YCharts价值排名 - YCharts提供了关于大市值股票的价值排名，该排名考虑了股票价格相对于确定内在公司价值的多项指标[1] - 价值评分是一个综合评分，告诉你为你支付的股票价格获得了多少利润、现金流、资产、销售额等[1] - 使用这个价值评分可以找到相对于其资产和利润价格较低的公司[2] Ben Graham公式策略 - Ben Graham公式策略包含了那些在长期持有时极少会亏损的超稳定股票[4] - 这个策略基于Graham的书《聪明的投资者》中的一个筛选条件开发而成[4] All-Star-Value股票 - 54只All-Star-Value股票中有11只价格过高，无法证明其薄利股息，而其余54只符合理想情况，提供的年度股息超过了每股价格[5] - 分析师预计前十只All-Star-Value股票在2025年4月的净收益为29.10%至57.54%[7] - 五只最低价位的All-Star-Value高股息股票预计到2025年4月将带来26.87%的净收益[26] - 所有前十只All-Star-Value高股息股票的价格都低于从1000美元投资中获得的年度股息，这显示了这些股票未达到标准的情况[29]

分析师对公司股票的看法 - 分析师的平均目标价为$34.57，显示了27.3%的上涨潜力[1] - 分析师对ATHM的短期价格目标存在较大差异，标准偏差为$6.53[2] - 分析师对公司未来盈利表现的一致看好也增强了股票上涨的观点[4] - 近期分析师对ATHM的盈利前景持乐观态度，这可能是股票上涨的合理理由[9] 分析师的价格目标 - 研究表明，分析师的价格目标往往误导投资者，而不是指导他们[5] - 分析师通常会设定过于乐观的价格目标，以激发对公司股票的兴趣[6] - 投资者不应完全忽视价格目标，但也不应仅凭此做出投资决策[8] 公司股票的表现 - Autohome Inc. (ATHM)上周收盘价为$27.15，过去四周上涨了9.9%[1] - 过去30天，ATHM当前年度的Zacks共识估计增长了0.9%[10] - ATHM目前的Zacks排名为2（买入），显示了股票短期潜在上涨的迹象[11]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总净收入同比增长3.5%，达到71.8亿元人民币 [5] - 2023年调整后归属于公司的净利润为21.6亿元人民币，调整后净利率为30.1% [6] - 2023年第四季度净收入为19.1亿元人民币，媒体服务收入为5亿元人民币，线索生成服务收入为8.41亿元人民币，在线市场及其他收入为5.69亿元人民币，同比增长14.8% [17] - 2023年第四季度收入成本为3.68亿元人民币，上年同期为3.71亿元人民币；毛利率为80.8%，上年同期为80.4% [17] - 2023年第四季度销售和营销费用为7.3亿元人民币，上年同期为6.33亿元人民币；产品和开发费用为3.56亿元人民币，上年同期为3.13亿元人民币；一般和行政费用为1.57亿元人民币，上年同期为1.03亿元人民币 [17] - 2023年第四季度运营利润为3.67亿元人民币，上年同期为5.13亿元人民币；调整后归属于公司的净利润为5.03亿元人民币，上年同期为6.69亿元人民币 [18] - 2023年第四季度非GAAP基本和摊薄每股收益均为1.04元人民币，上年同期分别为1.36元和1.35元人民币；非GAAP基本和摊薄每ADS收益分别为4.15元和4.14元人民币，上年同期分别为5.42元和5.41元人民币 [18] - 截至2023年12月31日，公司资产负债表强劲，现金、现金等价物和短期投资为235.5亿元人民币；2023年产生净运营现金流24.5亿元人民币 [19] - 公司完成了2亿美元的股票回购计划，并大幅增加了向股东的股息支付 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线市场及其他业务收入同比增长14.6%，占总收入的30.6%；数据产品和TTP收入均较2022年增长超10% [5] - 新能源汽车业务全年收入同比增长超80%，占总收入近18%；2023年来自新能源汽车品牌的收入增长81.6% [6][12] - 2023年经销商数据产品每家经销商门店的平均收入和每家经销商门店采用的数据产品平均数量均较上年增长超20%，经销商数据收入同比增长38% [14] - 