需实现100%零排放[92] 股权结构与投票权 - 公司董事长兼CEO夫妇持有约14%的A类普通股和100%的B类普通股，拥有约39%的投票权[78] - 公司章程规定董事会可不经股东批准发行优先股并设定其权利等，且无董事选举累积投票制，B类普通股有不成比例投票权[117] - 若有人收购公司控股权（超过1/5、1/3或多数投票权），超出适用阈值的投票权将被取消，除非获无利害关系股东批准或公司修改章程[117] 竞争与市场风险 - 公司面临众多竞争，包括不同规模的卡车运输公司、铁路和物流企业等，竞争对手降价可能限制公司维持或提高运费的能力[82] - 公司业务受多种不可控因素影响，如美国交通基础设施恶化、新冠疫情、罢工、武装冲突等，可能导致设备损坏、运费降低和运营成本增加[80] - 卡车运输行业高度周期性，公司业务受经济衰退、客户库存变化等多种因素影响[101] - A类普通股市场价格可能波动，受多种不可控因素及股市整体波动影响[118] - 公司运营增长停滞或下降会对经营结果产生不利影响，新市场运营条件与当前不同，获取客户关系和合适运费有挑战[122] - 公司可能受俄乌冲突影响，面临通胀、供应链问题、能源价格上涨等风险，影响经营结果[124] 盈利能力与财务状况风险 - 若无法提高盈利能力，公司的流动性、财务状况和经营业绩可能受到不利影响[84] - 若未来未能保持有效的财务报告内部控制，可能导致重大错报，使投资者对财务报表失去信心，影响股价[85] - 公司融资义务可能限制运营资金、规划灵活性、增加利率风险、限制未来融资能力等[97][98][99] - 公司预计用运营现金流、信贷安排借款、二手设备销售收入等支付资本支出，否则可能影响盈利能力[100] - 公司49%控股子公司TEL面临资本需求、客户违约、二手设备市场波动等风险[108][109][110] - 公司无法保证A类普通股回购的时间和金额，以及未来股息的宣告[119] - 公司司机招聘和留用困难，司机离职率高于行业平均和同行，影响盈利能力和车队规模[144][146] - 公司大量收入来自少数主要客户，依赖零售行业，客户招标活动可能导致货运量减少[150] - 公司与客户无最低业务量保障合同，主要客户减少或终止服务会对业务、财务和运营产生重大不利影响[151] - 2022年美国部分地区出现柴油短期短缺，燃料价格波动和供应问题会增加运营成本，影响盈利能力[153] - 公司依赖第三方服务提供商，其服务不稳定会增加运营成本，影响收入和客户关系[155] - 公司依赖信息技术系统，系统故障、安全漏洞等会干扰运营，影响财务表现[156] - 保险行业保费上涨，可提供保险的公司减少，公司保险费用可能增加，超额保险难获取[161] - 若独立承包商司机被认定为员工，公司业务、财务和运营将受不利影响[165] - 公司主要收入来自大客户，大客户流失或业务量大幅减少会对业务产生重大不利影响[171] - 公司燃油附加费计划不能完全抵消燃油成本增加，燃油成本上升会影响运营和盈利能力[174] - 公司管理货运业务依赖第三方运力提供商，无法确保其服务或成本增加会影响业务和财务状况[176] - 冬季拖拉机生产率下降，恶劣天气和节假日影响收入，运营费用增加，可能导致业务机会损失[180] - 公司有1.1亿美元的信贷安排，信贷安排包含债务、股息等方面的限制和契约，若无法满足预算结果或遵守信贷安排，可能无法获得修订或豁免，或产生费用[199] - 公司面临多方面法规风险，包括DOT、EPA等机构的监管，以及环境、劳动、贸易等法规变化可能增加成本、影响运营和盈利能力[188][190][192][194] - 公司自保有大量索赔风险敞口，未来保险和索赔费用可能超历史水平，影响收益，且实际负债结算可能与估计不同[182] - 公司使用 captive 保险公司，受州监管，可能增加成本、限制保费调整和现金获取等[185] - 为遵守州保险监管要求，需向 captive 保险子公司支付现金和现金等价物作为资本投资和保险费，可能限制流动性[186] - 公司可能面临过期保单的强制恢复费用，导致额外费用应计和保险索赔费用波动[187] - 公司面临独立承包商重新分类风险，若独立承包商被认定为员工，将产生额外费用和潜在责任[208] - 公司面临诉讼风险，诉讼结果难评估，费用可能重大，未保险索赔或超限额索赔会影响业务和财务状况[213] - 2021年公司发布企业社会责任报告，执行相关举措和准确报告进展存在多种风险，实施举措会带来额外成本[215] - 未来公司可能需额外融资，若融资可能导致股东持股比例降低[217] - 公司业务面临多方诉讼风险，近期货运公司包括公司面临多起诉讼，部分诉讼导致被告支付巨额和解金或赔偿[220] - 2022年公司收购运输武器弹药和爆炸物业务，若发生事故可能增加风险敞口[220] - 公司信贷协议和其他融资安排包含特定契约、限制和要求，可能无法遵守[221] - 若经济和信贷市场疲软，或无法以有利条件签订租赁协议获取创收设备，公司业务、财务和运营结果可能受重大不利影响[222] 公司战略计划 - 公司战略计划包括改善合同持久性、发展仓储业务等，但可能无法成功实施或实现目标[104] 股票回购计划 - 公司当前股票回购计划授权最多回购价值5500万美元的A类普通股[120] 公司总部与终端 - 公司企业总部和主终端位于田纳西州查塔努加约180英亩的土地上[128] 保险相关情况 - 