融资相关 - 公司获注册同意公开发行不超200亿元公司债券[1] 时间安排 - 原定于2025年3月17日14:00 - 18:00确定票面利率[1] - 因市场变化，簿记建档结束时间延至19:00[1]

财务数据 - 截至2024年9月末，合并口径所有者权益合计1143.12亿元，资产负债率70.87%，母公司口径资产负债率69.60%[12] - 最近三个会计年度年均可分配利润75.43亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[12] - 2021 - 2024年1 - 9月经营活动现金流量净额分别为 - 67.15亿元、 - 73.42亿元、 - 478.56亿元、562.06亿元[13] - 报告期各期利息保障倍数分别为3.59倍、2.24倍、2.22倍、2.10倍[15] - 截至2024年9月末，有息债务总额2282.58亿元，1年以内（含1年）债务余额1778.13亿元，占比77.90%[17] 债券信息 - 注册金额为200亿元，本期发行规模不超过30亿元[3] - 本期债券期限为3年，起息日为2025年3月19日，付息日为2026 - 2028年每年3月19日，兑付日为2028年3月19日[43][45] - 本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行和交易[20] - 发行人主体信用等级和本期债券信用等级均为AAA，评级展望为稳定[12] - 本期债券募集资金扣除发行费用后全部用于偿还公司有息债务[23][54] 用户数据 - 2021年末，经纪业务客户数量达1254万，同比增长17%；金太阳手机证券用户总数超1763万，同比增长18%；微信公众号用户数近240万，同比增长22%[99] - 2022年末，经纪业务客户数量超1400万；金太阳手机证券用户总数突破2000万；微信公众号用户数超280万[100] - 2023年末，金太阳手机证券用户总数近2500万，微信公众号用户数近300万[100] - 2024年6月末，金太阳手机证券用户总数2722.5万，微信公众号用户数近300万[101] 业务业绩 - 2024年1 - 9月财富管理与机构业务营业收入520,755.46万元，占比42.44%[97] - 2024年1 - 9月投资银行业务营业收入66,720.57万元，占比5.44%[97] - 2024年1 - 9月投资与交易业务营业收入549,063.22万元，占比44.74%[97] - 2024年1 - 9月资产管理业务营业收入65,963.08万元，占比5.38%[97] - 2024年1 - 9月其他业务营业收入24,597.20万元，占比2.00%[97] 未来展望 - 公司将向深交所申请本期债券上市交易，若无法上市投资者有权回售债券[20][21] 公司发展 - 2024年4月23日设立国信资管，出资额100000.00万元，出资比例100.00%[148] - 近年来公司净资产、净资本等主要指标排名行业前列，保持境内券商最高国际信用评级，获近百个奖项[90] 风险提示 - 本期债券存在利率、流动性、偿付、偿债安排特有、资信、信用评级变化等投资风险[32][33][34] - 公司面临市场风险和流动性风险[34][35]

债券发行 - 2024年11月29日，公司获证监会同意面向专业投资者公开发行公司债券注册[2] - 债券名称变更为“国信证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”，简称“25国证03”[2] - 债券名称变更不影响原发行相关法律文件效力[2]

债券发行规模及价格 - 公司可发行不超200亿元公司债券，本期不超30亿元[5] - 本期债券每张面值100元，发行数量不超3000万张，发行价格100元/张[5] 财务状况 - 截至2024年9月末，合并口径所有者权益1143.12亿元，资产负债率70.87%，母公司口径69.60%[6] - 最近三个会计年度年均可分配利润75.43亿元，预计不少于本期债券一年利息1倍[6] 债券期限及利率 - 本期债券期限3年，询价区间1.60% - 2.60%[7] 时间安排 - 网下询价申购日为2025年3月17日14:00 - 18:00，发行首日为2025年3月18日[7,14] - 起息日为2025年3月19日，计息至2028年3月18日[18] - 付息日为2026 - 2028年每年3月19日，兑付日为2028年3月19日[18] 信用评级 - 公司主体信用等级和本期债券信用等级均为AAA[5,9] 认购要求 - 投资者网下最低申购金额为1000万元，超过部分须为1000万元整数倍[8] - 每个询价利率上认购总金额不得少于1000万元，并为1000万元整数倍[25] 投资者条件 - D类法人或其他组织需满足最近1年末净资产不低于2000万元等条件[66] - E类个人需满足申购前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元等条件[66]

