攀钢集团钒钛资源股份有限公司 股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2025-36 次回购方案之日起 12 个月内。根据本公司章程规定，本次回购公司股 份议案无需提交股东大会审议。 为保证本次股份回购的顺利实施，在法律法规规定范围内，公司 董事会授权公司经营层按照最大限度维护公司及股东利益的原则，全 权办理本次回购公司股份相关事项，授权内容及范围包括但不限于： 1.设立回购专用证券账户或其他相关账户； 2.根据回购方案在回购期内择机回购股份，包括回购的时间、价 格和数量等； 3.制作、修改、补充、签署、递交、呈报、执行本次回购股份过 程中发生的一切协议、合同和文件； 第九届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 14 日以专人递送、电子邮件等方式发出关于召开公司第九届董事 会第二十三次会议的通知和议案资料，会议于 2025 年 4 月 21 日 16:00 以通讯方式召开。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名。会 议由董事 ...

股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2025-37 攀钢集团钒钛资源股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： （1）公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区间，导致回购 方案无法实施的风险。 （2）因对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生或公 司董事会决定终止本回购方案等将导致本计划受到影响的事项发生的 风险。 （3）因股权激励计划未能经股东大会等决策机构审议通过、股权 激励对象放弃认购等原因，导致已回购股票无法全部转让的风险。 如出现相关风险导致公司本次回购无法实施，公司将依照法律法 规及本公司章程的有关规定履行相应的审议程序和信息披露义务。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》（以下简称"《回购指引》"）等法律法规、规范 性文件和本公司章程的相关规定，公司于 2025 年 4 月 21 日召开第九 届董事会第二十三次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》， 现将具体 ...

股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2025-38 攀钢集团钒钛资源股份有限公司 关于攀钢集团有限公司增持公司股份计划的公告 攀钢集团有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 公司于 2025 年 4 月 21 日收到控股股东攀钢集团《关于增持钒钛 股份 A 股股份的函》，现将有关情况公告如下： 一、增持主体基本情况 （一）增持主体：控股股东攀钢集团，攀钢集团直接持有公司股 份 2,533,068,341 股，占公司总股本的 27.25%，攀钢集团及其子公司合 计持有公司股份 3,596,576,234 股，占公司总股本的 38.69%。 （二）攀钢集团及其一致行动人在本公告披露前 12 个月内未披露 过增持计划，在本公告披露前 6 个月内不存在减持情形。 1 二、增持计划主要内容 （一）增持目的：基于对钒钛股份未来发展前景的信心及对钒钛 股份长期投资价值的认可，促进钒钛股份持续、健康、稳定发展，切 实维护投资者利益，增强投资者信心。 （二）增持股份的金额：本次拟 ...

回购提议 - 2025年4月14日公司收到董事长回购股份提议[1] 回购股份 - 种类为已发行的人民币普通股（A股）[2] - 拟用于实施股权激励等合法用途[2] 回购资金 - 总额不低于10000万元且不超过20000万元[3] - 来源为公司自有资金[3] 回购期限 - 自审议通过最终方案之日起12个月内[3] 提议人情况 - 提议前六个月无买卖公司股份情况[4] - 回购期间暂无增减持计划[4] - 承诺推动审议并对议案投赞成票[5]

市场扩张和并购 - 攀钢集团拟6个月内增持钒钛股份流通股票[1] - 拟增持资金总额5000万元 - 10000万元[1] 其他新策略 - 攀钢集团就增持事项正履行内部决策[1] - 公司2025年4月14日收到攀钢集团增持函[1] - 公告于2025年4月15日发布[3]

融资情况 - 公司向特定对象发行A股693,009,118股，价格3.29元/股，募资2,279,999,998.22元，净额2,271,521,163.75元[2] 持续督导 - 持续督导期至2024年12月31日止[2] - 督导期公司规范运作、信息披露合规，募投资金使用合规[11][14][15] 募投项目 - 截至2024年12月31日，募资未使用完毕，部分项目效益未达预期[15]

保荐人工作情况 - 每月查询公司募集资金专户1次[3] - 现场检查公司1次[3] - 发表专项意见12次[4] - 2025年1月24日对上市公司培训1次[4] - 及时审阅公司信息披露文件[3] - 督导公司建立健全并有效执行规章制度[3] 监管情况 - 中国证监会责令中金公司改正思尔芯科创板IPO保荐问题，没收200万元收入，罚款600万元[9] - 2024年8月23日，深交所对中金公司采取书面警示措施[8] 其他 - 控股股东等多项承诺处于履行中或已履行[7] - 公司募集资金项目进展与信息披露文件一致[3]

文章核心观点 - 钒钛股份控股股东计划增持公司股份，基于对公司前景信心和价值认可提升信任与市场信心 [1] 分组1 - 增持计划实施期限自公告日起不超6个月 [1] - 增持金额不低于5000万元，不超过1亿元 [1]

