上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的第四期、 第五期限制性股票实施情况的 法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 楼 传真: 021-20511999 电话: 021-20511000 邮编: 210020 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于宁波三星医疗电气股份有限公司 回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的第四期、第五期 关于宁波三星医疗电气股份有限公司 限制性股票实施情况的 法律意见书 致:宁波三星医疗电气股份有限公司 上海市锦天城律师事务所(以下简称"锦天城"或"本所") 接受宁波三星 医疗电气股份有限公司(以下简称"公司"或"三星医疗")的委托,担任公司 第四期限制性股票激励计划(以下简称"第四期激励计划")、第五期限制性股票 激励计划(以下简称"第五期激励计划")相关事宜的专项法律顾问。受公司委 托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》)、《中华人民共和国 证券法》(以下简称"《证 ...

限制性股票激励计划授予情况 - 2021年12月20日向189名激励对象首次授予1446.35万股第四期限制性股票[4] - 2022年3月2日向159名激励对象首次授予762.2万股限制性股票[13] - 2022年11月22日向31名激励对象授予300万股第四期预留限制性股票，授予价6.64元/股[6] - 2022年11月22日向58名激励对象授予190万股预留限制性股票，授予价6.64元/股[14] - 2023年1月6日实际向28名激励对象授予280.5018万股第四期预留限制性股票[7] - 2023年1月6日实际向56名激励对象授予187万股预留限制性股票[14] 限制性股票回购注销情况 - 2022年6月17日以7.48元/股回购注销第四期8.2万股，以7.24元/股回购注销第五期59.6万股[5][13] - 2023年5月10日以7.13元/股回购注销第四期首次授予28.5万股等多笔[7][15] - 2023年12月18日以7.13元/股回购注销第四期首次授予75.09万股等多笔[8][16] - 2024年7月5日以6.48元/股回购注销第四期首次授予5.04万股等多笔[9][17] - 本次回购注销涉及10人，数量11.13万股，完成后剩余808.0009万股[19] 其他 - 本次回购注销完成后，公司股本总数将由14.11197171亿股变为14.11085871亿股[22] - 预计本次限制性股票于2024年9月6日完成注销[21]

证券代码：601567 证券简称：三星医疗 公告编号：临 2024-100 宁波三星医疗电气股份有限公司 主营业务：输电 是否与公司存在关联关系：公司及子公司与 Transmission Company of Nigeria 公 司不存在关联关系。 关于子公司签订海外经营合同的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 宁波三星医疗电气股份有限公司（以下简称"公司"）及其全资子公司宁波三星 智能电气有限公司（以下简称"三星智能"）中标尼日利亚 TCN（尼日利亚输电公司） 智能表总包项目，合同金额总计约合 4.93 亿人民币。具体情况如下： 一、交易概述 公司及三星智能在尼日利亚 TCN（尼日利亚输电公司）项目中中标智能表总包 项目，公司及三星智能作为供应商，提供电表、表箱、系统、安装及运维服务，合 同金额总计约合 4.93 亿人民币。 二、合同对方当事人情况 公司名称：Transmission Company of Nigeria 注册时间：2005 年 11 月 敬请广大投资者谨慎决策，注意防范 ...

经营业绩 - 2024 年上半年公司实现营业收入 69.97 亿元，同比增长 26.11%，归属于上市公司股东的净利润 11.50 亿元，同比增长 32.23%，整体毛利率 34.61%，较去年同期增加 3.49 个百分点 [2][3] 海外工厂建设 - 海外销售网络覆盖全球 70 多个国家和地区，拥有巴西、印尼、波兰、德国、墨西哥五大生产基地，海外基地产能占比约为 50% [3] - 2024 年上半年德国基地整合稳步推进，获小批量订单；巴西工厂启动自动化升级改造 [3] 海外配用电业务 海外用电业务 - 向智慧能源综合管理的系统集成总包模式转型，聚焦高端市场，深耕欧洲、中东市场，业务覆盖欧洲 16 个国家；拓展拉美、亚太、非洲市场 [3] - 2024 年上半年中标巴西 COPEL 智能表 3.1 亿元总包项目，推进与大客户建立长期合作关系 [3] 海外配电业务 - 在现有海外用电业务销售体系中导入配电业务，发力高端市场，聚焦中东、欧洲、美洲区域 [3] - 2024 年 4 月中标希腊 4.66 亿元变压器项目；8 月中标墨西哥 7931.55 万元变压器项目 [3] 国内招标中标情况 国南网招标 - 2024 年国网电表招标提升至 3 个批次；南网第一批次电表招标金额翻倍以上增长 [4] 公司中标 - 2024 年上半年国网第一次计量设备招标项目中标金额约 3.95 亿元，同比增加 29.60% [4] - 2024 年南网计量产品第一批框架招标项目中标金额约 3.80 亿元，同比增加 108.12% [4] - 2024 年南网配网设备第一批框架招标项目中标金额约 2.49 亿元，同比增加 39.64% [4] 国内网外业务 - 围绕新能源领域，提升五大六小发电央企覆盖率，深挖省级公司招标需求，开拓地方国资等行业大客户 [4] - 2024 年上半年中标大唐集团 8.36 亿风电光伏预装式变电站项目、中广核 1.76 亿箱变设备项目 [4] 医疗服务领域 - 2024 年上半年新增 6 家医院，截至 2024 半年度末下属医院达 34 家，其中康复医院 28 家，总床位数超万张 [4] - 形成拓展准入、康复投资、人才招聘 3 大标准化模块，建立 10 项标准，为医疗业务连锁扩张提供复制样板 [4]