财务数据 - 2024年9月总资产4841.29亿元，股东权益1143.12亿元，净资本870.28亿元[11] - 2024年1 - 9月营业收入122.71亿元，净利润48.79亿元，综合收益总额77.15亿元[11] - 2021 - 2024年9月平均资本回报率分别为11.38%、5.97%、5.91%[11] - 2021 - 2024年9月营业费用率分别为40.86%、46.09%、43.44%、46.01%[11] - 2021 - 2024年9月风险覆盖率分别为437.92%、413.12%、290.71%、337.23%[11] - 2021 - 2024年9月资本杠杆率分别为19.66%、15.97%、13.55%、15.17%[11] - 2021 - 2024年9月流动性覆盖率分别为318.25%、236.62%、267.92%、236.63%[11] - 2021 - 2024年9月净稳定资金率分别为178.53%、171.89%、133.51%、152.30%[11] - 2023年总资产4629.60亿元，净资本821.40亿元，净利润64.27亿元[12] - 截至2024年9月末，公司注册资本为96.12亿元[15] 业务数据 - 2024年上半年财富管理与机构业务收入同比下降4.70%[31] - 2023 - 2024.1 - 6财富管理与机构业务收入占比分别为43.13%、46.44%[30] - 截至2024年6月末经纪业务客户托管资产近2.1万亿元，金太阳手机证券用户总数近2722.5万，微信公众号用户数近300万[33] - 2021 - 2024.1 - 6投资与交易业务收入占比分别为31.14%、17.30%、30.79%、43.65%[30] - 2021 - 2024.1 - 6投资银行业务收入占比分别为8.68%、11.85%、8.20%、5.28%[30] - 截至2024年6月末，公司融资融券业务余额降至533.00亿元，担保物公允价值合计1483.81亿元，平均维持担保比例为236.38%[36][37] - 截至2024年6月末，公司股票质押式回购业务余额降至34.61亿元，买入返售金融资产减值准备余额16.70亿元，较上年末增长24.58%[37] - 2023年，国信期货净利润同比增长2%；2024年上半年，净利润0.86亿元，同比下降20.60%[38] - 2024年上半年，公司投资银行业务营业收入同比下降45.97%[40] - 2023年，公司完成股票主承销项目23.83家，募集资金260.45亿元；2024年上半年，完成项目4.83个，募集资金49.22亿元，分别同比下降8个和109.41亿元[41] - 2023年，公司完成债券承销608只，承销规模2294亿元，同比增长11%；2024年上半年，债券主承销金额1044.81亿元，同比下降3.75%[43] - 2024年上半年公司完成1家并购重组项目[45] - 截至2024年6月末累计保荐3.5家企业登陆北交所，募集资金22.41亿元，持续督导新三板项目69个[45] - 2023年国信香港完成32个境外资本市场项目，2024年上半年完成12个[46] - 截至2024年6月末公司金融投资资产为2940.88亿元，较上年末下降0.85%；2024年上半年投资总收益85.23亿元，同比增长37.62%[47] - 