二手车业务提供多种产品帮助经销商高效管理日常业务；TTP业务通过新零售门店实现了超10%的同比收入增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年中国汽车市场呈现先低后高态势，全年乘用车销量增长5.3%，主要得益于新能源汽车；第四季度汽车零售销量同比增长13.8%，环比第三季度增长1.4% [23] - 2023年新能源汽车渗透率从2022年的28%提升至35%，预计2024年将达到40% [25] - 2023年整个汽车行业收入增长12%，但利润率仅为5%，低于整体工业企业利润率5.8%；2023年上半年，50.3%的经销商亏损 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速与平安集团合作，打造车主闭环生态系统，利用平安资源提升服务能力 [8] - 提升内容质量，强化公司作为汽车领域权威品牌的形象 [8] - 以用户为中心，提供涵盖整个汽车拥有生命周期的高质量综合服务 [8] - 深化创新商业模式，重点发展汽车之家能源空间门店和TTP业务 [8] - 行业竞争激烈，价格战导致利润率被挤压，传统汽车制造商正探索推出新能源汽车车型以适应市场 [24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年汽车市场将是国民经济的支柱产业，将得到政府持续支持，市场有望稳定增长3% [25] - 随着新能源汽车渗透率提高，传统燃油汽车市场竞争将更加激烈 [25] - 公司对2024年中国汽车市场充满信心，相信更多支持政策将刺激市场，恢复消费活力 [27] 其他重要信息 - 2023年公司在AI和大语言模型应用及创新商业模式方面取得突破，推出新的AI驱动数据产品，在多个业务场景部署大语言模型 [6] - 2023年第四季度推出新能源汽车突破计划和新能源汽车超级测试项目，前者获得3.25亿次展示和超2亿次浏览 [9] - 2023年12月公司移动日活跃用户数同比增长25.4%，达到6819万 [10] - 汽车之家能源空间门店已覆盖全国20个城市，计划2024年在约30个城市开设加盟店，年底将覆盖约50个城市 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论2023年行业表现、2024年趋势和前景以及未来机遇 - 2023年中国汽车市场先低后高，全年销量创历史新高，第四季度零售销量同比和环比均增长，主要因年底全国促销活动；全年乘用车销量增长5.3%，主要得益于新能源汽车 [23] - 行业面临竞争激烈、价格战和利润率挤压等挑战，2023年行业收入增长12%，但利润率仅5%，上半年50.3%的经销商亏损 [24] - 2024年汽车市场将是支柱产业，会得到政府支持，市场有望稳定增长3%；新能源汽车渗透率将从2023年的35%提升至40%，传统燃油汽车市场竞争将更激烈；传统汽车制造商正探索推出新能源汽车车型以提升竞争力 [25][26] 问题2: 2023年毛利率和运营利润率同比下降，对2024年第一季度及以后的利润率趋势有何预期？请阐述增强汽车之家与平安集团协同效应的策略 - 2023年毛利率略有下降，主要因提供更多样化内容生态系统、拓展新能源汽车线下体验店、提供促销补贴和支持经销商、投资高质量内容和营销活动等导致成本上升；若严格控制成本和费用并提高效率，有望实现良好平衡 [30][32] - 汽车之家和平安集团资源互补，汽车之家有流量、专业内容和工具以及丰富的2C和2B服务经验，平安集团有大量车主保险客户和注册用户；双方可实现线上线下无缝连接，为车主提供购车、用车和售后的闭环服务，整合资源创造协同效应，提升投资收益率和效率，实现成为一流国际内容、工具和服务提供商以及统一汽车购买和销售服务平台的愿景 [33][34] 问题3: 随着新能源汽车占比上升，传统汽车制造商规模下降，对公司业务尤其是线索生成业务有何影响？如何看待未来的股息计划 - 目前市场主要销售仍来自传统燃油汽车，经销商模式仍是主流，但随着新能源汽车渗透率上升，4S店和经销商模式将逐渐萎缩，但不会急剧下降；公司将与经销商合作转型，调整业务模式，同时与燃油汽车经销商建立协同效应 [37] - 公司在新能源汽车市场表现良好，收入增长高于市场平均；部分新能源汽车制造商开始采用经销商和特许经营模式，公司作为垂直媒体可帮助其实现更好销售，线索生成业务前景乐观；公司通过建立新能源汽车新零售业务——汽车之家能源空间门店，适应市场新结构，有望带来额外收入 [38][39][40] - 过去几年公司不断提高股息支付体系，2021年前股息支付率为净利润的20%，2022年宣布支付不少于5亿元人民币股息，占当年净利润的28%；2023年底进一步调整，宣布支付约10亿元人民币股息，并在2024 - 2026年每年支付不少于15亿元人民币股息；未来公司将关注市场动态，及时与董事会沟通，为股东提供更好回报 [40][41] 问题4: 2024年计划在30个城市开设汽车之家能源空间门店，这些门店的收入贡献和成本分配情况如何 - 2023年开设了20家汽车之家能源空间门店，2024年计划在1 - 4线城市开设30家新店，采用特许经营模式，开店成本不会大幅增加，因为公司提供功能支持，业务发展注重稳定、健康和审慎 [43] - 2023年第四季度该业务收入已达1600万元人民币，随着更多门店进入成熟运营阶段，将推动零售收入增长；目前无法提供2024年具体收入指引，公司将及时沟通后续收入情况 [44]

公司概况 - Autohome Inc. (NYSE: ATHM; HKEX: 2518)是中国汽车消费者的首选在线目的地[5] - 公司的使命是通过先进技术不懈降低汽车行业的决策和交易成本[6] - Autohome为汽车消费者提供由专业人员生成的内容、用户生成的内容、AI生成的内容、全面的汽车库和广泛的汽车列表信息，覆盖整个汽车购买和拥有周期[6] 财务表现 - Autohome Inc.2023年第四季度净利润为446,736万元人民币，同比下降24.9%[49] - Autohome Inc.2023年全年净利润为1,935,310万元人民币，同比下降4.9%[49] - Autohome Inc.2023年第四季度调整后EBITDA为671,527万元人民币，同比下降14.6%[49] - Autohome Inc.2023年全年调整后EBITDA为2,414,686万元人民币，同比下降7.6%[49] - Autohome Inc.2023年全年调整后净利润为2,159,550万元人民币，同比增长0.4%[49] - Autohome Inc.2023年全年净利润率为26.9%[49] - Autohome Inc.2023年全年调整后净利润率为30.1%[49] - Autohome Inc.2023年全年非GAAP基本每股收益为4.41元人民币[49] - Autohome Inc.2023年全年非GAAP摊薄每股收益为4.40元人民币[49] - Autohome Inc.2023年全年非GAAP基本每ADS收益为17.63元人民币[49] 公司运营 - 公司截至2023年12月31日共有5,511名员工，其中包括来自TTP Car, Inc.的2,189名员工[1] - 公司将于2024年2月6日美国东部时间上午7:00举行财报电话会议[1] - 请提前注册参加电话会议，注册链接为https://register.vevent.com/register/BI4ad2c3b61e424ef682823390b3c2cdc1[2] - 会议开始前十分钟使用会议接入信息加入电话会议[3] - 电话会议的现场直播和存档将在https://ir.autohome.com.cn提供，会后将提供现场直播的重播[4]

公司业绩 - Autohome Inc.宣布将于2023年12月31日结束的第四季度和全年财务业绩于2024年2月6日美国市场开盘前公布[1] - Autohome Inc.管理团队将于2024年2月6日美国东部时间上午7:00举行财报电话会议[1] 公司概况 - Autohome Inc.是中国汽车消费者的领先在线目的地，提供全面的汽车信息和服务，包括职业生成内容、专业生成内容、用户生成内容和AI生成内容，以及广泛的汽车信息库和汽车列表信息[3]

公司高管变动 - H World集团宣布财务总监何继红将卸任财务总监职务，担任公司首席战略官[1] - 公司任命周军为新的财务总监，周军在美国、欧洲和中国的金融管理和资本市场拥有超过30年的经验[1] 公司业务概况 - H World集团经营着全球酒店业务，截至2023年9月30日，在18个国家经营着9,157家酒店，拥有885,756间客房[2] - 公司的业务模式包括租赁和所有权模式、管理特许经营模式和特许经营模式，截至2023年9月30日，公司12%的酒店客房采用租赁和所有权模式，88%采用管理特许经营和特许经营模式[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为人民币19.1亿元,同比增长3.4% [9][30] - 在线市场及其他业务收入增长25.2%,占总收入的31.4% [9][30] - 数据产品收入增长超过30% [10] - 新能源车品牌收入增长近70% [10] - 