文章核心观点 金融科技行业有很多公司在银行、交易和投资领域发挥重要作用，大型行业参与者是最被低估的金融科技股票，尽管投资者常认为错过其增长机会，但未来十年的发展动力将带来回报，文章介绍了2024年及以后值得购买的被低估金融科技股票 [1] 各公司情况 万事达卡（Mastercard） - 全球支付行业知名品牌，将从跨境支付增长中受益 [2] - 支付领域的稳固地位为增长提供坚实基础，拥有广泛网络和与主要金融机构的合作，品牌影响力大 [3] - 2024年第一季度延续增长势头，营收同比增长10%至63.5亿美元，每股收益同比增长30%至3.22美元，跨境交易同比增长18% [3] 费哲金融服务公司（Fiserv） - 可能是2024年最被低估的金融科技股票之一，是银行和商家的技术支柱 [4] - 技术应用广泛，提供多元化解决方案，可降低风险并利用金融行业各领域的新兴趋势，战略收购和合作增强市场地位和营收增长能力 [5] - 最新季度营收同比增长7%至48.8亿美元，每股收益同比飙升39%至1.24美元，营业利润率保持在24.2%，管理层预计2024年营收将实现两位数增长，上调2024年每股收益指引至8.60 - 8.75美元 [5] 美国运通（American Express） - 优质卡发行商和支付网络，以卓越的客户服务和奖励计划著称，正扩大对年轻一代的覆盖范围 [6] - 过去3年表现出色，疫情后复苏强劲，紧跟技术趋势，在人工智能、机器学习和数据分析方面进行关键投资，管理层专注于千禧一代和Z世代市场 [7] - 2024年第一季度该细分市场客户账户同比增长60%，管理层预计2024年营收和每股收益将实现两位数增长 [7]

文章核心观点 美国运通全球商务旅行公司（Amex GBT）一季度全球跨国客户商务旅行增长，增速超中小企业，中小企业受高利息成本和高通胀影响支出收紧，但长期仍将是公司增长引擎 [1][2] 跨国客户情况 - 一季度全球跨国客户交易同比增长11%，增速自疫情复苏以来首次超过中小企业 [1] - 跨国客户多个行业同店销售呈积极增长，科技行业一季度约增长30%，专业服务、制药、采矿、能源和公用事业等行业呈两位数增长 [1] 中小企业情况 - 一季度中小企业交易同比增长5%，过去两个季度增速因同店销售放缓下降3个百分点 [1] - 高利息成本和持续高通胀导致中小企业加强支出控制，美国运通和Amex GBT均观察到这一趋势 [2] - 随着信心和宏观经济条件改善、通胀前景更明朗，预计中小企业支出情况将改变，中长期仍将是公司增长引擎 [2] - 70%的中小企业目前未参与托管旅行计划，是公司最大增长机会 [2] - 过去12个月中小企业新业务收入达20亿美元 [3]

文章核心观点 - 本月运用周期/相对强度概念筛选标普500股票，预计市场疲软，给出本月5只做多和5只做空股票推荐 [1][2] 股票筛选方法 - 计算标普500股票当月预期回报并排名，再用独特指标按多个相关时间段筛选出相对强度高的股票，通过两项筛选的为当月买入股票，月度表现和相对表现均弱的为当月卖空股票 [1] 历史表现 - 自2022年1月起，做多排名前五的股票比卖空股票表现好138%，超过标普500指数56%，卖空股票下跌约31% [2] - 4月，做多股票下跌0.67%，基准下跌2.64%，卖空股票下跌4.30% [2] 本月推荐股票 做多推荐 - 美光科技（Micron - MU）、前进保险（Progressive - PGR）、孩之宝（HAS - Hasbro）、富国银行（Wells Fargo - WFC）、美国运通（American Express - AXP） [2] 做空推荐 - 健康峰地产（Healthpeak Properties - PEAK）、沃尔格林联合博姿（Walgreen Boots - WBA）、环球生活（Globe Life - GL）、宾娱乐（PENN Entertainment - PENN）、老多米尼克货运（Old Dominion Freight Line - ODFL） [2] 个股分析 孩之宝 - 处于新的相对上升趋势，上次财报带来积极惊喜，周线突破两年相对下降趋势，月线动量低点抬高，是少数未超买的大盘股，股价可能在70美元基础上再涨8 - 10美元，过去44年5月股价上涨概率为64% [2] 老多米尼克货运 - 股价已大幅上涨后下跌且仍处于超买状态，下行空间大，周线相对强度下降，月线虽近期疲软但仍超买，2019年以来的相对强度趋势线已向下突破，当前处于季节性疲软期，下行目标价位在150 - 160美元 [3]

