澜起科技股份有限公司 关于召开 2024 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 5 月 21 日（星期二）至 5 月 27 日（星期一）16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击 " 提问预征集 " 栏目或通过公司邮箱 ir@montagetech.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 澜起科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日在上海证 券交易所网站（www.sse.com.cn）披露公司《2024 年第一季度报告》。为加强与 投资者的沟通交流，公司计划于 2024 年 5 月 28 日举行 2024 年第一季度业绩说 明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络文字互动形式召开，公司将针对 2024 年第一季度 的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允 许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、 ...

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，营业收入7.37亿元，YoY+75.74%[1] - 24Q1互连类芯片产品线收入6.95亿元，YoY+68.38%，创历史新高；津逮®服务器平台产品线收入为0.39亿元，YoY+614.61%[1] - 预计24-26年EPS分别为1.35、2.23、3.50元/股，给予公司24年60xPE估值，对应合理价值为81.10元/股，给予“买入”评级[2] 未来展望 - 澜起科技2026年预计经营活动现金流将达到3,739百万元，较2022年增长442.6%[4] - 2026年预计净利润将达到3,994百万元，较2022年增长207.4%[4] - 营业利润预计在2026年达到4,161百万元，较2022年增长194.2%[4]

财务数据 - 公司24Q1季度营收为7.37亿元，同比增长75.7%[2] - 公司24Q1季度归母净利润为2.23亿元，同比增长10.3倍，扣非净利润增长741.2倍[2] - 公司24Q1季度毛利率为57.70%，同比增长4.41pct，净利率为30.30%，同比增长25.60pct[7] 业绩展望 - 公司预计2024~2026年净利润分别为11.25/16.14/20.15亿元，对应PE为49/34/27倍，维持“增持”评级[4] - 公司推出DDR5第四子代RCD芯片，预计24H2开始规模出货，有望推动未来业绩增长[3] 风险提示 - 全球贸易摩擦可能对公司经营造成不利影响[11] - 公司产品研发存在市场需求判断失误和竞争对手优先等风险[12] - 公司客户集中度较高，存在不能持续开拓新客户和维系老客户的风险[13] - 公司存货跌价风险增加，可能影响盈利能力[14]

澜起科技股份有限公司 关于股份回购实施结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/6 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 个月 3 | | 预计回购金额 | 3 亿元~6 亿元 | | 回购价格上限 | 55.00 元/股 | | 回购用途 | □减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | √为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 676 万股 | | 实际回购股数占总股本比例 | 0.59% | | 实际回购金额 | 3.23 亿元 | | 实际回购价格区间 | 42.25 元/股~55.00 元/股 | 一、 回购审批情况和回购方案内容 证券代码：688008 证券简称：澜起科技 公告编号：2024-030 三、 回购期间相关主体买卖股票情况 2024 年 2 月 6 日，公司披露了本次回购股份事项，详见《关于以集中竞价交 易方式回购股份报告书暨公司落实"提质增效 ...

