报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业务表现 - 2024年前三季度公司营业收入192.3亿元,同比增加1.4%;归母净利润33.7亿元,同比减少10.4% [1] - 干散货船队业绩大幅增长,但油轮及集装箱运输板块受需求增长不及预期影响,业绩有所下滑 [1] 细分板块表现 - 油轮运价承压,单三季度净利润同比减少27.6% [1] - 干散货船队业绩大幅增长,单三季度净利润同比增加75.4% [1] - 集装箱运输板块业绩显著改善,滚装运输板块受内贸需求下降影响有所回落 [1] 回购计划 - 公司拟回购2.22-4.43亿元股份,回购价格溢价率60% [1] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为52.1/56.8/63.3亿元,对应EPS为0.64/0.7/0.78元 [2] - 给予公司25年1.7倍市净率估值,对应目标价9.14元 [1] 财务数据和估值 - 2024-2026年营业收入分别为26,106/26,312/27,313百万元,净利润分别为5,208/5,677/6,327百万元 [2] - 2024-2026年EPS分别为0.64/0.70/0.78元,市盈率分别为10.6/9.7/8.7倍,市净率分别为1.4/1.3/1.2倍 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度营业收入193亿元,同比+1.4%;归母净利润33.7亿元,同比-10.4% [1] - 公司2024年前三季度毛利率为26.5%,同比+0.7pct [1] - 公司2024年前三季度三费率为8.8%,同比+0.8pcts,主要为财务费用同比增加1.4亿 [1] - 公司2024年三季度财务费用同比增加0.82亿,主要系美元汇率同比下降幅度较大,产生较多汇兑损失 [1] - 公司2024年三季度计入当期损益的政府补助同比减少0.96亿 [1] 分业务总结 - 2024年前三季度,油运、散运、集运、滚装船营收分别为69.8、60.7、40.5、13.2亿元,同比-3.6%、+17.9%、+0.17%、-3.7% [1] - 2024年前三季度,油运、散运、集运、滚装船净利润分别为20.6、11.7、4.7、2.5亿元,同比-12.2%、+107%、-25.9%、+14.7% [1] - 2024年三季度,VLCC-TCE均值3.1万美元/天,同比-7.6%;BDI均值为1871点,同比+56.7% [1] 公司维护价值 - 公司拟进行2.22-4.43亿元的股份回购,回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本 [1]

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[070] 招商局能源运输股份有限公司 关于与招商南油联合召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 2024 年 10 月 30 日（星期三）至 11 月 6 日（星期三） 12:00 前通过公司邮箱 ir@cmhk.com 进行提问。公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 11 月 29 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2024 年前三季度经营成果、财务状况，也为了增进投资者对 招商局集团旗下航运板块的了解，本公司拟联合招商局集团旗下航运板 块另一上市公司招商局南京油运股份有限公司（601975.SH 简称"招商 会议召开时间：2024 年 11 月 6 日（星 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司油散双核业务驱动发力,油轮和干散货业务表现略好于预期 [5] - 公司积极布局新船订造,不断优化公司船队结构 [5] - 2024年公司油散业务有望加速释放业绩 [5] 公司财务数据总结 - 2024-2026年营业总收入分别为273.47亿元、292.33亿元和311.63亿元,同比增长5.7%、6.9%和6.6% [6][7] - 2024-2026年归母净利润分别为48.95亿元、60.87亿元和70.68亿元,同比增长1.2%、24.3%和16.1% [6][7] - 2024-2026年每股收益分别为0.60元、0.75元和0.87元 [6][7] - 2024-2026年毛利率分别为23.8%、25.8%和28.0% [6] - 2024-2026年ROE分别为12.3%、13.9%和14.6% [6]

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[069] 招商局能源运输股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件 股东持股情况的公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过上海 证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购。公司已于 2024 年 10 月 17 日召开第七届董事会第十四次临时会议审议通过了 《关于审议<公司以集中竞价方式回购公司股份的方案>的议案》。回 购方案具体情况详见公司在《中国证券报》《证券时报》及上海证券 交易所网站（http://www.sse.com.cn）上披露的《关于以集中竞价方式 回购公司股份方案的公告》（公告编号 2024[063]）。本方案尚需提交 本公司 2024 年度第二次临时股东大会审议。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司审议回购事项 所召开的 2024 年第二次临时股东大会股权登记日（即 2024 年 10 ...

