报告评级 - 维持"增持"评级 [9] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收104.74亿元,同比下降6.12%,实现归母净利润1.83亿元,同比下降78.92%,受到钒产品价格下跌影响,公司业绩降幅较大 [9] - 2024Q1-Q3公司归母净利润分别为0.68、0.69、0.46亿元,3季度利润进一步下行 [9] - 下调公司2024-25年归母净利润预测为2.15/4.35亿元,新增2026年归母净利润预测为5.83亿元 [9] - 给予公司2024年2.5倍PB进行估值,下调公司目标价至3.35元 [9] 公司经营情况 - 2024年上半年,公司钒产品销量2.57万吨,同比上升6.02%,钛渣、钛白粉销量分别为9.88、12.86万吨,同比分别下降7.13%、2.35%,公司生产整体平稳 [9] - 上半年钒产品销售均价8.3万元/吨,同比下降3.4万吨,降幅29%,上半年钒产品的营业收入下降25% [9] - 上半年公司钛板块盈利平稳,钛渣、钛白粉营收同比分别增加6.01%、23.1% [9] - 公司已向大连融科提供制备钒电解液的高品质原料累计超1.6万吨,钒电池安全性突出,预期未来需求将稳步上升 [9]

公司业绩及预期 - 公司三季度净利润同比下降77.28%,主要是由于钒产品市场价格下降所致 [1] - 公司将通过积极应对市场变化、优化生产经营、内部挖潜等措施来实现钒钛产品降本增效,争取四季度业绩有所改善 [1] 新国标实施影响 - 新热轧带肋钢筋标准GB1499.2-2024已于2024年9月25日正式执行,提高了热轧带肋钢筋的质量和性能,满足市场对更高强度钢筋的需求 [1] - 目前市场反馈有少量增量,后续还需要看新标准执行情况和螺纹钢市场变化综合判断 [1] 储能领域业务 - 公司积极拓展钒在储能领域的应用,已与国电投、大连融科等企业建立战略合作关系 [3] - 公司向大连融科提供制备钒电解液的高品质原料,并共建有2000立方米/年的钒电解液生产线,已实现达产达效 [3] - 公司与大连融科将继续按照合资协议推动共建60,000立方米/年钒电解液产线,共同推动钒在储能领域的应用发展 [3] 原料保障和定价 - 公司主要原料钛精矿从控股股东攀钢集团购买,攀钢集团占据了攀西四大矿区,确保了公司生产原料来源稳定 [3] - 公司按照市场价全部买断控股股东生产的钛精矿,自用后剩余部分按市场价对外销售 [3] 钛白粉业务 - 公司是国内主要的钛白粉供应企业,具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力 [3] - 公司硫酸法钛白粉形成了通用产品与专用产品相结合的产品体系,氯化法钛白粉项目建成后产能将达到7.5万吨/年 [3] - 钛白粉行业企业在产业结构、产品结构等方面差异较大,毛利率情况相差较大 [3]

财务指标 - 公司2024年前三季度营业收入为104.74亿元，同比下降6.12%[4] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.83亿元，同比下降78.92%[4] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6.63亿元，同比增长102.57%[4] - 公司2024年第三季度营业收入为33.16亿元，同比下降6.04%[4] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为4,592.57万元，同比下降82.74%[4] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.0043元，同比下降84.13%[4] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为0.38%，同比下降1.38个百分点[4] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日总资产为152.18亿元，较年初下降0.76%[4] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为123.74亿元，较年初增长2.06%[4] - 公司2024年第三季度末总资产为1,521.81亿元，较期初下降0.76%[13] - 公司2024年第三季度末流动资产为620.53亿元，较期初下降4.71%[13] - 公司2024年第三季度末非流动资产为901.27亿元，较期初增长2.17%[13,14] - 公司2024年第三季度末总负债为244.74亿元，较期初下降12.51%[13,14,15] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益为1,237.43亿元，较期初增长2.05%[15] - 公司2024年第三季度末少数股东权益为39.63亿元，较期初下降3.71%[15] - 公司2024年第三季度末货币资金为149.09亿元，较期初下降9.41%[13] - 公司2024年第三季度末应收账款为18.06亿元，较期初增长28.65%[13] - 公司2024年第三季度末存货为97.20亿元，较期初下降11.91%[13] - 公司2024年第三季度末固定资产为608.28亿元，较期初增长9.63%[14] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流量净额为66,303.45万元，较上期增加102.57%，主要是本期票据到期及贴现回款增加所致[8] - 投资活动产生的现金流量净额为-56,679.60万元，较上期减少89.11%，主要是本期购买理财产品、办理定期存款以及购建固定资产支出增加所致[8] - 筹资活动产生的现金流量净额为-25,764.69万元，较上期减少111.47%，主要是上期收到募投项目资金和本期支付西昌钢钒超额业绩奖励款所致[8] 股东情况 - 公司前10名股东中，鞍钢集团、攀钢集团、攀长特、攀成钢铁属于一致行动人[9] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金参与转融通出借业务，期末已全部收回[10] - 公司无优先股股东[12] 电话会议关键信息 - 营业收入为104.74亿元,同比下降6.13%[16] - 利息收入为97.52亿元,同比增加1.86%[16] - 研发费用为32.05亿元,同比下降15.16%[16] - 财务费用为-4.69亿元,同比减少34.41%[16] - 归属于母公司股东的净利润为183.23亿元,同比下降78.91%[17] - 其他综合收益的税后净额为30.71亿元,同比增加32.78%[17] - 基本每股收益为0.0197元,同比下降79.75%[17] - 销售商品、提供劳务收到的现金为798.66亿元,同比增加4.58%[17] - 公司在新产品和新技术研发、市场扩张和并购等方面有新的策略[16,17] 第三季度现金流明细 - 公司2024年第三季度收到的税费返还为21,375,063.97元[18] - 公司2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为144,075,417.37元[18] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为6,698,411,073.77元[18] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为402,590,589.62元[18] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为226,791,090.74元[18] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为3,856,022,000.00元[18] - 公司2024年第三季度取得投资收益收到的现金为71,507,498.33元[18] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为420,735,404.06元[18] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为4,074,000,000.00元[18] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为66,000,000.00元[18]

