投资评级和报告核心观点 1) 投资评级:买入(维持) [3] 2) 报告的核心观点: - 天孚通信是国内光器件领军企业,深度受益于 AI 发展 [9] - 光通信网络作为算力网络的重要基础,有望迎来新一轮发展,公司有望充分受益 [9] - 公司在光器件领域积累了丰富的研发经验,正积极布局高速率产品 [11] 公司业务发展 1) 公司定位为光器件整体解决方案提供商,从事高速光器件的研发、规模量产和销售服务 [9] 2) 公司产品广泛应用于数据中心、5G 网络等领域,并延伸至激光雷达、医疗检测等下游领域 [9] 3) 公司持续丰富产品矩阵,已形成十三条产品线、八大解决方案 [28] 4) 公司通过并购等方式进行全球化布局,子公司业务范围涵盖光器件产品的研发、生产、销售等 [29][30] 行业发展趋势 1) AI 时代下,高速光通信网络持续迭代升级,光模块市场前景广阔 [10] 2) 数据中心、5G 网络建设推动光模块市场规模持续扩大 [72][73][74][79] 3) 硅光集成技术有望成为未来光模块发展的重要方向 [65][66][67][68] 4) 激光雷达市场规模持续增长,为公司带来新的业务增长点 [92][93] 公司竞争优势 1) 公司在基础材料、元器件、光学设计、封装集成等方面积累了深厚的技术优势 [108][109][110][111] 2) 公司持续保持高强度研发投入,在高速光引擎等前沿产品上进行布局 [121][122] 3) 公司与主要客户保持密切合作,服务能力获得市场认可 [122][123] 4) 公司管理团队行业经验丰富,有利于公司长期发展战略的制定和执行 [124][125][126] 财务预测和估值 1) 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 13.93、21.63、27.00 亿元 [131] 2) 当前收盘价对应 PE 为 37.3 倍、24.0 倍、19.3 倍,估值相对可比公司较低 [132] 3) 首次覆盖,给予"买入"评级 [132] 风险提示 1) 国际贸易争端风险 [136] 2) 市场竞争激烈导致毛利率下降的风险 [137] 3) 新领域产品拓展不达预期的风险 [138]

证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-039 苏州天孚光通信股份有限公司 第五届董事会第四次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"或"天孚通信"）第五届董事会 第四次临时会议通知于 2024 年 7 月 3 日以电子邮件方式发出，会议于 2024 年 7 月 9 日以现场与通讯相结合的方式召开。应参加会议董事 6 人，实际参加会议董事 6 人， 公司监事、高级管理人员参加了会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》 《公司章程》等法律法规和规范性文件的有关规定。会议由董事长邹支农先生主持， 审议通过以下各项议案及事项，并形成决议。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于变更公司经营范围并修订<公司章程>的议案》 表决结果：同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 公司董事会提请股东大会授权董事会在股东大会审议通过相关议案后指定专人 办理工商变更登记及有关备案等手续。 本议案尚需提交公司 2024 年第一次临时股东大会审议。 具 ...

证券代码：300394 证券简称： 天孚通信 公告编号：2024-041 苏州天孚光通信股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第四次临 时会议定于 2024 年 7 月 26 日（星期五）下午 14:30 召开公司 2024 年第一次临 时股东大会，现将有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况： 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会 2、会议召集人：公司董事会 3、会议召开的合法性及合规性：经本公司第五届董事会第四次临时会议审 议通过，决定召开 2024 年第一次临时股东大会，召集程序符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开日期、时间： （1）现场会议时间：2024 年 7 月 26 日（星期五）下午 14:30 （2）网络投票时间：2024 年 7 月 26 日。其中，通过深圳证券交易所交易 系统进行网络投票的时间为 2024 年 7 月 26 日上午 9:15-9:25，9 ...

经营范围变更 - 拟增加各类型光器件等销售、进出口等业务[1] - 变更最终以登记机关核准为准[3] 章程修订 - 拟修订《公司章程》第十五条[2] - 需经股东大会审议通过方可实施[3] 流程安排 - 提交股东大会审议[3] - 提请授权专人办理工商变更登记及备案[3]

苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年6月14日召开 第五届董事会第三次临时会议和第五届监事会第三次临时会议，审议通过了《关 于向控股子公司增资暨关联交易的议案》，公司控股子公司苏州天孚之星科技有 限公司（以下简称"天孚之星"）注册资本由人民币35,100万元增加至人民币50,100 万元，公司仍持有天孚之星53.33%股权。具体内容详见公司于2024年6月14日刊 登于巨潮资讯网（http//www.cninfo.com）上的《关于向控股子公司增资暨关联交 易的公告》（公告编号：2024-034）。 二、关联交易进展情况 近日，天孚之星已完成相关增资登记手续，并取得了苏州高新区行政审批局 颁发的营业执照，登记的相关信息如下： 统一社会信用代码：91320594MA7HM1BY63 名称：苏州天孚之星科技有限公司 证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-038 苏州天孚光通信股份有限公司 关于向控股子公司增资暨关联交易的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 注册资本：50,100 ...

