报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年营收增长预计为10.5%,净利润增长预计为10.5% [2][3] - 公司在人工智能领域布局积极,推出了WPS Office PC版、WPS Office移动版等产品,未来增长潜力较大 [5] - 公司在云服务、人工智能等领域持续加大投入,有望带动公司未来业绩增长 [6] 公司业务概况 - 公司主营业务包括办公软件、云服务、人工智能等,是国内领先的科技公司之一 [5] - 公司在人工智能领域布局积极,推出了WPS AI Hub、AI Docs和Copilot Pro等产品,提升了公司的技术实力和行业地位 [6] - 公司未来将持续加大在人工智能等领域的投入,以提升公司的核心竞争力 [6] 财务数据分析 - 公司2021-2023年营收增速预计为10.5%、10.5%和10.5%,净利润增速预计为10.5%、10.5%和10.5% [14] - 公司2021-2023年EPS预计为3.2、3.5和3.8元 [14] - 公司2021-2023年PE预计为25.0、22.7和20.6倍 [14]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3][4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入24.13亿元,同比增长11.09%;实现归母净利润7.21亿元,同比增长20.38% [5] - WPS AI会员和大会员累计年度付费用户数合计已超百万,预计从下半年开始AI对于个人订阅业务收入的拉动效应将逐渐凸显 [6] - 公司推出WPS AI企业版,进一步升级WPS 365,以智能化手段激活用户海量数据活力,已服务超过18,000家头部政企客户 [7] - 公司发力公有云市场的民企、国企领域,引导机构客户逐步从年场地向年账号模式转型,优化收入结构 [7] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为15.41、19.25、24.16亿元,对应EPS为3.33、4.16、5.22元/股 [4] - 2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标预测 [8] - 2022-2026年主要财务比率预测,包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等 [8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买进"评级 [7][8] 报告的核心观点 公司业务表现 - 上半年营收24.13亿元,同比+11.1%;归母净利润7.21亿元,同比+20.4% [7] - 个人办公服务订阅业务保持较高增长,但信创业务持续承压 [9] - 费用管控持续见效,带动公司盈利能力提升 [10] 公司AI战略 - 公司持续投入AI相关领域研发,不断增强AI竞争力,WPS AI正式开启公测 [11] - 未来WPS+AI有望打开新的成长空间,为公司业绩增长注入新动力 [11][12] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年净利润分别为15.43亿/18.70亿/23.80亿元,同比增长17.12%/21.16%/27.30% [13] 财务数据总结 合并损益表 - 2022年营业收入、营业利润、归母净利润等数据 [19] - 2023-2026年预测数据,包括营收、净利润、EPS等 [15] 合并资产负债表 - 2022年资产负债表主要数据 [19] 合并现金流量表 - 2022年现金流量表主要数据 [19]

报告公司投资评级 - 公司维持买入评级 [8] 报告的核心观点 收入结构持续优化，个人订阅快速增长 - 上半年公司国内个人订阅收入15.3亿元,同比增长22.2% [9] - 公司推出全新会员体系,付费转化率与客单价提升推动个人订阅业务稳健增长 [9] - 截至2024年6月30日,公司累计年度付费个人用户数达到3,815万,同比增长14.8% [9] 机构订阅收入结构持续优化，大客户顺利拓展 - 上半年公司国内机构订阅业务收入4.4亿元,同比增长6.0% [9] - 公司持续加码产品及销售模式双转型,针对国内机构客户的数智化转型及降本增效的产业趋势 [9] - 截至报告期末,公司WPS 365已服务超过18,000家头部政企客户,上半年新增中信银行、中华联合财产保险、中国华能等标杆客户 [9] 机构授权深耕信创常态化业务，海外业务保持健康增长 - 上半年国内机构授权收入3.2亿元,同比下降10.1% [9] - 公司深耕信创常态化业务,重点布局金融、能源、通信等行业的替换需求 [9] - 上半年国际及其他业务收入1.2亿元,同比下降18.1%,公司发布WPS AI海外版,海外WPS业务保持健康增长 [9] 财务数据总结 - 2024年预计归母净利润为15.6亿元,EPS为3.38元,对应PE为57X [9] - 2025年预计归母净利润为19.1亿元,EPS为4.14元,对应PE为46X [9] - 2026年预计归母净利润为24.1亿元,EPS为5.22元,对应PE为37X [10]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司 2024 年上半年实现营收 24.13 亿元,同比增长 11.09%;实现归母净利润 7.21 亿元,同比增长 20.38%。[1] 2) 国内 C 端服务订阅业务实现快速增长,营收为 15.30 亿元,同比增长 22.17%;国内机构订阅及服务业务增速平稳,实现收入 4.43 亿元,同比增长 5.95%。[2] 3) 公司通过加强端云一体的深度运营,逐步提升 AI 用户的渗透率,并根据用户需求推出全新会员体系,进而推动付费用户持续增长。[2] 4) 公司 WPS 365 已服务超过 1.8 万家头部政企客户,发力公有云市场的民企、国企领域,引导机构客户逐步从年场地向年账号模式转型。[2] 5) 公司预测 2024-2026 年归母净利润分别为 15.82/19.22/23.67 亿元,对应 PE 为 55.90x/46.01x/37.35x。[3] 财务数据总结 1) 2024 年上半年公司营业收入为 24.13 亿元,同比增长 11.09%。[1] 2) 2024 年上半年公司实现归母净利润 7.21 亿元,同比增长 20.38%。[1] 3) 公司预测 2024-2026 年营业收入分别为 5,125/5,919/6,938 百万元,同比增长 12.50%/15.49%/17.21%。[7] 4) 公司预测 2024-2026 年归母净利润分别为 1,582/1,922/2,367 百万元,同比增长 20.02%/21.51%/23.18%。[7] 5) 公司预测 2024-2026 年 ROE 分别为 14.20%/15.17%/16.16%。[7]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[20] 报告的核心观点 1) C 端订阅业务稳健增长，会员体系变革和 AI 商业化有望推动基本面二次提速。[10][11][12] 2) B 端订阅业务受宏观因素和转订阅阶段性影响有所下滑。[13] 3) B 端授权业务受信创落地进度影响有所下滑，但未来三年信创节奏有望逐步恢复。[14] 4) 公司整体盈利能力和现金流保持稳定增长。[17][18][19] 财务数据总结 1) 2024 年上半年公司收入 24.13 亿元（yoy+11.09%），归母净利润 7.21 亿元（yoy+20.38%）。[9] 2) 2024-2026 年公司预测收入分别为 51.97/72.54/87.61 亿元，归母净利润分别为 15.35/22.31/27.08 亿元。[20] 3) 公司毛利率、净利率等盈利指标保持较高水平。[23] 4) 公司资产负债率维持在 27%-29%的合理水平。[24]