2024年6月公司投资组合中债券金额2048.83亿元，占比69.67%；股票金额112.48亿元，占比3.82%等[50] - 2024年上半年，公司资产管理业务营业收入同比增长87.10%，在营业收入中的占比同比增长2.65个百分点[52] - 截至2024年6月末，公司管理资产总规模为1527.46亿元，较2023年末的1550.60亿元有所下降[54] - 2024年上半年，国信弘盛新增基金管理规模近13亿元，新增投资PE项目2个，营业收入0.61亿元、净利润0.21亿元，分别同比增长7.07%和23.13%[56] - 截至2024年6月末，鹏华基金资产管理总规模（不含子公司）达12020亿，其中公募管理规模9390亿[57] - 2024年上半年，鹏华基金营业收入17.89亿元、净利润3.82亿元，分别同比下降15.51%和21.72%[57] 其他信息 - 本期债券发行总规模不超30亿元，期限3年，募集资金用于偿还公司有息债务[6][21][22] - 2024年拟发行A股股份购买万和证券96.08%股份，尚需监管机构批准[16] - 截至2024年9月末，前十大股东合计持股比例84.33%，深投控持股33.53% [17] - 截至2024年6月末，公司纳入合并范围的子公司有11家[20] - 2024年上半年公司实现营业收入77.57亿元，同比减少5.49%[1] - 2024年上半年手续费及佣金净收入同比减少8.06%，经纪业务净收入同比减少4.65%，投资银行业务净收入同比大幅减少45.67%，资产管理业务净收入同比大幅增长94.35%至3.95亿元[1] - 2024年上半年公司实现投资收益及公允价值变动收益37.20亿元，同比小幅减少0.04%；利息净收入同比大幅减少50.50%至4.89亿元[1] - 2024年上半年公司业务及管理费同比减少9.15%，计提信用减值损失3.41亿元[1] - 2024年上半年公司实现净利润31.39亿元，同比减少12.56%；其他综合收益同比大幅增长109.03%，实现综合收益60.22亿元，同比增长21.20%[1] - 截至2024年6月末，公司资产减值准备余额为39.43亿元，较上年末增长9.09%[3] - 截至2024年6月末，公司总债务规模为2444.41亿元，较上年末减少4.54%，短期债务占比79.17%[5] - 截至2024年6月末，公司资产负债率为72.16%，有所下降[5] - 截至2024年6月末，公司所有权或使用权受限的资产账面价值合计1367.62亿元，占资产总额的比例为29.37%[6] - 2024年上半年公司新增或有新进展涉案金额超1亿元诉讼、仲裁事项共8起，已支付合计13419.34万元[7] - 截至2024年6月末，公司自有资金及结算备付金余额为162.77亿元，较上年末增长36.95%，占剔除代理买卖证券款及代理承销证券款后资产总额的4.02%，较上年末上升1.10个百分点[76] - 截至2024年6月末，公司共获得多家商业银行合计超过2400亿元的综合授信，其中已使用授信规模约628亿元[76] - 中诚信国际评定公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定；评定“国信证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”的信用等级为AAA[80]

