公司投资评级和核心观点 - 银泰黄金首次评级为"买入"，目标价为21.7元 [1] - 公司资源禀赋较好、增储扩建潜力大，PEG显著低于可比公司均值 [1] 公司发展历程 - 1999年公司前身乌江电力在重庆注册上市，主营水力发电 [5][6][7][8] - 2013年公司完成重大资产重组，主营业务转变为有色金属采选 [8] - 2018年公司收购上海盛蔚89.38%股权，进一步扩张矿产资源版图 [9] - 2023年山东黄金收购公司20.93%股权，公司从民营企业转变为国有控股 [11] 公司管理团队 - 公司管理层具有深厚的矿业技术和管理背景，在行业内有显著影响力 [13][14][15][16][17] - 公司制定了"四个规划"目标，未来矿产金产量和资源量将大幅提升 [17] 矿山资源情况 - 公司共有5个矿山企业，保有丰富的黄金、银、铅锌等金属资源 [29][30] - 主要矿山包括玉龙矿业、吉林板庙子、黑河银泰、青海大柴旦、芒市华盛 [35][38][43][48][52] - 公司通过外延并购不断增加资源储备，如收购纳米比亚Twin Hills金矿 [56][57][58] 行业分析 - 黄金具有避险和抗通胀属性，受益于全球货币政策宽松和地缘政治风险上升 [60][61][62][63] - 白银供需偏紧，与美元M2供应量和财政赤字率呈正相关性 [66][70][71][72] - 未来黄金和白银价格有望延续上涨趋势 [73][74]

证券代码：000975 证券简称：银泰黄金 公告编号：2024-029 银泰黄金股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 银泰黄金股份有限公司（以下简称"公司"或"银泰黄金"）于 2024 年 3 月 22 日、2024 年 4 月 18 日召开第九届董事会第四次会议、第九届监事会第二 次会议及 2023 年年度股东大会审议通过了《关于为子公司提供担保额度预计的 议案》。为满足生产经营需要，公司同意为合并报表范围内的全资及控股子公司 提供担保，预计担保总额度为 350,000.00 万元，其中为资产负债率低于 70%的子 公司提供担保的额度不超过 50,000.00 万元，为资产负债率 70%以上的子公司提 供担保的额度不超过 300,000.00 万元。担保额度的有效期为 2023 年度股东大会 审议通过之日起十二个月。如单笔担保的存续期超过了决议的有效期，则决议的 有效期自动顺延至单笔担保终止时止，具体的担保期限以最终签订的合同约定为 准。在担保额度有效期内，担保总额度可循环使用，但公 ...

证券代码：000975 证券简称：银泰黄金 公告编号：2024-028 银泰黄金股份有限公司 关于大股东暨董事减持股份的预披露公告 持股5%以上的股东王水先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：持有本公司股份 385,993,343 股（占公司总股本的 13.9%）的股 东暨董事王水先生计划在本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内以集中竞 价交易方式和大宗交易方式减持本公司股份不超过 60,000,000 股（占本公司总 股本比例 2.16%）。 银泰黄金股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 31 日收到公司 大股东暨董事王水先生出具的《关于股份减持计划的告知函》，现将有关情况公 告如下： 一、大股东暨董事的基本情况 1、名称：王水 5、拟减持数量及比例：王水先生拟在本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内通过集中竞价 交易方式和大宗交易方式减持本公司股份不超过 60,000,000 股（占公司总股本的 2.16%） ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 业绩符合预期，受益于金价高位运行 [1][2] - 生产经营活动维持稳定，加大增储力度 [4][5][6] - 控股股东山东黄金增持，助力公司未来发展 [7] - 黄金价格高位运行，将拉动公司业绩释放 [8][9] 财务数据总结 - 2023年实现营业收入81.06亿元，同比下降3.29%；实现归母净利润14.24亿元，同比增长26.79% [1] - 2024年一季度实现营业收入27.73亿元，同比增长26.52%，环比增长174.37%；实现归母净利润5.03亿元，同比增长69.73%，环比增长64.43% [2] - 预计2024-2026年营业收入和归母净利润将分别同比增长19.48%/14.81%/13.01%和38.62%/22.41%/13.72% [10] - 公司保有探明+控制+推测金资源量146.66吨，银铅锌多金属矿资源量丰富 [6]

关于控股股东增持计划实施完毕暨增持结果的公告 控股股东山东黄金矿业股份有限公司保证向本公司提供的信息内容真 实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 特别提示： 1、增持计划情况：银泰黄金股份有限公司（以下简称"公司"或"银泰黄 金"）于 2023 年 11 月 17 日披露了《关于控股股东增持公司股份及增持计划的公 告》，公司控股股东山东黄金矿业股份有限公司（以下简称"山东黄金"） 自 2023 年 11 月 16 日（含本日）起 6 个月内，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价 方式，以自有资金择机增持公司股份，累计增持金额不低于人民币 12.88 亿元， 不超过人民币 25.76 亿元，增持价格上限不超过 19.04 元/股。 2、增持计划实施结果：增持计划期间，山东黄金通过深圳证券交易所集中 竞价方式增持公司股份 160,853,680 股，约占公司总股本的 5.79%，增持股份成 交金额约为 23.52 亿元。本次增持计划实施完毕。 公司于 2024 年 5 月 15 日收到控股股东山东黄金出具的《关于增持银泰黄金 股 ...

