文章核心观点 联合健康集团（UnitedHealth Group）和阿梅迪西斯（Amedisys）同意延长33亿美元合并交易的截止日期，此前美国司法部和州监管机构出手阻止该交易，目前案件正在马里兰州的法院审理 [3]。 交易情况 - 联合健康集团和阿梅迪西斯同意延长33亿美元合并交易的截止日期 [3] - 交易于去年6月宣布，原预计本周完成 [3] - 新截止日期为法院裁决后10天或2025年12月31日，以先到者为准 [3] 受阻原因 - 美国司法部和州监管机构上月出手阻止交易，称其可能使联合健康在家庭健康和临终关怀服务市场拥有过多控制权 [3] - 案件目前正在马里兰州联邦法官面前审理 [3] 协议变更 - 阿梅迪西斯周五在监管文件中称，两家公司放弃在法院最终命令后的第10个工作日之前终止协议的权利，或至2025年12月31日，以先到者为准 [3] - 新的弃权协议包括2.75亿美元的监管分手费，若公司未能在5月1日前剥离某些资产，分手费可能高达3.25亿美元 [3] 股价表现 - 消息传出后，周五早盘阿梅迪西斯股价上涨超4%，联合健康股价变化不大 [3]

合并协议 - Amedisys与UnitedHealth Group的合并协议延长了截止日期 两家公司同意将33亿美元的合并截止日期推迟到明年 [1][9] - 合并后 Amedisys将继续作为UnitedHealth Group的子公司运营 [2] - 公司继续努力完成交易 预计将为双方带来显著的协同效应和增长机会 [7] 法律与监管 - 美国司法部和三个州提起诉讼 阻止合并 认为合并将损害家庭健康服务市场的竞争 [3] - 合并协议中的监管分手费设定为275亿美元 如果未达到某些剥离里程碑 可能增加到325亿美元 [11] 协议调整 - 双方签署了豁免协议 修改了某些运营限制和关闭条件 特别是与政府批准相关的部分 并增加了“繁重条件”定义中与收入相关的方面 [6] - 豁免确保合并过程在达到某些截止日期之前保持有效 [5] - 双方同意在以下两个条件中较早的一个之前 放弃终止协议的权利 美国马里兰州地方法院永久阻止合并的最终命令后的第十个工作日纽约时间下午5点 或2025年12月31日晚上11:59 [10] 市场反应 - Amedisys股价上涨448% UnitedHealth Group股价下跌052% [13]

文章核心观点 - 2024年第三季度Amedisys业绩低于预期，盈利和收入均未达预期，虽部分业务有增长但成本上升致利润率收缩，不过公司底线有所提升，同时公司正推进与Optum的合并 [12][13] 财务指标 盈利情况 - 2024年第三季度调整后每股收益1.00美元，同比增长2%，但低于Zacks共识预期12.3%，GAAP每股收益为51美分，2023年同期为79美分 [1] 股价表现 - 财报公布后，上周五AMED股价下跌0.1%，至96.71美元 [2] 营收情况 - 第三季度净服务收入5.877亿美元，同比增长5.7%，略低于Zacks共识预期0.1% [3] 各业务板块表现 - 家庭健康部门净服务收入3.721亿美元，同比增长5.8%，其中医疗保险收入2.121亿美元，同比下降2.7%，非医疗保险收入1.6亿美元，同比增长19.7% [4] - 临终关怀部门净服务收入2.079亿美元，同比增长3.8%，其中医疗保险收入1.978亿美元，同比增长4.7%，非医疗保险收入1010万美元，同比下降10.6% [4] - 高 acuity护理部门净服务收入770万美元，去年同期为440万美元，企业部门第三季度无明显收入 [5] 利润率情况 - 本季度毛利润2.501亿美元，同比增长2.2%，但毛利率下降142个基点至42.6%，因服务成本（含折旧）增长8.3% [6] - 销售、一般和行政费用中薪资和福利支出增长4.4%至1.348亿美元，其他费用下降0.9%至5680万美元，调整后营业利润5850万美元，同比增长0.4%，调整后营业利润率收缩52个基点至9.9% [7] 流动性和现金状况 - 第三季度末现金及现金等价物2.454亿美元，2024年第二季度末为1.499亿美元，2024年第三季度末长期债务（不含流动部分）3.444亿美元，第二季度末为3.514亿美元 [8] - 第三季度末经营活动产生的累计净现金为1.514亿美元，去年同期为7690万美元 [9] 公司动态 并购进展 - Amedisys与UnitedHealth Group旗下Optum的合并预计于2024年下半年完成，2024年6月28日，双方及部分子公司达成协议，将部分家庭健康护理中心出售给VCG Luna, LLC，该剥离交易取决于合并成功完成 [10][11] 评级与推荐 Amedisys评级 - AMED目前Zacks排名为3（持有） [14] 其他推荐股票 - Phibro Animal Health（PAHC）2024财年第四季度调整后每股收益41美分，超Zacks共识预期20.6%，营收2.732亿美元，超预期4.1%，目前Zacks排名为1（强力买入），2025财年盈利预计增长31.9%，高于行业的11.6% [15][16] - Quest Diagnostics（DGX）2024年第三季度调整后每股收益2.30美元，超Zacks共识预期1.8%，营收24.9亿美元，超预期3.4%，目前Zacks排名为2（买入），2024年盈利预计同比增长2.1% [16][17] - HealthEquity（HQY）2025财年第二季度调整后每股收益86美分，超Zacks共识预期22.9%，营收2.999亿美元，超预期5.4%，目前Zacks排名为2（买入），预计长期盈利增长率为28.2%，高于行业的13.4% [17][18]