公司保险计划有多年期保单，特定保险限额可能在保单期限内被侵蚀，如2018年4月1日至2021年3月31日期间，超过100万美元的900万美元超额保障层可能被侵蚀[207] - 公司汽车责任保险政策有“通勤”选项，过去选择“通勤”后赔付小于退款，但并非所有索赔都已最终解决[183] 业务板块构成 - 公司资产运输服务包括加急和专用两个可报告板块，管理货运板块包括经纪服务和TMS[28][29]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2022年连续第二年创下收入和利润的历史新高 [4] - 第四季度调整后净利润增长8%至1950万美元,调整后每股收益增长28%至1.37美元 [10] - 总运费收入下降4.4%至2.55亿美元,主要是资产轻资产业务收入下降 [10] - 卡车相关成本持续上升,每总里程成本增加0.20美元 [11] - 设备处置收益为100万美元,去年同期为10万美元 [11] - 安全方面,公司创下新的事故率纪录,比去年下降约6% [11] - 公司在2022年回购了约20%的股票 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 快运业务收入增长26%,主要由于收购AAT和驾驶员市场放松 [14] - 专用运输业务收入下降5%,主要由于车队减少10% [16] - 管理货运业务收入下降30%,主要由于资产业务的溢出货运和旺季收入下降 [17] - 仓储业务收入增长31%,主要由于新客户的启动 [18] - 公司在TEL的投资产生了0.21美元/股的税前净收益 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为2023年将是一个充满挑战的一年,但也是公司长期战略计划的一个考验 [22] - 公司预计将面临更具挑战性的合同续约市场和持续的通胀压力 [23] - 公司认为自身因素如销售团队投资、收购AAT、股票回购计划和设备升级计划将使收益波动性低于以往经济低迷时期 [23] - 公司客户群已通过全方位物流服务战略转向较不周期性的行业 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正专注于继续推进长期战略计划,并积极改善运营成本结构 [22] - 公司将通过更新车队、提高安全性等措施来降低燃料、维修和保险成本 [22] - 公司认为自身的现金生成能力、低杠杆和充足流动性将提供全面的资本配置机会 [23] - 公司表示行业竞争非常激烈,许多竞争对手正以牺牲利润为代价来争夺业务 [29][30] - 公司认为行业正在经历一轮整合,一些小型承运商将因无法维持低于成本的运价而退出市场 [52][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO认为2023年前两个季度GDP可能为负增长,但预计第二季度货运需求将会回升 [56][57] - 公司认为目前货运市场已触底,但第一季度收入和利润同比仍将大幅下滑 [52][54] - 公司表示自身专注于提供差异化服务的业务表现相对较好,但仍有一些商品化业务受到较大压力 [68][69][71] - 公司认为通过多年来的战略转型,已大幅降低了业绩的周期性波动 [52][76] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Seidl 提问** 询问管理运输业务的利润率压缩情况 [28][29] **Paul Bunn 回答** 管理运输业务利润率将回归历史水平,预计将处于中单位数水平 [29][30] 问题2 **Jack Atkins 提问** 询问公司对2023年前景的看法,以及客户的库存和需求情况 [51][52] **David Parker 回答** 公司预计2023年前两个季度GDP可能为负增长,但第二季度货运需求有望回升,客户正在努力消化库存 [56][57][59] 问题3 **Bert Subin 提问** 询问公司如何看待未来的波动性,以及快运和管理运输业务的表现 [67][75] **Paul Bunn 回答** 公司认为通过长期协议、收购等措施,快运业务和专用运输业务的波动性将大幅降低,管理运输业务利润率将大幅压缩但收入基础仍在 [76][77][79]

财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度摊薄后每股收益为3.39美元，非GAAP调整后每股收益为1.52美元，主要差异在于调整后结果排除了本季度出售加州码头的3850万美元税前收益[105] - 2022年第三季度公司回购约100万股，截至2022年11月2日，全年共回购340万股[105] - 2022年第三季度总收入3.118亿美元，同比增长13.6%；货运收入2.666亿美元，同比增长6.5%[110] - 2022年第三季度营业收入5910万美元，2021年同期为2010万美元；净利润5050万美元，摊薄后每股3.39美元，2021年同期为1640万美元，摊薄后每股0.97美元[110] - 截至2022年9月30日，总负债（包括债务和融资租赁，扣除现金）增至3220万美元，较2021年12月31日增加380万美元[110] - 2022年全年预计总收入和货运收入超10亿美元，预计第四季度调整后利润率与第三季度相似；预计2023年货运环境艰难且成本通胀，将对利润率造成压力[111][112] - 