银泰黄金股份有限公司 深圳证券交易所问询函回复 大华核字[2021]009356 号 大华会计师事务所(特殊普通合伙) Da Hua Certified Public Accountants (Special General Partnership) t : 1 t " work a 银泰黄金股份有限公司 深圳证券交易所问询函回复 大华核字[2021] 009356号 深圳证券交易所: 贵所 2021 年 6 月 7 日《关于对银泰黄金股份有限公司 2020 年年 报的问询函》(公司部年报问询函〔2021〕第 328 号)收悉。本所作 为银泰黄金股份有限公司(以下简称"银泰黄金"或"公司")2020 年度审计机构,针对上述问询函中提出的需要说明的问题我们进行了 检查,现将有关事项答复如下: 一、你公司金属商品贸易营业收入 461,180.01 万元,占营业总 收入的 58. 33%,请说明贸易业务如何适用"总额法"或"净额法"进 行收入确认,是否符合企业会计准则的有关规定,请会计师核查并发 表明确意见。 上市公司回复: 公司下属子公司银泰盛鸿供应链管理有限公司及其子公司(简称"银泰盛鸿") 作为银泰黄金的统一 ...

报告公司投资评级 - 公司发布2024年第一季度报告,实现营业收入27.73亿元,同比增长26.52%;实现归属上市公司股东净利润5.03亿元,同比增长69.73% [1] - 公司核心矿产品产销率持续攀升,矿产金毛利率提升7.22个百分点至67.98% [1] - 公司矿储资源量及矿权价值仍有较大提升空间,玉龙矿业、吉林板庙子和青海大柴旦等矿区均有新增资源量 [2] - 公司矿产金属量仍具持续强成长性,预计2024年矿金产量将增至8.6吨,2026年有望完成15吨的规划目标 [2] 报告的核心观点 - 公司矿产品毛利具有优化空间,得益于黄金价格上涨、选矿产能及成本管控能力提升,矿产金毛利率持续优化 [3] - 公司资产负债率极低,运营管理及盈利能力强,是国内资产负债率最低的矿金企业之一 [4] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长,维持"推荐"评级 [5] 根据目录分别总结 公司投资评级 - 公司发布2024年第一季度报告,业绩大幅增长 [1] - 公司矿储资源量及矿权价值仍有较大提升空间 [2] - 公司矿产金属量仍具持续强成长性,未来产量有望大幅提升 [2] 报告的核心观点 - 公司矿产品毛利具有优化空间,成本管控能力提升 [3] - 公司资产负债率极低,运营管理及盈利能力强 [4] - 预计公司未来3年业绩将保持较快增长 [5] 风险提示 - 报告未包含风险提示相关内容

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年一季度业绩表现优异,营业收入同比增长26.52%,归母净利润同比增长69.73% [1] - 公司黄金产量和销量保持平稳,黄金成本有所下降,黄金业务毛利率提升至67.98% [2] - 在美联储可能降息的预期下,预计未来黄金价格仍有上行空间,公司利润有望持续增长 [3][5] - 公司未来产量规划明确,2024年一季度产量基本达到目标,验证公司规划 [4] 财务数据总结 - 公司2023-2026年营业收入和净利润预计将保持增长,2026年营业收入达到114.19亿元,净利润达到28.98亿元 [6] - 公司毛利率和净资产收益率也将持续提升,2026年毛利率达到44.4%,净资产收益率达到15.3% [6] - 公司财务状况良好,资产负债率较低,流动比率和速动比率较高,偿债能力较强 [7]

业绩总结 - 银泰黄金2024年一季度实现营业收入27.73亿元，同比增长26.52%[1] - 公司一季度归母净利润5.03亿元，同比增长69.73%[1] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为21.46/22.94/29.48亿元，同比增速分别为50.7%/6.9%/28.5%[2] - 银泰黄金2024年一季度财务数据显示，营业总收入预计将在2024年达到10,290百万元，较2023年增长17.3%[3] - 预计2024年净利润将达到2,334百万元，同比增长48.8%[3] - 公司的ROE预计在2024年将达到15.7%，较2023年有所提升[3] - 资产负债率预计在2024年将降至16.1%，显示公司财务状况良好[3] - 公司的P/E比率预计在2024年为23，较前一年有所下降[3] 机构评级 - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期未来6个月内超越基准指数10%-20%[10] 行业评级 - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上，中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%[11]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司Q1归母净利环增64%,盈利大超预期 [1] - Q1国内金价、银价环比提升 [1] - Q1矿产金成本下行,期待增量落地 [1] - 预计公司24-26年EPS分别为0.80/0.85/0.98元/股,对应最新收盘价的PE分别为22/21/18倍 [1] 财务数据总结 - 营业收入: - 2022年为83.82亿元,同比下降7.3% [1] - 2023年为81.06亿元,同比下降3.3% [1] - 2024年预计为100.60亿元,同比增长24.1% [1] - 归母净利润: - 2022年为11.23亿元,同比下降11.8% [1] - 2023年为14.24亿元,同比增长26.8% [1] - 2024年预计为22.26亿元,同比增长56.3% [1] - 毛利率: - 2022年为24.8% [1] - 2023年为32.0% [1] - 2024年预计为40.3% [1] - ROE: - 2022年为10.3% [1] - 2023年为12.3% [1] - 2024年预计为17.1% [1]