门店扩张与布局 - 2023财年公司净开设37家Build - A - Bear Workshop零售体验店，2024财年预计在北美和国际市场通过三种门店商业模式净新增至少50家门店，超35%的门店位于非传统地点[17] - 2023财年公司运营26家位于其他零售商店内的店铺和92家通过“第三方批发”模式运营的店铺[69] - 截至2024年2月3日，有74家国际特许经营店和国际第三方运营店[79] - 2023财年末公司在意大利米兰有一家独特体验店开业，预计2024年及以后开设更多[82] 电子商务销售情况 - 2023年公司电子商务销售额自2018年实施关键数字计划前已增长两倍[18] 股东回报与股息计划 - 公司通过两次特别股息（2021年12月27日和2023年4月6日）向股东返还4200万美元资本，执行2021年11月的2500万美元和2022年8月的5000万美元股票回购计划，并于2024年3月13日宣布新股息计划，初始季度现金股息为每股0.20美元[19] - 2022年8月公司董事会批准一项5000万美元的股票回购计划，该计划不要求回购特定数量股票，可随时修改、暂停或终止[100] 库存情况 - 截至2024年2月3日，公司库存余额为6350万美元，较2023年1月28日减少700万美元[23] 配送中心情况 - 公司拥有位于俄亥俄州格罗夫波特的35万平方英尺配送中心，为美国和加拿大大部分门店服务[24] - 公司拥有一座面积为35万平方英尺的配送中心，位于俄亥俄州格罗夫波特[70] - 公司与英国塞尔比的第三方配送中心的协议将于2025年1月到期[70] 员工情况 - 截至2024年2月3日，公司在美国、加拿大、英国和爱尔兰拥有约1000名全职和3550名定期兼职员工[28] 专利情况 - 公司专利分别在2032年和2033年到期[31] 宏观经济与市场风险 - 宏观经济不确定性或下滑，如通胀、利率上升、地缘政治冲突等，可能导致消费者可自由支配支出减少，影响公司产品需求、流动性和盈利能力[36] - 公司财务表现对影响消费者支出的整体经济状况变化敏感，经济放缓或不确定性可能导致零售净销售额下降、库存过剩、商品降价及相关成本增加[37] - 若计算借款基数的资产金额减少，公司信贷协议下的借款额度可能受限[37] - 2023财年通胀影响公司业务，预计2024年通胀压力减小但仍将持续[38] 业务运营风险 - 公司依赖商场和旅游地吸引顾客，消费者流量减少会影响财务状况和盈利能力[44] - 公司业务受石油产品价格波动影响，价格上涨可能对业务和盈利能力产生不利影响[46] - 公司面临多种竞争威胁，许多竞争对手资源更丰富、知名度更高，可能影响市场份额和经营业绩[47][48] - 公司未来成功部分取决于授权品牌的受欢迎程度和消费者需求，若无法维持授权协议或误判市场，会影响业务[55] - 公司租赁所有公司管理的门店，若无法续租、重新谈判或签订有利租约，会损害收入和盈利能力[56] - 公司英国和爱尔兰的租约每五年进行租金审查，租金可能大幅高于预期，影响欧洲门店盈利能力[59] - 公司全渠道和品牌扩张战略若执行失败，以及电商和数字化转型投资成本，可能对财务状况和盈利能力产生不利影响[61][62] - 公司运营面临技术和数字相关风险，包括系统故障、网络安全等，可能对业务产生重大不利影响[64][65] - 公司未来业绩取决于优化和维护门店生产力和盈利能力的能力，若无法有效管理门店组合，会影响增长和盈利能力[67][68] 采购与供应商情况 - 2023财年公司从五家供应商处采购了73%的商品，2022财年该比例为77%[72] - 2023年公司63%的商品来自中国，29%来自越南，2020年前超90%的商品在中国生产[72] - 公司在2021年和2022年因新冠疫情，中国和越南的供应商曾临时关闭[76] 法规与合规风险 - 公司面临欧盟GDPR、CCPA等数据保护法规带来的合规成本和监管风险[88] - 违反通信法可能面临重大损害赔偿、罚款等处罚，TCPA下每次违规原告可寻求实际金钱损失或500美元法定赔偿，故意违规法院可将赔偿增至三倍[89] - 2021年公司面临一起基于TCPA的假定集体诉讼，最终与原告和保险公司达成和解后诉讼被驳回[89] 产品召回风险 - 过去十年公司曾因安全问题自愿召回六款产品，可能影响产品销售和财务状况[93] 股价波动情况 - 2023财年公司普通股交易价格在每股17.85美元至30.49美元之间波动[103] 高管变动风险 - 2024年2月3日公司首席数字和商品官离职，可能对业务或运营策略造成重大损害[106] 财年周期影响 - 公司财年中大约每六年会出现一次53周情况，如2023财年，会影响季度运营结果[98] 制造商与供应商风险 - 公司依赖制造商和供应商，若其违反法律、不道德或产品不达标，公司可能面临负面宣传、诉讼等[92,94,95] 公司治理风险 - 公司的公司文件和特拉华州法律规定可能阻止股东更换或罢免管理层，影响公司控制权变更和股价[104,105] 内部控制情况 - 截至2024年2月3日，公司披露控制和程序有效[189] - 公司管理层评估截至2024年2月3日财务报告内部控制有效[191][192][195] - 安永对公司截至2024年2月3日财务报告内部控制有效性发表无保留意见[192][195] - 安永还对公司2024年2月3日和2023年1月28日合并资产负债表等进行审计并发表无保留意见[196] 系统升级情况 - 2023财年公司在企业资源规划（ERP）系统中为公司运营的零售店实施新软件和控制流程管理库存，从旧系统过渡到ERP系统于2023财年第一季度开始分阶段进行，在2023财年第三季度末完成[193] 交易安排情况 - 截至2024年2月3日的财季，公司董事或高管未采用或终止规则10b - 5 - 1交易安排或非规则10b - 5 - 1交易安排[202]