收入与利润情况 - 2024年第三季度合并净服务收入增加3200万美元但运营收入减少1200万美元受多种因素影响包括并购相关费用增加等[112] - 2024年第三季度净收入为1650万美元低于2023年同期的2560万美元[113] - 2024年前九个月净服务收入为1750.3百万美元2023年同期为1665.6百万美元[138] - 2024年前九个月运营收入为114.2百万美元较2023年减少8百万美元[138] 业务板块收入与运营情况 - 2024年公司约70%的合并净服务收入来自医疗保险2023年同期约73%[102] - 家庭健康板块2024年净服务收入3.721亿美元较2023年增加2100万美元[118] - 家庭健康板块2024年运营收入5450万美元较2023年减少200万美元[118] - 家庭健康板块2024年医保收入同比下降3%非医保收入同比增长20%[118] - 家庭健康板块2024年总入院人数109856较2023年增加[118] - 临终关怀板块2024年运营收入4970万美元较2023年增加300万美元[125] - 高敏锐度护理板块2024年净服务收入770万美元较2023年增加300万美元[131] - 高敏锐度护理板块2024年总入院人数873较2023年增长51%[131] - 家庭健康板块2024年非医保收入同比增长20%医保收入同比降低1%[140] - 家庭健康板块2024年总入院人数较2023年增长12%总业务量增长9%[140] - 家庭健康板块2024年总运营收入较2023年增长69百万美元[142] - 家庭健康板块2024年服务总成本同比增长9%[143] - 临终关怀板块2024年运营收入较2023年增长4百万美元[145] - 临终关怀板块2024年净服务收入较2023年增长20百万美元[146] - 临终关怀板块2024年服务成本同比增长4%[149] - 高敏锐度护理部门2024年第三季度净服务收入为2390万美元2023年同期为1310万美元[154] - 高敏锐度护理部门2024年第三季度运营亏损1550万美元2023年同期为1970万美元[154] - 高敏锐度护理部门总入院人数增长42%[154] 企业并购与业务出售 - 2023年6月26日公司与UnitedHealth Group等达成合并协议但合并受多种条件限制且存在不确定性[105] - 2024年6月28日公司与UnitedHealth Group等达成协议出售部分护理中心但交易完成取决于合并等条件[106] - 2023年5月3日与Option Care Health的合并协议于6月26日终止公司支付1.06亿美元终止费[107] - 2023年3月31日出售个人护理业务获得净收益4780万美元并确认220万美元损失[108] - 个人护理业务于2023年3月31日出售[151] 政府支付预期影响 - CMS预计2025年为临终关怀服务的支付将增加2.9%公司预计受此影响符合该比例[109] - CMS预计2025年为家庭医疗服务的支付将增加0.5%公司预计受此影响符合该比例[111] 利息收入情况 - 2024年三季度利息收入为2.0美元2023年同期为1.3美元[116] 企业费用情况 - 公司2024年企业一般和管理费用6630万美元较2023年增加1300万美元[136] - 公司2024年运营总支出6740万美元较2023年增加1300万美元[136] - 公司企业一般及行政费用同比增加2300万美元[159] 现金流与资本支出情况 - 2024年9个月期间经营现金流较2023年同期增加7450万美元[161] - 2024年9个月期间资本支出和技术资产投资为610万美元2023年同期为1060万美元[164] - 2024年资本支出和技术资产投资预计约为800万美元[164] 企业资金与信贷情况 - 截至2024年9月30日公司有2.455亿美元现金及现金等价物[165] - 截至2024年9月30日公司在5.5亿美元循环信贷额度下有5.112亿美元可用额度[165] - 公司预计有足够流动性满足未来12个月及以后的运营资本和偿债需求[165] - 公司信贷协议初始本金总额最高达10亿美元包括5.5亿美元循环信贷和最高4.5亿美元定期贷款[170] - 2024年9月30日公司5.5亿美元循环信贷未偿借款为0 2023年9月30日也为0[170] - 2024年9月30日止的三及九个月公司修订定期贷款加权平均利率为7.2% 2023年同期分别为7.1%和6.6%[170] - 2024年9月30日公司5.5亿美元循环信贷可用额度为5.112亿美元[170] 外部因素影响 - 公司运营受通胀影响尤其是人力成本通胀预计2024年持续受影响[171] - 截至2024年9月30日通胀影响已被部分缓解[171] - 公司面临利率波动带来的市场风险截至2024年9月30日受利率波动影响的未偿债务总额为3.55亿美元[173] - 利率每变动1.0%假设公司不偿还本金每年利息费用将变动约360万美元[173]