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[068] 招商局能源运输股份有限公司 第七届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司" 及"招商轮船"）2024 年 10 月 15 日以电子邮件、书面送达等方式向 公司全体董事、监事和高级管理人员书面发出《公司第七届董事会第 十五次会议通知》。2024 年 10 月 28 日，公司第七届董事会第十五 次会议（以下简称"本次会议"）以书面审议方式召开。本次会议应 参加董事 12 名，实际参加董事 12 名。会议召开的时间、方式符合 《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规和部门规章以及《公司 章程》的规定。 本次会议以书面投票表决方式审议通过了以下议案： 一、关于审议《公司 2024 年第三季度报告》的议案 董事会审议通过了《公司 2024 年第三季度报告》。 1 董事会审计委员已于本次会议前审议通过了公司 2024 年第三季 度报告。 详细内容请见公司于同日在《中国证券报》《 ...

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为60.62亿元人民币，同比增长0.48%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为33.69亿元人民币，同比下降10.35%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32.88亿元人民币，同比下降9.11%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为64.02亿元人民币，同比下降4.13%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.41元人民币，同比下降10.87%[1] - 公司2024年前三季度加权平均净资产收益率为8.93%，同比下降1.84个百分点[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为8.72亿元人民币，同比下降11.67%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.43亿元人民币，同比下降4.40%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.11元人民币，同比下降8.33%[2] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为2.32%，同比下降0.44个百分点[2] - 2024年前三季度营业收入为192.96亿元，同比增长1.4%[26] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为336.92亿元，同比下降10.4%[27] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为64.02亿元，同比下降4.1%[30] - 2024年前三季度研发费用为8.23亿元，同比增长269.3%[26] - 2024年前三季度财务费用为86.76亿元，同比增长18.8%[26] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为-26.53亿元，同比下降130.6%[27] - 2024年前三季度每股收益为0.41元，同比下降10.9%[29] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为189.86亿元，同比下降3.3%[30] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为102.08亿元，同比下降7.7%[30] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为18.05亿元，同比增长1.0%[30] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日的流动资产合计为94.88亿元人民币[22] - 公司2024年9月30日的非流动资产合计为564.25亿元人民币[22] - 公司2024年9月30日的资产总计为659.13亿元人民币[22] - 公司2024年9月30日的流动负债合计为165.13亿元人民币[22] - 公司2024年9月30日的非流动负债合计为113.13亿元人民币[22] - 公司2024年9月30日的负债合计为278.27亿元人民币[22] - 公司2024年9月30日的归属于母公司所有者权益合计为373.13亿元人民币[24] - 公司2024年9月30日的少数股东权益为7.74亿元人民币[24] - 公司2024年9月30日的所有者权益合计为380.87亿元人民币[24] - 公司2024年9月30日的负债和所有者权益总计为659.13亿元人民币[24] 现金流情况 - 公司2024年1-9月购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为64.43亿元[31] - 公司2024年1-9月投资支付的现金为6.18亿元[31] - 公司2024年1-9月取得借款收到的现金为107.84亿元[31] - 公司2024年1-9月偿还债务支付的现金为82.98亿元[31] - 公司2024年1-9月分配股利、利润或偿付利息支付的现金为28.78亿元[31] - 公司2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为-6.37亿元[31] - 公司2024年1-9月现金及现金等价物净增加额为-9.23亿元[31] - 公司2024年9月30日现金及现金等价物余额为40.26亿元[31] 船队运营情况 - 报告期 TD3C 航线 TCE 均值为 36,846 美元/天，同比增长 4.24%，其中 2024 年 7-9 月 TD3C 航线 TCE 均值为 28,341 美元/天，同比增长 38.7%[13] - 公司油轮船队适当调整运力部署，发挥 VLCC 船队规模和质量等优势，在抢抓市场高点的同时确保定载成功率，继续加强全球运营，保证长航线市场的市场份额[13] - 公司继续加强现有船队的升级与更新，三季度落实 5 艘 VLCC 油轮 5 艘 Aframax 油轮新船订单，同时继续抓紧现有油轮升级改造，截止报告期末再有 10 艘 VLCC 运营船舶完成加装脱硫塔[13] - 前三季度，公司 VLCC 船队在即期市场实现的日均 TCE 与去年同期基本持平，继续跑赢大部分同行可比公司[13] - 报告期市场整体表现好于预期，前三季度BDI均值累计1,845点，同比上升57%，公司干散货船队实施船货分线操作策略，各船型实现日均 TCE 全面跑赢市场，全船队日均 TCE 同比增长 21%[14] - 新造船建设和现有船升级改造稳步推进，截止报告期末，已经落实 10 艘 Newcastlemax 等新造船订单，VLOC 坞修后油耗指标显著改善[15] - 持续滚动增加运力锁定，强化运力布局，积极应对货种海运格局的变化[15] - 美元进入降息周期将降低财务费用，公司油轮船队保本点有望继续受控[13] - 坞修及加装脱硫塔导致报告期有效营运天有所减少，以及坞修费用和受益期折旧摊销费的阶段性增加[13] - 三季度受好望角船影响，BDI 指数有所走软，今年淡旺季不明显[14] 其他业务情况 - 报告期外贸市场需求旺盛，公司抓住机遇增加3艘船舶投入，并开拓新航线获得较好效益[16] - 内贸市场需求承压，运费下行，公司积极加强客户和航线拓展，提升国际化和江海一体化经营能力[16] - 集装箱运输市场受主要经济体消费者信心下降影响，三季度集运贸易量增长不及预期，运价承压[17] - 公司集装箱船队细分市场优势和优秀经营管理能力持续体现，船队结构持续改善，市场下行中充分显现出韧性[17] - 公司新增印度西航线，增加租入运力投入印度和东南亚航线，下半年船队业绩明显回升[17] - 公司全资子公司"云链数科"成立，以区块链技术为核心驱动力，构建产业链数智化服务和数智生态，赋能航运贸易产业链[18,19] - 公司与中国长江航运集团、深圳园区发展署、华光海运等签署数字化项目合作框架协议，与中石油国际事业公司签署进一步加强数字业务合作[19] 其他 - 公司2024年起首次执行新会计准则或准则解释等不涉及调整首次执行当年年初的财务报表[32] - 公司2024年第三季度报告已经披露[32]