调整后净利润同比增长2.3%,调整后净利润率为31.7% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体服务收入为4.77亿元,引导服务收入为8.3亿元,在线市场及其他收入为5.99亿元 [30] - 成本上升主要由于内容和运营成本增加 [31] - 销售和营销费用增加,主要由于营销和推广支出增加 [32] - 产品和研发费用下降,主要由于人员相关费用下降 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月移动端日活跃用户同比增长39.3%至6901万 [18] - 新零售门店在成都和重庆开业,提供新车和二手车一站式服务 [20][21] - 未来2年计划在全国范围内增加新零售门店的渗透 [22] - 数据产品在每家经销商门店的平均采用量和平均收入均实现双位数增长 [24] - 二手车交易平台占中国二手车交易的24.4%,同比增加约3个百分点 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 加快内容生态系统建设,提供用户所需信息,激励内容创作者,形成良性循环 [11] - 探索新的业务模型,整合线上线下,支持汽车制造商向新能源车转型 [13][28] - 未来将继续加快新零售门店在全国的布局,发挥线上优势,拓展线下业务 [22] - 加大数字化转型,利用大数据和前沿技术赋能经销商数字化 [12][23] - 看好中国汽车行业中长期稳定向好的发展趋势,将抓住新能源车和二手车市场机遇 [46][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度经济持续复苏,但汽车行业仍面临挑战,整体利润率低于工业平均水平 [40][41] - 政府出台多项政策支持汽车消费,预计未来新能源车和二手车市场将持续快速增长 [42][43][44][45] - 公司有信心把握行业发展机遇,通过多元化业务模式实现长期可持续增长 [46][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ritchie Sun 提问** 对未来一年二手车市场的预期和收入及利润情况 [52] **Craig Yan Zeng 回答** 预计未来二手车市场将保持良好增长态势,公司二手车业务收入有望继续扩大 [54][55][56][57] 问题2 **Thomas Chong 提问** 对2023年下半年及2024年汽车厂商广告预算的看法 [62] **Craig Yan Zeng 回答** 预计汽车厂商将更注重广告投放的效果,更倾向于直接补贴消费者或支持经销商,公司将抓住数字化和新能源车机遇 [63][64][65] 问题3 **Brian Gong 提问** 关于与经销商续约的价格策略,以及传统4S店数量未来的变化趋势 [69] **Craig Yan Zeng 回答** 公司不会采取提价策略,而是通过提供更多数字化产品来帮助经销商降本增效。传统4S店数量下降,但公司将帮助他们转型为新能源车经销商 [72][73][74][75]

财务表现 - 2023年第三季度净营收为19.06亿元人民币（约合2.61亿美元）[2] - 2023年第三季度净利润为5.78亿元人民币（约合0.79亿美元）[2] - 2023年第三季度调整后归属于汽之家的净利润（非GAAP）为6.04亿元人民币（约合0.83亿美元）[3] - 第三季度净营收为19.06亿元人民币（约合2.61亿美元），同比增长25.2%[8] - Autohome Inc. 2023年第三季度总净收入为19.06亿元人民币（约合2.61亿美元）[31] - Autohome Inc. 2023年第三季度总净利润为5.74亿元人民币（约合7.87亿美元）[31] - Autohome Inc. 2023年第三季度调整后的净利润为6.04亿元人民币（约合8.28亿美元）[32] - Autohome Inc. 2023年第三季度调整后的净利润率为31.7%[32] - Autohome Inc. 2023年第三季度每股调整后净利润为1.23元[32] - Autohome Inc. 2023年第三季度每ADS调整后净利润为4.92美元[32] - Autohome Inc. 2023年第三季度总资产为305.21亿元人民币（约合41.83亿美元）[33] - Autohome Inc. 2023年第三季度总负债为459.05亿元人民币（约合62.92亿美元）[33] - Autohome