中标信息 - 公司在国家电网2024年第六十四批采购项目中被推荐为中标候选人[1] - 预计中标总金额约为14345.31万元[1] - 中标产品包括A级单相智能电能表等多种设备[1] 项目相关 - 中标公示媒体是国家电网电子商务平台[2] - 招标人是国家电网有限公司[2] - 公司尚未收到中标通知书[3] 影响与风险 - 项目中标将对公司经营和业绩产生积极影响[2] - 合同期限和业绩影响存在不确定性[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年上半年营收69.97亿元,同比增长26.11%;归母净利润11.5亿元,同比增长32.23% [1] - 2024年第二季度单季营收39.73亿元,同比增长20.37%;归母净利润7.86亿元,同比增长30.92% [1] - 公司2024年上半年汇兑亏损超4000万元,但仍实现30%以上利润增长,超预期 [1] 业务板块表现 - 智能配用电板块2024年上半年收入53.80亿元,同比增长26%;净利润9.71亿元,增长29% [2] - 截至2024年上半年,公司累计在手订单148.94亿元,同比增长25.74%,其中海外订单增长40.47% [2] - 公司已在海外建设5大生产基地,海外基地产能占比约50% [2] - 医疗服务板块2024年上半年收入16.13亿元,同比增长27%;净利润1.83亿元,同比增长61% [2] 盈利能力分析 - 2024年上半年毛利率34.61%,同比提升3.49个百分点;2024年第二季度毛利率37.21%,同比提升5.6个百分点 [3] - 公司持续推进技术创新和内部降本增效,毛利率提升趋势可能持续 [3] - 2024年上半年净利率16.49%,同比提升0.76个百分点;2024年第二季度净利率19.88%,同比提升1.69个百分点 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.50/29.70/35.86亿元,同比增长28.7%/21.2%/20.8% [4] - 以2024年8月26日市值测算,公司2024年预测PE约17.6倍 [4] - 维持"买入"评级,看好公司海外配电业务的成长空间 [4]

报告公司投资评级 三星医疗维持"买入"评级。[10] 报告的核心观点 1. 2024H1 营收保持较快增长,配电业务盈利大幅提升。公司配用电实现营收54亿元,同比+26%,净利润9.7亿元,同比+29%;医疗业务营收16亿元,同比+27%。其中,主营配电业务的子公司奥克斯智能科技实现营收30亿元,同比+49%,净利润5.0亿元,同比+130%。[4] 2. 海外订单维持高增,海外配电持续突破。截止2024年6月底,累计在手订单149亿元,同比+26%,其中海外累计在手订单62亿元,同比+40%。公司高度复用海外已有的电力客户资源,推动配电业务出海,逐步形成新的营收增长点。2024H1,配电业务实现欧洲首次突破,中标希腊电力局4.66亿元变压器项目;2024年8月份,配电实现美洲首次突破,中标墨西哥0.8亿元变压器项目。[5] 3. 国内电网中标持续领先,网外新能源客户不断挖潜。2024H1,公司在国网第一次计量设备招标项目中中标约3.95亿元,同比+30%;在南网2024年计量产品第一批框架招标项目中中标约3.80亿元,同比+108%;在南网2024年配网相关设备第一批框架招标项目中中标约2.49亿元,同比+40%。网外客户围绕新能源领域,提升五大六小发电央企覆盖率,深挖省级公司招标需求,加大地方国资等行业大客户的开拓。[8] 4. 老龄化下康复需求持续增长,公司加强构建以重症康复为特色的康复医疗服务连锁体系。2024H1,公司康复医疗业务实现收入8亿元,同比增长37%。截至2024年6月底,公司下属医院已达34家,其中康复医院28家,报告期内新增6家,总床位数已超万张。[9] 5. 预计2024-2026年公司有望实现营业收入144/180/214亿元,同比增速分别为+26%、+25%、+19%;归母净利润为23.8/30.0/36.1亿元,同比增速分别为+25%、+26%、+20%。[10]

