报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 欧圣电气2025年Q1营收和归母净利润同比增加，收入业绩符合业绩预告，其他非流动资产因收购德国公司支付款项同比大增 [6] - 大客户带动订单增长、新区域开拓顺利和新产品研发响应快使公司保持高增长 [6] - 毛利率因新品市场拓展同比下降，三费费率因规模效应有所收窄 [6] - 维持盈利预测，预计25 - 27年归母净利润分别为3.2/4.0/4.6亿元，同比分别增长26%/26%/14%，对应PE分别为18/14/13倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月23日收盘价31.54元，一年内最高/最低48.75/17.72元，市净率3.9，息率5.55，流通A股市值15.1亿元，上证指数/深证成指3296.36/9935.80 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产8.07元，资产负债率54.71%，总股本/流通A股1.83亿/4800万，流通B股/H股无 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1764|526|2229|2727|3351| |同比增长率（%）|45.1|61.3|26.4|22.4|22.9| |归母净利润（百万元）|253|62|319|401|456| |同比增长率（%）|44.9|43.8|25.9|25.8|13.5| |每股收益（元/股）|1.39|0.34|1.75|2.20|2.50| |毛利率（%）|34.1|31.8|36.3|35.9|35.5| |ROE（%）|17.0|4.2|19.7|22.5|23.3| |市盈率|23|/|18|14|13| [5] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|1216|1764|2229|2727|3351| |营业成本|781|1163|1419|1749|2163| |税金及附加|8|9|12|14|0| |主营业务利润|427|592|798|964|1188| |销售费用|144|185|223|273|369| |管理费用|52|80|96|115|144| |研发费用|67|80|102|115|141| |财务费用|-38|-27|26|37|39| |经营性利润|202|274|351|424|495| |信用减值损失|0|-4|-1|0|0| |资产减值损失|-6|0|0|0|0| |投资收益及其他|16|15|13|21|21| |营业利润|212|284|362|445|517| |营业外净收入|-1|-1|0|0|0| |利润总额|212|283|362|445|517| |所得税|37|29|43|44|61| |净利润|175|253|319|401|456| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|175|253|319|401|456| [8]

证券代码： 301187 证券简称： 欧圣电气 公告编号： 2025-036 苏州欧圣电气股份有限公司 第三届监事会第十六次会议决议公告 三、备查文件 1. 第三届监事会第十六次会议决议。 苏州欧圣电气股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月21日以通讯和 电子邮件方式向全体监事发出会议通知及会议材料，以现场结合通讯表决的方式 于2025年4月23日在公司会议室召开第三届监事会第十六次会议。本次监事会会 议应出席监事3人，实际出席3人（何顺莲女士生以通讯表决方式参加）。会议由 公司监事会主席何顺莲女士主持。公司部分高级管理人员列席了本次会议。本次 会议符合《中华人民共和国公司法》等相关法律法规以及《公司章程》等制度的 规定。 特此公告。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、监事会会议审议情况 一、监事会会议召开情况 （一）审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》 经审核，监事会认为，公司《2025 年第一季度报告》的编制和审议程序符 合法律法规、中国证监会和深圳证券交易所的要求，报告内容真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性 ...

证券代码：301187 证券简称：欧圣电气 公告编号：2025-035 具体内容详见公司于同日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关 公告。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 三、备查文件 苏州欧圣电气股份有限公司 第三届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 苏州欧圣电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 21 日以通 讯和电子邮件方式向全体董事发出会议通知及会议材料。以现场结合通讯的方式 于 2025 年 4 月 23 日在公司会议室召开第三届董事会第十七次会议并作出决议。 本次董事会会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，会议由公司董事长 WEIDONG LU 先生主持，公司监事、高级管理人员列席了会议。本次会议符 合《中华人民共和国公司法》（以下简称"公司法"）等相关法律法规以及《公司 章程》等制度的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》 董事会认为，公司《2025 年第一季度报告》 ...