文章核心观点 Accel - KKR成功从美国运通收购Accertify，Accertify将作为独立公司加速全球欺诈保护技术市场的增长和产品创新 [3] 交易情况 - Accel - KKR从美国运通成功收购Accertify，交易完成标志着双方成功合作的结束，后续将继续合作 [3][5] - Accertify将作为独立私人公司，专注加速全球欺诈保护技术市场的增长和产品创新 [3] Accertify公司情况 - 提供欺诈预防、退款管理、账户保护和支付网关解决方案，先进技术可帮助企业预防欺诈交易、提高运营效率和增加收入 [3] - 客户包括全球前100零售商中的40%、主要全球旅游与酒店公司以及金融服务企业 [3] - 以客户为中心，采用强大机器学习技术和大量社区数据，帮助客户减少欺诈和滥用、保护账户并降低退款成本 [4] - 产品和服务可帮助电商公司降低欺诈总成本、简化业务流程并增加收入 [6] Accel - KKR公司情况 - 是专注科技的投资公司，累计资本承诺达190亿美元 [7] - 专注软件和科技赋能企业，投资策略核心是与投资组合公司管理团队建立强大合作关系，利用自身网络资源创造价值 [7] - 专注中型市场公司，提供多种资本解决方案，投资多种交易类型 [7] 各方表态 - Accertify总裁表示与Accel - KKR合作能为全球客户提供更大价值，期待独立公司加速增长并帮助客户和合作伙伴成功 [4] - Accel - KKR董事总经理称将全力支持Accertify投资战略和使命，期望在其坚实基础上支持其下一阶段增长和扩张 [5]