会议审议 - 审议通过《公司2024年第三季度报告》[1] - 审议通过《公司经营层及核心管理人员2023年度薪酬清算及任期激励兑现方案》[2][3] - 审议通过《公司2023年度工资总额预算执行清算评价的报告》[3] - 审议通过《公司2024年工资总额预算方案》[4]

股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2024-39 公司按照上述股东大会决议，于近日完成了工商变更登记手续， 并取得了攀枝花市市场监督管理局出具的《登记通知书》及换发的营 业执照。 特此公告。 攀钢集团钒钛资源股份有限公司董事会 2024 年 9 月 5 日 1 攀钢集团钒钛资源股份有限公司 关于完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年度 股东大会审议通过了《关于回购并注销离职人员已获授但尚未解锁的 限制性股票的议案》《关于减少注册资本及修订公司章程的议案》， 具体情况详见公司于 2024 年 4 月 27 日在公司指定信息披露媒体上披 露的《2023 年年度股东大会决议公告》（公告编号：2024-17）等有关 公告。 ...

公司经营情况 - 2024年上半年公司销售收入同比下降6%，营业成本同比增加1%，净利润下降77% [3] - 公司钒制品毛利率下降20%以上 [3] - 公司将努力控制营业成本,提高净利润 [3] 资源供应 - 公司控股股东攀钢集团能够优先保障公司使用所需的钒渣和钛精矿 [5] - 公司生产的钛白粉是满产满销,产能利用率较高 [5] 新国标影响 - 新国标GB1499.2-2024将于2024年9月25日正式执行 [5] - 新标准提高了热轧带肋钢筋的质量和性能,满足市场对更高强度钢筋的需求 [5] - 公司预计钒氮合金需求量将随标准执行有一定提升 [5] 其他问题 - 公司暂不具备分红条件,待达到分红条件后会严格按规定实施利润分配 [2] - 公司对钒和钛在新能源领域的应用前景持积极态度 [2] - 公司秉持开放合作态度,审慎选择合作伙伴,若有重大对外合作会履行信息披露义务 [5] - 公司严格按照关联交易定价机制执行,原材料采购价格与市场联动 [5] - 公司目前没有回购注销计划 [4] - 公司经营层勤勉尽责,尽最大努力争取更好的经营业绩回报投资者 [5]

股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2024-38 攀钢集团钒钛资源股份有限公司 关于召开2024年半年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称"公司"或"钒钛 股份"） 已于2024年8月20日在公司指定信息披露媒体披露了2024 年半年度报告及其摘要。为了让广大投资者更好地解读公司2024年 半年度报告，进一步了解公司2024年上半年经营情况，公司定于 2024年9月3日（星期二）采用网络远程的方式举行2024年半年度业 绩说明会。 为广泛听取投资者的意见和建议，提前向投资者征集问题，提 问通道自发出本公告之日起开放。投资者可通过以下方式参与互动 交流： 2024 年 8 月 29 日 方式一：在微信中搜索 "钒钛股份业绩说明会"小程序； 方式二：微信扫一扫"钒钛股份业绩说明会"小程序二维码： 1 投资者依据提示，授权登入"钒钛股份业绩说明会"小程序， 即可参与交流。 三、出席人员：公司董事、总经理马朝辉先生，独立董事米拓 先生，董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书谢 ...