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入525,810,665.50元，较上年同期325,917,299.20元增长61.33%，主要因销售订单量增加[5][9] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润61,540,138.67元，较上年同期42,783,012.63元增长43.84%，主要因销售订单量增加[5][9] - 营业总收入本期为525,810,665.50元，上期为325,917,299.20元，同比增长约61.34%[18] - 营业总成本本期为455,621,300.45元，上期为266,295,133.90元，同比增长约71.09%[19] - 净利润本期为61,540,138.67元，上期为42,783,012.63元，同比增长约43.84%[19] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额73,607,763.33元，较上年同期55,656,195.28元增长32.25%，主要因销售规模扩大[5][9] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为493,125,250.29元，上期为272,377,856.11元，同比增长约81.04%[22] - 经营活动现金流入小计为5.5833880715亿美元，较之前的3.1261473634亿美元有所增加[23] - 经营活动现金流出小计为4.8473104382亿美元，较之前的2.5695854106亿美元有所增加[23] - 经营活动产生的现金流量净额为7360.776333万美元，较之前的5565.619528万美元有所增加[23] - 投资活动现金流入小计为1.6559395142亿美元，较之前的2.6186314623亿美元有所减少[23] - 投资活动现金流出小计为4.2120064703亿美元，较之前的3.9453156688亿美元有所增加[23] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 2.5560669561亿美元，较之前的 - 1.3266842065亿美元亏损扩大[23] - 筹资活动现金流入小计为4.5913751598亿美元，较之前的2.2亿美元有所增加[23] - 筹资活动现金流出小计为2.0153712143亿美元，较之前的1.1318403113亿美元有所增加[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.5760039455亿美元，较之前的1.0681596887亿美元有所增加[23] - 现金及现金等价物净增加额为7868.913725万美元，较之前的2908.91951万美元有所增加[23] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 本报告期末总资产3,255,853,099.55元，较上年度末2,955,261,059.27元增长10.17%[5] - 本报告期交易性金融资产162,500,000.00元，较上年同期120,000,000.00元增长35.42%，主要因增加购买结构性存款[9] - 本报告期应收款项融资30,033,346.82元，较上年同期59,922,682.18元减少49.88%，主要因客户应收账款减少[9] - 期末货币资金为1,021,675,397.77元，期初为929,294,334.23元[14] - 期末交易性金融资产为162,500,000.00元，期初为120,000,000.00元[15] - 期末应收账款为230,695,329.79元，期初为192,489,439.60元[15] - 期末流动资产合计为1,668,972,438.93元，期初为1,563,338,351.25元[15] - 期末固定资产为371,320,325.58元，期初为374,596,952.11元[15] - 期末资产总计为3,255,853,099.55元，期初为2,955,261,059.27元[15] 财务数据关键指标变化 - 负债 - 本报告期短期借款562,945,273.59元，较上年同期402,382,684.97元增长39.90%，主要因日常流动经营资金需求增加，新增借款[9] - 本报告期其他应付款26,453,963.19元，较上年同期3,057,886.89元增长765.11%，主要因存在未支付的应付股利[9] - 期末短期借款为562,945,273.59元，期初为402,382,684.97元[15] - 流动负债合计本期为1,409,789,575.23元，上期为1,248,259,735.57元，同比增长约12.94%[16] - 非流动负债合计本期为371,576,105.72元，上期为216,329,111.06元，同比增长约71.77%[16] - 负债合计本期为1,781,365,680.95元，上期为1,464,588,846.63元，同比增长约21.63%[16] 财务数据关键指标变化 - 权益 - 所有者权益合计本期为1,474,487,418.60元，上期为1,490,672,212.64元，同比下降约1.09%[16] 财务数据关键指标变化 - 费用与收益 - 本报告期销售费用55,995,544.32元，较上年同期41,408,871.11元增长35.23%，主要因营业收入同期增加，品牌授权使用费、佣金增加[9] - 本报告期投资收益93,951.42元，较上年同期1,863,146.23元减少94.96%，主要因同期收到的结构性存款利息收入减少[9] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 基本每股收益本期为0.3403，上期为0.2491，同比增长约36.61%[20] - 稀释每股收益本期为0.3403，上期为0.2491，同比增长约36.61%[20] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为11,320，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - Santa Barbara Investment LLC持股比例67.51%，持股数量123,269,439股[11] - WEIDONG LU持股比例3.55%，持股数量6,487,865股[11]