2022年第三季度和前九个月总营收分别为3.11839亿美元和9.20801亿美元，2021年同期分别为2.74561亿美元和7.51775亿美元[133] - 2022年第三季度和前九个月货运收入分别为2.66599亿美元和7.91069亿美元，2021年同期分别为2.50255亿美元和6.82891亿美元[133] - 2022年第三季度和前九个月燃油附加费收入分别为4524万美元和1.29732亿美元，2021年同期分别为2430.6万美元和6888.4万美元[133] - 2022年第三季度和前九个月薪资及相关费用分别为1.04537亿美元和3.0098亿美元，占总营收比例分别为33.5%和32.7%，2021年同期分别为8754.7万美元和2.58609亿美元，占比分别为31.9%和34.4%[135] - 2022年第三季度和前九个月燃油费用分别为4247.1万美元和1.26457亿美元，占总营收比例分别为13.6%和13.7%，2021年同期分别为2617.4万美元和7536.8万美元，占比分别为9.5%和10.0%[138] - 2022年9月30日止季度，美国能源部衡量的燃油价格较2021年同期每加仑高1.74美元，涨幅52%[139] - 2022年第三季度和前九个月净燃油费用分别为8.3万美元和516.7万美元，占货运收入比例分别为0.0%和0.7%，2021年同期分别为37.2万美元和1212.2万美元，占比分别为1.5%和1.8%[141] - 2022年第三季度和前九个月运营与维护费用分别为22468美元和60248美元，占总营收比例分别为7.2%和6.5%，占货运营收比例分别为8.4%和7.6%，主要因设备平均使用年限增加等因素导致成本上升[144] - 2022年第三季度和前九个月营收设备租赁和采购运输费用分别为78943美元和244281美元，占总营收比例分别为25.3%和26.5%，占货运营收比例分别为29.6%和30.9%，第三季度费用减少主要因货运市场疲软，前九个月费用增加主要因第三方运力市场竞争和管理货运业务增长[146] - 2022年第三季度和前九个月运营税费和许可证费用分别为3238美元和8718美元，占总营收比例分别为1.0%和0.9%，占货运营收比例分别为1.2%和1.1%，变化不显著[148] - 2022年第三季度和前九个月保险和索赔费用分别为12947美元和35752美元，占总营收比例分别为4.2%和3.9%，占货运营收比例分别为4.9%和4.5%，每英里成本分别增至19.2美分和17.7美分，主要因少量前期索赔不利发展和本季度索赔增加[150] - 2022年第三季度和前九个月通信和公用事业费用分别为1339美元和3723美元，占总营收比例分别为0.4%和0.4%，占货运营收比例分别为0.5%和0.5%，变化不显著[154] - 2022年第三季度和前九个月一般用品和费用分别为11201美元和28416美元，占总营收比例分别为3.6%和3.1%，占货运营收比例分别为4.2%和3.6%，增加主要因上年法律费用冲回、仓储业务新租赁空间、差旅费增加和或有对价负债增加[155] - 2022年第三季度和前九个月折旧和摊销费用分别为14357美元和41734美元，占总营收比例分别为4.6%和4.5%，占货运营收比例分别为5.4%和5.3%，折旧费用因新设备成本增加部分抵消拖拉机总数减少而增加，无形资产摊销因Landair商标摊销完成部分抵消AAT收购相关无形资产摊销而减少[157][158] - 2022年第三季度和前九个月财产和设备处置净收益分别为 - 38721美元和 - 39287美元，占总营收比例分别为 - 12.4%和 - 4.3%，占货运营收比例分别为 - 14.5%和 - 5.0%，增加主要因2022年第三季度出售加州码头获得3850万美元收益[160] - 2022年第三季度和前九个月利息费用净额分别为935美元和2256美元，占总营收比例分别为0.3%和0.2%，占货运营收比例分别为0.4%和0.3%，变化不显著[162] - 2022年第三季度和前九个月权益法投资收益分别为7400美元和21261美元，2021年同期分别为3230美元和9572美元[164] - 2022年第三季度和前九个月所得税费用分别为15563美元和32130美元，占总营收比例分别为5.0%和3.5%，2021年同期分别为6147美元和15863美元，占比分别为2.2%和2.1%[165] - 2022年前九个月各业务板块总营收为920801千美元，2021年同期为751775千美元；总运营收入为109779千美元，2021年同期为48925千美元[167] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司营运资金分别为5250万美元和4580万美元[177] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司债务和租赁义务分别为1.35亿美元和7430万美元[178] - 2022年前九个月净资本支出总计4980万美元，上年同期为2200万美元；设备和房地产处置净收益为3930万美元，上年同期为370万美元[181] - 