Inc. 2023年第三季度总股东权益为242.11亿元人民币（约合33.85亿美元）[33] 业务发展 - 移动DAU在9月份同比增长39.3%，达到6901万，强化了公司在汽车媒体领域的领先地位[5] - 在第三季度，线上市场和其他业务继续推动整体增长，优化收入结构[5] - 媒体服务收入为4.77亿元人民币（约合0.65亿美元），较去年同期下降[9] - 线索生成服务收入为8.30亿元人民币（约合1.14亿美元），同比增长[10] - 线上市场和其他业务收入为5.99亿元人民币（约合0.82亿美元），主要由数据产品贡献增加[11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长5.8%,连续第四个季度实现正增长 [4] - 在线市场及其他业务收入同比增长20.4%,成为公司收入增长的主要驱动力 [4] - TTP和数据产品业务收入均实现双位数同比增长,新能源车品牌收入保持强劲增长势头 [4] - 调整后归属于Autohome的净收入同比增长20.6%,调整后净利润率达到31.1%,同比提高3.8个百分点 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体服务收入为5.32亿元,引导服务收入为7.6亿元,在线市场及其他收入为5.41亿元,同比增长20.4% [18] - 成本上升主要由于运营成本增加 [19] - 销售和营销费用增加,主要由于市场和促销支出增加 [20] - 产品和研发费用下降,主要由于人员相关费用下降 [20] - 管理费用下降,主要由于预期信用损失减少 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 新能源车业务收入同比增长60% [13] - 二手车业务包括TTP在内的收入在第二季度和上半年均实现加速增长,同时保持盈利 [15] - 公司二手车交易占中国二手车交易总量的24.7%,同比增长2.1个百分点 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司积极推进C端战略,在内容优化和业务多元化方面取得稳步进展,同时通过多渠道拓展流量 [5] - 公司在新能源车和人工智能两大行业趋势上持续发力,不断创新以为用户和客户提供优质产品和服务 [9][16] - 公司有信心利用技术优势、品牌优势和创新孵化系统,抓住行业机遇,实现多元化业务增长 [6] - 公司看好中国汽车市场的长期稳定增长前景,认为新能源车和二手车将成为重要的增长动力 [28][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度开始,汽车市场开始复苏,下半年前景看好,主要受益于去年基数较低以及价格战缓解等因素 [28][29] - 新能源车和二手车将成为未来汽车市场的两大重点领域,公司将继续加大在这两个领域的投入和创新 [30][31][32] - 公司有信心利用技术优势、品牌优势和创新能力,抓住行业机遇,实现多元化业务增长 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Xiaodan Zhang 提问** 对下半年汽车市场的展望,以及公司新零售模式的拓展计划 [27] **Quan Long 回答** - 下半年汽车市场前景看好,主要受益于基数较低以及价格战缓解等因素 [28][29] - 新能源车和二手车将成为未来汽车市场的两大增长点,公司将继续加大在这两个领域的投入和创新 [30][31][32] - 公司已在海口开设首家Autohome Energy Space加盟店,未来将在全国范围内加快拓展这一新零售模式 [33] 问题2 **Ritchie Sun 提问** 用户日活跃量大幅增长的驱动因素,以及对用户消费能力和变现潜力的影响 [35] **Quan Long 回答** - 公司通过提供高质量、专业和有趣的内容,深入研究用户行为,针对性地吸引不同用户群体 [36][37][38][39] - 公司建立了新媒体内容矩阵,创造差异化内容以吸引流量 [37] - 公司扩展到汽车生活服务领域,满足用户多样化需求,进一步促进用户增长 [38] - 新能源车用户对电池续航、智能驾驶等功能更加关注,公司针对性地提供相关内容和服务 [39][40] 问题3 **Thomas Chong 提问** 关于二手车业务和TTP的策略,以及公司现金的使用计划 [42] **Quan Long 回答** - 