可转债发行 - 公司发行14350100张可转换公司债券，募资143501.00万元[4] 转股价格调整 - 2023年多次调整转股价格，最低至229.82元/股[5][6] 转股价格修正 - 2024年6月3日触发修正条件，董事会决定不修正[11] - 未来3个月再触发亦不提出修正方案[11]

证券代码：688301 证券简称：奕瑞科技 公告编号：2024-033 转债代码：118025 转债简称：奕瑞转债 经上海证券交易所自律监管决定书[2022]312 号文同意，公司 143,501.00 万 元可转换公司债券已于 2022 年 11 月 18 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券 简称"奕瑞转债"，债券代码"118025"。 根据相关法律法规要求和《上海奕瑞光电子科技股份有限公司向不特定对象 发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的约定，公司本 1 次发行的可转债转股期自 2023 年 4 月 28 日至 2028 年 10 月 23 日，可转换公司 债券的初始转股价格为 499.89 元/股，当前转股价格为 229.82 元/股。 二、可转债转股价格修正条款与可能触发情况 （一）转股价格向下修正条款 根据《募集说明书》的约定，"奕瑞转债"的转股价格向下修正条款如下： 上海奕瑞光电子科技股份有限公司 关于"奕瑞转债"预计满足转股价格修正条件的 提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法 ...

| 证券代码：688301 | 证券简称：奕瑞科技 公告编号：2024-032 | | --- | --- | | 转债代码：118025 | 转债简称：奕瑞转债 | 上海奕瑞光电子科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 24 日 （二） 股东大会召开的地点：上海浦东新区金海路 1000 号 45 幢上海奕瑞光电 子科技股份有限公司一楼会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 28 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 28 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 48,444,114 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 48,444,114 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 47 ...

FANGDA PARTNERS http://www.fangdalaw.com 中国深圳市福田区中心四路 1 号 电子邮件 E-mail: email@fangdalaw.com 嘉里建设广场 T1 座 9 楼 电 话 Tel.: 86-755-8159-3999 邮政编码：518048 传 真 Fax: 86-755-8159-3900 9/F, Tower One, Kerry Plaza 1 Zhong Xin Si Road Futian District Shenzhen 518048, China 上海市方达（深圳）律师事务所 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员、召集人、 表决程序是否符合相关中国法律法规及《公司章程》的规定以及表决结果是否合 法、有效发表意见，并不对任何中国法律法规以外的国家或地区的法律发表任何 意见。本法律意见书的出具基于以下假设：（1）公司所提供的所有文件正本及副 本均为真实、准确、完整的；（2）公司已向本所披露一切足以影响本法律意见书 出具的事实和文件，且无任何隐瞒、疏漏之处。 本所及指派律师依据《中华人民共和国证券法》《律师事务所从事证券法律 业 ...