2022年前九个月公司向股东分红320万美元[182] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金流增至1.211亿美元，2021年同期为6820万美元[184] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金流为4980万美元，2021年同期为提供2200万美元[185] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金流约为2040万美元，2021年同期为7640万美元[186] - 2022年公司回购7090万美元A类普通股，2021年同期为1030万美元[186] - 2022年公司支付约320万美元股息[186] - 2022年公司应付票据、提款票据和信贷安排的净收益为5930万美元，2021年同期为净偿还6070万美元[186] - 2022年前九个月，公司通过股息向股东分配了320万美元[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度资产型业务板块贡献约68%的总收入、85%的营业收入、62%的总货运收入和59%的调整后营业收入；资产轻型业务板块贡献约32%的总收入、15%的营业收入、38%的总货运收入和41%的调整后营业收入[106][108] - 2022年第三季度专用业务板块车队减少60辆[107] - 2022年第三季度快速业务板块收入占合并总收入的38%，2021年同期为31%[110] - 2022年第三季度管理货运业务板块总收入降至7840万美元，2021年同期为9010万美元；该板块2022年第三季度营业收入为860万美元，2021年同期为930万美元[110] - 独立承包商行驶总里程百分比从2021年前三季度的7.8%降至2022年同期的6.4%，从2021年前九个月的8.4%降至2022年同期的6.6%[146] - 2022年第三季度加急业务营收增长与每台拖拉机每周平均货运收入增长14.6%、燃油附加费收入增加1380万美元、平均拖拉机数量增加80台（9.6%）有关[168] - 2022年前九个月加急业务营收变化与平均拖拉机数量增加134台（3.9%）、每台拖拉机每周平均货运收入增长17.2%有关[169] 公司股权收购与回购计划 - 2011年5月，公司收购TEL 49.0%的股权[127] - 2021年1月25日，董事会批准回购至多4000万美元A类普通股，截至2022年1月1日，该授权下约有3800万美元剩余[187] - 2022年2月10日，董事会采用10b5 - 1计划，购买至多3000万美元A类普通股，5月完成该计划[187] - 2022年5月18日，董事会批准新的至多7500万美元A类普通股回购授权，截至9月30日，已回购160万股，花费4090万美元[187] - 2022年第三季度，公司共回购984345股A类普通股，截至9月30日，计划或项目下仍可购买的股票约为34112417美元[201] 公司运营设备情况 - 2022年9月30日，公司运营2280辆牵引车和5420辆拖车，平均牵引车车龄2.4年，平均拖车车龄5.9年[129] 公司盈利能力指标 - 公司主要盈利能力指标为运营比率和调整后运营比率[128]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净收入增长31%，调整后每股收益增长49%，得益于收入增长、调整后营业利润率持平、TEL贡献增加以及流通股数量减少12% [6] - 过去四个季度的资本回报率为23%，而2021年同期为12% [6] - 货运收入增长6.5%，达到2.67亿美元；调整后每股收益从去年同期的1.52美元增至1.52美元，增长49% [8] - 资产型整车运输业务的货运收入增长15%，但资产轻型管理货运和仓储部门的合并货运收入下降了5% [8] - DOT事故率为有记录以来第三季度最低，比去年第三季度低11%，但保险费用每英里增加了近0.03美元 [9] - 出售收益仅为20万美元，而去年同期为90万美元 [9] - TEL租赁公司投资贡献了每股0.38美元，比去年同期增加了0.24美元 [10] - 净负债减少了近2900万美元，杠杆比率为0.23倍，债务权益比率为7.8%，投资资本回报率为23.3% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 资产轻型业务（管理货运和仓储） - 占总货运收入的38%和合并调整后营业利润的41% [12] - 管理运输业务收入已企稳，但预计在市场疲软环境下利润率将压缩 [12] - 仓储收入因三个新项目的影响而加速增长，预计第四季度启动成本和空置租赁成本将下降，利润率将提高 [13] 加急运输部门 - 占合并货运收入的34%和调整后营业利润的48% [14] - 收入同比增长26%，得益于每辆卡车每周收入的提高和80辆卡车的增长 [14] - 薪资、设备和维护成本以及保险成本仍是主要逆风因素 [14] 专用运输部门 - 占合并货运收入的28%和调整后营业利润的11% [15] - 每辆卡车的收入同比增长14%，但薪资、设备和维护成本的增加侵蚀了利润率的改善 [15] TEL - 收入增长45%，税前营业利润增长125% [16] - 卡车车队增加了279辆，达到2153辆；拖车车队增加了492辆，达到6860辆 [16] - 投资仍为5800万美元，贡献了每股0.38美元的收益 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资产轻型业务是增长重点，专注于人才招聘和技术提升 [13] - 专用运输部门通过减少车队规模、升级设备和优化资产配置来提高利润率 [15] - 公司预计2023年市场将面临逆风，但由于公司特定因素，预计收益波动将小于以往经济疲软时期 [21] - 公司将继续寻找利基市场的并购机会，同时执行股票回购计划 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临GDP负增长、库存过剩、行业产能过剩和通货膨胀等挑战，公司仍实现了创纪录的调整后每股收益 [5] - 预计今年剩余时间货运需求将持续放缓，司机供应将增加，成本通胀将持续，但第四季度调整后每股收益将与第三季度相似，全年约为6美元 [20] - 2023年市场将面临逆风，但公司预计收益波动将小于以往经济疲软时期，对2023年成为突破年充满信心 [21][22] 其他重要信息 - 公司总裁Joey Hogan将卸任，由Paul Bunn接任 [23] - 公司在第三季度购买了100万股股票，截至9月30日，今年共购买了300万股 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请量化2023年收益波动较小的范围 - 公司认为收益从峰值到谷底的降幅可能在25% - 30%之间 [25] 问题2: 专用运输部门还有多少业务需要改进 - 约有几百辆卡车需要改进，公司有相应计划并将持续推进 [26] 问题3: 到2023年，车队平均车龄能降至多少，以及如何看待2023年的资本支出 - 公司计划到2023年底将车队平均车龄降至约21个月，2023年净资本支出预计在8000万 - 9000万美元之间 [28][29] 问题4: 2023年出售收益是否会增加 - 预计2023年出售收益会增加 [30] 问题5: 如何看待2023年的定价，每英里费率可能下降多少 - 定价将面临压力，但由于公司在加急和专用运输业务上的布局，预计压力不会像过去经济衰退时那么大，具体降幅难以确定 [31][34] 问题6: 加急运输业务是否会比整体厢式货车市场表现更好 - 公司认为加急运输业务会表现更好，因为客户对其依赖度较高，现有业务不会受到太大影响 [35] 问题7: TEL业务的盈利流为何更持久，未来会有哪些变化 - 原因包括优秀的领导团队、稳固的业务单元、系统的重新设计以及设备供应的增加等 [38][39] 问题8: TEL的股权收益在收益下降25% - 30%的情况下会下降多少 - 预计TEL的股权收益下降幅度在10% - 20%之间 [47] 问题9: TEL业务中，大型车队和个体经营者的业务组合如何，是否担心坏账或设备回收问题 - 公司不担心，因为TEL主要与有 captive 个体经营者计划的车队合作，且已提高了信用质量 [50] 问题10: 如何看待2023年的通货膨胀成本压力，以及每英里成本的变化 - 公司面临保险和运营维护成本等通胀压力，将通过积极处理保险理赔和更换旧设备来控制成本 [53][55][56] 问题11: 如何在股票回购和并购之间分配资本，对并购有何要求 - 公司将考虑利基市场的并购机会，同时继续执行股票回购计划 [58] 问题12: 货运市场疲软会持续多久，是否会比2019年更持久 - 公司认为2023年货运市场将放缓，但库存补货和运力退出将成为行业的顺风因素 [62][63][64] 问题13: 管理货运业务的利润率何时会受到溢出问题的影响 - 预计第四季度管理货运业务的利润率将从第三季度下降，第一季度将低于第四季度 [65] 问题14: 通货膨胀是否会限制托运人降低合同费率的能力 - 公司认为通货膨胀将成为费率下降的缓冲，一些客户甚至会小幅提高费率以覆盖成本 [67] 问题15: 今年旺季的情况如何，卡车业务中来自西海岸内陆的比例以及第四季度是否有项目业务或附加费 - 公司已有意降低对旺季的依赖，今年旺季货运量将减少，但仍会有一些高利润业务 [70][71]

每股收益情况 - 2022年第二季度摊薄后每股收益为1.56美元，非GAAP调整后每股收益为1.63美元，创公司历史单季度最高[106] - 2022年第二季度净利润2450万美元，摊薄后每股1.56美元，2021年同期为1540万美元，摊薄后每股0.91美元[111] - 预计2022年下半年调整后摊薄每股收益超过2021年同期，全年至少达到每股5美元[113] 股票回购情况 - 完成3000万美元股票回购计划，在7500万美元股票回购计划下回购约130万股A类普通股[106] - 2021年1月25日，董事会批准回购至多4000万美元A类普通股，截至2021年3月31日的三个月内，回购0.5百万股，花费810万美元[189][203] - 2021年8月5日，董事会将回购授权提高至4000万美元，截至2022年1月1日，该授权下剩余约3800万美元[189][203] - 2022年2月10日，董事会采用10b5 - 1计划，在当时3800万美元的股票回购计划下，购买至多3000万美元股票，于2022年5月完成，回购140万股[189][203] - 2022年5月18日，董事会批准新的至多7500万美元A类普通股回购授权，截至2022年6月30日的三个月内，回购0.6百万股，花费1340万美元[189][203] - 截至2022年8月3日，自2022年2月以来共回购250万股A类普通股[189] - 2022年第一季度，4月1 - 30日回购510450股，均价19.59美元；5月1 - 31日回购311534股，均价21.91美元；6月1 - 30日回购494267股，均价23.75美元，本季度共回购1316251股，剩余可回购金额61635068美元[202] 总营收情况 - 2022年第二季度总营收3.174亿美元，同比增长23.8%；货运收入2.669亿美元，同比增长15.0%[111] - 2022年第二季度总营收3.17377亿美元，2021年同期为2.56324亿美元；2022年上半年总营收6.08962亿美元，2021年同期为4.77213亿美元[134] - 2022年第二季度总营收增长主要源于加急、专用、管理货运和仓储货运收入分别增加3430万美元、1490万美元、860万美元和320万美元；2022年上半年总营收增长主要源于加急、管理货运、专用和仓储货运收入分别增加5460万美元、4340万美元、2840万美元和540万美元[134] - 2022年Q2和H1各业务总营收分别为3.17377亿美元和6.08962亿美元，总运营收入分别为2687.3万美元和5072万美元[169] 各业务板块营收情况 - 2022年第二季度，快速运输业务板块收入占合并总营收的38%，2021年同期为34%[112] - 管理货运业务板块2022年第二季度总营收增至8030万美元，2021年同期为7160万美元；运营收入为860万美元，2021年同期为730万美元[112] - 2022年Q2加急运输业务营收增长与每台拖拉机每周平均货运收入增长17.7%、燃油附加费收入增加1690万美元、平均拖拉机数量增加40台（4.6%）有关[169] - 2022年H1加急运输业务营收增长与平均拖拉机数量增加120台（1.1%）、每台拖拉机每周平均货运收入增长18.6%有关[170] - 2022年Q2专用运输业务营收增长与每英里平均费率增加51美分（24.5%）、燃油附加费收入增加910万美元有关，平均拖拉机数量减少120台（7.6%）[171] - 2022年H1专用运输业务营收增长与每英里平均费率增加55美分（27.5%）、燃油附加费收入增加1380万美元有关，平均拖拉机数量减少160台（10.0%）[172] 股权投资收益情况 - 对TEL的股权投资在2022年第二季度带来710万美元税前收益，2021年同期为340万美元[112] - 2022年第二季度权益法投资收益为7076万美元，2021年同期为3382万美元；上半年为1.3861亿美元，2021年同期为6342万美元[165] 股东分红情况 - 向股东分红100万美元[112] - 2022年前六个月，公司通过股息向股东分配200万美元[204] 负债与借款额度情况 - 截至2022年6月30日，总负债增至6100万美元，较2021年12月31日增加3250万美元；信贷安排下可用借款额度为8570万美元[112] 车队资产情况 - 2022年6月30日，公司运营2358辆牵引车和5436辆挂车，其中牵引车1678辆为自有，562辆通过经营租赁融资，118辆由独立承包商提供；挂车5103辆为自有，244辆通过融资租赁，89辆为短期经营租赁，车队平均牵引车车龄2.4年，平均挂车车龄5.7年[131] 各项费用情况 - 2022年第二季度薪资及相关费用1.01103亿美元，占总营收31.9%，占货运收入37.9%；2021年同期为8847.7万美元，占总营收34.5%，占货运收入38.1%；2022年上半年薪资及相关费用1.96441亿美元，占总营收32.3%，占货运收入37.5%；2021年同期为1.71062亿美元，占总营收35.8%，占货运收入39.5%[136] - 2022年第二季度燃料费用4848.4万美元，占总营收15.3%，占货运收入18.2%；2021年同期为2637.2万美元，占总营收10.3%，占货运收入11.4%；2022年上半年燃料费用8398.6万美元，占总营收13.8%，占货运收入16.0%；2021年同期为4919.4万美元，占总营收10.3%，占货运收入11.4%[139] - 2022年第二季度净燃料费用133万美元，占货运收入0.5%；2021年同期为413.1万美元，占货运收入1.8%；2022年上半年净燃料费用508.3万美元，占货运收入1.0%；2021年同期为840.3万美元，占货运收入1.9%[142] - 2022年第二季度运营和维护费用为1.9845亿美元，2021年同期为1.4294亿美元；上半年为3.7781亿美元，2021年同期为2.9013亿美元；占总营收比例分别为6.3%和5.6%、6.2%和6.1%；占货运收入比例分别为7.4%和6.2%、7.2%和6.7%[145] - 2022年第二季度收入设备租赁和采购运输费用为8.1677亿美元，2021年同期为7.5455亿美元；上半年为16.5338亿美元，2021年同期为13.2691亿美元；占总营收比例分别为25.7%和29.4%、27.2%和27.8%；占货运收入比例分别为30.6%和32.5%、31.5%和30.7%[147] - 2022年第二季度运营税费和许可证费用为2740万美元，2021年同期为2960万美元；上半年为5480万美元，2021年同期为5545万美元；占总营收比例分别为0.9%和1.2%、0.9%和1.2%；占货运收入比例分别为1.0%和1.3%、1.0%和1.3%[149] - 