业绩总结 - 公司2023年实现营业收入101.2亿元，同比增长16.2%[1] - 公司白酒业务收入达94.0亿元，同比增长20.0%[1] - 公司毛利率为10.8%，白酒业务毛利率为10.2%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到142.93亿元，较2022年增长了64.1%[9] 财务展望 - 公司预测24-26年每股收益分别为0.68、0.81、1.04元[3] - 公司2026年预计每股收益将达到1.04元，较2022年增长了18.2%[9] - 公司2026年预计ROE将达到9.5%[9] - 公司2026年预计净利率将达到3.0%[9] - 公司2026年预计资产负债率将为50.9%[9] 风险提示 - 公司主要风险包括供应商合作关系不稳定、经济复苏不及预期、下游渠道管理不当[6][7][8] 投资提示 - 公司WACC为10.42%[4] - 报告内容仅供公司客户使用，不得转发给他人[18] - 公司力求但不保证信息的准确性和完整性，观点可能发生变化[19] - 公司不对使用报告内容引发的损失负责，分享投资收益承诺无效[22]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入101.21亿元，同比增长16.22%[1] - 公司2024-2026年预计实现营业收入112.85/129.83/146.85亿元[2] - 公司2023年总毛利率为10.8%，同比下降3.3%[2] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为16.7%、16.2%、11.5%、15.0%、13.1%[3] - 公司2022-2026年归母净利润增长率分别为-45.8%、-35.8%、20.3%、20.4%、22.8%[3] - 公司2022-2026年EPS最新摊薄分别为0.88、0.56、0.68、0.82、1.00元/股[3] - 公司2022-2026年净资产收益率分别为10.0%、6.2%、7.0%、7.9%、9.0%[3] - 公司2024年预计营业收入将从112.85亿元增长至146.85亿元，增长率为30.1%[4] - 公司2024年预计净利润将从2.89亿元增长至4.28亿元，增长率为48.1%[4] - 公司2024年预计ROE将从7.0%增长至9.0%[4] - 公司2024年预计P/E比率将从24.1增长至16.3[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计实现营业收入112.85/129.83/146.85亿元[2] - 预计2025年公司归母净利润将增长20.4%[2] 其他 - 公司不对报告中的信息的准确性和完整性做任何保证[5] - 公司可能会随时调整报告中的资料、意见和预测[6] - 公司不保证报告中的信息保持最新状态，投资者应自行关注更新或修改[6] - 公司提供的资料、意见和推测仅供客户参考，不构成最终操作建议[7] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司发行的证券并进行交易[8] - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[9] - 评级标准是根据公司股价相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[9] - 不同市场的基准指数包括A股市场的沪深300指数、新三板市场的三板成指或三板做市指数、香港市场的摩根士丹利中国指数以及美股市场的标普500指数或纳斯达克综合指数[9]

业绩总结 - 公司2023年总收入为101.21亿元，同比增长16.22%[1] - 公司23Q4单季总收入为18.68亿元，同比增长52.11%[1] - 公司23Q4扣非归母净利润为0.03亿元，同比增长183.42%[2] - 公司23年毛利率为10.75%，同比下降3.29pct，净利率为2.32%，同比下降1.88pct[3] - 公司23年其他收益同比增加0.29pct，销售费用率同比下降0.50pct[3] - 公司23年末存货为33.55亿元，同比下降2.18%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利分别为2.83/3.39/4.03亿元，增速分别为20.39%/19.51%/19.03%[6] - 公司风险提示包括消费场景波动风险、精品酒销售波动风险、政策调整风险[7] - 2026年预测营业收入为13518.80百万元，较2022年增长55.4%[8] - 2026年预测净利润为412.53百万元，较2022年增长10.4%[8] - 2026年预测ROE为8.66%，较2022年增长1.59个百分点[8] - 2026年预测资产负债率为42.05%，较2022年下降13.9个百分点[8] - 2026年预测每股收益为0.97元，较2022年增长10.2%[8]

业绩总结 - 公司23年实现营收101.21亿元，同比增长16.22%[1] - 白酒营收达到93.95亿元，同比增长20.02%[2] 未来展望 - 公司通过加强厂商合作推出精品酒，优化结构并有望提升盈利能力[4] 市场展望 - 本报告采用的基准指数为沪深300指数[24] 投资建议 - 买入股票建议：股价相对强于基准15%以上[24] 风险提示 - 证券市场存在赢利可能性，也存在亏损风险[25]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长16.22%[1] - 公司2023年综合毛利率下降3.29个百分点[1] - 公司2023年4Q归母净利润同比减少65.96%[5] - 公司2023年4Q净利率较上年同期下降0.81个百分点[5] 用户数据 - 公司新开华致酒行3.0门店201家[3] - 公司2023年华东地区营业收入占比最高[5] - 公司2023年电商渠道营业收入同比增长182.81%[5] 未来展望 - 公司下调对2024/2025年EPS的预测至0.67/0.76元[3] - 公司预测2024年营业收入将达到11,747百万元[7] 新产品和新技术研发 - 公司2023年电商渠道营业收入同比增长182.81%[5] 市场扩张和并购 - 公司2023年新开华致酒行3.0门店201家[3] 其他新策略 - 华致酒行的单季度毛利率呈逐季下降趋势[6] - 公司2022年的毛利率为14.0%，2023年下降至10.7%[7]