文章核心观点 - 第一季度财报季已过半，市场结果总体令人鼓舞，但并非所有公司都表现出色，文章列举了本财报季的赢家和输家公司 [1][2] 赢家公司 谷歌母公司Alphabet - 第一季度财报公布后，GOOGL股价立即上涨14%，宣布首次分红并推出700亿美元股票回购计划，带动整个股市上涨，6月17日将向股东每股支付20美分现金股息 [3] - 每股收益（EPS）达1.89美元，高于分析师预期的1.51美元，第一季度利润同比增长57%，1 - 3月营收达805.4亿美元，高于预期的785.9亿美元，销售额同比增长15%，为两年来最快增速，主要得益于在线广告业务反弹，过去12个月GOOGL股价上涨54% [4] 达美乐披萨 - 第一季度财报表现出色，股价上涨6%，财务结果在营收和利润方面均超华尔街预期，每股收益3.58美元，远超分析师预期的3.40美元，利润同比增长22%，营收10.8亿美元，略高于华尔街预期，销售额同比增长6% [6] - 业绩强劲得益于全球超2万家门店销售额加速增长，公司正执行“渴望更多”增长战略，目标到2028年开设1100家新门店，每年零售销售额增长7%，营业利润增长8%，第一季度美国同店销售额增长5.6%，国际门店增长1%，增长主要由外卖订单增加推动 [6] - 重新推出忠诚度奖励计划，现有3300万活跃会员，第一季度开设164家新餐厅，其中144家位于海外，还回购了价值2500万美元的自家股票，过去12个月DPZ股价上涨67% [7] 礼来制药 - 第一季度利润超预期，股价上涨5%，上调了前瞻性指引，每股收益2.58美元，高于华尔街预期的2.46美元，该季度营收87.7亿美元，略低于分析师预期的89.2亿美元，但销售额同比增长26% [8] - 预计全年每股收益在13.50 - 14美元之间，高于此前预期的12.20 - 12.70美元，预计全年营收在424 - 436亿美元之间，较此前预期两端均增加20亿美元，分析师此前预期全年每股收益12.50美元，销售额414.4亿美元，畅销减肥药销售推动业绩增长，最新财报包含减肥新药Zepbound首个完整季度销售额，该药物第一季度销售额达5.174亿美元，有分析师预测其首年销售额可能超10亿美元，有望成为史上最畅销药物，过去12个月LLY股价上涨92% [9][10] 美国运通 - 第一季度利润强劲，客户在购物、餐饮和旅游方面持续消费，其客户多为富裕人群，经济衰退期间消费能力强于多数人，第一季度持卡人消费同比增长7% [11] - 每股收益3.33美元，高于分析师预期的2.95美元，第一季度营收158亿美元，符合华尔街预期，销售额同比增长11%，信用卡交易价值达3670亿美元，同比增长6%，维持此前营收增长9% - 11%的预测，预计今年每股利润在12.65 - 13.15美元之间，过去12个月AXP股价上涨46% [12] 输家公司 Meta Platforms - 第一季度财报季过半，Meta成大输家，股价暴跌16%，因其前瞻性指引令投资者失望，且计划继续在新产品尤其是人工智能相关领域大量投入，首席执行官马克·扎克伯格净资产在财报公布后一天内缩水180亿美元，尽管季度业绩强劲，但前景展望不佳 [13] - 每股收益4.71美元，超分析师预期的4.32美元，收益较上年同期的每股2.20美元翻倍，该季度营收364.6亿美元，高于华尔街预期的361.6亿美元，销售额同比增长27%，为2021年以来最快增速，但公司指引未达华尔街预期，对混合现实和人工智能的投资也不受分析师和投资者认可，自第一季度财报公布以来，META股价下跌15%，但过去12个月仍上涨近84% [14] 麦当劳 - 尽管推出激进增长战略，但季度业绩仍不佳，第一季度财报好坏参半，原因是消费者减少 discretionary 支出以及中东餐厅遭抵制，每股收益2.70美元，略低于分析师预期的2.72美元，营收61.7亿美元，略高于预期的61.6亿美元 [15] - 第一季度销售额总体增长5%，1 - 3月全球同店销售额增长1.9%，未达2.1%的预期，管理层承认菜单价格上涨使部分客户流失，中东餐厅受巴以冲突及抵制活动影响，4月初麦当劳收购了以色列加盟商运营的225家餐厅，过去12个月MCD股价下跌8% [16] 奈飞 - 第一季度业绩强劲，但股价下跌9%，因其宣布不再公布季度会员数量和每会员平均收入，管理层称希望投资者关注营收和自由现金流等指标，投资者对此反应不佳，有人认为这是会员增长放缓的信号 [17] - 每股收益5.28美元，高于华尔街预期的4.52美元，营收93.7亿美元，高于分析师预期的92.8亿美元，第一季度末会员总数达2.696亿，高于预期的2.642亿，同比增长16%，管理层警告称由于“季节性因素”，当前第二季度会员增长将低于第一季度，4月NFLX股价下跌9%，但过去12个月上涨72% [18]