文章核心观点 - 介绍Amedisys 2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3][4] 财务表现 - 2024年第三季度营收5.8767亿美元，同比增长5.7%，但低于Zacks共识预期的5.8813亿美元，差异为-0.08% [1] - 2024年第三季度每股收益为1.00美元，去年同期为0.98美元，但低于共识预期的1.14美元，差异为-12.28% [1] 关键指标表现 - 家庭健康净服务收入3.7210亿美元，三位分析师平均预估为3.7247亿美元，同比变化+5.8% [3] - 临终关怀净服务收入2.0790亿美元，三位分析师平均预估为2.0642亿美元，同比变化+3.9% [3] - 高 acuity护理净服务收入770万美元，两位分析师平均预估为1030万美元，同比变化+75% [3] 股价表现 - 过去一个月Amedisys股价回报为-0.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+0.7% [4] - 该股目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - 分析Amedisys季度财报表现及股价走势，指出其未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank显示股票有望近期跑赢市场，同时提及同行业LifeStance Health Group业绩预期 [1][3][6] Amedisys季度财报情况 - 本季度每股收益1美元，未达Zacks共识预期的1.14美元，去年同期为0.98美元，此次财报盈利意外为 - 12.28% [1] - 上一季度预期每股收益1.22美元，实际为1.32美元，盈利意外为8.20% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收5.8767亿美元，未达Zacks共识预期0.08%，去年同期为5.5624亿美元，过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] Amedisys股价表现 - 自年初以来，Amedisys股价上涨约1%，而标准普尔500指数上涨21.2% [3] Amedisys未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对Amedisys有利，当前Zacks Rank为2（买入），股票有望近期跑赢市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预期为1.10美元，营收6.0002亿美元，本财年共识每股收益预期为4.65美元，营收23.5亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗 - 门诊和家庭医疗保健行业目前处于250多个Zacks行业前34%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] LifeStance Health Group业绩预期 - 截至2024年9月季度业绩预计11月7日公布，预计本季度每股亏损0.07美元，同比变化 + 58.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收3.0151亿美元，较去年同期增长14.7% [10]

净服务收入 - 2024年第三季度净服务收入为5.877亿美元，较2023年的5.562亿美元增加3150万美元[1] - 2024年前三季度净服务收入为17.503亿美元，较2023年的16.656亿美元增加8470万美元[2] - 2024年Q3净服务收入3.721亿美元，2023年同期为3.516亿美元；2024年前三季度净服务收入11.135亿美元，2023年同期为10.447亿美元[18][21] - 2024年前三季度非医保净服务收入2.39亿美元，2023年同期为1.31亿美元[31] - 2024年第三季度高 acuity care非医保净服务收入7700万美元，2023年同期为4400万美元[29] 净利润与每股净收益 - 2024年第三季度归属于公司的净利润为1690万美元，2023年为2600万美元[1] - 2024年前三季度归属于公司的净利润为6360万美元，2023年为净亏损2910万美元[2] - 2024年第三季度摊薄后每股净收益为0.51美元，2023年为0.79美元[1] - 