公司概况 - 公司成立于1993年3月，1996年11月在深圳证券交易所上市 [2] - 主营业务包括钒、钛、电三大板块，钒、钛板块是战略重点 [2] - 公司是国内最大的产钒企业，在钛领域也拥有重要地位 [3] 采矿权 - 公司控股股东攀钢集团只拥有攀西地区部分矿区的采矿权 [3] 钛白产品 - 氯化法钛白的成本及产品价格高于硫酸法钛白 [3] - 从产品市场总体来看，氯化法钛白的效益优于硫酸法钛白 [3] 钒产品 - 公司是中国最大和品种较全的钒制品生产企业 [3] - 公司对钒产品市场有一定影响力，但不干预和控制市场价格 [3] - 公司目前紧贴市场销售，产成品基本上没有库存 [3] - 公司钒产品直供钢铁生产企业，不对贸易商销售 [3]

公司钒产品现状 - 公司钒产品目前紧贴市场销售，产成品基本没有库存 [2] - 公司钒产品原料钒渣来自控股股东攀钢集团，短期内生产能力不会有较大提升 [2][3] - 公司钒产品主要品种包括氧化钒、钒铁合金、钒氮合金、钒铝合金等 [3] 钒与铌的市场应用 - 铌对钒有一定替代性，但钒在钢铁领域中的应用性优于铌 [3] - 市场上流通的钒渣很少 [3] 产品定价与采购 - 公司产品销售价格参考当期市场价，不干预市场价格 [3] - 公司从攀钢集团采购钒渣的定价原则为成本加合理利润，钛精矿为市场定价 [3] - 钒渣成本随炼钢提钒成本的变动而波动 [3] 钛渣销售情况 - 公司钛渣一部分用于大股东攀钢集团生产海绵钛，另一部分对外销售 [4]

采矿权与原材料采购 - 攀西地区的采矿权属于攀钢集团有限公司，公司控股股东攀钢集团仅拥有部分矿区的采矿权 [2] - 公司从攀钢集团购买钒渣的定价原则为成本加合理利润，钛精矿的定价原则为市场定价 [3] - 钒渣成本随炼钢提钒成本的变动而波动 [3] 钒产品产能与价格 - 当前钒产品价格快速上涨，但钒渣产能相对稳定，短期内不会有大量新增产能 [3] - 公司产品销售价格参考当期市场价，不对市场价格进行干预和控制 [3] - 钒氮合金主要用于钢铁行业，作为改善钢铁性能的添加剂 [4] 环保与生产技术 - 公司倡导绿色生产，环保投入大，环保总体可控 [3] - 石煤提钒工艺不是主流，且环境污染大，预计不会大面积复产 [4] - 公司生产不受季节性影响 [4] 关联交易与市场反馈 - 公司与西昌钢钒的关联交易主要是购买钒制品进行协同销售 [4] - 钒价上涨后，攀钢集团和鞍钢集团向公司采购钒产品的数量基本保持稳定 [4] - 钒比铌具有更好的稳定性，铌替代钒在钢铁生产中存在局限性 [3]

募集资金使用计划 - 公司本次非公开发行募集资金总额不超过228,000万元，用于多个项目投资及补充流动资金 [2] - 主要投资项目包括攀钢6万吨/年熔盐氯化法钛白项目、攀枝花钒厂五氧化二钒提质升级改造项目、数字化转型升级项目等 [2] 研发项目必要性 - 钒电池电解液产业化制备及应用研发项目旨在降低电解液成本，提升全生命周期收益，推动钒电池储能技术革新 [2][3] - 碳化高炉渣制备氯化钛白研发项目可提高钛资源综合利用率，巩固并提升公司市场占有率 [3] 钒产品产能与应用 - 目前主流提钒工艺是钢渣提钒，钒渣产能相对稳定，公司通过技术攻关提高钒收得率 [3] - 在非钢领域应用的钒产品主要有钒电解液、钒铝合金及钒精细化工 [3] 战略合作情况 - 公司于2021年与四川德胜、大连融科签订战略合作协议 [3] - 2022年10月25日与国电投西南院、大连融科签订三方战略合作协议，推动全钒液流电池储能应用 [3] 合作交易金额与产线建设 - 2021年公司与大连融科合作涉及交易总金额约为2.5亿元，2022年预计将超过6亿元 [4] - 公司与大连融科共同投资成立四川钒融储能科技有限公司，计划2022年内建设电解液产线，实现产能2,000立方米/年，预计2023年上半年建成投产 [4] 钛白粉生产能力 - 公司目前具备22万吨/年的硫酸法钛白生产能力以及1.5万吨/年的氯化法钛白粉生产能力 [4] 未来市场预期 - 随着国家能源政策的出台，公司对未来钒电解液市场持相对乐观态度 [4]