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营收7.37亿元，同比增长75.74%[3] - 公司2026年预计营业总收入为7446百万元，营业利润为2970百万元，净利润为2763百万元[8] - 营业总收入在2023年至2026年间呈逐年增长趋势，2023年为2286百万元，2026年预计达到7446百万元[8] - 营业利润占营业总收入比例逐年增加，2023年为21%，2026年预计达到40%[8] 研发和产品 - 公司研发费用为1.76亿元，研发费用率为23.88%，多产品线布局打造核心竞争力[3] - 互连类芯片营收创一季度历史新高，DDR5下游渗透率持续提升[3] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.69、23.27、27.63亿元，对应EPS分别为1.20、2.04、2.42元，维持“买入”评级[4] - 预计2026年每股收益为2.42元，每股经营现金流为2.43元[8] 其他 - 本报告的信息来源于公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作保证[14] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息并自主决策[14] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的决策与公司无关[14] - 报告中的观点和建议不适用于所有投资者，不应被视为特定客户的建议或策略[14] - 公司保留一切权利，未经授权刊载或转发报告的将承担法律责任[15]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研（电话会议） [1] - 参与单位包括众多基金管理公司、保险资产管理公司、证券公司、理财公司等 [1][2][3][4][5][6] - 活动时间为2024年4月25日、4月26日、4月30日 [7] - 活动地点为公司会议室，部分通过电话会议形式接待调研 [7] - 出席人员有公司董事会秘书傅晓女士等 [7] 2024年第一季度业绩亮点 - 营业收入7.37亿元，较上年同期增长75.74% [7] - 归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，较上年同期增长1,032.86% [7] - 互连类芯片产品线销售收入6.95亿元，较上年同期增长68.38%，创该产品线第一季度销售收入历史新高，且已连续4个季度环比增长 [7] - 互连类芯片产品线毛利率60.93%，同比增加6.98个百分点 [7] - 一季度末，存货账面价值4.77亿元，已连续4个季度环比下降 [7] DDR5子代迭代情况 - 2024年1月推出DDR5第四子代RCD芯片，支持数据速率为7200MT/S，并送样给主要内存厂商 [7] - 预计2024年DDR5第二子代及第三子代RCD芯片出货量较上年显著增加，第二子代RCD芯片出货量预计在2024年上半年超过第一子代产品，第三子代RCD芯片预计从2024年下半年开始规模出货 [7][8] 高性能“运力”芯片情况 MRCD/MDB芯片 - MRDIMM兼顾高带宽和大容量，生态兼容性更好，预计将在AI、高性能计算等领域有较大需求，将带动MRCD/MDB芯片特别是MDB芯片的需求 [9] - 公司牵头制定MDB芯片国际标准，技术水平和研发进度行业领先 [9] MXC芯片 - 用于内存扩展和内存池化，为CPU及CXL设备提供高带宽、低延迟的互连方案，CXL内存将成为AI时代最具前景的内存解决方案之一 [9] - 公司2022年全球首发CXL MXC芯片，2023年成为全球首家进入CXL合规供应商清单的MXC芯片厂商，并与多家内存模组厂商合作推动CXL内存模组商业化 [9] CKD芯片 - 当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时，PC端内存模组需采用专用时钟驱动器芯片（CKD） [9] - 公司业界首发并率先试产CKD芯片，技术水平和研发进度行业领先 [9] PCIe Retimer芯片情况 - 国内主流云计算/互联网厂商对PCIe Retimer芯片需求正快速增长，公司的该芯片更受客户青睐，也成功导入境外主流云计算/互联网厂商的AI服务器采购项目 [10] - 2024年第一季度，单季度出货量约为15万颗，超过2023年全年出货量的1.5倍，其中PCIe 5.0 Retimer占出货量的比例超过90% [10] - 公司预计2024年第二季度交付的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD芯片的在手订单金额合计已超过人民币9,000万元 [10] - 目前全球量产PCIe 5.0 Retimer芯片的企业主要是澜起和Astera Labs，公司的该芯片正获更多认可，未来将贡献新的业绩增长点 [10] 产品关系及市场需求情况 MRDIMM与其他内存产品关系 - HBM与DRAM内存模组（RDIMM和MRDIMM）应用场景不同，市场空间较为独立，都将受益于AI产业发展，并非竞争关系 [10] - DRAM内存模组（RDIMM和MRDIMM）与LPDDR均可作为系统主内存方案，存在一定竞争关系，MRDIMM兼顾高带宽和高容量，生态兼容性更好，预计在AI、高性能计算等领域有较大需求 [10][11] MRCD/MDB芯片潜在应用场景 - 用于服务器高带宽内存模组MRDIMM，预计在AI、高性能计算等对内存带宽敏感的应用领域有较大需求 [11] MRDIMM渗透率情况 - 支持MRDIMM的主流服务器CPU平台目前暂未上市，MRDIMM处于云计算/互联网厂商规模试用阶段，2024年第一季度已为公司带来超过人民币2000万元的销售收入，二季度订单态势良好 [11] - 随着支持MRDIMM的主流服务器CPU平台上市，MRDIMM将逐步在下游应用，带动MRCD/MDB芯片需求增长 [11] AI对公司业务的影响 - AI服务器出货量增长对内存模组需求量有正向拉动作用，通用服务器单台搭配的内存模组数量也在增加，公司传统业务与内存模组需求量直接挂钩，内存模组整体需求量将保持稳定增长 [11] - 未来2 - 3年公司内存接口芯片及内存模组配套芯片业务的成长逻辑更多受益于DDR5的渗透及子代迭代 [11]