Build-A-Bear Foundation - Build-A-Bear Foundation自成立以来已向世界各地的慈善事业捐赠了超过2200万美元和150万只毛绒玩具[1] - Build-A-Bear Foundation宣布将在Rosalind Johnson的领导下增加其影响力，Johnson被任命为基金会董事会主席[1] - Build-A-Bear Foundation的核心价值之一是“给予”，自2004年成立以来一直是Build-A-Bear的支柱之一[2] Build-A-Bear Foundation的承诺 - Build-A-Bear Foundation承诺在2027年与First Book合作捐赠100万本书，以支持儿童的识字能力[3] - Build-A-Bear提供了Read Teddy，这是一只可爱的毛绒玩具，鼓励阅读，每购买一只Read Teddy，Build-A-Bear将捐赠给Build-A-Bear Foundation以支持First Book[4] Build-A-Bear Foundation的核心重点 - Build-A-Bear Foundation的核心重点是支持儿童的识字计划，同时也向支持儿童健康、灾难救援和需要基本物资的家庭的组织提供财政和毛绒玩具捐赠[5]

公司业务模式 - Build-A-Bear Workshop是一家小型专业零售商，主要销售供儿童和家庭制作的填充动物，通过多渠道垂直“体验地点”、强大品牌、特许经营和多代人吸引的产品，Build-A-Bear能够获得可观的利润[1] - 公司的商业模式包括数字转型、扩大Build-A-Bear品牌吸引力以及增加体验地点数量等战略，致力于利用品牌力量，包括最近的重组以提升数字化和营销工作，预计全球新单位增长将加速至至少50个地点[3] - 公司也意识到将填充动物作为送给亲人的礼物以及与品牌如《狮子王》、《泰德·拉索》、NBA和漫威相关的授权产品一样具有吸引力，商场店铺面向儿童和家庭，而在线平台则面向收藏家和送礼者[5] 公司财务表现 - 公司从疫情后的收入下滑中反弹，总收入从2018财年的336.59百万美元增长至最近12个月的486.11百万美元[11] - Build-A-Bear的自由现金流从2018财年的2.32百万美元增长至最近12个月的47.18百万美元，增长率为66.4%，自由现金流收益率也从2018财年的0.92%上升至最近12个月的10.68%[12] - 公司致力于向股东返还资本，过去六年中，公司赚取了超过1.92亿美元的自由现金流，而股息支付为4.22百万美元，股票回购为5.15百万美元，股息支付得到了公司能够产生自由现金流的良好支持[13] 公司发展前景 - 公司通过体验地点实现可持续竞争优势，能够创造吸引人的利润和回报，特许经营模式意味着公司没有很高的增量投资需求[8] - 在过去几年中，Build-A-Bear的净经营利润（NOPAT）从负4.28百万美元增长到2022财年的52.30百万美元，预计2023财年将创下第三个连续创纪录盈利年度[9] - 公司的投资回报率（ROIC）从2018财年的-1.35%增长至最近12个月的18.68%，这表明公司能够获得较高的ROIC，这主要归功于特许经营的重要性和公司战略的成功实施[10]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年总收入为4.861亿美元,同比增长3.9% [42] - 2023财年税前利润为6630万美元,同比增长7.1% [44] - 2023财年每股收益为3.65美元,同比增长15.9% [44] - 2023年第四季度总收入为1.493亿美元,同比增长2.9% [36] - 2023年第四季度税前利润为2620万美元,基本持平去年同期 [40] - 2023年第四季度每股收益增长12.9%,但调整后每股收益下降3.6% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年零售销售增长2.2%,剔除第53周影响增长约0.7% [42] - 