钛白粉市场与生产 - 公司对钛白粉中长期市场持乐观态度，认为国内外经济发展趋势向好 [1] - 公司目前拥有1.5万吨/年的氯化法钛白粉生产能力，采用自主研发的低温氯化技术 [1] - 公司正在对1.5万吨/年的氯化法钛白粉生产线进行达效攻关，未来考虑扩能 [1] - 公司钛白粉主要出口东南亚、中东地区，出口量约占总产量的30% [1][2] 钛精矿采购与定价 - 公司向大股东采购钛精矿按照市场价格原则定价 [2] 钒产品市场与产能 - 公司对钒产品后续市场持谨慎乐观态度，认为国际疫情控制、国内国际双循环、碳达峰碳中和政策及钢铁行业质量提升将推动市场 [2] - 由于主流提钒工艺是钢渣提钒，且不新增高炉产能，钒渣产能相对稳定，短期内不会有太多增量 [2]

公司业绩与市场表现 - 2021年一季度盈利情况较上年同期有较大幅度上升 [1] - 钒钛行业回暖，钛产品市场价格同比大幅上涨 [1] - 钒钛产品销量同比均有一定幅度增长 [1] - 公司全面推进成本变革，深挖内部潜力，积极应对钛精矿等原辅料价格波动 [1] - 各类产品成本稳定受控 [1] 钒产品生产与销售 - 钒产品生产量受钒渣生产量的直接影响，预计2021年钒产品销量同比基本持平 [1] - 公司对钒产品后续市场持谨慎乐观态度 [1] - 公司向西昌钒制品分公司采购钒产品，由全资子公司成都钒钛贸易以收取代理费的方式统一对外销售 [2] - 钒产品实现最终销售时，关联采购价格以钒产品售价扣除合同约定的代理费确定 [2] 钛白粉生产与技术 - 公司目前拥有1.5万吨/年的氯化法钛白粉生产能力 [2] - 采用公司完全自主研发的低温氯化技术，原料为碳化渣 [2] - 氯化法钛白粉生产线已实现长时间达产，正在开展达效攻关 [2] - 东方钛业的生产成本略低于重庆钛业 [2] 行业背景与政策 - 国际疫情不断得到有效控制，国内国际双循环相互促进的新发展格局 [1] - 国家大力提倡碳达峰、碳中和相关政策 [1] - 钢铁行业质量不断提升 [1]

公司概况 - 公司成立于1993年3月，1996年11月在深圳证券交易所上市 [1] - 主营业务包括钒、钛、电三大板块，钒、钛板块是战略重点 [1] - 主要产品包括钒铁、钒氮合金、钛白粉、钛渣等 [1] - 公司是国内重要的产钒企业，在钛领域也拥有重要地位 [1] 钛白粉业务 - 公司拥有1.5万吨/年的氯化法钛白粉生产能力 [1] - 采用自主研发的低温氯化技术，原料为碳化渣 [2] - 生产线已实现长时间达产，正在开展达效攻关 [2] - 公司对钛白粉中长期市场持乐观态度 [2] - 目前钛白粉产品结构中已有应用于高端领域的产品系列 [2] - 未来将继续加大研发力度，拓宽高端钛白粉产品结构 [2] 钛渣业务 - 钛渣产品主要用于生产钛白粉、海绵钛等 [2] - 公司向大股东采购钛精矿按照市场价格原则定价 [2] - 目前钛产品库存处于低位状态 [2]