文章核心观点 公司2024年业绩基本符合预期，收入和归母净利润同比均增45%，多因素驱动收入持续高增，综合盈利能力保持稳定，未来有海外产能推进、新市场拓展等发展趋势，维持跑赢行业评级但下调目标价 [1][2][3][4] 2024年业绩情况 - 2024年公司收入17.6亿元，同比+45%；归母净利润2.5亿元，同比+45% [1] - 4Q24收入4.6亿元，同比+21%；归母净利润0.69亿元，同比+37% [1] 利润分配预案 - 拟每10股派现金红利2.5元，合计派发现金股利0.45亿元，对应现金分红率17.8% [1] - 叠加2024年半年度和特别分红，2024全年公司现金分红率达83.5% [1] 收入增长情况及驱动力 - 1Q/2Q/3Q/4Q24公司收入同比+34%/+78%/+57%/+21%，1H24主要是补库需求和新增型号出货拉动，2H24起新项目、新品类、新市场贡献更多收入增量 [1] - 2H24公司干湿两用吸尘器/小型空压机/配件及其他收入同比+33%/+39%/+69% [1] - 收入增长有望持续，驱动力为下游渠道客户合作加深、拓展新品类、新市场开拓 [1] 综合盈利能力情况 - 2024年毛利率34.1%，同比-1.7ppt，受汇率、海运费和产品结构影响，空压机/吸尘器毛利率同比-2.1/+2.3ppt至25%/41% [2] - 2024年销售/管理/研发费用率同比-1.3ppt/+0.2ppt/-1.0ppt至10.5%/4.5%/4.5% [2] - 2024年财务费用率同比+1.6ppt，受汇率波动和借款增加影响 [2] - 2024年归母净利率14.4%，同比持平 [2] 发展趋势 - 海外产能加速推进，马来西亚工厂24年底建成，设计产能小型空压机75万台、干湿吸尘器80万台，预计25年下半年马来产能覆盖美国订单 [3] - 新市场拓展，2024年非北美收入占比提升至近10%，未来对北美市场依赖度或降低 [3] - 公布2025年员工持股计划，提振收入增长信心 [3] 盈利预测与估值 - 基本维持2025/2026年盈利预测不变，当前股价对应15.8倍/12.7倍2025/2026年市盈率 [4] - 维持跑赢行业评级，下调目标价8.8%至39.84元，对应21.0倍/16.8倍2025/2026年市盈率，较当前股价有33%上行空间 [4]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年3月31日[3] 财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润盈利5989 - 6631万元，比上年同期增长40% - 55%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利5594 - 6194万元，比上年同期增长40% - 55%[4] 业绩预告审计情况 - 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计[5] - 公司就业绩预告与会计师事务所预沟通，不存在分歧[5] - 本次业绩预告是财务部门初步测算结果，未经审计[8] 业绩增长原因 - 2025年第一季度北美气动工具消费市场繁荣推动公司业绩增长[6] - 公司在非北美市场积极开拓，开辟新增长空间[6] - 公司持续研发创新，新品成业绩新增长点[6] 后续财务数据披露安排 - 2025年第一季度具体财务数据将在一季度报告详细披露[8]

会议召开时间：2025 年 04 月 28 日（星期一）15:00-16:00 会议召开方式：网络互动方式 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议问题征集： 投 资 者 可 于 2025 年 04 月 28 日 前 访 问 网 址 https://eseb.cn/1nxWkUZOCSk 或使用微信扫描下方小程序码进行会前提 问，公司将通过本次业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普遍 关注的问题进行回答。 证券代码：301187 证券简称：欧圣电气 公告编号：2025-032 苏州欧圣电气股份有限公司 关于举办2024年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 苏州欧圣电气股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 18 日在 巨潮资讯网上披露了《2024 年年度报告》及《2024 年年度报告摘要》。为便于 广大投资者更加全面深入地了解公司经营业绩、发展战略等情况，公司定于 2025 年 04 月 28 日（星期一）15:00-16:00 在"价值在线"（www.ir-o ...

文章核心观点 公司发布年度报告摘要，介绍经营成果、财务状况及未来规划，包括主营业务、产品、财务指标、股本股东情况及重要事项等，还公布利润分配预案 [1][2][6] 公司基本情况 公司简介 - 主营业务为空气动力设备和清洁设备的研发、生产和销售，主要产品有小型空压机、干湿两用吸尘器、家用洗地机和工业风扇 [2] - 是国内综合优势领先的制造商之一，获多项认定和荣誉，拥有多项专利和高新技术产品，通过多项认证，实验室获认可 [2] - 凭借专业能力积累稳定客户渠道和资源，获工具行业国际知名品牌授权，与世界知名零售商建立长期合作关系 [3][4] 主要会计数据和财务指标 - 近三年主要会计数据和财务指标无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [4] - 分季度主要会计数据与已披露季度报告、半年度报告相关财务指标无重大差异 [4] 股本及股东情况 - 披露普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表，相关股东无参与转融通业务出借股份及因转融通出借/归还导致变化情况，公司无表决权差异安排 [4] - 报告期无优先股股东持股情况 [4] - 以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系 [5] 在年度报告批准报出日存续的债券情况 - 无存续债券情况 [5] 重要事项 - 2024年2月29日至3月14日，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,793,000股，约占总股本的0.98%，成交总金额为29,994,361.40元，回购已实施完毕 [6] 利润分配预案 - 以公司现有总股本扣除已回购股份1,793,000股后的180,814,661股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股 [1]

