报告公司投资评级 - 评级为增持 目标价格为22.20元 上次评级为增持 上次预测为20.96元 当前价格为19.30元 [2] 报告的核心观点 - 维持增持评级 下调对2024年的价格预测 上调2025年公司的出栏量和出栏价格预期 预计2024 - 2025年EPS分别为1.48/1.50元（前值为1.62/1.33元） 预计2026年EPS为0.97元 根据可比公司的2024年平均市盈率估值 给予公司2024年15X PE 上调目标价至22.20元（前值20.96元）[4] - 黄羽肉禽景气度高助推利润向好 在产种鸡存栏低 四季度价格向好 预期行业盈利持续性较强 10月公司销售肉禽1.19亿只 预计2024年公司肉禽销售量保持在11亿只 肉禽盈利稳健 [4] - 生猪养殖利润丰厚 养殖成本不断下降 10月公司生猪出栏量267.2万头 前10月累计销售2423万头 7月养殖成本已降至6.9 - 7元/斤 成本未来仍将下降 预计2025年生猪养殖业务实现量利双增 [4] - 养殖利润丰厚下分红比例预期提高 三季度禽畜养殖行业盈利丰厚 公司派发现金红利9.95亿 向全体股东每10股派发现金1.5元 预计2024Q4 - 2025年生猪和肉禽价格仍旧高位 养殖利润预期持续丰厚 看好养殖利润丰厚下公司分红比例有所提升 [4] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 52周内股价区间为15.20 - 22.34元 总市值为128421百万元 总股本为6654百万股 流通A股为5439百万股 流通B股/H股为0百万股 [5] 资产负债表摘要 - 股东权益为39279百万元 每股净资产为5.90元 市净率（现价）为3.3 净负债率为39.81% [6] 52周股价走势图 - 温氏股份与深证成指相比 2023 - 11到2024 - 11期间有不同幅度的涨跌情况 [7] 升幅 - 1M绝对升幅为 - 10% 相对指数为 - 7% 3M绝对升幅为 - 3% 相对指数为 - 35% 12M绝对升幅为6% 相对指数为 - 5% [8] 相关报告 - 之前有2023.11.17发布的10月出栏持续增长 猪、鸡业务降本明显 2023.10.27发布的猪鸡共振业绩回暖 养殖成本继续下降 2022.12.08发布的生猪出栏大幅增长 盈利有望超预期等相关报告 [9] 财务摘要 - 2022A - 2026E期间营业收入分别为83725、89921、103995、107839、106582百万元 净利润（归母）分别为5289、 - 6390、9874、9978、6452百万元 每股净收益分别为0.79、 - 0.96、1.48、1.50、0.97元 净资产收益率分别为13.3%、 - 19.3%、23.8%、20.2%、11.8% 市盈率分别为24.28、—、13.01、12.87、19.90 [9] 财务预测表 - 涵盖2022A - 2026E期间的资产负债表和利润表各项数据 如货币资金、交易性金融资产、应收账款及票据、存货等资产负债表项目 以及营业总收入、营业成本、税金及附加等利润表项目 [10] 可比公司估值表 - 截止11月9日收盘价 牧原股份为44.89元 华统股份为12.15元 巨星农牧为20.90元 天康生物为7.00元 2023A - 2025E期间的EPS及PE等数据 可比公司均值情况 [11]

温氏食品集团股份有限公司 2、本次股东大会不存在变更前次股东大会决议的情形。 一、会议的召开和股东出席情况 （一）会议召开情况 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 证券代码：300498 证券简称：温氏股份 公告编号：2024-117 温氏食品集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 1、温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 23 日在巨潮资讯网、深圳证券交易所网站刊载了《关于 召开 2024 年第二次临时股东大会的通知》。公司 2024 年第二次临 时股东大会现场会议于 2024 年 11 月 7 日（星期四）15:00 在公司 一楼会议室召开。 2、本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式召 开。通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 11 月 7 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深 圳证券交易所互联网系统投票的时间为 2 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-118 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 关于实施权益分派期间"温氏转债"暂停转股 的提示性公告 1 温氏食品集团股份有限公司 司债券（债券简称：温氏转债，债券代码：123107），每张面值为 100元，发行总额929,700.00万元，期限为自发行之日起六年。"温 氏转债"自2021年10月8日起可转换为公司股份，目前处于转股期。 根据《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第1号— —业务办理》的相关规定，公司实施权益分派方案的，如公司回购 账户存在股份的，或者公司拟实施利润分配总额不变的权益分派 方法的，实施权益分派期间可转债暂停转股。公司应在可转债暂停 转股后及时办理权益分派事宜，并及时申请可转债于除权除息日 恢复转股。 特别提示： 1、债券代码：123107 2、债券简称：温氏转债 3、转股起止时间：202 ...

北京市嘉源律师事务所 关于温氏食品集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 二〇二四年十一月七日 源律师事务所 A YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING ·上海 SHANGHAI ·深圳 SHENZHEN ·香港 HONG KONG ·广州 GUANGZHOU ·西安 XI'AN 致:温氏食品集团股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于温氏食品集团股份有限公司 2024年第二次临时股东大会的 法律意见书 嘉源(2024) -04-804 受温氏食品集团股份有限公司(以下简称"公司")委托,北京市嘉源律师 事务所(以下简称"本所")指派本所律师出席公司2024年第二次临时股东大会 (以下简称"本次股东大会"),对本次股东大会进行见证并进行了必要的验证 工作,并出具本法律意见书。现根据《中华人民共和国公司法》《上市公司股东 大会规则》以及公司章程、股东大会议事规则的规定对本次股东大会的召集与召 开程序、出席会议人员的资格、表决程序等事项出具法律意见如下: 一、本次股东大会的召集与召开程序 1、 本次股东大会由公 ...