2022年第二季度保险和索赔费用为1.3627亿美元，2021年同期为9577万美元；上半年为2.2806亿美元，2021年同期为1.7415亿美元；占总营收比例分别为4.3%和3.7%、3.7%和3.6%；占货运收入比例分别为5.1%和4.1%、4.3%和4.0%；每英里成本从2021年第二季度的12.8美分增至2022年的18.5美分，上半年从11.8美分增至16.1美分[151] - 2022年第二季度通信和公用事业费用为1214万美元，2021年同期为1130万美元；上半年为2384万美元，2021年同期为2377万美元；占总营收比例分别为0.4%和0.4%、0.4%和0.5%；占货运收入比例均为0.5%[155] - 2022年第二季度一般用品和费用为8281万美元，2021年同期为7752万美元；上半年为1.7215亿美元，2021年同期为1.5934亿美元；占总营收比例分别为2.6%和3.0%、2.8%和3.3%；占货运收入比例分别为3.1%和3.3%、3.3%和3.7%[156] - 2022年第二季度折旧和摊销费用为1.3932亿美元，2021年同期为1.3863亿美元；上半年为2.7377亿美元，2021年同期为2.7951亿美元；占总营收比例分别为4.4%和5.4%、4.5%和5.9%；占货运收入比例分别为5.2%和6.0%、5.2%和6.5%[158] - 2022年第二季度处置财产和设备净收益为 - 399万美元，2021年同期为 - 1888万美元；上半年为 - 566万美元，2021年同期为 - 2812万美元；占总营收比例分别为 - 0.1%和 - 0.7%、 - 0.1%和 - 0.6%；占货运收入比例分别为 - 0.1%和 - 0.8%、 - 0.1%和 - 0.6%[161] - 2022年第二季度净利息费用为766万美元，2021年同期为708万美元；上半年为1321万美元，2021年同期为1450万美元；占总营收比例分别为0.2%和0.3%、0.2%和0.3%；占货运收入比例均为0.3%[163] - 2022年Q2和H1所得税费用分别为865.7万美元和1656.7万美元，占总营收比例分别为2.7%和2.7%，占货运收入比例分别为3.2%和3.2%[166] 费用变化原因情况 - 2022年第二季度和上半年薪资及相关费用美元基础上增加主要因自2021年第一季度以来司机和非司机薪酬及福利增加，部分被工人补偿成本降低抵消；百分比基础上减少因收入增加分摊成本[136] - 2022年第二季度和上半年净燃料费用减少主要因燃油附加费回收率提高，部分被燃油价格上涨和总里程减少抵消；2022年6月30日无剩余燃油套期保值合同[142] 营运资金与债务租赁义务情况 - 2022年6月30日和12月31日，公司营运资金分别为2250万美元和4580万美元[178] - 2022年6月30日和12月31日，公司债务和租赁义务分别为1.103亿美元和7430万美元[179] 资本支出情况 - 2022年H1净资本支出总计6300万美元，2022年剩余时间车队净资本支出预计在1000万 - 2000万美元[182][183] 现金流情况 - 2022年H1经营活动产生的净现金流增至7690万美元，投资活动使用的净现金流为6300万美元，融资活动使用的净现金流约为1790万美元[186][187][188] 公司控制与风险情况 - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序有效[194] - 截至2022年6月30日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[197] - 公司市场风险与2021年12月31日年度报告相比无重大变化[192]

财务数据和关键指标变化 - 本季度货运收入增长15%，达到2.67亿美元，调整后每股收益增长70%，达到每股1.63美元 [7] - 资产负债表中对TEL的投资增长710万美元，达到5810万美元 [10] - 由于本季度现金流强劲，在利用2850万美元现金进行股票回购后，净负债仅增加1000万美元，季度末杠杆率为0.43倍，债务权益比为14.6%，投资资本回报率为15.7% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 资产轻型业务（管理货运和仓库） - 占总货运收入的37%和合并调整后营业利润的34%，与去年同期相比，管理货运收入增长开始放缓，但净收入利润率仍然强劲，新业务储备活跃 [8] - 到第三季度末，仓库团队将在年内启动三个新项目，主要在第二季度完成，今年剩余时间将专注于最大化收入和利润率机会以增加收入 [8] 加急运输部门 - 占合并货运收入的35%和调整后营业利润的55%，与去年同期相比，收入增长23%，原因是每辆卡车收入的强劲改善和40辆卡车的增长，第一季度的收购对收入增长贡献显著 [8] - 实现了创纪录的83调整后运营比率，比去年第二季度提高了310个基点 [9] 专用运输部门 - 占合并货运收入的28%和调整后营业利润的11%，调整后运营比率较第一季度略有改善，较去年同期改善360个基点 [9] - 每辆卡车每周收入较去年同期增长17%，但维护、保险成本增加和销售收益降低也消耗了部分利润率改善 [9] TEL投资 - 本季度收入增长33%，税前营业利润增长123%，TEL减少了60辆卡车，至2013辆，拖车车队增加了117辆，至6869辆 [10] - 