文章核心观点 公司于4月16日召开会议通过投资设立美国全资子公司议案 计划以美国子公司股权作价入股 总投资额不超1300万美元 旨在优化全球布局等 [2] 公司基本信息 - 公司成立于2009年9月25日 注册资本18260.7661万人民币 法定代表人WEIDONG LU 注册地为江苏省汾湖高新技术开发区 [2] - 主营业务为空气动力设备和清洁设备的研发、生产和销售 [2] - 董事长为WEIDONG LU 董秘为罗刚 员工人数1316人 实际控制人为WEIDONG LU、ESTHER YIFENG LU [2] - 参股公司15家 包括Alton Europe BV、上海姿东智能科技有限公司等 [3] 公司业绩情况 - 2021 - 2023年营业收入分别为13.15亿元、12.84亿元和12.16亿元 同比分别增长32.61%、 - 2.34%和 - 5.27% [3] - 2021 - 2023年归母净利润分别为1.16亿元、1.61亿元和1.75亿元 同比分别增长 - 15.41%、39.10%和8.43% [3] - 2021 - 2023年资产负债率分别为55.98%、28.79%和35.66% [3] 公司投资计划 - 以现有美国子公司ALTON INDUSTRY LTD GROUP的100%股权评估作价入股 新设美国子公司圣查尔斯控股 总投资额不超1300万美元 无现金出资 [2] - 投资旨在优化全球布局 拓展海外市场和业务 提升持续发展能力 实现全球化发展战略目标 [2] - 董事会授权经理层及其合法授权人办理境外设子公司全部事宜 投资不涉及关联交易 不构成重大资产重组 [2]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 公司 2024 年营收和归母净利润同比增加 45%，扣非归母净利润同比增长 50%，Q4 营收、归母净利润和扣非归母净利润也有增长，拟进行现金分红和资本公积金转增股本 [6] - 公司业务增长得益于大客户带动订单、新区域开拓顺利和新产品研发出货快，吸尘器和空压机业务收入均增长 [6] - 公司毛利率有波动，空压机毛利率下降，吸尘器业务毛利率提升 [6] - 下调盈利预测，预计 25 - 26 年归母净利润分别为 3.2/4.0 亿元，新增 27 年盈利预测 4.6 亿元，同比分别增长 26%/26%/14%，对应 PE 分别为 17/14/12 倍，维持“买入”评级 [6] 相关目录总结 财务数据 - 2023 - 2027 年营业总收入分别为 12.16 亿、17.64 亿、22.29 亿、27.27 亿、33.51 亿元，同比增长率分别为 -5.3%、45.1%、26.4%、22.4%、22.9% [2] - 2023 - 2027 年归母净利润分别为 1.75 亿、2.53 亿、3.19 亿、4.01 亿、4.56 亿元，同比增长率分别为 8.4%、44.9%、25.9%、25.8%、13.5% [2] - 2023 - 2027 年每股收益分别为 0.96、1.39、1.75、2.20、2.50 元/股，毛利率分别为 35.8%、34.1%、36.3%、35.9%、35.5%，ROE 分别为 11.7%、17.0%、19.7%、22.5%、23.3%，市盈率分别为 31、22、17、14、12 [2] - 2025 年 4 月 17 日收盘价 30 元，一年内最高/最低为 48.75/17.72 元，市净率 3.8，息率 4.43，流通 A 股市值 14.36 亿元 [3] - 2024 年 12 月 31 日每股净资产 8.16 元，资产负债率 49.56%，总股本/流通 A 股为 1.83 亿/4800 万股 [3] 业务情况 - 2024 年吸尘器业务收入 8.82 亿元，同比增长 35%，空压机业务收入 6.53 亿元，同比增长 50% [6] - 空压机业务受益于大客户家得宝增量订单，吸尘器业务受益于欧美客户去库存后合作深化 [6] - 公司开拓欧洲、拉丁美洲等新兴区域，预计 24 年占比提升至 10% +，马来新工厂承接对美需求 [6] - 铲雪机、气钉枪等新品 2024 年研发，24Q3 出货 [6] 盈利预测 - 预计 25 - 27 年分别实现归母净利润 3.2 亿、4.0 亿、4.6 亿元，同比分别增长 26%、26%、14%，对应 PE 分别为 17、14、12 倍 [6]