业绩总结 - 华致酒行2023年总营收为101.21亿元，同比增长16.22%[1] - 归母净利润为2.35亿元，同比减少35.78%[1] - 白酒销售量和均价同比分别增长7.50%和11.65%[1] - 白酒销售实现双位数增长[1] - 公司2026年的ROE预计将达到10.0%，较2023年增长66.7%[6] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.78/0.95/1.21，当前股价对应PE分别为21/17/13倍[4] - 预计2026年公司营业收入将达到159.15亿元，较2023年增长57.1%[6] - 预计2026年公司净利润将达到46.5亿元，较2023年增长92.1%[6]

目录 CONTENTS | 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 未来展望 | 63 | | 指标索引 | 65 | | 意见与反馈 | 67 | 三会运作 风险防控 商业道德 投资者权益保护 17 21 24 25 01 03 稳健治理 实现价值提升 走进华致酒行 | 企业概况 | 05 | | --- | --- | | 企业文化 | 06 | | 数说 2023 | 07 | | 发展历程 | 09 | | 2023 荣誉 | 11 | ESG管理 | 利益相关方沟通 | 13 | | --- | --- | | 实质性议题识别 | 14 | | | | | 环境保护 | 31 | | --- | --- | | 物料管理 | 32 | | 绿色办公 | 33 | | 绿色物流 | 35 | | 安全隐患排查 | 36 | 品质经营 铸就卓越品牌 | 品质管控 | 41 | | --- | --- | | 品牌建设 | 42 | | 客户权益保障 | 43 | | 可持续供应链 | 45 | | 致享酒韵文化 | 47 | 赋能员工 加强人才建设 | 人 ...

华致酒行连锁管理股份有限公司 本人李建伟，1974 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中国人民 大学法学院，法学博士。1999 年至今，作为创始人先后参与创办北京万国教育科 技有限公司、北京方圆众合教育科技有限公司、北京明师明德文化传播有限公司 等企业，并担任董事、董事长等职务。现任中国政法大学民商经济法学院教授、 博士生导师，博士后合作导师，商法研究所所长，公司独立董事，兼任汉王科技 股份有限公司（深交所上市）独立董事、全聚德股份有限公司（深交所上市）独 立董事、中国山水水泥有限公司（香港联交所上市）独立董事、锦欣生殖医疗投 资管理有限公司（香港联交所上市）独立董事，公司独立董事。 在担任公司独立董事期间，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务， 也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在妨碍本 人进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情况，符合《上市公 司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业 板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》《独立董事工 作规则》中关于独立董事独立性的相关要求。 二、出席董事会及股东大 ...

华致酒行连锁管理股份有限公司 委托理财专项制度 第一章 总则 第一条 为进一步规范华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"） 委托理财事项的管理，保证公司资金、财产安全，维护公司及股东利益，根据 《中华人民共和国公司法》(以下简称"公司法")《中华人民共和国证券法》(以 下简称"证券法")《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》(以下简称"《创业板上市规则》")《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 7 号——交易与关联交易》等有关法律、法规、规范性文件和《华 致酒行连锁管理股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的规定，制定本 制度。 第二条 本制度所称"委托理财"，是指公司及子公司委托银行、信托、证券、 基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司、私募基金管理人等专业 理财机构对其财产进行投资和管理或者购买相关理财产品的行为。 第三条 本制度适用于公司、全资子公司及控股子公司。控股子公司进行委 托理财须报经公司审批，未经公司审批不得进行任何委托理财活动。 第二章 投资理财的权限与执行 第 ...

华致酒行连锁管理股份有限公司 2023 年度董事会工作报告 2023 年，华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"）董事会严格遵照 《公司法》《证券法》等法律法规和《公司章程》的相关规定，认真贯彻落实股 东大会的各项决议，全体董事勤勉尽责，不断推动公司治理水平的提高，推进公 司各项业务的发展。现将公司董事会 2023 年度工作情况报告如下： 一、2023 年度公司经营情况 2023 年是充满挑战的一年，面对异常复杂的国际环境和艰巨繁重的改革发 展稳定任务，以及国内酒类消费品市场持续恢复，公司在董事会、管理层和全体 员工的共同努力下，紧紧围绕发展战略及年度经营目标任务，进一步巩固并深化 了与国内外知名酒厂及酒商的长期合作关系，不断加强覆盖全国的全渠道营销网 络布局，不断完善优质营销团队建设，提高服务水平；并及时根据市场变化调整 营销策略，稳步提高公司在酒水流通领域国内市场的领先地位。报告期内，公司 实现营业收入 101.21 亿元，同比增长 16.22%；实现净利润 2.42 亿元，同比下降 35.25%，其中归属于上市公司股东的净利润 2.35 亿元，同比下降 35.78%。 二、2023 年董事会主要 ...