公司经营情况 - 上半年公司累计完成钒制品（以 V2O5 计）2.57 万吨，同比增长 6.02%[4] - 钛白粉 12.86 万吨，同比降低 2.35%[4] - 钛渣 9.88 万吨，同比降低 7.13%[4] - 实现营业收入 71.58 亿元，较上年同期减少 4.69 亿元，下降 6.16%[4] - 营业成本 66.40 亿元，较上年同期上升 1.16 亿元，上升 1.78%[5] - 归属于上市公司股东的净利润 1.37 亿元，较上年减少 4.66 亿元，同比下降 77.23%[5] 公司应对措施 - 钒产品综合考虑品种效益情况，加大钒铁及减少钒氮规模，加大外购原料规模生产铁合金以维持非钢领域用钒分流带来的设备产能利用率[5] - 钛白粉提升高效益产品产销规模、并快产快销，加快存货周转率[5] - 不断开拓优化渠道，以实现 6 万吨产线投产后产品快速投放市场[5] 国家标准变化影响 - 普通热轧螺纹钢国家标准由原来的推荐性标准转为强制性标准，将于 2024 年 9 月 25 日正式实施[5] - 有利于规范螺纹钢企业的生产，促进产业高质量发展，有利于提升和稳定钒氮合金市场需求[5]

公司历史 - 鞍钢财务公司1998年3月17日正式成立，最初注册资本金为3.62亿元[1] - 1998年9月10日，鞍山钢铁集团公司持股比例变为88.98%，出资3.221亿元[2] - 2008年5月，公司注册资本增加至10亿元（含500万美元），鞍山钢铁集团公司出资7.4035亿元，占比74.04%[2][3] - 2012年6月，鞍钢集团获74.04%股权，出资7.4035亿元[4] - 2014年5月，公司注册资本增至20亿元，鞍钢集团出资14亿元（含500万美元），占比70%[5] - 2016年9月，公司注册资本由20亿元增至40亿元，鞍钢集团出资28亿元，持股比例70%[6] - 2022年11月，公司注册资本由40亿元增至50亿元，鞍钢集团出资35亿元，持股比例70%[6] 公司治理 - 公司建立“党委核心领导、董事会战略决策、高管层执行落实、监事会依法监督”的公司治理机制[8] - 董事会下设风险管理、审计、战略发展三个委员会[9] - 公司下设1个分公司，内设8个管理及业务部门[10] 管理制度 - 公司制定员工引进录用、离职管理等办法，明确关键和敏感岗位并定期轮岗[13] - 公司制定《全面风险与内部控制管理办法》等系列风险管理制度[15] - 公司制定《全面预算管理办法》等资金管理业务办法[16] - 公司建立审贷分离、分级审批贷款管理体系，信贷业务需经贷审会三分之二以上表决通过[17][18] - 公司重视贷后管理，对借款人建立贷后跟踪档案并定期形成报告[18] - 公司严格开展投资业务，重大有价证券投资需经投决会三分之二以上通过[18] - 公司实行内部审计制度，审计稽核部独立行使监督职能[19] 系统与管理 - 公司采用交通银行开发的新一代财资管理系统[19] - 公司网络安全和信息化管理委员会负责信息系统监督及制度执行[19] 业绩总结 - 截至2024年6月30日，公司资产总额348.84亿元，负债总额265.69亿元，所有者权益83.15亿元[21] - 2024年上半年，公司实现营业收入4.82亿元，利润总额3.11亿元，税后净利润2.37亿元[21] 指标情况 - 截至2024年6月30日，公司资本充足率为26.68%，大于规定的10.50%[24] - 截至2024年6月30日，公司集团外负债余额为3.56亿元，低于资本净额83.06亿元[24] - 截至2024年6月30日，公司投资与资本净额的比例为12.62%，低于规定的70%[24] - 截至2024年6月30日，公司自有固定资产与资本总额的比例为0.01%，低于规定的20%[25] - 截至2024年6月30日，公司流动性资产与流动性负债比例为49.84%，高于规定的25%[25] - 截至2024年6月30日，公司贷款余额占存款余额与实收资本之和的比例为70.46%，不高于规定的80%[25] - 截至2024年6月30日，公司票据承兑余额与资产总额比例为10.67%，不高于规定的15%[25] 用户数据 - 截至2024年6月30日，钒钛股份在公司存款余额为19.43亿元，占公司吸收存款余额的比例为7.45%，无贷款及贴现业务[26]

股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2024-34 一、审议并通过了《公司 2024 年半年度报告全文及摘要》。 经审核，监事会认为：董事会对 2024 年半年度报告全文及摘要的 编制和审核程序符合法律、行政法规以及中国证监会和深圳证券交易 所的有关规定，报告的内容能够真实、准确、完整地反映公司的实际 情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本议案表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 二、审议并通过了《关于继续使用部分暂时闲置募集资金进行现 金管理的议案》。 经审核，监事会认为：公司对 8.74 亿元募集资金按照与相关银行 攀钢集团钒钛资源股份有限公司 第九届监事会第十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 6 日以专人递送、电子邮件等方式发出关于召开公司第九届监事会 第十四次会议的通知和议案资料，会议于 2024 年 8 月 16 日 17:30 在 四川省西昌市西昌钒制品公司 601 会议室召开，在攀枝花市公司 701 ...