客户群体策略 - 公司成功吸引了更多千禧一代和Z世代客户 这些群体占上季度新卡获取量的60% [1] - 公司意识到吸引年轻客户是"关键" 因此提供了高价值主张的卡片 [1] - 年轻持卡人比年长持卡人创造更高的"终身价值" 因为他们会随着年龄增长继续使用公司卡片 [1] 产品策略 - 公司过去曾推出无年费卡吸引年轻客户 但无年费卡缺乏足够福利 [1] - 以白金卡为例 持卡人支付695美元年费 但可获得约1400美元的价值 [1] 市场接受度 - 更多商户接受公司卡片 这是年轻客户群体增长的原因之一 [1] - 过去6-7年获得卡片的客户现在可以在任何地方使用公司卡片进行日常消费 [2] 消费行为 - 35岁以下持卡人在餐厅的交易量比其他群体高出70% [1]

文章核心观点 - 股息股票是可靠投资，可持续股息需正净收入，投资者可根据股息增长评估公司财务健康，股息增长股有更多上行空间，股价暴跌时可考虑买入 [1] 各公司情况 卡特彼勒（CAT） - 有近100年建筑设备生产史，虽面临短期挫折但长期应会上涨，2024年第一季度营收同比持平，每股利润从3.74美元涨至5.75美元，涨幅53.7% [2] - 警告第二季度销售可能放缓，高通胀和高利率给建筑行业带来挑战，但公司是行业领导者 [2] - 过去五年股价涨幅147%，目前处于回调中，市盈率降至15.50，股息收益率1.51%，过去十年年化股息增长率8.04% [3] 沃尔玛（WMT） - 有望从经济放缓中受益，零售商店商品价格实惠，将吸引更多消费者，2024财年第四季度全球电子商务同比增长23%，推动整体净销售额同比增长5.7% [4] - 正在发展广告业务，该业务同比增长28%至34亿美元，公司收购Vizio以加强广告业务并提高利润率 [4] - 年初至今股价上涨13%，过去五年涨幅77%，自2月底以来股价基本持平 [5] 美国运通（AXP） - 一直跑赢股市，年初至今上涨25%，过去五年几乎翻倍，市盈率19.5，财务状况良好，有长期增长计划，抗回调能力较强 [6] - 2024年第一季度营收同比增长11%，净利润同比增长34%，高利润率支持长期增长，领导层预计2026年后年收入增长9% - 11%，每股收益年增长率达中两位数 [7]

文章核心观点 2024年美国三大主要市场指数中纳斯达克综合指数和标准普尔500指数涨幅超6%，道琼斯工业平均指数表现不佳涨幅不足1.5%，但其成分股中一些可靠盈利企业或有投资机会，介绍了威瑞森和美国运通两家公司情况 [1][2] 市场指数表现 - 2024年以来，纳斯达克综合指数和标准普尔500指数因成长股热潮涨幅超6% [1] - 道琼斯工业平均指数涨幅不足1.5%，部分成分股被低估，它是价格加权指数，沃尔玛2月股票拆分使其对指数贡献降三分之二 [1] 威瑞森情况 - 威瑞森是美国电信寡头之一，当前股价股息收益率达6.7%，去年9月宣布连续第17年提高年度派息，但过去五年派息仅增长10.4% [3] - 其股价是过去自由现金流的8.7倍，以当前价格每投资100美元，每年约有11.49美元现金可用于再投资等 [3] - 过去12个月运营产生的自由现金流中82%用于支付现有股息，再投资和减债空间小 [4] - 高收益率和低估值诱人，但增长放缓和高债务使其不适合追求股息快速增长的投资者 [5] 美国运通情况 - 美国运通当前股价股息收益率仅1.2%，自2021年底以来股息派息提高63%，过去一年产生的229亿美元自由现金流中用于支付股息的不到8% [6] - 拥有全球四大主要信用卡网络之一，与维萨和万事达不同，它自己充当银行，除刷卡费外还收取大量利息和年费 [6] - 2023年第四季度美国银行信用卡逾期率达3.1%，为2011年以来最高，美国运通3月底信用卡逾期率仅1.3%，低于全国水平一半 [7] - 其股价是过去收益的18.3倍，过去五年每股收益增长超50%，长期持有是明智之举 [7]