产品技术 - MR-DIMM速率达到8000，是R-DIMM的两倍左右[1] - MR-GAM第一代带宽达到850Gbps，第二代将达到1200多Gbps[2] - MR-VM具备更高的带宽和容量优势，适用于AI服务器和高性能计算领域[4] 产品线展望 - 公司AI产品线包括MRCD和DDR5等新品，将持续受益于整个行业尤其是AI行业的增长[10] - DDR5有持续迭代，可能取代DDR4，四大AI产品有高毛利率水平[18] 市场前景 - 公司传统业务预计将受益于市场规模和市场份额的增长[12] - 公司在功耗性能方面优于竞争对手，预计在新产品上率先受益[19] 财务情况 - 公司毛利率受互联网类产品和经贷战争的影响，短期可能会受到拉低的影响[16] - DDR4内存硬件毛利率可能低于60%，内存模组配套的风险毛利率约为40%多[17] - 互联类平均毛利率可能在50以下，受DDR4和内存模组配套影响[17]

业绩总结 - 公司一季度实现营业收入7.37亿元，同比增长75.74%[1] - 互联类芯片产品线一季度销售收入达6.95亿元，创一季度历史新高，连续4个季度环比增长[2] - 公司预计内存接口芯片需求的恢复性增长及新产品规模出货将推动经营业绩大幅增长[5] 新产品和新技术研发 - 公司推出DD25 第四子代RCD芯片，支持数据速率7200[4] 市场扩张和并购 - 公司承认股价在GP200发布后受到压制，但强调公司产品线多样化，未来几年将受益于A行业增长[10] 负面信息 - 公司综合毛利率受到互联类产品毛利率及金代战略影响，金代预计今年将恢复增长[12] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在Mr CD和mdb领域的充争格局和出货份额如何[13]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入22.86亿元，同比下降37.76%[2] - 公司2024年一季度实现营收7.37亿元，同比+75.74%[2] - 公司2023年毛利率为58.91%，同比增加12.47pcts[2] - 公司2024年一季度实现毛利率57.7%，同比+4.41pcts[2] - 公司2022至2026年归母净利润增长率分别为56.7%、-65.3%、227.5%、54.9%、24.6%[5] 用户数据 - 公司2024/2025/2026年预计实现收入43.54/62.02/77.77亿元，归母净利润分别为14.77/22.88/28.51亿元[3] - 公司2024年1季度MRCD/MDB芯片单季度销售额首次超过人民币2000万元[3] 未来展望 - 公司预计在24Q2交付的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD芯片的在手订单金额合计已超过人民币9000万元[3] - 2024年预测营业总收入将从435.4亿元增长至777.7亿元[7] - 预计2024年净利润将达到28.8亿元，净利润增长率为54.9%[7] - 预计2024年每股收益将达到2.00元，增长率为54.9%[7] - 预计2024年ROE为17.2%，ROIC为81.2%[7]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司在DDR5内存接口芯片领域持续保持领先优势,且目前下游去库完成,DDR5加速渗透,公司业绩有望迎来高增 [3] - 公司前瞻布局AI高性能"运力"相关新品,目前正受益AI浪潮迎来放量 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利分别为14.00/20.57/25.24亿元,对应PE分别为39/27/22倍 [3] 公司业绩表现 - 公司Q1实现营业收入7.37亿元,同比增长75.74%,其中互连类芯片收入为6.95亿元,同比增长68.28% [1] - 实现归母净利润2.23亿元,同比增长1032.85%,剔除股份支付费用后归母净利润为2.36亿元 [1] - 实现毛利率57.70%,同比提升4.41个百分点,剔除津逮产线后毛利率为60.93% [1] DDR5接口芯片业务 - 下游库存去化完毕,DDR5进入加速渗透期,带来公司互联类芯片业绩快速增长,创该产品线第一季度销售收入历史新高 [2] - 公司已于2024年1月推出第四子代DDR5接口芯片,支持数据速率7200MT/s,预计DDR5第二子代RCD芯片出货量在2024年上半年超过第一子代产品,第三子代DDR5接口芯片将从2024年下半年开始规模出货 [2] AI高性能"运力"新品 - PCIe Retimer芯片成功导入境内外主流云计算/互联网厂商的AI服务器采购项目,2024年第一季度单季度出货量约为15万颗,超过该产品2023年全年出货量的1.5倍,其中Gen 5.0占比超90% [2] - MRCD/MDB芯片第一季度收入超过2000万元,CKD将于Q2开始规模出货 [2] - 截至2024年4月22日,公司预计在2024年第二季度交付的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD芯片的在手订单金额合计已超过人民币9,000万元 [2]