公司代码：688301 公司简称：奕瑞科技 上海奕瑞光电子科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 2024 年 5 月 1 / 57 上海奕瑞光电子科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 上海奕瑞光电子科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料目录 | 年年度股东大会会议须知 4 2023 | | | | --- | --- | --- | | 2023 年年度股东大会会议议程 6 | | | | 2023 年年度股东大会会议议案 8 | | | | 议案一：关于公司《2023 年度董事会工作报告》的议案 8 | | | | 议案二：关于公司《2023 年度监事会工作报告》的议案 9 | | | | 议案三：关于公司《2023 年度财务决算报告》的议案 10 | | | | 议案四：关于公司《2023 年年度报告》及摘要的议案 11 | | | | 议案五：关于公司 2023 年年度利润分配及资本公积转增股本方案的议案 12 | | | | 议案六：关于聘任 | 2024 年度财务审计机构及内控审计机构的议案 14 | | | 2024 年度董事薪酬的议案 18 | | 议案七 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级，2024年目标价284.27元 [5][7][13] 报告的核心观点 - 数字化X线探测器下游整机设备应用范围拓宽，多赛道需求增长与定制化需求提升，驱动制造商发展并加强与整机品牌粘性 [11] - 报告研究的具体公司是国产X线探测器龙头，静态探测器增速稳定，动态探测器随着品牌力和合作粘性提升，高端产品进入导入期有望快速增长 [11] 根据相关目录分别进行总结 全球X线核心部件综合提供商 - 报告研究的具体公司聚焦X线核心部件，从数字化X线探测器供应商向综合解决方案供应商转型，产品覆盖多领域，以医疗为主 [17] - 公司成立于2011年，多地有生产基地，与众多国内外知名厂商合作，产品销往80多个国家和地区，全球探测器出货量超20万台 [20][22] - 公司四位创始人原为一致行动人，后实际控制人变更为顾铁，高管团队经验丰富，董事长顾铁和董事曹红光履历亮眼 [23][24][26] - 2018 - 2023年公司营收和归母净利润增长，2023年归母净利润下降受公允价值变动收益下滑影响，动态探测器营收及占比持续提高，国内收入占比逐步提高，盈利能力提升 [29][30][34] 应用场景丰富打造上游壁垒 - X射线设备成像利用X射线吸收/透过率差异，探测器用于检测和图像输出，平板探测器核心组件包括闪烁体、TFT/PD，探测器分类多样，不同技术应用场景有别 [38][40][41] - 2018 - 2024年全球X射线探测器市场规模预计从19.7亿美元增至27.8亿美元，复合增长率5.9%，医疗应用占比最高 [49] - 医疗是探测器主要应用领域，全球医疗用探测器市场规模预计从2018年的12.9亿美元增至2024年的16.7亿美元，CAGR为4.4%，分为静态和动态产品，XR市场发展带动探测器需求 [51] - 普放产品中DR市场规模预计从2018年的7.2亿美元增至2024年的9.1亿美元，政策支持且基层市场是重要支撑 [56] - 乳腺产品中FFDM功能迭代，非晶硒和非晶硅探测器各有优劣，新兴技术也有应用 [58] - 齿科产品中2024年全球齿科领域探测器市场空间预计达2.2亿美元，CBCT市场规模增长带动上游需求 [60] - 放疗产品用于肿瘤治疗，平板探测器需适应高能环境并与放疗系统集成 [62] - 工业、安防领域应用包括铸件、电路板等检测，新能源电池和集成电路领域检测设备市场规模预计增长 [63][64] 技术沉淀 + 客户粘性打造公司护城河 - 报告研究的具体公司全球市占率从2018年的5.3%增长至2021年的16.9%，布局中游向上游渗透，掌握核心技术，通过募资补充产能控制成本 [68][70] - 公司掌握四种传感器底层技术，产品应用布局完善，研发投入高，攻克多项技术，在研项目丰富，拟募资提升关键技术水平 [71][76][126] - 公司经营规模扩大，可转债募资新增产能，普放和工业探测器单价下降且低于同行，实现核心原料国产化，毛利率提升 [127][128] - 公司与医疗、齿科、工业等领域知名厂家合作，前五大客户占比降低，与客户适配度提高，实现互为赋能 [130][131][134] 盈利预测、估值与投资建议 - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为23.67/29.79/36.96亿元，同比增速分别为26.99%/25.86%/24.08%，归母净利润分别为8.26/10.93/14.13亿元，同比增速分别为36.03%/32.22%/29.27% [135] - 静态产品预计2024 - 2026年收入增速10.00%，毛利率55.00%；动态产品预计收入增速分别为35%/30%/25%，毛利率分别为68.00%/69.00%/70.00% [12][135] - 绝对估值法测算公司每股价值为289.72元/股，相对估值法选取可比公司，给予公司2024年35倍PE，目标价284.27元，首次覆盖给予“买入”评级 [5][137][140]