文章核心观点 - 巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦近60年，公司A类股取得近500万%的总回报，其投资观点受投资者关注，他在致股东信中提及计划无限期持有八家公司股份 [1] 八家公司情况 可口可乐 - 是伯克希尔持续持有最久的股票（自1988年），成本基础低至每股3.2475美元，年成本收益率近60% [3] - 作为消费必需品股票，无论经济好坏，人们都会购买饮料，能产生可预测现金流 [3] - 业务遍布除古巴、朝鲜和俄罗斯外的所有国家，产品组合中有超24个年销售额超10亿美元的品牌 [4] - 营销出色，超半数营销预算用于在线渠道，用人工智能定制广告吸引年轻受众，还可凭借悠久历史和知名品牌大使连接成熟受众 [5] 美国运通 - 伯克希尔自1991年持续持有，是美国第三大信用卡网络支付处理器，也是贷款机构 [6][7] - 受益于美国经济长期扩张，经济扩张期长于衰退期，可从商家和持卡人两端获利 [6][7] - 持卡人多为高收入者，经济小波动时消费习惯不易改变，理论上比其他贷款机构更能应对经济衰退 [7] 日本五家贸易公司（三菱、三井、伊藤忠、住友、丸红） - 伯克希尔自2019年7月开始建仓，巴菲特看好日本经济长期增长，也认可其运营、管理团队和股东友好做法 [8] - 业务广泛，涉及各类食品、能源商品、化学品、服装、医疗产品等进出口贸易，能利用经济长期增长并应对短期衰退 [9] - 公司CEO薪酬低于美国知名企业，且将大量收益再投入运营，还积极回购普通股，可增加现有股东持股比例和每股收益 [9][10] 西方石油 - 自2022年初，巴菲特及其投资助手已购买超2.48亿股西方石油普通股，目前投资近170亿美元（不包括84.9亿美元优先股） [11] - 因全球原油供应紧张，预计原油现货价格将多年维持高位，西方石油作为综合能源公司，大部分营收和运营收入来自钻探，油价上涨将使其受益 [11][12] - 公司资产负债表负债较多，但如果原油价格维持高位，偿还未偿债务不成问题 [12]

文章核心观点 - 多数投资充满不确定性，股票虽有下跌风险但长期回报高，指数基金和ETF可简化投资，寻求稳定低风险的投资者可考虑有潜力的股息股票 [1] 微软（Microsoft，MSFT） - 微软是多元化企业，虽股息收益率不高，但增长率良好且业务板块多，有望持续表现优异，业务机会包括商业软件、Xbox、LinkedIn、微软Azure云、必应和人工智能等 [2] - Azure是目前最重要的收入引擎，2024财年第二季度占公司总收入超一半，云收入同比增长24%，公司整体收入同比增长18%，该季度营收620亿美元，净利润219亿美元，净利润率35% [2] - 分析师看好该股，认为有17%的潜在上涨空间，最高目标价550美元/股意味着有35%的涨幅，年初至今已上涨10%，过去五年股价飙升214% [3] 沃尔玛（Walmart，WMT） - 沃尔玛是平价零售商，经济繁荣时其股票表现可超越大盘，过去五年股价上涨75%，优于标准普尔500指数，年初至今上涨12%，也高于该指数 [4] - 2024财年第四季度营收同比增长5.7%，广告和电子商务业务持续增强公司实力，近期收购Vizio以加强广告部门 [5] - 该股股息收益率1.40%，近期宣布股息提高9%，为十多年来最大幅度的股息上调，目前市盈率为31 [5] 美国运通（American Express，AXP） - 美国运通在任何经济周期都能提供稳定性，信用卡和借记卡使用广泛，该公司市盈率最低且利润率快速上升 [6] - 过去五年回报率达104%，年初至今上涨27%，2024年第一季度营收同比增长11%，净利润同比增长34%，预计全年营收增长9% - 11% [6] - 公司新持卡人多为Z世代或千禧一代，显示出吸引年轻一代的能力 [6]