债券发行 - 本期债券发行总额为人民币5亿元[6] - 本期债券票面利率为2.95%[6] 本息兑付 - 每10张债券税前兑付本息1,029.50元[8] - 个人、投资基金税后每10张债券本息1,023.60元[8] - 非居民企业税前每10张债券本息1,029.50元[8] 时间安排 - 本年度计息期为2024年2月24日至2025年2月23日[4] - 债权登记日为2025年2月21日[4] - 债券兑付兑息日和摘牌日为2025年2月24日[4] 税收政策 - 2018年11月7日至2025年12月31日，非居民企业债券利息暂免所得税[12]

文章核心观点 - 继续看好腾讯控股在AI、电商等领域的禀赋 [2] 分组1：腾讯产品接入情况 - 2月15日微信搜一搜调用混元大模型丰富AI搜索时灰度测试接入DeepSeek [1] - 腾讯其他产品也在接入DeepSeek [1] 分组2：腾讯控股生态优势 - 用户+场景+DeepSeek优秀推理逻辑能力使腾讯控股生态价值逐渐凸显 [1] - 腾讯一直以来采取技术上不落后、商业化积极尝试的AI策略 [1] - 在2024年海外OpenAI份额下降、模型差距缩小背景下，若出现爆款应用模式，腾讯生态里用户+场景的天然优势使其成为AI时代最佳卡位企业之一 [1] 分组3：微信接入优势 - 微信内部接入DeepSeek是场景+优秀推理逻辑能力的王炸组合 [1] - AIagent等应用呈初级形态，如用户询问“如何预约故宫门票”时，微信AI搜索能全网搜索，还能在微信公众号、视频号、小程序中抓取相关资料，调用故宫官方小程序的服务接口，这是腾讯控股独家生态资源 [1] 分组4：腾讯控股业绩及潜力 - 腾讯控股整体业绩稳健，蕴含电商、AI、云等的向上期权 [1] - 微信接入DeepSeek表明腾讯用户+场景的优势，逐步打开了AIagent等的想象空间 [1]

文章核心观点 - 国信证券看好AI应用布局机会，关注IP谷子、游戏、影视、广告等板块反转机会 [1] 各板块分析 AI应用 - DeepSeek日活突破2000万、谷歌发布Gemini2.0性能和成本突破、《哪吒之魔童闹海》登顶中国票房榜，加速AI应用安卓时刻到来，持续看好AI应用端机会 [1] IP谷子产业 - IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会如姚记科技、奥飞娱乐等 [1] 泛科技主题 - 关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向 [1] 影视板块 - 《哪吒2》票房影史第一，看好影视板块底部复苏，推荐渠道类公司万达电影、猫眼娱乐以及内容类公司光线传媒、华策影视等 [1] 游戏板块 - 游戏板块景气度有望底部持续改善，建议关注恺英网络、吉比特等 [1] 媒体端 - 关注经济底部向上带来的广告投放增长，涉及公司有分众传媒、芒果超媒等 [1] 出版板块 - 从高分红、低估值角度关注出版板块 [1]

公司基本信息 - 公司于2014年12月29日在深圳证券交易所上市[7] - 公司注册资本为人民币9,612,429,377元[7] - 公司股份总数为9,612,429,377股，均为人民币普通股[15] 股东信息 - 深圳市投资控股有限公司持股比例40%[12] - 华润深国投信托有限公司持股比例30%[12] - 云南红塔集团有限公司持股比例20%[12] - 中国第一汽车集团公司持股比例5.1%[12] - 北京城建投资发展股份有限公司持股比例4.9%[12] 股份相关规定 - 公司收购本公司股份特定情形合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或注销[17] - 公司董事等任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，上市1年内及离职半年内不得转让[19] - 发起人及公开发行前已发行股份自公司成立或上市交易之日起1年内不得转让[19] - 公司股东质押股权锁定期满后，质押比例不得超所持股权比例50%，持股低于5%股东除外[23][24] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[35] - 董事人数少于章程所定人数的2/3等情况公司应2个月内召开临时股东大会[35] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应2个月内召开临时股东大会[35] - 股东大会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[58] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人[89] - 董事会每年至少召开两次会议，会议召开10日前书面通知全体董事和监事[99] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[100] 监事会相关 - 公司监事会由3名监事组成，设主席1人，监事会主席由全体监事过半数选举产生[126] - 监事会每6个月至少召开一次定期会议，监事会决议应当经半数以上监事通过[130] 财务报告与利润分配 - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内报送年度财务会计报告等[138] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入公司法定公积金[138] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年可供现金分配利润的20%[145] 其他规定 - 公司党委每届任期一般为5年[70] - 公司设独立董事3名，人数应不少于董事会人数的1/3，至少包括一名会计专业人士[81] - 公司设总裁1名，每届任期3年，连聘可连任[108]

公司变更 - 2021年度股东大会审议通过设立资产管理子公司议案[2] - 公司换领《经营证券期货业务许可证》[2] - 《公司章程》增加“证券资产管理”内容[2][6] - 公司将完成变更《公司章程》重要条款备案程序[2] - 最新《公司章程》于2025年2月6日在深交所网站公告[4]