2024年前三季度摊薄后每股净收益为1.93美元，2023年为净亏损0.89美元[2] - 2024年前三季度净利润为63681美元，而2023年前三季度净亏损29956美元[14] - 2024年第三季度摊薄后每股收益为0.49美元，前九个月为1.43美元[1] - 2023年第三季度摊薄后每股收益为0.19美元，前九个月为4.25美元[1] 调整后EBITDA - 2024年第三季度调整后EBITDA为5810万美元，2023年为5790万美元[2] - 2024年前三季度调整后EBITDA为1.911亿美元，2023年为1.904亿美元[3] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5810.5万美元，2023年同期为5787.8万美元[35] - 2024年前三季度调整后EBITDA为1.91124亿美元，2023年同期为1.90354亿美元[35] 公司人员与服务情况 - 公司有近19000名员工，分布在37个州和哥伦比亚特区的519个护理中心[5] - 公司每年为超46.9万名患者提供服务，超3000家医院和11万名医生选择其作为急性后期护理合作伙伴[5] 资产与负债情况 - 截至2024年9月30日，公司总资产为2139114美元，较2023年12月31日的2060170美元增长3.83%[12] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为245450美元，较2023年12月31日的126450美元增长94.11%[12] - 截至2024年9月30日，应收账款为301050美元，较2023年12月31日的313373美元下降3.93%[12] - 截至2024年9月30日，应付账款为32117美元，较2023年12月31日的28237美元增长13.74%[12] 现金流量情况 - 2024年前三季度经营活动产生的净现金为151388美元，高于2023年前三季度的76877美元[14] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为7084美元，而2023年前三季度投资活动提供的净现金为37103美元[14] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为37717美元，高于2023年前三季度的74097美元[14] 费用情况 - 2024年前三季度折旧和摊销费用为19331美元，高于2023年前三季度的17956美元[14] - 2024年前三季度无形资产摊销和减值费用为25720美元，高于2023年前三季度的25427美元[14] - 2024年第三季度公司一般及行政费用6630万美元，2023年同期为5290万美元[33] - 2024年前三季度公司一般及行政费用1.963亿美元，2023年同期为1.736亿美元[33] - 2024年第三季度合并相关费用为16669000美元，前九个月为49237000美元[1] - 2024年第三季度其他（收入）费用净额为 - 538000美元，前九个月为 - 1244000美元[1] - 2023年第三季度临床优化和重组成本为282000美元，前九个月为396000美元[1] - 2023年第三季度收购和整合成本为338000美元，前九个月为3106000美元[1] - 2023年第三季度CEO过渡费用为1094000美元，前九个月为5279000美元[1] - 2023年第三季度合并相关费用为4980000美元，前九个月为25151000美元[1] - 2023年第三季度其他（收入）费用净额（含1.06亿美元合并终止费）为 - 353000美元，前九个月为101838000美元[1] 运营收入与亏损情况 - 2024年Q3运营收入5450万美元，2023年同期为5680万美元；2024年前三季度运营收入1.824亿美元，2023年同期为1.768亿美元[18][21] - 2024年前三季度运营亏损1.55亿美元，2023年同期为1.97亿美元[31] - 2024年第三季度高 acuity care运营亏损6500万美元，2023年同期为7400万美元[29] - 2024年Q3 Hospice运营收入4970万美元，2023年同期为4680万美元；2024年Hospice运营收入1.465亿美元，2023年为1.421亿美元[24][25] 业务量与入院人数情况 - 2024年Q3总入院人数109,856人，同比增长12%；2024年前三季度总入院人数332,259人，同比增长12%[18][21] - 2024年Q3总业务量157,287，同比增长9%；2024年前三季度总业务量469,821，同比增长9%[18][21] - 2024年Q3 Hospice入院人数11,488人，2024年为36,269人[24][25] - 2024年前三季度总入院人数2466人，较2023年同期增长42%[31] - 2024年第三季度高 acuity care总入院人数873人，较2023年同期增长51%[29] Medicare相关情况 - 2024年Q3 Medicare收入2.121亿美元，Non - Medicare收入1.6亿美元；2024年前三季度Medicare收入6.44亿美元，Non - Medicare收入4.695亿美元[18][21] - 2024年Q3 Medicare完成疗程数71,118，2024年前三季度为217,116[18][21] - 2024年Q3平均每次Medicare完成疗程收入3021美元，2024年前三季度为3018美元[18][21] 应收账款周转天数 - 2024年9月30日应收账款周转天数为44.4天，2023年同期为49.8天[16] 非GAAP财务指标说明 - 调整后EBITDA、调整后净收入等非GAAP财务指标计算方式与其他公司可能不可比[1]

财务表现 - 公司2024年第三季度净服务收入为5.877亿美元，同比增长3150万美元，增幅为5.7% [1] - 2024年第三季度归属于公司的净利润为1690万美元，同比下降910万美元，主要受合并相关费用影响 [1] - 2024年前九个月净服务收入为17.503亿美元，同比增长8470万美元，增幅为5.1% [2] - 2024年前九个月归属于公司的净利润为6360万美元，相比2023年同期的净亏损2910万美元大幅改善 [2] 调整后财务指标 - 2024年第三季度调整后EBITDA为5810万美元，与2023年同期基本持平 [2] - 2024年第三季度调整后归属于公司的净利润为3320万美元，同比增长100万美元 [2] - 2024年前九个月调整后EBITDA为1.911亿美元，与2023年同期基本持平 [3] - 2024年前九个月调整后归属于公司的净利润为1.107亿美元，同比增长90万美元 [3] 业务板块表现 - 家庭健康板块2024年第三季度净服务收入为3.721亿美元，同比增长2050万美元 [16] - 家庭健康板块2024年第三季度运营收入为5450万美元，同比下降230万美元 [16] - 临终关怀板块2024年第三季度净服务收入为2.079亿美元，同比增长770万美元 [19] - 临终关怀板块2024年第三季度运营收入为4970万美元，同比增长290万美元 [19] 运营数据 - 家庭健康板块2024年第三季度总入院量为109,856人次，同比增长12% [16] - 家庭健康板块2024年第三季度总访问量为1,829,075次，同比增长6.1% [16] - 临终关怀板块2024年第三季度平均每日住院人数为13,004人，同比增长0.5% [20] - 临终关怀板块2024年第三季度平均出院住院时间为98天，同比增长4天 [20]

文章核心观点 - 建议考虑投资Amedisys公司股票因其有超预期盈利历史且下季度财报有望延续该趋势 [1] 公司情况 - Amedisys是家庭医疗保健和临终关怀服务提供商，属Zacks医疗 - 门诊和家庭医疗保健行业 [1] - 该公司有超预期盈利良好记录，近两季度平均盈利惊喜为5.09% [1] - 最近一个季度预期每股收益1.22美元，实际报告1.32美元，盈利惊喜8.20%；上一季度共识预期每股收益1.01美元，实际为1.03美元，盈利惊喜1.98% [1] - Amedisys近期盈利预期有积极变化，Zacks盈利ESP为正，结合其Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [2] - Amedisys目前盈利ESP为+2.43%，表明分析师近期看好公司盈利前景，结合其Zacks排名2（买入），可能再次实现盈利超预期 [3] 盈利ESP相关 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [3] - 盈利ESP为正且Zacks排名3（持有）或更好的股票，近70%的时间会实现盈利超预期 [2] - 盈利ESP为负会降低该指标预测能力，但不意味着股票盈利不达预期 [3] 投资建议 - 很多公司超预期盈利并非股价上涨唯一原因，部分股票未达共识估计股价也可能稳定，因此财报发布前查看公司盈利ESP很重要 [4] - 建议利用盈利ESP过滤器在财报发布前找出最佳买卖股票 [4]

文章核心观点 - 医疗门诊和家庭医疗保健行业中Amedisys和Chemed两只股票相比，价值投资者目前可能认为Amedisys是更好的选择 [1][3] 公司对比 Zacks排名 - Amedisys的Zacks排名为2（买入），Chemed为3（持有），Amedisys近期盈利前景改善可能强于Chemed [1] 价值指标 - 价值投资者会参考传统指标寻找被低估股票，风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标 [2] - Amedisys的预期市盈率为20.80，Chemed为25.53；Amedisys的PEG比率为1.90，Chemed为2.27 [2] - Amedisys的市净率为2.69，Chemed为7.50 [2] 价值等级 - Amedisys价值等级为B，Chemed为C [3]