报告公司投资评级 - 报告维持三星医疗"优于大市"的投资评级 [10] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收69.97亿元,同比增长26.11%;归母净利润11.5亿元,同比增长32.23% [13] - 2024年二季度公司业绩创历史新高,营收39.73亿元,同比增长20.37%;归母净利润7.86亿元,同比增长30.92% [26][27] - 2024年上半年公司电力设备业务收入53.80亿元,同比增长26.28%;净利润9.71亿元,同比增长29.37% [28] - 公司海外产能占比达50%,在德国市场已获得小批量订单;巴西工厂启动自动化升级改造 [30] - 公司配电业务聚焦中东、欧美高端市场,上半年在欧洲和美洲市场获得首单 [31] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润23.21/28.76/35.65亿元,维持"优于大市"评级 [32] - 公司2024-2026年预计营收增速分别为32.6%、18.2%、17.5%;净利润增速分别为21.9%、23.9%、23.9% [37] - 公司2024-2026年预计毛利率维持在33%左右,EBIT利润率预计提升至15.7%、16.9%、18.1% [37]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 24H1三星医疗营收、归母净利润同比增长且超市场预期，海外配用电业务加速，国内电表及配网订单强劲，医疗业务稳健增长，上修24 - 26年归母净利润，维持“买入”评级 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026年营业总收入分别为90.98亿、114.63亿、147.38亿、183.15亿、224.07亿元，同比分别为29.55%、25.99%、28.57%、24.28%、22.34%；归母净利润分别为9.48亿、19.04亿、24.01亿、30.19亿、37.67亿元，同比分别为37.40%、100.79%、26.11%、25.76%、24.78% [2] - 24H1实现营收69.97亿元，同比+26%，归母净利润11.50亿元，同比+32%，扣非净利润10.78亿元，同比+32%；Q2实现营收39.72亿元，同比+20%，归母净利润7.86亿元，同比+31%，扣非净利润7.03亿元，同比+28% [3] - 24H1毛利率/归母净利率分别为34.61%/16.43%，同比+3.49/+0.75pct，Q2毛利率/归母净利率分别为37.21%/19.79%，同比+5.63/+1.61pct [3] 业务情况 - **海外业务**：24H1海外在手订单62亿，同比+40%；电表业务欧洲、拉美、亚非区域发展良好，配电业务突破欧洲和北美市场；德国基地整合、巴西工厂升级，海外产能占比提至约50% [3] - **国内业务**：智能配用电业务24H1营收53.8亿元，同比+26%，净利润9.7亿元，同比+29%，配电业务收入同比+49%；24H1国内在手订单87亿，同比+17%；网内国网、南网中标金额增长，网外中标大唐、中广核等项目 [3] - **医疗业务**：24H1医疗服务业务营收16.1亿元，同比+27%，康复医疗/综合及其他医疗收入为8.14/7.98亿元，同比+37%/+18%；截至24H1下属医院34家，康复医院28家（Q2新增6家） [4] 盈利预测与估值 - 上修公司24 - 26年归母净利润为24.0/30.2/37.7亿元（前值为23.7/28.7/35.8亿元），同比+26%/+26%/+25%，对应现价PE分别为17x、14x、11x，给予25年20倍PE，对应目标价为42.8元 [4]

投资评级 - 报告维持公司股票"买入"评级，预计未来6-12个月内上涨幅度在15%以上 [2][7] 核心观点 - 公司2024年上半年实现营收70.0亿元，同比增长26.1%；归母净利润11.5亿元，同比增长32%，毛利率34.6%，同比提升3.5个百分点 [1] - Q2营收39.7亿元，同比增长20.4%；归母净利润7.9亿元，同比增长31%，业绩超预期 [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为146.83亿元、185.69亿元、225.39亿元，同比增长28%、27%、21%；归母净利润分别为23.8亿元、29.8亿元、36.2亿元，同比增长25%、25%、21% [2] - 公司股票现价对应PE估值为18/14/12倍 [2] 经营分析 配用电业务 - 1H24智能配用电业务实现营收53.8亿元，同比增长26%；净利润9.7亿元，同比增长29%；累计在手订单148.9亿元，同比增长26% [2] - 海外业务：五大海外生产基地产能占比提升至约50%，1H24海外累计在手订单62.2亿元，同比增长40.5% [2] - 国内业务：电网中标金额保持行业领先，1H24国内累计在手订单86.8亿元，同比增长16.9% [2] 医疗服务业务 - 1H24医疗服务业务实现营收16.13亿元，同比增长26.53%；康复医疗业务收入8.14亿元，同比增长36.54%；综合及其他医疗业务收入7.98亿元，同比增长17.71% [2] - 报告期内新增医院6家，总床位数超万张 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为146.83亿元、185.69亿元、225.39亿元，同比增长28%、27%、21% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为23.8亿元、29.8亿元、36.2亿元，同比增长25%、25%、21% [2] - 预计2024-2026年摊薄每股收益分别为1.688元、2.111元、2.563元 [4] - 预计2024-2026年ROE分别为18.45%、19.44%、19.76% [4] 市场评级分析 - 市场中相关报告评级比率为：买入22次，增持4次，中性0次，减持0次 [6] - 市场平均评分为1.00，对应"买入"评级 [6][7]