公司业绩相关 - 2024 年公司业绩同比 2023 年有所下降，主要原因是报告期内钒产品价格下降 [2][4][8] - 2024 年公司毛利率为 7.59%，同比下降 47.33%，钒产品、钛产品毛利率分别为 10.40%、6.36%，钒产品毛利率下降主因是价格下降 [10] - 2024 年公司钒产品、钛产品、电毛利率分别为 10.40%、6.36%、4.97%，钒产品对公司利润贡献最好 [11] - 2025 年第一季度报告计划 4 月 28 日披露 [4] 市场与政策影响 - 公司未对美国出口钒、钛产品，美国加征关税政策暂不会对出口业务产生直接影响 [1][3] - 公司持续关注国家钒钛行业相关政策，结合实际动态调整发展规划 [1] 股价情况 - 股价由 2024 年最高值 6.04 跌到 2025 年的 2.31 左右，二级市场股价受宏观经济、行业周期、公司发展等多种因素影响 [2] 业务与项目情况 - 2024 年钒钛产品产销率实现 100%，2025 年将积极做好生产、销售、用户衔接，拓展市场 [6] - 公司拥有钒系列和钛系列产品，暂无钛材相关业务 [7] - 6 万吨熔盐氯化项目被列为四川省级重点建设项目，2025 年以来产线生产稳定运行，技经指标逐步提升，生产成本持续下降，未来将持续在钒钛领域研发投入 [11] 应对策略与规划 - 公司将积极应对市场、抢抓机遇，持续优化产品结构、提升质量、优化技术经济指标，提高产品竞争力和客户服务水平，提升盈利能力 [2][9][10][14] - 公司将根据市场情况和用户需求及时调整钒产品结构 [15] - 公司持续开展风险识别、评估，制定应对措施，定期形成全面风险管理报告提交董事会审议，并跟踪评价和优化措施实施情况 [15] 公司地位与优势 - 公司是攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，可利用资源、技术优势助推攀西钒钛产业发展 [13] - 公司是国际钒技术委员会重要成员，可与世界主要钒生产企业交流，掌握全球钒产业动态，推动钒产业创新可持续发展及全球市场增长 [13]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“推荐”评级 [4][55] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比下降，主要因钒产品价格下跌拖累业绩，但2024Q4业绩环比上升；公司是世界主要钒制品供应商，钒电池相关业务前景广阔，6万吨熔盐氯化法钛白粉项目投产；随着钒行业景气度回升和钒电池应用市场扩大，公司业绩释放可期 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年公司实现营收132.09亿元，同比-8.15%；归母净利润2.85亿元，同比-73.03%；扣非后归母净利润2.53亿元，同比-75.87% [1][10] - 2024Q4实现营业收入27.35亿元，同比-15.16%、环比-17.52%；归母净利1.02亿元，同比-45.91%、环比+122.04%；扣非后归母净利润0.88亿元，同比-52.10%、环比+143.77% [1][10] - 2025年公司经营目标为完成钒产品（以V2O5计）5.25万吨，硫酸法钛白粉22.55万吨，氯化法钛白粉6.45万吨，钛渣19.2万吨 [10] 点评 钒产品价格下跌拖累业绩 - 量：2024年钒产品销量为5.36万吨，同比增长6.74%；钛白粉销量为25.80万吨，同比增长1.10%；钛渣销量为14.61万吨，同比下降24.18% [1][19] - 价：2024年五氧化二钒市场价格同比-26%，钛白粉和钛渣市场价格同比分别+2%和+17%；公司整体毛利率下降6.81pct，至7.59% [2][19] - 费用：2024年公司三费费用同比-17.33%至2.16亿元，占营收比重下滑至1.64%；单季度看，24Q4公司三费同比-47.99%，至0.52亿元 [34][37] 2024Q4业绩环比上升，同比下降 - 环比：2024Q4归母净利润环比增加0.56亿元，主要增利点在于毛利、减值损失等、少数股东损益；主要减利点包括费用和税金、所得税、营业外利润、其他/投资收益 [40] - 同比：2024Q4归母净利润同比减少0.87亿元，主要增利点在于费用和税金、减值损失、少数股东损益、所得税、营业外利润；主要减利点为毛利、其他/投资收益 [40] 核心看点 - 公司是世界主要的钒制品供应商，具备年经营钛精矿175万吨和年产钒制品（以V2O5计）4.42万吨、钛白粉30万吨、钛渣24万吨的综合生产能力 [3][43] - 钒电池相关业务发展前景广阔，2025年公司向大连融科供应多钒酸铵20000吨（折五氧化二钒），比2024年实际销量增长35%；2022 - 2024年，公司与大连融科相关交易金额合计约为24.73亿元（不含税） [3][44] - 6万吨熔盐氯化法钛白粉项目投产，截至2024年底，公司氯化法钛白粉产能达到7.5万吨/年，市场影响力进一步增强 [4][45] 盈利预测与投资建议 盈利预测假设与业务拆分 - 预计公司2025 - 2027年分别实现营业收入138.7、149.2与159.6亿元，分别同比+5.0%、+7.5%与+7.0%；预计毛利率分别为9.5%、10.5%与11.3% [53][54] 估值分析与投资建议 - 选取钢铁板块方大炭素与首钢股份作为可比公司，公司估值略高于可比公司均值，但PEG为0.61，低于可比公司均值，估值相对合理 [54] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润依次为5.92/7.83/9.32亿元，对应PE依次为40/30/26倍 [4][55]