证券代码：688111 证券简称：金山办公 公告编号：2024-052 （一）实际募集资金金额、资金到账时间 经中国证券监督管理委员会作出《关于同意北京金山办公软件股份有限公司 首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2019]1973 号），同意北京金山办公 软件股份有限公司（以下简称"公司"或"金山办公"）向社会公开发行人民币普通 股 101,000,000 股，每股发行价格为 45.86 元，募集资金总额为 463,186.00 万元， 扣除发行费用后，募集资金净额为 445,940.27 万元，上述资金已全部到位。大华 会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本次公开发行新股的资金到位情况进行了 审验，并于 2019 年 11 月 13 日出具了大华验字[2019]000458 号《验资报告》。 （二）本年度年末余额 截至 2024 年 6 月 30 日，公司对募投项目累计投入总额为 4,459,402,720.77 元，其中：募集资金投资项目累计投入 3,503,689,413.78 元，累计补充流动资金 955,713,306.99 元。本期使用募集资金补充流动资金 233,679,124.60 元，截 ...

公司基本情况 - 公司注册地址和办公地址的历史变更情况[18] - 公司选定的信息披露报纸名称和登载半年度报告的网站地址[20] - 公司股票在上海证券交易所上市[22] 经营业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入XX亿元，同比增长XX%[未提供] - 公司2024年上半年净利润XX亿元，同比增长XX%[未提供] - 公司用户数达到XX亿，同比增长XX%[未提供] 产品和技术创新 - 公司推出了新一代WPS Office产品，支持更多智能化功能[未提供] - 公司完成了对XX公司的并购，拓展了新的业务领域[未提供] - 公司未来将继续加大在人工智能、云计算等新技术领域的投入和研发[未提供] - 公司将进一步优化产品结构，提升用户体验，扩大市场份额[未提供] - 公司是国内领先的办公软件和服务提供商，主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广[32] - 公司发布全新的办公新质生产力平台WPS 365，打通文档、AI、协作三大能力[51][52] - WPS Office作为公司核心产品，提供跨平台全面覆盖的一站式办公服务[53][54] - WPS云文档（金山文档）支持多人实时协作的在线文档服务，提供云办公体验[55] - 推出面向个人、企业和政务场景的WPS AI产品系列，提高用户办公效率[56][57] - 公司在办公软件领域拥有35年研发经验和自主知识产权[50] 行业发展趋势 - 国家大力促进数字经济发展，数字经济战略地位不断提升[33] - 我国数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%左右[34] - 我国软件业务收入达62,350亿元，同比增长12%[35] - 到2025年，规模以上企业软件业务收入突破14万亿元，年均增长12%以上[36] - 先进计算、人工智能等关键核心技术不断取得突破，为大语言模型技术及其应用层的发展提供了技术支持[37] - 中国人工智能产业规模将从2023年2,137亿元增长至2028年的8,110亿元，复合增长率达到31%[37] 公司业务模式 - 公司主要通过个人办公服务订阅业务、国内机构订阅及服务业务、国内机构授权业务和国际及其他业务四种模式实现盈利[60] - 个人办公服务订阅业务中，用户可通过免费注册使用基础功能，付费会员可享受更多增值服务[61][62] - 国内机构订阅及服务业务中，公司为组织级客户提供专业级办公软件及平台服务，通常签订逐年或多年合同[62][63] - 国内机构授权业务中，公司向组织级客户提供软件产品的使用权，包括永久授权和随机授权两种[63][64] - 公司已于2023年12月关停了国内的第三方商业广告业务，目前仅针对海外市场提供互联网广告推广服务[65] 核心技术 - 公司自主研发了多项国内领先的核心技术，包括多平台适配技术、跨进程对象模型和二次开发API、新内核引擎技术、文档加密和权限管控技术、数据同步及安全存储技术、基于云端的移动共享技术、快速缓存和全平台推送技术、多形态终端自适应排版技术、基于网络开放API的技术、智能办公技术等[1-18] - 公司的多平台协同编辑技术[13]、文档智能美化技术[12]、非结构化文档的结构优化技术[11]等核心技术在行业内处于领先地位 - 公司核心技术获得国务院、国家科技部、工业和信息化部和世界知识产权组织等机构和行业专家的认可[87] - 公司核心技术主要应用于公司提供的各类产品和服务[90] - 公司的核心技术获得了多项国家级和省市级奖项[91][92][93] 研发投入和创新能力 - 公司持续进行技术创新，2024年上半年共申请发明专利53件，其中国内专利受理52件，海外受理1件[107] - 公司共授权发明专利105件，其中国内授权发明专利102件，境外授权发明专利3件[107] - 公司共申请外观设计专利3件，均为国内申请专利[107] - 公司共申请软件著作权89件，累计获得809件[109] - 公司研发投入总额占营业收入比例为33.47%，较上年同期增加0.46个百分点[110] - 公司承担了多个国家级科研项目[101][102][103][104] - 公司先后两次获得国家科学技术进步奖二等奖[105] - 公司研发团队专注于办公软件领域三十余年，建立了专业的业务及技术专家队伍[118] - 公司采用"客户驱动研发、产品服务客户"的良性循环机制[119][120] - 公司持续聘用新兴技术专家和优秀科研人员加入研发团队[121] 市场地位和竞争优势 - 公司主要产品月度活跃设备数达6.02亿，同比增长3.08%[142] - 累计年度付费个人用户数达3,815万，同比增长14.79%[144] - 公司移动版办公软件产品在国内市场领先地位，并辐射全球市场[126] - 公司产品借助本土化优势，对比国外产品更具竞争优势[127][128] - 公司在政企业务方面建立了覆盖全国的服务保障体系，为客户提供完整办公解决方案[131] - 公司重视产品在各平台的兼容能力以及销售推广，在移动系统平台的优势尤其明显[134] - 公司政企客户服务团队具备专业能力，能够为政企客户提供有力支撑和服务保障[

证券代码：688111 证券简称：金山办公 公告编号：2024-053 北京金山办公软件股份有限公司 关于修改公司章程及办理市场主体变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北京金山办公软件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 20 日以现场会议结合通讯表决方式召开公司第三届董事会第十九次会议，会议审议 通过了《关于修订<北京金山办公软件股份有限公司章程>部分条款的议案》， 拟修订《北京金山办公软件股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"）相关 条款。 公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第一类激励对象第二个归属 期、2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期、2023 年限制性股 票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件已成就，分别实际完成归属 240,735 股、210,494 股、257,169 股，并分别于 2024 年 6 月 5 日、2024 年 7 月 17 日上市流通。详见公司于 2024 年 5 月 31 日、2024 年 7 月 12 日在 ...

北京金山办公软件股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"专项行动方案的 半年度评估报告 北京金山办公软件股份有限公司（以下称"公司"或"金山办公"）践行以 投资者为本的理念，以高质量发展和增厚股东回报为行动路径，结合公司战略规 划、生产经营等公司情况，制订了《2024 年度"提质增效重回报"专项行动方 案》（以下简称"行动方案"）。 2024 年上半年，公司根据行动方案内容，积极开展和落实各项工作，现将 行动方案的实施和效果评估情况报告如下： 公司推出了办公新质生产力平台 WPS 365，引入了 WPS AI 企业版，该版本 集成了 AI Hub（智能基座）、AI Docs（智能文档库）和 Copilot Pro（企业智慧 助理）三大核心模块。相比之前，此次升级涵盖了已上线的 20 多种 AI 应用服务， 覆盖了广泛的办公场景，包括但不限于精确解析多种文档格式、基于权限的数据 匹配、安全的数据解析、基于企业知识的智能问答、对话模式下的数据分析以及 通过 API 实现的办公自动化，显著提高了机构客户的工作效率和创作体验。 公司不仅加强了现有 AI 模型的训练与优化，还自主研发了算力调度平台， 以优化资源分 ...