证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-032 苏州天孚光通信股份有限公司 第五届董事会第三次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"或"天孚通信"）第五届董事会 第三次临时会议通知于 2024 年 6 月 7 日以电子邮件方式发出，会议于 2024 年 6 月 14 日以现场与通讯相结合的方式召开。应参加会议董事 6 人，实际参加会议董事 6 人， 公司监事、高级管理人员参加了会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》 《公司章程》等法律法规和规范性文件的有关规定。会议由董事长邹支农先生主持， 审议通过以下各项议案及事项，并形成决议。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于向控股子公司增资暨关联交易的议案》 公司与邹支农先生拟共同对苏州天孚之星科技有限公司（以下简称"天孚之星"） 增资合计人民币 15,000 万元，其中公司增资 8,000 万元。本次增资完成后，天孚之星 注册资本将由 35,100 万元增加至 50,100 万元 ...

证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-036 苏州天孚光通信股份有限公司 关于调整 2023 年限制性股票激励计划授予价格和数量 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"或"天孚通信"）于 2024 年6月14日召开第五届董事会第三次临时会议和第五届监事会第三次临时会议， 审议通过了《关于调整 2023 年限制性股票激励计划授予价格和数量的议案》，根 据公司《2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"） 及公司 2023 年第三次临时股东大会的授权，公司董事会调整 2023 年限制性股票 激励计划（以下简称"本次激励计划"）授予价格和数量，现将具体内容公告如 下： 一、公司 2023 年限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 1、2023 年 11 月 10 日，公司召开第四届董事会第十四次会议，审议通过了 《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公司 <2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案 ...

江苏世纪同仁律师事务所 关于苏州天孚光通信股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划调整授予价格和数量的 法律意见书 苏同律证字 （ 20 24） 第 112 号 南京市建邺区贤坤路江岛智立方 C 座 4 层 邮编： 210019 电话： + 8 6 2 5 - 83304480 传真： + 8 6 2 5 - 83329335 江苏世纪同仁律师事务所 法律意见书 江苏世纪同仁律师事务所 关于苏州天孚光通信股份有限公司 2021年限制性股票激励计划调整授予价格和数量的 法律意见书 苏同律证字（2024）第112号 致：苏州天孚光通信股份有限公司 江苏世纪同仁律师事务所（以下简称"本所"）接受苏州天孚光通信股份有 限公司（以下简称"天孚通信"或"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公司股 权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交易所创业板股 票上市规则（2024 年修订）》（以下简称"《上市规则》"）《深圳证券交易所 创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理（2024 年修订）》（以下简称 "《自律监管指南 1 号》 ...

江苏世纪同仁律师事务所 关于苏州天孚光通信股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划 调整授予价格和数量的 法律意见书 苏同律证字（ 20 24） 第 113 号 南京市建邺区贤坤路江岛智立方 C 座 4 层 邮编： 210019 电话： + 8 6 2 5 - 83304480 传真： + 8 6 2 5 - 83329335 江苏世纪同仁律师事务所 法律意见书 江苏世纪同仁律师事务所 关于苏州天孚光通信股份有限公司 2023年限制性股票激励计划调整授予价格和数量的 法律意见书 苏同律证字（2024）第113号 致：苏州天孚光通信股份有限公司 江苏世纪同仁律师事务所（以下简称"本所"）接受苏州天孚光通信股份有 限公司（以下简称"天孚通信"或"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公司股 权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交易所创业板股 票上市规则（2024 年修订）》（以下简称"《上市规则》"）《深圳证券交易所 创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理（2024 年修订）》（以下简称 "《自律监管指南 1 号》 ...

证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-033 苏州天孚光通信股份有限公司 第五届监事会第三次临时会议决议公告 经审核，监事会认为：公司本次调整 2021 年限制性股票激励计划授予价格和数 量的事项符合《上市公司股权激励管理办法》、公司《2021 年限制性股票激励计划（草 案）》的相关规定，不存在损害公司股东利益的情形。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第三次临时会议 通知于 2024 年 6 月 7 日以电子邮件方式发出，会议于 2024 年 6 月 14 日以现场方式 召开。应参加会议监事 3 人，实际参加会议监事 3 人。本次会议的召开符合《中华人 民共和国公司法》等法律法规及《公司章程》的规定。会议由监事会主席王显谋先生 主持，审议通过以下各项议案及事项，并形成决议。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于向控股子公司增资暨关联交易的议案》 经审核，监事会认为：公司向控股子 ...