对TEL的投资为整体业绩贡献了每股0.33美元，比去年同期增加了每股0.17美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 管理货运业务中，由于市场疲软和需求高峰消退，与去年相比，收入增长开始放缓，预计下半年利润率将下降 [8][16] - 合同业务方面，价格走势平稳，没有很多客户要求提高费率，也没有面临很大的降价压力 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去五年的转型工作增强了对自身方向和领导团队的信心，资产型整车运输业务在第二季度表现出色，尽管运营成本面临重大逆风，但营业利润仍提高了76% [5] - 资产轻型业务仍然是增长的重点，专注于人才招聘和技术提升 [8] - 预计2022年下半年调整后每股收益将超过2021年，全年至少达到每股5美元，尽管市场面临持续通胀压力和货运需求疲软的逆风，但基于公司特定因素，对下半年和2023年充满信心 [11] - 过去五年，公司通过全方位服务物流战略，将客户群体有意转向周期性较弱的行业 [11] - 对于收购，公司会考虑利基高利润率业务，且该业务需与其他业务部门具有战略契合度、能带来实质性收益、整合风险最小 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济前景不明朗，但公司对自身发展持乐观态度，认为2023年将是公司的突破之年，有信心继续为股东创造现金，实现机会最大化 [6][11] - 虽然市场存在通胀压力和货运需求疲软的逆风，但公司通过对销售团队的投资、小型收购、股票回购以及保险成本回归正常水平等因素，对下半年和2023年的业绩充满信心 [11] 其他重要信息 - 安全方面，DOT率比去年同期高2%，少数前期索赔的发展导致保险费用每英里增加近0.06美元，销售收益仅为40万美元，而去年同期为190万美元 [7] - 7月通常是业务较弱的月份，预计8月会有返校季反弹，随后进入圣诞季，业务可能会有所回升，未来三四周的情况将有助于判断市场走向 [21][36] - 市场上有大量单辆或两辆卡车的经营者退出市场，这将从运力角度为公司带来一定的顺风 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年销售收益和保险成本的情况如何？ - 预计下半年设备销售收益会很强劲，特别是拖拉机方面；保险成本将开始趋于正常，不会像第二季度那样达到每英里0.20美元，预计在去年平均每英里0.15美元和第二季度每英里0.20美元之间 [14] 问题2: 合同定价市场的趋势以及第三季度初的情况如何？ - 成本方面，新设备成本和运营维护成本仍然是逆风，但随着新设备投入使用，设备平均年龄将下降，这将在今年下半年和明年年初有所改善 [15] - 合同业务价格走势平稳，没有很多客户要求提高费率，也没有面临很大的降价压力；管理货运业务方面，由于与现货市场相关，预计下半年利润率将下降；专用运输业务利润率有望改善，加急运输业务利润率可能保持或略有下降 [16] 问题3: 下半年股票回购计划的情况如何？ - 公司在5月推出了7500万美元的股票回购计划，旨在长期执行，只要公司股价的有形账面价值倍数较低且债务杠杆适中，就会继续回购股票；随着近期股价上涨，回购速度可能会放缓，但计划不会停止，未来仍会择机回购 [18][19] 问题4: 第二季度和7月的需求环境如何，以及对旺季的看法？ - 第二季度需求环境良好，但不如第一季度和去年第四季度；7月通常是业务较弱的月份，比6月更弱，但没有出现大幅下滑；旺季影响较小，只有少数客户有旺季需求，预计与去年情况类似 [21][23] 问题5: 加急运输业务利润率的合理范围是多少？ - 历史上，加急运输业务的运营比率在高峰和低谷之间有8 - 10个百分点的波动，公司正努力通过与客户建立长期关系等方式将这一波动范围缩小至6 - 8个百分点；目前加急运输业务运营比率达到了创纪录的83，公司希望将其保持在80 - 92的范围内，并努力将上限降至92以下 [24] 问题6: 公司的低谷盈利水平如何？ - 公司认为低谷盈利水平可能较峰值下降25% - 30%，这一模型仍然适用 [28] 问题7: TEL在下半年和2023年的贡献如何，是否有额外投资？ - TEL业务将继续增长，市场对其服务需求旺盛，尽管设备销售市场可能会有所波动，但其他业务的增长将有助于抵消部分影响 [29][30] 问题8: 是否有其他类似ATT的收购机会？ - 如果是利基高利润率业务，且与其他业务部门具有战略契合度、能带来实质性收益、整合风险最小，公司会考虑进行收购，同时会结合公司股价等因素综合考虑 [32] 问题9: 近期哪些货运类别表现较弱或较强，以及客户对返校季和假期的看法？ - 截至6月，公司尚未发现明显表现较弱或较强的货运类别，与沃尔玛的业务合作良好，预计将继续保持；零售业务方面，公司成功将部分客户的业务从加急运输转移到管理货运，保持了业务和利润率；预计8月会有返校季反弹，随后进入圣诞季，业务可能会有所回升 [36] 问题10: 加急运输业务中的LTL线路运输业务能否持续，以及从LTL客户处听到的情况？ - 工业业务方面会面临压力，过去60天内部分LTL客户业务有所减少，但公司与很多客户有协议，即使业务放缓，公司仍将是最后被削减业务的供应商，因此目前影响不大 [38] 问题11: 如果2023年业务较弱，专用运输业务每辆卡车每周收入是否仍会为正？ - 预计专用运输业务每辆卡车每周收入将持平或为正，不会出现下降 [39]