钒产业现状 - 公司钒制品年生产能力为4万吨（以V2O5计），涵盖五氧化二钒、三氧化二钒、中钒铁、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金等系列产品 [1] - 高钒铁、钒氮合金等钢铁领域用钒产品销量保持国内领先，非钢领域应用产品钒铝合金已产业化生产 [1] - 高纯氧化钒、钒酸盐等其他非钢领域应用产品已逐渐进入规模化生产阶段 [1] 钒市场前景 - 在国际疫情得到有效控制、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，公司对钒产品中长期市场持乐观态度 [1] - 由于主流提钒工艺是钢渣提钒，在不新增高炉产能的前提下，钒渣产能相对稳定，短期内不会有太多增量 [2] 钛白粉生产 - 公司目前拥有1.5万吨/年的氯化法钛白粉生产能力，采用自主研发的低温氯化技术 [2] - 公司正在对1.5万吨/年的氯化法钛白粉生产线进行达效攻关，待条件成熟后将考虑扩能 [2] - 公司60Kt/a熔盐氯化法钛白项目将按照2021年度投资计划安排实施 [2] 供应链与定价 - 公司向大股东采购碳化渣采用成本加合理利润模式定价 [2] - 公司各类产品售价均参考当期市场价格 [2]

公司概况 - 1993年3月经相关部门批准，由攀钢集团等共同发起、定向募集设立股份有限公司，1996年11月在深交所上市 [1] - 主营业务包括钒、钛、电三大板块，钒、钛是战略重点发展业务，主要产品有钒铁、钒氮合金、钛白粉、钛渣等，是国内重要产钒企业，在国内钛领域有重要地位 [1] 2021半年度经营情况 - 实现营业收入71.33亿元，较上年同期增加21.31亿元，同比上升42.62% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.07亿元，较上年同期增加4.22亿元，同比上升492.86% [2] 钢铁单位用钒量 - 国内吨钢平均使用55克金属钒，欧美地区吨钢平均使用80克左右，世界吨钢平均使用53克 [2] 市场预期 - 随着国内国际经济发展趋势向好，对钒、钛产品中长期市场持乐观态度 [2] 扩产扩能规划 - 钒产业：2021年8月6日披露筹划收购攀钢集团西昌钒制品科技有限公司100%股权暨关联交易提示性公告，若收购成功，钒产能将大幅提高，同时力争做优做强现有产线，提升钒收得率 [2] - 钛产业：按年度投资计划安排实施 [2] 原料采购结算方式 - 向大股东采购钛精矿为市场定价，采购粗钒渣为成本加合理利润模式定价 [2] 关联采购钒产品说明 - 2018年起对西昌钒制品托管经营，其生产的钒产品由子公司钒钛贸易买断式销售 [2]

公司业务与产品 - 公司主营业务包括钒、钛、电三大板块，其中钒、钛板块是战略重点发展业务 [1] - 主要产品包括氧化钒、钒铁合金、钒氮合金、硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉、钛渣等 [1] - 钒主要用于钢铁工业，还可应用于化工行业和储能领域 [1] - 钛白粉广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等领域 [1] - 钛渣主要用于生产钛白粉和海绵钛 [1] 钒产品应用 - 钒氮合金全部应用于螺纹钢 [1] - 钒铁合金可用于板材、坯材、结构钢等合金钢 [1][2] - 50钒铁和80钒铁的主要区别在于含钒量不同 [2] 原材料与采购 - 公司生产所需的粗钒渣及钛精矿均向控股股东攀钢集团购买 [2] - 钛精矿采购为市场定价，粗钒渣采购为成本加合理利润模式定价 [2] 钛白粉技术 - 氯化法钛白粉较硫酸法钛白粉产品性能更加稳定，但应用领域没有太大差别 [2] 财务与收购 - 2020年利润同比下降主要受产品价格影响 [2] - 钒产业产能短期内不会有太多增量，因主流提钒工艺是钢渣提钒 [2] - 公司与四川德胜就合资建设钒渣加工生产线达成合作意向 [2] - 西昌钒制品2019年度至2021年1-6月分别实现营业收入276,787.65万元、153,414.43万元、95,021.54万元，净利润108,612.21万元、15,558.92万元、18,269.60万元 [2] - 公司目前现金充足，针对本次收购事项暂不需要对外融资 [2]