二手车市场前景广阔,TTP业务在第二季度和上半年实现快速增长,成为公司新的业务增长点 [43][44][45][46] - 公司将继续打造二手车一站式解决方案生态,提升在二手车业务的竞争力 [45][46] - 公司有充足的现金储备,将继续实施每年不低于5亿元的现金分红计划,同时保持股票回购计划 [47][48]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比增长4.2%,达到16.3亿元 [42] - 媒体服务收入同比增长35.5%,达到3.61亿元 [43] - 租赁服务收入为6.81亿元 [43] - 在线市场及其他收入为4.92亿元 [43] - 毛利率为77.8%,同比下降4.9个百分点 [44] - 经调整净利润同比增长10.5%,达到4.84亿元 [46] - 经调整每股收益为0.98元,同比增长12.6% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 用户服务 - 3月移动端日活跃用户达6,450万,同比增长42% [25] - 推出"创作者计划"等举措,大幅提升平台内优质内容创作 [22][23] - 推出"中国造"等区域IP内容,吸引大量用户互动 [23] - 上海车展期间利用AR和全息技术为用户提供沉浸式体验,内容总曝光超48亿 [24] 客户服务 - 新能源车品牌收入同比增长67%,大幅超过行业整体 [31] - 新零售体验店已与30多个品牌达成合作,正在启动连锁店扩张 [29][30] - 数据产品客户数、单店平均收入和单店采用产品数均实现两位数增长 [34] - 推出"智选"等AI赋能工具,帮助经销商提升运营效率 [33] 二手车业务 - 二手车业务和TTP业务实现收入同比增长 [73] - TTP业务实现首次盈利 [74] - 公司二手车业务市场份额达21.8%,同比增长近2个百分点 [36] - 推出升级版二手车状况评估工具,提升交易透明度 [37][38] 公司战略和发展方向 - 推出"创作者计划"等举措,打造内容创作生态 [22] - 推出"C端用户为中心,让车生活更美好"战略,拓展平台服务范围 [13] - 全面实施新能源零售模式,启动连锁店扩张 [14][29][30] - 加强核心技术创新,推出EV Smart Cloud等新产品 [32] - 与百度ERNIE Bot达成生态合作,探索大语言模型应用 [15] 行业竞争 - 传统燃油车市场持续下滑,新能源车渗透率不断提升 [57][58][60] - 政策支持力度加大,有利于促进汽车消费 [63][64] - 公司在媒体、数据产品、新零售等领域保持领先优势 [25][29][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度汽车市场整体较为疲软,但4月开始呈现恢复态势 [53][54][55][56] - 新能源车市场保持较强增长势头,渗透率有望进一步提升 [60][61][62] - 政策支持力度加大,有利于进一步稳定和刺激汽车消费 [63][64] - 公司在内容创新、技术赋能等方面持续发力,有望进一步巩固行业地位 [13][14][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brenda Zhao 提问** 对未来汽车市场的看法,以及新能源零售模式的进展情况 [52] **公司回应** - 预计二季度汽车市场将逐步恢复,政策支持有望持续 [53][54][55][56][63][64] - 新能源车渗透率有望进一步提升,公司新零售模式进展顺利,计划加快连锁店扩张 [60][61][62][65][66][67][68][69] 问题2 **Ritchie Sun 提问** 二手车业务的恢复情况及未来发展,以及AIGC对公司的影响和应对 [72] **公司回应** - 二手车业务与TTP业务协同发展,保持良好增长和盈利能力 [73][74][75][76][77][78][79] - 公司积极布局AIGC,与百度合作探索应用,并结合内容生态发展策略 [80][81][82][83] 问题3 **Thomas Chong 提问** 数据产品的发展目标和新产品计划,以及现金使用计划 [85] **公司回应** - 持续优化现有数据产品,同时推出EV Smart Cloud、Smart Selection等新产品 [88][89][90][91] - 在保持良好财务状况的基础上,将考虑进一步提高股东回报 [92][93][94]