2023财年电商销售下降5.8% [43] - 2023财年商业收入(批发和国际特许经营)增长37.7% [43] - 2023年第四季度零售销售增长1.5%,电商销售下降8.8% [36] - 2023年第四季度商业收入增长31.1% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国以外市场的特许经营店数量有所增加,2023年新增6家 [13] - 公司计划2024年净新增至少50家零售门店,其中大部分为合作伙伴运营 [14] - 公司正在积极拓展欧洲市场,2023年在意大利开设了第二家门店 [68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略包括:1)全球范围内独特体验门店的扩张;2)全面数字化转型;3)持续投资以发挥品牌价值 [11] - 公司计划未来3年内新增近100家门店,主要通过合作伙伴运营模式实现 [14] - 公司正在推出全新品牌营销活动"你爱的东西",旨在扩大品牌吸引力,连接多代消费者 [29][30] - 公司认为在美国以外市场仍有很大的扩张空间,有望达到与美国市场相当的门店数量 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度业绩略低于预期,受电商业务下滑和1月份恶劣天气影响 [9] - 2024年一季度营销费用将有所增加,以支持新品牌营销活动的推出 [48] - 管理层对2024年保持信心,预计将实现第四个连续创纪录的年度 [8] - 管理层认为公司品牌力量强大,有望持续推动公司的长期盈利增长 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Beder 提问** 询问公司未来如何管理库存,考虑到运输成本上升的影响 [54] **Voin Todorovic 回答** 公司将继续密切关注库存管理,预计由于运输成本上升和门店扩张需求,年末库存水平将有所上升 [55][56] 问题2 **Michael Baker 提问** 询问公司各类产品(如Bear Cave、生日派对)的销售情况 [71][72] **Sharon Price John 和 Voin Todorovic 回答** 生日相关产品约占公司三分之一的销售,是公司重要的客户获取渠道;Bear Cave业务针对成人消费者,是公司吸引多代消费者的一部分 [71][72][73] 问题3 **Greg Gibas 提问** 询问剔除新增门店影响后,2024年同店销售的预期增长 [84] **Voin Todorovic 回答** 公司预计2024年总收入中单位数增长,其中包括新增门店贡献,同时也预期基础业务和电商业务将有所改善 [84][85]

公司业绩 - 公司2023财年总收入和税前收入分别增长了3.9%和7.1%[1] - 2023财年每股稀释收益（“EPS”）增长了15.9%，调整后的EPS增长了8.6%[1] - 公司发布了2024财年指导，预计总收入和税前收入增长，全球体验地点的净新增长至少50个[1] - 公司通过特别股息和股票回购向股东返还了4240万美元；过去三年向股东返还了9140万美元[1] - 公司启动了每股0.20美元的新季度股息[1] 2024财年展望 - 公司预计2024财年总收入和税前收入将增长[14] - 预计2024财年总收入将以低至中单位数百分比增长，税前收入将以低单位数百分比增长[14] - 预计2024财年净新增长至少50个体验地点，资本支出范围在1800万至2000万美元，折旧和摊销范围在1500万至1600万美元，税率约为26%[15] 2024年第53周业绩 - 公司2024年第53周净收入为486,114美元，较2023年的467,937美元有所增长[26] - 公司2024年第53周净利润为52,805美元，较2023年的47,985美元有所增长[26] - 公司2024年第53周每股基本收益为3.68美元，较2023年的3.21美元有所增长[26]