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-116 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 2024年10月主产品销售情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、2024年10月份鸡产品销售情况 1、温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024年10 月销售肉鸡11,881.69万只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入33.04亿 元，毛鸡销售均价13.33元/公斤，环比变动分别为1.52%、3.70%、 2.30%，同比变动分别为6.99%、-3.28%、-7.24%。 | | 月份 | | | 肉鸡销量（万只） | | 销售收入（亿元） | 毛鸡价格（元/公斤） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 当月 | 当年累计 | 当月 | 当年累计 | 当月 | | 2023 | 年 10 | 月 | 11,105.5 ...

| 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-115 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 温氏食品集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 18 日召开的第四届董事会第二十八会议、第四届监事会第二 十三次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司 拟通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A 股）股票，用于实 施员工持股计划或股权激励。本次回购资金总额不超过人民币 180,000 万元且不低于人民币 90,000 万元（均含本数），回购价格 不超过人民币 27.01 元/股（含本数），具体回购股份数量和金额 以回购期满时实际回购的股份数量和金额为准。本次回购期限为 自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。具体内容详见 公司于 2024 年 9 月 18 日在巨潮资讯网披露的相关公告。 一、回购公司股份的进 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 养殖景气上行，业绩逐季兑现 - 主营业务盈利改善，猪、黄鸡价格上行 [3] - 养殖成本快速下降，生产成绩向好 [4] 盈利预测和投资评级 - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将持续增长 [4] - 维持"买入"评级，看好公司业绩改善 [4] 分业务总结 生猪业务 - 2024年1-9月累计销售生猪2156.19万头，生猪月度销售价格在19元/公斤波动 [3] - 猪苗生产成本逐月下降，累计下降80-90元/头 [4] - 饲料生产成本下降300-400元/吨 [4] 肉鸡业务 - 2024年1-9月累计销售肉鸡8.7亿只，白羽鸡鸡苗1.38亿只 [3] - 黄鸡月度销售均价在13元/公斤以上，行业维持盈利 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年三季度业绩表现亮眼,养猪和养鸡业务盈利能力持续提升 [3][4][5] - 公司资产负债表和现金流持续改善,预计未来几年业绩将保持良好增长态势 [4][6] 公司业务表现总结 养猪业务 - 2024年前三季度公司销售肉猪2156.21万头,完成年度目标71.87% [4] - 养猪业务头均盈利预计达692.10元/头,环比增长161.51% [4] - 2024Q3单季度肉猪销售均价为19.48元/千克,综合成本预计在13.8元/千克左右 [4] 养鸡业务 - 2024Q3公司销售肉鸡32300.51万只,环比增长15.21% [5] - 2024Q3肉鸡销售均价为13.14元/公斤,成本约11.8-12.0元/公斤,羽均盈利1.24元/公斤 [5] 财务数据预测 - 预计2024/2025/2026年公司营收分别为1050.73/1129.52/1236.09亿元,归母净利润分别为105.98/107.10/117.57亿元 [6] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为1.59/1.61/1.77元/股,对应PE为11.70/11.57/10.54x [6]

报告公司投资评级 - 报告维持温氏股份"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 业绩改善 - 公司2024年前三季度实现营业收入754.2亿元，同比增长16.56%，实现归母净利润64.1亿元 [5] - 生猪出栏量增长17.7%，生猪养殖利润大幅改善 [5] - 毛鸡出栏量小幅增长1%，成本下降，禽业务利润改善 [6] 分红和回购 - 公司发布前三季度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金1.5元(含税)，合计派发现金9.9亿元 [6] - 公司与农业银行签订合同，借款不超过10亿元用于回购公司股票 [6] 盈利预测 - 预计2024-2026年EPS分别为1.52/1.69/1.97元 [7] - 给予公司2024年16-20倍PE，对应合理价值区间为24.3~30.4元 [7] 风险提示 - 未提及 [7]

报告评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司是我国生猪、黄鸡养殖龙头,养殖规模长期位居行业前列,成本改善效果显著,资金与产能储备充足 [3] - Q3 盈利大增后,公司快速修复资产负债表,贯彻稳健经营方针,并通过回购、分红等行动再次彰显长期发展信心 [2] - 消费旺季回升叠加补库行情支撑下,Q4 猪价有望维持相对高位,公司猪、禽养殖成本仍处行业领先位置,盈利空间与时间均十分可观 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入754.19亿元,同比+16.56%,实现归母净利润64.1亿元,同比+241.47% [1] - 第三季度实现营业收入286.62亿元,同比+21.95%,实现归母净利润50.81亿元,同比+3097.03% [1] - 2024年前三季度公司出栏生猪2156.19万头,同比增加17.66%;出栏肉鸡8.71亿只,同比+1.03% [1] - 截至24年8月公司肉猪养殖完全成本降至13.8元/公斤,8-9月生猪头均利润分别为798元、630元 [1] - 2024年归母净利润预测为106.15亿元,较上次预测提高86.36%;2025年归母净利润预测为120.76亿元,较上次预测下降24.24% [3]