2024年第二次临时股东大会 会议资料 二、本公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司股 东大会规则》及《公司章程》的规定，认真做好召开股东大会 的各项工作。 三、股东大会设立秘书处，负责大会的程序安排和会务工 作。 四、董事会在股东大会的召开过程中，应当以维护股东的 合法权益，确保正常程序和议事效率为原则，认真履行法定职 责。 五、股东参加股东大会，依法享有发言权、表决权等各项 权利，认真履行法定义务，不得侵犯其他股东的合法权益，不 得扰乱大会的正常秩序。 六、每一股东发言原则上不得超过两次，每次发言不得超 二〇二四年十一月一日 | 2024年第二次临时股东大会会议须知 1 | | --- | | 会议议案 3 | | 议案1：关于审议《公司以集中竞价方式回购公司股份的方案》的议案 4 | | 议案1.01：回购股份的目的 5 | | 议案1.02：回购股份符合相关条件 5 | | 议案1.03：回购股份的方式、价格区间 5 | | 议案1.04：回购股份的种类、用途、金额、数量和比例 6 | | 议案1.05：回购股份的资金来源 7 | | 议案1.06：回购股份的实施期限 7 | | 议案1.07：回 ...

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[067] 招商局能源运输股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件 股东持股情况的公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过上海 证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购。公司已于 2024 年 10 月 17 日召开第七届董事会第十四次临时会议审议通过了 《关于审议<公司以集中竞价方式回购公司股份的方案>的议案》。回 购方案具体情况详见公司在《中国证券报》《证券时报》及上海证券 交易所网站（http://www.sse.com.cn）上披露的《关于以集中竞价方式 回购公司股份方案的公告》（公告编号 2024[063]）。本方案尚需提交 本公司 2024 年度第二次临时股东大会审议。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司董事会公告回 购股份决议的前一个交易日（即 2024 年 10 月 17 日）登记在册的 ...

重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.1 元(含税) 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/30 | － | 2024/10/31 | 2024/10/31 | 差异化分红送转： 否 证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024-066 招商局能源运输股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 26 日的 2023 年年度股东大会授权，由 2024 年 8 月 28 日召开的公司第七届董事会第十三次会议审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方 ...