公司财务状况 - 公司宣布新的季度股息计划，每股派发0.20美元的现金股息[1] - 公司董事会主席表示，公司将通过股票回购计划和定期股息支付回报股东，展现对公司未来的信心和承诺[2] 公司业务模式 - 公司是一个全球品牌，致力于为消费者提供个性化的“毛绒朋友”制作体验，通过实体店和在线购买等方式提供互动娱乐体验，同时拥有Build-A-Bear Entertainment子公司和授权协议[3]

财务表现 - 2023财年总收入和税前收入分别增长了3.9%和7.1%[2] - 2023财年每股稀释收益增长了15.9%，调整后的每股收益增长了8.6%[2] - 2024财年预计总收入和税前收入将增长，并计划全球至少增加50个体验地点[2] - 2023财年公司通过特别股息和股票回购向股东返还了4240万美元，过去三年共向股东返还了9140万美元[2] - 公司开始每股0.20美元的新季度股息[2] - 2023财年第四季度总收入为1.493亿美元，净零售额为1.402亿美元[5] - 2023财年第四季度税前收入为2610万美元，占总收入的17.5%[5] - 2023财年第四季度每股稀释收益为1.57美元，同比增长12.9%[6] - 2023财年第四季度EBITDA增长1.6%，达到2990万美元[7] - 2023财年总收入为4.861亿美元，净零售额为4.562亿美元[9] 公司业绩 - 2024财年第14周，Build-A-Bear Workshop, Inc.的净零售额为140,191千美元，同比增长93.9%[29] - 2024财年第53周，Build-A-Bear Workshop, Inc.的净零售额为456,163千美元，同比增长93.9%[30] - Build-A-Bear Workshop, Inc.截至2024年2月3日的总资产为272,324千美元[31] - Build-A-Bear Workshop, Inc.的零售毛利率分别为56.7%和54.7%[32] - 2024财年第14周，Build-A-Bear Workshop, Inc.的调整后净收入为19,014千美元[33] - 2024财年第14周，Build-A-Bear Workshop, Inc.的EBITDA为29,861千美元[34]

公司业绩 - Build-A-Bear公司目前处于增长的记录水平，扩大了利润率[1] - Build-A-Bear公司在零售和股票分析方面取得了成功，公司专注于扩大可寻址市场和新店铺[13] - Build-A-Bear公司的股价在2020年触底后已经强劲反弹，自2022年以来上涨超过1700%，预计随着市盈率的扩大，股价还将进一步增长[11] 投资者预期 - 分析师对这支股票表现出兴趣，并预计其至少会上涨50%[1] - Build-A-Bear公司的资本回报计划包括股票回购和股息，股息虽然不稳定，但定期股息支付可能很快开始，并将大幅提升股价[16] - Build-A-Bear公司被认为是一个深度低估的股票，交易仅为其2024年盈利预期的6.5倍，分析师看好该股票并预计其将有两位数的增长[19]

Mini Beans系列推出 - Build-A-Bear Workshop（NYSE: BBW）推出了新的Mini Beans系列，包括可爱的口袋大小玩偶，适合作为节日礼物[1] - Mini Beans系列包括了多种经典产品的迷你版本，如Axolotl、Happy Hugs Teddy、Longhorn和Spring Green Frog[2] 复活节特色产品 - Build-A-Bear Workshop已经成为家庭庆祝复活节的传统，今年推出了特色的复活节篮子，内含各种迷你玩偶和特色服装[3] 公司总裁的表态 - 公司总裁兼首席执行官Sharon Price John表示，Mini Beans系列是Build-A-Bear Workshop的迷人新产品，为客人和粉丝带来了新的乐趣[5]

起诉细节 - Jazwares起诉Build-A-Bear，指控其抄袭设计[1] - Jazwares在洛杉矶联邦法院的起诉中要求Build-A-Bear停止生产Skoosherz并支付三倍未明确的损害赔偿[2] - Build-A-Bear在圣路易斯联邦法院的诉讼中表示，Squishmallows缺乏一致的外观和感觉，Skoosherz只是流行的“软、枕头般的挤压玩具”中的最新类型[4]