公司业绩 - 公司2021年数字化探测器全球市占率达到16.9%，相比于2019年提升4pct[2] - 公司预计2024/2025/2026年收入分别为24.25/31.13/37.99亿元，实现归母净利润8.22/10.50/13.01亿元，对应EPS分别为8.06/10.29/12.76元/股，PE为26/21/17倍，给予"推荐"评级[6] - 公司在CT设备全球市场有望引领材料、部件、模组国产化，CT设备中国市场规模是DR市场空间的3.4倍[2] - 公司2023年推出显示、半导体领域用残余气体分析仪，有望进入Micro OLED领域，打开新的成长空间[5] - 公司医疗领域产品为主要营收来源，占总营收比重80%以上，且规模持续增长，工业系列产品增速明显[26] 产品研发 - 公司已完成微焦点球管、透射管、齿科球管及C型臂/DR球管的研发，其中微焦点球管已实现量产[2] - 公司在医疗CT探测器适用的GOS闪烁体关键指标达到国际领先水平，实现了小批量生产[4] - 公司2023年推出显示、半导体领域用残余气体分析仪，有望进入Micro OLED领域，打开新的成长空间[5] 市场趋势 - 全球医疗X线影像设备市场规模从2015年的217.6亿美元增长到2020年的287.1亿美元，年复合增长率为5.70%[33] - 到2030年，全球医疗X线影像设备市场规模预计将达到476.1亿美元，年复合增长率为4.79%[33] - 中国X射线平板探测器行业市场规模在2018年为85.46亿元，增长率为7.91%，2023年H1为63.96亿元，增长率为8.64%[35]

中国国际金融股份有限公司 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 14 | 发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明并限期改 员出具的专业意见可能存在虚假记载、误导性陈述或重大 | 年度，奕瑞科技未发生 2023 前述情况 | | | 正，同时向上海证券交易所报告：（一）涉嫌违反《上市 | | | | 规则》等相关业务规则；（二）证券服务机构及其签名人 | | | | 遗漏等违法违规情形或其他不当情形；（三）公司出现《保 | | | | 荐办法》第七十条规定的情形；（四）公司不配合持续督导 | | | | 工作；（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告的其 | | | | 他情形 | | | 15 | | 保荐机构已制定对上市公 | | | 制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现场检查工作 | 司的现场检查工作计划，明 | | | 要求，确保现场检查工作质量 | 确现场检查工作要求 | | 16 | 上市公司出现下列情形之一的，保荐机构、保荐代表人 | 年度，奕瑞科技未发生 2023 前述情形 | | | 应当自知道或者应当知道之日起十五日内进行专项现场 | ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.64亿元，同比增长20.31%[1] - 公司2023年归母净利润6.07亿元，同比下降5.27%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入4.91亿元，同比增长11.48%[1] - 公司2024年一季度归母净利润1.39亿元，同比增长1.88%[1] - 公司下调24-25年归母净利润预测，新增26年归母净利润预测为12.02亿元[2] 新产品和新技术研发 - 公司发布定增预案，拟募集不超过14.50亿元用于X线真空器件及综合解决方案项目[2] - 公司新增产能有助于推动国内球管产品技术进步及产业化进程[2] - 公司新产品收入规模逐步扩大，整体业绩有望保持稳健增长[2] 未来展望 - 奕瑞科技2026年预计营业收入将达到3,424百万元，较2022年增长120.1%[3] - 2026年预计净利润为1,203百万元，较2022年增长88.2%[3] - 2026年预计每股收益为11.79元，较2022年增长33.6%[3] - 奕瑞科技2026年预计ROE为18.3%，较2022年提升3.8个百分点[3] - 2026年预计每股红利为3.89元，较2022年增长34.5%[3]

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入4.91亿元，同比增长11.48%[1] - 公司销售毛利率为53.33%，同比下降3.71%[3] - 公司销售净利率为27.94%，同比下降2.71%[3] - 公司2024年第一季度研发费用同比增长19.15%[5] - 公司拟定增不超过14.50亿元投资X线真空器件及综合解决方案[15] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为8.13亿元、10.25亿元、12.39亿元[16] 公司财务指标 - 公司资产负债比率为102%[25] - 公司净利润率为34%[25] - 公司营业收入增长率为33%[28] - 公司净利润增长率为21%[28] - 公司资产周转率为231%[28] - 公司净资产收益率为54%[31] 投资评级 - 公司维持“增持”评级[16] - 投资评级包括买入、增持、持有、减持和行业评级[32] 风险提示 - 公司声明投资有风险，投资需谨慎，不对投资损失负责[36]